SMM12月14日讯：自上周以来，沪锡持续横盘整理，今日沪锡连续第二日飘红，盘中一度涨超1%，截至日间收盘，涨幅为0.43%。伦锡近期同样横盘整理，截至17:10分跌0.65%。 》查看期货实时走势 现货 价格： 今日， SMM1#锡 现货均价较12月13日持平，报195000元/吨。 早盘期间除个别炼厂报价意愿偏低外，主流冶炼厂报价维持平稳，厂家挺价意愿有限。根据贸易商反馈早盘报价升贴水维持平稳，市场成交表现依旧疲软，商家零星出货成为主流。下游企业刚需采购，绝对价格依旧偏高影响企业采购意愿，部分低位挂单并未成交。 》点击查看详情 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 截至12月9日，国内锡库存呈累库状态，周度（12月5-9日）累库分地区（总库存）为936吨。进入本周，上期所锡库存继续增加，截至12月13日，周度累库为73吨；LME锡库存小幅去库，截至12月13日，去库量为110吨。2212合约交割临近，现货市场表现因价格走高再度遇冷。海外升水低位运行，进口窗口依旧关闭。 红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存 产量 方面： 据SMM调研了解，11月国内精炼锡产量为16200吨，较10月环比减3.26%，同比增21.98%，1-11月累计产量同比减0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。进入12月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润。另一方面，锡价持续走高造成下游需求畏高情绪增加，市场弹性需求受到抑制，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落，月度产量或为15040吨。 》点击查看详情 SMM国内精炼锡产量走势变化 》点击查看SMM锡产业链数据库 基本面方面： 供给端，原料供给偏紧持续，加工费小幅下调。两省冶炼厂开工率小幅回落，11月国内精锡产量依旧高位运行。需求端，锡价持续高位运行抑制采购意愿，企业畏高情绪增加，国内延续累库。国内冶炼厂对于12月产量给出回落预期，而锡价高位运行下需求整体维持疲软状态。 盘面走势上锡价依旧面临重要整数关口压力考验，基本面供需关系平稳，预计 锡价 走势将窄幅横盘。 机构观点 广发期货认为，宏观方面，美国CPI数据低于预期，美元指数下跌，提振有色价格，继续关注本周美联储会议决议。基本面方面，国内冶炼厂加工费进一步下调，同时进口窗口持续关闭，供应将有所减少，但由于前期进口货较多及月产量环比增加，短期供应依旧宽松。下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年，现货市场成交随锡价反弹走弱。基于以上情况，宏观情绪回暖或带动价格上涨，而近月需求弱势难改，锡价上涨幅度有限，预计锡价18-20万区间运行。 国泰君安期货表示，尽管目前消费预期转好，随着国内疫情逐渐优化政策提振市场对于消费复苏的信心，海外半导体股票大涨，但是现实层面的成交情况并没有跟随，国泰君安并不看好锡价继续上涨的持续性。供应方面，目前进口窗口盈利关闭，进口锡锭对国内市场冲击减弱，而且加工费持续下滑，显示原料供应偏紧。需求预期层面，防疫政策的优化以及中美关系缓和的信号令半导体预期好转。然而从现实层面看，此前锡价在16万附近时下游已经集中补库，目前成交冷淡，且现货已经转为贴水750元/吨，下游接货意愿不强，需警惕未来需求转好预期未能在现实层面兑现令锡价回落的风险。本周社会库存继续累库，展望后市，国泰君安认为基于需求难以实际支撑锡价，锡价反弹空间有限，乐观预期交易充分后或再度回落，陷入震荡态势，提醒各位投资者追高需谨慎。 》点击查看详情 推荐阅读： 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

SMM12月14日讯：沪镍在昨日刷新2022年6月8日以来的新高后，今日回落。早盘跌幅较昨日夜盘收跌1.58%扩大，盘中一度跌近2.5%，尾盘跌幅有所收窄，截至日间收盘跌1.32%，两连跌。伦镍昨日夜盘收跌4.46%。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货报价为223600-226000元/吨，均价为224800元/吨，较12月13日跌4600元/吨，跌幅为2.01%。 12月14日，金川升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价6000-6300元/吨，均价6150元/吨，价格较前一交易日上调250元/吨。受沪镍小幅回调影响现货价格下降，但现货升水未出现下跌趋势，近期现货市场成交呈弱。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；LME镍库存本周以来连续两日去库，截至12月13日，库存为52878吨。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 基本面方面： 供给端，海外纯镍进口亏损格局尚未改变，现货市场金川及俄镍现货升水走势分化。