锡矿勘探公司First Tin（伦敦证券交易所股票代码：1SN）宣布打算在其澳大利亚的Taronga项目中主要使用可再生能源，重点在破碎作业中使用。 自2022年收购Taronga项目以来，First Tin一直专注于开发这个低成本且重视环境可持续性的项目。2023年矿产资源量评估报告显示，Taronga项目的控制和探明类矿产资源量高达7190万吨，锡品位为0.12%。 最近的范围界定研究探讨了多种能源方案，包括接入电网、使用柴油发电机和风力涡轮机。该公司的子公司Taronga Mines Pty Ltd确定，夜间使用燃气发动机确保基本负荷和日间使用太阳能电池板发电，是最具成本效益和环保的方法。新任首席执行官Bill Scotting表示，这一策略既能显著节约能源成本，又有利于实现公司在减少环境（影响）和二氧化碳足迹方面的承诺。 项目计划主要在白天运行破碎机以减少碳排放，并最大限度地利用太阳能发电。初步研究确定，需要5台 2 兆瓦的燃气发动机和太阳能电池板，在太阳辐射峰值时可以产生 10 兆瓦电力。太阳能的白天高峰效率估计为65%，总体效率介于16.7%至20.1%之间，这意味着太阳能发电量预计占总需求的53%。 运营成本方面，太阳能（发电）的估计成本约为0.01澳元/千瓦时，而天然气（发电）的成本约为0.24澳元/千瓦时。尽管大型破碎设施需要额外的资本成本，但预计这些成本将在3.5年内收回。整体发电成本估计为0.12澳元/千瓦时，远低于电网发电的0.29澳元/千瓦时。此外，该方案每年可减少约14,780吨的碳排放。公司指出，这些估算目前仅为三级（范围界定研究）精度，更精确的五级（可行性研究）精度估算正在进行中。 ITA的观点：随着First Tin即将在2024年第一季度完成其前期可行性研究，Taronga项目的高环境标准的承诺显而易见。 原标题：《First Tin宣布Taronga项目可再生能源发电的最新情况》

矿产勘探和开发商 Cornish Metals Inc（伦敦证券交易所/加拿大多伦多证券交易所代码：CUSN）提供了South Crofty项目的最新进展情况，并展望了2024年的目标。 2023年9月，公司宣布完成了最新的矿产资源量评估，该评估显示下部矿区的控制性含锡量增加了31.6%。更新后的数据表明，South Crofty的控制资源量为290万吨，含锡1.50%；推断资源量为263百万吨[31]，含锡1.42%。 除此以外，公司在2023年还取得了如下重大进展，包括水处理厂投入使用、矿石分选测试工作取得了积极结果并完成多项地下整修工程。展望2024年，Cornish Metals预计将进一步推进正在进行的将历史矿井脱水至地表以下360米的工程。此外，公司计划启动地下加密钻探，目标是完成14孔、9000米宽地层的勘探钻探计划，这可能会增加矿产资源量并延长矿山的运营年限。 South Crofty初步经济评估（PEA）计划于 2024 年上半年完成，届时公司将公布可行性研究报告。首席执行官Richard Williams回顾了公司在2023年的表现，强调了已实现的重要里程碑，特别是水处理厂的建设和脱水工作的开始。Williams表示："随着Cornish Metals努力进一步实现South Crofty项目的建设决策，预计2024年工程将保持较高的推进强度，并将实现更多重要的里程碑"。 关于可行性研究的进展，公司报告称，已完成岩土测试工作、拟议地下采矿方法的数值建模和斜坡设计、冶金测试计划的初始阶段以及矿物加工厂的设计。目前，地下矿井设计工作正在进行中。 ITA的观点：2023年对Cornish Metals来说是一个取得重大进展的一年，而2024年将是公司的关键年份。取决于初步经济评估和可行性研究的完成情况，预计公司将在2024-2025年冬季做出建设决定。 原标题：《Cornish Metals向 2024 年完成初步经济评估和可行性研究迈进》

