核心观点： 本周焦炭经历一轮降价，市场看跌情绪浓厚。从基本面来看，焦炭基本面并无明显矛盾，供应端虽然持续高位运行，但焦企出货尚可，焦企焦炭并无库存压力。需求方面，虽然本周铁水有所下降，且钢厂亏损加剧，但钢厂采购积极性尚可，主要以按需采购为主。焦炭基本面虽然有所转弱，但无明显矛盾。后续来看，基本面来看，下周高炉检修进一步增多，下游焦炭需求继续下降，焦化厂开工持续相对高位，焦炭基本面继续走弱。但由于下游钢厂持续大幅亏损，市场看跌情绪浓厚，钢厂对焦炭价格的打压意愿仍在。周五河北地区部分钢厂发起焦炭第二轮提降，在钢厂持续大幅亏损的背景下，本轮提降预计将在8月3日落地。后续来看，由于下游钢厂亏损较大，焦炭价格仍有继续下跌的可能，短期焦炭价格仍将偏弱运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格下跌50-55元/吨，一级冶金焦-干熄2285元/吨；准一级冶金焦-干熄2145元/吨；一级冶金焦1890元/吨；准一级冶金焦1808元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格小幅下跌60元/吨，一级水熄焦1950元/吨，准一级水熄焦1850元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周由于下游钢厂亏损加剧，引发市场负反馈担忧，因此本周焦炭期货震荡下行。 后续来看，本周现货市场焦炭经历一轮降价，且预计周六第二轮提降即将落地。下游钢材市场持续低迷，钢材利润修复困难较大，因此短期来看，焦炭期货仍旧延续偏弱震荡趋势。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利19.8元/吨，焦企利润小幅下滑。 本周由于钢材价格快速下跌，钢材亏损加剧，焦炭价格经历一轮降价，焦企利润明显收缩。但由于上游炼焦煤价格随之小幅下降，目前大部分焦企仍有微利。 后续来看，由于钢材市场持续低迷，钢厂亏损明显扩大，钢厂对焦炭的打压意愿明显增强，市场看跌情绪浓厚，焦企利润仍有下降预期。但由于上游炼焦煤价格持续走弱，焦炭成本支撑有所转弱，因此预计下周焦企利润将在盈亏平衡线上下窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.28%，周环比小幅下降0.58个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.7%，周环比下降0.6个百分点。 本周，焦炭迎来首轮降价，降幅为50-55元/吨。市场看跌情绪仍在，预计本周六市场将迎来第二轮降价。因此焦企利润持续转差，部分焦企本周小幅下调开工率。 后续来看，由于下游钢厂亏损严重，下周钢厂检修意愿明显，钢厂铁水预计将有所下降，因此焦炭需求也将随着转弱。加之焦炭降价导致焦企开始亏损，因此预计下周焦企开工率将小幅下降。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存21.5万吨，环比增加0.8万吨，增幅3.86%。焦企焦煤库存287.3万吨，环比下降0.5万吨，降幅0.17%。钢厂焦炭库存252.2万吨，环比下降2.7万吨，降幅1.06%。两港焦炭库存为148.2万吨，周环比小幅增加0.8万吨，增幅0.54%。 本周，焦化企业的开工率保持在高水平，焦炭产量也相对较高。但焦企出货整体较为顺畅，焦炭库存保持稳定。在原料方面，由于焦炭价格下跌，焦企采购热情降低，主要以按需采购为主，加之开工率处于相对高位，焦企炼焦煤库存小幅下跌。钢厂方面，本周钢厂亏损快速扩大，钢厂按需采购为主，钢厂焦炭库存小幅下跌。 后续来看，由于下游钢厂检修预期增多，焦炭需求或将有所回落，但焦企仍旧维持相对偏高的开工率，因此预计下周焦企焦炭库存将小幅累库。原料方面，由于焦企利润持续恶化，焦企采购相对谨慎，预计焦企焦煤库存将小幅下降。钢厂方面，随着钢厂铁水的下降，钢厂焦炭需求将有所下降，预计钢厂焦炭库存将小幅累库。港口库存方面，随着钢厂持续大幅亏损，钢厂减产预期有所增强，焦炭基本面有所转弱，预计下周港口库存将小幅累库。 》订购查看SMM金属现货历史价格

据外电8月2日消息，以下为8月2日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨） 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比76%）周度产量在39860吨，周度开工率在82%，环比上周略有下滑。疆内大型硅企总体仍维持较高开工水平，但样本内个别小型硅企有减产存在，样本外疆内个别小型硅企近期也有反馈受行情影响有减产存在，但新疆整体综合开工仍处高位，整体样本开工较上周表现略有下滑。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在8440吨，周度开工率在99%，环比上周基本持平。样本内硅企基本维持满产开工，开工表现仍处高位。但样本外个别硅企本周有减产存在，云南地区整体开工仍处高位，且多数硅企仍在交付期货订单，库存方面波动不大。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在5635吨，周度开工率在86%，环比上周走低。四川样本内个别硅企周内有减产情况，带动样本开工走低。本周样本外雅安地区个别硅企也有检修减产，但减产硅企检修完成后抱有较高复产预期，综合来看，四川地区硅企开工仍维持较高水平。       》点击查看SMM金属产业链数据库

