SMM3月22日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌。沪镍跌1.63%，沪锌、沪铜、沪锡和沪铝均下跌，且跌幅均在1%以内。沪铅微涨。氧化铝主力期货跌0.65%。此外，工业硅主力合约跌0.71%。碳酸锂期货主力合约跌2.26%。 黑色系多飘红，铁矿、螺纹、热卷均小幅上涨，不锈钢跌0.33%。双焦方面，焦煤涨1.14%，焦炭跌0.48%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属近全线下行。伦锡、伦镍均跌1.32%。伦铜、伦锌、伦铝均下跌，且跌幅均在0.8%以内。伦铅涨0.27%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.43%；COMEX白银跌1.17%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.32%；沪银跌1.56%。 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报2023.5点，涨0.04%。 截至3月22日11:40分，部分期货午间行情： 》3月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北电解铜现货对当月合约报贴430元/吨~贴330元/吨，均价贴380元/吨较上一交易日跌10元/吨，成交价格72470-72770元/吨，均价72620元/吨较上一交易日涨395元/吨。今日铜价上涨，下游采购情绪较低回归观望状态，叠加...... 》查看详情 镍： 3月22日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30711元/吨，较前一工作日上调164元/吨，电池级硫酸镍价格为30500-31000元/吨，低幅较前一工作日上调200元/吨，均价较前一工作日上调100元/吨…… 》查看详情 宏观面 国内方面： 国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，其中提出，健全完善能源法律法规。推动全国人大常委会审议通过《能源法》，加快修订《可再生能源法》《电力法》《煤炭法》。推动修订电网调度管理条例、天然气基础设施建设与运营管理办法、油气管网设施公平开放监管办法、电力监控系统安全防护规定等规章制度。其中还提出编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，有序推进氢能技术创新与产业发展，稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景。其中提出，强化化石能源安全兜底保障，深入研究实施油气中长期增储上产发展战略。加大油气勘探开发力度，推进老油田稳产，加快新区建产，强化“两深一非一稳”重点领域油气产能建设。有序释放煤炭先进产能，推动已核准项目尽快开工建设，在建煤矿项目尽早投产达产，核准一批安全、智能、绿色的大型现代化煤矿，保障煤炭产能接续平稳，在安全生产基础上，推动产量保持较高水平。建立煤炭产能储备制度，加强煤炭运输通道和产品储备能力建设，提升煤炭供给体系弹性。其中提出，巩固扩大风电光伏良好发展态势。稳步推进大型风电光伏基地建设，有序推动项目建成投产。统筹优化海上风电布局，推动海上风电基地建设，稳妥有序推动海上风电向深水远岸发展。做好全国光热发电规划布局，持续推动光热发电规模化发展。因地制宜加快推动分散式风电、分布式光伏发电开发，在条件具备地区组织实施“千乡万村驭风行动”和“千家万户沐光行动”。开展全国风能和太阳能发电资源普查试点工作。 》3月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1004元 美元方面： 截至11:40分，美元指数报104.18，涨0.16%。美联储周三维持利率不变，但决策者表示，尽管近期通胀数据较高，他们仍预计到2024年底将利率下调75个基点。美联储主席鲍威尔表示，近期通胀数据较高，并没有改变美国物价压力慢慢缓和的总体情况。周四的数据显示，美国标普全球制造业采购经理人指数(PMI)从2月份的52.2升至3月初的52.5，而美国劳工部报告称，上周初请失业金人数意外下降，表明3月份就业增长依然强劲。全美不动产协会(NAR)也报告称，2月份美国成屋销售量增至一年来的最高点。据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为93.1%，累计降息25个基点的概率为6.9%。美联储到6月维持利率不变的概率为28.3%，累计降息25个基点的概率为66.9%，累计降息50个基点的概率为4.8%。 其他货币方面： 英国央行周四维持利率不变，并表示经济正朝着降息的正确方向发展。英国央行货币政策委员会(MPC)以八票赞成一票反对的投票结果决定将借贷成本维持在5.25%的16年高位，此前呼吁加息的两位决策者转变了立场。 前日本高级外汇官员榊原英资表示，日本央行可能会在2024年剩余时间里保持利率不变，并等待通胀如何演变。他表示，今年不会有进一步的加息，日本央行已经做到了，他们将在未来一段时间内保持这种状态。而如果美/日上升到155-160，官员们可能会干预，“干预有时是必要和有效的”，这取决于事件的原因。对于日本的政策制定者来说，2%或3%的通胀率是可以接受的，因为轻微的通胀比通缩要好。一旦开始采取激进的措施，比如加息，就需要仔细监控，然后你可能会考虑采取额外的行动。不过，据彭博消息，调查显示，日本央行将在10月底前再次加息，而且考虑到日元疲软，加息步伐有加快的风险。根据调查得出的预期中值，受访的经济学家认为利率到今年年底将升至0.25%。大约70%的受访者表示，央行可能在7月底前采取行动，其中17%的受访者特别提到6月份。虽然近五分之一的受访经济学家也认为，日本加息速度可能慢于预期，但55%的经济学家警告称加息速度加快的风险更大。 数据方面： 今日将公布日本2月全国CPI年率，加拿大1月核心零售销售月率，德国3月IFO商业景气指数，英国3月Gfk消费者信心指数、2月季调后核心零售销售月率、3月CBI工业订单差值等数据。此外，澳洲联储将公布金融稳定评估报告。 原油方面： 原油期货周五下跌，截至11:40分，美油跌0.7%，布油跌0.68%。因加沙可能临近停火，或将缓和全球供应紧张，同时美元走强和汽油价格下跌也抑制了需求信心。在全球第一大石油消费国美国，作为需求晴雨表的汽油产品供应量三周来首次跌至900万桶以下，预示原油需求可能放缓。 现货市场一览： ► 早市升水与昨日持平 现货成交有所回暖【SMM沪铜现货】 ► 虽然铜价大跌但下游补货欲仍不强 现货升水仍维持在低位【SMM华南铜现货】 ► 临近周末下游备库增多 中原现货贴水小幅收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅弱势盘整 周末前现货市场交易稍好【SMM午评】 ► 再生铅：持货商报价贴水有扩大迹象 但整体成交情况变化不大【SMM铅午评】 ► 上海锌：下游逢低采买 成交小幅改善【SMM午评】 ► 天津锌：市场报价分散 升水持稳为主【SMM午评】 ► 沪锡价格持续下行 现货市场成交较为冷清【SMM锡午评】 ► 需求呈弱 镍铁价格下行【镍生铁日评】 ► 硫酸镍成交价格区间走缩 高幅价格上行承压【SMM硫酸镍日评】 ► 【SMM周评】两极分化明显 负极材料价格持续弱势

SMM3月22日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，外盘金属多飘红，内盘仅沪铝和沪锡一同飘红，沪锡涨幅最大，为0.97%，其余金属均下行；外盘伦锡涨2.42%，伦铝涨1.58%，伦铅唯一下跌，跌幅在0.34%左右。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连小幅微跌0.06%。 黑色系方面集体上行，铁矿涨1.86%，螺纹涨1%。双焦一同飘红，焦煤涨2.3%，焦炭涨1.13%。 贵金属方面，COMEX黄金隔夜收涨1.03%，盘中最高一度上冲至2225.3美元/盎司，刷新其上市来的历史高位；COMEX白银跌0.75%。国内方面，沪金涨0.15%，沪银跌1.14%。 截至3月22日06:36分行情 》3月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝方面： 2月沪铝主连走势相对平稳，月度跌幅为0.39%。2月伦铝整体呈偏弱走势，月度跌幅为2.63%。进入3月，沪伦铝期价整体均呈上扬趋势。3月下旬，国内下游消费仍有好转预期，且海内外宏观氛围良好，SMM预计3月下旬铝价维持偏强震荡为主...... 