SMM2月25日讯：昨日有色金属多数飘红，伦敦金属交易所（LME）期铜价格周三再创九年半新高，因美元走弱，库存偏低，以及寄望随着主要经济体从疫情影响中复苏，需求将增加。分析人士指出，看过宏观背景后，我认为未来三个月左右(铜价涨势)还有空间。强劲增长和通胀上升的宏观题材可能会成为主要题材。今日早盘LME金属市场全线飘红，截止上午9时50分左右，伦铜涨近2.4%，伦锌涨近0.7%，伦铝涨近1.5%，伦镍涨近0.3%，伦锡涨近3%，伦铅涨近0.8%，国内方面，国际铜涨近3.6%，沪铜涨近3.5%，沪铝涨近4.8%，沪铅涨近1.3%，沪锌涨近0.7%，沪镍涨近2.4%，沪锡涨近4.8%。
铜方面，宏观方面，美联储主席鲍威尔重申经济需要宽松政策支持的观点，安抚通胀及经济过热担忧。随着风险偏好升温，美股三大指数低开高走，道指再创历史新高。经济持续复苏的迹象以及投资者乐观预期持续提振市场风险偏好。宏观情绪持续乐观，期铜上涨动能仍存，夜间内外盘持续冲高。现货方面，现货市场买盘畏高情绪依旧，持货商在资金压力下都欲逢高积极甩货换现，令升贴水连续两日迅速下泄。预计今日伦铜9450-9530美元/吨，沪铜68500-69000元/吨。预计今日现货贴水200-贴水100元/吨。
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铝方面，近期内蒙古地区电解铝厂减产消息短期刺激沪铝盘面大涨，原铝进口窗口再次打开。宏观短期宽松与基本面利多双共振，沪铝短期仍获较强上行动力，中期关注多空头情绪变动，或有高位多头平仓获利离场可能。基本面关注春节后国内供需错配对市场短期情绪波动的影响。国内单边建议逢低适量布局多头；国内建议正套继续持有；内外建议尝试反套。
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铅方面，隔夜，伦铅先抑后扬，在美元指数回落和LME基本金属普遍回升的氛围中小涨收阳，涨幅居后，录得长下影线。日间伦铅或将延续高位震荡趋势，下方关注2100元/吨支撑性。隔夜，沪铅跟涨收复日间部分跌幅，上穿5日均线收涨，走出大阳柱。年后工业复苏预期提振市场信心，有色金属板块被看好的普涨行情或尚未结束，沪铅在此背景中获得高位震荡支撑，但下游消费暂无明显亮点，日间关注沪铅能否站稳5日均线。
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锌方面，隔夜沪锌基本触底，空头心态较好，而多头则保持谨慎并未大幅加仓。国内锌加工费用近期一直维持在低位运行，供应端保持在偏紧状态，预计3月锌矿加工费将小幅下调，支撑锌价。另一方面，关注锌价低位是否会提振下游企业接货情绪。预计伦锌价格在2830~2880美元/吨区间内运行。预计沪锌主力2104合约价格在21300~21800元/吨区间运行，料0#国产锌跌60元/吨。
镍方面，从基本面上看中长期镍市向多，但是春节后有色金属的全面翻红普涨，归因依然是宏观通胀情绪推动，对当前价格需要考虑到市场情绪是否有可持续性。从风险因素上需要考虑到全球经济复苏不及预期，美联储货币政策变化，疫情的不确定性以及其他黑天鹅事件的发生。对于基本面因素也应持续进行关注。前期投机多头继续减仓，对期镍短期价格造成很大压力。预计本周沪镍140000-150000元/吨，伦镍19000-21000 美元/吨。
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黑色系方面，螺纹涨近2.5%，热卷涨近1.7%，焦煤涨近3.3%，焦炭涨近2%，铁矿涨近1.7%，不锈钢涨近1.7%，热卷方面，临近3月，各大钢厂接单接近尾声。据SMM跟踪了解，在市场对终端需求普遍存在较为乐观的预期之下，实际钢厂接单略微有些不及预期。总体而言，3月份各大主流钢厂接单基本卡在刚刚接满的紧平衡状态，火爆程度显著低于2020年年底。但这并不意味着钢厂心态会随之转弱，据反馈，在新冠疫情转好之际，全球经济进入逐步复苏的大环境下，钢厂对国内外终端需求还是抱有较为乐观的态度，挺价意愿较强。叠加板材生产利润回升，促使钢厂在生产上除必要检修外基本均处于满产状态。
上期原油涨近2.9%，原油期货价格周三攀升至13个月新高，此前美国政府数据显示，上周原油产量下降，因原油生产在遭遇极寒天气后中断。美国能源信息署(EIA)表示，截至2月19日当周，原油总产量下降110万桶/日，至970万桶/日，追平史上最大周度降幅，炼厂炼油量也大幅下降。严寒迫使得州大部分电网停运，产油商和炼厂被迫关闭，因零部件和管道冻结。
贵金属方面，沪金跌近0.7%，沪银涨近0.7%，COMEX黄金期货周三收跌，连续第二个交易日收低，且本周来首度收于关键的每盎司1,800美元下方，尽管美联储主席鲍威尔的鸽派发言带来支撑；但金价走势仍艰难，因美债收益率上升削弱了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。
截止9时30分，金属及原油市场合约情况：
