SMM 4月11日讯： 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM焦炭市场周报20250411】首轮提涨搁置   短期焦炭市场或暂稳运行         》订购查看SMM金属现货历史价格

2025 年 4 月 11 日，内蒙地区高碳铬铁出厂价 8400-8500 元 /50 基吨，较前一交易日持平。本周铬铁市场偏强运行，节后铬铁价格延续上涨态势，涨幅达 200 元 /50 基吨，进入高位后开始平稳运行。市场零售货源紧缺状况不减，有价无市情况依旧，叠加铬矿可流通资源较少且价格迅速上升，工厂生产成本压力持续增强，挺价意愿强烈，不断抬高铬铁报价。铬铁涨价在一定程度上缓解了前期成本倒挂的局面，利润空间扩大，部分南方工厂选择开工复产。但是周内关税政策变动扰乱下游市场，不锈钢价格持续下跌，钢厂采购情绪不高，多以谨慎观望为主，铬铁实际成交量有限。预计短期内铬铁市场平稳运行。 铬矿方面，本周铬矿价格上涨后保持稳定，询盘情绪稍减。 40-42% 南非粉现货价格小幅上调 1 元 / 吨度，期货报盘出现 300 美金 / 吨的高价成交。南非粉货源集中且可售量较少，叠加铬矿价格高位运行，买方接受程度较低，因此铬铁厂家采买原料存在一定困难。同时，本周天津港铬矿库存有所减少，入库量偏低，支撑铬矿看涨情绪。此外，南非系和津巴布韦系铬矿价格上涨抬高主流系块矿价格， 40-42% 土耳其块矿涨至 65 元 /50 吨度，但是买方采买意愿一般，成交偏少。考虑到关税政策多变影响宏观局势，市场多加观望，预计短期内铬矿稳中偏强运行。

今日期货震荡运行，收于3131，较前一交易日上涨0.26%。现货方面，早盘市场心态有分歧，部分地区报价明稳暗降，午后盘面涨后，市场情绪好转，底部价格上移，但全天成交表现仍显一般。 基本面来看，供应端，本周长、短流程钢厂开工情况延续分化，目前西北、西南地区部分长流程钢厂效益欠佳，其余各地长流程钢厂生产仍有一定效益，基本维持正常生产，铁水产量有所增长；短流程钢厂受市场价格下跌影响效益下滑，多家钢厂下调开工时长，供应小幅减量，整体来看，建材供应将维持平稳。需求端，本周螺纹钢现货价格先跌后涨，周均价下跌73元/吨，市场信心稍显不足，终端多维持按需采购，投机需求减弱明显。后续来看，当下建筑钢材基本面矛盾不大，但市场对后续宏观政策变动及需求恢复强度能否回升仍存在一定担忧，预计下周建筑钢材现货价格将稳中趋弱运行。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1300元/吨。唐山低硫主焦煤报价1370元/吨。 基本面情况，煤矿有序生产，供应逐步增加。焦钢博弈加剧，市场观望心态不减，交易氛围一般，加之目前焦钢企业利润不佳，对高价煤观望心态浓厚，采购积极性不强，线上竞拍小幅震荡，溢价收窄，流拍率有所攀升，整体呈现涨跌互现局面。综上，预计短期焦煤市场或暂稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1625元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1485元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1290元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1200元/吨。 供应方面，当前焦企开工水平尚可，整体出货情况较好，厂内焦炭库存持续下降至低位。但近日市场情绪偏弱，焦煤线上竞拍涨跌互现，流拍率有明显上升，对焦炭现货价格的支撑作用减弱。需求方面，受宏观因素影响，近日钢材价格表现略显偏弱，且厂内焦炭库存多处中等水平，钢厂采购多按需为主，但考虑到铁水产量仍在高位，焦炭刚需支撑较强。综上，下游需求尚可，焦企焦炭发运顺畅，厂内库存偏低，焦炭供需结构基本平衡。但考虑到近期宏观影响占据主导，市场情绪多偏谨慎，原料端焦煤竞拍已略显乏力，焦炭第一轮提涨暂且搁置，预计短期内焦炭市场或将继续平稳运行。【SMM钢铁】

