2月24日讯： 据SMM统计，2月24日国内主流消费地电解铝锭库存87.30万吨，较上周四增加2.8万吨；国内主流消费地铝棒库存32.07万吨，较上周增加0.54万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

2月20日讯： 据SMM统计，2月20日国内主流消费地电解铝锭库存84.50万吨，较周一增加2.7万吨；国内主流消费地铝棒库存31.53万吨，较周一增加0.83万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 随着元宵节的落幕，铝下游企业全面复工复产，国内铝需求有望步入快速复苏通道。但需求的恢复有一个循序渐进的过程，节后第二周的国内铝库存表现暂未能有亮眼表现，难以为短期铝价的进一步上行提供支撑。 据上海有色网（SMM）数据显示，截至2025年2月17日，国内铝锭及铝棒社会库存总量攀升至112.5万吨，连续突破百万吨与110万吨两大关键整数关口。 具体来看，库存环比上周激增10.2万吨（增幅9.9%），较节后首日（2月5日）增加19.7万吨，较节前基准日（1月27日）累计增加41万吨。从同比维度看，今年节后第二周累库表现，依旧高于去年同期的7.8万吨增量和7.9%的增幅水平，且累库速度略有加速态势，印证了当前供应弹性释放与需求恢复节奏的阶段性错配。   铝锭库存方面，尽管元宵节后市场流动性有所恢复，但国内铝锭库存仍延续节后累库惯性。 据SMM数据显示，截至2025年2月17日，国内电解铝锭社会库存达81.8万吨，可流通库存攀升至69.2万吨，呈现加速累积特征 ：环比上周四激增5.5万吨，环比上周一增加8.9万吨，增幅12.2%；较节前（1月27日）累计增加32.6万吨。值得关注的是，同比观测春节后第二周铝锭库存增量的数据，高于去年8.3万吨的增量和11.7%的增幅，印证当前累库强度超季节性规律。出库方面，节后第二周出库量录得10.05万吨，虽与节前最后一周持平，但较正常生产周期仍存在显著修复缺口，反映下游复工复产节奏尚未完全衔接出库增量进程。 分地区来看，国内铝锭累库呈现一定区域分化： 华东市场 作为北方货源南下核心枢纽，节后第二周库存攀升4.3万吨至33.2万吨，主因粤沪价差持续低位运行（抑制华南分流）及豫沪价差同比走阔（吸引新疆等北方货源优先发往无锡）。SMM预计，随着2月下半月发运计划正常推进，无锡地区到货压力仍将持续，后续货物流向需紧盯华东与周边价差动态。 巩义地区 库存续增1.6万吨至12.8万吨，到货稳定性维持高位，但下游提货仅维持刚需（订单复苏略显乏力），叠加青海铝锭汽运集中抵达巩义抑制仓库货需求（具体原因待查）及站台积压货暂未完全消化，本周入库量或继续攀升。 华南市场 方面，佛山累库3万吨至22.3万吨，维持常规季节性累库节奏，出库端尚未显现需求回暖信号，库存消化进程仍待下游开工率进一步提升驱动。 SMM分析指出 ，国内铝锭库存2月全月处于累库窗口期，供需节奏分化明显：正月十五前下游维持淡季休整，上半月库存快速攀升；下半月随着下游逐步复工，累库速率或边际放缓，具体减幅需观察开工恢复节奏及补库动能。回溯近七年数据，仅2021年节后第五周开启去库，半数年份拐点落于第六周，而去年因多重因素延后更久。尽管当前库存累积略超预期（2月底库存大概率将突破去年同期），一季度库存峰值可能上修至90-95万吨区间。但在“金三银四”旺季预期带动下游开工率回升，SMM预判今年首次去库仍有望在节后第六周（约3月中旬）出现。后续需紧密跟踪复工强度、在途货源释放及终端订单兑现情况，以修正库存拐点确认时点及峰值水平。   铝棒库存方面， 据SMM最新数据显示，截至2025年2月17日，国内铝棒社会库存已达30.70万吨，较节前（1月27日）激增8.34万吨，节后第二周环比增加1.3万吨（增幅4.2%），突破30万吨大关。 值得关注的是，尽管当前累库速度较节前放缓，但与去年同期0.5万吨的去库表现相比仍显逊色。 值得注意的是，元宵节后下游型材厂加速复工推动出库量回升，节后第二周4.42万吨的出库量已创年内新高，显示终端补库需求开始释放。 结合近七年春节后库存演变规律，SMM研判铝棒去库拐点大概率较铝锭提前显现，预计2月下旬将迎来库存拐点，一季度库存峰值或攀升至35万吨左右。随着"金三银四"传统旺季临近，叠加下游开工率持续修复，市场正密切关注消费复苏力度对去库进程的实际支撑效果。 