今年以来，重庆市江津区依托自身通道枢纽及开放平台优势，立足现有基础，放大特色优势，助力重庆构建“四梁八柱”，推动全市制造业形成上下游协作、高中低端协同的融合集群发展，大力发展装备制造、大宗交易等领域，做大金属生产制造及贸易产业，以助力重庆打造“33618”现代制造业集群体系，迭代升级制造业产业结构，实现“通道+经贸+产业”联动发展。同时，不断扩大招商视野，搭乘西部陆海新通道战略“快车”，出海泰国、老挝、马来西亚等众多东盟国家，扩大“朋友圈。 在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - 主论坛 上，重庆市江津区政府副区长梁其凯为与会嘉宾作主题为“大江津彩，铸就未来”的江津区招商推介。 》观看现场视频报道 大江津彩 铸就未来 品味——江精彩 大江之津 渝西地区、川东重镇 公园221年建县、182年历史 重庆上游最大深水良港 年吞吐能力达2000万吨 可停靠5000吨以上货轮 多式联运综合交通运输枢纽 西部陆海新通道江津班列开行862列，同比增长157%，占重庆市全市35.5% 大通道 大枢纽 大口岸 大平台 国内汇聚13省份 国外覆盖119国家 393港口 竞逐 千亿赛道 三位一体综合性国际交通枢纽 三大国家战略叠加： 成渝双城经济圈 长江经济带 陆海新通道 西部陆海新通道重庆主枢纽 西南地区规模最大的铜加工基地 重庆铝材、钢材产业集聚区 金属材料产业园 成就 伟大梦想 要素保障 标准厂房 20000㎡可定制代建厂房 工业用地5000亩 七通一平 7所高校 在校学生10万 产业政策

6月5日，重庆市召开推动制造业高质量发展大会，提出要着力打造“33618”现代制造业集群体系，迭代升级制造业产业结构，全力打造国家重要先进制造业中心。在这一进程中，加快建设具有完整性、先进性、安全性的现代制造业集群体系将是“关键一招”。 那么具体33618到底有哪些内容，又有哪些发展机遇？ 在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - 主论坛 上，重庆市经济和信息化委员会二级巡视员陈建军在会上作“聚焦打造“33618”现代制造业集群体系，推动重庆先进材料主导产业集群高质量发展”专题推介，进行了详细介绍。 》观看现场视频报道 重庆作为国家老工业基地，制造业是重庆的“家底”。推动制造业高质量发展，既是促进我市经济质的有效提升和量的合理增长，更好支撑新时代新征程新重庆建设，为一域增光的关键支撑，更是服从服务国家战略，更好维护我国产业链供应链安全稳定，为全局添彩的历史使命。 6月5日，重庆市委、市政府高规格组织召开了重庆市推动制造业高质量发展大会，系统擘画了当前和未来五年全市制造业高质量发展，提出打造“33618”现代制造业集群体系。，并把先进材料产业集群作为“33618”现代制造业集群体系中三大主导产业集群之一聚力支持。 ►先进材料是实体经济的根基，是支撑国民经济发展的基础性产业和赢得国际竞争优势的关键领域，是产业基础再造的主力军和工业绿色发展的主战场。先进材料产业虽是高载能产业，但并不是落后产业、夕阳产业，其能耗、排放总量更多是由于产业特性及规模总量所决定的，要纠正在对待先进材料产业发展上产生的认识偏差，贯彻落实市委、市政府打造全市“33618”现代制造业集群体系各项决策部署，大力支持先进材料产品生产和先进生产工艺应用，加快推动先进材料主导产业集群发展，有力支撑我市国家重要先进制造业中心建设。 聚焦打造“33618”现代制造业集群体系推动重庆先进材料主导产业集群高质量发展 一、我市制造业发展成效 （一）工业经济运行总体平稳 全市全口径工业增加值五年年均增长5%、占GDP比重达28.4%，规上工业增加值五年年均增长5.2%，规上工业企业营业收入五年年均增长7.8%、全国城市排名第4位（仅次于深圳市、上海市、苏州市）。 （二）产业体系更为健全 拥有全部31个制造业大类行业，基本形成以汽车、电子、装备制造、消费品、材料、医药等为支撑的制造业体系，产业门类齐全、产品多样。 （三）优势领域持续巩固 （四）市场活力不断增强 截至2022年底，全市规模以上工业企业数量超过7454家，其中千亿级2家（按企业法人口径计，下同）、百亿级28家、制造业单项冠军13家、专精特新中小企业3850家、专精特新“小巨人”企业255家。 （五）创新能力持续提升 规模以上工业企业研发投入强度1.54%（2021年数据）、高于全国平均0.21个百分点、全国排名第6位，有研发机构、有研发活动企业占比分别为23.8%、46%（2021年数据），全国排名分别为第7位、第5位。建成国家新型工业化产业示范基地16个。 （六）产业结构更趋优化 ♦战略性新兴产业增加值占规模工业增加值比重超30% ♦高技术制造业增加值占规模工业增加值比重达19%、高于全国平均3.5个百分点 ♦全市单位工业增加值能耗由2020年的0.763吨标煤/万元下降至0.681吨标煤/万元、比全国平均水平低30%左右 二、聚焦打造“33618”现代制造业集群体系 聚力打造三大主导产业集群之一——智能网联新能源汽车 ♦重点推动整车产能向优势企业集中、燃油汽车产能向新能源汽车产能切换，支持优势企业打造市场认可度高的产品矩阵 ♦大力发展汽车芯片、汽车软件、电池、电机、电控、热管理等关键系统及其核心零部件 ♦加快充换电、加注氢、车路协同、智慧立体交通等基础设施及服务体系建设 聚力打造三大主导产业集群之二——新一代电子信息制造业 ♦引导品牌商和整机制造企业加大中高端计算机、智能手机在渝布局力度，做优做强两大地标特色产品 ♦加强服务机器人、服务器、物联网设备、智能家居、智能可穿戴等新型智能终端产品培育 ♦提升特色工艺集成电路和新型显示领域核心竞争力，加快印刷电路板、传感器、被动元器件等电子元器件发展，构建更为完整的电子元器件配套体系 聚力打造三大主导产业集群之三——先进材料 ♦大力发展轻合金、优特钢、精品铜材、高性能纤维及复合材料、高端合成材料 ♦加强光伏材料、锂电材料、氢能材料、特种玻璃、特种陶瓷、特种金属功能材料、特种气体等产业培育 ♦加强矿产资源开发利用，优化基础材料领域布局，有序开展低效产能整合 升级打造三大支柱产业集群之一——智能装备及智能制造 ♦加强工业机器人、数控机床、智能检测装备等智能制造关键技术装备研发应用 ♦推动传感器件、通信模组和控制系统在各类装备整机上广泛应用，培育成套装备新优势 ♦推动齿轮、轴承、模具、连接件、密封件等装备基础件升级发展 升级打造三大支柱产业集群之二——食品及农产品加工 ♦加强高标准种养殖基地建设，积极构建大宗农产品集散、交易及配送体系，丰富高品质原料供给 ♦打造粮油、肉蛋奶、果蔬、休闲食品、预制菜、火锅食材、中药材等标志性加工链条，做强做大中高端白酒产业 ♦培育一批“小而美”的美食工业化新品类、新产品 升级打造三大支柱产业集群之三——软件信息服务 ♦深入实施软件和信息服务业“满天星”行动计划，加快创建中国软件名城和中国软件名园 ♦加强工业软件、汽车软件、重点行业应用软件等产品研发以及人工智能、大数据、区块链等技术研发应用 创新打造六大特色优势产业集群之一 新型显示： ♦推动现有面板产能释放，加快Mini LED/Micro LED面板项目论证实施，以面板为引领，带动上游光学材料、玻璃基板和下游显示模组、显示器件等协同发展 创新打造六大特色优势产业集群之二 高端摩托车： ♦加强新能源摩托车及大排量巡航车、赛车、越野车等中高档摩托车产品研发，大力发展适配高端摩托车的高端车架、电驱动、调速控制等关键零部件 创新打造六大特色优势产业集群之三 轻合金材料： ♦加强铝合金、镁合金、钛合金等轻合金技术研发，巩固提升航空航天用材等领域竞争优势，扩大适配交通装备轻量化等量大面广需求的产品供给 ►当前， 轻合金板块现状： 主要以铝产业为主，形成了氧化铝—电解铝—铝加工—再生铝全产业链，镁钛产业处于培育阶段，目前已经建成440万吨氧化铝、52万吨电解铝、220万吨铝材、3万吨镁压铸、3000吨钛合金生产能力，再生铝生产能力超过100万吨。聚集了中铝高端制造、博赛集团、顺博铝业、博奥镁铝、旗能铝业、金世利航材、新铝器时代、哈韦斯特铝业等龙头企业，市场规模达到1400亿元。目前，我市依托中铝高端制造建立了轻合金产业链创新联合体，并与四川省建立了铝产业链协同发展机制，致力于推动产业链高端化、现代化。 精品铜材板块现状： 金龙集团总部落户重庆万州，还汇集了海亮和金田两大铜材龙头企业，市场规模达到300亿元。 创新打造六大特色优势产业集群之四 轻纺： ♦加快培育体育用品、户外休闲用品、适老用品、个护美妆、产业用纺织品等新兴消费品，推动造纸与纸制品、竹制包装、日用塑料、日用玻璃、日用陶瓷等行业加快绿色化转型步伐 创新打造六大特色优势产业集群之五 生物医药： ♦围绕抗体、重组蛋白及偶联药物、多肽药物等重点领域加大创新投入，推动一批重点产品获批上市 ♦加快发展基于新靶点和新作用机制的化学创新药、高质量仿制药、高端制剂及临床短缺药物，做强特色原料药和辅料 ♦发展壮大药物研发及生产外包等业态 创新打造六大特色优势产业集群之六 新能源及新型储能： ♦大力推动电化学储能技术产品的发展与应用，争取在机械储能、储热（蓄冷）等领域取得突破 ♦加快风力发电机组、智能变压器、智能开关柜等产品迭代 ♦加强工业副产氢利用技术研发，积极培育太阳能光伏、抽水蓄能水轮机等技术产品 培育壮大18个“新星产业集群 ” ♦立足“未来性”，聚焦“新赛道”，积极培育卫星互联网、生物制造、生命科学、元宇宙、前沿新材料、未来能源等“6”个未来产业集群 ♦立足“竞争力”，在主导产业集群、支柱产业集群、特色优势产业集群“下一级”，选择高成长性细分领域，培育发展功率半导体及集成电路、AI 及机器人、服务器、智能家居、传感器及仪器仪表、智能制造装备、动力装备、农机装备、纤维及复合材料、合成材料、现代中药、医疗器械等 12 个高成长性产业集群 三、推动重庆先进材料主导产业集群高质量发展 （一）发展目标 到2027年，基本构建起产业结构更加合理、研发水平显著提升、产业规模持续提升的“4+4+N”现代先进材料产业体系，全市先进材料产业产值突破10000亿元。国家重要轻合金、玻璃纤维及复合材料、合成材料产业基地基本打造完成，成为国家有重要影响力的特色先进材料产业集聚区。 （二）着力实施六大工程 实施先进材料企业引育工程、特色产业集群建设工程、先进材料创新平台创建工程、先进材料解决方案攻关工程、先进材料协同创新工程、产业生态创建工程等六大工程。力争到2027年，百亿级先进材料企业达到10家以上，五十亿级先进材料企业达到15家以上，先进材料上市企业达到10家以上；形成3个全国重要的产业集群，打造5个在细分行业具有较强竞争力的产业集群；建成8个市级制造业创新中心、2个新材料测试评价中心，力争建成1个国家级制造创新中心。打造3个先进材料协同创新示范产业园。 未来，我们将聚焦打造“33618”现代制造业集群体系，推动重庆先进材料主导产业集群高质量发展，秉持永不懈怠的精神状态和一往无前的奋斗姿态，奋力谱写新时代制造强市建设新篇章！ 欢迎各位企业家来渝投资兴业，在重庆“行千里、致广大”！

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM铅业年会 上，SMM高级分析师夏闻鸣针对2024年铅价作出展望，并对未来长单作出预测。她表示，从供需过剩的角度来看，2024年铅自身不具备上涨预期，不过废电瓶等原料价格抬升，导致铅冶炼企业成本高企，或给予铅价成本支撑。此外，三、四季度或出现阶段性供应紧张的局面，也或将推动铅价进一步上涨。总体来看，SMM预计2024年沪铅运行重心或将有所上移。 2023年交易特性：上半年铅锭供应放量VS低需求，成本支撑成为关键 2023年上半年，铅上游供应端，铅锭供应持续放量，但下游需求并未及时跟上，在供应端持续增量下，铅价上半年整体呈现承压下行的趋势，在此背景下，成本支撑成为关键。 2023年交易特性：下半年铅消费打底，出口调节；铅新扩建释放，原料先行，成本抬升成为主要矛盾 进入下半年，虽然有下游铅消费打底，但是传统消费旺季表现不如预期；不过出口方面，自下半年以来，精铅出口同比上升，转移国内库存压力，铅蓄电池出口增长对铅消费起到了一定的带动作用。 与此同时，随着再生铅新投以及扩建产能的持续释放，废电瓶价格持续攀升，再生精铅企业成本抬升成为市场主要矛盾。 2023-2024年铅市场供需-供应 2023年再生铅新增与复产产能约163万吨，实际落地产能已超125万吨 据SMM调研统计，2023年再生铅新增与复产产能总计约163万吨，其中实际落地产能已超125万吨。而在未来的2024年，再生铅新增产能仍有近190万吨，总产能将超过1000万吨。 巴塞尔公约限制废料进出口，铅蓄电池出口等于变相的废料流失 1995年《巴塞尔公约》的修正案禁止发达国家以最终处置为目的向发展中国家出口危险废料，并规定发达国家在1997年年底以前停止向发展中国家出口用于回收利用的危险废料，包括含铅废料-废铅酸蓄电池。 而每年中国向海外出口的铅蓄电池量均十分可观，据海关数据显示，2022年我国铅蓄电池出口重量高达99万吨，2023年前九个月，该数据已经达到79万吨，SMM认为，铅蓄电池出口等于变相的废料流失。 2024年再生铅新建产能继续放量，国内废料供应有限，出口废料流失，多金属综合利用支持铅增量 据SMM预计，2024年再生铅新建产能持续放量，但是国内废料供应有限，废电瓶发生量远不及废电瓶处理能力的增速，且出口废料流失，多金属综合利用支持铅增量。 国内外铅精矿供应局限性明显，加工费走低挤压冶炼成本，副产品定位模式确立，高银矿使用比例上升，原料争抢白热化程度加剧 据SMM调研显示，自2021年以来，银精矿进口明显增加，2022年银精矿进口量已经超过铅精矿进口量，副产品定位模式确立。 