SMM7月20日讯：受资金面推动及现货俄镍紧缺影响，今日沪镍大幅上涨，截至日间收盘涨幅为3.03%。伦镍同样上涨，截至17:13分涨幅为2.56%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货 SMM1#电解镍 现货均价今日报173350元/吨，较前一日涨0.99%，连续两日上调。据 SMM调研 显示，今日早间俄镍升水下调，主因07交割完毕仓单会流入市场，一定程度上缓解了当前市场俄镍供应紧张的局面。但因今日早间盘面震荡上行，现货绝对价格拉高，早间市场几无成交。 SMM1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 当前市场俄镍现货供应紧缺，金川镍板供应为宽松预期。 产量： 6月国内精炼镍产量共计2.04万吨，环比增9.39%，同比增31.06%，6月延续爬坡基本符合预期。预计7月国内精炼镍产量为2.13万吨，环比增4.27%，同比增32.81%。7月精炼镍产量延续增加，主因预计此前受检修停产的西北某冶炼厂7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 国内电解镍产量变化走势： 进口： 从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态，尽管6月下旬以来亏损逐渐收窄。截至7月20日，进口亏损约为5200元/吨。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产，但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存 上周SMM六地纯镍库存周度累计5221吨，较7月7日累库122吨。其中镍豆库存持平，镍板库存累库122吨；上周镍价出现盘面异动，镍价三连跳至近期高位，下游采购意愿有所下降。预计本周受海外到货影响，纯镍社会库存呈现小幅累库。目前库存仍处于历史较低水平。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 由于镍价仍处高位震荡，实际成交价格仍然偏高，下游采购意愿偏弱，且部分下游临近月底需对8月订单进行采购。 SMM展望 目前基本面供强需弱，库存仍处历史较低水平。今日镍价大幅上涨主要受俄镍紧缺以及资金面推动的影响，基本面对镍价支撑有限，预计短期内 镍价 上涨空间有限。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM7月13日讯：美国CPI低于预期值，令美元大跌利好大宗商品，今日内盘金属期货全线上涨；其中，沪镍主连三连涨，截至午间收盘涨2.62%，午后涨幅有所收窄，截至日间收盘涨2.02%。伦镍昨日夜间涨超4%，今日涨幅回吐至跌，截至15:50分跌1.57%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 美元方面，隔夜美国6月未季调CPI年率公布值3%低于预期值3.10%、前值4.00%，美国通胀降温，美元指数破位下行跌超1%，6月美联储通胀降至2021年至今最低水平，市场对美联储连续加息的预期减弱。 今日美元指数继续下行，刷2022年4月21日以来新低至100.44，连续第六日下跌。利好大宗商品。 美元指数走势变化： 国内方面，海关总署数据显示，上半年我国货物贸易进出口总值20.1万亿元人民币，同比增2.1%。其中，出口11.46万亿元，同比增3.7%；进口8.64万亿元，同比降0.1%。提振国内有色金属。 》点击查看详情 现货 SMM1#电解镍 现货均价三连涨，今日报173900元/吨，较前一日涨1.58%。据 SMM调研 显示，受期货拉涨影响，即使贸易商下调升水，今日现货绝对价格依然处于高位，因此今日下游采购意愿较低，早间市场成交氛围较弱。 》点击查看详情 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 07和08合约月差维持在2300元，部分贸易商选择去07交仓，因此市场上流通的俄镍有所减少。 产量： 6月国内精炼镍产量共计2.04万吨，环比增9.39%，同比增31.06%，6月延续爬坡基本符合预期。预计7月国内精炼镍产量为2.13万吨，环比增4.27%，同比增32.81%。7月精炼镍产量延续增加，主因预计此前受检修停产的西北某冶炼厂7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 国内电解镍产量变化走势： 进口： 从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态，尽管6月下旬以来亏损逐渐收窄。截至7月12日，进口亏损约为5400元/吨。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产，但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存： 7月7日，SMM六地纯镍库存周度累计5099吨，周度环比去库166吨。其中镍豆去库200吨，镍板库存增加34吨；现货到货预期仍存，俄镍升水下调较多，金川镍板市场现货紧缺，上周存有零星成交，纯镍社库小幅去库。当前镍库存仍处低位。