》点击查看详情 锌方面： 据外媒消息，本周有海外有4座矿山被宣布暂停生产，首先是秘鲁锌、铅和银矿业公司Volcan决定从周二起停止其在秘鲁的三座矿山的生产活动，目前该公司正在更新其Rumichaca尾矿坝的运营许可证。该公司在声明中表示，将会暂停San Cristobal、Carahuacra和Ticlio三座矿山的运作，最长持续时间可达30天..... .》点击查看详情 宏观面 国内方面： 国务院新闻办公室3月20日上午10时举行新闻发布会，国家发展和改革委员会副主任刘苏社、财政部副部长廖岷、中国人民银行副行长宣昌能介绍近期投资、财政、金融有关数据及政策情况，并答记者问。央行副行长宣昌能在会上表示，下一阶段，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间，存款成本下行和主要经济体货币政策的转向有利于拓宽利率政策的操作自主性。设立的科技创新和技术改造再贷款将助力高端制造业和数字经济加快发展。下一阶段，稳健的货币政策将继续灵活适度、精准有效，合理把握信贷和债券两个最大融资市场的关系，保持流动性合理充裕，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。 》点击查看详情 美元方面： 美元周四上涨0.57%，主因瑞士央行意外降息提振了美元走势。 美联储主席鲍威尔周三表示，最近通胀数据居高不下并未改变美国物价压力逐步缓解的总体情况。目前，交易商预计美联储将在6月开始降息的概率为72%，高于利率决议前的65%。 美联储决策者目前预计美国经济2024年将增长2.1%，高于美国的长期趋势增长率，与12月增长1.4%的预测相比大幅提升。 其他货币方面： 英镑尾盘下跌0.99%，报1.266美元。英国央行货币政策委员会(MPC)以八票赞成一票反对的投票结果决定将借贷成本维持在5.25%的16年高位，此前呼吁加息的两位决策者转变了立场。英国央行总裁贝利表示，“有进一步迹象显示通胀正在回落，这令人鼓舞”，但他也指出，英国央行需要更多的确定性，以确保经济中的价格压力完全受控。 周三出炉的数据显示，英国2月消费物价通胀率创2021年9月以来最低，尽管仍高于英国央行的目标。 瑞士央行意外降息后，瑞郎兑美元大幅下跌，兑欧元跌至2023年7月以来最低。欧元兑瑞郎盘中升至0.979瑞郎，有望创下2023年3月以来最大单日涨幅，尾盘上涨0.70%，报0.9753瑞郎。美元兑瑞郎上涨1.26%，报0.8981瑞郎，瑞郎触及11月以来最弱水平。 瑞士央行将其主要利率下调25个基点，至1.50%，成为首家降息的主要央行。这是瑞士央行九年来首次降息。接受调查的大多数分析师之前都预计瑞士央行在此次会议上会按兵不动。 日圆兑走强的美元持稳，因为日本央行今年晚些时候将进一步加息的预期以及日本政府官员有关汇市的发言为日圆提供了一些支撑。 美元兑日圆尾盘上涨0.28%，报151.655日圆，此前日圆在亚洲交易时段反弹，并部分扭转了本周日本央行政策转变后录得的重大跌幅。 数据方面： 今日将公布日本2月全国CPI年率，加拿大1月核心零售销售月率，德国3月IFO商业景气指数，英国3月Gfk消费者信心指数、2月季调后核心零售销售月率、3月CBI工业订单差值等数据。此外，澳洲联储将公布金融稳定评估报告。 原油方面： 两市油价隔夜一同下跌，美油跌0.55%，布油跌0.39%，一同录得两连阴，主要是受累于美国汽油需求疲软和对供应前景的担忧。 美国能源信息署（EIA）周三报告称，全球最大的石油消费国美国上周的原油库存意外下降。尽管汽油库存连续第七周下降，减少了330万桶，降至2.308亿桶，但作为需求晴雨表的汽油产品供应量却下滑到900万桶以下。 瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示，这一下降意味着支撑近期市场反弹的汽油市场可能已经超买。 此外，巴以地缘政治冲突有望缓解，也对油价施压。而俄罗斯炼油厂遇袭同样因其可能对全球石油供应造成冲击，促使投资者看涨油价。据悉，目前俄罗斯炼油厂遇袭已经导致俄罗斯7%的炼油产能停产，约为370,500桶/日。 分析人士表示，如果俄罗斯生产商无法出口原油并面临储存限制，那么长期的供应中断可能会迫使它们减少供应。经过计算，本月至少有七家俄罗斯炼油厂遭袭，导致7%或约37.05万桶/日的产能关闭。

SMM3月21日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨。沪锌涨0.83%，沪铅跌0.22%。沪铜、沪锡、沪铝、沪镍均小幅上涨，且涨幅均在0.8%以内。氧化铝主力期货涨1.23%。此外，工业硅主力合约跌0.08%。碳酸锂期货主力合约涨1.55%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.69%，螺纹涨0.92%，热卷涨0.71%，不锈钢跌0.62%。双焦方面，焦煤跌0.61%，焦炭涨0.05%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属全线上涨。伦锡涨1.73%。伦铜涨1.38%。伦锌涨1.28%，伦铝涨1.25%，伦铅和伦镍均上涨，且涨幅均在0.9%以内。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨2.09%，COMEX黄金盘中再创历史新高至2225.3美元/盎司；COMEX白银涨3.05%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨1.86%，盘中刷新历史新高至515.98元/克；沪银涨2.92%。 》美元持续下行 贵金属期股联袂拉升 COMEX黄金、沪金再创历史新高【SMM快评】 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1967.8点，涨3.14%。 截至3月21日11:40分，部分期货午间行情： 》3月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北电解铜现货对当月合约报贴430元/吨~贴330元/吨，均价贴380元/吨较上一交易日跌10元/吨，成交价格72470-72770元/吨，均价72620元/吨较上一交易日涨395元/吨。今日铜价上涨，下游采购情绪较低回归观望状态，叠加...... 》查看详情 锌： 根据最新海关数据显示，2024年1月进口锌精矿39.59万吨（实物吨），2月进口锌精矿为25.12万吨（实物吨），2月环比1月降低36.56%（14.47万实物吨），同比降低…… 》查看详情 热卷： 1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据…… 》查看详情 宏观面 国内方面： 国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，国家发展和改革委员会副主任刘苏社、财政部副部长廖岷、中国人民银行副行长宣昌能介绍近期投资、财政、金融有关数据及政策情况，并答记者问。央行副行长宣昌能在会上表示，下一阶段，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间，存款成本下行和主要经济体货币政策的转向有利于拓宽利率政策的操作自主性。设立的科技创新和技术改造再贷款将助力高端制造业和数字经济加快发展。下一阶段，稳健的货币政策将继续灵活适度、精准有效，合理把握信贷和债券两个最大融资市场的关系，保持流动性合理充裕，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。 》点击查看详情 据国家能源局消息，为加快构建煤矿智能化标准体系，培育发展新质生产力，国家能源局近日起草印发了《煤矿智能化标准体系建设指南》。《建设指南》提出，到2025年，初步建立起结构合理、层次清晰、分类明确、科学开放的煤矿智能化标准体系，满足煤矿智能化建设基本需求；到2030年，煤矿智能化标准体系基本完善，在智能化煤矿设计、建井、生产、管理、运维、评价等环节形成较为完善的系列标准。 》3月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0942元 美元方面： 美元指数两连跌，截至11:40分，美元指数报103.21，跌0.19%。美联储公布利率决议结果，如市场预期维持利率不变，决策者仍预计今年美国将降息三次，预计到2024年底将利率下调75个基点。在决议之后的新闻发布会上，鲍威尔也提到，1月和2月数据确实没有提振央行对通胀的信心，“在降息之前，我们需要更多的信心。”他还强调，首次降息具有重大影响，“会谨慎地对待这个问题，让数据说话。”据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为89.6%（前一日为93.7%），累计降息25个基点的概率为7.7%（10.4%）。