本周螺纹价格走势震荡运行，现全国均价3120.6元/吨，环比下跌10.6元/吨。 供应端，近期长流程钢厂效益收缩，部分厂家生产仅有微利，暂时生产变化不大；短流程钢厂生产利润已亏损，且收废难问题持续影响，个别电炉厂已经下调开工时长，短期效益难有明显改善，开工率仍有下降空间。需求端，本周华中、华南等地均有雨水天气，下游施工进度有受限，前期采购情况不佳，仅周五受盘面拉涨带动，部分区域成交有放量。库存方面，本周厂库稍有去化，但多地市场库存高于去年同期水平；其中杭州库存累库较为突出，已至年内冬储到货后的库存水平，一方面9月需求释放不及预期，8月需求持续低于往年同期水平，另一方面是部分西南资源也陆续到货，社库压力相对明显，短期需要关注华东库存去化情况。后续来看，宏观政策面仍有释放积极信号，但产业面弱现实难明显带动市场情绪改善，现货价格上涨承压；下周多地天气有好转，项目施工或逐步恢复正常采购，若市场累库速度放缓，厂商情绪好转或能刺激现货价格上涨动力。预计下周建筑钢材现货价格或维持窄幅震荡局面，不排除需求阶段性放量刺激价格反弹。

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SMM 9月12日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为16775元/吨，华东和华北地区主流再生精铅货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，广西、湖南及附近地区贴水在50元/吨附近，不含税主流价格15650-15700元/吨，价格变动不大。铅价反弹，炼厂看涨惜售，今日报价不多，下游企业按需采购，成交平平。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周初进口铜与国产铜双双补充令沪铜现货升水持续走跌并转为贴水，低价进口货源吸引下游买货，上海地区库存呈现降库。后半周随着流通货源减少，沪铜现货升水再度回升。临近交割，主要增加仓单表现在江苏地区，上海地区仓单依旧紧张，预计下周现货升水对沪期铜2510合约报价坚挺，但需警惕后半周江苏地区期货仓单流出对华东现货市场的冲击。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 9月12日讯： 上合峰会与阅兵活动的落幕后，本周京津冀地区的废旧回收业务已经恢复常态；由于市场报废量仍旧有限，当地冶炼企业表示原料到货情况变化不大。另外，目前全国再生铅冶炼企业停产数量较多，在产企业普遍维持低产运行，对于废旧铅酸蓄电池的需求相对较弱，因此废电池的价格明显下滑，回收商收货积极性不高。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月12日 近期，在钨价持续创新高的制约下，钨市场成交缩量明显，高价向下游传导较为缓慢，下游硬质合金产业开工受高价成本抑制有所下降，市场僵持运行。本周部分贸易商避险情绪有所增加，选择出库存落袋为安，周内钨精矿市场成交价格略有松动，65%黑钨精矿较上周下跌2000元/标吨收报28.55万元/标吨。同时，高价的废钨产品，占用废钨回收商的资金流，部分废钨企业选择获利了结，从而缓解现金流，废钨市场流通宽松，废钨价格在本周优先出现下跌的情况，废钨棒材较上周五下跌5元/千克收报440元/千克左右。钨市场见顶了吗？SMM认为钨市场供需错配矛盾仍未解决，后市难言大幅回调，仍维持偏强震荡为主。 首先,9月上半月国内钨企业长单价格大幅上调，市场散单价格锚定长单价格高位震荡为主。 9月上半月各家长单报价，具体如下： 1、崇义某企业股份有限公司9月上半月长单采购报价如下：1. 55%黑钨精矿：28万元/标吨，较上轮报价上调6.9万元/标吨；2. 55%白钨精矿：27.9万元/标吨，较上轮报价上调6.9万元/标吨；3. 仲钨酸铵(国标零级)：41万元/吨，较上轮报价上调10万元/吨。 2、江西某集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年9月上半月指导价27.5万元/标吨，较8月下半月上涨6.2万元/标吨。 3、厦门某钨企2025年2025年9月上半月长单采购价为40.5万元/吨，较上轮报价上调10万元/吨。 4、广东某钨企业2025年09月份上半月钨原料长单含税单价如下：品位55%以上黑钨精矿单价：280,000元/标吨，较上轮报价上调48000元/标吨；品位55%以上白钨精矿单价：279,000元/标吨，较上轮报价上调48000元/标吨；仲钨酸铵单价：410,000元/吨，较上轮报价上调70000元/吨。以上含13%增值税。 5、中国赣州市钨业协会2025年9月份钨市场预测价：55%黑钨矿28万元/标吨，环比上调9.75万元/标吨；APT41万元/吨，环比上调12.7万元/吨；中颗粒钨粉650元/公斤，环比上调210元/公斤。 其次,9月份国内钨精矿企业开工难有增量，部分矿山可用指标量见低。 市场供应仍维持缩量，近期虽然有部分持货商选择落袋为安，散货市场供应量有所增量，但市场可用库存量较低，随着流动库存的出清，市场只能等待主流矿山放货，而矿山挺价意愿仍较为强劲。 第三,高价持续向下传导，中间冶炼产品行业盈利仍需改善。 7月以来，钨原料价格快速上涨，而下游冶炼产品跟涨缓慢，导致行业持续处于亏损状态，仲钨酸铵生产企业开工下降明显，目前行业仍在消化高价原料库存，市场高价处于传导的阶段，企业下调价格出售的可能性不大，SMM测算本周国内仲钨酸铵平均成本环比上涨6438元/吨至41.68万元/吨，行业仍亏损1811元/吨。 