1000+ 金属产业企业 包括铜、铝、铅、锌、 锡、镍、钴、锂、硅其他基本金属及相关加工下游产业 11月24-27日 相约中国·上海 SME 2025上海金属周 4天时间，如何扩大企业曝光，精准触达目标客户呢？ 您将获得以下权益： · logo展示 · 会前新闻报道 · 专访报道 · 会刊彩页（数量）：1 · 展架（数量）：1 · 名片入册（数量）：1 · 参会名额（数量）：3 您将获得以下权益： · logo展示 · 会前新闻报道 · 参会名额（数量）：2

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM9月4日讯： 工业硅： 本周工业硅现货价格窄幅整理，成交重心环比变化有限。截至9月4日（周四），SMM华东通氧553#硅在9000-9200元/吨，周环比下跌150元/吨，较本周一上涨50元/吨。441#硅在9300-9500元/吨，周环比下跌100元/吨，较本周一上涨50元/吨。421#硅在9300-9500元/吨，周环比下跌100元/吨，本周内持平。期货市场，本周内工业硅主力合约在8300-8650元/吨附近区间波动，周内最高点在8670元/吨，最低点在8270元/吨，周四尾盘收在8515元/吨，较前一日上涨25元/吨。仓单方面，9月4日工业硅仓单量在50072手，周环比减少584吨即2920吨。 需求端，多晶硅周度开工率基本稳定，硅料周产正常小幅波动，对工业硅需求维持平稳。8月份多晶硅开工率提升较快，对工业硅需求量较7月份增加3万吨左右，9月份对工业硅需求量维持稳定。有机硅企业周度开工率环比微降，主因个别单体厂少量产能检修。8月份有机硅行业对工业硅需求增量在1.3万吨附近，9月份对工业硅需求量也维持稳定。铝硅合金行业周度开工率基本稳定。金九银十传统消费旺季对当前铝合金开工率提振效果不明显。 供应端硅期报价基本持稳，下游逢低按需采购，周内市场成交偏淡，工业硅市场平稳运行，近期硅价以上下200元/吨内区间震荡为主。 多晶硅： 本周多晶硅价格指数为51.13元/千克，N型多晶硅复投料报价49-54元/千克。颗粒硅报价48-49元/千克，多晶硅价格出现上涨，主要体现在报价的上涨。本周进入9月后多晶硅限产限销开始，硅料厂库存分布集中度有相对较高，多晶硅企业尝试拉涨硅料价格，最高报价至55元/千克。但目前拉晶企业对高价资源抵触心态较明显，市场意向价格多集中在50-52元/千克区间。 硅片： 本周硅片市场价格上涨。N型183硅片价格在1.25-1.30元/片，210R硅片报价为1.4元/片，210mm硅片报价为1.6-1.65元/片。本周硅片经历了新一轮涨价，目前高价订单仍在与下游磋商中，实际成交区间较上周有所收敛。本轮价格变化的最主要原因是成本上移，本周原材料价格上涨的情况下，硅片环节自身供需结构更加健康，因此硅片企业选择上调报价，并向下游释放积极的信号。此外，本周多家专业化硅片企业提产，9月首次上调排产预期，硅片由去库转为小幅累库，但整体库存水平仍处于合理偏低的范围。 如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-51666820。  

硅石：本周硅石市场持稳运行。目前硅石市场供应，仍偏向于湖北硅石为主，主要原因表现在一是湖北硅石品质相对较高，杂志含量少，满足大厂冶炼工业硅的需求，二是供应相对稳定，因此下游硅厂选择会多些。需求方面，整体需求仍以刚需为主。 硅煤：部分地区硅煤价格受成本端支撑增强，价格调涨。其中新疆地区粘接硅煤的价格，自8月底到现在，共计涨幅约180元/吨左右，目前价格约1400-1600元/吨，主要原因表现在矿口原煤供给收紧，使原煤价格拉涨，导致硅煤价格同步推涨；内蒙、宁夏地区，也因成本支撑增强，目前硅煤价格分别到1100-1140元/吨、1080-1120元/吨。而陕西地区硅煤在经历8月份的成本推动调涨之后， 目前价格又回落至约750-800元/吨。