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周三（2月22日）美股涨跌互现，三大指数收盘涨跌不一。 截至收盘，道琼斯指数跌0.26%，报33,045.09点；标普500指数跌0.16%，报3,991.05点，录得四连跌；纳斯达克综合指数涨0.13%，报11,507.07点。 盘中，美联储发布了1月31日至2月1日的FOMC货币政策会议纪要。纪要称，所有票委都支持加息25个基点的决定，但有少数非票委希望加息50个基点，以展示出更大的、降通胀的决心。 纪要还强调，虽然有迹象表明通胀正在下降，但不足以抵消进一步加息的必要性，目前通胀率“仍远高于”美联储2%的目标。因此，所有与会者都同意在通胀得到实质控制之前继续加息步伐。 日内，圣路易斯联储主席布拉德也表示，美国经济比预期更有弹性，美联储今年应继续加息，以免重蹈上世纪70年代的覆辙，“我认为我们必须达到5%以上，现在我的（终端利率）仍然是5.375%。” 芝商所“美联储观察”工具显示，目前市场最主流的预测使该行将连续在3月、5月和6月各加息25个基点，使利率范围达到5.25%-5.50%的水平。 此前，美股市场已经消化了部分对利率担忧，昨日三大指数均跌超2%，录得2023年开年以来表现最糟糕的一天。 LPL Financial首席市场策略师Quincy Krosby表示，虽然会议纪要重申了投资者已经处理过的大部分内容，但即将发布的经济数据，例如周五的PCE，也是至关重要的。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果涨0.29%，微软跌0.46%，谷歌跌0.27%，亚马逊涨1.28%，特斯拉涨1.77%，Meta跌0.56%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.26%，报7252.35点。 热门中概股涨跌不一，新东方涨5.91%，好未来涨4.78%，腾讯音乐涨1.67%，蔚来涨1.50%，小鹏汽车跌0.11%，阿里巴巴跌0.34%，拼多多跌1.29%，京东跌1.36%，理想汽车跌2.51%，百度跌2.63%. 公司消息 【受冬季风暴影响 美国已有1442架次航班被取消】 据美国媒体当地时间2月22日报道，受冬季风暴的影响，根据航班跟踪网站FlightAware的数据，截至美国东部时间22日下午2时30分，全美共有1442架次航班被取消。据FlightAware称，明尼阿波利斯-圣保罗国际机场、丹佛国际机场和底特律大都会韦恩县机场受影响最严重，芝加哥奥黑尔国际机场、多伦多皮尔逊国际机场和密尔沃基米切尔国际机场也受到影响。 【苹果的Apple Watch在测量人体血糖方面取得突破性进展】 苹果公司正在进行一个可以追溯到乔布斯时代的重大项目：使用Apple Watch实现无创和持续的血糖监测。这项被称为E5的秘密研究的目标是在不需要刺破皮肤取血的情况下，成功测量人体内的葡萄糖含量。据知情人士透露，苹果公司最近在这一领域取得了一些重大进展，并认为它最终可以将血糖监测技术推向市场。如果此次技术突破得到完善，对糖尿病患者来说将是一个福音，并有助于巩固苹果在医疗保健领域的霸主地位。将监测系统添加到Apple Watch上将是苹果公司的最终目标，如果成功，也将使该设备成为全球上亿糖尿病患者的必需品。 【马斯克会见加州州长 并宣布特斯拉工程总部落户加州】 特斯拉CEO马斯克周三会见了加州州长Gavin Newsom，并共同参观了特斯拉位于加州帕洛阿托的工程总部。消息人士称，预计双方将重点讨论特斯拉在该州创造就业和扩张方面的努力；特斯拉将集中招聘精通研究开发和人工智能的工程师，该计划将有助于加速开发自动驾驶和机器人技术。 【Luminar与梅赛德斯-奔驰达成关于车用激光雷达的扩大协议】 全球领先的汽车技术公司Luminar Technologies今天宣布全面扩大与梅赛德斯-奔驰的合作伙伴关系，后者将使用激光雷达技术在下一代量产汽车生产线上实现增强的自动驾驶功能。