SMM 10月21日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属集体上行，且多涨逾1%，仅沪铅和沪锡涨幅在1%以内。沪铜涨1.31%，沪锌涨1.04%，沪镍涨1.44%，沪铝涨1.64%。氧化铝主连涨4.74%，盘中最高一度上探至4973元/吨，再创其上市以来的历史新高！ 外盘方面截至15:03分左右同样集体飘红，伦铝、伦锌以及伦镍一同涨逾1%，伦铝涨1.51%，伦锌涨1.18%，伦镍涨1.35%。 碳酸锂跌1.76%，工业硅主连跌0.24%。欧线集运主连涨14.67%。 黑色系方面集体上扬，铁矿涨1.45%，螺纹涨1.08%。双焦方面，焦煤涨1.3%，焦炭涨0.6%。 贵金属方面，截至15:03分左右，COMEX黄金涨0.52%，其盘中最高冲至2747.8美元/盎司，续刷历史新高。COMEX白银涨3.03%，盘中最高一度涨至34.33美元/盎司，续刷2012年11月以来的新高。国内方面，沪金涨1.22%，盘中最高触及626.08元/克，续刷历史新高；沪银涨5.86%，盘中最高触及8378元/千克，刷6月3日以来的新高。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【“降息”！中国10月1年期、5年期LPR下调25BP】 10月LPR报价出炉，1年期、5年期LPR利率均下调25BP。10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 》点击查看详情 【央行公开市场净投放1662亿元】 央行今日进行2089亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有427亿元7天期逆回购到期，实现净投放1662亿元。 美元方面： 截至15:03分，美元小幅上涨0.14%。美国9月独栋住宅建设激增至五个月来最高，但未来建设许可仅略有增加，当前市场上新房供应过剩，潜在购房者仍在等待抵押贷款利率下降。经济学家预计住宅投资仍将拖累第三季度经济增长。 美联储方面，亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，他将耐心对待降息，以确保通胀不会停滞在美联储2%的目标之上。最近市场对于美联储11月降息25个基点预期仍强，今晚美联储官员讲话较为密集，仍需密切关注讲话中所传递出的态度。（文华财经） ► 10月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0982元 数据方面： 今日将公布英国10月CBI零售销售差值。此外，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在2024年美国证券行业和金融市场协会(SIFMA)年会前发表讲话并参加主持的问答环节。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.66%，布油涨0.49%。美国原油产量创下历史新高，油市的供应压力进一步加剧。美国能源信息署（EIA）的数据显示，截止10月11日当周，美国原油日均产量攀升至1350万桶，较前一周日均产量增加10万桶，较去年同期日均产量增加30万桶。贝克休斯公布的最新数据显示，截止10月18日当周，美国在线钻探油井数量为482座，较前周增加1座；但比去年同期减少20座。在美国产量处于历史高位、OPEC 暂未改变未来增产计划的情况下，原油市场明年的供应过剩压力依然显著。 原油市场对2025年的需求增长前景持悲观看法。近期，能源信息署（EIA）、国际能源署（IEA）和石油输出国组织（OPEC）均发布了最新月度报告，其中IEA和OPEC已连续三个月调低了对全球石油需求增长的预期。（文华财经） SMM日评 ► 铜价波动 下游终端观望为主【SMM再生铜日评】 ► 10月21日白银价格暴涨【SMM日评】 ► 电解锰市场平静 现货价格偏稳运行【SMM电解锰日评】 ► 【SMM热轧日评】需求尚可 成本暂稳 本周热卷价格或震荡运行 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡运行 建材供需矛盾尚不突出 ► 【SMM日评】期货市场窄幅震荡 焦炭价格稳中趋弱 ► 川滇硅厂报涨硅价 但成交维持一般 【SMM硅日评】

SMM10月21日讯： 10月21日，金川升水报1600-1700元/吨，均价1650元/吨，均价与上一交易日下调50元，俄镍升水报价-300至-100元/吨，均价-200元/吨，均价较前一交易日相比持平。10月21日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格128200-128900元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上调200元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-930元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低930元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

