》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月23日讯： 9月上半月，国内铝锭接连向下突破80万吨和75万吨大关，去库的速度略超了我们此前的预期。进入下半月，中秋假期成为了今年“金九银十”传统旺季下，国内铝锭去库的第一个考验。尽管受到假期因素影响，上周国内铝锭出库量仅为7.15万吨，环比减量明显，但这段时间国内铝锭库存仍得以维持去库节奏，尽管去库速度略有放缓，但整体表现仍差强人意。 目前，国内铝锭进入了持续近三周的去库阶段，截至2024年9月24日，SMM统计电解铝锭社会总库存73.5万吨，国内可流通电解铝库存60.9万吨，较中秋节后（上周三）继续去库0.8万吨，自8月底已连续去库了7.6万吨。 对比同期数据来看，尽管同比去年同期仍高出21.4万吨，但这个数字已经在不断缩小当中，“金九银十”传统旺季9月国内铝锭的去库表现已基本达到我们的预期。 SMM预计，因“金九银十”供需两端共同发力，且随着9月初段国内铝锭的去库速度略超预期，月内库存将有较明显的去库表现，下半月去库情绪的延续也为近期铝价的表现持续提供良好支撑。9月下半月国内铝锭库存将围绕70-75万吨附近运行，相对乐观情况下，9月底国内铝锭库存有望回落至70万吨下方。但需注意铝价上涨后出库表现的回落，以及国庆长假期集中到货的短期累库风险。 分地区来看，受区域价差的影响和下游需求表现的差异，9月下半月不同地区的库存表现延续分化状态。据SMM调研，因近期豫沪价差已大幅回撤，铝厂的发货计划和节奏亦有所调整，但因发运的滞后性影响，发往中原地区的在途货增量仍有到达，巩义地区仍有0.1万吨的小幅累库；而发往华东地区的在途货量尽管有所增加，且周末华东的到货也出现较明显增量，但无锡地区九月以来的出库表现在国内处于偏强的状态，1.2万吨的去库仍是“一枝独秀”，同时带动着国内的整体去库。华南地区近期因到货环比出现小幅增加，且出库表现平淡，转小幅累库的状态，环比上周三小幅累库0.4万吨。       铝棒库存方面，当前国内铝棒库存维持整体下降趋势接近半年，在铝水棒供应压力整体动态可控、重熔棒供应同比减量明显和铝棒入库比例进一步下降等因素推动，自年后接近30万吨的年内高点下降至8月底11万吨的年内低点，今年大部分时间里铝棒的整体去库表现要明显强于铝锭。但8月国内铝水棒产量大幅回升，并创出年内新高。 2024年8月（31天）全国铝水棒总产量151.3万吨，环比2024年7月（31天）增加8.6万吨，增幅为6.0%；同比去年同期增加15.7万吨，增幅为11.6%。国内8月铝水棒开工率为58.2%，环比上升2.9%。 8月国内铝水棒供应端的增量更多集中在北方特别是西北地区，6、7月北方地区棒厂停减产潮结束后，进入8月整体复产空间较大，青海、宁夏、河南、新疆、内蒙古、陕西等地环比增幅均超过或接近10%。而7月份西南地区的广西和贵州等地复产基本完成，云南、贵州等省份环比增量在5%附近，而广西地区部分棒厂受恶劣天气影响略有减量。进入9月，市场对传统旺季的消费表现有所憧憬，但建材开工仍然缺乏持续转好的动力，目前铝棒加工费整体仍承压运行，再考虑月内开工天数减少的影响， SMM预计9月国内铝水棒产量或以持稳为主。 在供应端压力增加，而需求端暂时仍略显平淡的情况下，出库表现呈偏弱状态，因此，9月至今国内铝棒呈现小幅累库的情况是可预见的，也是合乎逻辑的。 据SMM统计，截至9月23日，国内铝棒社会库存为12.33万吨，较中秋节后（上周三）累库了0.20万吨，较去年同期仍高出4.11万吨，且重回近三年同期高位。SMM预计，铝棒市场供需两者目前来看未能完全匹配，需谨防国内铝棒后续出现持续累库的风险，预计9月下半月铝棒库存整体上仍将维持在10-15万吨附近运行。 总结：SMM认为，当前铝棒市场的表现仍难言理想，且对消费的信心略显不足，铝棒供应端、社会库存、加工费等各方面均焦急等待“金九银十”所指引的方向，而进入传统旺季后下游消费端表现如何将是破局关键。其中，工业型材已率先带来支撑但缺口仍存，而国庆前后的建材行业能否出现一波节前补库的情况提振铝棒市场，为市场注入信心，或决定了四季度铝棒行业的整体走向。         》点击查看SMM铝产业链数据库

