日前举行的2024年中央经济工作会议受到海内外高度关注。 如何看待当前中国经济形势？明年“实施更加积极有为的宏观政策”释放出怎样的信号？明年九项重点任务蕴含怎样的发展新机遇？ 针对社会关切的诸多热点问题，新华社12月19日推出第十期“中国经济圆桌会”大型全媒体访谈节目，邀请国务院研究室综合一司司长刘日红、国务院发展研究中心宏观经济研究部部长许伟、国家发展改革委宏观经济研究院院长黄汉权，深入解读中央经济工作会议精神。 正视困难坚定信心 长期向好大势没有改变 外部压力加大、内部困难增多，今年经济工作干得怎么样？ “经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，经济社会发展主要目标任务即将顺利完成。”中央经济工作会议这样总结。 刘日红说，今年一季度开局良好，但受多方面因素影响，进入二季度后，经济下行压力加大。面对这种情况，党中央因时因势加强宏观调控，特别是9月26日中央政治局会议果断部署了一揽子增量政策。近期主要指标在好转，积极变化在增多。 全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长3%；制造业采购经理指数升至50.3%，物流业景气指数升至52.8%……最新数据印证，11月份我国经济运行延续回升态势。 “讲成绩、讲亮点，这是信心。同时直面问题、解决问题，这本身也是信心。”刘日红说，“事实表明，只要经过不懈努力，市场信心和预期是可以提振的，转型中的阵痛、发展中的困难是可以克服的。” 中央经济工作会议指出，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。 许伟表示，中国经济经过长期发展积累形成了一系列优势，新型城镇化、绿色化、数字化也在推动总需求潜力持续释放，具备应对外部不确定冲击、实现持续向好的重要基础和有利条件。 只要信心不滑坡，办法总比困难多。 这份信心，来自于我们党在实践中不断深化对经济工作的规律性认识。 今年中央经济工作会议提出“党中央集中统一领导是做好经济工作的根本保证”和“五个必须统筹”，为进一步做好经济工作、推动高质量发展提供了根本遵循和行动指南。 处理好政府和市场关系是经济体制改革的核心问题，对推动我国经济持续健康发展意义重大。“五个必须统筹”中，“必须统筹好有效市场和有为政府的关系”被摆在首位。 在许伟看来，在当前外部环境带来的不利影响加深、经济运行面临不少困难和挑战的背景下，更需要强调规范政府行为，稳定预期，激发微观主体活力，也更需要注重发挥市场机制作用，实现资源配置效率最优化和效益最大化，增强经济运行的内生动力。 中央经济工作会议围绕做好明年经济工作的总体要求、政策取向和重点任务作出一系列部署。刘日红表示，随着存量政策持续发挥作用和一揽子增量政策落地见效，我国经济持续向好的势头将会巩固下去。 “除了政策持续用力、不断加力外，改革也是很重要的方面。”黄汉权认为，明年一系列标志性改革举措的落地见效，将有效引导预期、提振社会信心，推动我国经济持续向上向好。 要打好政策“组合拳” 提高政策整体效能 今年中央经济工作会议阐明了2025年政策取向——“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”。 受访专家一致认为，这24个字进一步丰富了稳中求进工作总基调的内涵，是我们党遵循经济发展规律、坚持和运用马克思主义唯物辩证法的生动体现。 会议提出，明年将“实施更加积极有为的宏观政策”，并强调要打好政策“组合拳”。 刘日红表示，明年要实施更加积极的财政政策，其中“更加积极”主要体现在三个方面： ——体现在规模上。刘日红说，明年将提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券的发行使用，这些方面规模的扩大本身就体现了“更加积极”。 ——体现在进度上。“加快进度体现一种力度，也是一种‘积极’。”刘日红表示，明年要加快各项财政资金的下达、拨付，尽早落实到项目上、形成实际工作的成果。 ——体现在结构上。会议明确，“优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲”。刘日红认为，这一部署从一个侧面体现了明年财政政策更加积极发力的方向。 此外，在刘日红看来，今年会议强调“党政机关要坚持过紧日子”，意味着要腾出更多资金支持发展急需和民生所盼，这也是“更加积极”内涵的体现。 货币政策方面，中央经济工作会议将连续实施了14年的“稳健的货币政策”改为“适度宽松的货币政策”。 黄汉权认为，此次对货币政策基调的调整，顺应了全球流动性环境的变化，也充分考虑了国内扩大内需、推动物价温和回升和防范金融风险等国内发展需要，是根据实际情况做出的必要的可行的调整，将为经济持续向好提供宽松的流动性环境，向市场传递了稳增长的强烈信号，有利于提振信心。 他表示，适度宽松的货币政策，意味着明年要发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，根据经济增长、物价水平变化等因素适时降准降息，从总量上保持流动性充裕，降低社会融资成本；从结构上更好满足经济结构转型和产业升级对资金的需求。 今年会议还明确，要打好政策“组合拳”，“提高政策整体效能”。 许伟表示，进一步增强政策合力，各方面在落实中央经济工作会议精神时要有系统性思维，劲往一处使，最大程度上发挥各项政策的综合效能，巩固经济向好势头。 “具体而言，要增强宏观政策的协调配合、加强宏观政策与其他结构性举措配合。”许伟表示，提高发展质量关键要靠落实好改革举措，接下来还要推动政策和改革协同配合发力，进一步增强各方面对明年经济发展的信心。 落实好九项重点任务 凝聚高质量发展合力 展望2025年，中央经济工作会议部署了九项重点任务，涵盖全方位扩大国内需求、建设现代化产业体系、增强区域发展活力等。 如何扩大内需？刘日红说，这次会议把“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”作为第一项任务，从中可以看出其重要性。 “总体上来讲，内需特别是消费需求相对偏弱，是制约国内大循环的突出症结所在。”刘日红说，要通过财政等各种政策来提高居民的消费能力和意愿，加大公共服务投入，消除居民消费的后顾之忧。同时，可以挖掘诸如演出经济、体育赛事、养老护理、婴幼儿照护等服务消费潜力，并通过改革来释放内需，把中国内需这篇大文章好好做下去。 “以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”，这是会议的重要部署。 许伟认为，明年发展新质生产力，要加强基础研究和关键核心技术的攻关，超前布局重大科技项目，积极推进应用示范；加强国家战略科技力量建设和市场化力量的结合，尤其是要注意激发创投和风险投资活力；要抓住绿色转型和人工智能发展的机遇，积极布局未来产业，催生更多科技和产业新赛道。 当前，我国发展的外部环境更加复杂严峻，单边主义、保护主义逆流涌动。此次会议强调“扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资”，并提出有序扩大自主开放和单边开放。 “此次会议释放出一个鲜明信号，就是无论外部风云如何变幻，我们都要坚定不移地加大对外开放。”刘日红认为，通过稳步扩大制度型开放，依托自贸试验区、海南自由贸易港建设，主动对标国际高标准经贸规则，推动中国和世界的利益交融合作越来越深入，充分印证了世界离不开中国、中国也离不开世界。 会议强调，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。黄汉权表示，明年要更好地把新型城镇化和乡村全面振兴结合起来，推进以县城为重要载体的城镇化建设。此外，要通过推动城乡要素流动和市场联通、推动城乡区域产业协同发展、推动区域经济发展以点带面积厚成势等，缩小区域发展差距，培育多元化的区域发展路径。 发挥经济体制改革牵引作用、有效防范化解重点领域风险、加大区域战略实施力度、协同推进降碳减污扩绿增长、加大保障和改善民生力度…… 落实好明年九项重点任务，必须凝聚合力、步调一致向前进。 刘日红表示，对各地区各部门来讲，要提高抓落实的能力，善于把党中央的决策部署和本地区本部门的实际结合起来，谋划一些牵引性强、撬动性强的平台、载体和抓手，以点带面打开工作局面。 “无论明年外部环境怎么变，只要我们坚定信心，正视困难，求真务实，干字当头，就一定能够推动中国经济持续向好，高质量完成‘十四五’规划目标任务。”黄汉权说。