因此硅煤价格虽受成本支撑增强而调涨，但从下游需求看，基于成本和利润综合情况分析，硅厂采购对高价位的硅煤接受度相对较低。 石油焦：本周石油焦市场出货节奏顺畅，整体表现良好。正值月初，下游企业进入刚需补库周期，对市场形成显著支撑，推动炼厂石油焦报价持续走高。据 SMM 最新数据显示，地方炼厂石油焦均价报 2520元/吨，环比上涨3.19%。周内台塑焦成交表现尚可价格持稳为主，当前其价格主要集中在1000-1050 元/吨区间。从市场整体运行态势分析，本周石油焦市场交投活跃度较高，下游企业月初备货补库需求释放充分，为价格提供有力支撑。基于当前供需格局及市场情绪，SMM 预计下周石油焦价格将延续偏强走势。 电极：本周电极市场成本端表现较强，自9月1日开始，多地价格均呈调涨态势，其中东北地区因月初备货，及部分地区检修影响，低硫煅后焦价格有约50-150元/吨的提涨，而其他地区成交价格上也呈80-170元/吨的涨幅，但目前成本端的推涨，还尚未传导至电极价格方面，因此目前硅用电极的价格仍处于持稳状态。 如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-20707889。 》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库

在由SMM主办的 2025（第十四届）SMM硅业峰会 上，SMM硅基原料分析师 战艳霞围绕“2025年工业硅原料市场回顾与展望”的话题作出分享。她表示，在原料环节价格齐跌影响下，全国平均553#硅以及421#硅成本价格均有小幅下调。但因工业硅主要成本来自电力，以及2025年内工业硅价格一路震荡下行，各牌号硅价跌速远大于成本面下调幅度，业内多数工业硅厂家自去年7月份开始就已陆续进入亏损生产阶段。从各原料变化情况预测，根据不同地区冶炼工艺差异，SMM预计后续工业硅成本端受原料价格变化幅度的影响，将以小幅震荡为主。 硅石市场回顾分析 硅石：分布广泛 高品位硅石较为稀缺 硅石是脉石英、石英岩、石英砂岩的总称，主要矿物是石英 SiO 2 ，Al 2 O 3 、Fe 2 O 3 、CaO、MgO、K 2 O、Na 2 O、TiO 2 等均为杂质。工业冶炼中所用的结晶硅石外观一般呈乳白色、灰白色、淡黄色以及红褐色，有鲜明的光泽，断面平滑连续，并带有锐利棱角，硬度、强度都很大。脉石英呈致密块状，纯白色，半透明，发油脂光泽，断面呈贝壳状，石英结晶颗粒多在2mm以上。 分布及品质情况：我国硅石总体储量丰富，分布呈现明显的地域性特征，东部地区资源较少，主要集中在中西部地区。而冶金用硅石以石英岩、脉石英为主，主要集中于新疆、湖北、云南、江西、甘肃、内蒙等省份，其中湖北、江西两地硅石质量相对较高。 其用途主要分为三大类，分别是冶金用、玻璃用和水泥配料用。具体来看，冶金用途方面，首先是用于冶金工业用的酸性耐火砖的制备。另外冶炼工业硅属于冶金用硅石范畴，此外还可以用作硅铁等铁合金生产；玻璃用途方面，玻璃用硅石主要用作高端玻璃（包含光学玻璃）或者普通玻璃的制作，其中眼镜片制作也属于玻璃用范畴；水泥配料用途方面，主要因其耐火性强，常用于冶炼硅砖，也可以做建材饰面、低品质硅石还可以充作路基石使用。 冶金用硅石指标区分：以工业硅用硅石指标要求最为严格 SiO2含量需达到99.9%以上 硅石市场现状及分析：需求萎缩疲软、价格弱势下行 据SMM对国内各地硅石矿口价格的走势分析来看： 价格端：区域分化与弱势下行 2025 年 1-8 月，国内冶金用硅石价格整体呈现弱势下行趋势，其中高品位硅石以湖北、江西硅石为例，目前湖北硅石价格约300-360元/吨，较年初价格下跌幅度约 10% 。低品位硅石较年初价格下跌幅度约 15%-18% 。因此对比来看，不同区域、不同品位虽有差异，但整体都在弱势下行，高品位硅石因其稀缺性支撑，变化幅度相对较小。 供应端：总量宽松与结构优化 头部硅石企业集中度提升，中小矿企加速退出。政策层面，《矿产资源法》修订版强化硅石开采配额管理，环保标准趋严倒逼中小企业退出。