特朗普关税政策冲击全球资产表现，4月7日，A股、港股调整明显，数据显示，上证指数和沪深300单日跌幅均超过7%，创下2020年2月以来的最大单日跌幅，港股恒生指数下跌13.2%，创1997年以来的最大单日回调。 随后，中央汇金、中国诚通、中国国新等国家队多路资金出手了，集体增持中国股票资产，维护市场平稳运行。昨天的买入数据来了。 有数据显示，4月7日全市场股票ETF资金净流入达690亿元，其中，全天放量的华泰柏瑞沪深300ETF获得资金净流入175.64亿元，创下历史新高，从全天成交来看，除了国家队，个人投资者抄底买入也是市场重要的托举力量。尾盘显著放量的易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF资金净流入分别达到92亿元、83.77亿元，嘉实沪深300ETF也获得近50亿元净流入。4只沪深300ETF合计净流入约401亿元，占比近6成。 此外，华夏上证50ETF净流入26.42亿元，南方中证1000ETF净流入22.65亿元、华安创业板50ETF净流入13.82亿元。 中央汇金、中国国信等公告还将坚定增持，央妈表态 4月8日一早，中央汇金、央行、金融监管总局等监管密集出台政策与喊话，涉及国家队、险资等多种中长期资金。 中央汇金公司有关负责人就2025年4月7日公告答记者问时表示，中央汇金公司将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动， 该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。 中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。 在回答资金来源时，中央汇金还表示，有三个资金来源以维护市场稳定： 一是资产实力雄厚。作为国有金融资本受托管理机构，中央汇金公司经营稳健，资产负债表健康。 二是现金流充足稳定。中央汇金公司每年获得稳定的现金分红，可动用的自有资金规模较大。 三是融资渠道畅通高效。经多年发展，中央汇金公司已建立起覆盖短中长期限、成熟稳定的市场融资渠道，还可获得人民银行流动性支持。 央妈表态，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。 金融监管总局公告4月8日一早公告，近日已经印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。具体而言，简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。 中央汇金、中国诚通、中国国新等国家队多路资金大举买入 4月7日盘中，中央汇金公司就已发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。 同日晚间，中国诚通官网发布公告称，中国诚通旗下诚通金控和诚旸投资增持交易型开放式指数基金（ETF）和中央企业股票，坚决维护资本市场平稳运行。 中国诚通还表示，作为国务院国资委资本运营平台，坚定看好中国资本市场发展前景，后续将进一步发挥国有资本运营公司功能作用，持续大额增持央国企股票和科技创新类股票，当好上市公司的长期投资者，有力支持上市公司高质量发展。 随后，中国国新公告，中国国新控股有限责任公司坚定看好中国资本市场发展前景，坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本，其旗下国新投资有限公司增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF，积极支持关键领域科技创新，为维护市场稳定运行贡献力量。 4月8日凌晨，中国国新再次公告称，中国国新控股有限责任公司旗下国新投资有限公司将以股票回购增持专项再贷款方式增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF等，首批金额为800亿元。 从当天的成交来看，宽基ETF成交额显著放大。截至收盘，全市场22只宽基ETF单只成交额超过10亿。