中央经济工作会议（以下简称“会议”）于12月11日至12日在北京举行，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。中金总量联合行业为您解读。 宏观：跨周期提质，逆周期增量 中央经济工作会议首提“高质量发展是硬道理”，以调结构来为稳增长添动力，统筹好需求与供给、速度与质量、发展与安全的关系。在稳增长的同时，也继续重视经济结构改善。实际上，金融周期下半场需求缺口具有跨周期特征，需要逆周期政策发力扩内需，同时也需要跨周期政策助力经济结构改善。 以提质的“进”促进三“稳”，统筹好质与量的关系，先立后破。在指导原则和方针方面，会议首次提出“把高质量发展作为新时代的硬道理”，并放在五个“必须”首位，相比此前的“发展是硬道理”，增加了对“质量”重视的补充。同时，在经济工作方法论中，与政治局会议一致，在以往“稳中求进”的基础上，增加“以进促稳、先立后破”，一方面对稳增长有诉求，把稳预期放在三稳之首（稳预期、稳增长、稳就业），强调“增强宏观政策取向一致性”，“把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评”，“加强政策协同联动、放大组合效应”，“政策储备打好提前量、留出冗余度”。另一方面，强调通过转方式、调结构、提质量、增效益的“进”来为实现“三稳”（稳预期、稳增长、稳就业）添动力。在调结构、增质量的同时，要“先立后破”，注意把握和处理好“速度与质量、宏观数据与微观感受、发展经济与改善民生、发展与安全”的关系，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹好“地方债务风险化解和稳定发展”。 效率与安全并重，发展新质生产力。 在逆全球化的国际大背景下，产业链安全的重要性更加突出。为了维护产业链安全，部分国家推进产业链的“回岸”、“友岸”。但是，这种做法是以牺牲效率来维护安全，导致供给短缺，最终会提升通胀中枢。而以科技创新来提升产业链安全，可以实现效率和安全的统一。本次会议在促进高质量发展的九大任务中，将科技创新放在了首位，提出“以科技创新引领现代化产业体系建设”，我们认为突出科技创新的作用，是以提升效率促进产业链安全，而不是为了安全牺牲效率，将提升我国经济的长期增长潜力。在提升效率方面，2023年9月，习近平总书记在黑龙江调研时，提出了“新质生产力”的概念，是未来科技创新的主要发展方向。 改革和开放进一步深化。 会议强调“要谋划进一步全面深化改革重大举措，为推动高质量发展、加快中国式现代化建设持续注入强大动力”，在国有企业、民营企业、全国统一大市场、财税金融等重点领域进一步深化改革。对于“扩大高水平对外开放”，在外贸方面“加快培育外贸新动能”，“拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口”。在吸引外资方面，一方面在中期内进行制度改革，“放宽电信、医疗等服务业市场准入，对标国际高标准经贸规则”，另一方面在短期内“切实打通外籍人员来华经商、学习、旅游的堵点”，便利人员交流。在对外投资方面，会议重点强调了“抓好支持高质量共建‘一带一路’八项行动的落实落地”。 明年财政政策力度有望提升、支出结构进一步优化，同时减税降费政策力度高于今年。 一是财政政策总量方面，会议提到要“用好财政政策空间，提高资金效益和政策效果”，“统筹好地方债务风险化解和稳定发展”，结合财政政策“适度加力”的表述，我们认为明年财政支出强度有望高于今年。此外会议还提及“合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围”，城中村改造或被纳入专项债支持范围。二是财政支出结构有望继续优化，今年一般公共预算支出便是“有保有压”，一般性支出得以控制，但在社会保障和就业、国防、科技、教育等领域支出增速则相对较高，我们预计明年支出结构优化或继续进行。三是我们预计财政减税降费力度有望高于今年。2022年是税费减缓退的大年，高达2.4万亿的存量增值税留抵税额退税政策有效改善了企业现金流压力，今年前10月工企利润仍是小幅负增长，减税降费政策力度有必要加码。本次会议提出要“落实好结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展”，而去年中央经济工作会议并未提及减税降费，我们预计明年或有增量政策出台，力度将较今年有一定提升。 货币政策要求从“精准有力”转为“精准有效”，更加注重融资的结构性问题。 2022年的经济工作会议提出“稳健的货币政策要精准有力”，2023年经济工作会议强调继续实施“稳健的货币政策”的同时，提出“灵活适度、精准有效”的政策要求。我们认为，这样的货币政策定调与中央金融工作会议以来对货币政策的定位是一致的，即更加强调提高资金的效能，更加注重对于重点领域的融资支持。我们认为，中国货币投放可能已经进入了一个新的阶段，信贷投放货币的重要性相对下降，而财政投放货币的重要性逐步上升。货币投放方式的变化不是一个短期现象，因为其背后是经济增长动力的结构性调整，与金融周期下行阶段经济结构变化的逻辑比较一致。货币投放方式的变化意味着，在现有指标中要更加关注社融、M1、贷款利率和民间融资利率，信贷增速的指示意义可能相对减弱。 扩大有潜能、有效益的内需。 会议提出“着力扩大国内需求”，包括“激发有潜能的消费”和“扩大有效益的投资”，并要求“形成消费和投资相互促进的良性循环”。我们认为，“有潜能的消费”指向的是那些仍然有增长空间、有释放潜力的消费领域，比如数字、绿色、健康等新型消费，以及智能家居、文旅、国货等新的增长点，传统消费方面则以新能源汽车、电子等为代表。在2023年7月，国家发改委等多部门便联合发布了促进汽车和电子产品消费的若干措施，未来或将延续支持鼓励的政策方向。此外，会议在抓好“三农”工作，推动城乡融合、区域协调发展，推进生态文明建设和绿色低碳发展，保障和改善民生等方面也均做了安排部署。 策略：重落实，提信心，迎发展 本次会议延续了此前12月初中央政治局会议的政策基调，肯定今年的经济工作，分析当前形势，部署落实2024年经济工作任务，我们建议关注以下几个方面： 肯定今年经济工作的同时客观阐述当前发展存在的有利条件及不利因素，注重应对。 会议肯定今年“我国经济回升向好，高质量发展扎实推进”的同时，也客观阐述“进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战”，主要在于“有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升”。