其中年产 10 万吨以下中小矿企数量减少 40%。 需求端：萎缩下行 受工业硅整体市场下行影响，下游各地区硅企开工率一直处于低位状态，1-7月份整体开工率较去年同期下降约26.94%，产量约221.03万吨，同比下降约20%，对硅石的需求量减少约19.76万吨。 根据对2025年全国工业硅排产测算同比下降约17%，则整体对硅石的需求预期同比也将下降17%。 硅煤市场回顾分析 硅煤产地及流向：产地集中于北方 下游硅企依地域、炉型、价格等因素搭配选择 据SMM了解，我国目前硅煤主要产地集中在新疆、宁夏、陕西、甘肃、山西、山东地区。其中下游硅企使用最为广泛的硅煤来源地主要为新疆、宁夏、陕西三个地区。 由于硅煤主要产区多聚集北方，川滇地区硅企硅煤使用成本较北方硅企高，主因运距差异，且川滇地区硅企多以小炉型矿热炉为主，使用硅煤以粘结硅煤为主，主要硅煤来源为陕西、宁夏地区，也有部分硅企选择甘肃地区硅煤。 北方地区大型硅企主要硅煤来源集中于新疆、陕西的无粘结硅煤，配以新疆、宁夏地区的粘结硅煤进行生产。 硅煤市场现状分析：各地价格降幅约30%-45%，创历史新低 价格走势：区域分化与阶段性涨跌 2025 年 1-8 月，国内硅煤价格呈现区域分化格局，7月中旬前，各地区硅煤现货价格持续探底，整体价格较 2024 年同期降低约30%-45%，创历史新低。截至7月中旬，新疆无粘结硅煤坑口价至710 元/吨，较年初降幅约37.7%，宁夏普通硅煤至1040元/吨，较年初跌幅达29%。甘肃地区硅煤价格至840元/吨，较年初跌幅达33% 。自7月中下旬开始，受原煤、及焦煤现货价格提涨的影响，对硅煤成本形成支撑，驱动硅煤价格跟涨，各地区涨幅在30-190元/吨之间。 供应格局：部分硅煤货源偏紧 呈现区域供应差异，新疆因 7 月份原煤产量显著收缩，环比下降31.7%，同步导致硅煤供应阶段性收紧；陕西地区也因原煤数量供应减少，也硅煤供应相对缩紧；其他地区，如宁夏、甘肃等地区，原煤产量同比均有不同幅度的降低，且大多洗煤厂则维持以接单情况安排生产的节奏，以降低库存囤积压力。 需求特征：下行市场需求缩量 2025年1-7月份北方工业硅产量共计约192.48万吨，同比减少约9.74%；1-7月南方工业硅产量共计约28.63万吨，同比减少约54.69% ，考虑到不同地区冶炼工艺差异计，1-7月份工业硅冶炼对硅煤的需求量同比减少近59.49万吨，降幅约14.62%。 2025年8-12月份全国工业硅排产同比下降约13.9%，根据不同地区冶炼工艺差异，预计将对硅煤的需求同比下降约12.44%。 电极市场回顾分析 电极分类及特性 电极市场现状分析：整体需求同比减少近4万吨，降幅约20% 2025年1-8月硅用普通功率电极价格也有不同程度走低，电极价格走跌受成本支撑减弱、需求疲软、供应过剩三方面面影响： 成本方面：1-8月成本端煅后焦价格整体经历了先扬后抑再扬的过程，第一阶段至2月底，涨幅约62%，但自3月初开始，价格开始下滑，进入第二阶段，至6月底，降幅约35%，第三阶段，7月初开始价格再次拉涨，至目前涨幅约12%。因此原料价格的变化，带动电极的价格也有同步的变化，截至目前， 较年初炭素电极小直径价格降幅约13%、大直径的降幅约8%、石墨电极小直径降幅约4%，大直径基本持稳了。 需求方面：2025年1-7月份工业硅产量共计 约221.03万吨，同比减少约20% ，根据不同地区冶炼工艺差异计算 ，对电极的需求量同比减少近4万吨，降幅约20% ，且截至到7月底，工业硅整体开工率仍处于低位，约44%，同比降低约26.94%，故而需求支撑力减弱，采购量刚需为主，且压价情绪较大，也是导致电极价格下行的原因之一。 供应方面： 受电极生产周期较长影响，炭素电极生产周期约1-2个月，石墨电极生产周期约2-3个月，再面对市场变化时，电极厂生产节奏调整具有一定的滞后性，且因工业硅市场二季度大幅下行影响，导致硅厂对市场信心不足，北方正常生产的硅厂开始降负减产，西南地区硅厂丰水期复工意愿弱，拉长了原料的消耗周期，导致部分电极厂成品库存高企。