9月23日讯： 据SMM统计，9月23日国内主流消费地电解铝锭库存73.5万吨，较上周三减少0.8万吨；国内主流消费地铝棒库存12.33万吨，较上周三增加0.2万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

9月18日讯： 据SMM统计，9月18日国内主流消费地电解铝锭库存74.3万吨，较上周四减少0.5万吨；国内主流消费地铝棒库存12.13万吨，较上周四增加0.89万吨。   》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月12日讯： 尽管8月中旬国内铝锭顺利出现去库拐点，下半年的库存高点暂时出现在8月5日的83万吨。但其实8月下旬国内铝锭的去库似乎并不顺利，直至8月底仍未能跨越80万吨大关。8月下半月国内铝锭现货市场经历了一段时间的谨慎和犹豫阶段，同比偏高的库存数据、难见起色的建材市场、接二连三的贸易暴雷事件使得临近9月市场对旺季消费表现的信心便遭受挑战，尤其是近期受影响最大的华南地区表现得更为明显，预计市场需要一段时间进行消化。换言之，8月份的时候市场对国内铝锭在9月旺季能够快速去库的信心较为有限。 据此，SMM认为，进入9月后铝锭实际去库的良好表现和8月偏弱的预期差是近期铝价快速反弹的重要原因。 进入9月，国内铝锭降库便开始加速，接连向下突破80万吨和75万吨大关的同时，去库的速度也略超了我们此前的预期，这无疑是值得我们去关注的。目前，国内铝锭进入了持续近两周的加速去库阶段， 截至2024年9月12日，SMM统计电解铝锭社会总库存74.8万吨，国内可流通电解铝库存62.2万吨，较本周一去库2.0万吨，环比上周四去库4.6万吨，自8月高点去库了8.2万吨。 对比同期数据来看，同比上月同期已下降6万吨，尽管同比去年同期仍高出24.4万吨，但这个数字已经在不断缩小当中，“金九银十”传统旺季国内铝锭的去库表现值得我们继续期待。  分地区来看，受区域价差的影响和下游需求表现的差异，中秋节前不同地区的库存表现有所分化。据SMM调研，尽管区域间调货的窗口均未能打开，但因近期豫沪价差的表现，部分铝厂调整了发货计划和节奏，使得原本发往华东地区的在途出现减量，而发往中原地区的在途货量明显增加，且预计在途将会在中秋节前分批到达。 受此影响，巩义地区周中累库0.3万吨，无锡地区则较周一去库1.8万吨，是近期去库表现最好的地区。华南地区近期因到货环比出现小幅增加，去库速度有所放缓，但暂时仍能维持小幅去库的状态，周中小幅去库0.2万吨。   那么， 为什么进入9月国内铝锭的去库速度与前段时间的表现大相径庭呢？ SMM认为，主要有以下两点原因：（1）铝水比例回升，铸锭量下降，供应端压力骤减 ：淡旺季交替叠加下游棒厂等产线检修结束回复生产，8月铝水比例环比回升2.3个百分点，同比小增0.3个百分点至73.06%左右。根据SMM铝水比例数据测算，8月份国内电解铝铸锭量回落至100万吨下方到了99.36万吨附近，同比增加0.83%，但环比下降了7.7%。随着“金九银十”传统旺季即将到来，下游加工板块陆续传来利好消息，需求略有起色，或将带动铝棒等中间品开工率再度回升，预计9月铝水比例回调至74%左右，铸锭量有望进一步下降。其中，近期铝锭供应压力的“松绑”，以青海地区最为典型。 （2）“金九银十”传统旺季，铝板带箔、工业型材板块率先走出淡季阴霾，需求端的部分复苏，带动现货升水和库存消耗。 9月下游部分板块的回暖，有效带动了巩义、无锡地区的率先去库，截至9月10日，华东、中原均已出现贴水行情结束，进入升水行情的趋势，华南地区的贴水也在收窄当中。