10月22日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铝触及逾三年高位，因担心冰岛冶炼厂事故后可能出现供应短缺。 伦敦时间10月22日17:00(北京时间10月23日00:00)，LME三个月期铝上涨26美元，或0.93%，收报每吨2,807美元，盘中触及2,822美元，为2022年6月9日以来最高价位。　　 数据来源：文华财经 据财联社22日报道，铝生产商世纪铝业公司公告，其全资子公司Nordural Grundartangi Ehf因电气设备故障，已暂时停止了位于冰岛Grundartangi铝冶炼厂两条电解槽生产线中的一条，冶炼厂的第二条电解槽生产线未受影响，继续满负荷运行，此次停产使该冶炼厂的产量减少了约三分之二，事故发生期间未造成人员伤亡。 哥本哈根盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“供应紧张恰恰说明金属行业为何仍是投资者的首选行业。” “我们今天需要观察的是，期铝是否能在2,800美元之上站稳脚步。如果可以，那么该区域可能会成为迈向2,950美元的新基础。” 国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，9月份全球原铝产量同比增长0.9%至608万吨，原铝日均产量为20.27万吨。 ING分析师Ewa Manthey在一份报告中表示：“在中国以外，最近很少有欧洲或美国宣布重启的消息，主要是因为难以按可行的价格获得长期电力合同。” 其他基本金属方面，LME三个月期铜上涨39.5美元，或0.37%，收报每吨10,663美元，因在投机者推动的涨势之后，潜在的现货买家对高价望而却步。 一位铜交易商表示：“铜价有所调整实际上是一件好事，因为这可能会激发下游买家的一些实际消费。他们之前根本没有购买。” LME三个月期锌上涨41美元，或1.37%，收报每吨3,029美元。 LME现货锌较三个月期锌升水飙升至每吨320美元的纪录高位，因今年以来LME库存锐减85%。　 （文华综合）

10月21日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，受美元走强和需求低迷迹象打压，但LME库存下降抑制了铜价的跌幅。 伦敦时间10月21日17:00(北京时间10月22日00:00)，LME三个月期铜下跌68美元，或0.64%，收报每吨10,623.5美元。　 数据来源：文华财经 Marex资深金属策略师Alastair Munro表示：“中国暂时不是当前价位的买家，从贸易流的角度看，我们进入了本月的平静期，”他补充说，黄金下跌5%也影响到了铜。 洋山港铜升水在过去一个月里下跌了38%，至每吨36美元，为7月以来最低。铜在10月9日升至11,000美元的16个月高点，影响了对价格敏感的买家。 LME每日数据显示，LME注册仓库的铜库存降至127,350吨，为7月以来的最低水平。这为铜价提供了一些支撑。 其他基本金属方面，LME三个月期锌上涨9.5美元，或0.32%，收报每吨2,988.0美元。 LME现货锌较三个月期锌升水跳涨至每吨295美元，创下历史新高，表明LME系统近期供应紧张。 Munro表示：“锌库存的错位继续动摇锌市场。” 周二公布的交易所数据显示，LME锌库存仅为37,275吨，创2023年初以来的最低水平，尽管全球锌市场今年和明年或将出现过剩。 （文华综合）

10月20日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，追随股市在上周五下跌后的反弹势头，并受中国强劲的规上工业增加值数据提振。 伦敦时间10月20日17:00(北京时间10月21日00:00)，LME三个月期铜上涨87美元，或0.82%，收报每吨10,691.5美元。 数据来源：文华财经 中国国家统计局公布的数据显示，9月份规模以上工业增加值同比增长6.5%，较8月份明显加快1.3个百分点；环比增长0.64%。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示，“数据强于市场预期，这对基本金属市场来说是件好事。” “但我也认为，LME周的光环效应仍在。每个人都在讨论铜市场可能出现的更大范围的供应短缺。我认为这可能会在未来几周继续推高铜价。” 其他基本金属周一多数走高。LME三个月期锌上涨45美元，或1.53%，收报每吨2,978.5美元。 周一公布的交易所数据显示，LME锌库存仅为37,325吨，为2023年3月以来最低。 LME现货锌较三个月期锌升水跳涨至每吨230.29美元，创1997年以来最高水平，表明短期供应偏紧。