美联储到6月维持利率不变的概率为25.1%（前一日为40.9%），累计降息25个基点的概率为67.4%，累计降息50个基点的概率为7.5%。 中信证券研报指出，美联储2024年3月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期，且议息会议声明相对前次会议变化较小。本次点阵图显示今年目标利率中枢为4.6%，与2023年12月会议持平，同时上调了明后年利率目标水平；经济预测方面，与2023年12月会议相比，本次会议较大幅度提升了今年增长预测，且小幅上调了明后年增长预测；通胀预测方面，小幅上调今年核心通胀预测。鲍威尔讲话总体中性，提及本次会议讨论了未来放缓缩表的问题。我们维持此前判断，即美联储首次降息时点或在6月，本轮降息总体或是“边走边看”模式的渐进式降息，下次议息会议或开始放缓缩表，年中至三季度结束缩表。短期来看，中信证券预计美元指数和美债利率或震荡偏弱运行，美股或总体保持震荡，流动性宽松预期或对成长风格继续带来一定利好。 其他货币方面： 市场的的焦点转向了今日稍晚英国央行的利率决定。市场普遍预期该央行将把利率维持在2008年以来高位5.25%。IG分析师Angeline Ong表示，英国2月份通胀率从4.0%降至3.4%。虽然最新的CPI数据增加了最快在8月降息的希望，但这还不是板上钉钉的事情，英国央行可能会在今年晚些时候降息。尽管英国的通胀率从4%下降到3.4%，但英国央行何时或是否会降息仍不确定。英镑兑美元的反应并不明显，这表明降息的时间存在很多不确定性。仍有一些因素可能推高通胀，比如石油和木材价格上涨。最重要的是，由于油价和进口食品价格上涨，可以预计成本将进一步上升。 数据方面： 今日将公布美国第四季度经常帐，截至3月16日当周初请失业金人数，3月费城联储制造业指数，2月成屋销售年化总数，日本2月季调后商品贸易帐、2月商品出口，新西兰第四季度GDP，英国3月央行基准利率，澳大利亚2月季调后失业率、2月就业人口变动，美国、法国、德国、英国、欧元区3月Markit服务业PMI初值等数据。此外，瑞士将央行公布利率决议，土耳其央行将发布最新一期的利率决议，英国央行将公布利率决议和会议纪要。 原油方面： 原油期货周四小幅上涨，截至11:40分，美油涨0.52%，布油涨0.52%。因美元走弱使得市场对原油的偏好上升以及EIA商业原油库存连降两周，支撑油价。 美国能源信息署(EIA)周三发布的报告显示，上周美国商业原油库存继续下降，因炼厂持续增加原油加工量，同期美国汽油库存继续减少，馏分油库存继续季节性增加。EIA公布的具体数据显示，截止2024年3月15日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.07348亿桶，比前一周下降120万桶；美国商业原油库存量4.45042亿桶，比前一周下降195.2万桶；美国汽油库存总量2.30773亿桶，比前一周下降330.9万桶；馏分油库存量为1.18522亿桶，比前一周增长62.4万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3143.3万桶，减少1.8万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.62306亿桶，增加了75万桶。商业原油库存比去年同期低7.51%；比过去五年同期低3%；汽油库存比去年同期高0.51%；比过去五年同期低2%；馏份油库存比去年同期高1.82%，比过去五年同期低5%。美国商业石油库存总量下降614.9万桶。 现货市场一览： ► 铜价重新走高下游观望情绪高 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► 铜价上涨下游回归观望 现货市场交投冷清【SMM华北铜现货】 ► 1-2月阳极铜进口量同比大幅下滑 然国内供应带来补充【SMM分析】 ► 铜价大涨 临沂金属城再生铜吞吐量显著增加【SMM分析】 ► 铝锭延续累库节奏 现货货源充足贴水小幅走扩【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续走弱 下游企业按需慎采【SMM午评】 ► 上海锌：锌价上涨下游观望情绪较浓【SMM午评】 ► 宁波锌：进口锌锭到货 现货升水下调【SMM午评】 ► 沪锡价格大幅拉升 下游企业采买多以后点价方式为主【SMM锡午评】 ► 沪镍今早小幅回弹 现货需求有所好转【SMM镍现货午评】 ► 正值春节假期 1-2月锌精矿进口量较少【SMM分析】 ► 【SMM热卷周度平衡】价格”春暖花开“？！本周热卷社库延续良好去化

SMM3月21日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘金属普跌，仅沪铝和沪锌小幅飘红，外盘基本金属表现相较内盘略胜一筹，仅伦铅和伦锡一同下跌，其中伦铅以1.1%的跌幅领跌，伦镍涨1.01%，其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.57%。 黑色系方面集体下跌，不锈钢跌0.58%，铁矿跌0.18%。双焦方面，焦煤跌2.12%，焦炭跌1.01%。 贵金属方面，受美元和美国公债收益率走低提振，COMEX黄金期货隔夜涨1.38%。今日早间开盘后接连攀升，盘中最高一度涨至2225.3美元/盎司，再创历史新高。COMEX白银隔夜涨2.25%。国内方面，沪金涨0.54%，沪银涨0.97%。 截至3月21日06:36分行情 》3月20日SMM金属现货价格 现货及基本面 铅方面： 自1月25日以来，LME铅库存整体快速上升，截至3月19日LME铅库存增至199775吨，直逼20万吨的大关，刷新2016年3月以来的新高，昭示着海外消费表现疲软。加之近几个交易日，美元指数表现强势，伦铅价格在3月19日盘中一度跌至2074美元/吨，为3月7日以来的新低。3月20日，LME铅库存更新，当日大幅增长6.73万吨，增至267075吨，刷新2013年3月以来的新高，刷新14年以来的新高位，主要是海外交仓所致。库存数据公布后，伦铅应声下跌，截至17:35分，伦铅以1.29%的跌幅报2066美元/吨..... 》点击查看详情 锡方面： 据消息面，印尼矿业部官员周二表示，今年迄今为止，该国政府已经发放锡矿生产配额44,481.63吨，该国正在加速生产配额审批。该官员表示，截至目前该国政府已经为总计191家矿产商（其中包括镍、锡和铜产商）发放生产配额。海外锡矿供应压力缓解，消息引发3月19日夜间伦锡大跌，截至收盘跌4.91%....... 》点击查看详情 宏观面 国内方面： 国家能源局发布1~2月份全社会用电量等数据。1~2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11.0%，其中规模以上工业发电量为14870亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量192亿千瓦时，同比增长11.1%；第二产业用电量9520亿千瓦时，同比增长9.7%；第三产业用电量2869亿千瓦时，同比增长15.7%；城乡居民生活用电量2735亿千瓦时，同比增长10.5%。 【“不降息”！3月1年期、5年期LPR均维持不变】中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。对于下一步，民生银行研究院温彬团队分析1-2月经济数据认为，工业增长比较强劲，制造业企业投资意愿有所回升，下一阶段货币政策将着力在“精准有效”方面发力。 美元方面： 美元指数周三在美联储声明后应声下跌，最终跌0.39%，美联储一如预期维持利率不变，不过尽管通胀依然高企，决策者仍预计今年美国将降息三次，预计到2024年底将利率下调75个基点。 美联储更新的季度经济预测显示，不包括食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数到年底将上涨2.6%，而12月发布的预测为2.4%。新的政策预估上调了美国经济的展望。政策制定者们现在认为今年的经济增长率为2.1%，而12月份的预测为1.4%，同时认为2024年底的失业率为4%，而去年年底的预期为4.1%。 美联储主席鲍威尔表示，即使近期通胀数据意外强劲，他对物价压力的展望也相对稳定。目前，交易商认为6月份降息的可能性为73%，而美联储利率决议公布前的可能性为65%。 其他货币方面： 日圆扭转了早些时候的跌势，美元兑日圆下跌0.18%至151.12日圆。此前，就在美联储结束为期两天的政策会议前几个小时，日圆兑美元汇率跌至151.82，创下四个月新低，而此前日本央行周二17年来首次加息。 分析师们表示，美国公债和日本公债之间的收益率差仍然很大，随着日圆接近2022年10月创下的1美元兑151.94日圆的数十年低点，日圆将继续承压。 