据悉，经过两家公司两年的密切合作，梅赛德斯-奔驰现在计划在本十年中期之前，将Luminar的下一代Iris激光雷达及其相关软件技术整合到其下一代生产线上。新一代Iris的性能是为满足梅赛德斯-奔驰对有条件自动驾驶新系统的苛刻要求而量身定制的，该系统计划在高速公路上以更高的速度运行，并用于城市环境的增强型驾驶辅助系统。 【微软将AI聊天机器人引入iPhone和安卓版必应APP】 微软周三宣布为iPhone和Android发布新的必应和Edge预览版应用程序，其中包括语音搜索和访问其AI聊天机器人等新功能。在必应移动应用程序中，用户可以点击必应图标开始聊天会话，可以通过文本或语音提出各种问题。用户还将能够通过Edge移动应用程序的主页访问必应的更新功能。 【亚马逊宣布完成收购初级保健供应商One Medical】 亚马逊2月22日宣布完成对1Life Healthcare的34.9亿美元收购，后者是One Medical系列初级健康诊所的运营商。美国联邦贸易委员会一位发言人前日表示，该机构不会及时起诉以阻止这笔交易，但会继续调查。One Medical在美国的26个市场经营超200个医疗办公室，客户支付订阅费用以获得其医生和数字健康服务。完成收购后，亚马逊将大幅扩大其医疗健康业务并进入实体医疗诊所领域。 【Stellantis首席执行官称不排除进一步裁员】 汽车制造商Stellantis集团首席执行官唐唯实（Carlos Tavares）周三媒体电话会上表示，他需要考虑在北美和其他地区生产电动汽车的额外成本，并可能采取对策来保护利润率。在接受采访时，当被问及是否可能进一步裁员，他表示，没有什么是不可能的。Stellantis集团此前表示，最具影响力的挑战是与汽车市场电动化相关的成本不断上升。去年年底，该公司宣布，其建于1960年代的美国伊利诺伊州切诺基SUV工厂将从2023年2月28日起停产，并无限期裁员。正式停产前，该工厂将继续生产切诺基SUV。 【摩根大通据悉在全公司范围限制使用ChatGPT】 知情人士称，摩根大通已限制公司所有员工使用ChatGPT聊天机器人。据悉，此举并非由任何具体事件引发，而是反映了摩根大通对第三方软件的正常限制。拥有70多万名员工的咨询巨头埃森哲已警告员工不要将客户暴露在ChatGPT中。 【涉嫌逃税8.7亿欧元 意大利检方立案调查脸书母公司Meta】 据意大利媒体当地时间22日报道，因涉嫌逃税约8.7亿欧元，意大利米兰检察院对美国社交媒体网站脸书（Facebook）母公司Meta立案调查。据报道，经意大利警方查证，Meta公司涉案金额为其2015年至2021年未申报的增值税额。据悉，调查由欧洲公共检察院发起，21日移交意大利米兰检方。 【腾讯正与Meta洽谈引入VR头显？消息人士：确有计划但尚未敲定】 知情人士称，腾讯控股正在与脸书母公司Meta Platforms Inc就在中国销售Meta Quest系列虚拟现实头显进行谈判。一位接近腾讯人士向记者确认，从去年开始，腾讯就有计划代理Meta Quest系列，但公司高管对此仍有争议，未敲定是否达成合作。 【Lucid Group四季度交付量为1932辆 分析师预期2831辆】 Lucid Group四季度收入2.577亿美元，分析师预期3.149亿美元；四季度交付量为1932辆，分析师预期2831辆；四季度每股亏损为0.28美元；2023年产量指引为10000辆至14000辆。
工业硅主力高开低走，震荡收跌。现货方面，华东421、553#硅价格持稳，四川产区电价上调，开工率仅为25%，成本倒挂下，厂商挺价意愿较强。 需求上，有机硅开工增加，多晶硅扩产持续，但工业硅订单未有显著改善。向下成本支撑，向上等待需求明显释放，硅价短期仍将以震荡为主。 【市场消息】 据SMM报道，云南枯水期限电影响目前尚未波及工业硅企业，且西南产区并不在开工旺季，所以对其产量影响有限。
