》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 拥有铜矿业务的泰克资源近来成为了多家矿业巨头眼里的“香饽饽”，嘉能可便是其中一位多次抛出收购要约的一员。不过，加拿大总理Justin Trudeau近日表示，考虑到泰克资源对加拿大经济的重要性，嘉能可收购泰克的交易将面临严格审查。 援引彭博消息，Trudeau此前在接采访时表示，泰克资源是一家对加拿大经济至关重要的公司，任何对这家矿业公司的收购都必须通过“严格的程序”才能获得政府的批准。该公司与嘉能可公司的紧张斗争“肯定是我们非常仔细地关注的事情。他承诺，如果政府被要求批准一项交易，它将始终如一地适用加拿大的收购规则。 副总理Chrystia Freeland说，加拿大需要像泰克这样的公司，作为其转向更清洁能源战略的一部分。“关键矿产的开采是未来的关键，只有对ESG做出认真承诺并与土著人民建立牢固伙伴关系的公司才会成功。” 泰克资源一直试图阻止嘉能可的收购，但泰克资源此前遭遇挫折，因为它无法为自己的金属和煤炭部门分离计划获得足够的股东支持。 泰克资源被嘉能可收购的可能性，已成为一个更广泛的政治问题。 任何对泰克资源的收购都必须经过政府审查。15年前，一波大规模矿业收购浪潮导致镍矿公司Inco Ltd.和铝生产商加拿大铝业(Alcan Inc.)等矿业巨头出局，自那以来，大规模矿业收购在加拿大一直是一个敏感话题。 2010年，当必和必拓集团提议收购萨斯喀彻温省的Potash Corp.时，时任加拿大总理Stephen Harper以不会给加拿大带来“净利益”为由予以阻止。 推荐阅读： 》加拿大矿业巨头Lassonde：仍有兴趣收购泰克资源煤炭资产 》除了嘉能可 还有六家矿业巨头盯上泰克资源拟拆分的金属业务！ 》泰克资源拒绝嘉能可修订后收购要约 并寻求加快业务分离 》嘉能可对泰克资源仍不死心！最新收购提议允许后者股东退出煤炭业务敞口并获得现金 》Teck刚拒绝嘉能可收购提议又改口 煤炭业务分拆完成后愿意考虑出售公司

加拿大黄金矿企Franco-Nevada创始人Pierre Lassonde周二表示，他仍有兴趣收购泰克资源(TECK.US)的煤炭资产，他正在等待泰克资源在尝试剥离业务失败后的下一步动作。 Lassonde表示，“我在一个多月前就非常明确地表达了我对泰克的冶金煤部门Elk Valley Resources 的兴趣。在这一点上，我没有什么可以补充的。我正在等待泰克决定他们想做什么。” 在嘉能可尝试收购泰克资源之际，Lassonde一直有意收购泰克剥离出来的煤炭公司的股份，以保护该公司不被外国收购。 周二早些时候，有媒体报道称，Lassonde所在的财团可能会对Elk Valley Resources 提出收购要约，他已经与泰克进行了讨论，并提出了收购该资产的计划。 “我们的提议是私密的，双方都不能讨论，”Lassonde表示。“泰克有很棒的顾问和一个可以做决定的董事会。” 嘉能可上月出价230亿美元收购泰克的全部股份，但泰克拒绝了嘉能可的提议，并试图推进公司剥离煤炭业务的计划。不过，由于一些投资者的反对，泰克随后取消了对该计划进行股东投票。 Lassonde此前曾表示，他相信加拿大政府可能会在必要时进行干预以阻止泰克被收购，如果嘉能可的交易得到联邦政府的批准，那将是一场“悲剧”。