会议认为“我国发展面临的有利条件强于不利因素”，并延续了此前召开的中央政治局会议对“明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”的工作定调，并注重落实，表示“多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策”，“抓住一切有利时机，利用一切有利条件，看准了就抓紧干，能多干就多干一些，努力以自身工作的确定性应对形势变化的不确定性”。 明确经济建设是中心工作、高质量发展是首要任务。 会议提出“必须把推进中国式现代化作为最大的政治”、“聚焦经济建设这一中心工作和高质量发展这一首要任务”。高质量发展除了重视增长效率，也重视创新、协调、绿色、开放、共享，指出“加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力”。市场较为关注的货币及财政政策方面，会议表态“要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合”。财政政策相比去年的“加力提效”更加强调“适度加力”，货币政策从去年的“精准有力”调整为“灵活适度、精准有效”，且在表述上强调“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”、“促进社会综合融资成本稳中有降”。货币及财政政策表述对市场偏积极。 具体任务部署方面，本次会议明确明年重点九项工作。 包括：1）以科技创新引领现代化产业体系建设。会议提出“以颠覆性技术和前沿技术催生新产业”、“提升产业链供应链韧性和安全水平”、“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级”。为支持现代化产业体系建设，会议特别提出要“鼓励发展创业投资、股权投资”。2）着力扩大国内需求。形成消费和投资相互促进的良性循环，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。3）深化重点领域改革。在继续强调“两个毫不动摇”基础上，提出加快全国统一大市场建设、有效降低全社会物流成本、要谋划新一轮财税体制改革、落实金融体制改革。4）扩大高水平对外开放。拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口。打造“投资中国”品牌。抓好支持高质量共建“一带一路”八项行动的落实落地。5）在投资者较为关注的房地产领域，会议提出统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。“一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求”。加快推进“三大工程”。6）坚持不懈抓好“三农”工作，锚定建设农业强国目标，有力有效推进乡村全面振兴。7）推动城乡融合、区域协调发展。实施“城市更新行动”。加强国家战略腹地建设。8）深入推进生态文明建设和绿色低碳发展。9）切实保障和改善民生。包括加快完善生育支持政策体系等等。 中央经济工作会议重落实明发展，有利于提振投资者信心。 从近期市场表现来看，11月以来A股市场呈现震荡调整，沪深300等宽基指数一度创出调整新低，12月初伴随中央政治局会议召开，投资者对政策预期有所升温，本周指数企稳回升，上证指数重新回到整数关口上方。本次召开的中央经济工作会议强调推进中国式现代化，明确以经济建设为中心工作并注重落实应对，对改善市场风险偏好和提振信心有积极意义。我们在《2024年A股展望：行则将至》中认为，2024年我国内生增长动能改善需要重视长期结构性趋势影响，逆周期调节政策仍有进一步加码的空间，制约市场的外部环境因素也有望迎来改善。当前估值水平、交易、上市公司行为等一系列信号表明A股市场处于历史偏底部位置，伴随后续经济基本面、政策环境和外部因素可能迎来周期性改善，我们重申在当前位置不必悲观，A股市场2024年机会大于风险，节奏上有望前稳后升，近期关注中央经济工作会议提出的重点工作对相关领域影响。 图表：中央经济工作会议通稿重点内容对比 资料来源：中国政府网，新华社，中金公司研究部 固定收益：高质量发展与防风险并重，利率下行周期延续 会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。 此次中央经济工作会议表述与12月政治局会议保持一致，会议对明年的定调是“稳中求进、以进促稳、先立后破”，强调明年要“强化宏观政策逆周期和跨周期调节”，同时指出要“增强做好经济工作的责任感使命感”，总体来看今年会议对明年经济工作“进”的强调有所增加，结合明年工作总基调仍是“稳中求进”，因此我们认为明年宏观政策的“进”可能也不是“大进”。会议对财政政策的定调是“适度加力、提质增效”，明年财政或将适度发力以支撑内需和增长，同时会议强调“增强财政可持续性”，要求统筹化解地方债务风险，明年财政发力可能仍属于“适度”范畴。会议对货币政策的定调是“灵活适度、精准有效”，强调保持“保持流动性合理充裕”，要求“促进社会综合融资成本稳中有降”，我们预计货币政策可能继续保持宽松，明年或将有更多降准降息操作，尤其是当前通胀水平偏低而实际利率偏高，推动利率水平回落或是重要政策方向。会议强调“增强宏观政策取向一致性”，会议还提及加强经济宣传和舆论引导，我们认为或意味着明年政策制定方与市场沟通的频次或加强，以边际提升政策透明度和有效性。总体来看，我们认为此次会议对明年经济工作“进”的要求有所增加，在高质量发展和继续防风险背景下，这个“进”仍属于“适度”的范畴，我们预计明年货币政策或将继续保持宽松，结合实体融资需求偏弱而债券配置力量较强，我们认为明年利率下行周期或将延续，债券收益率或将有进一步下行，鉴于美国经济放缓而明年美国可能降息，我们预计明年基准利率和债券利率下降幅度可能大于过去几年。 货币与财政政策：政策发力仍可期，同时更多强调有效性、针对性和协同性，或迎“宽财政、宽货币”组合拳 宏观政策方面，会议提及“多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础”，同时还提及“加强政策工具创新”、“能多干就多干一些”，我们认为2024年政策层面仍会进一步加码发力，政策方向可能更注重有效性和针对性，“三稳”仍是政策重点。在“看准了就抓紧干”、“打好提前量”、“注重前瞻布局”要求下，政策前置概率仍较高。 具体到财政和货币上：1）财政政策方面，在政治局会议上“提质增效”的表态基础上，进一步具化了工作方向，包括并不限于优化财政支出结构、扩大专项债用作资本金范围、结构性减税降费以重点支持科技创新和制造业发展、严肃财经纪律、严控一般性支出。我们认为2024年财政政策可能边际加码，同时支出会更多向国家重大战略和民生等领域倾斜，同时资金闲置的情况或减少，对应支出周转效率或提高，以更好的助推经济转型和疏通经济修复过程中的堵点和痛点。2）货币政策方面，新增价格水平预期提法，相比于过去社会融资规模和货币供应量与经济增长目标相匹配而言，此次表述为“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，考虑到近几个月内生性需求修复有限，国内物价水平整体承压下行，实体价格预期整体偏弱，我们认为该表述一定程度上或给后续降息打开空间。货币政策其他表述基本与此前提及相差不大，包括盘活存量、提升效能等。 