目前 电极厂整体开工率约50%-60%。 工业硅成本变化 理论成本变化情况：较去年同期下降幅度约13.88% 从饼图可知，以西北地区工业硅生产成本分配为例，工业硅生产成本受多因素影响：电力、硅煤、硅石、木炭石油焦、电极、木片、三费、人工、设备维护，涵盖原料、能源、人工、运维等维度。 其中在成本结构里，电力占比达 39% ，是占比最高的单项成本因素，其成本高低也直接关乎生产成本的控制，从折线图看，新疆地区较去年同期基本持平，但在成本中的占比，电力成本较去年同期反而增加6%，主因表现在今年炭质还原剂价格下滑较大，使其在成本中的占比降低，故而拉高了电力的成本占比。因此综合来看，西北地区2025年工业硅冶炼成本，在原料端各环节价格均有不同程度走低、电力价格基本持平的情况下，使电力成本在总成本中占比趋向更多，但整体综合成本较去年同期仍表现为下降，下降幅度约13.88%。 平均理论成本与理论利润走势：一二季度持续下行 三季度开始成本趋稳、利润小幅回弹 SMM对同一牌号、不同地区理论成本及理论利润变化以及同一地区、不同牌号理论成本及理论利润变化分别作出了分析。 同一牌号，不同地区的理论成本方面，以553#工业硅成本为例，1-7月份553#成本呈下行后趋稳态势，其中Q1同比下跌约11.3%、Q2同比下跌约14.16%，Q2环比Q1成本下降约7.42%，说明原料价格的持续下行，使成本端压力持续释放。 553#工业硅利润方面，1-7月份553#新疆利润呈现1-2月份小幅缩紧，环比仅约4%降幅，3月份工业硅价格降幅约5%，而成本端占比最大的电力成本基本不变，因此使利润大幅收缩，环比降幅最大达51.46%，自7月原料端整体成本均有所下浮，使整体企业盈利空间边际改善。 同一地区、不同牌号理论成本及理论利润变化，以四川地区的553和421的成本和利润来看，成本方面，1-7月份四川地区不同牌号工业硅的冶炼成本呈现差异，主因为是对于低牌号工业硅来讲，对原料品质要求相对低一些，因此整体成本较高牌号的存在差异，但整体下降趋势是一致的，其中Q1同比下跌约12%，Q2同比下跌约14%。 利润方面，因四川地区工业硅冶炼工艺主要以全煤工艺为主，因此硅煤价格的变动也将直接影响工业硅成本及利润的走势，1-5月份，其中硅煤价格的跌幅约29%，而工业硅价格降幅约24%，小于原料的下跌速度，因此使产品盈利有所好转。进入丰水期后，叠加电价优惠，使该地区内整体效益改善较大。 后续成本变化预期：从各原料变化情况预测，对工业硅成本的影响将呈现小幅震荡 在原料环节价格齐跌影响下，全国平均553#硅以及421#硅成本价格均有小幅下调。但因工业硅主要成本来自电力，以及2025年内工业硅价格一路震荡下行，各牌号硅价跌速远大于成本面下调幅度，业内多数工业硅厂家自去年7月份开始就已陆续进入亏损生产阶段。 西南地区在此影响下，本年集中复产时间也有所延后，甚至部分硅厂明确表示今年无复产计划，使今年西南地区硅厂开工率一直处于低位，目前云南地区开工率32.89%、四川地区36.96%。在硅价仍处在弱势运行，且西南地区硅企开工率低位影响下，对原料的采购需求也相对下降，但目前因各原料端价格随成本变动已处于较低水平，其中硅石方面，高品位硅石价格因其稀缺性，目前持稳运行，低品位硅石因已逼近成本线，无继续下探空间，硅煤虽受整体煤炭市场供需紧平衡影响，占有一定的供给优势，但因下游需求限制，故而上涨阻力也较大。以目前市场供需情况预测，预计硅煤价格涨跌幅将维持在5%-10%，而电极市场在原料端价格趋稳的情况下，预计后续也将以偏稳为主，根据不同地区冶炼工艺差异， 整体预测看成本端变动幅度也将呈现小幅震荡。 》点击查看 2025（第十四届）SMM硅业峰会 专题报道