内蒙古自治区最大的地方煤炭企业伊泰煤炭(03948.HK)公告，董事会已决议将在遵守收购守则、股份回购守则及上市规则规定的情况下作出H股回购要约，以回购全部已发行H股。 H股回购要约每股17.50港元，要约价较5月9日收市价每股16.06港元溢价约8.97%。 倘H股回购要约在所有方面成为无条件，所回购全部H股将予注销，公司注册资本将相应减少，且公司将向香港联交所申请根据上市规则第6.15条撤销H股上市。 H股流动性低 伊泰煤炭认为难以进行有效融资 鉴于下述原因，董事会相信H股回购要约及自愿退市符合公司及股东整体利益： H股的交易量较低且流动性有限，导致公司难以在香港联交所有效地进行融资； H股回购要约如落实，将为接纳的H股股东带来一次性投资收益； H股退市，如落实，将令公司能够节省与H股上市监管合规相关的成本及费用。 伊泰煤炭表示，公司拟维持B股于上海证券交易所的上市地位。公司拟于H股撤销上市后，(i)会继续经营其现有业务，主要包括煤炭业务、运输业务、煤炭相关化工业务及其他业务；(在可预见的未来不会对本集团业务引入任何重大变动（包括对本集团的固定资产作任何重新调配）；不会因落实H股回购要约或自愿退市，对持续雇用员工作任何重大变动。 根据该公司3月底发布的2022年年度报告数据：2022年公司实现营业收入606.47亿元，同比增长19.68%；归母净利润为109.75亿元，同比增长26.98%。 中信证券近日发研报指出，2022年随着煤企业绩的大幅改善及主流公司的分红率维持高位，煤炭板块股息率亮眼。2023年Q1，板块净利润同比基本持平，但Q2业绩或有进一步下滑的预期。Q2煤价虽然面临压力，但板块已较为充分地反映了短期煤价下跌的预期。目前板块具有安全边际，估值和股息率具备吸引力，后续待催化剂共振，板块依然有明确的反弹空间。

中金公司研报指出，中电联预计在正常气候情况下，今年夏季全国最高用电负荷约为13.7亿千瓦左右，比2022年增加8000万千瓦；极端天气情况下，全国最高用电负荷可能同比增加近1亿千瓦。 中金公司对此做了情景分析，预计在气候相对正常的情形下，夏季用电高峰期煤炭供给可能存在小幅缺口；若出现极端天气扰动，煤炭保供或仍面临较大压力。而即便在全国供需相对平衡的情形下，局部区域仍可能出现供给紧张，特别是沿海电力净调入地区。 以下为其核心观点： 国内供给保持高增长，但持续性需验证。 3月原煤产量数据反映整体保供力度不减，根据部分产地披露计划来看，我们预计全年原煤增量在1-1.5亿吨左右。不过，考虑近年来产能利用率持续高位运行，生产接续问题可能更加突出，我们认为全年国内供给侧仍存在一定的扰动。 一季度煤炭进口超预期，与市场和政策变化等多方面因素有关。 一方面与煤炭进口关税政策有关，原定于今年3月末结束实施的进口煤零关税政策或促使下游在4月前进行积极采购。另一方面海内外煤价差阶段性收窄，性价比也在驱动下游增加进口煤采购。 煤炭进口成本端可能仍存在阶段性的压力。 我们认为海外供给增长存不确定性，印尼增量可能受天气及当地需求变化影响；蒙古、俄罗斯进口煤供给仍受运输条件约束；澳煤供给释放可能相对偏慢。而海外需求整体或维持刚性，欧洲需求仍有边际提升的可能，印度需求或存增量，日韩等地煤电需求可能相对平稳，但4月日本与澳洲签订的年度200美元/吨动力煤合同价也为后市煤价提供了一定支撑。 下游存煤天数并没有明显抬升。 在淡季保供力度不减和进口煤采购增长下，下游煤炭库存已恢复到正常至偏高水平。但库存恢复的同时，煤炭消费量也在同比提升，因而存煤天数并没有明显抬升。我们观察到二十五省终端用户存煤天数处于正常范围内，六大电厂存煤天数仍然相对偏低。 旺季用电高负荷或致煤炭供需阶段性收紧。 随着气温回升，传统淡旺季切换拐点临近，我们认为下游备库需求或逐步抬升，对煤价形成支撑。再往前看，考虑到今夏用电高峰期的调峰需求或进一步增强，叠加非电用煤需求有望恢复，我们预计 煤炭供需或阶段性收紧，对煤价形成刺激。 风险 需求恢复不及预期，供给超预期增加。

煤炭港股今日也跟随金融、油气等“中字头”概念上行。截至发稿久泰邦达能源(02798.HK)涨超7%，兖矿能源(01171.HK)涨超5%、中国神华(01088.HK)涨近4%。 消息面上，上周国家能源局局长章建华在国家能源集团调研时表示，国家能源局把保障国家能源安全、提升能源生产供应保障能力作为重要任务，将进一步加大支持协调力度，支持优质煤炭安全高效稳产增产。 值得注意的是，信达证券分析师左前明、李春驰则在5月5日发布的研究中表示，目前大型煤炭国央企的资产注入工作均已陆续启动，预计将助力煤企中长期稳健增长。 资料显示，港股煤炭板块两大龙头中国神华及兖矿能源已经公告资产注入方案。 中国神华于4月28日公告启动资产收购工作，目标资产为国家能源集团下属煤矿股权，该矿产能约1600万吨/年，剩余可采储量超过13亿吨。 而兖矿能源此前也公告称拟分别以183亿元和81亿元收购鲁西矿业51%股权和新疆能化51%股权，两处矿产核定产能分别达1900万吨/年及2089万吨/年。 此外，安信证券分析师周喆在5月7日发布的报告中指出，高分红高股息属性将在市场逐渐凸显。 据安信证券统计在A、H股两市共有35家上市煤企，其中已有23家分配了2022年的股息，累计达1361亿元，其中7家煤企股息率超过了10%。 信达证券也认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行初期，在能源大通胀背景下，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性。板块显出高性价比，更具备长期投资价值，有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

