SMM1月20日讯： 截至1月20日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加4.24万吨至19.66万吨，较上周五增加6.11万吨。从12月末开始全国库存已经连续4周增加，临近春节下游已经进入放假状态消费不佳是主因。相比周一库存的变化，全国各地区的库存均是增加的，总库存较去年同期的8.9万吨多10.76万吨，其中上海较上年同期高6.16万吨，广东地区较去年高1.26万吨，江苏地区高2.93万吨，浙江地区高0.36万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 具体来看，上海地区库存较周一增加2.71万吨至12.55万吨，江苏地区库存较周一增加0.3万吨至3.66万吨，本周进口到货有限，累库主要来自于国内冶炼厂到货增加。广东地区库存增加1.03万吨至2.54万吨。各地库存均明显增加，主要原因在于春节期间冶炼厂并不停产，但下游已经进入放假状态，冶炼厂只能将电解铜发运至仓库。 展望后市，虽然近期出口窗口已经打开，料冶炼厂会将部分货源发运至保税区或周边国家，但这部分的量不会太多，多数货源仍会留在国内。因此，我们预计节中或节后国内库存仍会持续增加。                    

SMM1月16日讯： 截至1月16日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.87万吨至15.42万吨，总库存较去年同期的9.25万吨高6.17万吨，已呈现连续四个周初累库。周末除浙江、江西、重庆，其余主流地区均表现累库。具体来看，上海地区库存增加0.65万吨至9.84万吨；广东新增0.60万吨至1.51万吨；江苏增加0.60万吨至3.36万吨；成都增加0.01万吨至0.06万吨；天津地区增加0.01万吨至0.15万吨。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库 周末上海、江苏、广东累库主因沪期铜2301合约换月交割，交割库库存表现增加；叠加部分下游进入假期状态，消费持续走弱，累库幅度扩大。广东地区到货量增加亦受周边冶炼厂检修结束，冶炼厂陆续发货恢复以及周边下游消费走弱，周末库存表现增幅较前两周拉大。 展望本周，春节氛围愈演浓烈，2023年春运已经开启，据了解仍有部分货源因物流问题积累在仓库之外，预计周内社会库存仍将保持增加，但考虑到物流因素预计增幅有限。              

SMM1月13讯： 截至1月13日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.3万吨至13.55万吨，较上周五增加1.8万吨。从12月末开始全国库存已经连续3周增加，下游消费不佳是主因。相比周一库存的变化，全国各地区的库存均是增加的，总库存较去年同期的8.66万吨多4.89万吨，其中上海较上年同期高2.29万吨，广东地区较去年同期持平，江苏地区高2.23万吨，浙江地区高0.37万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 具体来看，上海地区库存较周一增加0.82万吨至9.19万吨，江苏地区库存较周一增加0.41万吨至2.76万吨，本周进口到货稀少，累库主要来自于国内冶炼厂到货增加，尤其是北方冶炼厂在交割前积极往华东发货，这是令华东地区库存上升的主要原因。广东地区库存微增0.04万吨至0.91万吨，尽管周边冶炼厂已经陆续结束检修，但仍未恢复到正常的开工率，再加上物流延后的影响，令广东市场库存增加不多。另外，近期广东多数下游已经陆续放假需求也在减少，这从近期广东日均出库量持续下降也能反映出来。整体来看，广东市场呈现供需两弱的状态。 展望后市，据我们了解下周进口到货量仍较少，但国产到货量预计会较本周增加，因临近换月和下游消费减少冶炼厂发货到仓库的量会增加，整体供应量料比本周增加。消费方面，节前最后一周下游陆续放假，需求将大幅减少。因此，预计下周将呈现供应增加消费减少的局面，周度库存将继续增加。                