10月17日（周五），伦敦金属交易所（LME）基本金属大多收低，其中期铜周五触及一周低点，追随全球金融股下跌的步伐，因为美国地区银行信贷压力的迹象令市场感到不安。 伦敦时间10月17日17:00(北京时间10月18日00:00)，LME三个月期铜下跌42.5美元，或0.4%，收报每吨10,604.5美元，盘中早些时候一度跌至10,430美元，跌幅高达2%，为10月10日以来最低，并测试了21日移动均线。 铜被认为是全球经济的风向标，对采矿中断导致供应紧张的担忧推动铜价在上周达到每吨11,000美元的16个月高点。　　 数据来源：文华财经 德国商业银行（Commerzbank）外汇和大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen表示：“这是一个普遍规避风险的环境，风险最高的资产面临压力。” 据美国媒体16日报道，美国两大地区银行——锡安银行和西部联合银行遭贷款欺诈。由于对风险和信贷质量的担忧加剧，美国地区银行股周五暴跌，随着金融股下挫，基本金属市场情绪转为负面。Nguyen称：“我认为，这是有关美国经济状况的又一个担忧。” 近期市场对铜供应短缺的担忧似乎暂时有所缓解。上海期货交易所周五发布的金属库存周报显示，铜库存增加了550吨，达到4月以来的最高水平；而在LME，现货铜合约对三个月远期贴水从周四的每吨11.16美元扩大到27美元，表明对这种金属的需求并不那么迫切。 （文华综合）

10月16日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜微升，美元走软提供一定支撑，但贸易紧张局势和美国政府持续停摆造成的不确定性打压了市场情绪。 伦敦时间10月16日17:00(北京时间10月17日00:00)，LME三个月期铜上涨6美元，或0.06%，收报每吨10,647美元。对采矿中断导致供应紧张的担忧推动铜价在上周达到每吨11,000美元的16个月高点。　　 数据来源：文华财经 据央视新闻报道，当地时间10月16日，美国国会参议院以51票对45票的投票结果再次未能推进共和党的临时拨款法案。 一位美国财政部官员周三晚些时候表示，持续两周的美国联邦政府停摆可能导致每周经济损失高达150亿美元，这对美元构成了压力。 金属交易商称，对制造业增长和需求的担忧再次出现，一些押注铜价上涨的公司正在削减头寸。 高盛（Goldman Sachs）的分析师预计，市场“暂时”仍将处于过剩状态。 他们在报告中表示：“当前较高的铜价反映出投资者对2026年持看涨观点，这受益于美联储降息、美元走软预期以及人工智能相关的资本支出。” 一些分析师预期，数据中心和电力基础设施投资方面的铜需求将在未来几年显著增加。 对LME铝市场紧俏的担忧导致现货合约较三个月期铝溢价，溢价本周攀升至每吨21美元以上，达到2月份以来的最高点。LME三个月期铝周四上涨42.5美元，或1.55%，收报每吨2,788.5美元。 （文华综合）