但是，随着经济放缓和通胀持续减速，主要央行基本上都在步调一致地计划降息以刺激经济增长。 欧元兑美元上涨0.35%，至1.0903美元。欧洲央行总裁拉加德周三早些时候表示，欧洲央行将继续依赖数据，即使在开始放松货币政策之后，也不会承诺预先设定降息次数。 数据方面： 今日将公布美国第四季度经常帐，截至3月16日当周初请失业金人数，3月费城联储制造业指数，2月成屋销售年化总数，日本2月季调后商品贸易帐、2月商品出口，新西兰第四季度GDP，英国3月央行基准利率，澳大利亚2月季调后失业率、2月就业人口变动，美国、法国、德国、英国、欧元区3月Markit服务业PMI初值等数据。 此外，瑞士将央行公布利率决议，土耳其央行将发布最新一期的利率决议，英国央行将公布利率决议和会议纪要。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.56%，布油跌1.41%，因美联储维持利率不变，对石油市场影响有限，且需求担忧继续令市场承压。 虽然报告显示美国原油库存意外下降，但却未能支撑市场。美国能源信息署（EIA）称，上周原油库存意外下降，原因是出口增加，炼油厂继续增加生产活动。 美国原油库存连续第二周下降，汽油库存降幅超过预期且连续第七周下降。 此外，美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存和汽油库存下降，而馏分油库存上升。截至3月15日当周，美国原油库存减少150万桶。汽油库存减少160万桶，馏分油库存增加51.2万桶。 俄罗斯炼油设施遭袭，原油出口飙升，市场参与者正在评估其对原油和燃料供应平衡的影响。有追踪数据显示，3月20日至31日，俄罗斯西部港口的石油装运量预计将超过250万桶/日，为自2022年4月以来的最高水平。 荷兰国际集团(ING)分析师Warren Patterson表示，若是俄罗斯炼油设施继续中断，最终可能迫使俄罗斯生产商减少供应，如果他们无法出口所有这些原油。目前，有统计数据显示，因遇袭而关闭的炼油能力约为460万吨（370500桶/日），约占该国原油加工总产能的7%。

SMM3月20日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪锡跌2.46%，沪镍跌1.79%。沪铅涨0.25%。沪铜、沪锌、沪铝均小幅下跌，且跌幅均在0.6%以内。氧化铝主力期货跌0.18%。此外，工业硅主力合约跌0.08%。碳酸锂期货主力合约跌0.82%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.41%，螺纹涨0.93%，热卷涨1.01%，不锈钢跌0.91%。双焦方面，焦煤涨3.94%，焦炭涨1.41%。 外盘金属方面，截至11:38分，LME金属普涨。伦锌涨0.72%，伦铜涨0.38%，伦铅、伦铝和伦镍均上涨，且涨幅均在0.4%以内。伦锡微跌。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银涨0.04%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金微涨，沪银微跌。 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1893.4点，跌0.2%。 截至3月20日11:38分，部分期货午间行情： 》3月20日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水60元/吨，均价贴水110元/吨较上一交易日跌40元/吨；湿法铜报贴水280-贴水240元/吨，均价贴水260元/吨较上一交易日跌40元/吨。广东1#电解铜均价72450元/吨较上一交易日跌595元/吨，湿法铜均价为72300元/吨较上一交易日跌595元/吨。现货市场：广东库存结束两连涨重新回落，到货减少是主因。虽然库存和铜价均较昨日回落，但...... 》查看详情 铝： 据海关数据显示，2024年1-2月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量17.09万吨，环比增长3.26%，同比增长35.36%。其中，1-2月铝型材出口国家前十为….. 》查看详情 宏观面 国内方面： 【“不降息”！3月1年期、5年期LPR均维持不变】 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。对于下一步，民生银行研究院温彬团队分析1-2月经济数据认为，工业增长比较强劲，制造业企业投资意愿有所回升，下一阶段货币政策将着力在“精准有效”方面发力。 国家能源局发布1~2月份全社会用电量等数据。1~2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11.0%，其中规模以上工业发电量为14870亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量192亿千瓦时，同比增长11.1%；第二产业用电量9520亿千瓦时，同比增长9.7%；第三产业用电量2869亿千瓦时，同比增长15.7%；城乡居民生活用电量2735亿千瓦时，同比增长10.5%。 》3月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0968元 美元方面： 美元指数连续第五个交易日飘红，截至11:38分，美元指数报103.84，涨0.03%。市场聚焦于美国联邦公开市场委员会(FOMC)将发表的政策声明，随后鲍威尔将在北京时间次日凌晨2:30召开新闻发布会。预计美联储将维持利率不变，但交易商正等待美联储对今年余下时间的经济和利率预测。上周公布的美国消费者物价指数(CPI)与生产者物价指数(PPI)高于预期，削弱人们对美联储提前降息的预期。据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为100%。到5月维持利率不变的概率为93.7%，累计降息25个基点的概率为6.3%。到6月维持利率不变的概率为40.9%，累计降息25个基点的概率为55.6%，累计降息50个基点的概率为3.6%。 当地时间周一（3月18日），无党籍联邦参议员伯尼·桑德斯、民主党参议员伊丽莎白·沃伦和20多名众议员公开致信美联储主席鲍威尔，要求其制定一份央行降息的时间表。他们强调，目前过度紧缩的货币政策已经导致了有害的经济后果。信中写道，美联储接近2%的通胀目标基本实现，该行首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数已经证明了这一点。他们补充称，近期通胀也没有出现自行加速的迹象，工资增长接近新冠前的速度，生产率在逐渐走高，这都将进一步缓解通胀压力。联邦议员们写道，鉴于3月会议不可能看到利率下调，“我们要求您（鲍威尔）为未来的降息制定一个及时的时间表。”他们认为，此举将能为外界提供一个更明确的指导，并起到安抚金融市场的作用。议员们还认为，美联储的降息最好是从5月份的FOMC会议开始，这样将能够确保强劲的劳动力市场，持续减弱工资不平等的现况，“我们期待着你的回应，并欢迎与国会‘进步核心小组’成员进行进一步讨论。” 》点击查看详情 其他货币方面： 美元/日元周三亚市上涨，盘中一度触及四个月高点151.34，日元看跌情绪加剧。日本央行坚持宽松政策，日元仍被视为融资货币。三菱日联的经济学家和策略师在一份研究报告中说，日本宽松的货币环境可能会对日元套利投资者起到支撑作用。他们表示，日本央行周二的“鸽派加息”似乎有助于让市场参与者相信，日元套利交易不会立即面临危险。套利交易是指以低利率借入资金，并将资金投资于高收益资产。他们称，近期日元面临的下行压力可能被一些因素放大了，比如没有迹象表明日本央行可能急于收紧政策。他们补充称，除非有更大可能性出现美国的“硬着陆”，否则这种情况很少会改变。此外，穆迪的分析师表示，在日本央行退出负利率政策后，日本的利率可能会保持在非常低的水平，其信贷风险有限。穆迪高级副总裁Christian de Guzman认为，鉴于其债券基本上是固定利率的，且期限相对较长，政府偿债能力受到的影响不大。他在一份报告中指出，由于预期日本与美国的利差将收窄，大型企业可能会感受到日元升值的压力，但适度的债务水平和强劲的流动性使它们拥有充足的缓冲。对银行来说，小幅加息不会大幅提振净息差，也不会显著导致资产价值或质量下降。 宏观方面： 今日将公布美国截至3月15日当周原油库存变动，英国2月CPI年率、零售物价指数年率、2月未季调输入PPI年率等数据。此外，欧洲央行行长拉加德将发表讲话。 原油方面： 原油期货周三小幅下跌，截至11:38分，美油跌0.23%，布油跌0.18%。