随着美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，加剧了美联储与白宫之间本就紧张的关系，周一亚洲时段全球市场也迅速受到冲击：美元指数短线急跌、美股期货纷纷走低、现货黄金价格则强势升穿了4600美元关口。 行情数据显示，衡量美元兑六种货币汇率的ICE美元指数日内亚洲时段下跌0.3%，失守99关口，最新报98.89，中断了此前连续四个交易日的涨势。 “鲍威尔已厌倦旁观者的指责，显然转入攻势，”澳大利亚国民银行驻悉尼外汇策略主管Ray Attrill表示，“美联储与美国政府之间的公开交锋——若按鲍威尔言论的字面理解，显然对美元不利。” 财联社日内 报道过 ，据知情官员透露，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，调查内容涉及美联储华盛顿总部的翻修工程，以及鲍威尔是否就该项目规模向国会作了虚假陈述。 而在美联储周日发布的一段罕见的视频讲话中，鲍威尔则强硬“回怼”形容这项调查是“前所未有的”，并质疑其动机，同时他坚称自己履行主席职责时“不会畏惧政治压力”。鲍威尔指出，这本质上关乎美联储能否继续根据证据和经济状况来设定利率，还是货币政策将受到政治压力或恐吓的左右。 在期货市场上，日内早间美股期货也纷纷走低。 道琼斯工业平均指数期货日内最新下跌逾200点，标普500指数期货下跌0.5%，纳斯达克100指数期货下跌0.7%，原因是投资者在特朗普与美联储之间日益紧张的对峙阶段纷纷抛售寻求避险。 Freedom Capital Markets首席市场策略师Jay Woods指出，“市场曾经历过类似情况且对此深恶痛绝。当前问题已超越鲍威尔个人，而是关乎美联储的独立性。因此当此类消息传出时，市场本能反应就是抛售。” 作为华尔街恐慌指标的芝商所波动率指数VIX在早盘交易中走高，也反映出随着鲍威尔遭调查的消息传出，交易员在期权市场增加了避险操作。 与此同时，避险资产日内则纷纷走强，现货黄金价格日内一度上涨2%，短暂升破4600美元，避险货币瑞郎也一度上涨了0.5%。 “对鲍威尔的调查对美联储、美国政府以及整个美国市场来说，无疑都不是件好事，” AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示，“鲍威尔的言论非常强硬，看起来他乐于与总统正面交锋。” 这场围绕美联储独立性的争论，正值美国股市上周进一步创下历史新高之际。 标普500指数和道琼斯工业平均指数上周五均收于历史新高，为主要基准指数在新年首个完整交易周的上涨画上句号。标普500指数当周上涨逾1%，道指和纳斯达克综合指数分别跳涨了2.3%和1.9%。 交易员目前也正为新一轮美股财报季拉开序幕做准备，华尔街主要银行将在未来数日陆续公布业绩。摩根大通、美国银行、摩根士丹利和高盛均计划发布财报，为投资者提供关于消费支出、并购活动及交易收入健康状况的新视角。 此外，定于周二公布的最新美国通胀数据也备受关注——上周五发布的12月非农就业报告显示美国劳动力市场持续降温，但韧性仍足以支撑经济稳定运行；美国最高法院则最早可能于周三就特朗普关税的合法性作出裁决。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0108元，1欧元对人民币8.1400元，100日元对人民币4.4267元，1港元对人民币0.89959元，1英镑对人民币9.3699元，1澳大利亚元对人民币4.6759元，1新西兰元对人民币4.0056元，1新加坡元对人民币5.4345元，1瑞士法郎对人民币8.7260元，1加拿大元对人民币5.0241元，人民币1元对1.1455澳门元，人民币1元对0.58191林吉特，人民币1元对11.3121俄罗斯卢布，人民币1元对2.3566南非兰特，人民币1元对208.80韩元，人民币1元对0.52546阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53645沙特里亚尔，人民币1元对47.4051匈牙利福林，人民币1元对0.51777波兰兹罗提，人民币1元对0.9185丹麦克朗，人民币1元对1.3172瑞典克朗，人民币1元对1.4427挪威克朗，人民币1元对6.16980土耳其里拉，人民币1元对2.5680墨西哥比索，人民币1元对4.4868泰铢。 》2026年1月12日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