SMM1月25日讯：据SMM数据显示，自2023年11月3日，云南、广西、湖南、江西锡精矿加工费持续下滑，1月24日云南加工费为14500元/吨，其他三地加工费为10500元/吨，两个月云南加工费跌约14.71%，其他三地跌幅约为19.23%。四地锡精矿加工费均刷新2023年7月下旬以来的新低。 SMM认为锡精矿加工费持续走弱主因锡矿供应偏紧， 预计2024年一季度加工费仍会下滑。 SMM锡精矿加工费变化走势： 近日，锡业股份表示，锡冶炼加工费与矿端供应紧张程度息息相关，主要锡矿生产国相关停产政策影响对锡矿供应扰动仍在持续，加之相关区域原料运输在一定程度受阻，2024年以来锡原料供给紧张加剧，导致近期加工费下滑，从而对锡金属价格起到较强支撑。供应方面，锡金属地壳含量较低，近年来资源稀缺性日益显现。虽然今后两年相关海外锡矿建设项目有一定投产预期，但整体新增矿山未来几年供给增量有限，全球锡矿供给弹性较低的趋势有望延续。 国内锡矿供应 国内锡矿近年来整体供应较为稳定，但有小幅衰减。2023年11月国内锡矿产量约为6000吨，环比增约6.49%，同比减约20.59%。2023年以来国内锡矿产量累计同比持续处于负值，3、4月份负值一度收窄，5月开始继续震荡走弱，11月累计同比减约12%。 国内锡矿产量变化走势： 国内锡矿产量累计同比变化走势： 国外锡矿进口 据 SMM数据 显示，2023年12月国内锡矿进口量为1.64万吨，环比减41.14%，同比减23.19%，1-12月累计进口量为24.89万吨，累计同比增2.13%；12月国内锡锭进口量为4957吨，环比减7.33%，同比增47.92%，1-12月累计进口量为3.34万吨，累计同比增7.58%。 12月国内锡矿进口量大幅回落，主因缅甸佤邦部分进口量级大幅减少，12月缅甸进口锡矿1.3万吨，环比减7000毛吨。缅甸佤邦当局依旧未表明当地锡矿何时复产，但市场普遍预期难于在春节之前恢复，同时预期后续将有更多当地选矿厂面临原料紧缺情况，或其出口至我国国内锡矿量级将进一步减少。 而从缅甸外国家进口锡矿量则随着玻利维亚、澳大利亚、越南、刚果金等国家的进口锡矿量的减少而同步减少，后续受锡矿进口盈利窗口持续开启的影响，除缅甸外我国进口锡矿量或预计保持当前量级或有小幅增长。 而在锡锭进口盈利窗口开启的影响下，国内12月锡锭进口量级虽然小幅降低，但整体进口量级还维持在较高位置，同比增47.92%，但11月下旬开始锡锭进口盈利窗口逐渐关闭， 后续锡锭进口量级或将逐步降低，对国内锡市供应补充有所减弱。 我国锡矿进口量、锡矿及精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库

锡业股份表示，供给方面，锡金属地壳含量较低，近年来资源稀缺性日益显现。传统主产区资源品质下降，开采成本中枢逐步上移，矿山产量呈现不同程度下滑趋势。同时，由于锡矿资源分布零散，行业进入存在一定壁垒，长期以来行业整体资本开支不足，勘查成果有限。加之近年来金属价格剧烈波动、海外资金成本高企等因素影响，一定程度抑制了矿山开发投资意愿及矿山项目投产进度。 虽然今后两年相关海外锡矿建设项目有一定投产预期，但整体新增矿山未来几年供给增量有限，全球锡矿供给弹性较低的趋势有望延续。

Metals X公司（澳大利亚证券交易所股票代码：MLX）宣布了其Renison Bell矿的最新矿山寿命规划。Renison Bell是澳大利亚最大的锡矿，预计将至少运营到2035年。通过勘探和可能的储量评估，确认其（金属）储量为822.5万吨，其中锡的含量为1.48%。 该公司通过与云南锡业公司共同成立的Bluestone Mines Tasmania JV Pty公司持有Renison项目50%的股份。公司强调，Renison Bell的已探明和可能储量现为822.5 万吨，含锡12.1万吨。根据最新的矿山寿命计划经济分析，锡的边际品位将从0.65%上升至0.75%。 过去12个月里，该矿总矿石储量减少了7%，但其中锡品位提高了1.3%，含锡量减少了5.7%。公司预计矿山的开采年限将超过十年，主要通过对高品位的5号区和Leatherwood矿体进行开采，预计品位将有所提高。因此，从2025年开始，年产量预计将增至95.5万吨（矿量）。 该矿场的平均全生命周期成本估计为每吨锡26,247澳元，包括每吨锡3,832澳元的资本成本和22,415澳元的运营成本。 Metals X公司执行董事Brett Smith评论道：“更新后的矿山寿命计划延长至2035年，前10年的年均产量超过10,000吨……目前的矿山寿命计划还未包括尾矿项目的额外储量，该项目有望以更低的生产成本增加锡的产量。” Renison尾矿再处理项目（Rentails）的锡资源量约2,390万吨，锡含量为0.44%，总含锡量为10.4万吨，预计将增加9.9万吨锡的可能储量。该项目计划在11年内以每年200万吨的速度处理历史尾矿，预计年产锡约5,400吨（金属量）。 ITA观点：最新的储量和矿山寿命规划为2035年后矿山最终关闭前的生产提供了明确的生产预测。我们期待通过 Rentails 项目将Renison矿的运营时间延长至2035年以后，但还需等待正在进行的冶金测试工作和环境审批的完成。 Bluestone Mines Tasmania JV Pty 和云南锡业股份有限公司是ITA的董事会成员。 Eloro Resources Ltd是ITA勘探与开发小组的成员。 原标题：《Metals X公布Renison矿石储量和矿山开采年限的最新信息》