第四,金九银十”终端小旺季刺激，带动行业需求向好。 钨市场持续高位运行，下游企业多按订单备库，硬质合金等企业原料库存均处于较低位置，在需求旺季订单增量的带动下，行业都存在备库需求，加剧供需失衡。 第五，美国宣布豁免钨金属贸易关税，带动全球钨贸易增量。 美国钨矿储量仅占全球 1.2%，本土供给存在较大缺口，对进口钨的依赖度较高。而钨是航空航天、国防工业等关键领域的核心原材料。例如在军事方面，钨合金是穿甲弹芯、超高动能穿透器的首选材料，在航天领域，导弹热端构件、火箭喷管等也依赖钨的高温稳定性。若加征关税，将抬高美国本土制造业成本，影响军工供应链安全，豁免政策旨在保障这些关键产业的稳定运行。此次美国宣布对全球国别关税中豁免钨等金属，无疑会使得全球钨市场的贸易更加顺畅，美国作为重要的钨消费市场，其进口成本的降低可能会刺激进口量的增加，从而带动全球钨贸易量的增长。同时，美国对钨的进口需求增加，可能会在一定程度上影响全球钨市场的供需关系，进而影响钨价。从中国的钨市场的角度来看，海外钨需求增量的情况下，利好国内钨市场，但国内钨仍处于出口管制环节，部分原料短期内出口量或难有明显增量，但利好国内硬质合金等钨终端产品的出口预期。 综合以上几点，近期市场获利了结性出货，缓解了短期原料供应紧张局面，钨价有所承压。但从中长期的供需面上来看，钨精矿供应收紧， 市场供需矛盾在未出现根本性转变的情况下，钨市场基本面支撑良好，难言大幅回调空间。同时，后续需要关注以下几点，一国内钨精矿全年指标的信息，指标量出现较大波动的情况下，会引起市场后续供需平衡的调整。二钨价格内强外弱的局面会刺激海外钨资源流入中国市场，从而缓解国内紧张局面，钨资源量进口量需持续关注。三国内外钨方面进出口政策的调整方向等信息。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1420元/吨。唐山低硫主焦煤报价1420元/吨。 原料基本面，前期停产煤矿平稳复产，焦煤供应稳定，但近期市场行情转弱，下游及贸易环节拿货意愿不高，交投氛围持续转差，煤矿部分煤种库存有所累积，短期焦煤价格弱稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 消息方面，唐山、天津等地区部分钢厂对焦炭进行第二轮提降，降幅50-55元/吨，2025年9月15日零点执行。供应方面，吨焦利润尚可，焦企生产积极性提高，焦炭产量稳步增长，但焦企出货放缓，销售压力有所增加。需求方面，成材需求表现不及预期，且成材价格震荡下跌，钢厂利润收窄，叠加钢厂焦炭库存增加，部分钢厂放缓焦炭采购节奏。综上，焦炭基本面逐步转向宽松格局，加之焦炭成本支撑减弱，短期焦炭市场或偏弱运行，焦炭价格有第二轮降价预期。【SMM钢铁】

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SMM9月12日讯，SS期货盘面呈现出走强上探的态势。夜间，美国劳工部数据显示，本周初请失业金人数达到2021年以来的新高，就业市场的疲弱进一步加剧了市场对9月美联储降息的预期。在此 宏观利好的背景下，SS期货盘面有所走强，但受限于现货市场成交偏弱，仍未能突破13000元/吨的关口 。现货市场方面，SS期货在13000元/吨关口遭遇阻力，上行乏力， 本周不锈钢现货价格基本保持稳定 。 下游市场的谨慎观望情绪再次加剧，询盘活动减弱，主要以刚需采购为主，贸易商反馈本周成交较为清淡 。然而，随着消费旺季的到来， 下游需求逐渐复苏，刚需备库增多，不锈钢社会库存进一步下降 ，尤其是304热轧卷板出现货源紧缺的情况。美联储降息预期临近，加之不锈钢成本端持续保持强势，为不锈钢市场提供了看涨信心。但 宏观政策尚未落地，且下游复苏进程较慢，这些因素共同制约了不锈钢市场在旺季的走强趋势 。 期货方面，主力合约2511偏强震荡。上午10:30，SS2510报12960元/吨，较前一交易日上涨65元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在260-560元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13200元/吨，佛山均价13200元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25825元/吨，佛山地区25825元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25250元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 尽管市场已进入“金九银十”的传统消费旺季，且美联储降息预期逐渐临近，为国内采取适度宽松货币政策提供了空间， 市场对本月不锈钢价格的预期整体偏强 。目前， 不锈钢社会库存已连续第九周下降，库存水平接近90万吨，回落至年初水平，市场去化压力有所缓解 。不锈钢炉料镍、铬原料价格依然保持强势， 不锈钢成本支撑依旧稳固 。然而， 宏观利好尚未落地，不确定性风险依然存在，市场仍持较重的谨慎观望心态 。近期SS期货也显示出 上行动力不足 ，前期制约不锈钢期货盘面的 13000元/吨关口仍未被突破 ， 现货下游终端对高价货源的接受度较低，不锈钢现货价格难以探涨 。后续走势将取决于需求复苏的节奏以及宏观利好的实际兑现情况。