因美元走强抑制市场偏好，同时油价在过去两个交易日升至数月高点后，部分资金出现获利了结。 市场评估俄罗斯炼油厂被袭击后将如何影响全球石油供应。有贸易消息人士周二称，袭击导致俄罗斯炼油能力下降，令该国原油出口增加。他们表示，3月份俄罗斯西部港口的石油出口量将比最初的月度计划增加近26万桶/日，达到222万桶/日。StoneX能源分析师Alex Hodes表示，尽管出口增加，但原油储存限制仍可能迫使俄罗斯减产。俄罗斯能源部一位官员在议会会议上表示，计划用导弹系统保卫石油和天然气设施。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，截至3月15日当周，美国原油库存减少150万桶。汽油库存减少160万桶，馏分油库存增加51.2万桶。分析师此前预计，上周美国原油库存增加1万桶，汽油库存下降140万桶，柴油库存下降10万桶。 美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三22:30公布官方版库存周报。 现货市场一览： ► 进口铜比价小幅修复 市场报盘活跃度回升【SMM洋山铜现货】 ► 虽然铜价和库存均下降 但下游接货欲仍不高【SMM华南铜现货】 ► 沪铝主力合约震荡上行为主 现货货源充足维持贴水行情【SMM铝现货午评】 ► 2024年1-2月份国内铝型材累计出口同比增长35.36%【SMM分析】 ► 铝价与加工费持稳运行 市场成交难言理想【铝棒现货日评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅维持盘整态势 现货市场偏向贴水交易【SMM午评】 ► 广东锌：运输影响厂提订单 仓库现货成交量上涨【SMM午评】 ► SMM镀锌浙江行 企业订单如何？【SMM分析】 ► 沪锡价格夜盘回落 下游企业采买情绪略有增涨【SMM锡午评】 ► 沪镍今日早间震荡下行 镍盐较镍豆价差扩大至5000元【SMM镍现货午评】 ► 供需偏紧阶段 成本端驱动硫酸镍价格上行【SMM硫酸镍日评】

SMM3月20日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅沪铅和伦铅一同飘红，伦铅涨0.24%，沪铅涨0.12%。伦锡隔夜大幅收跌，以4.91%的跌幅首当其冲，沪锡、沪镍、伦锌、伦镍等一同跌超2%。沪锡跌2.71%，沪镍跌2.35%，伦镍跌2.75%，伦锌跌2.32%。伦铜跌1.29%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.9%。 黑色系除不锈钢外全线飘红，不锈钢跌1.09%，铁矿以高达1.54%的涨幅领涨，其余品种涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨2.02%，焦炭涨0.42%。 贵金属方面，COMEX黄金隔夜小幅下跌0.16%，COMEX白银跌0.63%，录得两连跌。国内方面，沪金涨0.06%，沪银跌0.38%。 截至3月20日06:36分行情 》3月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜方面： 上周铜价拔地而起，周一晚间伦铜刷新2023年4月14日以来的高点至9164.5美元/吨，较上周一（3月11日）低点最大涨幅高达7.1%。昨日夜盘沪铜主连触及2022年4月25日以来的新高至73900元/吨，较上周一（3月11日）低点最大涨幅高达6.65%。铜价飙升背后的一大驱动因素——铜资源供应问题引发了市场的广泛关注...... 》点击查看详情 镍方面： 美元回落、国内利好政策，以及基本面印尼镍矿审批缓慢供应趋紧的提振，2月沪镍主连整体呈震荡上行的趋势，月度涨幅为8.28%。伦镍走势亦然，2月涨幅为9.95%。进入3月，美元弱势震荡，国内利好政策频出，或提振有色板块下游需求。供应端印尼镍矿配额情绪开始逐渐转弱，需求端仍在恢复，同时近期库存持续增加....... 》点击查看详情 工业硅方面： 工业硅市场持续疲软，硅期货主力2405合约从13200元/吨附近，连续下跌至12700元/吨附近，中间低点跌至12515元/吨，跌幅最大至5%。工业硅现货价格华东通氧553#硅也从14500元/吨跌至14200元/吨，跌破北方高成本硅企盈亏线。工业硅基本面数据如何？SMM预估3月工业硅供应量...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面： 据国资委网站，3月18日，国务院国资委党委召开扩大会议，认真传达学习习近平总书记在主持中共中央政治局第十二次集体学习时发表的重要讲话精神，深刻认识推动新能源高质量发展和保障国家能源安全的重要性，紧密结合国资央企实际，研究具体贯彻落实举措，更好发挥中央企业主力军作用，为筑牢国家能源安全屏障作出更大贡献....... 》点击查看详情 美元方面： 美元隔夜再度走高，盘中最高涨至104.06，刷3月1日以来的新高，录得4连阳。本周将召开一系列央行政策会议，日本央行可能结束负利率，市场等待美联储对其降息计划的最新预测。 本周三的焦点将是美联储决策者是否会改变他们对今年和未来两年经济和降息的预测。美联储主席鲍威尔也将召开新闻发布会。预计美联储将维持利率不变，但交易商正在等待联储发布今年余下时间的经济和利率预测。 上周公布的2月消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)涨幅超预期，引发对美联储6月开始降息的普遍预期的质疑。根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员对美联储将在6月降息的押注从周一的54%增至59.8%。美联储12月预计2024年将降息75个基点。 其他货币方面： 日圆兑美元汇率变化不大，上涨0.02%，报149.11日圆。过去几周日圆走势震荡，兑美元上月一度低见150.88日圆，随后在3月初反弹至一个月高点146.48，因经济数据强于预期，以及对日本央行准备结束八年负利率的押注不断升温。 日本大型企业的加薪幅度超过预期，巩固了日本央行将退出超宽松货币政策的预期，最快可能在周二的会议上采取行动。 除了日本和美国外，英国、澳洲、挪威、瑞士、墨西哥、巴西和印尼的央行也将在本周召开会议。 欧元尾盘报1.0869美元，下跌0.17%;英镑报1.27255美元，跌幅为0.13%，周四英国央行将召开会议，预计将把利率维持在5.25%不变。 澳洲央行将于周二召开会议，人们普遍预计该行将维持利率不变。澳元兑美元下跌0.08%，至0.655美元。 美元兑瑞郎上涨0.48%。一些投资者认为，瑞士央行可能在周四降息，因为通胀率长期以来一直在其0-2%的目标范围内。 数据方面： 今日将公布中国3月一年、五年期贷款市场报价利率，美国截至3月15日当周原油库存变动，英国2月CPI年率、零售物价指数年率、2月未季调输入PPI年率等数据。此外，欧洲央行行长拉加德将发表讲话。 原油方面： 两市油价隔夜一同再刷数月高点，美油盘中最高冲至83.13美元/桶，刷2023年11月以来的新高；而布油盘中最高冲至87.7美元/桶，同样刷2023年11月新高，且布油还顺利录得五连涨。交易商正在评估俄罗斯炼油厂遇袭将如何影响全球石油供应。 据悉，俄罗斯炼厂受袭已导致俄罗斯炼油能力的7%，即约37.05万桶/日的产能停产。StoneX能源分析师Alex Hodes评论称，虽然炼油活动减少导致俄罗斯原油出口增加，但由于该国面临储存能力的限制，这也可能导致原油减产。根据Hodes的计算，俄罗斯炼油厂遇袭可能导致全球石油供应减少约35万桶/日，并使美国原油价格每桶上涨3美元。 SEB Research分析师Bjarne Schieldrop周一表示，即使此情况不会给俄罗斯原油供应造成直接影响，但成品油利润率飙升仍会对油价产生溢出效应。 此外，沙特阿拉伯和伊拉克原油出口下降，以及中国和美国需求和经济增长强劲的迹象，也为油价提供了支撑。美国商务部报告称，2月美国独栋屋开工大幅反弹。住宅建设可能会促进经济增长，支持石油需求。 瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，石油需求数据呈现意外积极的一面，以及OPEC+自愿减产延长到6月底，已经支撑了油价。其预计，布伦特原油今年可能交投在每桶80-90美元区间，6月底价格预估达到每桶86美元。 值得一提的是，周二收盘后，美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存和汽油库存下降，而馏分油库存上升。截至3月15日当周，美国原油库存减少150万桶。汽油库存减少160万桶，馏分油库存增加51.2万桶。分析师此前预计，上周美国原油库存增加1万桶，汽油库存下降140万桶，柴油库存下降10万桶。 此外，本周还需关注将于北京时间周三22:30公布的美国能源信息署（EIA）官方版库存周报。