新建产能待放，2024年原生铅交割品牌仍有增量空间，预计产量同比增速放缓 据SMM调研显示，2024年原生铅方面仍有新建产能待释放，原生铅交割品牌仍有增量空间，不过产量同比增速或将放缓，SMM预计2024年新建产能总计36万吨左右。 国内外铅锭库存同步上升，且海外累库超过国内，出口条件弱化，预计2024年铅锭出口同比转降 近期，国内外铅锭库存同步上升，自10月中下旬以来，海外LME铅库存更是累库至12万吨以上，已经超过国内库存。在此背景下，出口条件弱化，SMM预计2024年铅锭出口或将同比转降。 2023-2024年铅市场供需-需求 电动自行车更换方面： 需要注意的是，目前电动自行车超标车处于淘汰周期内，2023年消费部分被提前释放，今年消费旺季表现不及预期，未来还需等待等待2024年更换需求回归。 汽车方面： 传统燃油汽车政策退坡，新能源汽车延续，2023-2024年汽车消费或增速放缓 2023年延续新能源汽车免征车辆购置税政策，列入《目录》的纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车，属于符合免税条件的新能源汽车 。另乘用车购置税减免政策结束。 2023年3月1号-3月31日，湖北省联合多家车企推出了政企购车补贴，最开始是“东风系”；另自4月1日至4月31日，上湖北牌照，东风本田全系车享受补贴最高达6.8万。 2023年6月，商务部办公厅发布关于组织开展汽车促消费活动的通知。2023年6月至12月，结合“2023消费提振年”工作安排，统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。 2023年10月，商务部等九部门联合发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》，明确了汽车后市场发展的总体目标和主要任务，系统部署推动汽车后市场高质量发展，促进汽车后市场规模稳步增长。 整体来看，虽然当前新能源汽车免征购置税政策尚在延续，但是考虑到传统燃油车政策退坡，SMM预计2023年到2024年汽车消费增速或有所放缓。 5G高速发展 梯次利用降低 电网用铅炭电池需求上升，成为2023-2024年铅消费的主要增长点 随着5G技术的高速发展，全国通信基站及5G基站数量逐年攀升，电网用铅炭电池需求上升，预计或将成为2023年~2024年铅消费的主要增长点，SMM预计电网用铅炭电池消费预计增在10%以上。 近年铅蓄电池出口逐年递增，内卷转外销，海外建厂增多：储能—汽车—电动自行车 铅蓄电池出口方面，据SMM调研显示，自2021年到2023年以来，铅蓄电池出口量逐年递增，国内铅蓄电池企业内卷转外销。包括骆驼、天能、理士、京九等在内的多家企业纷纷赴海外建厂。 2019-2024E铅锭供需平衡 SMM针对2019年到2024年铅锭市场的供需平衡进行回顾和预测，从其中可以看出，不同于2022年铅锭市场供应紧缺的情况，2023年铅锭市场或呈现紧平衡状态，2024年预计铅锭市场供应或小幅过剩。 2019-2024年E全球铅供需平衡：2024年预计过剩加剧 而从20219年到2024年全球铅供需平衡的预测来看，SMM预计2024年铅市场供应过剩将加剧。 2024年铅价预测 》点击查看SMM铅产品现货报价 从供需过剩的角度来看，2024年铅自身不具备上涨预期，不过废电瓶等原料价格抬升，导致铅冶炼企业成本高企，或给予铅价成本支撑。此外，三、四季度或出现阶段性供应紧张的局面，也或将推动铅价进一步上涨。总体来看，SMM预计2024年沪铅运行重心或将有所上移。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM铅业年会 上，广东英业达电子有限公司总经理汪国兵针对储能用铅炭电池前景作出展望。 储能铅炭电池介绍 铅炭电池定义与原理： 铅炭电池是一种电容型铅酸电池，正极为二氧化铅、负极为铅炭复合电极、电解液为硫酸溶液的蓄电池。铅炭电池通过在传统铅酸电池的负极中以“内并”或“内混”的形式引入具有电容特性的碳材料，如石墨、炭黑、活性炭、碳纳米管、石墨烯等，可以有效抑制负极活性物的硫酸盐化问题，使得电池的循环寿命显著增加，并且，提高了电池的充放电功率。 铅炭储能电池特点： 电荷接受能力：普通充电时间比常规产品缩短60%左右 快速充电能力： 2C（A）1小时可充满电，比常规产品缩短约50% 低温放电能力：-41℃低温起动指标高于常规产品-29℃低温起动 低温充电能力：-41℃低温环境充电1小时，容量可恢复到0.9C，而常规产品至少需要充电16小时容量方可恢复到0.9C 高倍率放电能力：5I（A）放电时间大于40min，比常规产品放电能力 提高30%以上。 循环放电能力：70%深度放电循环次数大于4000次，比常规产品循环次数提高40%左右 过放电能力：过放电容量恢复率为100%，比常规产品提高约15% 耐振动性能：可耐受10g120h机械振动，常规产品只能耐受5g8h振动 安全性：可经受直流500W24V电源熔断5A保险丝火花爆炸试验 水损耗：连续充电500h，水损耗量按20h率容量计算为0.5g/Ah，比常规产品减少50%左右的损耗量 国家能源转型现状与规划 2021年，非化石能源在能源结构中占比为16.6%，2022年非化石能源占比提升至17.5%。 多重因素造成电力偏紧，国家从政策面助力非化工能源的发展，预计2060非化石能源占比将达85%。 储能市场现状 不得新建大型动力电池梯次利用储能； 整县推进-困难重重； 光伏加园区-稳步推进-工商储； 各省已出台“十四五”新型储能规划、未来新型电力系统的战略； 多措并举提升电站：整体调峰、调压、调频能力； 平滑电力、消纳能力、外送水平。 储能市场规划 风光储输配一体支持用户侧储能多元储能与物联网融合； 大力发展风电、太阳能发电； 积极稳妥发展水电、生物质发电； 安全高效发展核电； 适应性发展煤电、气电； 加快培育分布式源网荷储一体化发展新业态新模式； 发展供需智能互动的虚拟电厂、微电网建设、可再生能源消纳。 铅炭电池、国家政策支持 此前，工信部、国家发改委以及商务部联合发布《轻工业稳增长工作方案（2023-2024年）》解读，其中提到，要大力发展铅炭电池等产品。 铅炭电池作为国家鼓励新型储能的关键技术，其具体优势如下： 主要电化学储能电池成本性能分析 各种电池成本性能分析：比选结论 整体对比如下： 全钒液流电池循环次数较高，但能量密度较小、维护成本高；锌溴电池自身存在较多问题，暂时不适宜推广应用。 目前铅炭电池成本相对较低，并且可回收符合国家循环经济政策，还有约40%折旧的回收率，具有很大成本优势，但充放电倍率相对较低，目前有大量应用于调峰储能项目，需相对较大的占地面积，但安性更高。 