其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额达到243.15亿元，创下去年10月9日以来单日新高。 此外，易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF成交额均突破100亿元，分别达到126.6亿元、107.62亿元。华泰柏瑞、易方达、华夏和嘉实旗下4只头部沪深300ETF合计成交额突破505亿元。 股票ETF单日净流入690亿元 市场更为关心，4月7日国家队买了多少，从整体市场来看，全市场股票ETF净流入达到690亿元。从ETF数量来看，全市场有626只ETF获得资金的净买入，78只ETF净流入超1亿元。其中，头部宽基ETF是净流入的主要方向。 先来看4只头部沪深300ETF，华泰柏瑞沪深300ETF获得资金净流入175.64亿元，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF资金净流入分别达到92亿元、83.77亿元，嘉实沪深300ETF也获得近50亿元净流入。4只沪深300ETF合计净流入约401亿元，在全市场股票ETF中占比近6成。 净流入超过10亿元的还有华夏上证50ETF、南方中证1000ETF、南方中证1000ETF、富国中证港股通互联网ETF以及华夏中证1000ETF等多只产品。 除了宽基ETF、券商ETF、香港主题相关ETF以及红利ETF是资金流入较多的主题和行业。

中央汇金公司有关负责人就2025年4月7日公告答记者问。中央汇金公司有关负责人表示，中央汇金公司将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。 问:中央汇金公司在维护资本市场稳定中的定位和作用是什么? 答:中央汇金投资有限责任公司(以下简称中央汇金公司)是国有独资公司,目前是二十多家金融机构的控参股股东。中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量,是资本市场上的“国家队”,发挥着类“平准基金”作用。自2008年以来,中央汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作,积极提升资本市场的内在稳定性。 问:中央汇金公司如何看待中国资本市场发展前景? 答:中央汇金公司坚定看好资本市场发展前景,根本在于看好中国经济的光明未来。当前,我国高质量发展扎实推进,新质生产力蓬勃发展,经济持续回升向好的基础更加稳固,资本市场平稳健康发展具有坚强的基本面支撑。特别是2024年9月26日中央政治局会议出台一揽子增量政策以来,资本市场呈现出积极而深刻的变化。作为长期机构投资者,中央汇金公司将继续秉持长期投资、价值投资理念,积极支持资本市场健康发展。 问:中央汇金公司如何看待当前A股配置价值? 答:中央汇金公司充分认可当前A股配置价值。随着资本市场投资融资综合改革深入推进,A股上市企业质量稳步提升,代表新质生产力和科技创新的上市企业占比持续提升,A股核心资产的吸引力持续提升,总体估值处于相对历史低位。中央汇金公司将加大配置力度,充分发挥耐心资本、长期资本作用。 问:中央汇金公司参与维护资本市场稳定有哪些资金来源? 答:一是资产实力雄厚。作为国有金融资本受托管理机构,中央汇金公司经营稳健,资产负债表健康。 二是现金流充足稳定。中央汇金公司每年获得稳定的现金分红,可动用的自有资金规模较大。 三是融资渠道畅通高效。经多年发展,中央汇金公司已建立起覆盖短中长期限、成熟稳定的市场融资渠道,还可获得人民银行流动性支持。 问:中央汇金公司在维护当前资本市场稳定方面有什么打算? 答:中央汇金公司将继续发挥好资本市场“稳定器”作用,有效平抑市场异常波动,该出手时将果断出手。下一步,中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF,加大增持力度,均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力,坚决维护资本市场平稳运行。

中央汇金公司发布公告称，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF) 未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。 推荐阅读： 》盘中紧急稳市场！中央汇金增持ETF，不排除继续出台稳市措施

