到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量881.09万吨，环比-1.97吨。分品种来看，焦煤到港257.52吨，环比+73.19万吨；焦炭到港0.00万吨，环比+0.00万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2872.38万吨，环比-105万吨。分品种来看，焦煤出港1118.56万吨，环比-156.6万吨；焦炭出港20.55万吨，环比+5.59万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 11月21日讯：本周钴系产品价格波动相较上周有所收窄，但电解钴和硫酸钴报价依旧迎来小幅上涨，其中电解钴下游需求端开始出现遍及改善的迹象，而硫酸钴市场，上下游对价格的分歧仍在……SMM整理了本周钴系产品的价格波动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价呈现上涨态势，但仅在11月20日上涨2000元/吨之后便暂时持稳，截至11月21日，电解钴现货报价涨至39.3~40万元/吨，均价报39.65万元/吨，较11月14日涨幅达0.51%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，电解钴供应端，受原料成本支撑，生产商及持货商报盘维持坚挺，贸易商亦随盘面反弹而上调报价；需求端则出现边际改善迹象，虽下游主体仍以刚性需求采购为主，但在价格筑稳后，部分企业的询盘与采购意愿有所回升，市场整体成交较前期有所改善。 当前电钴与钴盐价差已回归至合理区间，后续电钴价格的进一步上涨，仍需钴盐市场提供更强的带动作用。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价也有小幅上涨，截至11月21日，硫酸钴现货报价涨至8.61~9.1万元/吨，均价报8.855万元/吨，较11月14日上涨50元/吨，涨幅达0.06%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周硫酸钴市场呈现成本驱动与需求边际改善共同作用的格局。供应端受原料生产成本支撑，冶炼厂挺价意愿强烈：其中MHP及回收制硫酸钴报价维持8.8-9.0万元/吨区间，而中间品制硫酸钴报价则接近9.5万元/吨高位； 需求端采购意愿有增强，部分企业选择接受贸易商手中的低价旧库存，同时亦有企业开始尝试接盘冶炼厂的高价位新货，这种分流采购行为共同推动了成交价格重心小幅上移。当前市场仍处于供需双方的关键博弈阶段，上下游价格分歧依然存在。 预计短期硫酸钴价格将以稳中偏强走势为主，待下游客户逐步消化当前价格水平并开启新一轮集中采购后，钴盐价格有望获得更强动力，重启上行通道。 原材料钴中间品方面，据SMM现货报价显示，本周钴中间品价格小幅上涨，截至11月21日， 钴中间品（CIF中国） 货报价涨至23.55~24美元/磅，均价报23.78美元/磅，较11月14日上涨0.03美元/磅，涨幅达0.13%。 据SMM了解，钴中间品供应端挺价态度坚决，市场最低报价稳固在24.0美金/磅附近，构筑了坚实的价格底部；需求端整体表现平稳，部分冶炼厂虽有采购意向，但因原料成本显著高于钴盐售价，形成成本倒挂，加之卖方报价坚挺，导致实际成交持续清淡，市场呈现明显的“有价无市”格局。 目前，刚果（金）出口审批流程尚未完成，中间品实际出口尚未恢复。考虑到其至中国船期约 3 个月，预计在 2026 年一季度前，国内钴原料供应将延续结构性偏紧态势，中间品价格仍具上行支撑。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价维持平稳，截至11月21日，氯化钴现货报价暂时持稳于10.2~10.8万元/吨，均价报10.5万元/吨，较11月14日持平。 据SMM了解，本周氯化钴生产商主流报价在11.0万元/吨附近，回收企业和贸易商报价在10-10.5万元/吨，实际成交多集中于10.0–10.5万元/吨区间，少数化工及高钴企业成交可达11.0万元/吨以上。供应方面，工厂及贸易商出货节奏平稳，为价格稳定提供支撑；需求端延续观望情绪，下游企业在价格平稳背景下采购积极性不高。 目前下游普遍预期氯化钴价格在10.0-10.5万元/吨之间，叠加全球钴原料存在结构性偏紧的长期逻辑，当前价格具备基本面支撑，预计短期氯化钴大幅波动的可能性较低。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价同样维持稳定，截至11月21日，四氧化三钴现货报价维持在33~35.5万元/吨，均价报34.25万元/吨，较11月14日持稳运行。 据SMM了解，四氧化三钴报价本周继续高位企稳，企业报价区间为34–36万元/吨，多数成交稳定在34–35万元/吨，部分成交在35万元/吨以上。价格坚挺主要受两方面因素影响：其一，上游钴原料受刚果（金）供应政策持续影响，市场对供应收缩的预期仍在，成本端形成有力支撑；其二，终端消费电子需求表现平稳，对四氧化三钴采购保持稳定释放。 目前市场交投双方均保持谨慎，企业多执行长协订单，现货流通资源有限。预计下周价格仍将以稳为主，出现明显波动的概率不大。 消息面上， 本周，钴系产品进出口数据出炉。未锻轧钴方面，据海关总署数据显示，2025年10月中国未锻轧钴进口量约为280金属吨，环比下降67%，同比下降19%。进口均价方面，2025年10月中国未锻轧钴进口均价为32811美元/金属吨，环比下降3%。2025年1-10月累计进口5685金属吨，累计同比增加151%。 出口方面，2025年10月中国未锻轧钴出口量约为187金属吨，环比下降65%，同比下降72%，分国别看，10月出口量环比大幅下降主要由于往美国方向出口减少，10月中国出口美国量15金属吨，环比下降94%。出口均价方面，2025年10月中国未锻轧钴出口均价为34123美元/金属吨，环比上升7%。2025年1-10月累计出口量13420金属吨，累计同比上涨101%。 》点击查看详情 钴湿法冶炼中间品方面，据海关总署数据显示，2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为7623实物吨，环比下降22%，同比下降84%，其中从刚果金进口量约为6347实物吨，环比下降33%，同比下降86%。10月进口量未大幅度的下降，或因10月市场上仍存在钴中间品成交，部分货物从保税区清关，以及从海外港口到港。11月以来钴中间品市场成交偏少，预计11月中间品进口量或将继续下降。2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为9062美元/实物吨，环比下降0.38%。2025年1-10月中国累计进口303,671实物吨，累计同比下降40.59%。 》点击查看详情