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 由于合金行业步入旺季，订单增加，对于纯镍的耗量也有上升；不锈钢方面，300系不锈钢在7月维持高排产，对纯镍的需求也有所增加。 SMM展望 目前基本面低库存、需求好转提振价格，叠加美元下跌利好有色金属价格，短期 镍价 下跌空间有限；长期来看，增产预期影响下镍价或弱势运行。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM7月6日讯：受宏观数据提振，今日有色金属一片红火，其中沪镍涨幅亮眼，截至日间收盘涨4.82%。相较6月下旬低落表现，进入7月沪镍显现反弹之势。伦镍两连涨，今日涨幅较前一日回吐且较沪镍小，截至15:16分涨0.21%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 今晚将公布美国6月ADP就业人数，预测值22.8低于前值27.8；美国至7月1日当周初请失业金人数，预测值24.5高于前值23.9。明晚将公布美国6月季调后非农就业人口，预测值20低于前值33.9。说明目前市场认为美国经济有衰退迹象，利空美元，利好大宗商品。关注最终数据出炉情况。 现货 今日 SMM1#电解镍 现货均价大涨，报172400元/吨，较前一日涨3.86%。据 SMM调研 显示，7月5日，市场中金川镍现货较少，早间成交偏弱。镍豆价格较前一交易日下调850元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交走弱。 》点击查看详情 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 长期来看供应端呈宽松状态。 产量方面，6月国内精炼镍产量或为1.95万吨，环比增4.40%，同比增25.08%。6月精炼镍产量延续增加，主因此前因检修问题而导致停产的西北某冶炼厂预计6月下旬复产。此外，预计6月期间华南仍有电积镍新产线出现放量。5月期间部分企业开始投产电积镍且在年内处于产能爬升阶段，预计6月国内精炼镍产量仍有增加预期。 国内电解镍产量变化走势： 进口方面，从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态。截至7月5日，进口亏损约为8700元/吨。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产，但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存： 6月30日SMM六地纯镍库存周度累计5265吨，较上6月21日去库1168吨。其中镍豆库存为550吨较前一周持平，镍板库存为4715吨较前一周去库1168吨；后续海外镍到货预期仍存，预计本周纯镍社库呈现小幅累库。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 镍方面，目前现货成交偏弱，无明显好转。不锈钢方面，7月5日，早间北港新材200/300系所有钢厂全系列封盘，市场难掩颓势，热轧现货报价有所回落，冷轧价格暂稳，市场交投氛围仍旧偏淡，整体出货表现一般，贸易商多稳价观望为主。 》点击查看详情 综上： 基本面供应偏宽松，库存仍处于历史较低水平，需求无明显好转。受宏观因素影响较大，今日沪镍大幅反弹，预计短期内 镍价 呈震荡走势，关注近期美国相关数据的公布。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM6月14日讯：受宏观因素利好，今日沪镍主连一改6月以来的低位震荡，13:48分涨6.02%，截至日间收盘涨5.43%。截至15:39分，伦镍涨0.34%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观方面： 美国CPI数据打消美联储加息预期，隔夜美元回落。6月13日早间，中国央行下调7天期逆回购中标利率10个基点至1.90%。这是作为央行短期政策利率的公开市场操作7天期逆回购利率10个月来首次下调。6月13日晚，央行下调常备借贷便利利率（SLF），隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。值得一提的是，这是自2022年8月以来首次调整。 》【重磅】公开市场操作利率下降10个基点释放了哪些信号？ 日前，央行行长易纲6月7日在上海调研时表示，下一步央行将按照党中央、国务院决策部署，继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。 东吴期货研报表示，央行降息来得有点快，这一举动非同寻常，凸显了政策快速出手应对经济下行的迫切性，并且在央行快速出手后，以地产和基建为代表的一揽子稳经济措施随之出台。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，鉴于MLF操作利率是LPR报价的定价基础，若6月MLF操作利率下调，20日LPR报价也将跟进下调。考虑到当前企业贷款利率已处于历史低点，且明显低于居民房贷利率，加之近期楼市再度转弱，预计本月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价很可能出现非对称下调，即1年期LPR报价可能下调5个基点，5年期以上LPR报价下调15个基点。