SMM 7月31日讯： 6月底成本端支撑力度不足叠加下游需求乏力，在标杆企业招标降价带动下7月氟化铝价格震荡回落。截至7月底 SMM氟化铝价格报价10950-11400元/吨。冰晶石市场则因成本抬升需求向好支撑7月价格稳中偏强运行，截至7月底SMM冰晶石报价7500-9000元/吨。 成本端：各产品涨跌分化，综合成本进一步抬升 7月国内萤石市场价格强势上涨为主。供应端来看，全国矿山安全生产专项督查高压态势延续，前期安全事故带来的行业监管长效升级并未放松，矿山开采、井下作业管控标准持续从严。浙江、福建、河南等萤石核心产区多家矿山仍处于停产整改、安全技改周期内，区域矿山有效开工率维持低位，国内原矿现货可流通货源保持收缩状态。叠加 7 月中旬蒙古国矿山集中停产检修，境外进口萤石到港量阶段性锐减，内外货源同步收紧进一步加剧现货偏紧格局。高压监管叠加进口减量双重支撑下，国内萤石矿企惜售挺价意愿强烈，市场可流通有效现货货源整体偏紧，为萤石价格形成坚实底部支撑。需求端来看，下游需求呈现结构性利好，但整体采购力度偏谨慎。氢氟酸行业受北方头部大厂停车检修影响，行业现货供给收缩带动月度长协报价呈现上涨态势，8 月氢氟酸价格宽幅上调至 14800 元 / 吨附近，部分亏损企业阶段性刚需补库小幅拉动萤石采购量。不过氢氟酸行业整体开工负荷依旧不高，多数企业仍处于原料成本倒挂、持续亏损状态，大规模锁价备货意愿不足，采购多以随用随采、小批量刚需提货为主。叠加下游制冷剂步入传统消费旺季，终端需求稳步回暖，自上而下对萤石价格形成间接托底。综合来看，内外供应双重收缩的强支撑及需求端向好态势下，萤石价格维持偏强震荡为主。截至7月31日，SMM 97% 萤石粉到厂均价约为3358元/吨，较6月30日上涨3.32%。 作为氟化铝另一生产原料，氢氧化铝行情跟随氧化铝价格震荡下行走势同步承压偏弱运行。截至7月31日，SMM 统计的氢氧化铝出厂均价为1680元/吨，较6月30日下跌2.21%。 此外，7月国内硫酸市场整体延续高位博弈格局，重心环比小幅下移，区域分化加剧。月初冶炼酸、硫磺酸装置检修仍有一定支撑，供应端整体偏紧，酸企库存低位，挺价意愿尚存，价格大跌空间有限。但随着中下旬检修装置集中复产、供给增量释放，供需格局逐步转向宽松，价格承压下行。需求端，传统下游磷肥处于淡季，钛白粉、氟化工开工持续走弱，亏损压力下下游接货谨慎，仅按需少量采购。需求走弱主导了硫酸价格走势，7月硫酸价格重心小幅下移。预计8月硫酸短期仍承压，关注秋季备肥启动节奏及硫磺地缘风险演变。 综合来看，7月氟化铝原料端走势偏强，萤石走高，氢氧化铝及硫酸震荡走弱，整体成本重心有所抬升。 供需端：亏损拖累开工供给收缩，刚需托底难改采购偏弱格局 供应端延续 6 月亏损压制逻辑，行业陷入 “高成本 — 深度亏损 — 低开工” 的恶性循环。7 月亏损面进一步扩散，氟化铝生产企业主动加大装置计划性检修、柔性限产力度，整体开工负荷继续走低，场内多优先保障已签订长协订单交付，基本无新增排产计划，市场实际可流通现货货源持续偏紧，有效供给增量近乎停滞，供给收缩对价格形成间接托底。需求端下游电解铝运行产能保持高位稳定，对氟化铝形成刚性托底，但铝厂采购策略仍以刚需补库和压价观望为主，暂无额外增量需求释放。 简评：氟化铝上游原料呈现分化走势，萤石价格坚挺走强进一步夯实成本底部，氢氧化铝、硫酸小幅回落仅对冲部分成本压力，行业综合生产成本依旧居于高位，生产企业盈利难以修复，生产开工意愿持续低迷。依托成本端刚性托底、行业低供给格局，叠加 8 月氢氟酸长协价格大幅上调带来产业链情绪提振，预计 8 月氟化铝市场价格整体偏强运行。

