【SMM月度展望】不锈钢、新能源高排产刺激镍原料刚需 镍价中长期偏强 短期受制于政策抑制

来源:SMM

回顾五月,沪镍在两次震荡回落后终在月末再度回升至月初水平。截止5月31日日间收盘,沪镍报132890元/吨,较之月初131410元/吨基本持平。现货方面,今日为5月最后交易日,伦镍因节假日休市,沪镍窄幅震荡于13.2万元/吨附近。现货市场几无本月票报价,买方采购意愿也较低,普遍持观望。

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库存方面,LME库存本月有所下降,截止5月28日达247494吨,为今年年初以来低点。国内方面,上期所纯镍库存截止5月28日为8021吨,处于今年较低水平。

LME镍库存

上期所纯镍库存

数据来源:SMM数据库

不锈钢五月期价持续震荡,进入下半月有所回落,但临近月末再度上升,近三日不锈钢期价连续拉涨,现货方面,据无锡市场调研了解,目前现货成交表现一般,需求尚可,部分规格仍然是受限于无货。另外,华南地区不少贸易商对接仓库于本周受到限电影响,多数通知终端买货方于上半周提前订货或完成运输,上周有钢厂减量具体规格钢材,因此本周终端寻货氛围增强。另外广州及周边地区疫情新增部分道路及区域进行封锁,运输或将有延迟,贸易商短期内高价成交意愿增加。

上周周初市场尚处于谨慎观望情绪之下,一方面国内高层强调遏制大宗商品涨价,海外也对于通胀过快,流动性宽松即将收紧有所担忧。然而周四晚间,美国白宫酝酿的6万亿新基建预案消息一出后,则再次点燃资本市场炒作商品价格的热情。镍市方面本就利多因素较强,借势宏观情绪下,当即发起了近5%涨幅的反弹。虽周五欧盘时段伦镍已开始回吐涨幅,但考虑到不锈钢、新能源高排产下对镍原料刚需刺激,我们仍偏多趋势看待中长期走势。

整体来看,SMM认为,就宏观方面来看,输入性通胀虽看似势不可挡,但国内对遏制过度投机的行为则态度坚决,商品价格应在震荡中逐渐回归基本面供需。预计本周镍价回调修正概率较大沪镍129000-136000元/吨,伦镍17600-18500美元/吨。

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