航运咨询机构Maritime Strategies International(MSI)近期发布了2023年航运预测报告。报告指出，干散货航运市场在2022年下半年经历了艰难时刻，需求低迷和运力增长将成为2023年市场上行的阻碍因素。MSI预测显示，2023年的干散货船队利用率将低于2022年。MSI干散货商品和货运副总监Natzkoff表示，即使考虑到低运费带来的大量老旧船报废，今年运力仍将增长约2000万载重吨。船队利用率下降将导致运价下滑。MSI认为，2023年干散货运费将较2022年减少约25%~30%。 2021年和2022年初因港口拥堵吸纳了大量运力，货运量增长放缓的趋势没有显现，然而随着2022年下半年拥堵的缓解，干散货航运市场的下行趋势开始凸显。 Natkoff指出，2022年年底，干散货海运量出现负增长，而上一次出现这种情况是在2020年。进入2023年，反映工业生产变化趋势的制造业PMI指数下滑对原材料需求产生负面影响。因此，MSI对近期干散货贸易增长持谨慎态度。Natkoff表示，2023年前几个月将很难看到运量增长的积极迹象，但下半年贸易增长的前景较为乐观，铁矿石和小宗散货的海运前景良好。对铁矿石需求前景持乐观态度，预计今年铁矿石贸易量将增长约2500万~3000万吨。在2022年因经济下滑面临巨大压力的小宗散货贸易也将出现反弹。看到钢铁及相关产品、化肥、木材的海运量都有所上涨。
【趋势强度】 工业硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2 表示最看多。 【观点及建议】 昨日期货价格再次上行，主要系黑色板块上涨情绪以及光伏股票板块抬升所带动，而现货则报价稳定，现货市场成交较清淡。现货基本面来看，当下主要矛盾点在于高库存压力仍明显，在看到库存进一步去化之前，短期价格难以有较好的上行驱动。后续来看，工业硅价格能否有所起色仍需关注需求端，下游有机硅价格持续上涨、叠加成品去库、开工抬升，其对工业硅原料采购亦有所增加。铝合金板块刚需补库为主。对于多晶硅领域，本月硅料招标基本已下完，预计本月后续消费端增量不大。整体来看，随着下游需求的逐步起量，叠加硅料新增产能的陆续投产，行业内库存得到进一步消化后，硅价才会有较好的上行驱动。而考虑目前行业库存仍处高位，尤其是中间环节亦备有较多库存，我们相对看好3、4月的硅价行情，但上行空间不会太大，且随着丰水期到来后续价格仍将进一步走弱。
2月21日，工业硅现货价格保持稳定。据SMM统计华东现价方面，不通氧553#硅17100元/吨，通氧553#硅17500元/吨；421#硅19200元/吨；工业硅主力合约SI2308开盘于17555元/吨，最高17800元/吨，最低17550元/吨，收于17675元/吨，较前一交易日涨幅为 1.7%。 基本面方面，库存方面，截止2月17日，工业硅三地社会库存共计12.6万吨，环比下降0.1万吨（0.8%），同比增加4.6万吨（57.5%）；1月份产量减量主要由四川、云南、湖南、贵州等产区贡献，新疆因新产能继续释放产量供应量维持增加；房地产终端需求复苏叠加金三银四传统消费旺季，有机硅价格逐渐反弹上涨，开工维持提升，提振工业硅需求；元宵节后铝合金企业陆续复工复产，但受到终端汽车消费不景气的影响，2月铝合金企业新增订单量低于1月份，因此铝合金企业开工仍维持低位，对工业硅采购刚需补库为主；光伏终端需求向好叠加新产能投产，多晶硅价格开始反弹，对工业硅需求维持强劲。逻辑及策略建议：近期期货盘面震荡下跌，主要原因是工业硅现货库存压力较大，市场情绪转弱。观后市，短期来看，一方面目前虽然工业硅整体基本面较弱，但是受到多晶硅及有机硅两大需求方向的带动下，需求存在边际改善的迹象，对价格下行存在一定支撑。另一方面，库存高位对价格上涨施加较大压力，预计硅价或维持区间震荡格局。远期来看，利好政策频出，市场对地产、基建等终端消费存在经济复苏预期提振下游需求，工业硅库存阶段性去库，期货价格或存在向上潜力。