本周，清明假期后首周，美国加征关税政策的影响迅速蔓延，致使国内外大宗商品期货价格普遍下跌，不锈钢期货也未能幸免。其结束此前的上涨走势，节后首日便跳空低开，随后持续走弱。现货价格亦步其后尘，跟跌下行。本周，304 不锈钢冷轧毛边卷价格已累计下跌约 600元 / 吨。 期货方面，SS主力合约今日完成换月，至2506合约。上午10:30，SS2506报12650元/吨，较前一交易日下跌125元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在520-820元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8300元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13175元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24150元/吨，佛山地区24300元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 目前，美国关税政策的具体落地情况仍不明朗，受市场情绪影响，价格跌幅显著。但从本质上看，不锈钢基本面并未发生根本性变化，且不锈钢厂已陷入成本价格倒挂的困境。因此，未来不锈钢价格有望重新从成本端获得支撑。后续，需持续密切关注美国关税政策的实际落地情况及其对市场产生的影响 。

菲律宾镍矿基本面偏空 价格偏弱运行 本周菲律宾镍矿价格持稳。从供需角度出发，菲律宾南部雨季基本结束， Surigao 地区矿山中品镍矿出货量持增加预期，需求方面，特朗普关税政策出台后，镍价大幅下行，国内 NPI 价格于周内下跌，下游铁厂对高价镍矿接受程度下降。从库存角度来看，国内镍铁厂库存相对较低水平， 刚需采购需求仍存，但对镍矿价格接受程度有限。成本方面， Zambales 地区周内 NI1.25% 镍矿 FOB 报价 32 美金， CIF 成本保持在 43 美金以上，后续随着出货地转移到 Surigo 地区， FOB 价格或迎来小幅下调。海运费方面，周内海运费小幅下调，苏里高地区至中国连云港下调 10~10.5 美元 / 湿吨。整体来看， SMM 预计，受到供应量增加及下游 NPI 价格下跌等综合因素影响，后续菲律宾镍矿价格或迎来小幅下调。 印尼矿短期内矛盾突出博弈明显 下跌空间有限 本周全球镍价大幅下跌，特朗普关税政策、 PNBP 政策再次炒作落地预期，多重因素扰动市场，但因 4 月上半月镍矿订单已经签订，本周成交价格暂时持稳。本周印尼市场成交价格：火法矿方面印尼内贸矿 1.6% 到厂价约为 51~52 美元 / 湿吨，湿法矿方面印尼内贸矿 1.3% 到厂价格约为 25~26 美金 / 湿吨，环比上周维持不变， 4 月大 K 岛园区镍矿采购主流升水仍延续 24~25 美元，湿法矿 CIF 价格暂时持稳偏弱运行。 从供应角度来看，火法矿方面：供应端，大 K 岛雨季延续时间较长，周内降水仍旧频繁，对于镍矿的开采及运输都产生了一定的影响，但总体来看， 4 月开始印尼降水将逐渐减少，镍矿供应或呈现增加预期，需求端，下游 NPI 价格受到特朗普关税政策带来的镍价下行的冲击， NPI 价格周内下跌幅度较大，对镍矿价格支撑减弱。库存方面来看：印尼镍铁冶炼企业原料库存普遍较低，需刚需补库，叠加 NPI 存增量预期，需求支撑仍存，综合来看， SMM 预计印尼火法矿的供应或仍延续偏紧的节奏。湿法矿方面：供应端，周内湿法矿供应紧张的情况暂不明显，需求方面，大 K 园区湿法项目的事故问题影响了 4 月 MHP 的需求，综合来看，湿法矿市场供应相对充足。 政策方面，特朗普关税政策冲击镍价，下游镍产品价格的下跌和利润空间的压缩或在将来传导至镍矿端，带来价格及升水的下调，但是，印尼再次炒作 PNBP 政策落地预期，若该政策于下周落地，版税的上调将带来镍矿销售成本的抬升，对镍矿价格产生一定支撑。 综合来看，镍矿端当前多空交织，但仍维持了供应紧张的主旋律，后续价格走势需关注 4 月企业与矿山就“是否下调 4 月下旬升水”的谈判情况及印尼雨季的延续情况， SMM 预计印尼内贸镍矿价格短期内持稳运行，下跌空间有限。   》订购查看SMM金属现货历史价格