锂电池能量密度较高，成本相对高，占地面积小，安全性不断提升。相对于磷酸铁锂，三元锂安全性风险略高，已被国家能源局暂停，不适宜大规模调峰储能电站使用。 预计未来大 型储能电站主要采用可再生铅炭储能电池，和钠电池、磷酸铁锂电池。 铅炭储能市场需求与价格 电力变电站高性能铅蓄电池 投运7年以上正常55.8% 铅炭储能短时间实现从电池到系统到投资运营 储能业务无论市场和技术能力还是商业模式都有了 巨大的质变。以后的发展是产品全覆盖，包括电源系统集成、云平台运维及循环回收等一站式解决。 新能源储能的现状 集中式与分布式储能相结合，绿色能源，清洁低碳、安全可控、灵活高效、开放互动。 共享储能、规模化储能集群智慧调控；高度数字化、智能化、互联化。 加快推进数字化转型和构建能源互联网。 承载高水平电气化、实现高水平低碳化。 未来受约束的能源：水电、核电、生物质发电、地热发电等受资源环境约束； 未来是主体的能源：可再生能源、非化石能源、风光储能氢能等新能源。 铅炭储能前景展望 风光火储、风光水储、源网荷储多能互补 储能产业链：级联式高压接入锂电池储能、铅炭储能、大容量超级电容储能、高温超导储能、铁-铬液储能、重力压缩空气储能、废弃矿井无水坝抽水储能、全钒液流储能、飞轮储能、太阳能移动储能、化学储能、钠离子储能； 新能源可再生及展望：高安全、高稳定、高可靠、高效率、高功率、高能量密度； 防火、防爆、智能；大容量、低成本、长时间、长寿命、易回收、可循环。

贸易商作为产业链中的“润滑剂”和“缓冲器”，起到重要的分担压力功能。随着国内疫情的逐渐缓解，贸易企业更是快速恢复正常经营，助力整个产业链的良性复苏；其中不乏历史悠久的老牌贸易企业，也涌现不少新鲜血液。 为帮助促进国内金属产业持续、健康、和谐、高效发展，凸显优质企业，树立行业标杆，上海有色网（SMM）开展了2023年度SMM有色金属行业 2023年SMM全国优质钢材贸易商10强 评选活动，通过金属行业相关的主管领导、业界专家、上下游龙头及相关配套企业负责人等组成专家评审团评审，对获提名企业进行专家评分，同时结合网络投票结果、SMM企业评级模型评分等多个维度进行评选，最终评选出2023年度SMM有色金属“优质铜贸易商20强”。并在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办 2023 SMM第十二届金属产业年会 上举行了隆重的颁奖仪式！ 2023年SMM全国优质钢材贸易商10强 诚冶供应链管理服务有限公司 重庆鑫铄集团有限公司 广州金博物流贸易集团有限公司 杭州热联集团股份有限公司 厦门国贸集团股份有限公司 厦门建发物资有限公司 厦门象屿集团有限公司 苏美达国际技术贸易有限公司 台州企坤钢铁电子商务有限公司 浙商中拓集团股份有限公司 上海有色网金属交易中心有限公司总经理董谌先生为获奖企业颁奖 SMM在此恭喜以上获奖企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的健康发展！

贸易商作为产业链中的“润滑剂”和“缓冲器”，起到重要的分担压力功能。随着国内疫情的逐渐缓解，贸易企业更是快速恢复正常经营，助力整个产业链的良性复苏；其中不乏历史悠久的老牌贸易企业，也涌现不少新鲜血液。 为帮助促进国内有色金属产业持续、健康、和谐、高效发展，凸显优质企业，树立行业标杆，上海有色网（SMM）开展了2023年度SMM有色金属行业“ 优质铜贸易商20强 ”评选活动，通过金属行业相关的主管领导、业界专家、上下游龙头及相关配套企业负责人等组成专家评审团评审，对获提名企业进行专家评分，同时结合网络投票结果、SMM企业评级模型评分等多个维度的评比，最终评选出2023年度SMM有色金属“优质铜贸易商20强”。并在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办 2023 SMM第十二届金属产业年会 上举行了隆重的颁奖仪式！ 2023年度SMM有色金属行业“优质铜贸易商20强” 东方集团物产有限公司 佛山市兴海铜铝业有限公司 广西北港资源发展有限公司 广州汇捷供应链管理有限公司 江西铜业（深圳）国际投资控股有限公司 宁波凯通国际贸易有限公司 厦门建发原材料贸易有限公司 上海汇大投资有限公司 上海靖升金属材料有限公司 上海荣成国际贸易有限公司 上海铜强金属材料有限公司 上海中泰多经国际贸易有限责任公司 上海综成金属材料有限公司 铜陵有色金属集团上海投资贸易有限公司 无锡国开金属资源集团有限公司 鹰潭铜产业发展投资股份有限公司 云南能投物流有限责任公司 中信金属股份有限公司 重庆渝铜有色金属有限公司 紫金国际贸易有限公司 SMM CEO范昕为获奖企业颁奖 SMM在此恭喜以上获奖企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的健康发展！

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023SMM第十二届金属产业年会 - 主论坛 上，ResearchPRCMacro联席CEO高嵩对中国对外投资引领大宗商品超级周期进行了分析。 中国的境外投资才刚刚开始 中国对外投资赶超其他主要经济体将是未来驱动金属需求的主要动力。 中国存量对外投资(ODI)占名义生产总值(GDP)的比例不到其他主要经济体平均水平的一半。我们预计到2045年，中国的存量对外投资将达到18万亿美元。年度对外投资流量从现在的约1800亿美元增至2045年的1.3万亿美元，真正实现外循环。 减轻去杠杆的痛苦 减轻去杠杆的痛苦意味着短期政策的重心从强力去杠杆转向再通胀。 再通胀包括1）常规的债务置换，降息和债务展期减免；2）非常规的资产购买，银行补充资本金和财政注资。 其预计由房地产竣工，能源转型和对外投资驱动的制造业补库存将推动经济在四季度进一步复苏。 从历史上看，当经济周期转向制造业补库存，一般预示着A股，人民币，金属和能源价格触底反弹。 能源转型：能源是新的房地产 中国的出口构成反应了从劳动密集型向高附加值和能源密集型产品的转变。 制造业能源转型支持了电网和发电类基础设施投资的强劲增长。 对城中村改造和房地产竣工的政策支持会刺激对耐消品的需求。我们预计铜价在未来12个月内还会上涨10%-15%。 商贸关系去风险和“南下” 房地产投资疲软和跨国公司去风险已经成为今年拖累中国经济增长的两大主因。外商投资增速从2021年高位明显下滑。 但是，强劲的对外投资增长部分抵消了外需不振和外商直接投资下行的影响。 中国的对外投资主要集中在东盟和一带一路国家，而不是发达经济体。 全球城镇化和工业化将受益于中国对外投资的持续增长 推动中国对外投资的国内外因素将通过受援国的工业化和城镇化来支持全球金属需求。