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，从历史经验看，7天逆回购利率与1年期MLF操作利率利差在75个基点，此次7天逆回购利率下降，意味着后续MLF利率同步下降的可能性上升。并且从过往经验看，调整逆回购利率后，MLF利率、LPR都有同步调降，这是一个完整的降息过程。因此，本月15号的MLF与20号的LPR有很大概率将跟随下调。 现货价格： 今日 SMM1#电解镍 现货均价大幅上涨，较前一日涨4.25%。据 SMM调研 显示，6月14日，金川升水均价报11350元/吨，较前一交易日下调700元/吨。俄镍升水报价均价报3950元/吨，较前一交易日下调450元/吨。期货冲高，现货升水下调，但现货绝对价格依旧较高，早间现货几无成交。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 新增纯镍产线如期投产且年内延续产量爬升趋势。 产量方面，6月国内精炼镍产量或为1.95万吨，环比增4.40%，同比增25.08%。6月精炼镍产量延续增加，主因此前因检修问题而导致停产的西北某冶炼厂预计6月下旬复产。此外，预计6月期间华南仍有电积镍新产线出现放量。5月期间部分企业开始投产电积镍且在年内处于产能爬升阶段， 预计6月国内精炼镍产量仍有增加预期。 国内电解镍产量变化走势： 进口方面，从电解镍进口盈亏走势来看， 2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态。 截至6月13日，进口亏损约为6700元/吨。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产，但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题， 这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存 6月9日SMM六地纯镍库存累计为5561吨，较6月2日去库383吨，目前仍处于库存历史低位水平。其中镍豆去库100吨，镍板去库283吨。上周镍价低位震荡运行，现货到货预期仍存，俄镍升水下调较多， 周内存有零星成交，纯镍社库小幅去库。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 不锈钢厂进入传统淡季，对300系不锈钢的排产较为谨慎，但目前300系生产利润空间仍存，从而6月300系不锈钢产量呈现小幅增加预期，但目前纯镍原料占比仍于低位，因此对纯镍耗量拉动有限。合金方面，目前仍为合金行业淡季，军工订单持稳但民用订单增量有限， 预计6月期间对纯镍耗用量持稳。 综上： 目前纯镍供给端呈现增量预期但需求端增量受限，预计6月期间纯镍延续供过于求的格局。受宏观面影响较大，国内央行降息、美联储加息预期变弱短期内对 镍价 起到提振作用。 推荐阅读： ► 早间镍价持续冲高 现货升水下调【SMM镍现货午评】 ► 镍现货挺升水小幅下调 镍价维持震荡【SMM镍晨会纪要】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM6月2日讯：受美国达成债务上限协议、美元连续两日回落、中国5月财新PMI好于预期重返50上方等宏观因素提振，以及镍下游需求好转影响，今日沪镍领涨金属市场，一度涨4.22%，截至日间收盘涨4.04%，两日最大涨幅达到6.8%。伦镍今日涨幅小于沪镍，截至15:33分涨0.91%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货价格： 止住两连跌，今日 SMM1#电解镍 现货均价上涨，报170600元/吨，较1日上涨2.31%。据 SMM调研 显示，6月2日，金川升水均价报12250元/吨，价格较前一交易日价格下调250元/吨。俄镍升水均价报5150元/吨，较前一交易日下调100元/吨。受宏观面影响镍价触底回弹，但镍现货升水基本持稳，目前现货报价已换月至月初，上游出货心态减弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 昨日纯镍现货报价统一换月至沪镍2307合约，刨除月差因素，镍现货升水仍在低位水平。镍铁方面，近日消息面印尼延迟征收关税政策，不锈钢及沪镍基本调整到位，昨日盘面回弹后贸易商挺价情绪再次高涨。 产量方面，预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续增加，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 2022年5月-2023年5月国内电解镍产量变化走势： 进口方面，从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态。6月1日进口亏损扩大至2022年12月以来新高至12000元/吨；6月2日亏损收窄至约7000元/吨。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存方面： 上周SMM六地纯镍库存周度累计2899吨，较5月26日去库1073吨。其中镍豆累库100吨，镍板去库1173吨；受前期镍价下行影响，下游基本补库完毕，上周盘面震荡运行周内存有少量成交，在保税区清关量较少的背景下纯镍库存去库近1000吨。