政策协同上，会议提出要增强宏观政策取向一致性，与政治局会议表述一致，同时补充到“把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估”，我们认为明年货币、财政、就业、产业等多方面政策的协同性可能会进一步走强，“放大组合效应”，因此“宽财政、宽货币”组合拳的概率较高。会议还提及加强经济宣传和舆论引导，我们认为或意味着明年政策制定方与市场沟通的频次或加强，以边际提升政策透明度和有效性。此外，在会议提及的“深化重点领域改革”部分，对于财政和金融领域，有提及“谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革”，我们认为明年货币和财政发力的同时，也会稳步推进相关领域的改革，并通过改革来提高政策有效性，间接实现“增效”的目标。 防风险：防风险依旧，坚决守住不发生系统性风险的底线 防风险是会议中排在第五位的工作重点，与去年经济工作会议排序一致。具体涉及内容上，房地产、地方债务、中小金融机构是重点，其中多数表述与此前其他会议内容比较一致。地产占据笔墨较多，但未有新提法；地方债务化解上，提及“统筹好地方债务风险化解和稳定发展，经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济作出更大贡献”，经济大省挑大梁则是新增表述，我们认为或意味着弱省份明年的工作重点可能仍在于债务风险化解，而化债过程中地方政府去杠杆或难以避免，进而可能制约当地经济动能表现，因此弱省份经济增长要求可能有所弱化，相比之下，债务风险压力相对较小的发达省份则仍有地方政府加杠杆的空间，可能需要承担起更多的托底经济和促增长的带头作用。 内需与消费：形成消费和投资相互促进的良性循环 今年经济会议将“扩大国内需求”放在第二位，而扩大内需的背景，一方面是会议提到的目前我国经济“需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足……”，国内需求偏弱的原因在于居民就业和收入恢复偏慢，因此我们看到今年以来消费绝对水平尚未恢复至疫情前的长期趋势水平。此外，由于地产是我国投资和融资需求的重要来源，地产持续走弱的情况下国内需求也缺乏支撑；而另一方面，会议也提到“外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升”。主要是海外经济周期见顶回落的情况下，明年我国外需可能也会出现进一步的放缓，因此经济增长可能要更加依仗内需。因此，会议提出“必须坚持深化供给侧结构性改革和着力扩大有效需求协同发力，发挥超大规模市场和强大生产能力的优势，使国内大循环建立在内需主动力的基础上”。 而会议对于扩大内需的要求，我们认为有几点需要关注，一是“形成消费和投资相互促进的良性循环”，这一点在12月8日的政治局会议中也有提到，我们认为核心要义以在于提高投资效率和针对性，使得投资的方向真正匹配需求，带动需求，而不是盲目进行投资。二是对于提振消费的方式，今年的经济工作会议更强调在稳定和扩大传统消费的基础上培育壮大新型消费，这可能部分跟今年我国消费结构变化有关，可以看到，今年居民服务性消费表现整体好于耐用品消费，因此会议提出“大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事…”等新的消费增长点。不过，对于提振消费，可能更重要的还是稳定就业和居民收入，只有居民就业和收入明显改善，消费增长才会释放出更大的空间。三是“推动大规模设备更新和消费品以旧换新”，预计明年会有更多相关的以旧换新等消费补贴政策出台。 具体行业：房地产构建新发展模式；产业政策更进一步，强调新技术与安全 地产方面，今年中央经济工作会议依旧将地产内容放在持续有效防范化解重点领域风险内容种展开，依然要求坚决守住不发生系统性风险的底线，提出“一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求”，相较于去年“满足行业合理融资需求”而言更加细化到企业层面，并强调虽不同所有制地产企业一视同仁，地产供给侧金融条件表述相对有进一步宽松。同时也提出“加快构建房地产发展新模式”，在目前房地产行业格局发生重大变化的基础上，新模式的加快发展势在必行，我们预计保障性住房建设将进一步加快。 产业政策层面，今年中央经济工作会议将产业政策提到九项工作任务的第一条，强调要“以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”，同时提出完善“新型举国体制”，提升产业链供应链韧性和安全水平。依旧展现出重视“新”与“安全”相结合的特点。本次中央经济工作会议特别提出要打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。同时也鼓励创业投资、股权投资，实现产业-金融间的互相配合，金融更好服务于实体经济。 会议指出部分行业存在产能过剩，明年通胀偏弱风险值得关注 2016-2017年我国成功化解产能过剩问题之后，2019-2022年中央经济工作会议没有再特别关注产能过剩，不过此次会议再次关注到部分行业产能过剩压力。我们认为当前产能过剩风险体现在两个方面，一方面是房地产投资偏弱背景下，传统行业产能过剩压力加大，另一方面是部分新兴行业投资快速增长，也出现一定产能过剩风险。产能过剩对经济会有较多负面影响，最直接的就是拖累通胀，产能过剩不但使得工业品价格面临下行压力，而且会直接拖累消费品价格，甚至会通过上下游传递到广泛的一般物价水平。低通胀对经济的伤害是比较大的，不但直接使得实际利率偏高，从而抑制消费和投资，而且会影响经济主体的预期，对长期经济增长产生拖累。今年国内通胀持续低迷，部分体现了产能过剩的影响，我们认为明年需要需求和供给层面的配合，才能逐步化解部分行业产能过剩风险，实现价格预期的回暖。 风险 宏观政策力度超预期。 图表：中央经济工作会议词频统计 资料来源：新华社，中金公司研究部 地产：中央经济工作会议延续此前地产取态 会议提出“持续有效防范化解重点领域风险。要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。” 本次会议对于房地产领域整体延续了7月政治局会议和中央金融工作会议的相关取态，供需并重、长短兼顾。 在供给侧，会议着重强调了房企融资问题，目标是“坚决守住不发生系统性风险的底线”，这对新房销售疲弱背景下房企现金流稳定和信用风险缓释较为重要。在需求侧，9月以来各地在“因城施策”框架下已较为高频地出台了各类需求支持政策，本次会议强调的加快推进“三大工程”建设对进一步扩大内需十分关键。从更加长期的视角来看，会议强调房地产行业从旧模式向新模式的转换仍须加速推进，为达成这一目的，包括住房、土地、财税、金融在内的各类基础性制度仍须进一步完善。往前看，我们建议持续关注房企合理融资支持相关举措的落地执行与“三大工程”建设的推进节奏。 当前房地产行业基本面走势折射出前述举措的必要性。 当前新房销售整体仍显疲弱，10月全国新建商品房销售面积同比下跌11%，同期样本城市二手房成交量同比增逾三成，一定程度上表明了购房群体对新房和二手房的偏好差异，以及稳定房企融资、统筹化解风险对实体市场的意义。同时，房价近期也呈下行趋势，70大中城市新房和二手房价格指数均连续5个月环比下降，这从侧面反映出需求侧仍待进一步支持与加强。往明年看，房地产各项基本面走势仍很大程度上取决于政策措施的落地强度与推进速度，详情可参见《房地产2024年展望：变则通，通则久》。 提示地产板块配置价值。 当前行业基本面表现仍偏弱，我们认为政策的推进与落地可能是下一步仍须关注的催化剂，如有进展则优质非央国企的弹性或较高，“三大工程”概念股或也有积极表现，待基本面修复更加稳固后，均好型龙头标的也将迎来价值回归。