SMM 7月30日讯： 本周氟化铝企业以交付订单为主，临近月底，市场等待新一轮价格指引，交投氛围清淡，价格稳定运行。截至目前，SMM氟化铝主流报价10950-11400元/吨；冰晶石海内外刚需边际回暖，叠加原料成本支撑，现货价格小幅上行，SMM冰晶石报价7500-9000元/吨。 原料端：本周氟化铝原料价格走势分化。上游97%萤石湿粉市场稳中偏强，主流到厂价3200-3650元/吨。供应端国内矿山安全监管加码，矿山开采规范化管控落地，矿山技改整改周期拉长，长期约束行业有效产能释放。周内下游氢氟酸企业8月新单议价上移，带动工厂刚需补库，电解铝企业稳定消耗形成托底，供需面支撑有力，萤石价格维持稳中上行格局。其他原料方面，国内氢氧化铝市场震荡走弱，加权均价1680元/吨，环比小幅下跌0.41%；硫酸市场高位松动，成交重心稳中下移。整体原料涨跌对冲后，氟化铝综合生产成本依旧居高不下。 供应端：行业持续陷入成本高企、生产亏损、开工低迷的负向循环。萤石涨价进一步加剧企业成本倒挂现状，行业亏损面持续扩大，多数企业增加装置检修、柔性减产力度，整体开工率持续走低。目前场内企业多采取收缩经营策略，优先保障长协订单交付，市场有效供给增量受限，现货货源整体偏紧。需求端：下游电解铝行业运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性刚需托底，支撑市场底部行情。但铝厂整体采购心态谨慎保守，多以刚需零星补库为主，压价观望情绪浓厚，暂无集中补库、增量采购动作，难以带动市场价格上行。 简评：本周氟化铝原料走势持续分化，萤石强势抬升成本底线，氢氧化铝、硫酸小幅回落对冲部分压力，行业综合成本始终处于高位，企业盈利空间难以修复，生产积极性持续偏弱。当前市场成本端刚性支撑叠加行业低开工现状，整体看涨预期明显升温。后续重点跟踪萤石等原料成本波动趋势，以及下游电解铝企业采购节奏的边际变化。

SMM 7月23日讯： 本周国内氟化铝市场交投氛围转淡，价格整体持稳运行，截至目前，SMM氟化铝主流报价10950-11400元/吨；冰晶石市场同步稳势运行，SMM冰晶石报价7000-9000元/吨，场内无明显涨跌波动。 原料端：本周氟化铝原料价格走势分化，综合生产成本维持高位。上游97%萤石湿粉市场稳中偏强，主流到厂价3150-3500元/吨，区域价差持续存在。供应端国内矿山安全监管加码，地下矿山开采规范化管控落地，矿山技改整改周期拉长，长期约束行业有效产能释放；叠加蒙古国那达慕大会期间口岸货运受限，进口萤石货源阶段性减量，国内原料供应缺口扩大，为萤石价格提供强力支撑。同时下游氢氟酸企业采购积极性小幅回暖，刚需备货增加，供需双向利好巩固萤石上行走势。配套原料方面，国内氢氧化铝市场震荡走弱，加权均价1687元/吨，环比小幅下跌0.18%；硫酸市场高位松动，成交重心稳中下移。整体原料涨跌对冲后，氟化铝综合生产成本依旧居高不下。 供应端：行业持续陷入成本高企、生产亏损、开工低迷的负向循环。