11月21日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价67.00元/吨，最高价67.87元/吨，最低价65.13元/吨，收盘价65.27元/吨，收盘价较前一日下跌3.83%。 今日挂牌协议交易成交量400,242吨，成交额25,509,878.37元；大宗协议交易成交量200,000吨，成交额12,122,000.00元；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量600,242吨，总成交额37,631,878.37元。 2025年1月1日至11月21日，全国碳市场碳排放配额成交量177,366,358吨，成交额10,957,472,772.62元。 截至2025年11月21日，全国碳市场碳排放配额累计成交量807,635,022吨，累计成交额53,990,199,876.13元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 截至11月21日，SMM进口铜精矿指数TC报-42.32美元/干吨， 2025年全年现货TC基本维持在负区间运行，为近十年来最弱水平。业内普遍预期，2026年长单TC大概率继续为负数，从增量上来看，全球范围内绿地项目极为有限，同时部分现有矿山频繁遭遇生产扰动，部分矿企产量未达目标，印尼和非洲地区的冶炼项目增量阶段性影响了精矿流向。在此背景下，铜精矿供需失衡正进一步加深。 面对持续恶化的原料加工费环境，目前全球冶炼厂正作何应对？一方面，进入2025年第四季度后，海外冶炼厂招标活跃度较往年明显提升，例近期SPCC、Anglo、LS等多家企业对2025-2026装期货源进行招标，通过此方式提前锁定2026年加工利润，以缓解报表端的经营压力并在长单谈判前占据主动地位。部分企业亦将预付款比例大幅提高，以确保原料供应稳定并降低流动性风险； 中国方面，国内冶炼厂亦在积极调整外贸结构，以应对高成本和负TC带来的压力。近期多家大型冶炼厂依托下游需求启动2026年美金铜出口长单意向谈判，以加工贸易形式锁定出口订单。得益于铜杆、铜管等加工材市场的稳定需求，中国冶炼厂在东南亚和中东市场的占比明显提升。根据SMM调研，2025年中国出口的电解铜预计将达到约70万吨，同比增加约20万吨。这一策略在一定程度上对冲了进口精矿负TC带来的比价亏损，也使冶炼厂在亚太地区的市场影响力得到扩展。 展望2026年，铜精矿市场的紧平衡态势预计仍将延续。受限于项目投放节奏与矿山运营不确定性，全球铜精矿供应弹性依然有限，而精炼产能的扩张仍主要集中在中国、非洲、印尼等地。从当前市场结构来看，对COMEX-LME的套利计价已经体现在部分冶炼厂的长单报盘中，区域性供需错配所产生的套利机会将成为2026年最重要的现货贸易主题之一。

