8月1日讯： 隔夜美联储议息会议按兵不动，但释放了9月可能会降息的信号。受降息预期升温提振，有色金属全线飘红，锡、镍弹性较大，领涨有色。沪锡升逾3%，沪镍涨超2%。 沪锡方面，海外锡矿和精锡进口量的持续下滑，以及国内冶炼厂即将进入暑期检修都将对锡价起到一定支撑。但短期较弱的下游及终端需求或将对锡价有所压制。 沪镍方面，供应过剩格局不改，但镍矿资源扰动延续，镍铁价格延续强势，支撑沪镍反弹。

【铜】 周二沪铜震荡收跌，现铜下调到71845元，贴水放大到205元/吨。铜杆加工费下调反应需求压力。晚间关注美国2月耐用品订单及3月消费者信心指数。高铜价下国内消费基本停滞近两周，周内假若沪铜调整到70500元/吨跳涨缺口附近，关注下游节奏买兴对短线铜价的支撑强度。高位空头持有。 【铝及氧化铝】 今日沪铝冲高回落，华东华南现货贴水继续扩大至90元和140元。云南复产逐渐推进，需求端反馈平淡。前两月进口大超预期下库存总量仍低于往年同期令旺季去库预期较强，但隐性库存有一定隐忧。沪铝连续两日收长上影线显示2前高区域阻力较强，行情继续突破需旺季消费验证。单边上暂时观望，卖保可考虑部分参与。氧化铝高利润状态下生产积极性高，运行产能有所回升，远期有边际宽松预期，但北方矿山复产不及预期，云南电解铝复产带来需求增量，价格暂时也较难大跌。预计本周氧化铝期货继续围绕3300元波动，高抛低吸对待。 【锌】 全球库存未见拐点信号，23年海外主要矿山年报出炉，据我们不完全统计，总产出同比下滑10万吨级，相对于2022年底矿的宽松和需求的萎缩，矿山的减产显不足，锌过剩格局仍将压制锌价。一季度开门红临近尾声，市场关注焦点从矿减产转向消费，地产板块依旧疲软，家电设备等以旧换新落地仍需时间，消费仍依赖基建托底，黑色短期企稳后再次大跌，镀锌需求有望继续偏弱，锌回调势头趋于明朗。SMM4月国产矿TC均价降300元至3700元/金属吨；进口矿TC降15美元至65美元/干吨，矿端依旧偏紧，沪锌下方仍有成本端支撑。前期高位空单继续持有，关注下方2万元/吨整数支撑。 【铅】 精废价差维持100元/吨偏高位，原生铅炼厂检修逐步兑现，国内南北方现货供应差异较大，江浙沪地区货源不多，部分持货商挺价；下游需求走弱，畏跌慎采，供需双弱格局下，暂看沪铅1.59-1.65万元/吨区间震荡；伦铅库存依旧处于26.8万吨高位，0-3月贴水40.78美元/吨，外盘过剩压力较大，短线下破2000美元/吨可能提高，依旧强调基本面延续内强外弱，中长线继续看好内外价差收敛，由于前期跨市反套策略浮盈较多，继续持有收益风险比不足，建议暂时止盈，后市择机再入场。 【镍及不锈钢】 周二沪镍延续回落，市场交投清淡。美元再度走强，现货开始稍有支撑，金川升水2100元，俄镍贴350元，电积镍贴1300元，电积镍产能投放对现货压制明显。印尼镍矿RKAB审批进度加快，高镍生铁报价回落至934.4元每镍点，镍矿支撑明显松动。纯镍社库直线拉升，最新报3万吨，周增500吨，不锈钢暴增至近100万吨，镍铁库存在2.8万吨，镍元素过剩显著，持续攀升的库存将压制镍市场价格表现。技术上看，镍市场高位承压，但旺季需求仍有不确定性，等待沽空机会成熟。 【锡】 日内沪锡跌至20日均线偏下，现货跟调到22.2万。SMM社库上周再增535吨至1.5万吨高位，给予锡价压力，关注本周可能出现的相对低价去库。消费端，国内集成电路前两月累计增速表现一般，且光伏焊料消费疲弱拖累此阶段国内消费。而海外中高端半导体消费预期依然乐观。上游，佤邦锡矿复产的积极性料在实物税影响下疲软为主，且当地库存原料”见底“。目前对初夏国内锡产出持不乐观看法。中下游关注调整补货机会，多头持有。

沪镍、沪锡双双回落，跌幅均在2%以上，受印尼镍锡矿配额审批加快影响，供应担忧缓解，期价承压回落。 但下游需求并没有伴随价格回落而出现明显改善，锡锭社会库存再创新高，镍现货需求短暂释放后，成交再度遇冷。