SMM3月25日讯：上午金属整体延续弱势震荡行情，截止午间收盘，沪铜跌0.87%，沪铝涨0.26%，沪锌跌0.87%，沪铅跌1.68%，沪镍跌1.52%，沪锡跌1.96%，国际铜跌0.96%。

2021年1-2月，我国电子铜箔的进口量为22720吨，同比增长36%，出口量为5334吨，同比增长3%。虽然我国电子铜箔向其他国家/地区进口的品种结构也在改变，但是中期来看，进出口贸易逆差大，高端铜箔依赖进口的问题仍未改变。

【SMM分析】我国1-2月电子铜箔进出口表现如何 贸易逆差是否存续？

铝方面，今日盘面继续维持窄幅运行为主，当月运行17210元/吨附近，华东现货成交继续趋于稳定，下游入场情绪较高，采购积极态势下，现货对当月平水为主，沪锡两地实际成交价格集中17200-17220元/吨。短期看，下游在绝对价格下探后，直接入场的情绪明显增加，也显示出企业对当前价位认可程度提升。

沪铝盘面修复 下游入场支撑现货

铅方面，早盘沪铅震荡下行，跌破万五关口，铅价下跌下挫炼厂采购积极性，废电瓶价格小跌。同时再生铅炼厂惜售，再生精铅贴水收缩，主流报价对SMM1#铅贴水维持100-250元/吨出厂，下游畏跌慎采，交投两淡。

【SMM午评】再生铅：期铅下挫 再生铅贴水收缩

黑色系方面，铁矿涨3.42%，螺纹涨1.54%，热卷涨0.92%。近期螺纹钢价高位震荡，在碳达峰、环保限产等诸多利多因素刺激下，螺纹主力合约不断试探4800点压力位，企图打开新一轮上行空间。但现货方面，目前螺纹钢高价与高库存并驾齐驱，需求仍在恢复期，短期价格上行面临一定阻力。中长期看，在需求恢复的强预期及消息面整体偏多带动下，价格底部支撑强劲，预计在经历短期宽幅震荡后，螺纹钢价有望突破前期压力，继续走高。

上期原油涨1.05%。国际原油期货周四在亚洲交易时段下滑约2%，因随着欧洲实行新的抗疫封锁举措，燃料需求疑虑浮现。隔夜油价上涨，因之前一艘巨型集装箱船在苏伊士运河搁浅，人们担心这一事件可能导致原油运输受阻。ICE5月布兰特原油期货下滑0.8美元或1.2%，至每桶63.63美元。美国5月原油期货跌0.89美元或1.5%，至每桶60.29美元。

贵金属方面，沪金涨0.73%，沪银跌0.08%。黄金延续震荡走势，欧美国家乐观的3月份PMI数据和美元的强势令金价承压，但国际局势紧张、美债收益率回调、欧洲疫情担忧升温等因素，仍给金价提供支撑。

截止午间收盘