国家外汇管理局统计数据显示，截至 2025 年 12 月末，我国外汇储备规模为33579 亿美元，较11 月末上升115 亿美元，升幅为0.34% 。 2025 年 12 月，受主要经济体货币政策、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国不断巩固拓展经济稳中向好势头，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 央行发布数据显示：中国12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第14个月增持黄金。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0128元，1欧元对人民币8.1556元，100日元对人民币4.4592元，1港元对人民币0.89973元，1英镑对人民币9.3961元，1澳大利亚元对人民币4.6825元，1新西兰元对人民币4.0163元，1新加坡元对人民币5.4456元，1瑞士法郎对人民币8.7537元，1加拿大元对人民币5.0426元，人民币1元对1.1441澳门元，人民币1元对0.58002林吉特，人民币1元对11.4963俄罗斯卢布，人民币1元对2.3607南非兰特，人民币1元对207.92韩元，人民币1元对0.52534阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53638沙特里亚尔，人民币1元对47.2224匈牙利福林，人民币1元对0.51660波兰兹罗提，人民币1元对0.9168丹麦克朗，人民币1元对1.3184瑞典克朗，人民币1元对1.4422挪威克朗，人民币1元对6.16627土耳其里拉，人民币1元对2.5678墨西哥比索，人民币1元对4.4995泰铢。 》2026年1月9日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0197元，1欧元对人民币8.1769元，100日元对人民币4.4674元，1港元对人民币0.90146元，1英镑对人民币9.4207元，1澳大利亚元对人民币4.7027元，1新西兰元对人民币4.0371元，1新加坡元对人民币5.4595元，1瑞士法郎对人民币8.7774元，1加拿大元对人民币5.0502元，人民币1元对1.1431澳门元，人民币1元对0.57880林吉特，人民币1元对11.5140俄罗斯卢布，人民币1元对2.3480南非兰特，人民币1元对207.04韩元，人民币1元对0.52478阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53578沙特里亚尔，人民币1元对47.0510匈牙利福林，人民币1元对0.51478波兰兹罗提，人民币1元对0.9143丹麦克朗，人民币1元对1.3122瑞典克朗，人民币1元对1.4403挪威克朗，人民币1元对6.14765土耳其里拉，人民币1元对2.5668墨西哥比索，人民币1元对4.4792泰铢。 》2026年1月8日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0187元，1欧元对人民币8.1822元，100日元对人民币4.4662元，1港元对人民币0.90131元，1英镑对人民币9.4470元，1澳大利亚元对人民币4.7110元，1新西兰元对人民币4.0423元，1新加坡元对人民币5.4652元，1瑞士法郎对人民币8.7953元，1加拿大元对人民币5.0637元，人民币1元对1.1433澳门元，人民币1元对0.57775林吉特，人民币1元对11.5387俄罗斯卢布，人民币1元对2.3379南非兰特，人民币1元对207.18韩元，人民币1元对0.52512阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53614沙特里亚尔，人民币1元对47.0311匈牙利福林，人民币1元对0.51459波兰兹罗提，人民币1元对0.9137丹麦克朗，人民币1元对1.3149瑞典克朗，人民币1元对1.4367挪威克朗，人民币1元对6.15237土耳其里拉，人民币1元对2.5687墨西哥比索，人民币1元对4.4611泰铢。 》2026年1月7日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

美元指数在2025年下半年勉强取得了微弱涨幅，但全年仍累计暴跌9.4%，创下八年来最差表现。毫无疑问，美国总统特朗普扰乱全球贸易架构的行为，在美元汇率的回落中发挥了重要作用。 展望2026年，宏观策略师Garfield Reynolds指出，美元今年恐面临进一步下跌的风险，因为主要金属的异常上涨凸显了其基本面的脆弱性——黄金、白银和铜的惊人涨幅其实都向美元发出了不祥信号，并掩盖了美元近期兑主要货币的反弹势头。 去年初特朗普关税冲击引发的美元暴跌，其合理性后来通过美国短期收益率溢价的下滑得到验证。而随着美联储放松政策，全球多数央行则将维持利率不变或加息，这一利差料将进一步收窄。 美元还面临着人们对美国债务负担不断膨胀的担忧，以及特朗普善变作风引发的政治与地缘政治不确定性浪潮。特朗普可能很快就会任命一位更倾向鸽派的美联储主席接替鲍威尔，这也可能削弱美元的支撑。 Reynolds表示，所有这些因素都在侵蚀美元的公信力。