诺德股份7月30日发布的半年度报告显示：上半年，公司实现营业收入64.33亿元，同比增长113.33%；归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比扭亏为盈。 诺德股份介绍： 宏观与行业经营环境：2026 年上半年，全球宏观经济复苏节奏呈现显著分化，发达经济体与新兴市场增长步调不一；中东地缘局势持续紧张，美伊冲突反复扰动国际原油供给，油价整体冲高后震荡回落；美国持续加码单边关税壁垒，多边国际贸易体系承压加剧。大宗商品层面，全球铜精矿供给持续收紧、铜矿加工费跌至多年低位，叠加下游新能源、AI 算力硬件刚需支撑，LME铜价全年维持高位区间运行，电解铜箔原料端成本具备刚性底部支撑。国内经济内需呈现结构性分化：传统消费修复平缓，新能源汽车产业由规模扩张阶段迈入提质增效转型周期，产销增速回归稳健区间；储能装机、AI 服务器与先进算力基建迎来爆发式增长，两大下游赛道同步拉动锂电铜箔、高频高速 PCB 高端铜箔需求上行。经历此前四年行业低端产能无序扩张、加工费持续下行、全行业普遍亏损周期后，2026 年上半年锂电铜箔行业供需格局彻底反转：低端落后产能持续出清、行业新增产能投放放缓，叠加动力电池+储能双需求放量，铜箔加工费触底回升， 公司依托极薄锂电铜箔、高端电子铜箔差异化产品布局，业绩顺利实现扭亏为盈，整体盈利水平环比、同比大幅改善。 立足于全球领先的高性能电解铜箔专业供应商核心战略定位，公司紧扣行业极薄化、高端化、国产替代、全球化四大发展主线，落地四大核心经营策略，持续夯实行业领先地位、培育第二增长曲线，具体经营举措与成效详述如下： （一）深化全域技术壁垒，巩固锂电铜箔行业龙头地位。1、 前沿技术量产落地，引领行业轻薄化变革 （1）3.5μm 极薄锂电铜箔规模化量产领跑行业。（2）固态电池配套集流体的前瞻布局，抢占下一代电池赛道。2、国内产能全域布局+海外供应链渗透，全球化供应体系成型 （1）国内四大基地稳定投产，总产能稳步扩容。（2）深耕海外头部客户，复合集流体获国际小批量订单。3、产品结构高端化转型，把握算力+储能双重增量机遇。（1）高端 PCB 电子铜箔（AI 服务器赛道）；（2）锂电铜箔（动力+储能赛道）。4、三级研发体系搭建，主导行业标准制定筑牢软实力。（二）纵深拓展新能源应用场景，打造光储第二增长曲线。1、零碳光储产业园落地，依托生产场景实现降本+碳减排双赢；2、上下游产业链闭环联动，绑定储能头部客户增强粘性；3、明确第二增长极战略定位，推进能源综合服务商全面转型。（三）全域数智化转型升级，提升全链条运营效率。（四）全面践行 ESG 可持续发展理念，构建产业、环境、社会良性循环。 未来，伴随全球能源转型持续深化、高端算力硬件与储能产业长期扩容，公司将继续坚守高性能电解铜箔主业根基，深耕极薄锂电铜箔、高端电子电路铜箔两大高景气赛道，持续拓展光储新能源第二增长曲线，以技术创新、绿色低碳、数字化运营驱动高质量发展，稳固全球铜箔龙头地位，以可持续发展理念践行上市公司责任与使命。 对于行业定位与归属，诺德股份在其半年报中表示：公司是全球高性能电解铜箔核心供应商、国内极薄锂电铜箔龙头企业，长期专注高端锂电铜箔、PCB 电子电路铜箔的研发、生产与销售，并前瞻性布局锂电池前沿新材料的研发与产业化。依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务归属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”。从细分赛道看，公司同时布局新能源电池材料、高端电子电路基础材料两大高景气赛道，是双赛道兼具技术壁垒、产能规模与头部客户资源的核心企业，产品市场占有率稳居全球及国内行业前列。 