今日无新股上市，无新股申购。 宏观新闻 1、李强在黑龙江调研时强调，要深入贯彻习近平总书记关于发展冰雪运动和冰雪经济的重要指示精神，着眼于满足人民美好生活需要，用好特色优势资源，丰富优质产品供给，激发冰雪经济活力，打造服务消费新亮点和经济新增长点，持续增进民生福祉。 2、央行发布数据，1月社会融资规模增量7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。1月份人民币贷款增加5.13万亿元。1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。 3、上交所原副总经理董国群被“双开”，经查，其长期借用多人证券账户炒股，违规入股多家拟上市企业。 行业新闻 1、中国农业再保险股份有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国东方资产管理股份有限公司、中国长城资产管理股份有限公司、中国证券金融股份有限公司均发布公告称，公司部分股权将划转至中央汇金投资有限责任公司。在划转完成之后，中央汇金公司将控股这5家重要金融机构。此外，银宝山新、东兴证券、信达证券、统一股份的实际控制人也都将变更为中央汇金。 2、据网络数据平台，导演饺子凭借哪吒系列电影《哪吒之魔童降世》《哪吒之魔童闹海》已拿下157.63亿元票房成绩，超过陈思诚，登顶中国影史导演票房榜。 3、为尽快实现全国各地低空交通网络指挥平台和地面若干飞行服务设施标准统一，尽快形成全国低空交通“一张网”，为各地低空交通网络建设提供强有力的支撑，中国低空经济联盟于2月14日在京召开“全国低空交通一张网”项目论证会，并正式启动该项目。 4、央行数据显示，2024年四季度末，人民币房地产开发贷款余额13.56万亿元，同比增长3.2%，增速比上年末高1.7个百分点，全年增加4125亿元。个人住房贷款余额37.68万亿元，同比下降1.3%，增速比上年末高0.3个百分点。2024年四季度末，人民币房地产贷款余额52.8万亿元，同比下降0.2%，增速比上年末高0.8个百分点。 5、国家发改委等部门开展物流数据开放互联试点工作。试点目标为，聚焦物流行业发展突出问题，破除“信息孤岛”“数据烟囱”，打通政府部门、相关企业及港口、公路、铁路、航空等业务系统数据，创新物流数据交互模式和解决方案等。 6、国际数据公司(IDC)与浪潮信息联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》。《报告》预计，未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长。2025年，中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%；2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。 7、中国信通院数据显示，2024年12月，国内市场手机出货量3452.8万部，同比增长22.1%，其中，5G手机3043.3万部，同比增长25.8%，占同期手机出货量的88.1%。 8、上交所近日组织召开指数化投资高质量发展座谈会。上交所相关负责人表示，将持续丰富指数基金产品体系和高质量供给，不断优化ETF配套机制，与市场各方同题共答、增强合力，推动指数化投资高质量发展各项举措落实落地，提升中长期资金A股投资比例与稳定性。 公司新闻 1、腾讯称微信搜一搜近日正式灰度测试接入DeepSeek。 2、百度搜索宣布将全面接入DeepSeek及文心大模型深度搜索功能。 3、比亚迪孙华军称2027年启动全固态电池批量示范装车应用。 4、光环新网公告，控股股东计划减持不超过3%的公司股份。 5、杭州“六小龙”之一群核科技向港交所提交上市申请。 6、万达电影公告，股东计划减持不超过3%公司股份。 7、蜜雪冰城股份有限公司通过港交所上市聆讯，核心产品价格为2-8元。 8、澜起科技公告，第二子代MRCD和MDB芯片已成功向全球主要内存厂商送样。 