当前阶段可关注优质红利股。 风险 政策落地及基本面修复不及预期；房企信用加速恶化。 图表：历年中央经济工作会议对地产相关政策表态梳理 资料来源：政府官网，中金公司研究部 银行：经济工作会议对信贷的启示 货币目标的新表述。 经济工作会议提到“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，与此前货币政策报告“同名义经济增速基本匹配”的提法有所调整，我们认为相比之前对于货币和信贷调控目标的拆解更细，在低通胀、信贷需求较弱的环境下信贷增速可能下行。我们注意到M2增速与长期名义GDP增速中枢较为接近，假设明年维持5%左右的实际经济增长和较低的通胀水平，M2增速可能从今年10%左右的水平略有下降。 盘活存量资源。 经济工作会议提到“盘活存量、提升效能”，与金融工作会议“盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率”的提法一致。三季度央行货币政策报告（下称《报告》）专门阐述“盘活存量资金、提高资金使用效率”（参见我们此前的报告《货币政策报告的深意》），提到信贷需求随经济转型调整的大趋势，影响因素包括房地产贷款占比下降、地方融资平台贷款偿还、基础设施资产盘活、直接融资替代等；在这一环境中，银行要“把握好信贷增长和净息差收窄之间的平衡”，指出了当前信贷需求不足同时信贷增长过快导致息差承压的问题；在这一趋势下银行应“寻求新的信贷合理增长水平”，我们认为意味着长期来看信贷持续高增长的必要性可能降低，更加重视资金的投向和使用效率。同时，《报告》提到“不宜过于关注新增贷款情况”，也意味着市场未来对金融数据的解读不应过度关注绝对规模，接受信贷不再保持大幅多增的“新常态”。 关注设备更新信贷支持。 经济工作会议提到“推动大规模设备更新”，相关领域有望得到信贷支持。2022年9月中国人民银行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款；专项再贷款采取“先贷后借”的直达机制，按月发放。对于金融机构2022年9月1日至2022年12月31日期间发放的合格贷款，人民银行按贷款本金等额提供资金支持。设备更新改造再贷款为阶段性货币政策工具，截至2023年9月末2000亿元额度使用余额1672亿元。本次设备更新领域主要为“提高技术、能耗、排放等标准”，与上一轮设备更新再贷款略有不同，未来关注是否推出类似再贷款工具，以及对信贷的撬动作用。 信贷启示对银行的影响。 综合考虑经济工作会议中对于货币目标的新表述、盘活存量资源的政策导向、以及平滑信贷波动的引导，我们认为明年信贷和货币增速可能有所下行。在这一背景下，此前货币政策报告提出银行“把握好信贷增长和净息差收窄之间的平衡”，未来贷款量价有望更加平衡、可持续，金融支持实体经济的效果不应简单追求规模的绝对增长，而更重视资金的投向和使用效率；对于银行而言，这一政策导向具有长远的意义，有望降低对息差的压力，减少信贷资源的无效使用，更有利于行业保持“合理利润”。另一方面，保持适度的信贷增长也有必要，防止抽贷、断贷对实体经济现金流的影响和资产质量的冲击，如何把握这一平衡是我们观察政策效果的关键。截至前三季度国有大行/股份行/区域行净息差同比收窄幅度分别为23bp/19bp/16bp，国有大行息差压力相对更大，降低信贷增长的要求对息差压力缓解更多，对于中小银行而言贷款竞争压力也有望降低，未来观察银行能否在量价“新常态”下实现收入增速的企稳，信贷需求是否改善是最为关键的变量。 风险 地方隐性债务风险，房地产风险。 基础材料与工程：基础材料有望受益财政发力与扩内需 会议提出“促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、‘平急两用’公共基础设施建设、城中村改造等‘三大工程’”、“着力扩大国内需求，培育壮大新型消费、稳定和扩大传统消费”、“抓好支持高质量共建‘一带一路’八项行动的落实落地，统筹推进重大标志性工程和‘小而美’民生项目”等。 三大工程发力，有望支撑2024年开工端建材需求。 12月政治局会议提出“以进促稳”、“先立后破”，积极的财政'适度加力、提质增效'，中金宏观预期2024年广义财政大概率较2023年再加力，城投去杠杆或回归温和有序。中央经济工作会议重申“加快推进三大工程”，我们估算三大工程有望拉动开工端建材（水泥、防水材料等）需求增长中个位数。展望2024年，我们认为稳增长政策有望持续发力，但考虑政策生效需要时间，1H24建材需求可能仅延续温和复苏，细分行业内部竞争仍然激烈，我们对2024年行业价格和毛利率的复苏偏向谨慎。因此在我们在选股上注重安全边际，同时推荐长线投资人以底部思维布局渠道变革卓有成效、零售端持续发力的消费建材龙头。 会议重申扩内需与消费品以旧换新，包装纸需求有望受益。 会议提出“要积极培育新的消费增长点”、“推动大规模设备更新和消费品以旧换新”，我们预期行业需求有望延续温和的复苏节奏，包装纸有望受益于需求恢复和产品设备更新。我们预期2024年产能释放高峰期整体进入尾声，成本端木浆、废纸、煤炭价格则以温和波动为主，行业盈利有望稳步修复，这一基准情形下，我们在选股上倾向于安全边际丰厚、攻守兼备的组合。 扩大高水平对外开放，关注建筑建材“一带一路”受益标的。 会议提出要抓好支持高质量共建“一带一路”八项行动的落实落地，当前一批优秀的建筑建材企业已逐步通过自建基地、并购、获得EPC项目等途径着力贡献支持高质量共建“一带一路”，我们认为近期这些细分板块和个股回调后具备较高估值性价比，股息率彰显吸引力。 风险 需求恢复不及预期，政策效果不及预期。 家电：以旧换新和智慧家居新品将稳住家电内需 当前市场担忧地产后周期对家电内需的负面影响。2023年12月11-12日，中央工作经济会议指出“着力扩大国内需求”为家电内需的稳定指明方向：1）消费品以旧换新；2）积极培育智能家居。 大家电更新需求强，适合以旧换新： 1）家电是现代化生活必需品，普及度高，更新需求潜力大。国家统计局数据显示，2021年彩电/冰箱/洗衣机百户保有量分别达到119台/104台/99台，市场已基本饱和，量增空间有限；空调百户保有量则为131台，仍有提升空间（一户多台）。2）考虑到2009-2013年各类家电刺激政策下，当时各类大家电出现销售高峰，目前已经进入更新周期。当时以旧换新政策很好的带动了家电以旧换新消费需求，据商务部统计，以旧换新政策推行5年期间，以375亿元补贴拉动3004亿元需求，累计回收旧家电8373.3万台，销售新家电8129.6万台。3）中国大家电整体更新周期超10年，更新速度偏慢。我们测算2022年冰箱、洗衣机、彩电以更新需求为主，分别占比90%以上、86%、90%以上；空调更新需求占比64%。 智慧家居新品不断： 1）家电需求端新增量来自于品牌出海以及智慧家居带动下的新品类成熟后的渗透率提升。2）智慧家居是AIoT的重要应用场景之一，在发展中形成数十种场景分类，数百种产品品类。其中一部分产品体验趋于成熟，形成渗透率的快速提升，代表性产品如扫地机、洗地机、干衣机、智能门锁、智能微投、网络摄像头、家庭储能等。3）技术进步不会停滞，随着AIGC以及机器人产业的发展，我们认为未来或将出现体验成熟的家庭服务机器人。从简单的例子看，智能音箱的发展在此之前已经遇到瓶颈，但我们认为和GPT结合后可能发展出新的应用，市场需求或有新的发展潜力。 以扫地机为例，以价换量市场重回增长： 1）由于中国家电产业的工程师红利，中国扫地机的创新已经全球领先，并开发出体验成熟的全功能基站类扫地机。