► 金属普涨 基本金属多涨逾1% 金价“涨不停” 纽银刷近12年高位！【SMM日评】 ► 进口比价走弱 美金铜市场表现较弱【SMM洋山铜现货】 ► 铜价大幅走高下游压价采购 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► 铜价回升抑制下游买兴 市场活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 10月21日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 10月21日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 2024/10/21 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏强震荡 上下游企业交易存分歧【SMM午评】 ► 再生铅：下游企业观望慎采 今日精铅成交平淡【SMM铅午评】 ► 广东锌：今日锌价上涨 整体成交一般【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面再度上涨 现货成交一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面拉涨 市场成交较差【SMM午评】 ► 沪锡价格低位横盘 现货市场采买情绪不佳【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

当地时间周五（10月18日），印尼能源与矿产资源部长巴赫里尔（BahlilLahadalia）表示，该国正在控制其矿商生产的镍矿石数量，以平衡市场供需。 巴赫里尔周五在雅加达举行的媒体吹风会上表示：“我们需要维持供需平衡，如果需求低而供应充足，那么镍价就会下跌。” 印尼是全球最大的镍生产国，该国目前占全球供应量的一半以上，这一比例到2030年可能进一步提升至3/4。镍是制作锂离子电池的重要原材料，系实现全球能源转型所必不可少的绿色金属之一。 镍价近两年来持续低迷，主要原因是印尼的低价镍冲击市场和电动汽车销量放缓等因素。 镍传统上分为两类，低级用于制造不锈钢，高级用于制造电动汽车电池。印尼大规模生产低级镍导致了供应过剩，至关重要的是，加工技术的创新使过剩的低级镍得以提炼成高质量的产品。 由于镍的最大市场不锈钢需求疲软，镍价仍难以从低点大幅回升。伦敦金属交易所（LME）的镍价目前交投在每吨1.7万美元附近。 根据麦格理集团此前的报告，在镍价每吨1.8万美元时，35%的镍产量无利可图，而当镍价跌至每吨1.5万美元时，这一数字将跃升至75%。 受镍价持续低迷影响，一些大公司已开始削减与镍相关的业务。 7月，全球最大矿业公司必和必拓表示，将暂停运营其在澳大利亚的镍业务，直到2027年初再重新审视这一决定，原因是全球镍供应过剩给市场造成了严重破坏，该公司在当地的镍业务陷入亏损状态。

10.21 镍晨会纪要 纯镍： 上周纯镍价格小幅上行后持续回落。回归130000元/吨以内。宏观利好的情绪被市场逐步消化后，镍价出现回落。从基本面来看，本周主要热点聚焦印尼RKAB配额放量，1600万湿吨配额被放出后，尽管难为镍矿供应带来明显增量，但无疑是为市场打了一剂强心针，强化了后续年内大家对镍矿供应的相对乐观态度。因此，SMM认为后续镍价或会出现拐点。从纯镍自身基本面来看，累库趋势不变。下游难有明显需求增量叠加电镍维持增产，或对镍价形成压力。从不锈钢及三元前驱体两端来看，需求疲软，供应过剩的趋势延续。因此，SMM判断，宏观数据及政策向好或仍对镍价存在一定支撑，但基本面对镍价向上驱动力不足，或致镍价短期难以冲高。预期运行区间126000-133000元/吨。 硫酸镍：                       上周SMM电池级硫酸镍指数价格为28170元/吨，较上周上涨37元/吨，电池级硫酸镍价格为27970-28420元/吨，均价较上周上涨20元/吨。 供应端，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，且受下游三元前驱厂需求不振叠加成本倒挂的影响而主动减产，多数盐厂仍报价在98折至平水左右，但下游对报价接受力度较弱，成交稀少。从需求端来看，因未至月底的刚需采购节点叠加三元前驱四季度有减产预期，因此近期市场询价及成交均表现较不积极，多数企业仍呈观望态度，对高价镍盐接受力度弱，市场晶体主流成交折扣系数在97折左右。成本端，近期伦镍价格在高位振荡运行，因此仍具备一定成本支撑，多数镍盐厂成本持续与售价倒挂。 综合考虑下，目前在供需双弱的预期下，盐厂进入与下游需求的博弈，镍价受宏观提振而在高位振荡运行，盐厂挺价情绪较强，但由于需求整体呈弱势运行，因此镍盐价格或因未至刚需采购节点而小幅下行，但下行空间相对有限。 