SMM3月19日讯： 金属市场方面： 今日上午内盘金属涨多跌少，截至午间收盘，沪锡、氧化铝分别涨1.54%、1.46%，其它基本金属涨跌幅均在1%以内。 早盘沪铜主连涨幅较夜盘有所收敛，截止午间收盘涨幅为0.21%，报73220元/吨。上周铜价拔地而起，周一晚间伦铜刷新2023年4月14日以来的高点至9164.5美元/吨，较上周一（3月11日）低点最大涨幅高达7.1%。昨日夜盘沪铜主连触及2022年4月25日以来的新高至73900元/吨，较上周一（3月11日）低点最大涨幅高达6.65%。铜价飙升背后的一大驱动因素—— 铜资源供应问题 引发了市场的广泛关注。 》原料问题令铜炼厂陷亏损困境 解局还需从长计议 这些企业已全球布局！ 黑色系涨幅较大，铁矿主连以4.52%的涨幅领涨两市，热卷、螺纹、不锈钢主连分别涨2.77%、2.5%、0.8%，焦煤、焦炭主连分别涨3.49%、2.3%，碳酸锂小幅震荡跌0.64%、硅铁涨1.09%。此外，欧线集运期货涨3.93%。 截至12:02分，部分期货午间行情： 》3月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 从供应端来看，由于前期贴水较大持货商意愿较低，大量货源转为仓单，本周交割换月后，需关注大量仓单何时流出，将对现货市场升贴水造成较大冲击。消费方面，据SMM了解，许多企业仓库仍堆积大量原料与成品库存，出货压力较大，预计在高铜价下仍难以好转。此外，截至3月18日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.63万吨至39.54万吨，创近5年最高位。价格方面...... 》查看详情 氧化铝： 周一国内氧化铝现货价格持稳运行。近期南北价格走势呈现一定差异，据SMM调研，北方地区，随着部分产能利用率逐步提升，市场情绪偏空，下游观望情绪较浓，但在高成本的支撑下，SMM预期北方氧化铝现货价格下调空间有限；西南地区，市场考虑云南电解铝提前复产，短期需求增量对西南氧化铝现货价格提供一定的支撑。整体看，国内氧化铝紧平衡格局延续，短期氧化铝现货价格或震荡调整为主，待云南电解铝复产进度的进一步指引。 》查看详情 铁矿石： SMM全球铁矿发运总量2965万吨，环比下降2.6%。其中澳洲发运1837万吨，环比下降0.9%；澳洲发往中国1511万吨，占澳洲发运总量的82.2%，环比增加4.1%。巴西发运566万吨，环比增加4.5%；巴西发往中国355万吨，占巴西发运总量的62.7%，环比增加55%；SMM中国铁矿石到港总量2495万吨，环比下降4.73% .全球发运量整体依旧处于发运高位。虽然铁矿石到港量有所下降，但当下港口库存已经处于高位，矿价仍有一定压力。另外今日公布的房地产数据来看，延续下滑趋势，短期建材需求或难有起色，矿价承压震荡运行。 》查看详情 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数涨0.14%，连续三日飘红。近日公布的部分美国经济数据好于预期，使得投资者减少了对美联储今年将快速、大幅降息的押注。数据显示，目前市场预计美联储在2024年累计降息不到三次，每次25个基点。 3月18日据媒体报道，在一封写给美联储主席鲍威尔的信函中，包括美国参议员伊丽莎白·沃伦和伯尼·桑德斯在内的议员敦促鲍威尔提出“一个明确而迅速的降息时间表，最好在5月的联邦公开市场委员会会议上开始”。 本周三的焦点将是美联储决策者是否会改变他们对今年和未来两年经济和降息的预测(也称作点阵图)。美联储12月预计2024年将降息75个基点。 今日上午，日本央行公布，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%区间，符合市场预期，为2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代正式终结。日本央行取消收益率曲线控制（YCC）政策。日本央行将继续购买日本国债，规模与以前基本持平。消息发布后美元兑日元直线拉升，涨幅一度达0.49%，随后有所回落，美元指数小幅拉升，截止11:48分涨0.08%，报103.66。 除日本和美国外，英国、澳洲、挪威、瑞士、墨西哥、巴西和印尼的央行也将在本周召开会议。澳洲央行将于周二召开会议，市场普遍预计该行将维持利率不变。 ► 3月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0985元 宏观方面： 今日公布澳大利亚至3月19日澳洲联储利率决定，瑞士2月贸易帐，德国3月ZEW经济景气指数，欧元区3月ZEW经济景气指数，加拿大2月CPI月率，美国2月新屋开工总数年化、2月营建许可总数等数据。另外，关注日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 周二，国际两桶油微幅震荡，截止11:31分，美油、布油均微跌0.09%，分别报82.07美元/桶、86.81美元/桶。 周一国际原油期货大幅攀升，美油、布油涨幅在2%左右，均刷新逾四个月高点，因伊拉克和沙特的原油出口减少，以及有迹象显示中国和美国的需求和经济增长更加强劲。 石油输出国组织(OPEC)第二大产油国伊拉克表示，将在未来几个月把原油出口减少到330万桶/日，以抵消1月以来出口超过OPEC 配额的部分，这一承诺将使伊拉克的原油出口比上月减少13万桶/日。 据分析，在俄罗斯，乌克兰对能源基础设施的袭击导致第一季度约7%的炼油产能停产。 但美国能源信息署（EIA）周一在月度钻井生产力报告中称，预计美国4月页岩油产量料增至四个月以来最高水平。EIA预计，美国7大主要页岩油盆地4月产量将攀升逾9,000桶/日至977万桶/日，这将是2023年12月录得993万桶/日创纪录高位以来最高水平。 在其他有望提振石油需求的新闻中，英国石油公司(BP)位于印第安纳州的惠廷(Whiting)炼油厂（日加工量43.5万桶）自2月份停电以来首次恢复正常运营。 沙特阿美首席执行官Amin Nasser周一表示，中短期内全球石油需求不会见顶，因此政策制定者需要确保对石油和天然气进行足够的投资，以满足消费，并放弃逐步淘汰化石燃料的幻想。 现货市场一览： ► 下游补货量不少库存走高 令华南铜现货升水走低 ► 下游刚需补货 华北铜现货市场活跃度升温 ► 进口比价难见起色 洋山铜溢价持续承压下行 ► 再生铅：下游生产企业拿货情绪低迷 再生精铅最大贴水扩至170元/吨附近 ► 广东锌：今日贸易商交投活跃 下游成交一般 ► 盘面延续上行 不锈钢现货难涨 ► 沪锡价格维持高位横盘 现货市场交投冷清

SMM3月19日讯： 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨1.85%，沪铜、沪铝、氧化铝涨幅在1.00%以下，其他金属跌幅在0.50%左右。 LME金属涨跌参半，伦铅跌1.97%，伦镍跌1.35%，伦锌跌0.77%，伦锡涨1.69%，其他金属涨幅在1.00%以下。 黑色系全线收涨，铁矿涨1.91%，热卷涨1.66%，螺纹钢涨1.32%，其他金属涨幅在0.50%以下。 沪金、银分别跌0.05%、0.50%。COMEX黄金涨0.11%，COMEX白银跌0.56%。 截至3月19日06:52分行情 》3月18日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡方面： 整体来看，2月基本面供应端受春节假期影响，精炼锡减产较多，需求端下游及终端企业多停产放假采购意愿偏弱。进入3月，供需端仍在恢复中，3月锡焊料企业开工率或出现大幅回升，但当前库存仍在增加，或给予锡价上行一定的压力。 》点击查看详情 铁矿方面： SMM中国铁矿石到港总量2495万吨，环比下降4.73% 。全球发运量整体依旧处于发运高位。虽然铁矿石到港量有所下降，但当下港口库存已经处于高位，矿价仍有一定压力。 》点击查看详情 宏观面 国内方面： 3月18日，国家统计局公布的数据显示，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点，去年同期仅为增长2.4%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.56%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.3%，制造业增长7.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.9%。 》查看详情 2024年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，大幅回升，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4个百分点。 