国内释放刺激政策，证监会启动不动产私募投资基金试点，刺激市场对地产市场的乐观预期，周二工业硅期货价格受乐观情绪带动反弹，2208合约反弹之17700元/吨水平，微盘收于17675元/吨，当日成交放量之5.1万手，持仓则减1122手至64.5万手。现货实现表现欠活跃，供应商挺价信心不足，下游按需采购，价格基本平稳。目前下游多晶硅企业开工率维持高位，有机硅企业开工率温和回升，而铝合金企业表现依旧欠佳。终端除光伏产业维持高景气度外，其他领域恢复情况整体不急预期，工业硅高库存的情况未有改变，短期现货价格难有起色。期货价格受宏观情绪影响较大，基本面暂缺乏驱动，维持震荡走势，建议区间操作为主。
一、【早盘盘面回顾】 市场早盘低开后震荡回升，但反弹力度一般，三大指数均小幅下跌。盘面上，毫米波雷达概念股开盘大涨，晋拓股份2连板，协和电子涨停。ChatGPT概念股低开后震荡反弹，拓尔思涨超10%，鸿博股份、多伦科技涨停。卫星导航概念股再度异动，震有科技20CM涨停，中国卫星、铖昌科技涨停。白酒、医药等防御品种一度活跃，口子窖、西藏药业涨超8%。下跌方面，固态电池等赛道新技术集体调整，金龙羽跌超8%。总体上个股跌多涨少，两市超2700只个股下跌。沪深两市今日成交额4821亿，较上个交易日缩量1411亿。截至上午收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.35%，创业板指跌0.48%。北向资金方面，沪股通早盘净流出13.34亿，深股通早盘净流出6.04亿。 两市共16股涨停（不包括ST及未开板新股），3股未封住涨停，两市封板率83%。今日两市连板股2家。其中ChatGPT概念东易日盛3连板，毫米波雷达概念晋拓股份2连板。 板块方面，毫米波雷达概念开始发酵，晋拓股份2连板，协和电子涨停，越博动力涨超10%，越博动力、威孚高科、硕贝德等个股涨幅居前。消息面，美股4D成像雷达解决方案供应商Arbe Robotics 昨晚股价大涨近50%，3个交易日股价接近翻倍。4D毫米波雷达通过增加发射、接收通道个数，增加了高度探测，从而解决传统毫米波雷达无法有效识别静止物体、测量角度误差范围较大的问题。目前，4D毫米波雷达已搭载于飞凡R7、深蓝SL03等量产车型。国内多家供应商已有布局，有望迎来量产突破。 卫星导航板块同样再度涨幅居前，其中，震有科技20CM涨停，多伦科技、中国卫星、铖昌科技涨停，臻镭科技、雷科防务涨超5%，合众思壮、铖昌科技、北斗星通、中海达、华力创通、北方导航等跟涨。首创证券在此前的研报中表示，北斗导航系统目前已广泛地用于交通运输、农林牧渔、水文监测、气象测报、通信授时、电力调度、救灾减灾、公共安全领域，并产生了显著的经济和社会效益。 ChatGPT概念反复活跃，其中拓尔思、金现代涨超10%，东易日盛3连板，鸿博股份、多伦科技、奥拓电子涨停，新致软件、博彦科技、因赛集团等个股涨幅居前。消息面，前日复旦团队发布国内首个类ChatGPT模型MOSS，邀公众参与内测。此外，上海市大数据中心主任邵军昨天在民生一网通“2023数字上海新风景”访谈中介绍，ChatGPT有望融入“一网通办”，随申码也将继续转型升级。ChatGPT整体呈现探底回升，反映出目前资金回流承接的力度依旧不弱，也成功带动市场情绪回暖。作为资金深度介入的主线题材，板块内部个股仍存反复活跃的，可重点留意板块内部的一些补涨机会。 白酒饮料同样在盘中有所表现，其中口子窖、海南椰岛涨超6%，百润股份、水井坊、古井贡酒、金徽酒等个股涨幅居前。华泰证券认为，23年白酒有望迎来基本面改善和周期向上。对比16-17/19-20年两轮上行期，23年周期向上的支撑在于需求修复与库存去化、信心回暖共振，春节旺销奠定复苏基础，白酒社交需求释放同步反映经济活动回暖速度，本轮周期向上的估值起点虽高于16/19年，但经济回暖和消费复苏下基本面仍存超预期可能，酒企经营近况也普遍较为乐观，需求修复-价格回升将渐次演绎，估值亦有望同步向上。 总之，今日早盘市场仍以震荡整理为主，沪指依旧受到3310±20这一压力区间的压制。