萤石涨价进一步加剧企业成本倒挂现状，行业亏损面持续扩大，多数企业增加装置检修、柔性减产力度，整体开工率持续走低。目前场内企业多采取收缩经营策略，优先保障长协订单交付，暂无新增排产计划，市场有效供给增量受限，现货货源整体偏紧。 需求端：下游电解铝行业运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性刚需托底，支撑市场底部行情。但铝厂整体采购心态谨慎保守，多以刚需零星补库为主，压价观望情绪浓厚，暂无集中补库、增量采购动作，难以带动市场价格上行。 简评：本周氟化铝原料走势分化，萤石强势抬升成本底线，氢氧化铝、硫酸小幅回落对冲部分压力，行业综合成本始终处于高位，企业盈利空间难以修复，生产积极性持续偏弱。当前市场上下游博弈氛围浓厚，缺乏单边涨跌驱动，场内成交以刚需零散订单为主。预计短期氟化铝、冰晶石价格将延续稳价僵持格局，后续重点跟踪萤石等原料成本波动趋势，以及下游电解铝企业采购节奏的边际变化。

SMM 7月16日讯： 本周国内氟化铝企业交投氛围有所转弱，氟化铝价格持稳运行。截至目前SMM氟化铝价格收报10950-11400元/吨；冰晶石价格持稳运行，SMM冰晶石报价7000-9000元/吨。 原料端：本周国内97%萤石湿粉市场稳中偏强，主流到厂价3100-3450元/吨，区域价差仍存。供应端受安全事故影响，全国矿山安全督查力度明显加强，浙江、福建等核心产区多数矿山已进入停产自查整改阶段，行业整体开工率下滑，现货流通资源有所收紧。尽管北方部分矿山复产及蒙古国进口货源增加形成一定补充，但在矿方普遍惜售挺价的情绪主导下，供给端整体仍偏紧。需求端则仍处传统淡季，氟化工企业维持降负运行，氢氟酸开工率低位运行，下游制冷剂及含氟聚合物领域需求清淡，采购以刚需为主，对价格上行形成压制。随着现货货源偏紧的支撑效应逐步显现，市场情绪有所好转，市场成交价格小幅上行，不过，淡季需求基本面尚未出现实质性改善，本轮价格反弹的持续性和上行空间仍面临一定压力。本周国内氢氧化铝市场震荡走弱，SMM 氢氧化铝加权均价1690元/吨，环比小幅下跌0.41%。硫酸市场高位窄幅震荡。综合原料端表现来看，原料价格走势分化，氟化铝综合生产成本仍处高位。 供应端深陷成本高企、深度亏损、开工低迷的负向循环，原料涨价导致企业成本倒挂加剧、亏损面持续扩大，行业装置检修、柔性生产现象增多，整体开工率持续下滑。据了解目前部分企业采取收缩经营策略，优先保障长单交付，基本无新增排产，市场有效供给增量受限。需求端方面，下游电解铝运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性需求托底，但铝厂采购心态谨慎，以刚需补库、压价观望为主，暂无增量采购需求释放。 简评：本周氟化铝上游原料涨跌分化，萤石小幅走强，氢氧化铝偏弱下行，硫酸高位整理，行业综合生产成本居高不下，生产企业盈利难以修复，生产备货积极性偏弱。当前上下游博弈氛围浓厚，市场缺乏单边趋势性驱动，成交多为刚需零散补单，预计短期氟化铝价格以稳价僵持运行，涨跌幅度有限。后续需持续密切关注原料成本端动态变化，以及下游电解铝企业采购节奏的边际调整。