SMM1月3日讯： 截至1月9日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.50万吨至12.25万吨，总库存较去年同期的8.64万吨高3.61万吨，已呈现连续三个周初累库。周末上海、广东、江苏、天津均呈现累库；江西、川渝两地较上周五没有变化。具体来看，上海地区库存增加0.03万吨至8.37万吨；广东新增0.23万吨至0.87万吨；江苏增加0.22万吨至2.36万吨；天津增加0.03万吨至0.13万吨；浙江地区减少0.01万吨至0.42万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 社会面阳性持续增加致生产受阻，且元旦后全国各地工厂陆续开启提前放假计划，各地消费走弱支撑累库。其次春节假期临近，上游冶炼厂存在清库需求往华东、华南地区发货增加亦使库存持续走高。 展望本周，SMM预计冶炼厂出于清货需求使国产到货量将保持增加，下周一将进行沪期铜2301合约换月交割，预计部分货源将流入交割；春节前加工企业备货较为谨慎，加之消费热情受高铜价冲击减弱，smm预计本周周度库存将继续保持累库。              

SMM1月6讯： 截至1月6日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周二增加0.82万吨至11.75万吨，较上周五增加1.95万吨。相比周二库存的变化，全国各地区的库存增加的要多于减少的地方，上海、重庆和成都地区库存增加，广东和天津的库存小幅减小。总库存较去年同期的8.37万吨多3.38万吨，其中上海较上年同期高2.45万吨，广东地区较去年同期低0.46万吨，江苏地区高1.29万吨，浙江地区要高0.38万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 具体来看，上海地区库存较周二增加1.15万吨至6.82万吨，尽管本周消费量要较上周增加，但国内冶炼厂发货量增加更多，尤其是北方冶炼厂因当地消费不佳增加了发往华东地区的量，这是导致库存增加的主要原因。广东地区库存下降0.29万吨至0.64万吨，由于周边冶炼厂检修仍未完全结束导致发货量偏少，此外，部分下游加工企业下周初就开始放假，本周趁铜价连续走低有补货的动作，这从本周广东地区日均出库量持续增加也能反映出来。天津库存下降因东北冶炼厂增加发往华东的量导致。 展望后市，据我们了解下周进口到货量不会明显增加，但国产到货量预计会较本周增加，因各地消费下降冶炼厂增加发往交割仓库的量。消费方面，据悉今年多数下游放假时间均较往年早4-6天，即便正常开工的企业其开工率也较去年下降。因此，预计下周将呈现供应增加消费减弱的局面，周度库存可能会继续增加。                

SMM1月3日讯： 截至1月3日周二，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.13万吨至10.93万吨，总库存较去年同期的9.49万吨高1.44万吨，岁末年初冶炼厂发货增加但下游消费不佳，是导致库存持续增加的主要原因。元旦期间全国各主要地区的库存均是增加的，具体来看：上海地区库存增加0.33万吨至7.19万吨，广东地区库存增加0.4万吨至0.93万吨，江苏地区库存增加0.38万吨至2.14万吨，重庆地区增加0.01万吨至0.05万吨，天津地区增加0.01万吨至0.16万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 疫情对下游铜加工企业的影响仍在持续，虽然部分地区感染率已经过了高峰工人在岗率上升，但更多的地方仍未到达高峰开工率仍在低位。此外，因离春节长假越来越近，部分终端企业已经进入节前放假状态订单量减少，这也是令铜加工企业开工率下降，社会库存增加的原因之一。 展望本周，上周冶炼厂集中清库，料本周发货量将较上周减少；但下游消费我们预计仍会维持在低位，供需两弱的局面仍未根本好转。因此，料本周周度库存仍会继续增加。                