镍铁： 上周周内SMM8-12%高镍生铁均价1020元/镍点（出厂含税），较上周均价上调31.88元/镍点，印尼NPI FOB指数较上周上调3.5美元/镍点。本周高镍生铁价格涨幅扩大，达到年内新高至1030元/镍点。供给端来看，国内方面，国内冶炼厂利润倒挂有所好转，生产驱动增强下，加之部分高品位镍矿的补充下，国内冶炼厂金属量小幅上行。印尼方面，周内印尼镍矿新增审批，冶炼厂原料偏紧缓解，同时新增产能爬产下，产量仍处于增量预期。需求端来看，国庆节后宏观政策传导至不锈钢端，且当前处于终端年底备库阶段，钢厂原料采购积极，周内华南某钢厂采购价格出现新高。综上，不锈钢厂原料备库积极叠加市场流通现货较为有限，预计下周高镍生铁价格仍处于稳中偏强走势。 不锈钢： 上周不锈钢现货价格偏震荡运行，10月18日SMM无锡地区304冷轧毛边卷板报价为13750-14400元/吨，304热轧卷板报价为13300-13400元/吨。本周起初宏观情绪尚存，并且受高镍生铁原料方挺价态度强硬以及不锈钢厂限价影响，不锈钢现货价格继续上行。但至周五宏观情绪彻底消化，期货回归基本面后，现货价格开始持续阴跌，目前高幅报价主要为不锈钢厂代理限价要求，其余钢厂资源则下调出货。而200系不锈钢，目前下游需求仍然偏弱，但前期已跌至底部，并且不锈钢厂减产开始显现，近期价格偏平稳运行。400系方面，近期成交出货较好，社会库存也有明显去库，较节后虽有小幅回落，但整体价格偏稳运行。综上所述，目前不锈钢现货价格主要由于上游挺价态度较强，但基本面反馈偏弱，而原料端近期供应仍维持紧平衡状态，短时间内或将维持高位，但后续回落概率较大，预计短期内不锈钢现货价格偏震荡运行。  

SMM 10月18日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡、沪镍以及沪铝一同下跌，沪锡跌1.83%，沪镍跌2.24%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.23%。 外盘方面，截至15:10分左右，仅伦镍小幅下跌0.24%。伦锡涨1.24%。伦铜涨1.21%，其余金属涨幅均在1%以内。 碳酸锂主连涨0.43%，工业硅主连跌2.2%，欧线集运主连涨4.05%。 黑色系方面集体下挫，铁矿跌1.55%，螺纹跌1.85%。双焦一同跌逾3%，焦煤跌3.88%，焦炭跌3.66%。 贵金属方面，截至15:10分左右，COMEX黄金涨0.56%，盘中最高冲至2729.3美元/盎司，再刷历史新高。COMEX白银涨1.15%。国内方面，沪金涨1.02%，盘中最高触及622.88元/克，同样刷新其历史新高。沪银跌0.16%。 截至今日15:10分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：今年前三季度GDP同比增长4.8% 推动经济回升向好因素累积增多】 国家统计局今日发布数据显示，初步核算，今年前三季度中国国内生产总值（GDP）949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，其中，三季度GDP同比增长4.6%。9月份多数生产需求指标好转，市场预期改善，推动经济回升向好的积极因素累积增多。 》点击查看详情 【国家统计局：实现全年经济增长5%左右预期目标的信心在增强】 国家统计局副局长盛来运在国新办发布会上表示，从前三季度的经济运行情况，以及增量政策实施的效果来看，推动经济企稳回升的有利条件在增加，实现全年经济增长5%左右预期目标的信心在增强。盛来运表示，下阶段CPI将继续温和回升，PPI降幅收窄，延续前三季度价格走势特征。盛来运还表示，中央出台的一系列稳定增长、稳定房地产市场、稳定市场预期的政策和增量政策，正在发挥积极的作用。有些政策还要有个落实的过程，希望各地抓紧出台相应的细则，加力落实中央已经出台的各项政策措施，使这些政策能够释放出更大的潜能，巩固经济企稳回升的态势。 【潘功胜：择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点】 潘功胜表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点。（财联社） 》点击查看详情 美元方面： 截至15:10分左右，美元指数下跌0.12%。最新一周初请失业金人数减少1.9万人，下降幅度较为出人意料。但据市场分析，飓风米尔顿登陆佛州，可能会使未来几周的初请人数保持高位。素有“恐怖数据”之称的美国9月零售销售环比增加0.4%，高于预期值0.3%，美国9月零售销售稳健增长，这支持了经济在第三季度保持强劲增长的观点。经济彰显韧性的迹象可能不会阻碍美联储下月再次降息，但会巩固借贷成本小幅下调25个基点的预期。（文华财经） ► 10月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1274元 数据方面： 今日将公布美国9月新屋开工年化总数、美国9月新屋开工年化月率、美国9月营建许可月率初值、美国9月营建许可年化总数初值等数据。