煤价持续高位运行，中国最大的煤炭上市公司中国神华（601088.SH）又迎来了一个丰收年。 财报显示，2022年，中国神华营业收入为3455.33亿元，同比增长2.6%；归属于本公司股东的净利润为696.26亿元，同比增长39.0%；基本每股收益3.504元，同比增长39.0%。 在5月5日下午举行的中国神华业绩说明会上，中国神华执行董事、总经理、党委副书记吕志韧在介绍去年的生产情况时表示，“2022年，公司完成商品煤产量3.134亿吨，同比增长2.1%，总发电量1912.8亿度，同比增长14.9%。” 产量提升了，但销售量却出现下滑。2022年，中国神华煤炭销售量4.178亿吨，同比下降13.4%，其中销售自产煤3.162亿吨，同比增长1.1%，销售外购煤1.016亿吨，同比下降40.1%。 此外，中国神华预计2023年商品煤产量不会高于去年。吕志韧表示，“考虑到2022年基数较高及后续接续安排，公司2023年商品煤产量预计3.094亿吨，同比小幅下降约400万吨，降幅约1.3%。一季度公司商品煤产量8010万吨，同比下降0.9%，完成年度计划的25.9%。未来，在公司新建矿井完工投运前，预计公司商品煤产量将稳定在3亿吨左右。” 售电价格方面，根据财报，2022年中国神华平均售电价格为418元/兆瓦时，同比增长20.1%。 中国神华执行董事、党委书记、副总经理许明军在业绩会上将售电价格上升的原因分别归集为“燃煤发电市场化电价政策”、“市场电占比较高”与“高耗能用户用电上升”影响。 而根据一季报，中国神华发电业务的平均售电成本再次上升，达到376.2元/兆瓦时（2022年同期为371.9元/兆瓦时），同比增长1.2%。 据许明军介绍，“2022年，公司电厂所在的福建、四川、河北南网等大部分省区电价政策落实到位，煤电签约电价已经达到上浮20%上限；广东、广西等区域受市场竞争和交易政策影响，煤电交易电价上浮比例未达到20%。预计2023年公司各电厂售电价格随区域供需形势小幅波动，公司平均售电价格总体平稳，随各省份电厂发电量的结构变化小幅波动。” 至于2023年的煤炭销售渠道，吕志韧表示“预计2023年公司煤炭销售量主要为电煤中长协”。 对于2023年资本开支计划安排，许明军表示，公司2023年资本开支计划约362亿元，其中发电分部投资计划181亿元，主要是加快在建清洁高效燃煤发电机组的建设，推进广东清远一期、湖南岳阳电厂、印尼南苏项目，争取年内投产。