镍铁方面，随着下游备货即将接近尾声，后续不锈钢对于镍铁的需求将有所下滑，后续预计成交偏少。 需求端，近期不锈钢现货涨价动力不强，月末社会库存或将累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。合金端，目前已至行业淡季预计纯镍耗用量下滑。目前纯镍需求端呈弱叠加纯镍仓单及库存均出现增加，预计基本面对目前高 镍价 支撑减弱。 机构观点 广发期货认为，供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。现货市场几无成交，现货升水高位略有下滑。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，预计镍价高位震荡，单边建议观望为主，关注进口利润变化。 》点击查看详情 国泰君安表示，昨日沪镍主力合约收涨1.93%至224180元/吨。临近交割，昨日仓单库存大幅抬升，上升648吨至1844吨，12月到期合约未平仓量为1400手左右，交易面矛盾或有一定的缓解。从基本面来看，金川镍与俄镍的紧缺程度出现边际分化。金川镍出货边际增加，升水下降100元/吨至7400元/吨。但是，由于内外价差较大，进口利润倒挂限制海外资源流入，国内俄镍资源相对紧缺，昨日升水上行300元/吨至5800元/吨。从下游不锈钢来看，昨日主力合约小幅收跌0.48%至17495元/吨，短期或继续维持区间震荡运行。由于各地积极响应防疫政策优化的措施，市场的交投氛围有所改善，需求疲软压制钢价的逻辑或存在反转的可能。但是，短期市场到货有所增加，库存边际小幅垒增，或限制钢价上方空间，预计短期维持震荡运行。 》点击查看详情 国投安信指出，电解镍进口窗口关闭，现货偏紧。需求端不锈钢进入淡季，12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累。硫酸镍价格下跌至39850元/吨，但镍价重心却上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度扩大，警惕产业链负反馈施压镍价，脱离基本面的镍价或有向下回归的可能。 》点击查看详情 推荐阅读： 》纯镍进口窗口仍未打开 需求偏弱基本面支撑不足【SMM镍晨会纪要】 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM12月14日现货讯： 12月14日，日内锡佛两地不锈钢现货价格有稳有涨。据SMM调研，近期市场整体成交有所转弱，下游备货情绪不高，市场库存稍有累积。在钼铁价格上行不止的情况下，钢厂持续抬高316L的指导价，短期内316L价格仍将维持上行态势。成本方面，日内镍生铁价格有所上涨，不锈钢厂对原料的备货需求仍在，国内镍铁厂呈现去库状态，部分一体化钢厂也由于需要储备一定春节期间原料而减少出货量，预计短期镍铁价格维持偏强震荡。日内铬铁价格小幅上涨，近期铬矿价格涨势不减，在成本支撑下，铬铁厂跟涨心态较强，预计短期铬铁价格偏强运行。整体来看，近期不锈钢现货成交情况偏弱，社会库存逐渐累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日304冷轧无锡地区报17300-17500元/吨，全国均价17320元/吨。304热轧无锡地区报16850-17250元/吨，全国均价17105元/吨。316L冷轧无锡地区报29200-29700元/吨，全国均价29435元/吨。201J1冷轧无锡地区报9750-9950元/吨，全国均价9825元/吨。430冷轧无锡地区报7750-7950元/吨，全国均价7890元/吨。SHFE10：30分SS2301合约价格17585元/吨，无锡不锈钢现货升水-115-85元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月14日讯： 沪铝2301合约今日早间上方承压18800元/吨一线窄幅震荡，午间休盘报于18775元/吨。临近交割日，2212合约与2301合约价差扩大超400元/吨，华东现货今日较12合约贴水300元/吨，巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水200元/吨，但较2212合约贴水500元/吨，今日因合约月差扩大，贴水走阔幅度较大。现货市场贸易商出于对交割后现货升水下滑的担忧，出货较为活跃，但下游采购刚需为主，成交不算活跃，SMM测算当日现货买入强度指数下滑至230点左右。就目前下游拿货态度和成交趋势来看，交割后对2301的合约的升水难以维持，预计现货升水有走弱预期。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

