金价高位震荡背景下，以老铺黄金（06181.HK）、周大福（01929.HK）为代表的头部金饰品牌接连传来涨价消息。与此同时，金饰消费逻辑正在生变，素金产品走俏市场。 近期金价一改此前飙涨步调，转而进入下行通道，今日涨势复燃。行情数据显示，伦敦现货黄金价格短短七个交易日自历史高位下跌近500美元，10月28日盘中跌破3900美元，创下3886.199美元/盎司的近期低点，为10月6日以来首次。10月29日盘中强势拉升，一度冲高至4029.650美元/盎司。10月20日以来，国内金价也持续波动，在涨至999元/克后，又一度跌破900元/克整数关口。 金价的波动触动着投资者的神经，产业链厂商亦面临挑战。消费金企如何对冲风险？ 财联社记者以投资者身份致电相关公司。周大生（002867.SZ）证券部工作人员表示，金价“过山车”行情下公司着重推广一口价和轻量化产品。中国黄金（600916.SH）工作人员则表示，“公司终端一口价产品占比相对较少。随着金价波动，未来以及现在我们正在做一个调整：一口价产品占比正在逐渐增多起来。” 对此，业内人士对财联社记者表示，高金价下，克重黄金品类整体客单价较高。消费者对轻量化和定价类首饰的接受程度相对更高一些。 换言之，“性价比”金饰正受消费者青睐。老铺黄金上海门店的工作人员告诉财联社记者，本月素金手镯多数处于缺货状态，目前店内有货的素金款以偏大件为主，在带钻款式的金饰中，有些库存也不多了。 老铺黄金广州门店同样出现素金戒指热销断货情况。据了解，相较于工费高昂、溢价多的镶嵌类饰品，素金产品设计简洁、溢价较低，更接近于原料金价，尤其轻量化款式使消费者能够以相对可承受的预算拥有。 从长周期来看，今年迄今，金价已累计上涨逾60%。周大生（002867.SZ）工作人员称，金价维持高位，终端消费方面主要对克重金饰的销售有较大影响。公司一直在提升产品力，渠道上，有往高端上面去寻找（机会）。关于海外开店，公司目前还处在探索阶段，现在有专门的团队在海外进行各种调研考察。 另有金饰上市公司人士告诉财联社记者，“公司的采金模式是严格的以销定采，就是卖出去多少，我们就采购多少，所以本质上成本在终端店面是控制得住的。我们尽量在终端层面去抑制金价上涨对整个体系带来的冲击。” 值得关注的是，高金价下部分消费金企通过产品提价保障毛利。中国黄金工作人员称，公司一口价商品是依托终端门店做销售，有调价动作。 多家头部金饰品牌相关产品调价已于近期兑现。周生生(00116.HK)广州门店工作人员表示，部分转运珠等定价款式于24日开始调价，每件涨幅约200元。周大福京东自营旗舰店商品页面也显示，多款产品涨幅超20%。 老铺黄金10月26日启动新一轮涨价。10月27日下午，财联社记者以消费者身份实地探访老铺黄金上海恒隆广场店，工作人员在谈及产品价格调整时表示，每件产品涨幅不固定，整体在18%-25%之间，且今年已累计调价三次。 或是工作日的原因，财联社记者在现场看到店铺门口仅少许人在排队。“变贵了。调价前几日我们进去的时候基本上啥都没了，就买了平安扣、买了镯子。”一位消费者向记者感慨道。 财联社记者注意到，此轮涨价潮正值现货黄金下跌行情，品牌提价与市场走势背道而驰。 在阿卅铭国际经济咨询首席分析师宋云明看来，主要原因还是产品定价的调整的时间跨度比较大，与现货价格相比具有明显的滞后性。 “金价长期上行趋势未改，还有较大上涨空间。”宋云明认为，各方地缘关系脆弱、全球金融体系转变、美国对外政策多变、美联储多次降息的预期并存、各国央行增加黄金储备的决心等，都是支撑金价的关键因素。