榆林统计官微消息，一季度，面对复杂严峻的外部环境，全市上下坚持稳中求进工作总基调，认真贯彻落实中央和省、市决策部署，全力应对新形势下的各种压力挑战，统筹推进各项工作，经济运行稳步开局。 根据地区生产总值统一核算结果，一季度全市完成地区生产总值1546.17亿元，按不变价格计算，同比增长4.1%，其中第一产业增加值24.14亿元，增长3.8%；第二产业增加值1141.45亿元，增长2.8%，规模以上工业增加值增长3.1%；第三产业增加值380.58亿元，增长7.1%，社会消费品零售总额增长3.8%。固定资产投资增长7.4%。城镇常住居民人均可支配收入10331元，增长5.4%；农村常住居民人均可支配收入5494元，增长6.9%。 一、农业生产总体稳定 一季度，全市农林牧渔业总产值45.97亿元，同比增长3.3%；实现增加值25.61亿元，增长3.8%。种植业方面，全市农资储备较为充足，春耕备耕工作有序推进。畜牧业方面，一季度末，生猪存栏104.12万头，增长1.3%，出栏53.01万头，增长6%；羊存栏560.94万只，增长0.5%，出栏99.85万只，增长2%；牛存栏20.54万头，增长4.9%，出栏1.76万头，增长3.8%；猪羊牛禽肉产量6.04万吨，增长4.4%。 二、工业经济平稳增长 一季度，全市规模以上工业增加值同比增长3.1%。分三大门类看，采矿业增加值增长3.6%，制造业增长2.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降1.6%。分能源和非能源工业看，全市规上能源工业增加值增长4.3%，其中煤炭开采洗选业增加值增长3.3%，石油天然气开采业增长3.7%，石油煤炭加工业增长18.5%，电力、热力生产和供应业增长0.8%；非能源工业增加值下降9.4%，其中化学原料制品制造业增加值下降9.6%。 分产品产量看，全市36种主要工业产品中19种产品产量保持正增长， 其中原煤产量13802.78万吨，原油261.33万吨，原油加工量129.35万吨，天然气57.36亿立方米，液化天然气24.54亿立方米，发电量387.39亿度，精甲醇90.4万吨，聚乙烯56.09万吨，聚丙烯45.09万吨，聚氯乙烯42.15万吨，电解铝15.54万吨，金属镁13.83万吨，多晶硅4517.5吨，铁合金32.4万吨，兰炭828.55万吨，煤焦油68.19万吨， 烧碱28.63万吨，电石61.76万吨，水泥67.34万吨，平板玻璃203.1万重量箱。 三、服务业明显改善 一季度，全市服务业增加值同比增长7.1%，较上年全年加快1.3个百分点。分行业看，批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、住宿和餐饮业、金融业、房地产业、其他服务业增加值分别增长6.6%、1.7%、14.3%、15.9%、1.6%、3.8%，其中批发和零售业、住宿和餐饮业、房地产业分别较上年全年加快2.9、13.6、5.4个百分点，批发和零售业、住宿和餐饮业、金融业均超过2019年同期水平。 四、投资稳步增长 一季度，全市固定资产投资同比增长7.4%。分领域看，工业投资增长14.3%，其中工业技改投资增长90%；基础设施投资下降0.5%，房地产开发投资下降17.6%。商品房销售面积521万平方米，下降10.4%，商品房销售额40.77亿元，下降3.4%，商品房待售面积106.84万平方米，增长14.7%。分产业看，一产投资下降15.1%，二产投资增长14.4%，三产投资下降0.5%。 五、市场消费逐步回暖 一季度，全市社会消费品零售总额194.58亿元，同比增长3.8%，其中限额以上社会消费品零售额67.59亿元，增长2.3%。分经营地看，城镇消费品零售额136.57亿元，增长5.2%；乡村消费品零售额58.01亿元，增长0.8%，较上年四季度加快0.3个百分点。分消费类型看，商品零售175.74亿元，增长2.8%；餐饮收入18.84亿元，增长15.2%，较上年全年加快16.1个百分点，基本恢复到2019年同期水平。 六、交通运输回稳向上 一季度，全市公路客货运周转量同比增长6.4%，铁路客货运周转量增长4%，航空客货邮吞吐量增长101.6%，分别较1-2月加快2.1、4.4、22.7个百分点。 七、金融市场总体平稳 3月末,全市金融机构人民币各项存款余额7689.21亿元，同比增长24.3%；各项贷款余额2880.43亿元，增长8.4%。 八、全社会用电量下滑 一季度，全社会用电量189.33亿度，同比下降4.5%，其中工业用电量166.96亿度，下降5.8%。 总的来看，一季度全市经济运行开局平稳。但也要看到，当前外部环境复杂多变，需求恢复影响因素较多，经济回稳向好的基础仍需不断夯实。下一步，要全面贯彻党的第二十次代表大会精神，深入落实中央经济工作会议精神、全国“两会”精神和省、市安排部署，坚持稳中求进工作总基调，科学精准施策，提振市场信心，释放需求活力，畅通经济循环，持续推动经济运行稳中向好。