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 受宏观消息面影响，昨日不锈钢期货持续走高，叠加社库中位缓慢消化，因此锡佛两地市场存在部分非刚需补库行为，300系现货价格小幅上涨。 综上： 基本面长期来看精炼镍产量呈爬坡预期；需求端不锈钢成交回暖，以及镍库存仍处历史较低水平利好 镍价 ，以及美元回落等宏观因素，沪镍大幅上涨。 推荐阅读： ► 镍价上行 纯镍现货升水持稳【SMM镍现货午评】 ► 纯镍现货换月 有色回暖镍铁价格坚挺【SMM镍晨会纪要】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月31日讯：5月以来沪镍主力持续走弱，近期美元持续走强令金属价格承压，今日受月底换月叠加俄镍到货等因素打压镍价大跌。沪镍今日触2022年7月19日以来新低至155800元/吨，截至日间收盘跌4.81%。伦镍跌幅较沪镍小，今日刷2022年9月2日以来新低至20490元/吨，截至15:36分跌2.08%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货价格： 今日， SMM1#电解镍 现货均价大跌，报169900元/吨，较30日跌5.11%。据 SMM调研 显示，5月30日，金川升水均价报8250元/吨，价格较前一交易日价格下调1350元/吨。俄镍升水均价报6150元/吨，较前一交易日上调150元/吨。临近月底涉及现货保值换月，但月差仍为缩窄上游出货意愿较强，现货升水延续下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 临近月底涉及现货保值换月，但月差仍为缩窄上游出货意愿较强，现货升水延续下行。镍铁方面，据SMM了解目前手上货物较多的贸易商实际上非常有限，大部分贸易商手中可流通库存都处于低位，因此今天卖方表示整体情绪有所上升。 产量方面，4月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续增加，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 2022年5月-2023年5月国内电解镍产量变化走势： 进口方面，从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态。5月30日进口亏损较29日扩大，约为4600元/吨。据海关数据显示，4月我国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）3372吨，环比减24.1%，同比减73.17%。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存方面： 上周SMM六地纯镍库存周度累计2899吨，较5月26日去库1073吨。其中镍豆累库100吨，镍板去库1173吨；受前期镍价下行影响，下游基本补库完毕，上周盘面震荡运行周内存有少量成交，在保税区清关量较少的背景下纯镍库存去库近1000吨。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 不锈钢现货市场表现平平，成交维持清淡。虽钢厂仍未有集中分货，但弱势需求下不锈钢价格上涨动力较为有限。 综上： 基本面供应端俄镍到货利空今日镍价，需求端表现仍弱，库存仍处于历史较低水平。SMM认为临近月底换月叠加供给端处于宽松预期预计 镍价 支撑较弱。 推荐阅读： ► 纯镍现货市场可流通库存低位 镍市场整体情绪有所上升【SMM镍晨会纪要】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月29日讯：今日开盘，沪镍直线跳水至2022年7月20日以来新低至158310元/吨后跌幅快速收窄，截至日间收盘涨0.56%。伦镍今日休市，因英国春季银行假日。 沪镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 消息面： 5月19日G7表示将继续努力减少俄罗斯在金属贸易方面的收入。但据SMM全球精炼镍贸易流数据来看，虽G7国家对俄金属持抵制态度，但同时也抬升了别国金属的进口量。因此整体来看，虽地缘政治问题尚未解决但各国对纯镍的需求仍旧稳定。如果不发生LME主要仓库禁俄金属的问题，G7的制裁对镍价所带来的的影响比较有限。 宏观面： 市场对6月美联储加息25BP的概率继续抬升至50%以上，近期美元持续走高，对镍价仍起压制作用。 现货价格： 今日， SMM1#电解镍 现货均价小跌，报174300元/吨，较前一日跌0.63%。据 SMM调研 显示，5月26日，金川升水均价报10050元/吨，价格较前一交易日价格下调600元/吨。俄镍升水均价报6900元/吨，较前一交易日下调600元/吨。临近月底涉及保值换月，现货升水出现下调。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 近期俄镍现货资源进一步紧缺，现货升水维持高位，预计近期货源偏紧问题将有所缓解。镍铁方面，国内铁厂基本已全部停止报价，观望状态。而贸易商由于近期长单货物集中到港，手中货物陆续增多，后续或仍会出现抢跑现象。 