市场分化较为严重，指数午后横盘震荡，个股整体涨跌互半，却有120余股涨超9%，结构性行情明显。题材表现活跃，资金继续聚焦在上游资源方向，煤炭、钢铁、有色等板块全线大涨，此外，数字货币、医美、汽车、二胎等板块轮动走强；个股上，上周五涨停个股连板率较高，资金追涨意愿较强，短线情绪爆棚。盘面上，煤炭、有色、钢铁等板块涨幅居前；猪肉、超级品牌、半导体等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指涨0.27%，报收3427点；深成指跌0.11%，报收13917点；创业板指涨0.39%，报收2921点。沪股通净流入6.44亿，深股通净流入38.83亿。

海通证券认为，股市估值中枢影响因素为基本面、利率、居民资产配置偏好，标普500PE中枢从1980年前的15倍升至之后的18.6倍正源于此。A股估值中枢可能正在上移。动力一：我国经济步入高质量发展阶段，产业升级有望推动A股ROE上行。动力二：我国经济增速放缓，轻资产的第三产业占比提高，利率中枢正下行。动力三：产业结构、人口结构演变推动我国居民资产配置转向权益。

中信建投证券预测，5月公布的4月PPI数据大概率在9%左右的水平，超出市场的预期。如果去产能保持稳定，预期随后周期品的价格维持高位波动，基数效应的逐步消退。如果供需失衡持续，钢铁煤炭等价格可能还会持续上行，生产滞胀的风险需要高度关注。因此，综合考虑景气、估值和风险的关系，密切关注大宗商品和周期板块的持续表现。从风险控制角度来看，持续推荐银行板块。

国泰君安证券分析，分子空窗期，新边际皆来自分母。分母虽受通胀与增长纠缠充满风险，但短期结构性机会亦来源于分母。行业配置三部曲：续享碳中和，紧抓制造红利，布局科技成长。行业层面，继续关注碳中和以及中澳影响下的钢铁、有色等行业。此外当前正步入制造中段，科技成长起点，关注资本开支逻辑下的制造及终局思维盈利优势的科技成长。重点推荐：1)碳中和主题：钢铁(华菱钢铁)。2)制造：工业设备(中钢国际)。3)科技成长：新能源(宁德时代/亿纬锂能/赣锋锂业)、电子(立讯精密/芯源微/中微公司)、医药。