近期金价开启“疯涨”模式，今日伦敦金现价格最高触及4380.79美元/盎司，上海黄金交易所Au99.99黄金价格突破1000元/克关口，均续创历史新高。今年以来，金价已累计上涨逾60%。 “目前金价史诗级新高，且波动率也异常高，已经远超常规判断。”阿卅铭国际经济咨询首席分析师宋云明在接受财联社记者采访时表示，近看这一轮上涨，一方面是美国政府超长期停摆，经济数据不透明和政府大规模裁员的可能，加上全球贸易壁垒的变量，或将对美国经济形成难以估量的隐形冲击，并对美联储政策形成干扰，再考虑到美国政府债务规模，以及近日两家美国银行的不良贷款，加剧了人们对信贷市场的担忧；另一方面市场对美联储年内多次降息的预期较高，以及将要停止缩表的声明，未来将大规模促进美元流动性的释放的预期上升。 宋云明进一步表示，“从深层次看，全球经济、金融系统和地缘关系脆弱，各国央行购金量已创历史新高，黄金高涨是全球财富对主权债务风险和全球金融框架脆弱性的一致定价，是对当前货币体系和主权信用的风险对冲。” 尤为值得关注的是，近期金价行情下商家销售风险同样在提升。一位金店经营者坦言“金价波动太大了，一不小心就亏损，补都补不回来”。 在宋云明看来，金价短期或许在4750美元/盎司左右存在一定阻力，但长期上涨趋势难以改变。 数据显示，连日来金饰价格水涨船高。10月17日，部分品牌足金首饰报价已突破1279元/克，其中六福珠宝、潮宏基（002345.SZ）报1279元/克，周生生(00116.HK)报1281元/克，一夜克重涨幅41元。整体而言，10月以来每克上涨约150元。 “金价持续高涨，从走量的角度将抑制黄金消费，市场将迎来从量变到质变的过程，除了投资价值，新一代消费者或将更加在意产品的附加价值，需多关注和开拓新兴细分消费领域。在投资布局方面，目前专业投资者对黄金的配置比例仍然较低，还有很大的增长空间。”宋云明分析称。 根据周大福（01929.HK）今日在港交所公布的三季度(第二财季)未经审核主要经营数据，今年7-9月，公司在中国内地、中国香港及中国澳门的同店销量分别同比下滑8.6%、10%；零售值同比增长4.1%，其中，中国内地零售值增长3%，中国香港、中国澳门及其他市场零售值增长11.4%。期内，受惠于定价产品的强劲增长势头及计价黄金产品的改善趋势，中国内地以及中国香港和中国澳门的同店销售增长均全面回升。 与此同时，金饰行业“价升”逻辑持续验证。周大福黄金首饰及产品类别包括按重量及固定价格出售的黄金产品，该产品类别的同店平均售价于今年Q3维持强劲。内地的平均售价由上年同期的6400港元上升至7900港元，香港及澳门的平均售价则上升至11700港元，上年同期为9400港元。 今日，古法手工金器品牌老铺黄金（06181.HK）再次官宣调价。根据预告，调价时间节点为10月26日，这将是老铺黄金年内第三次调价。老铺黄金京东旗舰店客服告诉财联社记者，“具体调价幅度需等待正式通知”。

周五，COMEX黄金期货跌0.51%，报3028.2美元/盎司。沪金主力合约收跌0.47%，报705元/克。国内金饰价格跟跌。 今日各大黄金珠宝品牌，公布其最新足金饰品价格。其中，周生生足金饰品标价916元/克，一夜跌去6元/克。老庙黄金足金饰品标价914元/克，一夜跌6元/克。周大福足金饰品标价918元，一夜跌5元/克。 近日，黄金价格以惊人的速度突破历史高位。展望后市，黄金是否还有配置价值？ 机构认为，短期来看，市场对黄金的交易核心点依然是“避险”。根据世界黄金协会的定价模型，地缘政治是当下黄金上涨的最大推手，其次是央行购金，二者均是避险属性的延伸。随着连续多年的强势上涨，历史性高位使得黄金的投资性价比有所减弱，持续上行的阻力会不断提高，波动将增大，不建议顺势追高。长期来看，黄金走强的大逻辑不变。