Eloro Resources公司（多伦多证券交易所股票代码：ELO；伦敦证券交易所股票代码：P2Q；美国场外柜台交易市场股票代码：ELRRF）公布了其11个探矿钻孔中前5个钻孔的化验结果，包括在玻利维亚的多金属锡-银Iska Iska矿床的62.84米处的锡含量为0.43%的矿段。 公司CEO Thomas Larsen表示，这些钻孔结果非常令人振奋。在几个钻孔中发现了大量的锡，品位高达0.5%，显示出提高锡资源品质和增加产量的巨大潜力，这是2024年的主要勘探目标。 Larsen还提到，："正如我们所预期的那样，此次钻探计划截获的高品位银和锡矿段表明，在起始矿坑区域和锡（锡-银-铅）矿域内存在高品位区域。 公司特别指出，DSB-61钻孔在171.27至208.84米深的37.57米段发现了0.52%的锡和37.15克/吨的银。在Santa Barbara矿井的高品位结构通道取样中，166米段内发现了0.46%的锡和165克/吨的银，其中包括一个56.19米的高品位段，含1.16%的锡和446克/吨的银。 在介绍 Eloro 公司正在进行的冶金测试工作的最新情况时，执行副总裁 Bill Pearson 博士表示：矿石分选测试工作正在继续进行，德国TOMRA生产的精矿样品的冶金工作将在康沃尔郡的Wardell Armstrong完成。 展望2024年，公司计划在1月发布剩余六个钻孔的结果，这将结束首阶段的钻探计划，目的是提高Santa Barbara起始挖掘区的品位和资源量。同时，公司正在准备初步经济评估报告。 ITA观点：总的来说，Eloro Resources对目前在冶金测试和资源定义方面取得的进展感到满意。首批钻探结果显示，Iska Iska锡资源有扩大的潜力--截至2023年8月，推断资源量为1.1亿吨，品位为 0.12%。我们期待在2024年1月看到完整的钻探结果。 Eloro Resources Ltd是ITA勘探与开发小组的成员。 原标题：《Eloro Resources发布Iska Iska钻探的初步分析结果》