此外，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将发表讲话。 原油方面： 截至15:10分左右，两市油价小幅上扬，美油涨0.54%，布油涨0.44%。虽然以色列对伊朗的回应迟迟没有落地，但近期的消息已促使地缘政治局势有所缓和，油价因地缘紧张局势大幅上涨的风险也随之下降。供应端后续的弹性变化仍是市场中重要的影响因素，上周美国原油产量创历史新高，日均产量为1350万桶，比前周日均产量增加10万桶，比去年同期日均产量增加30万桶；美国炼厂加工总量平均每天1575.5万桶，比前一周增加16.5万桶；炼油厂开工率87.7%，比前一周增长1.0个百分点。在OPEC+减产框架之外，美国原油产量创下新高，限制了油价的进一步反弹空间。 需求方面，随着今年进入最后一个季度，全球航空公司正计划减少航空燃料的消耗量，符合季节性趋势。EIA最新数据显示，截至10月11日当周，美国石油需求总量日均2069.7万桶，比前一周低48.8万桶；其中馏分油日均需求量421.2万桶，比前一周日均高18.0万桶，美国汽油日需求量862万桶，比前一周低103.4万桶，汽油的表观需求降幅更为显著。不仅如此，10月国际机构月报整体偏空，国际能源署（IEA）和欧佩克（OPEC）均连续三个月下调对2024年全球石油需求的增长预测。（文华财经） SMM日评&周评 ► 氧化铝：海内外氧化铝现货价格继续强势上涨 【SMM周评】 ► 电解锰厂维持挺价 现货价格小幅下滑【SMM电解锰日评】 ► 【SMM日评】期货市场窄幅震荡 焦炭价格持稳运行 ► 工业硅现货价格主流稳定 下游用户按需补库【SMM周评】 ► 硅片价格跌跌不休 下游整体成交清淡【SMM周评】

► 金属涨跌互现 沪镍跌逾2% 双焦跌超3% 金价再刷新高！【SMM日评】 ► 硅片价格跌至1元 硅片企业出现“抱团”减产【SMM分析】 ► 美金铜市场询盘较少 实际成交仍不多【SMM洋山铜现货】 ► 出货者增加市场供应充裕 令现货升水持续走低【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水企稳 市场活跃度表现平淡【SMM华北铜现货】 ► 10月18日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：铅价偏弱震荡 持货商报价贴水收窄【SMM铅午评】 ► SMM 2024/10/18 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价维持震荡 升水持稳为主【SMM午评】 ► 广东锌：今日市场货量偏紧 整体成交一般【SMM午评】 ► 宁波锌：下游询价不多 成交持续较差【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡运行 市场交投氛围清淡【SMM午评】 ► 沪锡价格横盘波动 部分下游企业开始补库【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

10.18 镍晨会纪要 纯镍： 10 月17日，金川升水报1400-1500元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比下1调25元/吨。10月17日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格132850-133450元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上调565元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-4945元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低4945元/吨）。 硫酸镍： 10 月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28182元/吨，较上一日上涨3元/吨，电池级硫酸镍价格为27970-28440元/吨，均价较前一工作日基本持平。   成本端，近期伦镍价格在高位振荡运行，因此仍具备一定成本支撑，多数镍盐厂成本持续与售价倒挂。供应端，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，且受下游三元前驱厂需求不振叠加成本倒挂的影响而主动减产，多数盐厂仍报价在98折左右。从需求端来看，因未至月底的刚需采购节点叠加三元前驱四季度有减产预期，因此近期市场询价及成交均表现较不积极，多数企业仍呈观望态度，对高价镍盐接受力度弱，市场晶体主流成交折扣系数在97折左右。综合考虑下，目前在供需双弱的预期下，盐厂进入与下游需求的博弈，镍价受宏观提振而在高位振荡运行，盐厂挺价情绪较强，但由于需求整体呈弱势运行，因此镍盐价格或将随上下游振荡运行。 镍铁： 10 月17日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1030元/镍点（出厂含税），较前一工作日上调10元/镍点。