SMM 7月9日讯： 本周国内氟化铝企业交投氛围尚可，氟化铝价格持稳运行。截至目前SMM氟化铝价格收报10950-11400元/吨；冰晶石价格持稳运行，SMM冰晶石报价7000-9000元/吨。 原料端：本周国内97%萤石湿粉市场整体平稳，主流到厂价3100-3400元/吨，区域价差仍存。供应端全国矿山安全督查力度加大，受安全事故影响监管全面收紧，浙江、福建主产区不少矿山停产整改自查，整体开工率下降，现货货源收紧。矿企惜售挺价意愿较强，对冲了北方复产及蒙古进口到货带来的供应增加。需求端整体偏弱，氟化工大厂下调生产负荷，氢氟酸开工走低，下游制冷剂、含氟聚合物需求萎缩，萤石采购积极性不足，价格上行动力有限。目前市场供应收紧与需求疲软相互制衡，短期萤石价格大概率维持区间震荡运行。本周国内氢氧化铝市场震荡走弱，SMM 氢氧化铝加权均价1697元/吨，环比小幅下跌1.22%。硫酸市场高位窄幅震荡。综合原料端表现来看，原料价格走势分化，氟化铝综合生产成本仍处高位。 供应端深陷成本高企、深度亏损、开工低迷的负向循环，原料涨价导致企业成本倒挂加剧、亏损面持续扩大，行业装置检修、柔性生产现象增多，整体开工率持续下滑。据了解目前部分企业采取收缩经营策略，优先保障长单交付，基本无新增排产，市场有效供给增量受限。需求端方面，下游电解铝运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性需求托底，但铝厂采购心态谨慎，以刚需补库、压价观望为主，暂无增量采购需求释放。 简评：本周氟化铝原料市场略微分化，萤石价格平稳运行，氢氧化铝震荡走弱、硫酸价格高位调整，行业综合成本持续高企，企业经营利润难以修复，生产积极性难以提振。当前市场暂无趋势性驱动，上下游博弈僵持，成交仅以刚需补货为主，短期氟化铝价格以稳价运行为主，大幅波动空间有限。后续需持续密切关注原料成本端动态变化，以及下游电解铝企业采购节奏的边际调整。

SMM 7月2日讯： 本周下游标杆企业氟化铝招标价格敲定，氟化铝价格有所下滑。截至目前SMM氟化铝价格收报10950-11400元/吨；冰晶石价格稳中偏强运行，SMM冰晶石报价7000-9000元/吨。 原料端：本周国内97%萤石湿粉市场整体平稳，主流到厂价3100-3400元/吨，区域价差仍存。供应端层面，全国矿山安全生产专项督查持续加码，叠加前期安全事故引发监管全面升级，行业安全管控标准大幅收紧。浙江、福建等萤石主产区多家重点矿山临时停产整改、开展安全自查，区域矿山开工率显著回落，行业现货货源供给大幅收缩。高压监管环境下，国内矿企挺价、惜售情绪浓厚，现货流通偏紧，有效对冲了北方产区开工恢复、蒙古进口货源持续到港带来的供应增量。需求端整体持续走弱，制约萤石市场上行空间。国内氟化工头部企业同步降负荷生产，下游氢氟酸行业开工负荷持续走低，终端制冷剂、含氟聚合物等细分领域需求同步收缩，直接拖累萤石下游采购需求。整体来看，萤石市场处于供应收缩、需求疲软的双向博弈格局，多空因素相互抵消，短期大概率维持区间震荡走势。本周国内氢氧化铝市场窄幅偏强运行，SMM 氢氧化铝加权均价1718元/吨，环比小幅上涨 1.18%。硫酸市场高位窄幅震荡。综合原料端表现来看，原料价格走势分化抬升氟化铝综合生产成本。 供应端深陷成本高企、深度亏损、开工低迷的负向循环，原料涨价导致企业成本倒挂加剧、亏损面持续扩大，行业装置检修、柔性生产现象增多，整体开工率持续下滑。