最鲜明的例证就是2025年黄金价格飙升了65%，创下自1979年以来最大涨幅 ——而那次黄金“史诗级牛市”正发生在时任美联储主席保罗·沃尔克通过收紧政策以遏制通胀失控之前。 黄金飙升的一个关键驱动因素是其在主权储备中日益增长的地位——黄金地位的提升正值美元在全球储备中的占比萎缩至略高于40%之际。 Reynolds制作的上表所使用的计算方法，交叉参考了国际货币基金组织(IMF)关于储备货币构成的资料，及其对实物黄金储备的数据和现货价格。 不仅是黄金，2025年白银涨幅更为惊人，飙升了近150%；铜价在去年这个工业金属的丰收年也跃升逾40%。所有贵金属和铜在12月都经历了剧烈波动，投机者蜂拥而至，凸显了市场对美元及其主要对手货币普遍存在的焦虑。 事实上，美元在去年岁末展现出的韧性，在很大程度上要归功于欧元、瑞郎和其他主要货币的上行动能的丧失。 当时给人的感觉是——几乎每一种主要的货币都面临着自身的困境，包括法国和英国的预算斗争、澳大利亚高企的通胀，以及日本在货币政策正常化进程中的缓慢进展。 但福兮祸所伏，这一背景或许也为贵金属价格（美元为单位）以及美元兑任何能够摆脱自身困境的非美货币的汇率进一步下跌奠定了基础。 例如，欧元兑美元去年一直难以突破1.20关口，但如果利率演变符合预期——即欧洲央行按兵不动，而美联储今年至少降息两次——这将为欧元突破并升向1.30美元水平提供空间，该水平上次出现是在2014年欧洲央行转向负利率并扩大QE以刺激经济之前。 Reynolds表示，澳元和日元的交易价格目前也远低于它们的长期平均水平，而人民币看起来也被低估。尽管美元走软的情况有可能继续集中在黄金、白银和其他看似替代货币的资产上，但 更有可能的结果是，一种或多种常规主要货币开启新一轮涨势，从而导致美元更广泛地贬值。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0173元，1欧元对人民币8.1919元，100日元对人民币4.4664元，1港元对人民币0.90161元，1英镑对人民币9.4562元，1澳大利亚元对人民币4.6862元，1新西兰元对人民币4.0347元，1新加坡元对人民币5.4518元，1瑞士法郎对人民币8.8224元，1加拿大元对人民币5.0742元，人民币1元对1.1432澳门元，人民币1元对0.58055林吉特，人民币1元对11.6050俄罗斯卢布，人民币1元对2.3405南非兰特，人民币1元对207.19韩元，人民币1元对0.52584阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53689沙特里亚尔，人民币1元对46.8828匈牙利福林，人民币1元对0.51426波兰兹罗提，人民币1元对0.9128丹麦克朗，人民币1元对1.3136瑞典克朗，人民币1元对1.4373挪威克朗，人民币1元对6.16000土耳其里拉，人民币1元对2.5606墨西哥比索，人民币1元对4.4818泰铢。 》2026年1月6日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

2025年，全球关税摩擦愈演愈烈，美联储年内三度降息累计75个基点，人工智能狂潮席卷全球，地缘紧张局势加剧，金融市场波动剧烈。 美国股市三大股指均实现两位数的涨幅，连续第三年上涨；美元去年下跌逾9%，录得2017年以来最大年跌幅；美国10年期收益率自2020年以来首次出现年度下跌，而两年期收益率则有望创下2020年以来的最大年度跌幅。 大宗商品方面，黄金创下46年来最大年度涨幅，创下有史以来最强劲的年度表现，白银和铂金年度表现更是创下纪录；LME期铜创下16年来最大年度涨幅，年底再创纪录新高；CBOT大豆录得三年来首个年度涨幅，由于中国重返美国市场；油价去年大跌近20%，创2020年以来最大年度跌幅。追踪全球大宗商品走势的CRB指数去年上涨0.69%。 **美国股市录得两位数涨幅** 美国股市三大股指2025年录得强劲年度涨幅，标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克指数今年均实现两位数的涨幅。这标志着三大股指连续第三年上涨，上一次出现这种情况是在2019-2021年。这一年的过山车式行情主要由特朗普总统的关税不确定性以及围绕人工智能（AI）重点股票的亢奋情绪主导。对人工智能股票的追捧带动涨势，推动三大股指在今年屡创新高。 道指连续第八个月上涨，为2017-2018年以来持续时间最长的月线连涨。标普500指数12月收低，盘中稍早也曾有望实现连续第八个月上涨。 华尔街4月触及低位后强劲反弹。当时，特朗普“解放日”关税导致全球市场大幅下挫，令投资者远离美股，并因使利率前景蒙上阴影而威胁经济增长。 去年，标普500指数上涨16.39%，纳指上涨20.36%，道指上涨12.97%。 **2025年美元跌逾9%** 2025年美元指数下跌逾9%，欧元上涨逾13%。在经历了一年的降息、财政担忧以及特朗普总统治下不确定的贸易政策后，美元录得2017年以来最大年跌幅。