森麒麟:行业进入黄金盈利期 2021年预计增加580万条轮胎产能

轮胎上市公司森麒麟2月1日晚间披露年报,2020年,净利润的增长幅度远超营收增幅。公司董秘金胜勇表示,因产能限制,公司2020年营收增幅不大,但高性能、大尺寸产品占比较高,这是公司净利润增幅较大的主要原因。2021年,公司将新增约580万条轮胎产能,未来公司将继续提升产品的科技含量并发力新零售。

根据公告,2020年,公司实现营业收入47.05亿元、归属于上市公司股东的净利润9.81亿元,同比分别增长2.76%、32.38%;扣非净利为10.33亿元,同比增长37.66%。

净利润增幅远超营收增幅,是2020年国内轮胎行业头部企业的共同特点。金胜勇认为,国外轮胎企业受疫情影响产能受限、国内轮胎行业落后产能出清、原材料价格处于低位、国内汽车保有量稳步提升等因素,共同推动国内轮胎行业头部企业进入“黄金盈利期”。

“要想抓住这个黄金期,中国轮胎企业不能只靠机遇,还要通过产品和管理等方面的创新,提升综合竞争力来不断的扩大市场占有率。”金胜勇判断,国外轮胎企业因为疫情产能受限,并不是一个常态化的现象,迟早会回归正常。

资源向新能源轮胎倾斜

根据公告,公司轮胎产品毛利率为33.77%,明显高于行业内其他上市公司。对此,公司方面表示,高毛利来自于产品创新、高端制造。公司一方面强化研发,提高高性能、大尺寸产品的占比;另一方面,提高智能制造水平,降低生产成本以,提高产品品质,提高产品附加值,确保产品具有高性价比。

目前,公司在飞机轮胎、新能源车轮胎等前沿轮胎技术方面,已经多有储备。据悉,公司已与中国商飞签署了相关合作研发协议,开展国产大飞机航空轮胎合作,航空胎项目正在按照计划推进。

在新能源车轮胎方面,目前,公司已经掌握了超低滚阻轮胎、缠绕式挤出防刺扎防爆轮胎、高续航里程、超低噪声、超低滚阻的专用新能源电动汽车轮胎等前沿轮胎研发技术。

金胜勇表示,新能源配套市场增长空间巨大,对新能源汽车客户的拓展,公司比较重视,研发、生产等资源进行了倾斜。目前公司除了向广汽新能源、北汽新能源等整车厂进行销售相关产品,还有一些正在推进的客户,此外,公司新能源汽车轮胎也供给替换市场。

从行业来看,赛轮轮胎、玲珑轮胎等行业头部企业也在2020年推出了新能源汽车专用轮胎,并作为发展的重心。

预计新增580万条轮胎产能

森麒麟2020年营收为47亿元,玲珑轮胎2020年前三季报实现营收132亿元,赛轮轮胎2020年前三季度实现营收111亿元,与他们相比,森麒麟营收规模较小。

因市场需求旺盛,同时受产能制约,2020年公司接单率不足8成,海外工厂更低一点。金胜勇表示,产能扩张是公司未来几年任务的重中之重。

目前,公司正在对青岛工厂进行改造升级,预计2021年可增加350万条产能,泰国二期项目正在加紧建设之中,预计2021年可生产30万条全钢胎和约200万条半钢胎,同时公司正加快推进欧洲智能制造基地年产1200万条高性能半钢胎项目。

轮胎行业产能扩张意味着高投入,鉴于公司2020年第三季度已经进行了现金分红,公司决定2020年度不再进行分红。“公司现在还在快速发展期,需要兼顾公司发展和股东当下回报,只有公司更好更快的发展,才能给股东更好更多的回报。”金胜勇表示。

从行业来看,赛轮轮胎、玲珑轮胎等行业头部企业2020年产能扩张规模较大。西部证券化工研究员认为,国内轮胎企业供应全球,景气度会持续,暂时没有过剩的风险。

发力“新零售” 加速抢占渠道资源

公司一方面在产品品质提升上下功夫,另一方则发力销售模式的升级。在销售端,2020年4月份上线“麒麟云店”后,公司国内销售量同比增长286.33%,并将继续保持高速增长。

在金胜勇看来,轮胎行业新零售的布局,关系到供应链的打通和成本控制。“公司新零售去年发展很快,建立了完善的渠道体系、价格体系,实现了工厂对订单的快速响应,可以更好的控制成本,提升竞争力。2021年公司在新零售方面还会有较快的发展。”

2020年,除了森麒麟打造“麒麟云店”,玲珑轮胎、赛轮轮胎等行业头部企业不约而同在新零售领域拓展。业内人士认为,2020年是中国轮胎行业新零售元年。

西部证券化工团队认为,目前国内轮胎行业在集中度初步提高的背景下,未来2年国内市场上头部企业将加速抢占渠道资源,实现集中度的再次提升。方正证券研报认为,中国大陆轮胎零售市场空间巨大,市占率提升空间巨大,预计2023年中国大陆乘用车轮胎替换需求将达到1.95亿条,年均复合增长率4.53%。

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