例如，中国对外投资为中国钢铁出口的增长提供了资金支持。 国内能源转型和由对外投资带来的出口需求抵消了国内房地产下行的影响。 其预计中国将加大对外投资力度，重点关注制造业，基础设施投资和采矿业。中国的对外投资将大大加速东盟和一带一路国家的城镇化和工业化进程。 制造业，采矿业和基建投资将是中国对外投资的重点方向。 人民币的新角色 人民币融资的低利率和政策驱动的去美元化将对中国对外投资增长提供持续的支持。日本的经验表明，如果一种货币能够成为全球套利交易的融资货币，那么一国的对外投资增长就是可持续的。 以前，中国过去的对外投资主要以美元计价，受外部美元周期影响较大。 当下，人民币作为融资货币在“双循环”中扮演着新的角色。 人民币在“双循环”中的新角色 随着人民币国际化地位的日益提高，人民币在“双循环”中的新角色也将日益凸显。人民币的发展没有相似的货币可以借鉴。简单参考日本的货币政策，日本央行负利率政策支持了日本对外投资的高速增长。 中国对外投资推动下一轮大宗商品超级周期 未来中国的大宗商品需求不再只是国内需求，而是国内需求+中国对外投资驱动的海外需求。 中国将通过加速受援国（东盟和一带一路国家）的城镇化和工业化进程推动新的全球金属需求。 这意味着，到2040年，中国的对外投资将创造2亿吨对钢铁需求，1200万吨对铜的需求和3800万吨对铝的需求。未来17年钢铁、铜和铝的需求将分别增长11%、46%和55%。 结论 ►其预计，由于房地产竣工带动的下游耐消品需求，能源投资和对外投资带动的出口需求拉动，中国制造业将于今年四季度开始补库存。这将为金属需求提供支撑，并足以抵消房地产投资放缓带来的拖累。 ►能源转型，特别是电气化，意味着中国的制造业企业和居民的电力需求将持续增长。国内煤矿的快速老化和水电的意外短缺可能会引发对动力煤供应短缺的担心。 ►从长期来看，随着中国国内需求增速的逐步放缓和地缘冲突风险的加剧，中国企业对全球南方的境外投资将明显加速。中国对能源和供应链安全的追求，以及廉价人民币融资的可获得性，也为一带一路的倡议提供了便利。国内的能源转型将实现制造业产业升级，提高“内循环”的水平。 ►其预计，在未来10年内，中国对外投资的存量将达到名义GDP的40%左右。到2045年，中国每年的对外投资将增长7倍，中国的境外资产将扩大到17万亿美元（相当于在体外再造一个中国），初步实现“外循环”的愿景。 ►随着东盟和一带一路沿线国家的工业化和城镇化进程加速，未来17年，中国境外投资的持续快速增长将使全球钢铁需求增加11%，铜需求增加46%，铝的需求增加55%。随着人民币最终成为全球套利交易的融资货币，人民币将在境外直接投融资中发挥关键作用。 ►通过能源流动，人民币融资和基础设施投资形成的“莫斯科-北京-雅加达”的垂直产业链整合，将进一步扩大全球南南合作。通过新的能源-防务-基础设施联盟触发世界经济秩序的再平衡。

贸易商作为产业链中的“润滑剂”和“缓冲器”，起到重要的分担压力功能。随着国内疫情的逐渐缓解，贸易企业更是快速恢复正常经营，助力整个产业链的良性复苏；其中不乏历史悠久的老牌贸易企业，也涌现不少新鲜血液。 为帮助促进国内有色金属产业持续、健康、和谐、高效发展，凸显优质企业，树立行业标杆，此前，上海有色网（SMM）开展了 2023年度SMM锌星杯“优质贸易商” 评选活动，通过金属行业相关的主要领导、业界专家、上下游龙头及相关配套企业等专家对获提名企业进行评分，同时结合网络投票结果、SMM企业评级模型评分等多个维度，最终评选出 SMM锌星杯“优质贸易商”20强 ，并在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办 2023 SMM第十二届金属产业年会 上举行了隆重的颁奖仪式！ 2023年度SMM锌星杯“优质贸易商”20强 广东创享供应链管理有限公司 广州市南沙区中金岭南国际贸易有限公司 宁波海亮铜业有限公司 宁波凯通国际贸易有限公司 三水实业有限公司 上海奥远金属材料有限公司 上海出承国际贸易有限公司 上海嘉煜有色金属有限公司 上海靖升金属材料有限公司 上海秦岭金属材料有限公司 上海日章国际贸易有限公司 上海如山国际贸易有限公司 上海旭熙贸易有限公司 上海中泰多经国际贸易有限责任公司 万洋鸿海（上海）金属有限公司 西南矿冶（广州）科技有限公司 厦门国贸泰达有色金属有限公司 厦门国贸同歆实业有限公司 湘西银河新材料科技有限公司 云南泰鸿嘉矿业有限公司 SMM执行副总裁周柏为获奖企业颁奖 SMM在此恭喜以上获奖企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的健康发展！

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - 主论坛 上，普华永道中国能源、基础设施及矿业并购交易主管合伙人翟黎明分析了新能源并购交易趋势。 2023年上半年中国新能源行业投资并购趋势总览 细分赛道并购趋势回顾 2023年上半年中国新能源行业并购以国内交易为主，并购数量和规模整体较去年同期呈现增长趋势，受下游需求放缓、上游周期波动影响，锂电产业链投资较去年同期有所放缓，但总量仍高、政策利好下储能及风光产业连投资较去年同期显著上升，基础设施投资维持稳定。 锂电池： 投资热点仍然聚焦于先进锂电池材料、固态电池等新型电池技术方面；随着新能源汽车需求放缓，上游锂资源价格回落，锂矿及电池回收类的投资有所放缓。 储能： 行业投资人以PE/VC基金为主，行业交易热度逐年提升，在储能细分赛道中，钠离子电池、液流和空气压缩等储能新型技术企业获资本高度青睐。 风电和光伏： 行业投资人以PE/VC基金为主，风光电站装机带来的下游需求提升、新技术的迅速成熟与新老产能的更新替代共同驱动风电光伏产业链并购交易热度提升。 氢能： 财务投资人表现活跃，其中不乏有政府背景的基金参与，由于新玩家数量激增，交易数量同比提升，而投资轮次更多集中在B轮之前的千万级别早期融资，交易金额同比去年有所降低。 基础设施： 国企和国资背景的PE/VC投资人仍是主要参与方，其中集中式电站交易受国补核查等政策影响波动较大，随着工商业电价放开、绿色环境权益价值的显现，分布式电站交易活跃度稳步上升。 基础设施并购交易趋势 风光电站 ：通过国补核查的风光资产更受资本市场青睐。随着平价时代盈利质量的改善，叠加项目大型化、基地化的趋势，以央国企产业方为主导、以银行险资等金融机构为参与方的新一轮风光基础设施基金浪潮已到来。 新能源充电桩： 较2022年，新能源汽车充、换电赛道景气度下降；资本在充电桩赛道的投入更多偏向上游的超充快充、移动充电、光储充等技术环节。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM钢铁 论坛 上，南京钢铁股份有限公司高级工程师、市场部部长张秋生对2024年板材市场供需格局进行了分析 。 