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SMM8月2日讯：尽管基本面供应预增需求偏淡，但宏观面偏暖本周期铝跌幅较上周收窄。沪铝主连本周偏弱震荡，截至周五日间收盘周度涨幅为0.10%。伦铝本周低位震荡，截至15:09分周度跌幅为0.31%。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 本周 SMM A00铝 现货均价低位震荡，周度跌幅约为1.04%。总体来看，淡季叠加库存压力，现货或维持贴水行情。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 本周宏观面氛围偏暖，利好大宗商品价格。我国政府持续发声提振国内经济。美联储主席鲍威尔表示数据符合要求的情况下最快9月降息，降息预期再度增强。 本周美元指数震荡偏弱运行，截至周五14:31分周度跌幅为0.10%。 美元指数变化走势： 基本面 供应端： 本周国内电解铝运行产能整体持稳，贵州地区待复产产能尚未完成技改，预计复产时间10-11月份左右，短期仍需持续关注四川地区的复产情况。 进口方面，本周国内原铝进口亏损收窄，持货商观望态度浓厚，市场进口原铝流通以偏紧为主，持续关注两地价差问题。 库存： 国内方面，8月1日，SMM统计电解铝锭社会总库存81.4万吨，国内可流通电解铝库存68.8万吨，较上周四累库2.4万吨，同比去年同期高出28.9万吨。SMM预计，8月国内铝锭库存整体的下降空间仍较有限，且短期内铝锭的累库趋势难以改变，8月上旬或将维持在78-85万吨之间变动。 LME方面，近期，伦铝库存延续减少，截至周四较上周跌幅约为1.52%。 国内电解铝分地区总社库及伦铝总库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 本周国内铝下游开工维持弱势，部分地区下游放高温假，市场需求依旧疲软，周内铝价出现跌破19,000元/吨的情况，部分终端建仓补库，但需求总体弱势的情况下，国内铝社会库存维持累库状态，现货贴水难以收窄。 SMM 展望 整体来看，国内供应端维持缓慢抬升趋势，且市场仍有部分进口铝锭补充，供应维持增量预期。而需求端短期处于淡季状态，终端需要进一步的需求刺激才能向铝加工行业传导订单。 铝价经历长时间的跌势之后，国内电解铝成本端发挥支撑作用，未来消费预期好转及国内供应增量有限，短期铝市受宏观情绪影响或以区间震荡为主。后续关注国内外下游消费情况及宏观情绪转变。 本周行业资讯精选 ► 铜川市：年产200万件铝合金变速箱壳体项目建成后预实现销售收入4.2亿元 ► 铜川市：年产400万件汽车铝合金压铸件项目总投资5亿元 ► 铜川市：总投资1.65亿元 年产20000吨汽车轻量化铝合金铸件项目 ► 花旗：预计三个月内铝价将回升至2,500美元/吨 ► 8月1日LME铝库存减少3800吨 巴生港降幅最大 ► 关于铝 力拓怎么看？怎么干？——访力拓集团首席商务官白睿明 ► 神火股份：公司的云南11万吨铝箔坯料项目预于2025上半年投产 ► 神火股份：未来铝价会处于相对较好水平 明年新疆铝厂可做到100%铝水转化 》申请订阅：中国铝产业链周报 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为77.97%，环比下降0.25个百分点，低于预期值1.72个百分点，同比延续增幅回升13.05个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周铜价除周尾冲高外，整体维持偏弱运行，但因订单无终端消费支撑，同时精废铜杆价差环比上周增加209元/吨，消费较上周表现趋于平淡，因此周内虽有两家企业为下周检修计划备库，而且有部分企业表示订单收到精废替代支撑产量增加，但开工率最终还是略有下降。        从库存来看，本周成品库存在企业备库以及出货有一定压力的情况下，环比增加19.39%，录得70200吨，原料库存在大型企业控制的带动下环比下降7.48%，录得37100吨。        下周因有两家企业计划检修，预计精铜制杆企业开工率环比下降至75.17%，另外值得注意的是，8月1号后，再生铜杆企业开工率持续下行，市场再生铜杆供应或将出现短缺，预计精废替代将陆续增加，同时本周有企业表示线缆旺季需求显现，订单明显增长，或许预示着进入8月需求有望好转。        附部分精铜杆企业调研详情