诺德股份表示，上半年，下游新能源储能、新能源车及 AI 算力电子产业需求持续回暖，公司凭借技术、客户及柔性产能优势稳步提升生产交付效率，上半年各类铜箔产品整体出货量同比显著增加；公司始终聚焦电解铜箔核心主业，持续深耕高端锂电铜箔、PCB 电子电路铜箔研发、生产与销售，稳步推进锂电池前沿新材料技术研发与产业化，同时适度开展光伏储能、电线电缆、物资贸易等配套业务。报告期内，公司主营业务、核心经营模式未发生重大变化，产业布局与战略方向保持稳定。 提及主营业务的经营模式，诺德股份公告称：公司聚焦高端电解铜箔研发制造核心主业，构建“集中管控、专业经营、精益生产、精准营销”的一体化经营体系，通过集团统一资源调配、子公司专业化落地，实现技术壁垒持续巩固、产能高效利用、成本精准管控、客户深度绑定，形成锂电铜箔与高端PCB 铜箔双赛道协同发展的格局。报告期内，公司采购、生产、销售模式未发生重大变化。 中邮证券研报指出：国内极薄锂电铜箔龙头企业，极薄锂电铜箔量产突破。公司的产品结构持续向“高端化、多元化”转型，高端电子铜箔持续突破。产能持续扩张，加速全球化布局。风险提示：需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；新产品推出不及预期风险。 东吴证券研报显示：锂电铜箔盈利反转在即，高端电子箔业务迎来突破。锂电铜箔供需结构反转，盈利逐季提升。公司以锂电铜箔为基本盘，同步突破PCB高端电子电路铜箔。公司铜箔总产能约16万吨，包含3万吨电子箔，产线具备锂电/电子双向切换弹性，2027年有望优化至12+4结构，向更高利润的电子箔倾斜。2025年公司铜箔出货7.24万吨，我们预计2026年锂电铜箔出货11.5万吨，同比+59%；随着公司高端电子箔送样，东吴证券预计2026/2027/2028年电子箔分别出货1.0/3.0/3.3万吨，结构向高价值产品切换。锂电铜箔方面，公司极薄化+功能化产品占比持续提升，2025年高端极薄产品占比约25%，公司预计2026年提升至50%，带动平均加工费上移；随着RTF/HVLP占比提升，电子箔平均加工费有望大幅上行，我们测算公司电子电路铜箔单吨利润有望由2026年的0.46万元/吨提升至2027年的1.87万元/吨，贡献显著利润弹性。风险提示：电动车销量不及预期，铜价及原材料价格波动风险，加工费不及预期风险，市场竞争加剧风险，技术迭代及新技术替代风险。

12月25日，诺德股份股价出现下跌，截至25日14：08分，诺德股份跌1.74%，报7.35元/股。 消息面上，诺德股份公告的投资者关系活动记录表(2025年12月23日)显示： 1、近期公司与中创新航签订的框架协议，请问该订单有新进展吗？ 诺德股份回应：公司与中创新航科技集团股份有限公司保持长期稳定的战略合作，公司旗下全资孙公司深圳百嘉达新能源材料有限公司与中创新航科技集团股份有限公司签订的《2026-2028 年保供框架协议》，分年度供货量为 5.8 万吨、13 万吨、18.5 万吨，目前该订单正在积极推进。 2、当前，AI 需求催动 PCB 产业链上游高端基材不同程度缺货涨价，公司高端产品销售情况如何？高端产品的量产难点是什么？贵司 HVLP 产品现在处于什么阶段？ 诺德股份回应：公司积极布局高端铜箔领域，HVLP 铜箔、RTF 铜箔生产难点主要体现在高端设备精度要求、复杂生产工艺及客户认证门槛高等方面。公司凭借长期的技术积累和研发实力，已经从技术上成功突破了这些难点。因为 AI 催动的 PCB 需求剧增，明年高端电子铜箔市场将面临显著缺货的局面。公司也在抓紧这个难能可贵的产业升级和国产替代进口的机遇，加速进入这个市场。目前公司的 RTF-3 及 HVLP-1/2 的产品，已进入国内和台系的多家头部厂商的供应链体系。HVLP-3/4 的产品，也在送样测试阶段。