在由SMM主办的 2025（第十四届）SMM硅业峰会 上，SMM工业硅分析师 陆敏萍围绕“2025年工业硅供需概况及展望”的话题展开分享。她表示，2025年工业硅市场面临产能过剩与价格探底双重挤压，在二季度~三季度呈现持续去库的局面，但四季度或呈现小幅供应过剩的态势，后续其价格走势还需关注基本面、现货流通性、供给侧改革等相关政策，宏观及相关品种如焦煤、多晶硅对工业硅价格走势影响力也开始趋于强势。 工业硅供应格局 工业硅供应分析 价格：8月中旬硅价同比下跌19% 今年内现货最大跌幅超3000元/吨 》点击查看SMM硅产品现货报价 据SMM现货报价显示，年初工业硅的价格对比目前的年内价格最低点，最大跌幅高达3000元/吨，今年3~5月份，因市场情绪低迷，叠加焦煤期货下跌刺激，以及硅煤现货下跌，市场“累积矛盾”爆发，工业硅现货+期货价格连续下跌。硅现货最低跌到8000元/吨下方，跌历史新低。 不过在6月中旬-7月，随着基本面转好+政策驱动，硅现货快速反弹超2000元/吨。供应端北方减产+“反内卷”政策，多晶硅及焦煤期货大幅上涨带动硅价快速反弹。 进入8月份，市场积极情绪有所回落，工业硅现货价格小幅向下回调，后维持横盘震荡态势。主因基本面表现偏好，价格底部支撑偏强。 2025年1-8月中国工业硅产量同比减少20% 全年预计产量超400万吨 工业硅市场环境： 产能：截至2025年7月末，中国工业硅产能在926万吨（按照一年12月，按投产产能计），同比增加14%。7月份工业硅产量在33.8万吨，产能利用率在44%左右。 产量：2025年1-8月份工业硅产量（不含97及再生）预计在257.8万吨，同比减少20%。2025年全年产量预计在405万吨附近，同比减少17%。 供需格局重塑：新进玩家规模实力与技术能力兼备 行业集中度加速提升 中国工业硅企业数量达200余家，2025年7月在产硅企数量70家左右（基地级），较去年减少近一半。 新进玩家规模实力与技术能力兼备，行业集中度加速提升。根据2025年1-7月分产量数据，头部前六硅企产能占比达46%，产量占比达73%。 工业硅行业整合加速，头部效应愈发凸显。 滞后扩张遇上周期低谷 工业硅产能出清道阻且长 2022年-2024年每年新增产能在50万吨上下，3年累计工业硅新增产能在158万吨。 2025年工业硅建成待投的产能超115万吨，此外，还有部分未计入的产能仍在建设当中。工业硅产能扩张周期尚未结束。 2025年预计实际落地投产产能预计在56万吨左右（按设计公告产能计） 。新建炉型以33000KVA为主。 “能耗红线” 能否推进工业硅产能出清与行业重塑 截至2025年7月， 根据产能占比，33000KVA炉型占比在44% ，12500KVA及以下占比33%。按照炉数占比，33000KVA数量占比在27%，12500KVA及以下占比51%。 曾投入过生产的33000KVA炉子数量在200台左右。另有部分炉子建成未投，预计总共建成33000KVA炉子数量超230台。 根据GB21347-2023版国家标准，对工业硅和镁单位产品能源消耗限额进行了要求。 工业硅单位产品综合能耗包括：主要生产系统能耗、辅助生产系统能耗和附属生产系统能耗，扣除生产过程中回收利用并外供的二次能源量 ，不包括生活用能、批准的基建项目用能。 分地区供应：主产区工业硅月度供应变化 云南：市场化交易电价，保山电价通常略低于德宏州及怒江。从往年电价看，保山丰水期最低电价可在0.28元/千瓦时附近。德宏州丰水期电价在0.35元/千瓦时附近。2025年6-7月云南产量在5.7万吨，同比减少61%。1-7月累计产量占全国比重仅6%。 四川：四川水电差异各个县市电价差价较大，且因水电及大网电用量比例不同差异较大。丰水期四川在产硅企平均电价在0.28-0.32元左右。2025年6-7月四川产量在8.5万吨，同比减少31%。（若不算新产能，同比减60%）1-7月累计产量占全国比重仅6%。 分地区供应：主产区工业硅月度供应变化 新疆：新疆工业硅产能占全国比重在38%，7月份月度产量占比在44%，1-7月份累计产量占比54%。 内蒙古：内蒙古工业硅产能占全国比重在在10%，7月份月度产量占比在13%。1-7月份累计产量占比14%。 