我们估计2022年末中国城镇家庭扫地机渗透率仅10%，欧美家庭市场扫地机渗透率仅15%左右，未来还有很大提升空间。2）受购买力不足以及扫地机在升级换代中价格大幅提升影响，中国扫地机零售量在2H21-1H23呈现同比下滑态势。这导致投资者担忧扫地机渗透率的提升趋势。3）随着石头等公司设计降本，提升产业链生产、渠道效率，2023年扫地机产品价格带下探，6月开始市场恢复增长。AVC统计2023年6-11月中国扫地机累计零售量、零售额同比+2%、+7%。我们预计这一趋势或将延续。 风险 市场需求波动风险，市场竞争加剧风险，汇率波动风险。 轻工零售美妆及农业：着力扩大内需，关注消费结构性机会 会议强调“稳中求进、扩大内需”，为明年经济发展定明基调。我们认为，在会议相关政策部署下，2024年消费有望呈现稳步回暖态势，我们看好轻工零售美妆和农林牧渔的行业龙头投资机会，重点提示新型消费、产品出海、国货崛起、地产链条等结构性机会。 1、会议强调扩大内需，2024年消费需求有望延续回暖态势。 会议强调“着力扩大国内需求”与“推动消费从疫后恢复转向持续扩大”等，围绕扩大内需提出若干重要方向。展望2024年，我们预计社零消费有望保持中个位数增长，轻工家居、商业零售、美妆医美、农产品消费等有望延续复苏态势，理性消费趋势引领行业变革，赛道及公司间表现或继续分化。 2、会议鼓励新型消费发展，高景气新消费赛道有望持续快速成长。 会议强调“培育壮大新型消费”、“积极培育智能家居、国货‘潮品’等新的消费增长点”。我们认为，以美妆、潮玩、宠物、智能家居等为代表的新消费赛道有望在政策支持下持续快速成长，许多行业龙头已建立明显的综合竞争优势。 3、会议提出化解地产风险、推动以旧换新等，有望提振2024年家居消费。 会议强调“积极稳妥化解房地产风险”与“推动消费品以旧换新”等。我们认为，随后续相关政策落地，家居购买与换新意愿有望不断改善，当前家居板块估值已位于历史底部区间，后续家居龙头表现有望向好。 4、会议提出扩大高水平对外开放，跨境电商出口有望供需两旺。 会议强调“培育外贸新动能”、“拓展跨境电商出口”。我们认为跨境电商出口市场广阔，中国跨境电商龙头有望依托高效供应链、优质产品及政策支持等快速崛起。 5、会议围绕建设农业强国目标提出若干举措，2024年农业现代化进程有望加速。 会议强调“确保国家粮食安全”、“把农业建成现代化大产业”等。种业振兴是保障粮食安全的关键，当前转基因品审名单公布，种业或迎来科技升维、行业扩容、格局优化；生猪养殖行业是农业现代化的缩影，当前行业正处“资金竞赛”回归“成本竞争”的产能加速去化窗口期，“低成本、稳资金、高弹性”企业有望收获超额成长。 投资建议：1）新型消费赛道龙头；2）智能家居等家居龙头；3）品牌出海及性价比消费龙头；4）农业现代化产业龙头。 风险 行业政策变化；竞争加剧；原材料价格波动；动物疫病风险；恶劣天气。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 SMM4月26日讯：在SMM主办的 2023SMM（第十八届）国际铜业峰会 - 主论坛 上，SMM大数据总监叶建华就2023年中国铜市场供需和价格预测进行了全面分析。 SMM认为 ，3月开始随着海外铜矿运输干扰率的降温，铜精矿现货加工费进入回升通道。2024年后全球粗炼产能的集中上马加剧铜精矿紧张格局，且将改变中国原料进口结构。 新能源领域依然是拉动未来铜消费的主要引擎，对于2024后铜供不应求担忧未减。 展望后市，SMM认为， 预计2023年铜价重心较2022年下移在5%以内，海外低库存状态将有效阻挡铜价回落。 宏观面 美国CPI见顶回落成现实，美联储结束加息和降息的时间备受关注，市场对于美国经济衰退担忧提升。 欧洲经济信心和实际表现边际改善 欧元区消费者信心指数3月份下滑，结束了此前连续五个月的升势，经济情绪的下降是由于对工业信心受挫。欧元区3月CPI超预期放缓，但离其目标相距甚远，欧央行无惧硅谷银行倒闭、瑞信危机影响，预计5月加息50BP依然较高。 宽信用何以见效？关键还是“信心” 2023年一季度往银行存钱的远多于贷款的人 他从社会融资规模、新增人民币贷款结构、中国出口增速以及中国消费者信心指数等方面进行了阐述。 3月全球制造业PMI结束连续2个月环比上升 显现全球经济复苏动能依然不足 2023年3月全球制造业(PMI)为49.1%，环比下降0.8个百分点，结束连续2个月环比上升趋势，连续6个月低于50%。当前全球经济复苏动能偏弱，预计未来一段时间全球制造业PMI或持续运行在收缩区间。 基本面 铜供应： 3月开始随着海外铜矿运输干扰率的降温，铜精矿现货加工费进入回升通道。 海外主要铜矿山新投产扩建项目增量集中于2022-2023年释放，2023年铜精矿供应量集中释放，2023年长协TC上升至88美元/吨。 2024年后全球粗炼产能的集中上马将加剧铜精矿紧张格局，且将改变中国原料进口结构。2023年铜市场整体将维持相对宽松的局面。 2022年底进口粗铜长单加工费的签订和再生铜原料供应改善，粗铜现货加工费出现回升。 2023年海内外冶炼厂检修计划多位于上半年，对于全球电解铜产量产生干扰，冷料的供应情况仍将是2023年电解铜供应弹性的关键因素。 进口窗口的长时间关闭，2023年“融资铜”及进口长单量的下降令中国电解铜进口量减少明显， 一季度进口量减少13%左右。 铜库存： 中国保税库电解铜库存虽绝对量依然保持低位，但由于一季度进口窗口关闭，推动保税铜库存增速“惊人”。 中国保税库电解铜库存的增量中，除进口到岸入库外，中国冶炼厂出口也贡献了主要力量。 进入3月，随着国内库存的加速去化，SHFE近弱远强的结构已然发生转变。市场预期库存将自高位回落，合约结构回归至2022年近强远弱的走势。 境外“低”库存 VS境内“高”库存 》点击查看SMM金属产业链数据库 2023年一季度上旬海外宏观氛围的向好，叠加海外的低库存，支持铜价处于外强内弱，进入二季度该现象才有望改善。 铜消费： 元宵节后再生铜原料的“宽松”一定程度上抑制了电解铜消费。2023年以来看铜下游开工率表现缺乏亮点，中国铜消费需要出口支撑，但出口压力逐步显现。 2023年国网计划投资额超5200亿，但投资方向侧重于铝导体。长期看，2023年国网计划投资额超5200亿元，从《2023年度总部集中采购批次安排》看，2023年招采项目比2022年多了31项，特高压、智能化电网是2023年投资重点，特高压的建设将使得国网铜投资单耗缩水。 1-3月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1264亿元，同比增长55.2%。电网工程完成投资668亿元，同比增长7.5%。 地产对铜消费拉动呈下行趋势，长期拖累家电和电力等相关行业。 传统汽车及电子行业表现萎靡，新能源相关行业则保持良好韧性。 短期内电子产品消费仍然低迷，长期看需求端望在2023年三季度至2024年逐步回暖，供给端库存也开始去化，电子消费复苏或与国内经济复苏拐点相近。 新能源汽车国补谢幕，消费者在去年10-11月提前执行购车计划，一定程度透支了2023年需求量，消费明显降温，2023年新能源汽车产销增速将明显放缓。 （注：新能源汽车用铜量平均是传统汽车4倍左右） 但总体来看，新能源领域依然是拉动未来铜消费的主要引擎，未来几年全球新能源铜耗量仍保持增长趋势。市场对2024年后铜市场供不应求的担忧未减。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》2023 SMM（第十八届）国际铜业峰会文字直播 》观看铜业峰会视频直播 》点击查看现场图片直播