9、至纯科技公告称，拟购买威顿晶磷控股权，股票今日起停牌。 10、艾森股份公告称，拟购买棓诺新材控股权，股票今日复牌。 11、字节CEO反思AI业务，跟进速度不够，今年要追求智能上限，探索新的交互和加强规模效应。 12、据《科创板日报》记者独家获悉，英伟达持文远知行174万股系2017年早期投资，并非新买入。 13、数据港公告，不存在大模型、deepseek相关产品，也不存在deepseek、大模型相关股权合作与其他业务合作。 环球市场 1、美股三大指数上周五收盘涨跌不一，纳指涨0.41%，上周累涨2.58%；标普500指数跌0.01%，上周累涨1.47%；道指跌0.37%，上周累涨0.56%。Meta涨超1%，股价续创历史新高，公司计划大举投资AI人形机器人。 2、马斯克在社交平台X上表示，Grok 3大模型将于太平洋时间周一晚上8点（北京时间周二12点）发布，届时将进行现场演示。 3、高瓴旗下基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2024年四季度末的美股持仓数据。数据显示，四季度HHLR Advisors前十大持仓中，中概股占据八席。其中包括百济神州、阿里巴巴、拼多多、网易、贝壳、唯品会、传奇生物和富途控股。 投资机会参考 1、谷歌AI智能体执行复杂任务完成度已达85% 据媒体报道，谷歌CEO桑达尔·皮查伊表示，接下来的2-4年中，“代理式工作流”（Agentic Workflows）将迎来重大进展。借助这项技术，用户在通过自然语言描述任务之后，AI便能帮助用户执行并最终完成任务。谷歌正在推进两个相关项目，其中之一为浏览器扩展程序“Mariner”——AI可以代替用户浏览网页、执行复杂任务，并提供完整结果。他表示，这项技术在一年前的完成度仅为50%，如今已经提升到85%。 兴业证券表示，产业巨头发力AI Agent，AI Agent迎爆发元年。上市公司层面，通过积累AI能力，加大AI Agent对产品及业务赋能，有望实现对业绩的拉动。建议重点跟踪AI Agent产业进展，把握相关投资机会。 2、多家公司接入DeepSeek大模型，有望加速教育行业AI产品商业化落地 机构指出，教育是AI应用落地的核心场景之一，AI技术通过降本增效使得教育兼顾高质量、普惠性和个性化成为可能，有望深度赋能教育提升交付效率以及提升学员个性化体验。 AI+教育是高频迭代+个性化需求下的最佳落地场景，1月以来多家教育公司接入DeepSeek大模型，高质量开源和低价模型催化下，原有教育公司的丰富垂直数据储备结合大模型推理能力，有望加速AI教育产品商业化落地。中信建投研报认为，AI技术通过降本增效使得教育兼顾高质量、普惠性和个性化成为可能，有望深度赋能教育提升交付效率以及提升学员个性化体验。根据艾瑞咨询和腾讯研究院数据，国内AI+教育B端与C端市场预计到2027年分别将达477亿元与282亿元，而AI+陪伴市场在3-5年内有望达千亿级别。 3、阿里云启用泰国第二座数据中心，海外市场规模五年增长20倍以上 阿里云宣布在泰国第二座数据中心正式启用。本次新增的数据中心，将为泰国本地企业、中国出海公司及当地开发者提供更强大的云计算资源。近年来，阿里云在海外市场增长迅速，市场规模五年增长20倍以上。 面对超大规模数据要素市场培育的实际需求，在2024年12月19日，我国首家数据科技央企正式成立，这便是中国数联物流信息有限公司。当前我国数据要素政策组合已形成明显合力，旨在推动数据要素市场化配置改革，充分释放数据要素市场潜能。而央企的设立，是国家大力发展数据要素行业的重要体现，有望推进数据要素产业链发展进程。 4、刷新记录，我国该自主量子计算机全球访问量突破2000万次 安徽省量子计算工程研究中心传出消息，中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”全球访问量突破2000万次，刷新了我国自主量子算力服务规模纪录。数据显示，“本源悟空"已覆盖全球139个国家和地区，海外用户中，美国、俄罗斯、日本、加拿大等国用户活跃度位居前列，其中，美国用户访问量一直稳居境外访问量第一。自2024年1月6日上线至今，"本源悟空"已完成33.9万余个量子计算任务，涵盖流体动力学、金融、生物医药等多个行业领域。"本源悟空"由本源量子公司研发。 随着量子科技的技术突破以及其行业前景被认可，全球的科技巨头也正在加速布局量子技术。华安证券郑小霞分析指出，量子信息技术在面向“十四五”乃至更长远的未来，有望成为中国在全球科技产业中“换道超车”、掌握产业链话语权的重要核心技术。市场规模方面，有机构预测，到2035年，量子科技的市场规模将到20亿美元左右，而到2050年，量子科技的市场规模将达到2600亿美元左右。