铝棒供应端，2025年1月（31天）全国铝水棒总产量134.2万吨，环比2024年12月（31天）减少12.3万吨，降幅为8.40%；同比去年同期增加4.9万吨，增幅为3.9%。国内1月铝水棒开工率为51.6%，环比下降4.8%。 分地区来看，全国铝棒生产前五大省——山东、新疆、云南、内蒙古、广西，生产相对稳定，产量降幅均低于全国平均，如广西、云南等省份上游的春节优惠下浮力度较大是重要因素之一。减产幅度较高的省份更多集中在我国的北方地区，其中青海、甘肃、宁夏产量环比下降超20%，陕西、河南则环比下降超10%。南方省份中，贵州和四川产量环比下降超15%。整体来看，南方地区棒厂的减产幅度略低于北方地区，且因华南市场的主要铝棒货源地——广西、云南、新疆等地春节产量较高，造成节后厂库偏高，使得佛山地区的铝棒库存至今仍呈现快速累库的状态；而华东各主流铝棒消费地已有不同程度的去库迹象，预计近期华南铝棒市场表现要弱于华东地区。 铝棒需求端，本周国内铝型材行业整体开工率小幅提升至69.5%。 从细分领域来看，工业型材板块的头部企业开工率维持在高位，但华南地区的中小型加工企业普遍反映复产进度缓慢，同质化竞争导致加工费陷入恶性竞争。光伏型材企业预期向好，SMM获悉受益于光伏新政的推动，叠加淡季结束，排产呈现季节性增长，企业在手订单或将回暖。建筑型材方面，头部龙头企业凭借在手订单优势迅速复工，但中小型门窗厂仍面临工程回款周期延长的压力，新增订单表现疲软。SMM将持续跟踪终端地产竣工交付进度、光伏装机需求以及汽车用铝单耗的变化。       》点击查看SMM铝产业链数据库

2月17日讯： 据SMM统计，2月17日国内主流消费地电解铝锭库存81.80万吨，较上周四增加5.5万吨；国内主流消费地铝棒库存30.70万吨，较上周四增加0.66万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

2月13日讯： 据SMM统计，2月13日国内主流消费地电解铝锭库存76.3万吨，较周一增加3.4万吨；国内主流消费地铝棒库存30.04万吨，较周一增加0.59万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 元宵节的脚步日益临近，心中已满是新年的欢欣。本周铝行业大部分贸易企业都已经复工，下游企业也即将迎来复工复产的高峰。让我们关注一下春节后第一周的铝库存表现： 据SMM统计，截至2025年2月10日，SMM统计国内铝库存（铝锭+铝棒）总量为102.35万吨，已突破百万吨大关，较节后第一日（2月5日）增加9.5万吨，增幅10.2%；较节前（1月27日）增加30.8万吨。 同比观测春节后第一周库存增量的数据，高于去年8.2万吨的增量和9.1%的增幅，节后第一周国内铝库存的累库情况延续春节假期期间略微偏高的态势。   铝锭库存方面，据SMM统计， 截至2025年2月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存72.9万吨，国内可流通电解铝库存60.3万吨，较节后第一日（2月5日）增加7.5万吨，增幅11.5%；较节前（1月27日）增加23.7万吨。 同比观测春节后第一周铝锭库存增量的数据，高于去年6.6万吨的增量和10.3%的增幅，节后第一周国内铝锭库存的累库情况，同样延续春节假期期间略微偏高的态势。出库量方面，春节期间（1.27-2.9）铝棒出库量为7.05万吨，粗略对比后要高于去年同期。 分地区来看，华东地区仍是节后铝锭累库的主力军，主要原因是目前粤沪价差仍偏小，而豫沪价差高于去年同期，因此华东地区依然成为新疆等北方货源的首选目的地，节后第一周累库3.1万吨至28.9万吨。SMM预计无锡地区本周到货仍然偏多，2月下半月到货情况仍要继续关注区域间价差从而决定货物的具体流向。巩义地区继续累库2.1万吨至11.2万吨，尽管在途量相比春节期间已经有所下降，但是站台积压的还没有清理完成，预计本周入库还会持续增加。但今年节后巩义地区的在途货量相对可控，综合预计节后巩义地区铝锭库存会出现短期快速增加但持续时间较短的情况。佛山地区累库2.1万吨至19.3万吨，节后暂无新情况出现，仍在维持正常的累库节奏中。 SMM认为，2月全月正处于国内铝锭的累库周期，根据目前已知的数据和消息以及历史数据判断，因正月十五之前下游仍处于放假阶段，2月上半月国内铝锭库存会维持快速增加的情况，而下半月随着下游开工进入节后的恢复阶段，铝锭累库则大概率有所减缓，减缓幅度需视乎下游开工程度和补库需求而定。