公司现有的 14 万吨产能中，有 3 万吨是具备高端电子电路铜箔生产能力的产能。 3、固态电池产业化进展加速，请问公司产品在固态电池领域有何优势？ 诺德股份回应：公司已成功推出固态电池用镀镍合金箔，解决了传统铜箔易腐蚀、易氧化难题，显著提升集流体的综合性能。在耐腐蚀性能方面，镀镍合金层能够有效抵抗硫化物和 HF 酸的侵蚀，有效应对固态电池和高比例硅碳负极的特殊工况，其独特的钝化膜形成机制，为集流体提供了可靠的保护屏障。在机械性能方面，该材料抗拉强度相比纯铜箔提升约 10%，耐弯折性能提升 25%以上，能够更好地适应硅碳负极在充放电过程中的体积变化。同时，其耐高温性能达到 200℃、48 小时不变色，满足固态电池的高温热压制备工艺要求。 4、请问公司产品出海情况如何？ 诺德股份回应：公司始终积极推进新能源材料技术迭代与全球化布局，在国际市场上，公司批量稳定地供货给 LG 化学、SKI 等海外客户。 2025 年 12 月初，公司自主研发的复合铝箔产品成功完成首批海外订单交付，该产品采用创新性的“1μm＋6μm＋1μm”三明治复合结构设计，通过多项严苛的安全性能测试，已顺利向海外电池厂商送货。这标志着公司复合铝箔产品获国际市场认可，并正式步入规模化量产阶段。 5、公司面对行业的激烈的竞争，有什么优势？ 诺德股份回应：公司作为电解铜箔行业领军者，公司核心优势集中在四大维度：其一，产能规模优势，公司构建覆盖华南、华中、西北的四大生产基地（广东惠州、青海西宁、湖北黄石、江西贵溪），抓住新能源汽车产业及锂电池产业蓬勃发展的机遇，集中资源和精力发展主营业务，逐步加强主业投入和布局，不断优化产业结构。其二，研发与技术优势，公司率先研发出 3 微米极薄铜箔；实现高端复合铜/铝膜规模化生产；以镀镍合金箔破解固态电池产业化难题；同时推出高端电子铜箔新品，持续抢占电解铜箔未来科技制高点。其三，客户结构优势，基于在锂电铜箔行业多年的技术积累，公司能够根据客户的需求，积极对产品结构进行调整。在国内外市场上，公司也与行业优质客户保持稳定合作。其四，绿色协同发展，通过“铜箔+储能”双轮驱动，公司实现生产端零碳化与客户端绿色解决方案供给。 6、近日铜价飞涨，请问一下铜价增加对公司经营的影响如何？ 诺德股份回应： 公司高度重视铜价波动对经营的影响，公司产品的定价模式为“铜价+加工费”，公司根据铜价调整产品价格，同时公司也已经通过套期保值工具及弹性采购策略有效传导和缓冲成本压力。铜价的飞涨，进一步加大客户加速迭代使用极薄铜箔的动力。1GWH 的电池使用 4.5 微米产品比使用 6 微米的产品，可以显著减少用铜成本 1000 多万（减少用铜 100 多吨），同时能提升 7-8%的能量密度。对于公司的高端极薄铜箔的推广，有正向影响。 7、加工费是否有上调？ 诺德股份回应：当前锂电池行业恢复了快速增长的态势，下游需求增长是驱动加工费从底部回升的根本动力。在市场需求逐步增长和产品结构优化的带动下，公司近期的平均接单价格显著提升。 8、公司今年订单情况如何？同行公司已经开始实现盈利，公司计划如何提升盈利能力，实现扭亏为盈？ 诺德股份回应：2025 年以来，公司先后与中创新航科技集团股份有限公司、楚能新能源股份有限公司、蜂巢能源科技股份有限公司、江苏天合储能有限公司等多企业达成战略合作，公司高附加值的产品如4-5 微米、超高抗超高延、高端电子标箔等产品的订单量稳步上升，订单情况较为饱满。作为全球电解铜箔领域的领军企业，公司始终以技术创新为核心驱动力，未来公司将通过产品结构升级，布局高附加值产品来持续提升公司的盈利能力。 9、能否分享下公司未来的产品布局是什么？公司未来业绩增长有哪些核心方向？公司有哪些技术储备应对未来新兴市场需求？ 诺德股份回应：公司始终坚持以研发和推广高附加值产品为公司的首要经营战略，公司近年来，多次在业内首发了多款新产品。