而从盘面上来看，毫米波雷达概念进一步发酵，并在其带动下，市场资金延伸炒作至卫星导航方向。此外，白酒饮料、储能、新冠药板块都曾在盘中活跃。随着市场情绪逐步回暖，部分资金选择再度回流ChatGPT概念以及信创等前期热门方向。整体来看，今日早盘的热点较为散乱，并且呈现快速轮动态势。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、常州市近日将因城施策，从四个方面出台10条措施优化房地产相关政策，以促进房地产市场平稳健康发展。其中，常州计划提高多孩家庭首次住房公积金贷款额度，在家庭实际可贷额度的基础上，二孩家庭再增加20万元、三孩家庭再增加30万元。同时，为进一步支持改善性住房需求，增强市场流动性，将取消新建商品住房2年的限售期限，商品住房自取得不动产权证后即可上市交易。此外，为满足合理住房需求，常州市还将引导房地产开发企业开发建设高品质住宅，优化商品房价格备案机制，积极引导企业合理定价。 (常州日报) 2、香港特区政府财政司司长陈茂波今日在发表2023-2024年度特区政府财政预算案时表示，未来特区政府会继续积极与内地探讨各项扩容增量方案和优化安排，例如优化“粤港澳大湾区跨境理财通”、债券通，以及进一步扩大沪深港通合资格证券的范围。此外，特区政府也会研究为境外投资者提供更多风险管理产品，包括在港发行国债期货，为香港资本市场持续注入新动力。 (大湾区之声)
全球顶级能源交易商在过去几年里从石油和天然气交易中赚钱了丰厚的利润，而如今，他们正利用这些现金在金属和农业领域扩张。 贡沃集团(Gunvor Group)、Hartree Partners LP和维多集团(Vitol Group)从去年开始便聘请了农作物或金属交易员。虽然这不是大型能源交易商第一次涉足这类市场，但他们对这类市场的兴趣有所上升是有几个原因的。 能源危机和俄乌冲突加剧了交易员期望的市场波动，并凸显了一种大宗商品如何影响另一种大宗商品——例如，高企的天然气价格抑制了金属产量，同时推高了化肥成本。此外，铜和锂等金属对摆脱化石燃料的能源转型至关重要，部分地区的可再生柴油热潮正在提振农作物需求，涉足农作物和金属领域有助于这些交易商们与大宗商品市场保持连接。 大宗商品顾问、农业巨头中粮国际(COFCO International Ltd.)前战略总监Manish Marwaha表示：“这是明智的多元化。近年来，农业和金属交易的利润率和收入已经被证明具有弹性。” Manish Marwaha表示，进军其他大宗商品市场对一些主要能源交易商来说也是合理的，他们希望弥补因全面退出俄罗斯石油业务而造成的收入损失。以石油、天然气、煤炭、电力等为主的能源交易在很大程度上仍是大型能源交易商的核心业务。他们目前更多地借助交易金属和农作物的衍生品、而不是实物供应，以利用金属和农作物价格的波动。 能源交易商们此前并非没有过这种尝试，但都以失败告终。贡沃集团和维多集团都在6年多前结束了对农作物和金属市场的尝试。摩科瑞集团(Mercuria Energy Group)从2015年左右开始投资矿业精矿，随后专注于对电池金属的选择性投资。 尽管能源交易商们在近期业务有所扩张，但与嘉吉公司(Cargill)在农作物领域、或托克集团(Trafigura Group)在金属领域等占据主导地位的公司相比，能源交易商在其他大宗商品领域的份额仍然很小。 不过，某业内人士表示，较低的头寸可以为能源交易商提供对大宗商品交叉交易的洞察，例如，在生物燃料市场不断扩大之际，能源和食品行业对农作物的争夺。他表示：“你基本上是在和类似的对手方打交道。波动性是该行业盈利能力的关键驱动因素。潜在的大趋势是能源转型，它影响着所有资产类别。”