产量方面，4月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续增加，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 2022年5月-2023年5月国内电解镍产量变化走势： 进口方面，从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态。5月26日进口亏损约为5000元/吨。据海关数据显示，4月我国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）3372吨，环比减24.1%，同比减73.17%。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存方面： 上周SMM六地纯镍库存周度累计2899吨，较5月26日去库1073吨。其中镍豆累库100吨，镍板去库1173吨；受前期镍价下行影响，下游基本补库完毕，上周盘面震荡运行周内存有少量成交，在保税区清关量较少的背景下纯镍库存去库近1000吨。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 不锈钢方面，据SMM调研显示，日内成交多为部分代理在市场上收现货资源，但终端订单仍没有明显回暖。近期盘面持续下行，仓单价格低于现货资源，因此仓单持续消化，叠加钢厂进一步控制现货分货节奏，因此上周库存环比减少。 综上： 基本面供应端近期俄镍资源稀缺或有缓解，需求端不锈钢终端需求仍无明显回暖；库存低位以及近期仓单持续性低位虽对镍价有一定支撑作用，但受后续将有部分海外纯镍到货 镍价 仍然承压。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月25日讯：昨日沪镍主力小幅飘红，受仓单较少利好今日大幅上涨，截至日间收盘涨幅为3.08%。伦镍今日同样飘红，截至15:33分涨2.55%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货价格： 今日， SMM1#电解镍 现货均价飘红，报175800元/吨，较24日涨1.56%。据 SMM调研 显示，5月25日，金川升水均价报10650元/吨，价格较前一交易日下调500元/吨。俄镍升水均价报7500元/吨，较前一交易日持平。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 近期俄镍现货资源进一步紧缺，现货升水持续上调，预计下周内货源偏紧问题将有所缓解。镍铁方面，贸易商报价与国内铁厂出现分歧。国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行。 产量方面，4月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续增加，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 2022年5月-2023年5月国内电解镍产量变化走势： 进口方面，从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态。近两日亏损有所收窄，5月25日进口亏损约为4000元/吨。据海关数据显示，4月我国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）3372吨，环比减24.1%，同比减73.17%。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存方面： 5月19日，SMM六地纯镍库存总计3972吨，较5月12日去库1229吨。其中镍豆库存去库160吨，镍板库存去库1069吨；上周镍价大幅下行现货市场交投回暖，叠加进口量呈下降预期纯镍库存周内去库。其次，国内冶炼企业对镍豆仍存需求，镍豆也呈现去库状态。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 近期镍铁成交较多，价格有所下降，不锈钢现货价格稍受影响。虽库存无明显累积，但当前需求较弱，月底社库压力仍存，市场存在让利降价竞争。短期内不锈钢现货价格或稳中偏弱运行。 综上： 基本面供应端进口俄镍紧缺，国内精炼镍产量后续呈增加预期；需求端镍铁成交较多，不锈钢需求仍弱；镍库存仍处于低水平一定程度上利好价格。今日 镍价 大幅反弹主要受仓单库存较少的影响，临近月初部分长协将流入国内，预计近期镍价为震荡运行。 推荐阅读： ► 现货市场持续偏紧 镍价偏强运行【SMM镍现货午评】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月17日讯：今日沪镍主力续刷2022年9月5日以来新低至162530元/吨后快速反弹，截至日间收盘跌幅收窄至1.04%。伦镍刷2022年9月28日以来新低至20975美元/吨后同样反弹，截至17:05分涨0.5%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货价格： 今日， SMM1#电解镍 现货均价连续第二日下跌，报172750元/吨，较5月16日跌近2%。据 SMM调研 显示，今日，金川升水报10900-11500元/吨，均价11200元/吨，价格较前一交易日价格上调50元/吨。俄镍升水报价6500-7000元/吨，均价6750元/吨，较前一交易日上调250元/吨。