10月15日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜收涨，受到美元走软和美联储进一步降息的预期支撑。 伦敦时间10月15日17:00(北京时间10月16日00:00)，LME三个月期铜上涨63美元，或0.6%，收报每吨10,641美元。　 数据来源：文华财经 对硬资产的投资流入，以及对印尼、刚果民主共和国和智利铜矿供应减少的担忧，使铜在10月9日创下了11,000美元的16个月新高。 这些扰动大体已经耗尽了分析师在对2025年铜供需格局进行预估时所预留的意外生产事故余地。 摩根士丹利（Morgan Stanley）大宗商品策略师Amy Gower表示：“因此，从现在到12月底之间的进一步变化可能会令市场吃紧。” 由于美联储主席鲍威尔在周二的讲话中为进一步降息敞开了大门，美元走软。 美元走软使以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力，而利率下调的前景则支持其工业需求前景。 惠誉解决方案旗下BMI机构将2025年铜均价预测上调至每吨9,650美元，此前预期为9,500美元。持续的供应中断与强劲的工业需求支撑市场。 与此同时，LME现货铜合约对三个月期铜合约的溢价继续下降。由于在周三空头头寸持有者必须减持或展期，周一该溢价扩大至227美元，为6月份以来最高。 LME现货锌合约较三个月期锌的溢价从周一的每吨202美元降至每吨150美元。Gower表示，LME注册仓库中的锌库存紧张，目前处于2023年初以来的最低水平，这导致锌价更容易出现波动。 （文华综合）

10月14日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收低，因市场对需求前景心存担忧。 伦敦时间10月14日17:00(北京时间10月15日00:00)，LME三个月期铜下跌242美元，或2.24%，收报每吨10,578美元。　 数据来源：文华财经 铜价自10月9日以来已下跌近4%，当时期铜触及16个月高位11,000美元，因印尼、刚果民主共和国和智利的供应中断引发供应担忧。 Commodity Market Analytics的董事总经理Dan Smith表示：“尽管供应面临诸多挑战，但铜需求并不强劲。” 从技术面来看，铜的最近支撑位是21日移动平均线切入位，目前为每吨10,378美元。 周一，铜、铝和锌的LME现货合约与三个月合约之间的价差扩大，因本周三（即明天）之前空头需削减或展期其头寸。 铜现货合约相较三个月合约升水最新为每吨39美元，周一曾触及每吨227美元，为6月以来最高。 锌的升水则从周一的每吨202美元降至115美元。LME注册仓库中的锌库存处于自2023年初以来的最低水平，引发市场对LME市场锌供应的担忧。LME此未予置评。 期铅和期镍价格分别触及9月10日和11日以来最低，期锌价格则触及9月30日以来最低。 LME三个月期锌下跌79.5美元，或2.63%，收报每吨2,941.5美元。 LME三个月期铅下跌7美元，或0.35%，收报每吨1,982.0美元。 LME三个月期镍下跌71美元，或0.47%，收报每吨15,135.0美元。 （文华综合）

10月13日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜收涨，因贸易担忧有所缓解，而且中国铜进口情况提振了市场信心，同时美国市场开盘后铜价上涨势头也有所增强。 伦敦时间10月13日17:00(北京时间10月14日00:00)，LME三个月期铜上涨302美元，或2.87%，收报每吨10,820美元。 数据来源：文华财经 COMEX期铜一度跳涨逾5%，触及每磅5.18美元或每吨11,419.93美元的盘中高点。 印尼、智利和刚果民主共和国供应中断导致铜短缺的预期、美国降息的前景以及美元走软，帮助铜价在上周升至每吨11,000美元的16个月高点。 交易商表示，铜价上涨的背后原因是全球最大消费国中国需求前景的改善。 中国海关总署数据显示，中国2025年9月未锻轧铜及铜材进口量为48.5万吨，较上月出现回升，为今年以来单月最高，同比微增1%。1-9月累计进口量为401.9万吨，同比减少1.7%。 其他方面的焦点是LME注册仓库中的锌库存降至37,475吨，自7月中以来下降了70%，处于2023年3月以来的最低水平。LME三个月期锌上涨19.5美元，或0.65%，收报每吨3,021美元。 不过，国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2026年全球精炼锌和精炼锌市场将面临大幅供应过剩。 ILZSG预计，2025年全球精炼锌供应将超过需求，预计过剩程度将达到8.5万吨；2026年精炼锌金属过剩规模预计将达到27.1万吨。 该机构预期，2025年全球精炼铅供应将超过需求91,000吨。2026年，全球精炼铅的过剩规模将略大，达到10.2万吨。 LME三个月期铅下跌31.5美元，或1.56%，收报每吨1,989.0美元。 （文华综合）