1-10月份钢市回顾 1-10月份钢价先跌后涨 10月均值与9月均值比：螺纹跌54元/吨，跌幅1.4%；中板跌132元/吨，跌幅3.4%；热卷跌109元/吨，跌幅2.8%；碳圆跌18元/吨，跌幅0.4%；带钢跌130元/吨，跌幅3.3%。 2023年1-10月均值与2022年同期比：螺纹跌605元/吨，跌幅13.5%；中板跌587元/吨，跌幅12.5%；热卷跌511元/吨，跌幅11.3%；碳圆跌649元/吨，跌幅13.4%；带钢跌552元/吨，跌12.1%。 1-10月份铁元素相对偏强，碳元素先弱后强 10月均值与9月均值比：铁矿石跌2.5美元/吨，跌幅2.1%；焦炭涨150元/吨，涨幅6.8%；主焦煤涨180元/吨，涨幅8.4%；废钢跌20元/吨，跌幅0.7%；硅锰跌38元/吨，跌幅0.6%；硅铁跌97元/吨，跌幅1.4%；镍板跌12119元/吨，跌幅7.3%；钼铁跌43272元/吨，跌幅15.8%。 2023年1-10月均值与2022年同期比：铁矿石跌7美元/吨，跌幅5.6%；焦炭跌777元/吨，跌幅24.9%；主焦煤跌726元/吨，跌幅25.7%；废钢跌487元/吨，跌幅13.7%；硅锰跌957元/吨，跌幅12.2%；硅铁跌1232元/吨，跌幅14.4%；镍板跌12650元/吨，跌幅6.4%；钼铁涨93108元/吨，涨幅53.3%。 四季度钢市基本判断 ►基本判断： 宏观面主导，产业基本面次之。市场交易国内宏观预期向好+钢厂减产+春节原料补库逻辑，预计春节前钢价震荡上行，但空间不高。钢厂利润略有修复，但依旧处于微利甚至大面积亏损局面。重点关注：10月底中央政治局会议、12月中央经济工作会议、钢厂减产落地情况。 ✔10月下旬-11月中旬，钢厂减产不多，供应过剩格局未得到根本改变，预计钢材现货价格底部震荡，幅度50-80元/吨。 ✔11月中下旬-12月中旬，在国内宏观预期提升、钢厂实质性减产增多、下游阶段性赶工期、原料春节补库逻辑，钢市供需关系边际好转，预计钢材现货价格小幅上涨，幅度150元/吨左右，钢厂利润修复，但依旧处于微利甚至大面积亏损局面。 ✔12月下旬-春节前（2月10日），钢价小幅回调后开始横盘运行。 一、国际环境： 全球制造业连续3个月回升，但仍在枯荣线以下 海外通胀率略有下降，美联储年内不加息概率较大 9月美国核心CPI和欧元区CPI缓慢下降。10月20日，美联储主席鲍威尔暗示将在11月1日结束的会议上再次暂停加息，并称可能需要放缓经济增长速度来解决通胀过高问题。10月26日，“美联储观察”显示：美联储11和12月维持利率在不变的概率分别为97.5%、76%。 近期巴以冲突爆发，沙特与俄罗斯延长减产期限至年底，全球石油市场面临300万桶/日的供应缺口，年底前原油价格易涨难跌，原油、动力煤等能源价格上涨将进一步推高通胀率。 海外经济仍有衰退风险 近期铜油比持续走低，金铜比走强，美2年期和10年期国债收益率持续倒挂，警示经济衰退风险。从以上三个指标来看，市场对未来海外经济衰退的担忧有望继续加剧。但海外经济有所分化，美国经济韧性较强，欧元区依然低迷。 二、国内环境：稳经济措施逐步落地见效 国内经济弱复苏 7月底以来，国家各部委密集出台超过40条稳增长措施，包括宽货币、松地产、促消费、债务化解、活跃资本市场等，国家稳经济的意愿强烈。9月份，中国制造业PMI升至50.2％，重回扩张区间，投资、消费、M2、社融数据边际好转，国内经济连续两个月修复。 春节前，各地政府将全力保全年GDP增长，10月中央政治局会议、12月中央经济工作会议有望再度加码稳增长政策，将进一步提振市场信心，国内经济依旧处于弱复苏期。 除部分具备战略性的行业外，中国的可持续发展也会是重点部分。中国可持续发展将为经济起到中长期带动作用，包括新能源、再生能源、环境治理，这些领域会带来很多投资需求。 三、行业利润： 唐山地区钢坯持续亏损 钢厂普遍处于大面积亏损格局 钢铁及上下游产业链利润有望重新分配 1.黑色进入冶炼及压延加工业7月和8月连续两个月亏损。累计盈利400亿元，会员企业盈利900亿元，中小企业亏损500亿元。 2.1-8月煤炭利润7000亿元，41大工业行业排名第一，占工业行业利润13%，营业收入占3%。 3.从产业链来看，制造业利润率下降，原料利润率增加，行业效益向原料端集中。 4.制造业利润率下降，但钢铁是下滑最明显的，钢铁行业不仅受原料端挤压，也受到其他下游行业积压，呈现两端积压的局面。 四、供应： 四季度粗钢供应逐步回落 8月下旬钢厂由盈转亏，9月份处于盈亏边缘，10月份亏损逐步加剧。目前螺纹吨钢亏损150-200元/吨左右，唐山钢坯亏250元/吨以上，247家钢厂亏损面超过80%。据我们调研，短期钢厂并没有出现大面积减产情况，11月中旬前钢厂依然维持目前生产强度，铁水产量维持243万吨左右。 考虑钢厂亏损生产情况不可长久持续，预计钢厂实质性减产会在11月中旬逐步体现。预计10月份247家铁水日均产量244万吨左右，11月份247家铁水日均产量238万吨左右，12月份247家铁水日均产量232万吨左右。加上独立电炉始终亏损后减产预期增强，预计四季度粗钢供应缓慢下降，高供应压力缓解。 钢厂检修增多，供应有望缓慢下降 五、需求：12月中旬前需求有望边际改善，随后再度走弱 国内需求：1-9月份，房地产除房屋竣工保持正增长外，其他指标总体依旧低迷；汽车、家电、造船需求保持增长态势，钢材出口有韧性。总体看，基建和制造业托底国内需求。 海外需求：海外需求下滑超预期，外贸出口保持疲软态势，海外经济逐步放缓，各主要出口国或地区商品出口总额均小幅下滑，其中越南、韩国、印度下滑较为明显。 房地产政策频出，保交楼政策下，房企仍有赶工需求 9月份，在房地产优化政策作用下，房屋新开工、施工、竣工、销售面积均有所回暖，但总体依然低迷。 基建投资增速保持增长 稳增长背景下,投资依旧是重要抓手，在财政保持较大支持力度、资金投向比例提升、项目充足且维持较高开工率共同推动下，叠加天气转冷前，下游工地有赶工需求，预计12月中旬前基建需求仍有增量，12月中旬后下游逐步进入停工放假状态，基建需求小幅回落。 传统燃油车稳步增长，出口是需求增长点 9月份汽车产销量均创历史同期新高，重卡市场连续2个月环比好转。 新能源汽车保持小幅增长态势 9月份新能源汽车仍保持快速增长趋势，市场占有率达到31.6%。 工程机械需求略有回升，但总体保持低迷格局 国内造船保持高需求 9月全球造船需求下降，但国内造船依旧保持高需求。9月全球船舶订单量为186万修正总吨(CGT)，同比下降约59%，其中中国船企以153万CGT（82.3%）排名第一，韩企以12万CGT(6.5%)排名第二。按船只数量来看，中国和韩国分别承接662艘和4艘订单，预计造船需求依旧可观。 家电需求小幅增长 1-9月份，家电总体保持强劲，出口保持高速增长。 