受前几日现货成交回暖所影响，现货市场金川及俄镍货源持续减少，俄镍已经处于偏稀缺状态，日内现货升水出现上调。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 俄镍低价货源已全部售完，俄镍现货升水小幅上调；金川现货升水基本持平。镍铁方面，镍价近日下跌实际上有一定程度上影响不锈钢厂的采购情绪，但由于市场可流通库存有限，贸易商挺价情绪仍然较强，目前上下游僵持不下。 产量方面，4月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续增加，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 2022年5月-2023年5月国内电解镍产量变化走势： 进口方面，从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态。连续两日亏损增加后，今日有所收窄，较16日亏损减少约1500元/吨。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存方面： 5月12日SMM六地纯镍库存周度累计5201吨，较5月5日累库324吨。其中镍豆库存为310吨较5月5日持平，镍板库存为4891吨较5月5日累库524吨；纯镍连续两周呈现累库趋势虽周内成交转好但周内也存有海外纯镍到货的现象，从而周内出现累库。预计5月海外纯镍仍有到量，叠加国内电积镍放量，SMM预计纯镍社库将呈现累库预期。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 据SMM调研，不锈钢盘面震荡下行，现货市场成交冷清，走弱的现货价格仍留有一定实单议价空间。下游采购仍较为谨慎，刚需为主。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。 综上： 目前衰退交易逻辑仍存镍价维持低位，现货成交出现回暖，但涉及05合约交割仓单回流市场预计镍供给端有进一步宽松的可能，后续 镍价 走势关注基本面的变化，6月美联储是否会暂停加息，以及美国债务危机的进展情况。 推荐阅读： ► 市场成交回暖 镍现货市场供给出现偏紧【SMM镍现货午评】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月16日讯：5月以来，沪镍主力持续走弱，今日盘中一度刷2022年9月5日以来新低至164040元/吨，截至日间收盘跌3.06%。伦镍今日跌幅虽较沪镍小，仍触及2022年10月4日以来新低至21400美元/吨，截至15:14分跌0.72%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货价格： 今日， SMM1#电解镍 现货均价报176250元/吨，较5月15日跌1.34%。据 SMM调研 显示，5月16日，金川升水报10800-11500元/吨，均价11150元/吨，价格较前一交易日价格下调100元/吨。俄镍升水报价6200-6800元/吨，均价6500元/吨，较前一交易日上调250元/吨。昨日俄镍低价货源已全部受空，俄镍现货升水小幅上调；金川现货升水基本持平。盘面仍于低位，现货绝对价格较低，日内成交尚可。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 金川现货偏紧升水小幅上调，预计周中或有缓解。镍铁方面，镍价近日下跌实际上有一定程度上影响不锈钢厂的采购情绪，但由于市场可流通库存有限，贸易商挺价情绪仍然较强，目前上下游僵持不下。 产量方面，4月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续增加，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 2022年5月-2023年5月国内电解镍产量变化走势： 进口方面，从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态。截至5月15日亏损约为3000元/吨。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存方面： 5月12日SMM六地纯镍库存周度累计5201吨，较5月5日累库324吨。其中镍豆库存为310吨较5月5日持平，镍板库存为4891吨较5月5日累库524吨；纯镍连续两周呈现累库趋势虽周内成交转好但周内也存有海外纯镍到货的现象，从而周内出现累库。预计5月海外纯镍仍有到量，叠加国内电积镍放量，SMM预计纯镍社库将呈现累库预期。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 近期现货价格持续低位叠加下游刚需仍存，纯镍现货成交乐观。本周华东某不锈钢厂进一步控制热轧分货，市场反应较为平淡。昨日不锈钢现货价格整体持稳，成交偏清淡。 综上： 供应端产量为增加预期，库存仍处于历史低位水平但有所累积；需求端目前现货成交有所回暖，从基本面来看，产量增加、库存累积一定程度上利空 镍价 。关注6月美联储是否会暂停加息，以及美国债务危机的进展情况。 推荐阅读： ► 纯镍现货价格仍于低位 早间现货市场活跃【SMM镍现货午评】 ► 盘面仍于低位 镍现货市场成交向好【SMM镍晨会纪要】