甘肃+青海+宁夏：三地工业硅产能占全国比重在11%，7月份月度产量占比在15%，1-7月份累计产量占比18%。 库存：4-8月份工业硅行业库存表现去库趋势 中间环节库存比例高关注现货流通性 SMM社会库存：SMM统计8月21日工业硅主要地区社会库存共计54.3万吨，较年内高点减少6.5万吨（注：该库存统计口径不包含内蒙古、甘肃、宁夏等地）。仓单库存：根据广期所数据，8月21日仓单库存为51166手25.6万吨，较年内高点减少9.7万吨。 行业库存：行业库存总体高位，但较年初库存有所下降，尤其 厂库库存下降明显 。库存矛盾 由上游环节向中游环节转移 。根据供需， 2025年一季度行业理论库存累库，4-8月份持续去库，四季度需求变量关注多晶硅行业开工率变化。 工业硅下游三大板块需求分析 出口：2025年1-7月工业硅累计出口量同比减少1% 2025年1-7月工业硅累计出口量在41.47万吨，同比减少1%。2025年7月份单月出口量增至7.4万吨，为2022年以来单月最高。 2025年1-7月出口数据跟去年同期相比印度、日本出口量同比增长最多，累计增量在2.1万吨和1.7万吨。阿联酋、马来西亚、巴林、泰国同比累计减量最多，均在1万吨以上。 多晶硅：2025年1-8月排产预期同比减少37% 全年对工业硅需求预期同比减少27% 据SMM数据显示，2025年1-8月中国多晶硅排产在80.9万吨，同比减少37%。2025年全年对工业硅需求量预计或在150-155万吨，同比下降27%左右。 产能方面，据SMM了解，截至2025年7月，多晶硅年产能在294万吨，产能同比增幅在9%，较去年大幅降低。活跃生产企业总产能约为150-170万吨左右，多晶硅总体开工率为50%。 多晶硅：供给侧改革价格跳涨 多晶硅企业利润修复 关注价格向终端传导情况 2025年多晶硅价格经历了显著波动。根据SMM了解，1月至2月期间，由于年末终端备货需求增加，加之部分上游企业减产以及下游买家积极采购的影响，多晶硅库存下降，价格随之反弹。然而到了3月和4月份，随着抢装潮逐渐消退及市场对未来前景的担忧加剧，从电池片到硅片的价格开始下滑，多晶硅价格跟跌。 进入6月至7月，行业自律取得进展，企业不得低于成本价销售，促使多晶硅价格迅速上涨，现货市场价格涨幅超过40%，扭转了此前行业的亏损状况。 尽管如此，在光伏产业链上游环节成本上升之后，目前向下游传导仍面临较大的阻力，终端市场的接受意愿不佳，因此后续还需密切关注整个产业链的价格传导情况。 多晶硅：1-2季度平衡呈现连续去库态势 三季度供应增加行业转向累库 目前多晶硅生产企业厂库库存在25万吨左右，下游拉晶厂原料库存在18万吨左右。 2025年8-9月因多晶硅价格上涨+川滇丰水期电价下降，硅料排产大幅增加，对工业硅需求支撑增加。2025年11-12月电力成本的增加，行业过剩压力以及可能发生的的行业自律要求，叠加年末备货陆续结束带来的需求下降，多晶硅四季度排产有下降预期。 有机硅：2025年1-8月DMC供应量同比基本持平 全年对工业硅消费量预计在135万吨 2025年1-8月国内有机硅DMC产量预计在158.5万吨，较去年同比持平。全年对工业硅消费量预计在135万吨附近，同比保持基本持稳。 产能方面，截止到2025年8月末，国内有机硅单体建成产能在708万吨，较2024年1月份增加134万吨。即今年1-8月份有机硅产能同比增加，但产量维持不变，有机硅单体产能开工率同比下降。 库存方面：截至到2025年7月末，有机硅生产企业聚硅氧烷库存在5.43万吨，环比减少2.4万吨同比减少1.7万吨。 有机硅：有机硅及工业硅价格均下跌 2025年上半年单体企业盈利能力较去年改善 铝合金：硅价单边下行硅铝价差走阔 硅在铝硅合金中成本占比下降 2024年全国ADC12加权平均成本在19776元/吨（含税），较2023年增加6.9%，2025年硅价延续单边下行趋势，在成本中占比较去年下降近2个百分点。 