钢材出口保持高动能 1-9月，我国出口钢材保持高动能，预计全年钢材直接出口超过8600万吨。其中，东南亚、东亚、北非和南美是主要的出口地，中国钢材出口成为拉动钢材需求增长的重要引擎。 国内外价差扩大，叠加人民币汇率波动，钢材出口仍有韧性 钢材间接出口总体有韧性 六、库存：低库存下，原料将迎来一波春节补库 四季度铁矿基本判断 原料— 铁矿石 四季度，铁矿石供应增量不大，钢厂低库存下冬储补库对铁矿需求形成支撑。铁矿石属于高垄断产品，金融属性较强，需求弹性大，加上港口库存低，铁矿价格底部支撑较强，但价格高度受政策监管压力、钢厂微利甚至大面积亏损压制。预计11月份铁矿先弱后强，全月均值116美元/吨，运行区间109-121美元/吨。预计12月份铁矿偏强运行，全月均值118美元/吨，运行区间110-123美元/吨。 1、四季度铁矿石供应维持高位。四季度季节性影响因素减弱，主流矿山仍有冲量预期，铁矿价格超100美元/吨，非主流矿发运动力较强。 2、印度成为海外铁矿需求增长点。2023年1-8月份，海外生铁产量同比降幅1.9%，其中印度生铁产量同比增420.8万吨，增幅7.6%。 3、国内钢厂亏损范围持续扩大，铁水产量缓慢下降。预计10月份247家铁水日均产量244万吨左右，11月份247家铁水日均产量238万吨左右，12月份247家铁水日均产量232万吨左右。 4、钢厂、港口库存处近五年低位，叠加11中旬以后钢厂开始春节补库，对矿价仍有支撑。 5、海运费持续上涨，人民币汇率维持7.3左右高位，对铁矿成本支撑加强。 6、从近五年钢厂春节补库来看，矿价以震荡上涨为主。 四季度焦煤基本判断 原料—焦煤 短期市场焦煤需求减量大于供应减量、动力煤以及海外焦煤价格高位回调，市场投机情绪降温，叠加钢厂和焦企均处亏损阶段，打压煤价意愿较强，预计10月下旬至11月上旬，市场煤价格小幅回落。考虑四季度国内大矿完成产量指标后增产意愿不强，叠加天气、运输以及产地安全检查加严影响，国内焦煤供应难有增量。蒙煤进口量变化不大，澳煤因价高进口减少，俄煤冬季进口季节性减少，炼焦煤进口量有望小幅下跌，炼焦煤供应略有减少。低库存下，贸易商、独立焦企以及钢厂春节冬储补库，对焦煤需求支撑较强。伴随炼焦煤供需关系逐步好转，加上国际原油、天然气、动力煤等能源需求旺盛，价格有望偏强运行，对国内煤价形成拉动。预计11月下旬至12月份底，市场煤价格止跌反弹，幅度100-200元/吨；明年1月至2月初，伴随钢厂补库临近尾声，市场逐步进入春节行情，预计市场煤持稳运行。 1、四季度炼焦煤进口量有望小幅下降。蒙煤进口量变化不大，澳煤难有进口机会，俄煤冬季进口量季节性减少。 2、国内炼焦煤供应干扰因素多，总体相对平稳。国内矿业集团在完成全年产量指标后增产意愿不强，叠加天气、运输以及产地安全检查加严影响，四季度国内焦煤供应难有增量。 3、焦煤需求小幅下降。钢厂和焦企亏损下，生产积极性减弱，焦煤需求阶段性减少。 4、炼焦煤终端库存处历史低位，对炼焦煤价格仍支撑。 5、低库存下，焦煤贸易商、独立焦企以及钢厂春节冬储补库，对焦煤价格仍有支撑。 6、四季度国际原油、天然气、动力煤等能源需求旺盛，价格有望偏强运行，海外焦煤价格上涨幅度高于国内，对国内煤价形成支撑。 春节前焦炭基本判断 原料—焦炭 短期焦炭供需双降，焦煤价格回落，焦炭成本支撑减弱，目前焦企和钢厂均处于亏损阶段，焦价涨跌两难，预计10月下旬至11月上旬，随行就市焦炭以稳为主，钢厂有可能对焦炭提降第一轮。受独立焦企利润降至盈亏边缘和4.3米焦化产能淘汰影响，焦炭供应有收缩预期。低利润甚至亏损下，钢厂高炉检修增多，河北部分钢厂秋冬季有限产预期，铁水产量将缓慢下降，对焦炭需求减弱。考虑焦炭总库存处于近五年低位，钢厂春节有补库需求，加上焦煤价格震荡上涨推动成本抬升和钢价走强，将拉动焦炭价格上涨。预计11月下旬至12月份底，随行就市焦炭止跌反弹，幅度100-200元/吨；明年1月至2月初，伴随钢厂补库临近尾声，市场逐步进入春节行情，预计随行就市焦炭持稳运行。 1、独立焦企利润处于盈亏边缘，叠加4.3米焦化产能淘汰，预计四季度焦炭产能下降1036万吨。 2、铁水缓慢下降，对焦炭需求减弱。四季度钢厂高炉检修增多，河北部分钢厂秋冬季限产预期，预计四季度铁水产量小幅下降，对焦炭需求减弱。 3、焦炭总库存处于近五年历史低位，低库存下钢厂春节补库，对焦炭价格形成支撑。 4、四季度焦煤价格震荡上涨推动焦炭成本不断抬升，叠加11-12月份钢厂价格走强，将拉动焦炭价格走强。 四季度废钢基本判断 原料—废钢 预计10月下旬至11月上旬，废钢矛盾不大，预计废钢价格小幅波动；11月下旬至12月份底，预计废钢价格小幅反弹，幅度50-100元/吨；明年1月至2月初，预计废钢价格持稳运行。 1、预计春节前废钢供应量增加有限。受拆旧和制造业产废不高，基地囤货不多、钢厂自产废钢减少、进口废钢量低位等因素影响，加上冬季雨雪天气，室外废钢加工量减少，废钢供应增量有限。 2、预计春节前废钢需求维持低位。春节前，钢市供大于求矛盾格局难有明显缓解，且原料价格走势总体强于钢材，钢厂利润不断被挤压，加上废钢性价比不高，长流程钢厂使用废钢减少，独立电炉平电生产亏损，产能利用率低位，废钢需求维持低迷。 3、全国钢厂和基地的废钢库存处于近几年低位。 4、独立电炉大部分平电生产亏损，对废钢价格形成压制。目前螺废价差值在760元/吨左右。 原料 — 四季度合金基本判断 硅锰：预计10月下旬-11月中旬硅锰弱势震荡，11月下旬-12月震荡偏强。10月下旬-11月中旬硅锰供应略有下降，下游钢厂铁水逐步下降，硅锰需求下降。煤价走弱，带动硅锰成本重心下移，硅锰价格弱势震荡。11月下旬-12月底，中央经济会议宏观面向好，钢材价格上涨，同时煤价上涨，硅锰成本支撑，叠加冬储补库预期，硅锰价格震荡偏强。 硅铁：预计10月下旬-11月中旬硅铁弱势震荡，11月下旬-12月震荡偏强。10月下旬-11月中旬硅铁厂家亏损，检修增多，供应见顶，下游钢厂铁水逐步下降，硅铁需求下降。兰炭价格走弱，成本重心下移，库存压力偏高，价格弱势震荡。11月下旬-12月低，中央经济会议宏观面向好，钢材价格上涨，同时煤价上涨，硅铁成本支撑，叠加冬储补库预期，价格震荡偏强。 钼铁：预计10月下旬钼价偏强，11月持稳，12月震荡偏强。10月下旬随着钢厂招标集中进场，市场心态好转，国内钼价超跌反弹，带动国际钼价上涨。11月份钼铁需求下降，且钢厂亏损局面下钼价大幅上涨难以持续，钼价保持相对平稳。12月在宏观面向好及冬储补库预期下，钼价震荡偏强。 钒铁：预计10月下旬-11月钒系价格低位震荡，12月略有上涨。10月下旬-11月片矾供大于求格局短期难以改变，钒系价格维持低位，12月在宏观面向好及冬储补库预期下，价格略有上涨。 镍：预计春节前镍价偏弱运行。春节前国内纯镍产量持续增加，库存开始累积，纯镍供需逐步迈向过剩，镍中间品价格下跌下，纯镍成本支撑减弱，镍价重心进一步下移。 