》查看详情 1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%，去年同期为增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额74194亿元，增长5.2%。 》查看详情 1—2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%，降幅收窄；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。 》查看详情 美元方面： 隔夜美元指数涨0.14%，连续三日飘红。近日公布的部分美国经济数据好于预期，使得投资者减少了对美联储今年将快速、大幅降息的押注，美元指数已经录得略超2%的涨幅。 数据显示，目前市场预计美联储在2024年累计降息不到三次，每次25个基点，年初时的预期是现在的近两倍。根据芝商所的FedWatch工具，期货走势显示，市场预计首次降息在6月的概率约为51%，也较此前的预期大幅下降。 3月18日据媒体报道，在一封写给美联储主席鲍威尔的信函中，包括美国参议员伊丽莎白·沃伦和伯尼·桑德斯在内的议员敦促鲍威尔提出“一个明确而迅速的降息时间表，最好在5月的联邦公开市场委员会会议上开始”。 本周三的焦点将是美联储决策者是否会改变他们对今年和未来两年经济和降息的预测(也称作点阵图)。美联储12月预计2024年将降息75个基点。 其他货币方面： 本周将有一系列央行召开政策会议，日本央行可能结束负利率，市场等待美联储对其降息计划的最新预测。除日本和美国外，英国、澳洲、挪威、瑞士、墨西哥、巴西和印尼的央行也将在本周召开会议。 日圆兑美元汇率变化不大，上涨0.02%，报149.11日圆。过去几周日圆走势震荡，兑美元上月一度低见150.88日圆，随后在3月初反弹至一个月高点146.48，因经济数据强于预期，以及对日本央行准备结束八年负利率的押注不断升温。日本大型企业的加薪幅度超过预期，巩固了日本央行将退出超宽松货币政策的预期，最快可能在周二的会议上采取行动。 欧元尾盘报1.0869美元，下跌0.17%；英镑报1.27255美元，跌幅为0.13%，周四英国央行将召开会议，预计将把利率维持在5.25%不变。 澳洲央行将于周二召开会议，人们普遍预计该行将维持利率不变。澳元兑美元下跌0.08%，至0.655美元。 美元兑瑞郎上涨0.48%。一些投资者认为，瑞士央行可能在周四降息，因为通胀率长期以来一直在其0-2%的目标范围内。 数据方面： 今日公布澳大利亚至3月19日澳洲联储利率决定，瑞士2月贸易帐，德国3月ZEW经济景气指数，欧元区3月ZEW经济景气指数，加拿大2月CPI月率，美国2月新屋开工总数年化、2月营建许可总数等数据。另外，关注日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜，美油、布油分别涨2.02%、1.82%。供应方面，石油输出国组织(OPEC)第二大产油国伊拉克表示，将在未来几个月把原油出口减少到330万桶/日，以抵消1月以来出口超过OPEC配额的部分，这一承诺将使伊拉克的原油出口比上月减少13万桶/日。OPEC是OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友组成的产油国联盟。1月和2月，伊拉克石油产量大大超过了1月确定的产量目标，当时OPEC 同意支持市场。OPEC最大产油国沙特阿拉伯的原油出口量连续第二个月下降，从12月的630.8万桶/日降至1月的629.7万桶/日。 据分析，在俄罗斯，乌克兰对能源基础设施的袭击导致第一季度约7%的炼油产能停产。市场人士称，炼油厂停工将促使俄罗斯在3月将通过其西部港口的石油出口量增加近20万桶/日，达到约215万桶/日。 与此同时，美国能源信息署（EIA）周一在月度钻井生产力报告中称，预计美国4月页岩油产量料增至四个月以来最高水平。 EIA预计，美国7大主要页岩油盆地4月产量将攀升逾9,000桶/日至977万桶/日，这将是2023年12月录得993万桶/日创纪录高位以来最高水平。 需求方面，中国1月和2月的原油加工量与去年同期相比增长3%，因炼油厂提高产量，以满足繁忙的农历新年旅行期间对运输燃料的强劲需求。为了提振石油需求，美国能源部长詹妮弗·格兰霍姆(Jennifer Granholm)表示，年底战略石油储备(SPR)中的原油库存将达到或超过两年前大规模销售之前的水平。英国石油公司(BP)位于印第安纳州的惠廷(Whiting)炼油厂（日加工量43.5万桶）自2月份停电以来首次恢复正常运营。

SMM3月18日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨1.86%，连涨第三日，刷新2023年8月4日以来的新高至230900元/吨。 因国内冶炼厂陷入亏损拟减产的消息刺激，沪铜近日连续大幅拉升，周五晚间触及2022年6月10日以来的新高至73440元/吨，今日连续第五日上涨，截止午间收盘沪铜主连涨0.8%，报72980元/吨。 黑色系普跌，不锈钢涨1.43%，铁矿跌0.74%，为七连跌。双焦方面，焦炭跌0.95%，焦煤跌0.03%。 截止午间收盘，碳酸锂期货主力涨3.7%。欧线集运主力期货报1792.1点，跌2.25%。 贵金属方面，沪金在3月11日刷新历史新高后小幅回落，截至午间收盘，沪金跌0.54%，沪银小涨0.17%。 截至3月15日11:52分，部分期货午间行情： 》3月18日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 目前铜价大涨主因市场情绪受联合减产事件影响，基本面方面，国内库存依旧呈现连续垒库状态，国内供应仍较为宽松，但在不断冲高的铜价影响下，终端需求恢复受到拖累，加工企业库存较高，预计供大于求格局将一步深化。 》查看详情 锡： 据SMM调研了解，本周云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为60.88%，较上周上涨2.42个百分点。多数冶炼企业生产车间维持正常生产，少数冶炼企业产量逐步恢复中，预计下月全部恢复正常生产，近期了解云南个旧地区3月底将迎来环保检查，预计云南地区部分冶炼企业锡锭产量会有小幅减少;需求端，据SMM调研分析，预计3月份锡焊料企业的开工率将出现大幅回升。这主要是由于春节假期已经结束，绝大多数下游焊料企业已经恢复正常生产，实际生产时间较2月份有较大幅度提升，且下游焊料企业反应虽然年后锡价长期维持高位，但订单量多数可以恢复至年前水平。 》查看详情 宏观面 国内方面： 今日国家统计局公布的数据显示，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点，去年同期仅为增长2.4%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.56%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.3%，制造业增长7.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.9%。 》查看详情 2024年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，大幅回升，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4个百分点。 》查看详情 1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%，去年同期为增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额74194亿元，增长5.2%。 》查看详情 1—2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%，降幅收窄；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。 》查看详情 ► 3月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0943元 美元方面： 美元周一持稳，截止12:11分，微涨0.02%，报103.46。本周是全球央行会议主导的一周，日本央行似乎即将结束负利率，市场关注焦点将是美联储自己预期会降息多少次。除日本和美国外，英国、澳洲、挪威瑞士、墨西哥、巴西和印尼的央行也将举行会议。预计大多数央行将维持利率不变。市场预计日本央行也有可能选择到4月份的会议上采取行动，预计日本央行周二加息的可能性为39%。 美联储本周将召开政策会议，焦点已转向决策者是否会对其今年的降息预测或点阵图做出任何调整。 