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【行情回顾】 2月21日， 国际油价 下跌。NYMEX 原油期货 03合约76.16跌0.18美元/桶或0.23%；ICE布油期货04合约83.05跌1.02美元/桶或1.21%。中国INE原油期货主力合约2304涨1.4至553.7元/桶，夜盘跌7.4至546.3元/桶。 【重要资讯】 1.俄罗斯国家石油管道运输公司总裁托卡列夫表示，俄石油管道运输公司计划在2023年通过科兹米诺港转运至少4000万吨石油。 2.里海石油管道终端称，预计会有面临陆上石油流动中断的风险；石油企业们已被告知潜在风险。 3.市场消息：由于暴风雨影响了装载，哈萨克斯坦可能会暂停里海石油管道的石油输送。 4.据俄罗斯卫星网：俄罗斯石油运输公司收到了来自波兰和德国的申请，要求在第二季度通过“友谊”管道输送石油。 5.挪威国家石油理事会：挪威1月石油、天然气和凝析油总产量为197.9万桶/日。挪威1月份石油产量较我们的预测低3%。 6.俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯正考虑禁止在价格上限下销售燃料。 7.俄罗斯副总理诺瓦克：目前只针对3月份作出石油减产决定, 3月份的石油减产将从1月份的水平开始。进一步的石油产量决定将视情况而定。 【行情展望】 供应方面，俄罗斯宣称减产决定仅针对3月，后期的产量决定将视情况而定，之后随着成品油贸易转换推进，预计俄罗斯原油产量将回升，短期供应端仍维持稳中偏紧格局不变。需求方面仍然是国内需求修复与海外经济衰退之间的博弈，海外经济疲弱态势压制需求增量，宏观方面围绕美联储加息的预期反复交易，昨晚美国PMI数据好于预期，美联储加息力度或强于预期，美元走强，美股走跌，市场等待美联储会议纪要指引。整体而言，供应稳定，国内需求与海外需求之间形成对冲，且海外宏观压力时有反复，油价预计仍延续宽幅震荡走势。短线油价仍有向下压力，操作上建议短线偏空思路，波段操作为主，关注布油80美元/桶支撑。关注次日凌晨美联储2月货币政策会议纪要。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 钢材：供需双弱转向供需双强，价格维持3800-4300区间震荡 【现货和基差】 22日晨唐山钢坯+60至3930元每吨。21日华东螺纹+30至4250元每吨，主力基差-4元每吨；热轧+40至4300元每吨，基差-7元每吨。 【供给】 产量环比上升，钢厂复产。本周铁水产量环比+2.1万吨至230.8万吨。五大品种产量环比+14万吨至916万吨。其中螺纹产量+17万吨至263万吨。热轧-0.4万吨至307.8万吨。 本周由于电炉复产较多影响螺纹增产明显。 【需求】 节后建筑行业开工同比偏低，需求短期依然偏弱，但市场预期近弱远强，目前依然处于需求验证期。建材成交有所回落，成交量环比-1.4至18.6万吨。 【库存】 库存延续季节性累库。五大品种库存环比增加34万吨至2386.5万吨，农历同比-0.4%。其中螺纹环比+41.6万吨，农历同比下降1.6%；热轧环比-10万吨，农历同比增加6.5%。热轧库存高于螺纹，但热卷去库早于螺纹。 【观点】 盘面涨幅明显，价格破节后新高。成材基本面供需双弱向供需双强转化，周度数据显示铁水已经增产至230以上，而下游制造业有所补库影响板材需求较好，但建材开工依然偏慢，2-3月依然处于需求验证期。整体钢厂复产早于需求复苏，将加大后期库存压力。昨日交易所限制铁矿石开仓手数，抑制盘面情绪意愿明显，预计价格维持高位震荡走势，原料库存去库成本支撑明显，而上方钢厂利润不能过高，让高炉产量释放。 铁矿石：大商所实行当日开仓量限制，矿价高位震荡 【现货】 青岛港口PB粉环比+21元/吨至919元/吨，超特粉环比+14元/吨至799元/吨。 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为993.7元/吨和991.5元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为77.5元/吨和7.81%。 