2025年1-6月全国ADC12加权平均成本达到20303元/吨（含税），废铝成本的占比上升0.9个百分点至89.4%，在总成本中的比例再度扩大。2025年上半年行业理论利润仅位于百元内。 铝合金： 对工业硅需求量维持增加 再生铝合金： 2025年1-2月春节假期导致开工率骤降，3月假期结束叠加季节性需求回暖，开工率大幅回升10.5个百分点至43.9%，但仍同比下滑4.4%。4-6月终端订单走弱，行业开工率下行。 全年再生铝合金开工率同比下降，因产能基数变大，总量环比保持增加。 原生铝合金： 2025年排产预计同比增加6.7%。 铝合金：2025年上半年再生铝新增项目跃升 实际放量较少 等待后续建设及投产落地 据SMM了解，2025年上半年国内新增再生铝产能共计331万吨，其中新增再生铸造铝合金产能约91万吨，新增再生变形铝合金产能约240万吨，但多处于环评或新开工阶段，实际新投产能较低，随着项目的逐步完工和投产，后续再生铝市场的供应量有望继续大幅增加。对工业硅需求量维持增长势头。 工业硅供需结构及展望 工业硅消费结构：多晶硅消费同比回落 有机硅和铝硅合金需求支撑稳固 SMM对2018年到2025年中国硅的消费结构进行预测，SMM预计，2025年下游各环节消费占比分别是多晶硅34%、有机硅30%、铝硅合金16%、出口16%。其中多晶硅消费占比较去年下降8个百分点，有机硅消费占比增加3个百分点，铝硅合金消费占比增加3个百分点。 工业硅产能过剩与价格探底双重挤压 关注政策面的突发影响 从中国硅月度供需平衡的预测来看，SMM预计，2025年9~12月，国内硅月度平衡将呈现供应小幅过剩的局面，后续还需关注以下几点： 供应端： 头部大厂及下游配套的工业硅产能供应占比提高。因此中小规模硅企的减产对总供应量的影响有限。主要关注头部企业及一体化配套企业开工变化。 需求端： 下游多晶硅及有机硅需求消费占比大，有机硅开工率相对稳定，重点关注多晶硅板块消费情况。 库存： 目前行业库存较年初减少。中间环节库存水平高，生产企业及下游企业原料库存水平正常偏低。 价格：基本面关注现货流通性、及供给侧改革等相关政策，宏观及相关品种如焦煤、多晶硅对工业硅价格走势影响力趋强。 SMM团队：分析研究团队+咨询团队+营销团队整合全产业链资源 》点击查看 2025（第十四届）SMM硅业峰会 专题报道

近日，云南锡业发布2025年半年度业绩报告，2025年上半年，公司实现营业收入210.93亿元，同比增长12.35%；实现归属于上市公司股东净利润10.62亿元，同比增长32.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.03亿元，同比增长30.55%！ 对于业绩变动的原因，云南锡业表示：面对市场的诸多不确定性，公司紧盯市场变化，抢抓市场机遇，积极拓展原料渠道，确保生产稳定创效，发挥矿山、冶炼产业协同效应，强化生产全流程管控，充分释放有价金属效能，提升冶炼生产综合效益，上半年生产经营形势持续稳中向好，圆满完成既定生产经营目标任务。 自2005年以来云南锡业，锡产销量稳居全球第一，占有全球锡市场最大份额，根据国际锡业协会统计，位列2024年十大精锡生产商中之首。 在将于 11月24-27日 在 上海 举办的SME 2025上海金属周上，我们邀请到了 云南锡业股份有限公司 副总经理陈雄军 先生作为访谈嘉宾共同探讨：交易策略访谈(铜铝锡):全球宏观经济展望及对金属市场的影响 陈雄军，2001年参加工作，历任云南锡业建设集团有限公司副总经理；云南锡业机械制造有限责任公司及个旧锡都实业有限责任公司董事长、总经理；云锡业郴州矿冶有限公司(郴州云湘矿冶有限责任公司)董事长；云南锡业集团物流有限公司董事长、总经理。现任锡业股份董事、副总经理。 会议信息 会议名称：SME 2025上海金属周 会议时间：11月24-27日 会议地点：中国·上海金茂君悦大酒店