近期锡价连续走弱，现货市场买跌不买涨，整体成交情况较此前有所好转。那么锡价基本面情况如何呢？是否会助推盘面形成趋势性行情呢？我们对锡的供需情况进行了梳理。 2023年矿端供应形势较为严峻。比如目前南美供应仍存在问题，秘鲁1月圣拉斐尔矿山停产。2023年一季度圣拉斐尔矿山、B2尾矿、皮斯科冶炼厂几大矿山分别减产73%、49%、54%。玻利维亚的文托，也因融资和原料供应等不可抗力，季度产量从4000吨下降到2400吨。巴西也因为打击非法采矿而影响了合法采矿和许可证续期等事宜，这些因素使得2023年全球锡矿产出增速放缓。2024年新项目方面，主要增量将来自刚果（金）Bisie锡矿的Mpama South姆帕玛南矿区。 近年我国锡矿基础储量逐年减少，矿产勘查资金投入和钻探工作量持续下降，锡矿找矿勘查工作基本处于停滞状态。锡矿矿产勘查资金投入由2016 年的1.28亿元下降至 2021年的0.38 亿元，下降幅度高达70%。另外，由于矿石品位下降，露天开采转为地下坑道开采，采选成本升高。在以锡为共伴生金属的矿山，锡资源采选成本要高于其他金属，导致矿山转而采选其他伴生金属的现象也有发生。长期来看，我国在锡资源上的优势正在逐渐丧失。在这样的大环境下，我国锡矿的对外依存度也越来越高。 2023年9月份国内锡矿进口量为0.73万吨 ，环比减少73.18%，同比减少54.79%，1—9月累计进口量为17.9万吨，累计同比下降2.81%。9月份国内锡矿进口量超预期大幅下跌，主因8月份缅甸佤邦矿山停采后，国内9月份从缅甸佤邦几无锡矿进口，而从缅甸外国家进口锡矿量则跟随锡矿进口盈利扩张而同步提升，其中从玻利维亚进口锡矿量大增至1891.5吨。未来随着佤邦禁矿的持续，进口量短期小幅回升，但中长期难以回到此前高位，预计矿端将维持供应偏紧的局面。 数据显示，2023年10月份国内精炼锡产量为15523吨，环比增加0.6%，同比减少7.3%，1—10月累计产量为153573吨，累计同比增加2.37%。2023年以来，精锡产量经历了几次起落。年初时因为矿端紧张以及春节等原因产量较小，二季度逐渐增多。但到了三季度传统淡季，又因为季节性检修而呈现大幅回落的态势。时至年末，虽然矿端因素仍存，但是因为前期缅甸抢出口以及消化炼厂库存，精锡产量反而有了显著增长。预计2024年，炼厂开工下降的现象将集中显现。 海外方面，2022年全球精锡产量及消费量维持在38万吨左右，2022年产量为38.3万吨。世界金属统计局（WBMS）的数据显示，2023年1—9月，全球精炼锡产量为25.76万吨，消费量为24.95万吨，供应过剩0.8万吨。预计2024年，在缅甸佤邦整改完成后，锡矿将恢复供应。另外，新增的矿山将逐步在2024年产出，据ITA测算，预计全年精锡产量将同比增长3.4%，与2022年基本持平。 另外，2023年我国精炼锡进口窗口除二季度以外，多数时间维持开启。而且从三季度中后期开始，进口盈利空间有所扩大。最新数据显示，2023年10月国内精锡进口量为3322吨，同比减少5.41%，环比增加13.6%；1—10月累计进口精锡23171吨。由于伦锡现货依然持续贴水，预计年底至2024年，精炼锡进口窗口还将维持开启状态。 2023年我国镀锡板产量整体平稳，且略高于2022年。中钢协数据显示，2023年1—9月份我国镀锡板总产量104万吨，同比增加6万吨，增长6.12%。年末进入季节性的需求淡季，预计全年水平难有较大提升。 相较于国内需求的稳定发展，国外情况则出现了很大变化。2023年10月我国镀锡板出口10.49万吨，同比减少27%。2023年1—10月我国镀锡板出口总量共计121.34万吨，同比下降16.1%。整体来看，受益于疫情的居家需求，镀锡板出口量在2021—2022年有较大增幅。到了2023年，随着欧洲经济衰退以及美国经济软着陆，叠加民众生活恢复正常，相关需求大幅下滑，回归到疫情前的平均水平。 疫情以来，居民短距离出行倾向于选择电动自行车，快递及外卖行业的迅速发展，均为铅蓄电池消费提供支撑。2021年我国铅蓄电池同比增长13.7%；2022年前十个月同比增长19.64%。2023年1—9月，铅蓄电池产量就已经达到3462.7亿伏安，同比增长至58.54%。 进入年底，铅蓄电池行业进入传统淡季，预计开工率将有所下滑。但汽车蓄电池企业依然维持较高产出，尤其是出口型企业。最新数据显示，2023年1—10月铅蓄电池的出口同比增长13.22%。由于今年的出口订单状况较好，浙江地区企业普遍维持90%左右的较高开工水平，而国内市场表现一般，预计未来2—3年，随着铅蓄电池更新换代周期的来临，将能呈现较为良好的长期增长趋势。 根据ITA最新的全球消费调研，锡消费中，焊料占比一家独大，占总需求量的50%。其次为锡化工，占比16%，马口铁占比12%，青铜/黄铜合金占比7%，铅蓄电池占比7%，玻璃占比2%，其他6%。锡焊料中，生活消费品占比大约23%，通讯和电脑占比各16%，汽车及交通占比15%，其他电子产品占比9%，工业设备与控制、工业焊料占比各8%，太阳能焊料占比3%。 后疫情时代，居民宅家需求大幅下降，加之疫情期间的需求透支，因此，从2022年开始，电子产品需求大幅下滑。可以说电子产品拐点已经来临，整体进入了下行周期。2022年全年我国电子计算机产量45314.8万台，同比下滑8.1%。全年我国智能手机产量116578万台，同比下滑8%。 综上所述，矿端因素依然存在，预计明年二季度有所恢复。沪锡盘面深跌可能性不大，建议有买入保值需求的企业关注19万/吨附近的建仓机会。

海关总署数据显示，10月国内锡矿进口量为25299万吨，环比增加248.33%，同比124.2%，其中从缅甸进口锡矿为10317吨，从其他国家进口锡矿14982吨，占总进口量的比重为59.2%，在缅甸锡矿进口可能面临受限的情况下，相关企业积极寻找其他锡矿资源。 数据来源：海关总署 文华财经编辑：韩雪