【需求】 需求端日均铁水产量+2.15万吨至230.81万吨。节后第三周，钢厂日耗环比上升，厂库小幅去库，库存消费比环比下降0.43%至32.67%。12月粗钢产量7789万吨，环比上升334.60万吨（+4%），同比下降830.30万吨（-10%）；全年粗钢产量10.13亿吨，同比下降1978.80万吨（-1.9%）。12月生铁产量6900万吨，环比上升101.40万吨（1.5%），同比下降309.50万吨（-4.3%）；全年生铁产量8.64亿吨，同比下降473.80万吨（-0.5%）。 【供给】 铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看，四大矿山相继发布季度产销报告，除淡水河谷外，其他三大矿山季度产量均环比上升。全年（自然年）产量来看，淡水河谷全年产量（含球团）同比下降520.6万吨（-1.5%）至3.40亿吨，力拓（含球团矿与精粉）同比上升542万吨（+1.6%）至3.42亿吨，必和必拓同比上升77.9万吨（+0.3%）至2.85亿吨，FMG同比下降1090万吨（-4.6%）至2.26亿吨。非主流矿山来看，澳大利亚矿产资源公司 (Mineral Resources Ltd)、吉布森山铁矿公司 (Mount Gibson Iron Ltd)、加拿大矿业公司冠军铁（Champion Iron）四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。12月铁矿石进口总量为9085.9万吨，环比下降799.1万吨，同比上升478.9万吨；12月累计进口量为11.07万吨，同比下降1745.6万吨。 【库存】 港口库存14247.4万吨，较上周四+136.6万吨，较上周二+213.85万吨；钢厂进口矿库存环比-35.65万吨至9237.10万吨。 【观点】 大商所实行当日开仓量限制，矿价高位震荡。基本面上，供应季节性下降，需求有待启动，但钢厂库存水平偏低对矿价有支撑作用。供应来看，本周到港量下降幅度较大，主因上周部分巴西船期缩短；澳巴发运量环比上升，但其均值符合季节性下降预期。节后第三周，需求环比改善，日均铁水环比+0.94%，进口矿日耗环比+0.92%，钢厂进口矿库存环比-0.38%，库消比环比-0.43%。展望后市，供应存在下降预期，需求受节后复产带动上升，供需存在阶段性错配，库存或维持较低水平。市场情绪回暖，5-9价差持续走阔，但进入需求兑现期，价格或跟随需求预期摆动，波动加剧。操作上，5-9正套持有。 焦炭：需求和政策共振，短期离场观望 【期现】 截至2月21日，主力合约收盘价2895元，环比上涨35元，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2650元，环比持平，日照港仓单2906元，期货贴水11元。随着盘面拉涨，期现贸易商开始进场，部分企业有惜售的意愿。 【供给】 截至2月16日，247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨，环比增加0.25万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.71万吨，环比增加0.24万吨。近日山西地区环保政对对企业生产影响有限，随着焦企利润的好转，提产积极性在逐步提升。 【需求】 截至2月16日，247家钢厂日均铁水230.81万吨，环比增加2.15吨，铁水回升速度较快，对下游焦炭刚需仍有支撑，短期需求增速快于供给。 【库存】 截至2月16日，全样本焦化厂焦炭库存122.46万吨，环比减少2.8万吨，247家钢厂焦炭库存650.16万吨，环比下降1.5万吨，247家钢厂焦炭可用天数为12.8天，环比上周减少0.16天。下游钢厂采购心态有所好转，控制到货情况有所减少。 【观点】 现货市场维持平稳，部分企业有惜售意愿，焦化厂利润不断改善，焦企增产意愿进一步提升。