2024年钢材和原料基本判断 ► 2024年钢市基本观点 基本观点： 2024年，钢铁行业依旧面临产能过剩、需求不足、环保和减碳成本上升、原材料价格挤压、利润偏低等突出问题，钢市供大于求格局不改，钢材价格较2023年价格重心下移200元/吨左右，钢材价格围绕转炉成本上下200-300元/吨波动，钢厂利润继续维持微利甚至亏损局面，企业生产经营面临更大的挑战和困难。 1、海外宏观： 2024年，逆全球化进程加速，俄乌战争演变为持久战，巴以冲突持续升级，海权陆权及东西方两大阵营对抗加剧，全球新的供应链和产业链重塑，新的世界经济、政治、金融格局和秩序正在构建，全球化红利逐步消失，高通胀、高债务、高利率下海外中小银行风险仍未解除。美国经济增速放缓，欧洲经济举步维艰，发达经济体拖累全球经济，全球经济增长的动力来自新兴市场和发展中经济体。伴随高通胀压力逐步缓解，美国有望在2024年四季度开启降息通道，全球各国出台政策拉动经济增长。IMF最新预计2023年全球通胀率6.9%，2024年降至5.8%；全球经济增速将从2022年的3.5%放缓至2023年的3%和2024年的2.9%，增速均低于3.8%的历史(2000年至2019年)平均水平。总体来看，2024年海外经济下行风险加大。 2、国内宏观： 高质量发展仍是我国经济发展的首要任务，新能源、高科技、人工智能、数字化等行业保持增长态势，但目前体量较小对经济贡献有限，国家仍需找到新的经济增长点，实现经济结构转型。 明年国家首要工作就是拉经济，加大宏观政策跨周期和逆周期调节力度，重点推进落实近两年国家稳增长政策的落地实施，确保形成实物量，并将贸易合作转向欧盟和东盟市场。考虑中国制度和体制的优势，各级政府高效的执行力，以及稳增长措施持续发力和逐步兑现，预计2024年中国GDP增速4.5%左右。 3、供应： 双碳政策持续推进，预计2024年国内粗钢供应小幅下降1000万吨左右，粗钢减量主要来自于钢厂亏损下主动减产限产、碳排放和能耗压制国内粗钢供应。海外粗钢供应保持低位，增量主要在印度、印尼、马来西亚等国。 4、需求： 中国经济已经在转型路上，消费对GDP贡献已经超过投资、出口，人口红利消失，房地产进入下行期，人均钢铁消费强度将逐渐下降。我国钢材需求于2020年见顶后逐步回落，未来进入缓慢下降期，同时，用钢需求发生转变，钢材品种高端化、绿色化、轻量化，品种材好于普材。下游需求分化明显，房地产小幅下滑，基建增长乏力，新能源、军工、高端制造业等行业发展空间较大。预计2024年钢材总需求较2023年下降1%。 房地产保持低需求；基建维持增长态势，资金略有好转，存量项目发力，基建需求有望明显好于今年；国内工程机械需求维持低迷，出口增速放缓；传统燃油车增速放缓，新能源汽车保持小幅增长态势，但汽车总体用钢量保持下降；造船手持订单较好，需求仍有韧性；集装箱保持疲软；因居民收入预期下降和消费意愿不足，家电增长乏力，需求保持相对平稳；各国持续加强油气行业建设，预计油气管线用钢保持平稳；风电高速发展期已过，目前进入瓶颈期，用钢需求保持平稳；水电、核电等新能源行业需求小幅增长。因全球经济下滑，制造业低迷，贸易摩擦等因素影响，钢材出口量比今年略有下滑，钢材出口增量在一带一路、中东、印度、东南亚、俄罗斯、乌克兰等国家。 5、库存： 此轮钢铁及相关产业的去库存周期已经16个月，库存普遍较低，明年上半年下游行业有可能出现一轮补库周期。 6、资金： 预计美联储明年四季度才开始降息，强势美元利空商品。但国内低利率超宽松的货币环境下，资金有望向实体经济进行实质性传导，政府加杠杆，资金流动性好转，国内通胀率有望抬升，对商品价格形成支撑。 7、成本： 钢材供大于求不改，钢厂依旧在盈亏边缘挣扎，粗钢产量略有下降，对原料价格形成压制，原料成本支撑减弱。 ► 2024年原料基本观点 ♦铁矿石：2024年海外四大矿山预计增量1000万吨左右，在“基石计划”推动下，国产矿产量平稳增长趋势不变，考虑非主流矿供应跟随矿价正相关，预计铁矿总供应维持高位。需求端：在国家双碳政策推动下，国内铁水产量仍有回落空间，海外粗钢产量有望恢复，但增量有限，铁矿总需求面临回落。考虑铁矿石属于高垄断产品，且金融属性较强，以及非主流矿成本支撑，但价格高度受钢厂低利润、政策监管压力压制。预计2024年铁矿石价格均值115美元/吨，运行区间90-135美元/吨。 ♦焦煤：2024年，在国内焦煤保供稳价以及进口煤鼓励进口政策不变背景下，国内焦煤供应小幅增加。而随着粗钢产量见顶回落，2024年铁水产量有望同比继续下降，焦煤供需转向偏宽松格局，价格窄幅震荡，重心小幅下移，优质骨架煤种强于配煤强于动力煤。1、预计明年进口焦煤在今年基础上再增加1000万吨以上，国内在能源保供稳价长期政策影响下，焦煤产量有望持平或同比增加500万吨。2、在国内粗钢需求基本见顶的情况下，2024年国内粗钢和铁水产量有望小幅下降，对焦煤需求小幅减少。3、随着焦煤供需格局逐步宽松，2024年焦煤总库存有望低位回升。4、2023年国内独立焦企利润在-100到100元/吨间波动，2024年焦企和钢厂有望继续维持低利润，而煤矿在黑色产业链中利润较高，焦企和钢厂进一步打压煤价意愿较强。 ♦焦炭：2024年焦炭供需由基本平衡转为相对宽松，价格重心下移，主要关注焦煤价格、钢价走势以及钢厂利润情况。预计焦炭价格围绕成本线上下波动， 焦企维持低利润甚至亏损局面。1、2024年国内以及印尼焦化产能继续增加，焦化产能过剩现象明显。2、在焦化产能过剩以及钢厂利润维持低位下，焦企有望维持低利润或亏损局面，增产意愿不强，预计2024年焦炭产量相对平稳。3、近几年国内焦化产能不断外移，随着印尼等地焦化产能逐步投产，预计2024年焦炭进口量小幅增多，但总量不大。4、2024年，随着钢材需求下滑，政策有望引导粗钢和铁水产量进一步下降，焦炭需求仍有下降空间。5、2024年焦炭供需相对宽松，库存有望小幅回升。 ♦废钢：预计2024年废钢供需矛盾不大，废钢均价比2023年重心小幅下移，价格跟随螺纹价格波动。 2024年钢材和原料主要品种价格预测 近两年预测复盘： 2021年8月5日，预测2022年钢材价格下行，上海螺纹钢价格均值下跌500-600元/吨，实际下跌647元/吨； 2022年8月11日，预测2023年钢材价格继续下行，上海螺纹钢价格均值下移400-500元/吨，截止到2023年1-8月份，实际下跌460元/吨； 2023年10月14日，预测2024年钢材价格继续下行，上海螺纹钢价格均值下移200元/吨左右。 长周期看钢铁：2024年钢市仍处于此轮下行周期 回顾历史，国内钢铁市场牛熊转换有一定周期性规律，价格高低区间较为明显，转折点与国际环境，国家政策密不可分，体现了钢铁市场政策面强、波动大、机会多的特点，2000年以来，钢铁行业一个牛熊轮回周期基本在5-6年。