明确！国家队第四次公告入场。 2月6日，中央汇金公司公告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。 两个信号明确，一是近期扩大了增持范围；而是扩大增持力度、扩大增持规模。目的清晰：坚决维护资本市场平稳运行。 消息一出，三大指数翻红，创业板指拉升涨近3%，深成指涨超2%。ETF方面，昨日放巨量的中证1000持续扩大成交额，截至目前，广发基金、南方基金和华夏基金旗下中证1000ETF成交额领先，合计成交超百亿。 “等护盘资金！”“神秘力量又进场了？”近期市场震荡调整，不少投资者根据ETF成交额来推测国家队动向，今天的汇金的公告让这些猜测变成真。嘉实基金表示，稳定股市就是稳定居民预期和信心，相关系列政策的持续落地以及主动调节，是稳定市场、避免系统性金融风险、保护投资者利益、保护居民有效需求等目标的应有之意。 博时基金指出，A股基本面总体稳定，但股价下跌本身也进一步引发恐慌。汇金及时出手并加大增持力度，一方面提供了流动性，同时也有利于快速扭转下跌预期、提振市场信心，使市场恢复平稳。 7841亿！今年以来股票ETF全部正流入 真金白银的买无疑是提振信心最好的利器。借道ETF买入已经成为国家队的主要形式。今年以来，多只宽基的放量成交也让市场窥见资金动向。 和去年汇金宣布买入ETF相比，这一次，国家队的入场有着明显的特征： 一是，规模较大，持续时间长；二是从权重股向中小盘均衡。 先来看规模，截至2月5日，全市场774只股票型ETF年内资金流入达7841.31亿元，对比深交所发布的数据显示，2023年境内权益型ETF规模为1.73万亿，这一资金流入增幅可以达到45%。 当然，并非所有流入资金都是国家队，ETF成为不少投资者的配置方案，具备“越跌越买”的明显特征。 但是宽基放量是国家队较为容易观察到的指标，财联社记者统计显示，截至2月5日，全市场有15只权益ETF资金净流入超过百亿，有13只为宽基，沪深300ETF、上证50二分法、科创板50ETF、创业板ETF以及近期中证1000ETF、中证500ETF均成为资金青睐ETF。 其中，华泰柏瑞沪深300ETF年内资金净流入近860亿居首，易方达沪深300ETF和华夏上证50ETF分别以525、471亿排在第二、三位。 龙头产品的放量规模巨大，华泰柏瑞、易方达、嘉实和华夏4只沪深300ETF在今年以来资金流入额合计达到2163亿元。以1月18日一天，这4只沪深300ETF成交额达到312亿，也相继接近或创下基金自己的历史成交纪录。 另一个重要的维度是，中央汇金对市场的托举从权重股向中小盘扩展。业内分析人士指出，这也是国家队密切关注市场做出的改变。1月以来，A股市场因为雪球敲入等流动性的冲击导致的连续调整已经深度反映了市场的悲观情绪，中央汇金在市场的底部区域的增持亦代表着国内中长期资金对股票市场的呵护态度，极大程度上缓解因为雪球敲入、两融压力及股权质押风险等引发的市场对流动性的担忧。 华夏基金表示，以上证50、沪深300以及中证500、中证1000为代表的宽基指数基金获得大量机构资金布局，中长期资金出手布局ETF向市场传递积极信号，体现了政府高层对资本市场平稳发展的重视，有助于短期市场情绪的修复和风险偏好的改善。中长期机构资金的持续入市，还有助于优化投资者结构，引导市场投资方向，形成实体经济与资本市场互相促进的良性循环。 千亿基金经理火速解读 汇金再度重磅出手，释放了怎样的信号？如何看待A股市场当前的配置价值？华泰柏瑞基金总经理助理、指数投资部总监柳军对此进行了解读。 今年以来，在A股市场相对走弱的情况下，中央汇金作为我国中长期机构投资者的代表，逆市大量增持ETF，展现出了对后市表现的强烈信心，一定程度上表明资本市场已进入深度价值区间，配置价值凸显。 