而近七年，仅有2021年节后第五周出现去库，有一半的年份均为节后第六周出现去库，而去年的去库拐点的出现更是有所后延。 SMM预计，在“金三银四”国内首个下游传统旺季的预期下，伴随下游开工逐渐恢复到正常水平，今年节后的首次去库预计在节后的第六周或之前出现，国内铝锭的库存拐点将会出现在3月中旬附近，一季度库存高点或出现在85-90万吨附近。 SMM将持续关注节后下游复工的表现和铝锭的在途情况。   铝棒库存方面，据SMM统计， 截至2025年2月10日，SMM统计国内铝棒社会库存29.45万吨，较节后第一日（2月5日）增加2.0万吨，增幅7.1%；较节前（1月27日）增加7.1万吨。 同比观测春节后第一周铝棒库存增量的数据，高于去年1.6万吨的增量和6.2%的增幅，节后第一周国内铝锭库存的累库情况，同样延续春节假期期间略微偏高的态势。出库量方面，春节期间（1.27-2.9）铝棒出库量为1.71万吨，粗略对比后要高于去年同期。 分地区来看，春节期间，佛山地区累库1.72万吨至13.42万吨，南昌地区累库0.2万吨至3.15万吨，维持节后以来正常的累库节奏。但值得关注的是，无锡地区已有0.22万吨的去库出现，主因是无锡地区当地下游开工表现较为突出，订单量和补库意愿要优于其余两地。余下的湖州和常州地区累库表现则未见明显异动。 SMM认为，2月上半月正处于国内铝棒的累库周期，根据目前已知的数据和消息以及历史数据判断，在下游进入节后复工阶段后，国内铝棒的去库拐点一般早于铝锭出现，今年大概率会继续延续这一规律。而近七年，绝大部分年份铝棒的去库拐点都出现在节后的第二周或第三周。 SMM预计，在“金三银四”国内首个下游传统旺季的预期下，伴随下游开工逐渐恢复到正常水平，国内铝棒的库存拐点将会出现在2月下旬附近，一季度库存高点或出现在30-35万吨附近。 SMM将持续关注节后下游复工的表现和铝棒的消费情况。 铝棒需求端，节后第一周国内铝型材行业整体开工率达到61.3%，较前期呈现显著回升态势。从细分领域来看，工业型材板块表现尤为突出，部分汽车型材龙头企业出现缩短假期的情况，对本周的开工率起到有力支撑；光伏型材企业持稳运行，暂无新增订单量，主要原因系下游组件排产无明显回升。建筑型材方面，头部龙头企业节后复工有序进行。铝型材行业的全面复产预计将在正月十五之后，主要系部分中小型厂目前还在放假中，SMM将持续追踪节后复产及订单回暖情况。（注：从本周开始龙头企业样本已更新）       》点击查看SMM铝产业链数据库

2月10日讯： 据SMM统计，2月10日国内主流消费地电解铝锭库存72.90万吨，较上周三增加7.5万吨；国内主流消费地铝棒库存29.45万吨，较上周三增加1.95万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 今天是大年初九，春节的喜庆仍在弥漫，但新的征程已经开始，SMM祝愿各位铝行业同仁开工大吉，蒸蒸日上，蛇年行大运，财源滚滚，事业腾飞！ 在为期八天的国家法定春节假期结束后，让我们关注节后第一天新鲜出炉的铝库存表现： 据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内铝库存（铝锭+铝棒）总量为92.9万吨，较节前（1月27日）增加21.3万吨，增幅为29.8%，整体合乎预期。 同比来看，与去年同期21.1万吨的增量和30.6%的增幅相比差异不大，未见异常。近七年的春节假期国内铝库存平均增量为21.0万吨，平均增幅为24.2%。从这个维度来看， 今年铝产品累库略微偏高，主要原因来自于电解铝供应端： 据SMM统计，2025年1月份（31天）国内电解铝产量同比增长3.8%，环比下滑0.3%。截止1月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4571万吨，国内电解铝运行产能约为4351万吨左右，行业开工率环比下降0.04个百分点，同比增长2.29个百分点至95.2%，主因是2024年底以来，云南地区电解铝供应并未出现停减产状况，与往年有所不同。目前国内电解铝厂运行产能大稳小动，月内仅山西个别铝厂减产2万吨/年技改，12月川渝地区因亏损减产的产能暂无复产计划，后续SMM将持续追踪。   