据了解目前部分企业采取收缩经营策略，优先保障长单交付，基本无新增排产，市场有效供给增量受限。需求端方面，下游电解铝运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性需求托底，但铝厂采购心态谨慎，以刚需补库、压价观望为主，暂无增量采购需求释放。 简评：7月标杆电解铝企业氟化铝招标价格正式落定，环比下调330元/吨，市场成交重心随之下移。成本端方面，萤石价格高位持稳、氢氧化铝小幅上涨、硫酸维持高位运行，对氟化铝生产成本形成持续支撑，行业仍处于高成本、低利润、低开工运行格局。短期来看，下游电解铝高开工仍对需求形成刚性支撑，但采购仍以按需补库为主，市场缺乏新增需求驱动。目前市场价格已基本完成对招标价格下调的传导，在成本端持续支撑与刚性需求托底的背景下，预计短期氟化铝价格将以持稳运行为主，后续需重点关注原料价格变化及下游采购节奏调整。

SMM 6月30日讯： 5 月底氟化铝成本端支撑力度有所弱化，原料行情分化走弱，削弱了市场成本托底能力，叠加下游需求持续低迷，压制价格涨价动能。在标杆企业招标降价的带动下，6 月国内氟化铝价格整体震荡回落。截至 6 月 30 日，SMM 氟化铝市场报价收于 11280-11700 元 / 吨；冰晶石市场稳中偏强，需求端小幅改善，SMM 冰晶石报价 7000-9000 元 / 吨。 6 月国内萤石市场价格以区间震荡整理为主。供应端层面，全国矿山安全生产专项督查持续加码，叠加前期安全事故引发监管全面升级，行业安全管控标准大幅收紧。浙江、福建等萤石主产区多家重点矿山临时停产整改、开展安全自查，区域矿山开工率显著回落，行业现货货源供给大幅收缩。高压监管环境下，国内矿企挺价、惜售情绪浓厚，现货流通偏紧，有效对冲了北方产区开工恢复、蒙古进口货源持续到港带来的供应增量。需求端整体持续走弱，制约萤石市场上行空间。国内氟化工头部企业同步降负荷生产，下游氢氟酸行业开工负荷持续走低，终端制冷剂、含氟聚合物等细分领域需求同步收缩，直接拖累萤石下游采购需求。同时市场提前透支淡季利空预期，7 月氢氟酸长协定价下调 300 元 / 吨，充分印证传统氟化工终端需求疲软态势。整体来看，萤石市场处于供应收缩、需求疲软的双向博弈格局，多空因素相互抵消，短期大概率维持区间震荡走势。截至 6 月 30 日，SMM 97% 萤石粉到厂均价 3250 元 / 吨，与 5 月 29 日价格持平。氟化铝另一核心原料氢氧化铝，受上游氧化铝价格震荡走强带动，整体价格偏强运行。截至 6 月 30 日，SMM 氢氧化铝出厂均价为 1718 元 / 吨，较 5 月 29 日上涨 3.87%。6 月国内硫酸市场延续 5 月高位运行态势，呈现高位震荡、重心上移、区域分化加剧的特征，在原料成本高位托底、供需格局由松转紧、需求结构性分化的共同作用下，市场僵持格局延续，运行韧性显著提升。综合原料端走势来看，6 月氟化铝配套原料整体偏强，萤石价格持稳、氢氧化铝震荡上行、硫酸高位坚挺，行业综合成本重心持续抬升。 供应端深陷成本高企、深度亏损、开工低迷的负向循环，原料涨价导致企业成本倒挂加剧、亏损面持续扩大，行业装置检修、柔性生产现象增多，整体开工率持续下滑。据了解目前部分企业采取收缩经营策略，优先保障长单交付，基本无新增排产，市场有效供给增量受限。