供给端来看，国内方面，国内冶炼厂利润亏损修复下，生产驱动较上月增强，产量预期小幅走高。印尼方面，新增产能仍在爬产，且本月仍有新增产线投产，冶炼厂镍矿紧缺较前期好转，产量仍有增量预期。需求端来看，当前不锈钢现货价格企稳，产量排产高位下对高镍生铁仍保持乐观需求，短期高镍生铁价格延续稳中偏强运行。 不锈钢： 10 月17日，不锈钢今日价格涨跌出现分歧，由于某大型不锈钢厂要求代理限价，目前304冷轧价格高幅上调，而其余钢厂资源则由于市场成交反馈不佳，并且不锈钢期货大幅跳水下跌，贸易商下调价格出货，整体价格区间拉大。2，400系方面，近期到货出货政策，价格整体偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13900-14400元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24900-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8000-8400元/吨。430冷轧无锡地区报7600-7800元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格14045元/吨，无锡不锈钢现货升水20-470元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM 10月17日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪镍以3.43%的跌幅领跌，沪锡跌2.65%，沪锌跌1.98%。其余金属跌幅在1%以内。氧化铝主连小幅微涨0.02%。 外盘方面，截至15:02分左右，同样集体呈现下行态势，且多跌逾1%。伦铝跌1.49%，伦锌跌1.9%，伦镍跌1.54%，伦锡跌1.57%。 碳酸锂主连跌5.12%，工业硅主连跌0.88%。欧线集运主连跌3.79%。 黑色系方面集体重挫逾4%，铁矿跌5.99%，热卷跌4.87%，螺纹跌5.01%。双焦方面，焦煤跌8%跌停，焦炭跌7.74%，一同录得三连跌。 贵金属方面，截至15:02分左右，COMEX黄金涨0.25%，COMEX白银跌0.68%。国内方面，沪金涨1.11%，盘中最高冲至615.16元/克，续刷历史新高。沪银跌0.08%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【事关房地产！五部门负责人出席国新办发布会 要点速览】 ①住建部：五项政策支持货币化安置房，允许地方发行专项债； ②金融监管总局：下一步要将商品住房项目贷款全部纳入“白名单”； 财政部：专项债收购存量商品房由地方自主决策、自愿实施； ④央行：研究允许政策性银行、商业银行向有条件的企业发放贷款收购存量土地。 》点击查看详情 美元方面： 截至15：02分左右，美元指数上涨0.13%，市场等待当天稍晚将公布的美国9月零售销售、工业生产以及一周初请失业金人数等数据，以寻求美联储利率政策的进一步的方向。CME FedWatch工具显示，交易商认为美联储下个月降息25个基点的可能性为92%。 ► 10月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1220元 数据方面： 今日将公布欧元区9月核心调和CPI年率-未季调终值、欧元区8月季调后贸易帐、欧元区10月欧洲央行主要再融资利率、欧元区10月欧洲央行存款机制利率、欧元区10月欧洲央行边际贷款利率，美国10月纽约联储制造业指数、美国9月零售销售月率、美国截至10月12日当周初请失业金人数、美国9月工业产出月率等数据。 此外，欧洲央行将公布利率决议；欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同下跌，美油跌0.07%，布油跌0.11%。由于中东地区紧张局势有所降温，原油市场面临的不确定性减少。投资者目前再次将目光转向了明年可能出现的供应过剩问题，原油价格今日呈现出稳中回落的趋势。 需求端，各大权威机构纷纷调低对今年全球石油需求的增长预期。IEA最新发布的月报显示，全球石油需求预计在2024年将增加不到90万桶/日，2025年接近100万桶/日，相较于2022至2023年疫情后每年约200万桶/日的增长幅度，这一增速明显放缓。OPEC在其10月月报中连续第三个月下调对2024年和2025年世界石油需求的预测。该报告将全球石油日均需求量的预测值较9月份的预测下调10万桶，预计2024年全球石油的日均需求量为193万桶，而2025年则为164万桶。整体来看，油品需求前景持续面临压力。（文华财经） SMM日评 ► 10月17日白银价格持续上行【SMM日评】 ► 不锈钢利多出尽回归基本面 钢厂挺价但市场价格下跌【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM螺纹日评】宏观不及预期 期螺罕见跌停 ► 【SMM日评】宏观政策预期落空 双焦期货大幅下跌