铝锭库存方面， 据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.4万吨，国内可流通电解铝库存52.8万吨，较节前（1月27日）累库16.2万吨，增幅为32.9%。 同比来看，去年春节期间国内铝锭累库14.9万吨，今年国内铝锭的增量与增幅均高于去年同期。近七年的春节假期国内铝锭库存平均增量为16.3万吨，今年国内铝锭库存的增量处于近几年间的平均水平，但增幅在近七年居首，对节后短期铝价表现造成一定压力。主要原因仍是电解铝供应端：受春节假期影响，月内多地地区铸锭比例增加，行业铝水比例环比下降2.9个百分点，同比下滑1.0%。根据SMM铝水比例数据测算，1月份国内电解铝铸锭量同比增加7.3%至113万吨附近。其中，新疆、云南、内蒙古仍是分省铸锭量的前三位。 分地区来看， 华东地区成为了春节期间累库的主力军，主要原因是节前粤沪价差偏小，而豫沪价差高于去年同期，因此华东地区成为新疆等北方货源的首选目的地。 春节期间，今年无锡地区共累库8.5万吨至25.8万吨，而去年同期是累库了7.0万吨至18.9万吨；巩义地区今年共累库3.9万吨至9.1万吨，而去年同期是累库3.8万吨至11.4万吨。佛山地区则累库3.2万吨至17.2万吨，去年同期是累库2.8万吨至17.7万吨。 据SMM调研，因部分电解铝厂春节期间为铝棒企业等下游加工厂提供不同程度的优惠下浮政策，南方地区的下游合金厂减产力度要小于北方地区。佛山地区累库量仍略高于去年同期，主要原因仍是云南地区的供应与往年同期有所不同所致。 同时，据SMM调研，今年春节巩义地区到货非常集中，主要到货来源为西北新疆地区，由于春节期间发往巩义地区的主流电解铝产地（如新疆、青海、内蒙古等）下游加工厂基本都有不同程度的停减产情况，各个铝厂铸锭量较多，春节前由于巩义地区库存较低，各个铝厂在春节期间也是集中往巩义发货补库存。实际巩义地区库存应该更高，目前部分仓库仍有大量箱子在站台积压，后续库存会持续增长。但同时也有消息称，今年节后巩义地区的在途货量相对可控，综合预计节后巩义地区铝锭库存会出现短期快速增加但持续时间较短的情况。 SMM认为，2月全月正处于国内铝锭的累库周期，根据目前已知的数据和消息以及历史数据判断，因正月十五之前下游仍处于放假阶段，2月上半月国内铝锭库存会维持快速增加的情况，而下半月随着下游开工进入节后的恢复阶段，铝锭累库则大概率会显著减缓。而近七年，仅有2021年节后第五周出现去库，有一半的年份均为节后第六周出现去库，而去年的去库拐点的出现更是有所后延。 SMM预计，在“金三银四”国内首个下游传统旺季的预期下，伴随下游开工逐渐恢复到正常水平，今年节后的首次去库预计在节后的第六周或之前出现，国内铝锭的库存拐点将会出现在3月中旬附近，一季度库存高点或出现在85-90万吨附近。 SMM将持续关注节后下游复工的表现和铝锭的在途情况。     铝棒库存方面， 据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内铝棒社会库存为27.50万吨，较节前（1月27日）累库5.1万吨，增幅为22.8%。 同比来看，去年春节期间国内铝棒累库6.2万吨，今年国内铝棒的增量与增幅均低于去年同期。近七年的春节假期国内铝棒库存平均增量为4.7万吨，今年铝棒的累库量要高于近年的平均值；今年国内铝棒库存的增幅则处于近几年间的平均水平。 分地区来看，春节期间，佛山地区累库1.66万吨至11.70万吨，略高于去年1.44万吨的累库量。 据SMM调研，因部分电解铝厂春节期间为铝棒企业等下游加工厂提供不同程度的优惠下浮政策，南方地区的铝棒厂家减产力度整体要小于北方地区。 因此我们再关注华东地区，无锡、南昌地区分别累库1.03万吨、1.1万吨，均少于去年的1.95万吨和1.1万吨。余下的湖州和常州地区累库量则与去年基本相同。 SMM认为，2月上半月正处于国内铝棒的累库周期，根据目前已知的数据和消息以及历史数据判断，在下游进入节后复工阶段后，国内铝棒的去库拐点一般早于铝锭出现，今年大概率会继续延续这一规律。而近七年，绝大部分年份铝棒的去库拐点都出现在节后的第二周或第三周。 SMM预计，在“金三银四”国内首个下游传统旺季的预期下，伴随下游开工逐渐恢复到正常水平，国内铝棒的库存拐点将会出现在2月下旬附近，一季度库存高点或出现在30-35万吨附近。 SMM将持续关注节后下游复工的表现和铝棒的消费情况。       》点击查看SMM铝产业链数据库