6月16日（周一），伦敦金属交易所（LME）基本金属收盘大多上涨，受助于金属需求增长的希望。 伦敦时间6月16日17:00(北京时间6月17日00:00)，LME三个月期铜上涨58美元或0.6%，收报每吨9,703美元。在4月触及2023年11月以来最低后，铜价已回升20%。　 中国国家统计局数据显示，5月份，随着政策组合效应持续释放，稳经济促发展效果显现，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，充分展现了我国经济的韧性和活力。也要看到，外部不稳定不确定因素较多，国内需求扩大内生动能尚需增强，经济持续回升向好基础仍需稳固。 “所有这些消费品，比如空调、洗衣机和电动汽车，仍欣欣向荣。只要人们还在购买这些东西，就对基本金属有利。”Commodity Market Analytics的Dan Smith表示。 周一的数据显示，LME铜库存再下降7,300吨，至107,325吨，这是一年多以来的最低水平。过去四个月铜库存已经下降60%。 美元趋弱也支撑了基本金属， 使得以美元计价的大宗商品对于使用其他货币的买家来说更加便宜。 不过中东地区不断升级的冲突在一定程度上抑制了乐观情绪。

6月13日（周五），伦敦金属交易所（LME）基本金属多数下跌，中东局势急剧升级促使投资者抛售风险资产，导致美元走强。 伦敦时间6月13日17:00(北京时间6月14日00:00)，LME三个月期铜下跌57美元或0.59%，收报每吨9,645美元，盘中触及9,532美元，为6月3日以来最弱。 在中东局势急剧升级后，美元指数攀升，全球股市下跌。美元走强使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 经纪公司Marex的高级基本金属策略顾问Alastair Munro表示，“市场正在降低在铜和铝上的风险。” “当前的事件消除了价格向上游逃跑的可能性。当然，价格下跌将取悦那些寻求逢低买入的人。” 自4月7日触及2023年11月以来最低价位以来，到本周早些时候，LME期铜已反弹了约20%。 COMEX期铜较LME期铜的升水达到每吨976美元。 Munro称，大部分卖盘是由商品交易顾问（CTA）投资基金所为。 其他金属方面，LME三个月期铝下跌14.50美元或0.58%，报每吨2,503.00美元。 受库存下降支撑，沪铝则连升第三日，收报每吨20,440元，涨幅0.49%，表现好于上期所其他金属。 一家期货公司的分析师称：“与其他金属相比，铝最近表现相当强劲，因为国内市场需求旺盛，而上期所库存一直在下降。” 截至6月13日当周，上期所铝库存降至110,001吨，为2024年2月以来最低，自3月下旬以来已锐减54%。

6月12日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜小幅走高，受美元走弱推动，但对需求的持续担忧和贸易紧张局势悬而未决继续给市场前景蒙阴。 伦敦时间6月12日17:00(北京时间6月13日00:00)，LME三个月期铜上涨54美元或0.56%，收报每吨9,702美元。 期铜自4月触及2023年11月以来的新低8,105美元后已上涨约20%。　 美元指数跌至逾三年最低，受美国数据影响，使得以美元计价的金属对于使用其他货币的买家来说更便宜。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“美元走弱带来了一些支撑。但从更广泛的角度来看，贸易谈判的不确定性继续给铜等周期性资产带来压力。” 瑞银在一份报告中表示，在需求方面，欧洲和美国最新的制造业采购经理人指数(PMI)均仍处于萎缩区域，凸显了当前关税形势带来的拖累。 报告补充道：“疲软的PMI数据表明，最终铜需求应该会受到抑制。尽管如此，美国关税实施前的一些需求前置支撑了铜消费，而美国进口也导致美国以外市场供应趋紧。” 今年2月，华盛顿对美国铜进口展开调查，导致COMEX铜价明显高于LME铜价。贸易商抓住这一机会，将铜从其他地区转向美国。 美国COMEX铜期货较LME期铜升水攀升至每吨946美元。 据艾芬豪矿业公众号公布，卡库拉矿山西区于2025年6月7日已安全和慎重地重启采矿作业，设备和采矿班组已重返井下恢复生产。 卡莫拉-卡库拉2025年产量指导目标调整为37万吨-42万吨。经进一步审查，2026年约60万吨的铜产量目标已被撤回。 Shah补充道：“产量预估的下调，特别是来自刚果民主共和国产量的下调，影响供应前景。我们认为年底前市场将向供应短缺发展。”