同时，从近期国内铝锭出库量的大幅回暖也可见一斑， 据SMM统计，9月第一周铝锭出库量12.61万吨，较前一周出库增加2.33万吨之多，反映出9月下游提货量的增加明显，中秋国庆双节前市场存在一定的补库需求。 所以，SMM认为，我们看国内铝锭库存的情况的话，随着供应端的压力将会继续得到释放，而需求端来看，铝板带箔、工业型材已逐渐走出淡季阴霾，为铝锭消耗率先带来支撑。供需两端的共同发力之下，叠加9月进口窗口大概率仍未能打开，进口铝锭的干扰仍非常有限，因此9月中下旬国内铝锭有望继续保持较快的去库速度。 SMM预计，因 供需两端齐发力，且 随着9月初段国内铝锭的去库速度略超预期，月内库存将有较明显的去库表现，为近期铝价的表现提供良好支撑。9月国内铝锭库存将围绕70-80万吨附近运行，相对乐观情况下，9月底国内铝锭库存有望回落至70万吨下方。但需注意铝价上涨后出库表现的回落，以及中秋、国庆假期集中到货的短期累库风险。    铝棒库存方面，当前国内铝棒库存维持整体下降趋势接近半年，在铝水棒供应压力整体动态可控、重熔棒供应同比减量明显和铝棒入库比例进一步下降等因素推动，自年后接近30万吨的年内高点下降至8月底11万吨的年内低点，今年大部分时间里铝棒的整体去库表现要明显强于铝锭。但进入9月的首个交易日国内铝棒便有累库的情况出现，为后续国内铝棒库存的表现释放了不利的信号。不过，进入9月后，国内铝棒库存的整体表现呈现低位持稳的状态， 据SMM统计，截至9月12日，国内铝棒社会库存为11.24万吨，较上周四小幅去库了0.37万吨，较去年同期仍高出2.69万吨，但仍略低于2022年同期。上周铝棒的出库量环比下降了0.01万吨至3.85万吨，进入9月出库表现难见回暖。 整体来看，铝棒供应端压力或将增大，临近“金九”传统旺季，SMM国内铝水棒龙头企业开工率首次突破70%大关。 根据SMM最新调研统计，9月首周，SMM国内龙头企业铝棒开工率为71.32%，环比8月末持平。 然而，从需求端来看，建筑型材需求难言好转，企业对未来预期较悲观，供需两者目前来看未能完全匹配，需谨防国内铝棒后续出现累库的风险，预计进入9月铝棒库存整体上仍将维持在10-15万吨附近运行。 总结：SMM认为，当前铝棒市场的表现仍难言理想，且对消费的信心略显不足，铝棒供应端、社会库存、加工费等各方面均焦急等待“金九银十”所指引的方向，而进入传统旺季后下游消费端表现如何将是破局关键。其中，工业型材已率先带来支撑但缺口仍存，而进入9月后的建材行业能否一扫此前的低迷格局，为市场带来信心，或决定了四季度铝棒行业的整体走向。           》点击查看SMM铝产业链数据库

9月12日讯： 据SMM统计，9月12日国内主流消费地电解铝锭库存74.8万吨，较上周四减少4.6万吨；国内主流消费地铝棒库存11.24万吨，较上周四减少0.37万吨。   》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

9月9日讯： 据SMM统计，9月9日国内主流消费地电解铝锭库存76.8万吨，较上周四减少2.6万吨；国内主流消费地铝棒库存11.61万吨，较上周四减少0.03万吨。   》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

9月5日讯： 据SMM统计，9月5日国内主流消费地电解铝锭库存79.4万吨，较上周四减少1.7万吨；国内主流消费地铝棒库存11.64万吨，较上周四增加0.63万吨。   》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库