首先，公司将持续推进极薄化铜箔技术路线，目前已实现 3 微米极薄铜箔的稳定量产，能够为客户直接减少用铜量，同时增加电池的能量密度。其次，面向 AI 服务器、先进封装等高端应用领域对高频高速、高密度、低延时、高散热的严苛要求，公司推出高性能电子电路铜箔，能够有效保证信号传输的稳定性。最后，公司的 NL-FN 镀镍合金箔（应用在固态电池材料领域）在耐腐蚀性方面具备显著优势，可在 200℃的高温下放置 48 小时都不变色，抗拉强度与耐弯折性能分别提升 10%和 25%以上。公司将持续深化与全球合作伙伴的战略协同，通过技术共研与渠道维稳，将领先技术优势转化为客户产品的核心竞争力。 公司将聚焦于技术创新与功能性产品研发，推动现有产品迭代与高端化升级，同时拓展高端市场并加强降本增效。公司积极布局 AI、新材料等前沿领域，掌握从原料到精密加工的完整工艺链条，同时依托完善的研发体系和专利技术，持续推动技术创新与产品升级。 10、未来的行业竞争格局趋势会是怎样？ 诺德股份回应：目前行业中头部企业已具备相当规模的产能，而中小厂商数量较多、分布较为分散。头部企业凭借其坚实的资金实力和持续的研发投入，在应对新产品、新应用的市场需求时展现出更强的适应能力与发展潜力。相比之下，规模较小的厂商可能难以消化快速攀升的原材料、技术及环保等综合成本，在新兴领域面临的竞争压力将更为明显，行业资源预计将进一步向具备综合优势的头部企业集聚。 11、公司目前的客户结构如何？4.5 微米产品占比和产能利用率如何？客户订单是以储能为主还是动力为主？ 诺德股份回应：公司目前的客户结构主要是中创新航、湖北楚能、亿纬锂能、LG、国轩高科等。在公司当前的产品结构中，定位高端的 4.5 微米产品已成为绝对主力，占比高达 70%，主要应用于储能领域。随着客户的顺利导入，相关订单迅速增加，有力地推动了公司四季度产能利用率较前三季度实现显著提升。 12月3日，据诺德股份微信公众号消息：，近日诺德股份全资孙公司百嘉达与中创新航签订了2026-2028年铜箔供货协议，三年合计供应量达37.3万吨，按当前主流含税均价测算，订单产值近400亿元。分年度供货量为5.8万吨、13万吨、18.5万吨，分别占诺德现有14万吨/年产能的41%、93%、132%，订单规模超公司当前产能峰值。诺德已规划2030年全球总产能扩至30万吨/年，覆盖锂电及高端电子电路铜箔领域。 诺德股份12月1日公告，公司孙公司惠州诺德晟世、诺德智慧鑫创能源拟与中创新航智慧能源、凯博（湖北）私募基金管理有限公司共同投资设立产业基金并签订合伙协议，基金重点投向独立储能、工商业储能以及光储充零碳园区项目。该基金规模4亿元，其中，诺德智慧鑫创能源作为LP认缴出资1.99亿元，占比49.75%；惠州诺德晟世作为GP2认缴出资100万元。后续，基金可以通过扩募或设立子基金方式引进政府资金、社会资本及产业资本等。 诺德股份10月23日披露2025年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业总收入47.93亿元，同比增长29.21%；归母净利润亏损9374.12万元，上年同期亏损2.17亿元；扣非净利润亏损1.08亿元，上年同期亏损2.65亿元。 对于净利润增长原因，诺德股份表示主要系公司本期毛利率增长所致。 国金证券题为《电力设备与新能源行业周报：电建年度集采强势验证风电需求高景气，锂电供应链大单锁量频发》的研报指出：锂电：供应链持续大单锁定，诺德股份全资孙公司百嘉达与中创新航签署2026–2028年保供框架协议，三年累计供应37.3万吨锂电铜箔；隔膜环节星源材质宣布其湿法隔膜产品售价进行调整，上调幅度为30%，其余的湿法隔膜厂商也开始同步跟进，恩捷股份拟收购中科华联，在5um湿法隔膜和国产设备上形成卡位，持续看好锂电产业链。