10月10日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价下跌，因市场担心全球贸易紧张局势升级。 伦敦时间10月10日17:00(北京时间10月11日00:00)，LME三个月期铜下跌349.5美元，或3.22%，收报每吨10,518.0美元。该合约周四曾触及11,000美元，逼近2024年5月创下的历史高位11,104.50美元。　　 数据来源：文华财经 此前，在自由港9月底在印尼格拉斯伯格(Grasberg)的大型铜矿宣布不可抗力以来，投资者大量涌入铜市。供应风险方面，数据显示，智利国营铜业公司(Codelco) 8月产量同比大减25%，因矿区发生致命坍塌事故影响生产。 不过，需求侧未出现明显改善，限制了铜价涨势。 “多数工业金属的需求并不强劲，”法国巴黎银行分析师David Wilson表示。“若要出现工业大宗商品的持续牛市行情，通常需要有强劲的需求支撑。” 在全球最大金属消费国中国，上海期货交易所监测的铜库存自9月下旬以来增加了15%；反映进口需求的洋山铜溢价持稳于每吨49美元，为8月19日以来最低。 高盛周五在一份报告中称，由于市场供应过剩，预计2026/2027年铜价将维持在每吨10,000-11,000美元之间，但长期前景依然乐观。 在镍市场上，高盛指出，印尼生产商的利润率需要进一步下降，以限制供应增长，扭转令人头疼的市场过剩局面。高盛预测，到2026年12 月，镍价将下跌6%，跌至每吨14,500美元。 该报告还称，高盛预计，随着印尼供应量从 2026 年中期开始增加，铝市场将出现过剩。2026年第四季度的铝价预估为2,350美元/吨，预计到2030年才会恢复到目前的水平。 LME三个月期铅下跌9.5美元，或0.47%，收报每吨2,020.5美元。尽管LME数据显示，有11.8万吨铅仓单被取消，占总库存的70%。

10月9日（周四），伦敦金属交易所（LME）铜价触及每吨11,000美元，这是16个月来未见的高位，因为在一系列矿山供应中断导致市场担心供应短缺之后，投资者纷纷涌入铜市，而铝价也创下了三年多来的新高。 伦敦时间10月9日17:00(北京时间10月10日00:00)，LME三个月期铜上涨198.5美元，或1.86%，收报每吨10,867.5美元。盘中一度上涨3.1%，触及11,000美元大关，距离2024年5月创下的11,104.50美元的历史峰值近在咫尺。 数据来源：文华财经 在长达一周的公共假期结束后，最大金属消费国中国的投资者于周四重返市场。 经纪公司Marex的高级金属策略师Alastair Munro表示，在自由港其位于印尼的Grasberg矿山宣布不可抗力之后，西方投机资金在第三季度末涌入铜市。 “今天中国在隔夜加入了买盘，他们的投机群体现在也加入了西方买盘行列，”Munro表示，并指出目前已有部分获利了结开始出现。 LME仓储系统中的铜库存总量为139,475吨，为7月下旬以来的最低水平。 Panmure Liberum分析师Tom Price称：“如果有人预期Grasberg矿的恢复速度会比过去几周所告知的更快，那么铜价就会受到冲击。” 铜的走强拉高了基本金属市场。铝价一度上扬2%，至2,807.50美元，为2022年6月以来最高。LME三个月期铝上涨45美元，或1.63%，收报每吨2,798.5美元。 Marex仓位估计显示，LME铝投机性多头为自2024年6月以来规模最大。 三个月期锌上涨5.5美元，或0.18%，收报每吨3,010.5美元。盘中稍早曾上涨2.5%，至3,080美元，为2024年12月以来最高。