在由SMM主办的 2025（第十四届）SMM硅业峰会-主论坛 上，中国有色金属工业协会硅业专家组副主任，中国光伏行业协会咨询专家 吕锦标围绕“2025年多晶硅产业市场回顾与展望”的话题展开分享。他表示，目前来看，多晶硅价格不低于成本价售卖已经成为行业共识，他认为，当前多晶硅市场优质产能过剩，唯有自律减产，以销定产才能走出困境。而龙头企业正是率先自律的典范，多晶硅企业在价格回弹后需仍然坚持限产，珍惜来之不易的微利时代。 在本次分享中，首先，吕副主任为嘉宾介绍了2025年中国多晶硅产能分布的情况，数据显示，2025年国内多晶硅存量年产能总计353.5万吨，延期投产的年产能在88.5万吨左右。 2025年上半年延续低负荷运行 2025年1-7月多晶硅合计产量70.5万吨，同比减少49.5万吨，降幅41%，整体上半年多晶硅产量延续低负荷运行。 1-6月价格持续低迷，7月反弹 从多晶硅2025年以来的价格走势来看，2025年1~6月份，多晶硅成交价格持续低迷，直到7月才正式迎来反弹，那这次的反弹能否持续？ 中国多晶硅主导产能扩张（2021-2023） 数据显示，中国多晶硅产能持续扩张，预计到2025年，中国多晶硅产能或将达到350万吨/年左右。 海外多晶硅持续萎缩： 德国瓦克：德国基地6万吨+美国基地2万吨； 韩国OCI：马来西亚基地3.5万吨 。 整体来看，中国多晶硅主导全球多晶硅产能的扩张。 供需失衡多晶硅价格跌落现金成本（1-12/2024） 在市场供需失衡的背景下，多晶硅价格持续下跌，N型颗粒料的价格甚至已经跌至现金成本以下，N型硅棒料的价格也已经贴近现金成本线。 以供给侧调整为主导 为改善多晶硅市场供需失衡的现状，市场可以以供给侧的调整为主要导向，通过以下方式来改善这一情况： I. 限制新增产能 II. 存量产能退出 III. 规范招标 IV. 规范地方招商引资优惠政策 V. 知识产权保护 行业认同，同舟共济，信心传递 而政策面也在持续助力光伏行业“反内卷”： 依法依规 治理企业低价无序竞争------7.1中央财经委会议 聚焦重点难点， 依法依规 、 综合治理 光伏行业低价无序竞争------7.3工信部光伏企业座谈会 8月19日，工信部等6部委联合召开光伏产业座谈会 一是加强产业调控 强化项目投资管理， 市场化法治化 推动 二是遏制低价无序竞争 三是规范产品质量 四是支持行业自律 关于硅料产能承债式收购方案 I. 背景 低价竞争无法实现去产能 II. 基本框架 “承债式”收购 III. 进展 收购方、被收购方达成一致；金融资本积极参与；下游希望上游推动价格回升成本线的行动； IV. 难点 收购谈判 为什么看好？ 1、龙头企业董事长（创始人）亲自推动 2、自律公约推动立竿见影 需求引导下的自律限产 数据显示，自2014年到2024年的十年间，全球光伏装机量持续攀升，不过2023年到2024年，全球光伏装机量振幅明显放缓，2024年全球光伏装机量在530GW左右，同比增幅达35.9%。 2025年全球光伏装机预测其整理如下： 需求指引 总量控制 ：多晶硅：160万吨 ，硅片：700吉瓦，电池：650吉瓦 ，组件：600吉瓦 硅料端下半年产量：160-60-30=70万吨 需求引导下，多晶硅企业开启自律限产，预计下半年硅料端产量有望降至70万吨左右。 产业链价格传导（1-8/2025） 自7月上游原料多晶硅价格逐步上涨以来，其价格的涨势已经传导至硅片、晶硅电池端，组件端虽然没有出现像是硅片和晶硅电池那样的全面上涨，但随着成本支撑的增强，部分组件产品价格也有所上调。不过考虑到终端企业的接受心态，高价组件传导略受阻。关注后续产业链的价格具体传导情况。 下半年供需关系调整与价格走势展望 I. 价格不低于成本形成共识，逐步传导 II. 优先消化库存，以销定产 III. 从年度总量控制细化到季度月度控制；从控产量上升到控销量 IV. 长期坚持低负荷，低利润运行 结论 整体来看，当前多晶硅市场优质产能过剩，唯有自律减产，以销定产才能走出困境，龙头企业是率先自律的典范，待到价格回弹后仍然坚持限产，珍惜来之不易的微利时代。 》点击查看 2025（第十四届）SMM硅业峰会 专题报道