从经济基本面来看，中央经济工作会议明确提出要以科技创新引领现代化产业体系建设，以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力，意味着产业转型升级方向的社会共识更加凝聚，政策一致性显著增强，新旧动能转换将进一步加速演进，积极因素依然多于消极因素，对资本市场平稳运行具有较强的支撑作用。 从资本市场投资价值来看，目前A股市场在全球范围内的相对投资价值已经处于吸引力较强的位置，以沪深300指数为例，截至今年1月底的市盈率为10.61，低于发达国家和越南、印度等新兴市场主要指数估值。A股市场的低估值优势十分显著，随着高质量发展路线的确立，围绕我国资本市场走向的不确定性将逐步减少，2024年有望迎来对标海外市场的估值相对修复。 因此，柳军认为，当前A股市场的表现更多来源于交易层面的因素，存在明显的超调迹象，与实体经济基本面有所“脱钩”，同时也为未来的反弹创造了更大的空间。正是基于这样的判断，中央汇金通过ETF的入市为市场止跌企稳注入了宝贵的流动性和信心，有可能成为我国资本市场情绪和估值修复的起点。 国家队半年内第四次出手，释放更为坚定信心 中央汇金等国家队这一轮公告入市是从2023年10月开始，已经持续了近半年。 10月11日电，农业银行、中国银行、建设银行和工商银行先后公告，控股股东汇金公司增持本行A股股份，增持数量分别为3727万股、2489万股、1838万股和2761万股，并拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持本行股份。 斥资5亿增持国有大行后，中央汇金在10月23日表示，中央汇金公司今日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。 12月1日，央企资金国新投资公告增持央企类ETF。同时，博时、南方央企类ETF明显放量。 这次，中央汇金公告向市场释放了更为坚定的信心，持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。 可以看出，指数基金是国家队出手的主要方向。华夏基金认为，指数基金特别是ETF产品，具备规模大、流动性好、风险收益特征鲜明的优势，ETF正逐步成为机构和零售投资者资产配置的首选。全球来看，过去几年指数化投资都非常盛行，指数化投资是长期趋势。此外，随着境内机构投资者占比的持续提升，A股市场的有效性提高， 汇金发布公告后，证监会也进行了表态。相关人士表示，当前，A股市场估值水平处于历史低位，中长期投资价值凸现，得到了包括中央汇金公司在内的投资机构的充分认可。 证监会强调，坚定支持中央汇金公司持续加大增持规模和力度，将为其入市操作创造更加便利的条件和更加畅通的渠道。同时，将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者更大力度入市，鼓励和支持上市公司加大回购增持力度，为A股市场引入更多增量资金，全力维护市场稳定运行。 在经济学家们看来，中央汇金增持对稳定市场意义重大。 光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东表示，中央汇金公司扩大交易增持范围，彰显了国家维护资本市场稳定的坚定决心，是政策对于资本市场支持的又一有力举措。中央汇金等中长期资金加大入市力度，将有望化解市场资金风险，解决市场存量资金博弈问题。同时也将有助于恢复市场投资者风险偏好，有利于市场逐步企稳回升。 广发证券首席经济学家郭磊认为，中央汇金公告体现了国家维护资本市场稳定的决心，资本市场具有枢纽功能，它的稳定将有助于微观预期的改善；二是体现了长期资金对A股投资价值的认可。三是对风险偏好将形成引领。市场定价取决于企业盈利、流动性、风险偏好。增发国债、PSL为代表的广义财政扩张助力经济基本面；降准等政策落地后，国内流动性也保持在相对充裕的状态；风险偏好的改善将形成支撑资产定价模型的新一支箭。 中泰证券首席经济学家李迅雷则指出，近年来，国内以养老金、社保基金和保险资金为代表的中长期资金，在参与资本市场的广度和深度上不断拓展，与资本市场的良性互动逐步增强，国内中长期资金对A股市场的配置力的逐步增加，亦或逐步起到稳定市场的“压舱石”作用。