宏观方面： 今日将公布欧元区2月CPI月率、欧元区1月季调后贸易帐、美国3月NAHB房产市场指数等数据。此外，欧盟外长将举行会议，讨论俄乌冲突及中东局势。 原油方面： 近几日国际原油期货持续回升，今日小幅上涨，截止12:18分，美油、布油分别涨0.47%、0.37%，分别报80.96美元/桶、85.66美元/桶。 上周四国际能源署(IEA)一份看好需求的报告，带动油价升至11月来最高水平。IEA自11月来第四次上调对石油需求的展望，因胡塞武装在红海的袭击导致船只绕道，增加燃料消费。IEA也首次预测今年油市供应将微幅短缺，而非过剩。 3月16日，俄罗斯萨马拉州州长通报称，该州两家炼油厂遭到乌克兰无人机袭击并发生火灾，袭击没有造成人员伤亡。当天，乌克兰方面证实发动了此次袭击。 据媒体统计计算，第一季度俄罗斯约有7%的炼油能力因袭击而下线。 中东方面，据《以色列时报》报道，以色列总理办公室15日表示，内塔尼亚胡已批准对加沙地带南部城市拉法发动进攻的行动计划。 本周，投资者将关注美联储周三为期两天会议结束后的结果。 现货市场一览： ► 铜价高企下游消费偏弱 早市现货升水走跌 ► 高铜价下游谨慎采购 市场交投十分清淡 ► 铜价高企下游需求惨淡 现货升贴水跌至低位 ► 镍价上行动力不足 较硫酸镍价差进一步缩窄 ► 再生铅：再生精铅贴水扩大 持货商散单成交情况存在差异 ► 沪锡价格拉升抑制现货成交 市场反应冷清

SMM3月18日讯： 金属市场方面： 上周五内外盘金属涨跌互现，伦铜隔夜依旧不减其涨势，与伦锡一同涨逾2%，伦锡涨2.17%，伦铜涨2.1%。其中伦铜盘中最高冲至9098美元/吨，刷新2023年4月以来新高。伦铝、沪铜以及沪锡涨超1%，伦铝涨1.13%，沪铜涨1.23%，沪锡涨1.76%。沪铜表现同样强势，盘中最高上探至73440元/吨，刷新2022年5月以来的新高，录得五连阳。伦铅在一众基本金属中跌幅最大，以1.25%的跌幅领跌，其余金属涨跌幅均在1%以内。 黑色系方面，除不锈钢外一同下跌，不锈钢涨0.88%。铁矿跌0.63%录得七连跌。双焦方面，焦煤涨0.6%，焦炭跌1.07%，其余品目跌幅均在1%以内。 贵金属方面，COMEX黄金上周五收跌0.37%，结束此前三周连涨的行情，周线下跌1.19%。COMEX白银上涨1.38%。国内方面，沪金涨0.06%，沪银涨1.27%。 截至3月16日上上周五隔夜收盘行情 》3月15日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜方面： 本周周内期铜大幅冲高，从3月13日至3月15日两日冲高近3000元/吨，截至3月15日收盘沪铜主力合约收于73130元/吨，且短期内仍有继续上冲趋势。前期维持窄幅波动的期铜为何突然“爆发”？基本面又是否会配合该轮增长，以下为具体分析...... 》点击查看详情 铝方面： 宏观面利好，叠加基本面库存累库放缓，需求增长，令本周沪铝走势相对平稳，截至上周五日间收盘，周度涨幅为0.55%，周线三连涨。短期内，宏观利多释放，供应增长预期仍在发酵，且成本端出现松动，需求转好预期仍需兑现，铝市多空博弈激烈，期铝持仓量增长明显，铝价或宽幅震荡为主，SMM预计下周........ 》点击查看详情 铅方面： 据上海有色网（SMM）调研，3月9日-3月15日SMM再生铅四省周度开工率为52.69%，较上周增加9.05个百分点。近日安徽……随着内蒙古、山西等地区还原铅炼厂开工率上升，市场流通货源有所增加，目前还原铅主流含税价格在15200-15350元/吨附近。炼厂表示下游合金企业对还原铅的需求量较大，本周以交…… 》点击查看详情 贵金属方面： 本周白银的价格仍处在高位震荡，周四和上周五下午白银价格拉涨，突破6300元/千克，白银价格高位拉涨，利多情绪席卷资金，拉拽本周白银价格，由于白银高价，下游市场望“价”兴叹，以刚需采购为主…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面： 为维护银行体系流动性合理充裕，3月15日人民银行开展130亿元公开市场逆回购操作和3870亿元中期借贷便利（MLF）操作,全额满足了金融机构需求。对于3月MLF操作，业内人士普遍认为符合市场需求。业内专家指出，今年2月超预期降准0.5个百分点，幅度翻番，流动性供给加倍，市场早有预期本月MLF需求已提前得到满足。另外，央行在公开市场交易公告中强调，本次MLF操作充分满足了市场机构需求，说明央行保持流动性合理充裕的态度并未改变。 》点击查看详情 国家统计局数据显示，2024年2月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体继续收窄、同比继续下降。2月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。 》点击查看详情 美元方面： 美元上周五上涨0.08%，盘中一度冲至103.5，刷新逾一周新高。此前一批好坏参半的数据显示美国经济保持稳定，但也有少量领域表现疲软，这表明美联储可能会在更长时间内维持高利率，或减少今年计划的降息次数。 上周五公布的数据显示，美国制造业表现稳健，2月产出反弹0.8%，1月数据被下修为下降1.1%。一项调查显示，3月美国消费者信心和通胀预期基本持平。 美联储定于下周召开政策会议，虽然市场预计美联储会按兵不动，但本周美国生产者和消费者物价通胀数据高于预期，导致交易商收敛了对未来降息的押注。 其他货币方面： 美元兑日圆继续上涨，报149.02日圆，涨幅0.5%。本周累计上涨1.3%。市场关注将于下周举行的日本央行会议。日本央行即将结束长达八年的负利率政策，自植田和男就任总裁以来，日本央行内部一直在为结束负利率政策做准备。 欧元微涨，报1.0889美元。欧洲央行管委雷恩上周五表示，管委会上周开始讨论何时降息。英镑跌0.1%，报1.2737美元。英国央行和瑞士央行也将在下周召开政策会议。 数据方面： 本周中国，将公布 中国2月规模以上工业增加值、2月社会消费品零售、城镇固定资产投资年率，3月一年期、五年期贷款市场报价利率等数据 ；美国方面， 将公布3月联邦基金利率目标、第四季度经常帐、美国截至3月16日当周初请失业金人数， 3月费城联储制造业指数，2月成屋销售年化总数、2月营建许可月率、新屋开工年化总数、截至3月15日当周原油库存变动等数据；欧元区方面，将公布1月季调后贸易帐、2月调和CPI年率、3月消费者信心指数初值等数据；英国将公布2月CPI年率、零售物价指数年率、2月末未季调输入PPI年率等数据；加拿大将公布2月未季调CPI年率、2月核心CPI，新西兰将公布第四季度GDP年率等数据；日本方面，将公布央行政策余额利率、年度基础货币扩容规模、央行10年期国债收益率目标，2月季调后商品贸易帐、商品出口等数据；此外，美国、欧元区、法国、德国、英国、3月Markit制造业PMI，欧元区、德国3月ZEW经济景气指数等数据均将于下周公布。 此外， 国新办将就国民经济运行情况举行新闻发布会。美联储将公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。英国央行公布利率决议和会议纪要， 加拿大央行将公布3月货币政策会议纪要，澳洲联储、日本央行、瑞士将公布利率决议，澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将发表讲话。 原油方面： 两市油价上周五隔夜一同下跌，美油跌0.32%，布油跌0.08%。不过虽说如此，油价周线依旧录得不同程度的上涨，布油周线涨3.98%，美油涨3.83%，主要是因美国炼油厂完成了计划中的检修，需求上升。 能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes Co.)上周五在其备受关注的报告中表示，美国能源企业本周的石油和天然气钻机数创下9月以来最大单周增幅，石油钻机数升至六个月最高。数据显示，截至3月15日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加7座，至629座。其中石油钻机数增加6座至510座，为去年9月以来最高；天然气钻机数增加1座至116座。 Price Futures Group分析师Phil Flynn评价称，汽车燃料的“供应正在收紧，价格有走高的风险”。 EIA上调石油需求预估，预估今年的石油需求增长量为130万桶/日，此预测比上个月的预估增加11万桶/日，因红海冲突导致供应链绕远路。该机构预测，在OPEC+成员国延长减产后，今年的供应情况将从之前的过剩转为略有不足。 此外，美国能源信息署(EIA)周三表示，由于炼油厂加紧加工，上周美国原油库存也意外下降，而汽油库存则因需求上升而下滑。且俄罗斯国家石油公司(Rosneft)最大的炼油厂起火的消息也在一定程度上支撑油价。