据媒体周日（4月23日）援引知情人士的话报道，拜登政府正准备公布一项限制燃煤和燃气发电厂温室气体排放的提案。 目前，白宫正在审议美国环境保护署（EPA）提出的一份提案草案，该草案将限制新现有的和新建的发电厂的排放。美国发电厂的碳排放量占全美总量25%，但在全美3400家燃煤和燃气发电厂中只有不到20家使用减排技术。 据悉，这项限制措施要求几乎所有燃煤和燃气发电厂须在2040年前减少碳排放量。为了满足这些限制要求，发电厂将提高效率、加强碳捕获系统、以及采用更清洁的氢能代替天然气作为燃烧源。 该提案可能在未来几天公布，这是EPA第二次试图限制发电厂的二氧化碳排放。新草案的范围更小，直接针对发电厂。奥巴马政府时期提出的一项旨在将发电从化石燃料转向可再生能源的全面规定，于去年被美国最高法院推翻了。 EPA在一份声明中指出，“我们从一开始就明确，我们将利用所有法律支持的工具，以几十年前的两党法律为基础，解决危险的空气污染问题，保护我们的孩子和后代们呼吸的空气。” EPA称该提案正在进行跨部门审查，还未透露相关细节。 加速能源转型 这项措施将加速电力行业向可再生能源的转变，而此前拜登政府颁布的《通货膨胀削减法案》中所提供的数千亿美元清洁能源激励措施已经推动了这一转变。 与此同时，EPA上周新提出的汽车和卡车二氧化碳排放限制，也与拜登政府的减排承诺相吻合，这是一项有史以来最严格的排放标准，旨在能加速向清洁交通的过渡。 拜登政府曾承诺，到2030年将美国的温室气体排放量减少至少50%。 白宫国家气候顾问Ali Zaidi在最近的一次采访中表示，“我们将为电力行业的温室气体排放设定标准，以强化我们在向清洁能源转型中占据领先地位的愿望。” Zaidi补充道，再加上扩大税收抵免，这从根本上改变了电力行业的经济前景。 爱迪生电力协会（EEI）在一份文件中强调，这种方式对于推动具有成本效益的减排是必要的。 EEI表示，EPA应“为新电厂和现有电厂设计标准，以实现减排目标，与电力公司的清洁能源承诺保持一致…这对客户和更大范围的经济脱碳努力至关重要”。 更有环保人士鼓励EPA制定更加严格的标准。环保组织Evergreen Action在公开评论中建议EPA，“无论是燃煤电厂还是燃气电厂，减排90%都是可以实现的。”

日本矿商住友金属矿业公司(Sumitomo Metal Mining Co)表示，将支持泰克资源有限公司(TECK.US)剥离煤炭资产的计划，这证实了该公司此前在嘉能可(GLNCY.US)提出替代收购提议时的支持。 这家日本公司在一份声明中重申“将继续支持泰克资源创建两家独立的世界级公司的计划”。对此，泰克资源已表示，其主要A类股东(住友金属矿业是其中之一)已承诺投赞成票。 据了解，泰克资源正试图在股东于4月26日就拆分提议进行投票之前获得支持。嘉能可表示，它可能会提高230亿美元的收购报价，并愿意直接向泰克资源的股东提出收购要约。 值得一提的是，住友金属矿业与Keevil家族一起直接持有泰克资源18.9%的A类股票，以及0.1%的B类股票。此外，该公司还持有Temagami Mining49%的股份，而Temagami Mining拥有泰克资源55%的A类股票。

加拿大矿业公司泰克资源(TECK.US)的首席执行官Jonathan Price周二表示，一旦该公司完成分拆并剥离煤炭资产，剩余的基本金属公司的股价最终可能会比目前高出70%以上。 Jonathan Price表示，市场目前低估了该公司的基本金属投资组合。他表示：“我们所说的拆分，创建一个独立的纯粹的基本金属业务，是为股东创造价值的最佳途径，这就是那种价值释放的潜力。” Jonathan Price重申了他的观点，即嘉能可(GLNCY.US)主动提出的230亿美元收购要约对该公司的未来来说既不现实也不可行。他表示，该公司分拆为分别专注于基本金属和煤炭的两家公司的提议是对股东来说最好的交易。他还警告称，嘉能可的报价至少需要两年时间才能执行。 3月26日，嘉能可提交收购提议，考虑与泰克资源合并，随后分拆两家公司的金属和煤炭业务，该笔交易的价值达230亿美元。不过，泰克资源拒绝了收购要约，称此举将使股东面临大规模的动力煤业务和石油交易行业，以及相当大的司法风险。泰克资源补充称，这将违背泰克资源的ESG义务，对其业务的潜在价值产生不利影响，并以牺牲泰克资源股东的利益为代价，将大量价值转移给嘉能可。 4月早些时候，嘉能可提出了一项新的收购提议，让泰克资源的股东有权获得部分现金，而不会面临大规模的动力煤和石油交易业务、以及这些业务所带来的风险。不过，泰克资源再次拒绝了嘉能可的收购要约。泰克资源表示，修订后的提议仍不符合股东的最佳利益。此外，该公司将修改交易条款，以便尽早将泰克金属和Elk Valley Resources完全分离，并最大限度地增加可返还给股东的自由现金流。该公司仍然相信，计划中的泰克金属和Elk Valley Resources的分离“创造了更大范围的价值提升机会”。