今年对美元的压力还来自于市场对美联储在特朗普政府下独立性的担忧，特朗普推动激进降息。 特朗普表示，他计划在1月宣布下一任美联储主席人选，以接替任期将于5月结束、并长期受到总统批评的鲍威尔。不过，部分新任投票委员近期对继续降息表示怀疑。 美联储12月9-10日会议记录显示，美联储在经过深入讨论当前美国经济风险后才同意降息。 会议后发布的新预测显示，美联储预计明年仅会再降息一次，而政策声明措辞表明，在新的数据显示通胀再次下降或失业率超预期上升之前，美联储可能暂时维持利率不变。 市场目前预计明年将有约50个基点的降息。 **贵金属成为最大赢家** 贵金属市场去年表现可圈可点，黄金创下46年来最大年度涨幅，白银和铂金年度表现更是创下纪录。 去年金价大涨约64%，创下1979年以来的最大年度涨幅，受助于美联储降息、地缘政治热点、央行强劲买盘和资金流入ETF等一系列因素。 白银去年涨幅约147%，创下有史以来最强劲的年度表现，远远跑赢黄金。供应短缺、库存处于低位、工业和投资者胃纳上升，以及白银最近被美国指定为重要矿产，均推动涨势。 铂金在2025年的涨幅超过122%，也是有记录以来最强劲的年度表现。钯金但年涨幅超过75%，创15年来最佳表现。 **有色金属全面开花** 有色金属在2025年全面开花，LME铜价去年攀升42%，创下16年来的最大年度涨幅，年底曾创下12,960美元的纪录新高。此前矿场活动受扰加剧了市场对供应紧张的担忧。美元趋弱使得以美元计价的大宗商品对持有其他货币的投资者来说价格降低，预期人工智能（AI）热潮和能源转型将推动需求大增而带动的投机性买盘，都推动铜价上涨。 2025年，LME指数以2022年初以来最高水平收官，今年的动荡来自市场应对美国总统特朗普关税政策，美国对铝加征进口关税，并威胁从2027年起对铜加征关税。 铝也是2025年的赢家，受到中国限制冶炼产能的支撑，伦敦指标期铝全年涨幅超过17%。由于印尼政府计划削减2026年采矿配额以支持镍价，推动了镍价在12月份的大幅上涨，镍价也将录得2023年以来的首个年度涨幅，伦敦期镍年内上涨9%以上。 **CBOT大豆录得三年来首个年度涨幅** 2025年，CBOT最活跃的大豆合约累计上涨近4%，录得三年来首个年度涨幅，尽管需求低迷和对巴西大豆丰收的预期带来压力，随着中国重返美国市场，大豆实现年度上涨。小麦和玉米期货价格连续第三年下跌，CBOT小麦价格下跌了8.08%，玉米价格下跌了3.87%，美国出口依然强劲，但南美作物丰产的预期对市场构成压力。 受地缘风险及关税不确定性影响，BMD棕榈油价格全年下跌近9%。2026年棕榈油市场仍可能因全球经济形势变化、汇率波动和原油价格走势而动荡。 **油价去年大跌近20%** 油价去年下跌近20%，市场对供应过剩的预期增强，这一年的重要事件包括战争、关税提高、OPEC 产量增加以及针对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的制裁。 布兰特原油期货2025年下跌约19%，创2020年以来最大年度跌幅，且为连续第三年下跌，这是有记录以来持续时间最长的年线连跌。美国原油期货年度跌幅接近20%。近几周，OPEC最大产油国沙特和阿联酋因也门问题陷入危机。 **ICE棉花连续第四年下跌** ICE棉花期货2025年录得6%的年度跌幅，连续第四年录得年度跌幅，受充足的全球供应、贸易关系动荡导致的需求不稳以及来自合成纤维的竞争打压。贸易不确定性全年都在打压市场人气，关税争端扰乱了出口渠道，并给需求预测蒙上阴影。ICE原糖2025年年线下跌22%，2024年则下跌6.4%。去年价格受压制的主要原因为2025/26年度糖产量增加使全球市场转为供应过剩。 （文华综合）

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0230元，1欧元对人民币8.2027元，100日元对人民币4.4660元，1港元对人民币0.90141元，1英镑对人民币9.4168元，1澳大利亚元对人民币4.6817元，1新西兰元对人民币4.0307元，1新加坡元对人民币5.4428元，1瑞士法郎对人民币8.8342元，1加拿大元对人民币5.0945元，人民币1元对1.1435澳门元，人民币1元对0.57882林吉特，人民币1元对11.4924俄罗斯卢布，人民币1元对2.3539南非兰特，人民币1元对206.48韩元，人民币1元对0.52460阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53568沙特里亚尔，人民币1元对46.7837匈牙利福林，人民币1元对0.51332波兰兹罗提，人民币1元对0.9112丹麦克朗，人民币1元对1.3177瑞典克朗，人民币1元对1.4381挪威克朗，人民币1元对6.14530土耳其里拉，人民币1元对2.5557墨西哥比索，人民币1元对4.5008泰铢。 》2026年1月5日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告