国家发展改革委等多部门发布《关于推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化实现高质量发展的指导意见》。其中提出，推进有序落户城镇。充分尊重搬迁人口落户城镇意愿，因地制宜制定具体落户办法，提高户籍登记和迁移便利度，鼓励支持有条件有意愿的搬迁群众进城落户。积极稳妥推广新市民居住证制度，推动城镇基本公共服务逐步覆盖未落户搬迁人口。依法保障已落户城镇的搬迁群众在迁出地农村的合法权益。 意见全文如下： 推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化，是巩固拓展脱贫攻坚成果、增强脱贫地区和搬迁群众内生发展动力的重要举措。为深入学习贯彻党的第二十次全国代表大会精神和习近平总书记关于做好易地扶贫搬迁后续扶持工作的重要指示精神，落实“十四五”规划《纲要》、《中共中央 国务院关于实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的意见》、《中共中央办公厅 国务院办公厅关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》以及《“十四五”新型城镇化实施方案》有关部署要求，有力有序推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化、实现高质量发展，提出如下指导意见。 一、总体要求 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的第二十次全国代表大会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹发展和安全，坚持以人民为中心的发展思想，坚持尽力而为、量力而行，聚焦大型易地扶贫搬迁安置区，以满足搬迁群众对美好生活的向往为出发点和落脚点，以巩固拓展易地扶贫搬迁脱贫成果实施新型城镇化和乡村振兴战略为主线，着力扶持壮大县域特色产业，着力促进搬迁群众就业创业，着力提升安置区配套设施，着力完善基本公共服务体系，着力健全社区治理体系，解决好搬迁群众急难愁盼问题，加快实现人口市民化、就业多元化、产业特色化、基本公共服务均等化、社会治理现代化，全面转变搬迁群众生产生活方式，确保搬迁群众稳得住、逐步能致富，为推动脱贫地区高质量发展如期实现中国式现代化打下坚实基础。 二、分类引导大型安置区融入新型城镇化 （一）推动安置区与所在城镇一体化建设发展。将城镇安置区产业就业、基础设施和公共服务提升完善、社区管理和文化服务等项目，统一纳入所迁入地区国民经济和社会发展规划、国土空间规划及相关建设规划予以重点支持和优先保障。统筹县域内资源禀赋大力发展特色优势产业，全力提升搬迁群众稳定就业质量。将安置社区纳入所在城镇社区治理体系，创新社区治理模式，建立开放融合现代社区，推动搬迁群众生产生活方式由农民向市民转变。促进城镇居民与搬迁群众交流交往交融，提高搬迁群众适应城镇能力，增强搬迁群众对所在城镇的认同感和归属感。 （二）推进产业园区安置区产城融合发展。开展产业园区与周边安置社区“两区共建”，探索安置社区参与产业园区发展建设的有效实现形式，完善利益联结机制，让搬迁群众更多分享产业园区发展红利。支持将符合条件的安置区配套产业纳入产业园区范围，支持安置区配套产业园区提档升级，培育壮大特色支柱产业，增强园区吸纳搬迁群众就业创业能力。推动城镇基础设施向产业园区和安置区覆盖延伸，合理配建教育、医疗、养老、托育、商贸物流等生活服务设施，加快建成宜业宜居、环境优美、治理高效的现代化产业园区和安置社区。 （三）促进农村安置区城乡融合发展。结合实施乡村振兴战略，扎实稳妥推进乡村建设，推动城镇基础设施和公共服务设施向有条件的农村安置区延伸覆盖。强化县城对农村安置区后续产业的辐射带动能力，推动特色产业可持续发展。深化要素市场化配置改革，促进要素更多向农村安置区集聚，形成人才、土地、资金汇聚的良性循环。 三、加快搬迁人口市民化进程 （四）推进有序落户城镇。充分尊重搬迁人口落户城镇意愿，因地制宜制定具体落户办法，提高户籍登记和迁移便利度，鼓励支持有条件有意愿的搬迁群众进城落户。积极稳妥推广新市民居住证制度，推动城镇基本公共服务逐步覆盖未落户搬迁人口。依法保障已落户城镇的搬迁群众在迁出地农村的合法权益。 （五）提高融入城镇能力。大力推进移风易俗，继续开展搬迁群众生活方式适应性教育培训，帮助解决生活融入方面存在的困难。积极引导搬迁群众参加群团组织、社会团体，开展工会、共青团、妇联及志愿服务组织等关爱搬迁群众行动。鼓励引导新市民与所在地居民融合交往，构建团结和谐互帮互助的新型邻里关系，努力实现搬迁群众在迁入城镇的身份融入、情感融入、文化融入。 （六）强化合法权益保障。切实保障搬迁群众在迁出地原有合法耕地、林地、草场等承包经营权以及各类农牧业补贴和生态补偿等权益，探索整合利用腾退宅基地和碎片化集体建设用地，加快土地流转。做好迁出地和迁入地间各类社会保障政策转移接续工作，确保搬迁群众医疗保险、养老保险、城乡低保等应保尽保。有条件的地方可通过采购意外伤害保险、商业护理保险等方式，提升困难搬迁群众保障水平。加强对搬迁群众防止返贫动态监测，精准落实各类帮扶措施，对搬迁后出现突发性、紧迫性、临时性生活困难的人员按规定及时给予临时救助。鼓励支持各地在迁出区开展土地规模经营、依法依规实施国家储备林项目或油茶等木本油料种植项目，退耕还林还草，盘活迁出地土地资源，不断拓宽搬迁群众增收渠道。 四、促进高质量充分就业 （七）全面促进多元化就业。加强搬迁群众就业情况动态监测，提升大型安置区就业公共服务能力，合理配备公共就业服务站点或专门窗口，开展常态化用工信息对接。结合实施“春风行动”、东西部劳务协作等，深入开展职业指导、专场招聘会等就业服务活动，通过政府购买服务、补贴交通费用等方式，为搬迁群众外出就业提供劳务输出服务，对有需要的提供“点对点、一站式”服务。强化安置区配套产业园区、就业帮扶车间、社区工厂的就业吸纳能力，建立完善吸纳就业数量与具备条件的相关扶持措施之间的挂钩联动机制。支持在大型安置区设立零工市场，为搬迁群众灵活提供多种形式的临时性就业岗位。鼓励大型安置区成立社区劳务合作社或劳务服务公司，组织搬迁群众积极参与周边以工代赈项目和县域内重点工程项目建设，提高务工收入。充分挖掘县域就业资源，持续发挥公益性岗位作用，促进搬迁群众就地就近就业增收。 （八）大力支持多业态创业。鼓励和引导搬迁群众结合自身优势特长，围绕家政服务、餐饮服务、社区便利服务、产品组装加工、现代物流等领域开展创业，在安置区及其周边大力发展“小店经济”“夜市经济”。支持符合条件的大型安置区建设实训基地、创业园区等创业载体，引导具备创业能力和意愿的搬迁群众优先入驻，按规定给予创业补贴、场地租金和管理费减免、水电费用优惠等扶持政策。优化创业服务体系，强化创业培训，向安置区创业群众提供市场开拓、管理辅导、品牌打造等深度服务，引导当地龙头企业带动搬迁群众依托其产业链创业发展。 （九）全方位提升就业技能。依托用工企业、职业院校、技工学校等，持续开展面向搬迁群众的岗前培训、岗位技能提升培训、新型学徒制培训，按规定使用各类培训资源予以支持。围绕当地特色产业发展和劳务输出地用工需求，采取整建制购买培训项目、直接补贴等方式，畅通培训补贴资金直达用工企业和培训者渠道。鼓励地方在大型安置区举办多种形式的群众夜校，大力推广国家通用语言文字，探索推广职业技能线上培训，发挥致富能手“传帮带”作用，帮助搬迁群众就近就地接受便利培训服务。 五、推动县域产业特色化发展 （十）提升安置区后续产业可持续发展能力。