SMM12月30日讯： 截至12月30日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.82万吨至9.79万吨，较上周五增加2.17万吨，为近三周以来库存高位。仔细来看，此次累库主因上海地区周内库存增加1.65万吨；广东地区呈现小幅累库，增加0.11万吨；川渝两地均增加0.01万吨；天津地区微增0.05万吨；江苏、浙江、江西地区均无变化。 周内为2022年最后一个交易周，铜价持续走高抑制部分下游入市买兴，且疫情覆盖面持续扩大对消费影响难以忽略。广东地区虽也表现为累库，但库存总计仍处于12月较低位，没有持续货源补充以及消费不佳是主因；观察到周内虽有部分华东地区货源转运至广东地区，但都直送工厂并为对广东地区仓库货源补充做出贡献。年末已至，各地消费热情均有所退却，其余几地库存并无太大变化。 展望新年第一周，SMM预计进口货源补充依旧有限，下游消费亮点难寻，预计库存将保持增加。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库              

SMM12月26日讯： 截至12月26日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.35万吨至7.97万吨，总库存较去年同期的8.60万吨低0.63万吨，已经连续2周低于去年同期。周末全国各主要地区的库存仅江苏出现小幅下降，其他地区都是增加的。具体来看：上海地区库存增加0.38万吨至5.21万吨，广东地区库存增加0.06万吨至0.42万吨，江苏地区库存减少0.1万吨至1.76万吨，重庆地区增加0.01万吨至0.03万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 受疫情影响，从上周中开始全国各地的工厂开工率都出现了不同程度的下降，这是导致库存增加的最主要原因，这从近期广东日均出库量不断减少也能反应一二。此外，因临近年末上游冶炼厂有清库的需要发货量增加，这也是导致库存增加的原因之一。 展望本周，我们预计因冶炼厂清库需求国产到货量将较上周增加，不过进口铜的到货量并不会增加。而消费方面，除受疫情影响外，临近年末企业有回笼资金的需求开工率也会下降。因此，我们我们认为本周周度库存将重新走高。                

SMM12月23日讯： 截至12月23日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.57万吨至7.62万吨，较上周五减少1.81万吨，为今年10.1假期后库存最低位。仔细来看，上海依旧是去库占比最大地区，去库0.37万吨至4.83万吨较去年同期6.02万吨减少1.19万吨；广东地区去库0.25万吨至0.36万吨；浙江地区去库0.01万吨至0.43万吨；江西、天津、川渝库存没有变化；江苏呈现小幅累库。 周内华东地区虽有少量进口铜补充，但较出库量的增加杯水车薪；虽周中铜价攀高抑制部分下游补货热情，但周初铜价的回弱还是刺激下游的入市采购积极性，上海地区出库量较近期平均水平增加，致周内仍呈现去库。广东地区国产到货量仍未有补充且进口货源补充有限，下游维持日常补货需求，令库存表现下降。 展望下周，SMM仍持有周一观点，即预计下周进口货源情况无明显增加，下周将进入跨年倒计时，社会面增阳持续对现货市场交易有一定影响，预计呈现小幅累库。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库              

SMM12月19日讯： 截至12月19日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少1.24万吨至8.19万吨，总库存较去年同期的8.67万吨低0.48万吨，为11月4日以来再度低于去年同期的平水，并创下近4年来历史同期最低值。周末全国各地区的库存仅广东库存出现微幅上升，其他多数地区均出现下降，具体来看：上海地区库存下降1.14万吨至5.2万吨，江苏地区库存下降0.1万吨至1.8万吨，广东地区库存微增0.01万吨至0.61万吨，成都地区库存减少0.01万吨至0.02万吨；其他地区没有变化。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库   周末华东地区因进口铜到货量不多，且下游因铜价持续下跌后补货较为积极，令库存出现明显下降。广东地区因国产到货增加且消费不佳令库存微幅增加，上周开始下游工厂开始受到疫情冲击开工率持续下降，这从近期广东出库量持续低迷也能看出。 展望本周，我们维持上周五的观点，即预计本周进口货源情况与上周相差无几，但需关注步入12月下旬，下游年末补货需求增加，且后续若没有货源陆续补充，预计本周库存仍呈现去库。