需求端方面，下游电解铝运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性需求托底，但铝厂采购心态谨慎，以刚需补库、压价观望为主，暂无增量采购需求释放。 6 月末氟化铝市场交投清淡，业内静待新一轮长协招标价格落地。短期来看，高位运行的原料价格为氟化铝提供坚实成本支撑，但下游氟化工行情偏弱、氢氟酸长协降价形成利空约束，多空博弈下，7 月氟化铝价格无大幅涨跌空间，行情将延续高位区间震荡走势。

SMM 6月25日讯： 本周氟化铝企业以交付订单为主，临近月底，市场等待新一轮价格指引，交投氛围清淡，价格稳定运行。截至目前SMM氟化铝价格收报11280-11700元/吨；冰晶石价格持稳运行，SMM冰晶石报价7000-8500元/吨。 原料端：本周国内97%萤石湿粉市场整体平稳，主流到厂价3100-3400元/吨，区域价差仍存。供应端受安全环保检查及中小矿山开工受限影响，高品位资源偏紧，叠加蒙古进口到货放缓、现货流通有限，库存维持低位，矿企挺价意愿较强。需求端分化明显。传统制冷剂处于淡季，氢氟酸企业亏损压制采购，仍以刚需和长协为主；但锂电电解液、电子级氢氟酸需求稳定，对高品质萤石形成支撑。综合来看，供应偏紧格局短期难改，进口增量有限，价格大概率稳中偏强运行。不过下游追涨意愿不足，涨幅受限。本周国内氢氧化铝市场窄幅偏强运行，SMM 氢氧化铝加权均价 1698 元 / 吨，环比小幅上涨 0.89%。上游成本端支撑现货报价坚挺，下游仅维持刚需按需采购，市场整体成交放量有限。硫酸市场高位窄幅震荡，行情涨跌两难：上游硫磺现货库存低位，持续夯实成本底线，叠加酸企亏损主动减产、多地装置集中检修，局部区域货源供应偏紧；但磷肥行业步入淡季，采购意愿偏弱抑制酸价大幅拉涨，磷酸铁锂新能源刚需与精细化工稳定拿货则形成底部支撑。综合原料端表现来看，本周萤石行情保持平稳，氢氧化铝、硫酸同步上行，原料价格走势分化抬升氟化铝综合生产成本。 供应端延续 “成本刚性高企 — 盈利持续承压 — 开工维持低位” 的运行格局。本周硫酸及氢氧化铝同步走强推升综合生产成本，行业普遍陷入成本倒挂，企业装置检修、柔性减产行为增多，行业开工率维持 40% 左右低位，市场有效货源增量有限。需求端，下游电解铝运行产能高位稳定，对氟化铝形成刚性托底需求，但铝厂采购仅按需刚需补库、同步压价观望，暂无额外采购增量释放。 简评：本周氟化铝市场暂无明显趋势性驱动，成本端偏强运行继续给予价格支撑，行业维持高成本、低利润、低开工状态。短期来看，上游原料价格仍是市场核心影响因素，下游需求增量有限，市场或延续上下游博弈格局。预计下月氟化铝价格下方支撑较强，具备一定上涨弹性，但受终端采购节奏限制，涨幅空间仍需关注原料成本及电解铝企业采购变化。  

SMM 6月18日讯： 本周国内氟化铝企业交投氛围有所转弱，价格持稳运行，截至目前SMM氟化铝报价11280-11700元/吨；冰晶石价格同步持稳，SMM报价7000-8500元/吨。 原料端，97%萤石湿粉市场持稳为主，主流到厂价3100-3400元/吨，区域价差明显。供应端，北方矿山开工持续恢复，蒙古进口货源陆续到港，供需格局偏宽松；但山西煤矿事故引发市场对矿山安全环保监管趋严的预期，后续或对部分矿山生产形成阶段性扰动，供应端观望情绪犹存。