随着近期下游市场的好转以及铁水的快速上行，短期需求增速快于供给，叠加政策利好不断，支撑盘面走强，短期离场观望为主。 焦煤：需求和政策共振，短期离场观望 【期现】 截至2月21日，主力合约收盘价报1975元，环比上涨50元，汾渭主焦煤（山西煤）介休报2135元，环比持平，主焦煤（蒙3）沙河驿报1875元，环比持平，期货升水100元。炼焦煤市场整体平稳运行，产地价格涨跌互现，蒙煤需求开始不断增加，影响蒙煤报价坚挺，随着盘面升水，期现贸易商开始陆续进场。 【供给】 国内煤矿产量继续恢复，目前产地除个别矿点因井下问题生产仍不正常外，其余煤矿已基本恢复正常生产水平，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加12.57万吨至906.33万吨，产能利用率周环比上升1.25%至90.02%。进口方面，甘其毛都口岸通关较上周日均增加49车，近期由于性价比因素，蒙煤多发往山西地区。值得注意的是，国内贸易商对蒙煤拍卖仍有抵制，后市影响仍待观察。策克口岸通关较上周同期日均通关量大幅增加130车，口岸恢复散装车运输后通关量大幅增加，且后期仍有较大的增量空间。 【需求】 截至2月16日，247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨，环比增加0.25万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.71万吨，环比增加0.24万吨。近日山西地区环保政对对企业生产影响有限，随着焦企利润的好转，提产积极性在逐步提升。 【库存】 截至2月16日，全样本独立焦企焦煤库存958.88万吨，环比下降12.39万吨，247家钢厂焦煤库存822.96万吨，环增加4.23万吨。下游需求好转，开工率上行对原料煤仍有刚需，下游原料库存仍在去化。 【观点】 炼焦煤市场平稳运行，国内煤矿开工逐步恢复正常，产量快速恢复，蒙古进口焦煤仍在持续增加。随着焦企开工提升、成材需求好转，叠加政策利好不断，盘面逐步走强，短期或持续维持升水可能，建议离场观望为主。 动力煤：产地和港口报价回升，后市关注需求情况 【现货】 产地煤价平稳有涨，内蒙5500大卡报价为770元/吨，环比持平；山西5500大卡报价为850元/吨，环比持平；陕西5500大卡报价为821元/吨，环比上涨25元。港口5500报价1030-1070元，随着煤价回落，下游采购意愿提升，在情绪和部分需求进场的情况下，港口报价小幅回升20元。 【供给】 截至2月15日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期增加1.23个百分点，其中山西地区产能利用率较上期增加0.29个百分点；陕西地区产能利用率较上期增加1.4个百分点，内蒙古地区产能利用率较上期增加1.64个百分点。总库存较上期增加5.2个百分点。发煤利润较上期减少9.67个百分点。 【需求】 截至2月19日，六大电厂78.66万吨，周环比增加6.46万吨，电厂库存1239.7万吨，周环比减少32万吨，可用天数周环比下降2.3天。截至2月17日，江内六港煤炭库存503.9万吨，周环比减少31.4万吨，广州港煤炭库存237.7万吨，周环比增加1万吨。南方需求有所修复，港口库存开始回落。整体看下游需求逐步恢复，电厂库存还在高位，长协煤供应充足，市场煤需求不强，近期港口部分贸易商兑现电厂订单开始采购，水泥厂准备开工也有补库需求。 【观点】 产地复工逐步正常，产量开始不断增加，进口低卡煤资源开始紧缺，但实际采购量较少，澳煤进口后市存在一定变数，影响仍待观察。当前下游采购意愿逐步增加，市场刚需支持坑口和港口价格小幅上探，短期煤价仍有反弹基础，关注3月后需求的进一步变化。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
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