立足当地资源禀赋和市场需求，支持有条件的大型城镇安置区新建改扩建一批配套产业园区、仓储保鲜冷藏设施、集贸市场等。引导临近产业园区的大型安置区配套建设社区工厂、商贸流通站点、休闲商业街区等，积极发展来料加工、包装运输、餐饮休闲等产业。在农村集中安置区规划发展一批“一村一品”专业村，因地制宜发展特色种养、农产品加工、特色手工业、电子商务、乡村旅游等产业。鼓励和引导具备条件的搬迁脱贫群众和防返贫监测对象高质量发展庭院经济。延续支持安置区帮扶车间的相关优惠政策，通过骨干企业认领、合作重组等有效措施，推动帮扶车间规范化可持续运营。 （十一）强化区域产业协作帮扶。积极发挥东西部协作、对口支援、定点帮扶和省域内对口帮扶等机制作用，动员东部地区和省域内发达地区的企业、社会组织对大型安置区开展结对帮扶，推广“发达地区企业+安置区卫星工厂+搬迁群众”的产业协作模式，鼓励东部地区或省域内发达地区以托管、代管等方式与大型安置区合作共建产业园区、“飞地”园区、帮扶车间等。继续大力实施消费帮扶，引导大型仓储物流、商贸物流、文旅企业通过股权投资、订单采购等方式，与大型安置区所在地建立产销共同体，支持对口帮扶城市将安置区特色产品纳入相关消费帮扶展销平台、直营店、专柜等，打通安置区特色产品供应链。鼓励对口帮扶城市大力推介大型安置区所在市县精品旅游线路和重点景区。 （十二）提升县域特色产业辐射带动能力。优先支持大型安置区所在县建设产业转型升级示范园区和农村产业融合发展示范园，带动大型安置区配套产业园区发展。支持大型安置区围绕县域主导产业配套发展加工流通、冷链仓储、品牌电商、劳务经济等。优化大型安置区所在县域营商环境，加大招商引资力度，有序承接东部地区产业转移，建设一批资源精深加工、绿色食品、新材料、电子信息、轻工产品等劳动密集型产业基地。鼓励大型安置区所在县建设具备运输仓储、集散分拨等功能的物流配送中心，引导供销、邮政、大型电商平台等在大型安置区布局服务网点。支持大型安置区所在县开展国家全域旅游示范区、国家森林康养基地、精品生态旅游地创建，推动将有条件的大型安置区纳入区域性精品旅游线路。 六、全面提升安置区生产生活便利性 （十三）推动县城基础设施延伸覆盖。结合推进以县城为重要载体的城镇化建设，推动大型安置区与县城基础设施一体规划、建设和管护。升级改造通达安置区的道路设施，为有条件的大型安置区开通公交或城乡客运线路，提高安置区与县城互联互通水平。统筹规划各类市政公用设施，推动供水、供气、供热管网和垃圾污水处理设施、信息通信网络等向安置区全面延伸覆盖。 （十四）支持配套设施提档升级。提升安置区生活垃圾和污水治理设施配套能力，合理布局防洪排涝设施，完善消防栓、蓄水池、微型消防站等配套设施。补齐安置社区服务设施短板，支持社区服务中心、综合性文体场所等建设。推动邮政、金融、电信、燃气、电力等公共事业和资源回收商业网点覆盖一定人口规模的安置区。 （十五）实现公共服务提标扩面。强化基本公共服务供给县域统筹，支持有条件的地方开展易地扶贫搬迁安置区基本公共服务标准化建设。对易地扶贫搬迁安置完成后，符合当地城镇住房保障条件的住房困难家庭，纳入城镇住房保障范围，按照当地政策给予保障。在安置区配套建设完善与人口规模相适应的幼儿园，确保提供普惠性服务，满足就近入园需要，不断提升保教质量。支持安置区周边有条件的义务教育学校扩容增位，强化教师配备，加大紧缺学科专职教师补充力度。支持万人以上特大型安置区医疗卫生机构建设，完善县乡村三级联动医疗服务体系，支持发展远程医疗、派驻、巡诊、轮岗等服务方式。支持人口规模较大的安置区建设托育机构、未成年人救助保护机构、儿童福利院、养老院、幸福院和日间照料中心等，适度建设残疾人康复综合服务设施。支持安置区全民健身场地设施建设，打造绿色便捷全民健身新载体。 七、建设治理现代化的安置社区 （十六）提高社区服务能力。按照国务院关于“十四五”城乡社区服务体系建设相关要求，鼓励通过政府购买服务提供安置区公共服务，提升服务效能，助推安置区公共服务体系建设。优化安置社区综合服务设施，规范安置社区公共服务和代办政务服务事项，推动就业、养老托育、医疗卫生、家政、助残等便民服务下沉，加强社区服务质量监管。鼓励安置社区以“党组织+居民委员会+社区资产运营机构”方式，采取资产入股、资源开发、合作运营等方式盘活社区资产。培育壮大安置社区专业人才队伍，优化配置社区工作者，支持大型安置区发展社会工作服务机构和志愿服务组织，提升对青少年、未成年人等重点群体服务的专业化水平，在有条件的安置社区积极配置公益律师、心理咨询师、矛盾调解员等。 （十七）创新社区治理模式。按照宜城则城、宜乡则乡原则，加快构建以基层党组织为核心的安置社区组织体系。加强安置社区党组织建设，强化政治功能和组织功能，更好发挥党组织在社区治理中的领导作用，充分发挥党员先锋模范作用。新设立居民委员会的，应根据搬迁人口城镇落户进度和居住格局，科学确定居民委员会规模和辖区范围，推动居民委员会“应建尽建”。确需保留村民委员会的，应妥善做好村民委员会调整工作。加强安置社区基层群众性自治组织规范化建设，发挥基层群众性自治组织基础作用，引导群众形成科学健康绿色生活方式，促进居民融入社区。强化安置社区管理队伍建设，加大安置区街道、社区管理机构人员配备力度。完善网格化管理，加强安置区地名信息采集更新与共享应用，强化社区治理信息化建设，提高应急反应能力和管理服务水平。畅通搬迁群众诉求表达、利益协调、权益保障渠道，加强对重点人群的帮扶救助、法律援助、心理疏导。加强对事实无人抚养儿童关心关爱，切实加强其教育就学和基本生活保障。充分发挥工会、共青团、妇联等群团组织和社会组织作用，引导各类社会力量参与社区治理。 八、保障措施 （十八）强化组织领导。各地要加强对大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化工作的组织领导，明确部门责任分工，建立协调推进机制，推动安置区和搬迁群众后续发展相关目标任务纳入本地区新型城镇化和乡村振兴规划计划。充分发挥各级易地扶贫搬迁后续扶持工作领导小组、协调机制作用，压紧压实县级政府属地化管理责任，强化基层后续扶持工作人员力量配备，确保大型安置区融入新型城镇化各项任务和政策举措落地落实。省域内大型易地扶贫搬迁安置区的标准和范围，由各省份易地扶贫搬迁后续扶持牵头部门会同相关部门结合本省实际研究确定。 （十九）强化政策支持。将大型安置区后续发展项目纳入县城、市辖区建设项目库，符合条件的积极纳入巩固拓展脱贫攻坚成果和乡村振兴项目库，推动新型城镇化和乡村振兴相关政策在具备条件的大型安置区落实。建立健全新增城镇建设用地规模与搬迁人口落户城镇数量挂钩机制，加大新增建设用地计划指标对搬迁人口大县的倾斜支持力度。支持省级易地扶贫搬迁投融资平台业务转型，重点转向依法合规支持安置区融入新型城镇化及相关产业振兴项目建设，符合条件的可承担地方政府专项债券项目建设运营，积极支持发行公司信用类债券。统筹考虑安置规模、安置方式等多方面因素，稳妥适度增设行政区划建制并优化管辖范围，支撑大型安置区及相关区域提升管理和服务水平。 （二十）强化资金保障。按照“钱随人走”的原则，通过农业转移人口市民化奖励机制，对吸纳搬迁人口落户多的地区给予财政支持。鼓励各地利用中央和省级财政衔接推进乡村振兴补助资金，积极支持城镇集中安置区实施符合规定的易地扶贫搬迁后续扶持项目。将符合条件的安置区融入新型城镇化相关项目纳入地方政府专项债券支持范围。鼓励引导省级相关投融资平台按照市场化原则，加大对大型安置区相关后续发展项目的投入力度。在不新增政府隐性债务的前提下，引导银行业金融机构加大对安置区后续发展的信贷投入，为推动安置区和搬迁群众融入新型城镇化提供高效优质的金融服务。