6月11日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，受累于对关税和需求前景的担忧。 伦敦时间6月11日17:00(北京时间6月12日00:00)，LME三个月期铜下跌108.50美元或1.11%，收报每吨9,648美元。 据中新网报道，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢10日晚在英国伦敦说，过去两天，中美双方团队进行了深入交流，就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。 荷兰国际集团(ING)大宗商品分析师Ewa Manthey表示，铜价前景面临的下行风险包括贸易争端持续发酵。 “不确定性仍然很高，整个金属市场的波动性可能仍将很大。” 中国洋山港铜升水周三报每吨38美元，低于5月初的每吨103美元。 LME铜库存整体下降趋势为铜价提供了一些支撑。11日公布的库存数据显示，LME铜库存为119,450吨，三个月来累计下降50%；铜注销仓单为70,700吨。 交易商称，从LME系统提取的金属主要运往美国，美国COMEX铜价更高，因为美国正在考虑对进口铜征收关税。 摩根士丹利表示，若美国宣布对铜加征关税，将对LME价格造成压力，因为来自美国的“过度购买”可能会停止。

6月10日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，许多投资者回避铜市，观望贸易及需求前景的不确定性。 伦敦时间6月10日17:00(北京时间6月11日00:00)，LME三个月期铜收跌36.50美元或0.37%，收报每吨9,756.50美元。 据玉渊潭天消息，当地时间6月10日，中美经贸磋商机制首次会议进入第二天。会议从上午开始，在午餐后继续进行。 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“我们看到现在市场呈现不低的惬意感。尽管尚未看到与中国的经贸磋商取得任何突破，但整个市场的波动性似乎正在下降。” 更多铜库存离开了LME注册仓库，交易商利用美国价格更高的机会，他们预期美国将在对钢铝收关税后对铜也加征关税。 周二公布交易所的数据显示，LME铜库存续降2,000吨，至120,400吨，铜库存在过去三个月里减少了一半。 美国COMEX期铜下跌0.3%至每磅4.91美元，较LME期铜的升水达到每吨1,067美元。 Hansen称：“人们的兴趣有所下降，尤其是在纽约市场，因为关税公告只有两种结果，一旦这类消息公布，一些波动可能就无法避免了。” 交易商们正在对潜在铜进口关税进行调查的结果。

6月9日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，受助于库存下降和对中美贸易会谈的乐观情绪。 伦敦时间6月9日17:00(北京时间6月10日00:00)，LME三个月期铜收涨100美元或1.03%，收报每吨9,793美元。 由于担心矿山供应和LME注册仓库库存减少，上周铜价触及每吨9,809.5美元，为3月31日以来最高价位。 LME周一公布的数据显示，铜库存减少1万吨，至122,400吨，自2月份以来降幅超过50%；注销仓单为67,800吨。 交易商称，这些金属大部分运往美国。由于美国对进口铜征收关税的潜在威胁，美国的铜价大幅上涨。 据新华社报道，外交部发言人7日宣布：应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。 Marex分析师Edward Meir表示：“美国政府面临的结束‘关税风波’并向商界提供确定性的压力越来越大，这对大宗商品也应该是建设性的。” 海关总署网站6月9日发布数据显示，中国5月未锻轧铜及铜材进口量为42.7万吨，1-5月累计进口量为216.9万吨，同比减少6.7%。 中国洋山港铜升水上周五跌至每吨41美元，创三个月新低。其在5月初达到103美元的峰值，创2023年12月中旬以来的最高点。 总体而言，工业金属大多受到了美元走低的支撑，美元走低使得以美元计价的大宗商品对其他货币的使用者来说更加便宜。

伦敦金属交易所（LME）期铜周五收低，受到美元走强打压，但LME铜库存持续流出以及对短期供应的担忧限制了跌幅。 伦敦时间6月6日17:00(北京时间6月7日00:00)，LME三个月期铜收低46.50美元或0.48%，收报每吨9,693美元。 期铜周四曾触及逾两个月新高9,809.50美元，本周累计上涨约2%。 然而，由于数据显示美国就业增长好于预期，美元走强，令铜和其他基本金属价格承压。 据中国新闻网报道，美国劳工部6日发布数据称，美国5月非农部门新增就业13.9万人，失业率仍为4.2%，连续三个月环比持平。上述数据好于市场普遍预期，但低于过去12个月14.9万人的月均增幅。值得注意的是，美劳工部大幅下修3月和4月的就业数据，抵消了美国5月份劳动力市场的积极面。 在LME系统中，由于LME注册仓库库存下降，对近期供应的担忧推高了近月合约相对于远月合约的溢价，市场正在等待华盛顿对铜进口的调查结果，该调查可能会导致对铜进口征收关税。 LME周五公布的库存数据显示，铜库存减少5,600吨或4.06%，至13.24万吨，处于一年来最低水平。 上海期货交易所监控仓库铜库存在经历了上个月的低迷之后，本周继续增加，较前一周增长了1.5%。 LME三个月期铝收低27.50美元或1.11%，至每吨2,450.50美元。 在美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%后，美国现货市场买家的铝溢价本周飙升，周五收于创纪录的每磅0.625美元或每吨1,378美元。