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4 月7日至4月11日镍市综述：印尼供应扰动与中美关税博弈主导市场情绪   本周，镍价呈现暴跌后低位震荡走势 。SMM1号电解镍价格在118,750至124,800元/吨之间波动，而上期所镍期货价格（2505合约）在115,450元/吨至121,850元/吨之间浮动。   本周镍价经历了先暴跌后震荡修复的过程，其核心驱动因素为中美关税政策的反复以及印尼镍矿供应的扰动。4月7日，沪镍主力合约开盘跌停，单日跌幅达到7.51%，收于118,640元/吨，此次暴跌主要受到美国宣布对华加征34%关税的影响，市场恐慌情绪蔓延。随后的4月10日，由于美国宣布暂停关税90天的消息刺激市场情绪，沪镍主力合约反弹，最高触及121,640元/吨，涨幅为2.26%。4月11日收于121,300元/吨附近，周内累计跌幅约为8.38%，上方压力位在125,000元/吨附近。   在供需方面，预计四月份的产量可能会出现小幅下滑因为原材料方面的紧张程度加深。受关税影响，周一下游企业的购买意愿迅速增强，但真实需求并未显著增长，此举更可能是出于价格暴跌后进行的备库考虑。   截至4月11日，金川品牌的升贴水在2,800元/吨至3,800元/吨之间，平均为3,250元/吨。短期内，镍价在中美关税政策反复的影响下，情绪剧烈波动，预计下周金川升贴水将小幅走弱。   总体来看，中美关税政策的反复引发了市场情绪的剧烈波动，但印尼矿端供应偏紧以及对PNBP政策本月落地的预期依然较高，这对镍成本形成了一定支撑，然而上行驱动力仍显不足。短期内，镍价预计将偏弱运行。预计下周SMM1号电解镍价格将在118,100-127,700元/吨之间波动，期货价格的波动区间则为118,000-125,000元/吨。   周内保税区库存较上周维持一致   库存方面，根据SMM最新调研数据，本周保税区镍库存量为6,300吨，与上周库存水平保持一致。   库存   SMM六地库存累计达到43,308吨，较上周减少2,702吨。本周库存的下降可能与周一镍价的暴跌有关，终端客户的采购意愿因价格下滑有所增强。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 宏观方面，美国特朗普政府于 4 月 2 日发布的 “ 对等关税 ” 政策超出市场预期 ，政策落地后，市场对全球贸易成本抬升及供应链分化的担忧加剧，美股期货大幅下挫，纳斯达克指数期货跌幅超 4% ， LME 铜价一度跌至 8100 美元 / 吨。 4 月 9 日关税生效前夕，特朗普突然宣布暂停额外对等关税 90 天此举缓解短期贸易摩擦升级风险，铜价迅速反弹至 8800 美元 / 吨上方。然而，政策仍存两大不确定性：一是针对中国的关税未暂停，且美方释放 “125% 惩罚性关税 ” 信号；二是铜虽被暂时豁免，但特朗普称 “ 重大药品关税即将到来 ” ，暗示关键品类豁免或为临时性安排，后续调整风险仍存。 随着 CPI 数据不及预期，美元指数跌破 100 点大关，支撑伦铜周内逐渐回升至 8900 美元 / 吨以上。 基本面方面，本周铜精矿市场现货 TC 继续走跌，矿山对冶炼厂 TC 实盘成交于 -30 美元 / 吨以下。电解铜方面，随着周初比价大开进口活跃度明显增加，保税区连续两月垒库后首次去库。国内方面，周内因铜价下行下游订单暴增，社会库存亦大幅去化。沪铜近月合约 BACK 结构扩大，远月结构亦完全反转。 展望下周，宏观方面美经济指标持续回落，美联储降息压力持续增加。但关税造成的滞涨风险高悬，市场或加大美联储后续降息预期。美关税政策反复多变，预计将为铜价带来持续的不确定性波动。预计伦铜将在 8800-9200 美元 / 吨波动，沪铜将在 73500-76500 元 / 吨波动。现货方面，下周进入沪期铜 2504 合约最后交易日，仓单大幅注销预计将使现货供应明显充足，预计现货对沪铜 2504 合约在贴水 30 元 / 吨 - 升水 30 元 / 吨附近波动。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库