12月13日，SMM8-12%高镍生铁均价1342.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平。今日卖方价格仍然有向上的趋势，且有部分贸易商与铁厂以较高价格成交，成交量较少，国内铁厂呈现去库状态。印尼铁方面，由于印尼铁大部分已以期单形式签订给下游，部分一体化钢厂也由于需要储备一定春节期间原料而减少出货量。因此，卖方对于后市或将逐渐显现紧缺状态而持有看多态度。下游钢厂对于高价接受意愿较低，但矿端成本支撑依然存在，且不锈钢整体仍有上涨趋势，SMM预计短期镍铁价格维持偏强震荡趋势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月13日讯：在昨日短暂的调整后，隔夜沪镍再度上攻，一度刷2022年6月9日以来新高至225100元/吨，今日继续飘红，截至日间收盘涨1.93%。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货报价为228100-230700元/吨，均价为229400元/吨，较12月12日涨2.3%。 12月13日，金川升水报价7000-7500元/吨，均价7250元/吨，价格较前一交易日下调400元/吨。俄镍升水报价5800-6000元/吨，均价5900元/吨，价格较前一交易日上调150元/吨。进口窗口持续关闭国内海外镍现货进一步稀缺，金川和俄镍升水走势分化，但在沪镍高位背景下无明显下降趋势，现货成交偏弱。镍豆方面，镍豆价格224800-225700元/吨，较前一交易日现货价上调5150元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；LME镍库存12月6日出现转折，库存逐渐减少，12月12日较上周五去库量为198吨。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 消息面： WTO表示，周一印尼对WTO专家组对镍矿出口禁令（有利于欧盟的裁决）提出了上诉。WTO专家组上个月裁定欧盟胜诉，称无论是禁止镍出口还是要求所有镍矿在印尼国内精炼加工的要求都不符合全球贸易规则，印尼总统表示会对裁决提出上诉。 》点击查看详情 基本面方面： 供给端，高镍价抑制需求保税区及国内库存均出现累库，外盘持续偏强进口窗口尚未打开。镍铁方面，随着备货即将接近尾声，后续对于镍铁的需求将有所下滑，后续预计成交偏少。当前虽卖方意向价格有所走高，但买方认为当前价格已经到能够接受的上限。 需求端，据SMM调研，自上周末起，青山卷板封盘不接，只接平板订单，市场中现货货源偏少，叠加期货价格高位运行，因此不锈钢现货价格出现较大涨幅。合金端，目前已进入合金行业淡季预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。目前纯镍需求端走弱导致库存出现小幅累库，短期来看 镍价 或将呈现偏弱震荡。 机构观点 广发期货认为，供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。现货市场几无成交，现货升水高位略有下滑。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，预计镍价高位震荡，单边建议观望为主，关注进口利润变化。 》点击查看详情 国泰君安期货表示，昨日镍价收跌1.16%至218040元/吨。由于国内进口资源偏少，交割资源相对偏紧，昨日仓单库存增加30吨至1196吨，而2212合约未平仓量有1400手以上，仍需今警惕交易面矛盾。从实际需求来看，军工、核电等板块对镍价容忍度更高，据SMM调研，11月镍基合金需求环比上涨2.9%。但是，下游对高价资源接受度整体偏低，成交较为清淡，社会库存周度垒增0.21万吨至1.43万吨。从下游不锈钢来看，昨日收涨0.72%至17550元/吨。国内防疫政策优化提振了市场情绪，市场现货成交有所起色，利润修复或导致月初减产计划有所回暖。短期来看，市场到货资源有所增加，导致300系库存小幅增加，预计钢价维持震荡运行。 》点击查看详情 推荐阅读： 》高镍价抑制需求纯镍累库 下游需求疲软镍价支撑削弱【SMM镍晨会纪要】 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM12月13日现货讯： 12月13日，日内锡佛两地不锈钢现货价格稳中有涨。据SMM调研，近期430成交稍有回暖，现货价格小幅上涨，整体400系市场库存缓慢消化，预计月底或有集中到货，在需求弱势的情况下，届时库存压力或较明显。另外，由于钼矿端持续控量挺价，近期钼铁价格疯狂上行，带动316L冷热轧涨价不止。成本方面，日内镍生铁价格持平，当前钢厂对原料的备货即将接近尾声，后续预计成交偏少，叠加镍矿端支撑仍存，预计短期镍铁价格持稳。日内铬铁价格小幅上涨，年末冬储需求旺盛，铬铁市场成交转好，叠加铬矿、焦炭价格接连走强，铬铁厂挺价心态增强，预计近期高碳铬铁价格或偏强运行。整体来看，近期不锈钢现货涨价动力不强，月末社会库存或将累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日304冷轧无锡地区报17300-17500元/吨，全国均价17320元/吨。304热轧无锡地区报16850-17250元/吨，全国均价17105元/吨。316L冷轧无锡地区报29000-29400元/吨，全国均价29090元/吨。201J1冷轧无锡地区报9750-9950元/吨，全国均价9825元/吨。430冷轧无锡地区报7750-7950元/吨，全国均价7890元/吨。SHFE10：30分SS2301合约价格17520元/吨，无锡不锈钢现货升水-50-150元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》订购查看SMM金属现货历史价格