伦敦金属交易所（LME）期铜周四创两个月新高，受助于铜价突破技术水平后出现投机性买盘，伦铜库存下降以及刚果一家大型矿场停产，也推动铜价上涨。 伦敦时间6月5日17:00(北京时间6月6日00:00)，LME三个月期铜收高118美元或1.23%，收报每吨9,739.50美元，此前一度触及9,809.50美元，为3月31日以来的最高水平。 交易商表示，铜价突破技术水平后，投机者增加了铜价上涨的动力，刺激了一些自动买单。 Commodity Market Analytics董事总经Dan Smith表示：“总体而言，目前铜市背景相当好。COMEX库存仍在增加，因此LME库存实际上受到了挤压。” 据中国新闻网报道，当地时间3日，美国白宫发布公告，将进口钢铁和铝的关税从25%提高至50%，相关规定从当地时间6月4日起生效，此举引发了包括欧盟多国以及加拿大等在内的多方反对。 钢铝关税也再次引发对美国正在进行的铜进口调查的关注，最后可能会导致征收新的关税。 这加速了铜流向美国，包括来自LME库存的铜，因为交易商预期美国将对铜征收关税，希望从美国铜价上涨中获利。 美国COMEX期铜7月合约最新上涨0.89%至每磅4.93美元，较伦铜每吨溢价1,129美元。 LME周四公布的库存数据显示，LME铜库存减少3,350吨或2.37%，至13.8万吨，为近一年来最低，今年迄今已下降近一半，而COMEX库存在过去两个月里飙升了90%。 LME周四的数据还显示，铜库存将继续下降，因为11,625吨库存的持有者通知交易所即将铜移出。 Smith补充称，对刚果民主共和国卡库拉（Kakula）铜矿近期停产的担忧也支撑了铜价。 LME三个月期锡上涨543美元或1.70%，收报每吨32,561美元，连续第二个交易日触及一周高点，因市场担心缅甸佤邦恢复锡供应所需的时间可能比此前预期的要长。

6月4日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜有所回落，而市场焦点仍集中在美国总统特朗普的贸易谈判上。 伦敦时间6月4日17:00(北京时间6月5日00:00)，LME三个月期铜收跌12.50美元或0.13%，收报每吨9,621.50美元。　 **关注贸易局势发展** 据央视新闻报道，当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。 据报道，距离对等关税恢复期限仅剩五周，特朗普政府发出紧急信函要求各国在本周三前提交贸易谈判的最佳方案。据央视新闻报道，当地时间6月3日，美国白宫新闻秘书表示，她可以确认有关贸易谈判截止日期的信函内容的真实性。她表示，美国贸易代表办公室向贸易伙伴发送这封信只是为了提醒这些国家截止日期即将到来，美国总统特朗普期待达成良好协议。 **LME铜库存持续下降** LME注册仓库的持续流出对LME期铜起到一定支撑影响。LME周三公布库存数据显示，铜库存减少2,500吨或1.74%，至141,350吨，创近一年新低。 **纽铜与伦铜价差居高不下** 最新的金属关税使人们再次关注美国正在进行的旨在促进国内生产的潜在新铜进口关税调查。 这推动COMEX铜价高于LME水平，促使交易商将铜供应转向美国，以利用价格差距。 美国COMEX期铜最新上涨1.21%，至每磅4.8925美元，较LME铜的溢价达到每吨1,164.6美元。 **LME期锡领涨** 期锡在LME基本金属中领涨，因担心供应问题而创下一周新高。LME三个月期锡上涨了640美元或2.04%，收报每吨32,018美元。

6月3日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收升，美国关税政策的不确定性令美国期铜较伦敦指标期铜的升水保持在高位。 伦敦时间6月3日17:00(北京时间6月4日00:00)，LME三个月期铜收高17.50美元或0.18%，收报每吨9,634美元。 最活跃的美国COMEX期铜合约最新下跌0.17%，至每磅4.85美元，较LME指标期铜的升水为每吨1,058美元。 COMEX期铜周一曾触及4.9495美元的4月29日以来最高，美国总统特朗普将把钢铁和铝的进口关税从目前的25%提高至50%，投资者对此感到担忧，这意味着美国对铜征收新的关税的可能性变大，具体取决于华盛顿正在进行的调查。 此前国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。5月份，中国制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，中国经济总体产出保持扩张。 美元走强，限制了铜价涨势。 LME注册仓库铜库存继续减少，为伦敦铜价提供支撑。LME周二公布库存数据显示，铜库存减少4,600吨或3.10%，至143,850吨，为近一年来的最低水平。 现货铜较三个月期铜升水最新报每吨51美元，显示出对LME系统近期供应的担忧。