需求端持续偏淡，下游氢氟酸企业因制冷剂及含氟聚合物终端开工不足，采购以按需补库为主，大单跟进有限，萤石价格短期或延续偏弱整理。与此同时，氢氧化铝市场窄幅偏强，SMM加权均价1683元/吨，环比上涨1.2%；硫酸市场维持高位震荡，硫磺成本支撑叠加酸企检修减产，部分区域货源偏紧，但磷肥淡季需求克制压制上行空间，磷酸铁锂及精细化工刚需托底。原料端氢氧化铝与硫酸双双走强，综合生产成本进一步抬升，而成本难以有效向下传导，行业整体承压明显。 供应端延续"成本刚性高企—盈利持续承压—开工维持低位"格局，行业开工率维持40%左右，有效供给增量有限。需求端，下游电解铝运行产能高位稳定，形成刚性托底，但铝厂以刚需补库、压价观望为主，暂无额外增量释放。综合来看，当前氟化铝市场无趋势性驱动，上下游博弈僵持，成交仅以刚需补货为主，短期价格以稳价运行为主，大幅波动空间有限。后续需密切关注原料成本端动态，以及下游电解铝企业采购节奏的边际变化。

SMM 6月11日讯： 本周国内氟化铝企业交投氛围尚可，氟化铝价格持稳运行，截至目前SMM氟化铝价格收报11280-11700元/吨；冰晶石价格持稳运行，SMM冰晶石报价7000-8500元/吨。 原料端：本周国内97%萤石湿粉市场持稳，主流到厂价3100-3400元/吨，区域价差明显。供应端，北方矿山开工持续恢复，国产现货供应稳增；蒙古进口货源陆续到港，供应宽松格局进一步加剧。但近期山西煤矿事故引发市场对矿山安全环保监管趋严的预期，后续或对部分矿山生产形成阶段性扰动，供应端观望情绪犹存。需求端持续偏淡，下游氢氟酸企业受制冷剂、含氟聚合物终端开工不足拖累，采购以按需补库为主，大单跟进有限。受原料弱势及终端需求不足影响，氢氟酸价格重心下移，对萤石支撑减弱。综合来看，国产供应恢复、进口低价货源补充及下游需求疲软多重利空叠加，供需格局偏宽松，短期萤石价格或延续偏弱整理。本周国内氢氧化铝市场窄幅偏强运行，SMM 氢氧化铝加权均价1663元/吨，环比小幅上涨0.4%，上游成本支撑现货报价，下游按需采买、成交放量有限。本周国内硫酸高位僵持窄幅震荡，硫磺价格再度冲高、成本底部支撑持续强化，硫磺酸企业亏损减产叠加多地酸厂检修延续、区域现货供应分化偏紧；尽管磷肥行业深陷成本倒挂、淡季采购持续克制拖累上行空间，但新能源磷酸铁锂刚需及部分化工企业保底采买形成托底，短期硫酸行情维持高位整理、涨跌两难格局。整体来看，本周氟化铝主要原料面分化运行，氢氧化铝、硫酸价格上行带动行业综合成本重心上移，原料抬价难以顺畅向下传导，企业生产成本承压加剧。 供应端延续“成本刚性高企—盈利持续承压—开工维持低位”的运行格局。本周硫酸及氢氧化铝价格上涨，行业普遍处于成本倒挂状态，企业检修与柔性生产增多，行业开工率维持40%左右低位，有效货源增量有限。需求端，下游电解铝运行产能高位稳定，对氟化铝形成刚性托底需求，但铝厂采购以刚需补库、压价观望为主，暂无额外增量。 简评：本周氟化铝原料市场涨跌互现，氢氧化铝、硫酸价格走强带动综合成本进一步抬升，持续压制企业经营利润，行业维持高成本、低利润、低开工的"三重承压"格局，生产积极性难以提振。当前市场暂无趋势性驱动，上下游博弈僵持，成交仅以刚需补货为主，短期氟化铝价格以稳价运行为主，大幅波动空间有限。后续需持续密切关注原料成本端动态变化，以及下游电解铝企业采购节奏的边际调整。