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截至本周五，国内现货市场均价稳定运行于 13900-14100 元 / 吨区间，未出现明显波动。 本周电解锰供应端呈现 “紧平衡” 状态。生产企业优先保障长期订单交付，导致市场现货可售资源持续收紧；叠加头部锰盐厂选择封盘不报，进一步减少现货流通量，为当前价格提供较强支撑，市场挺价基础稳固。步入 11 月下旬，中旬下游钢招采购量相对偏少，整体需求端表现乏力，难以承接成本推动下的涨价需求；且下游备货周期正式收尾，市场需求支撑力度进一步减弱。 短期来看，当前市场虽需求支撑减弱，但锰盐厂挺价意愿强烈，低价出货现象低迷，预计电解锰价格将继续维持稳定运行，价格上行动力与下行空间均较为有限。     》点击查看SMM锰现货报价

2025年11月21日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7900-8100元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8000-8150元/50基吨；华东高碳铬铁报价8100-8300元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9100-9200元/50基吨，环比前一交易日持平。 本周铬铁市场止跌维稳，青山12月钢招价格微降100元至8395元/50基吨，明显好于前期市场看跌300-500元降幅，助力铬铁价格平稳运行。询盘操作有所增多，市场当前以消化情绪为主，实际成交有待看下周如何。铬铁供需预计依旧维持紧平衡态势运行，供应端进口铁低量对冲国内产量高位，整体走向宽松。海外铬铁厂大幅停滞，嘉能可—梅尔菲近期表示将对下属两家铬铁厂实行员工裁撤计划，预计短期内进口铁维持低量运行。同时，国内铬铁厂家在保有利润的刺激下积极生产，新增产能陆续投放，有效弥补南方地区出现的减产缺口，铬铁排产量高位震荡。而下游不锈钢市场进入年末消费淡季，终端需求不振价格有所下行，但当前减产程度有限，对铬铁采购有刚性需求支撑。预计短期内铬铁价格或受钢招影响稳定运行。 原料方面，2025年11月21日，现货天津港40-42%南非粉报价52.5-53.5元/吨度；40-42%南非原矿报价48-49元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价53.5-54元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价54.5-55.5元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价57-59元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价63-64元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报盘下调至270-274美元/吨。 本周铬矿市场期现价格持续下调，下游采买表现不振，双方僵持博弈。后受钢招价格微降提振影响，询盘需求有所释放，市场多在等待下周成交状况如何。港口库存依旧高位震荡，贸易商出货压力不减，南非粉现货价格已突破54元/吨度，高于接货成本价，多有倒挂问题。同时，津巴布韦铬精粉矿报价逐渐逼近，挤压南非粉价格空间，市场多观望后期走势如何。期货层面，南非粉海外主力矿山新一轮报价下跌5美元至270美元/吨。国内贸易商看空预期虽受钢招小降影响有所减退，但是港口高库存压力下接货意愿依旧较为一般，期货成交不畅。铬铁高位排产量对铬矿有一定支撑，但供应过剩需求疲软之间矛盾短期内难以解决，铬矿市场观望为主。

本周螺纹价格走势震荡上行，现全国均价3116元/吨，环比上周上涨25元/吨。供应端，短流程钢厂效益有改善，本周开工时长有增加，但多维持平谷电生产，继续向上可增加时间有限；长流程钢厂陆续安排年检计划，但部分华北钢厂有阶段性复产，产量阶段性回升，但长期看仍有减量预期。需求端，周初行情刺激市场交投氛围有明显好转，但随着期货走弱，下游多按需采购为主，成交整体表现一般。库存方面，本周厂库社库延续去化，去库速度加快，目前区域库存表现有明显区别，东北库存有阶段性增库压力，西南、华北去库较好，资源有外流到华东情况。后续来看，短期整体供应端压力较前期减轻，叠加库存持续去化，基本面相对健康，但市场受季节性需求走弱拖累，加之社库同比高位，自身驱动力较弱，现货价格大概率维持区间震荡走势。

SMM11月21日讯，SS期货盘面呈现出先涨后跌的趋势。今日，虽美国非农数据公布下市场预期12月美联储降息可能落空，大宗商品价格普遍回落，但SS期货盘面上午却呈现出逆势上涨态势，但午后在市场整体弱势下再次走低，日内低价再次下探12300元/吨以下。在现货市场方面，周内SS期货盘面持续走弱磨底，市场的采买情绪愈发低迷，虽不锈钢厂产量有所下降，到货减少下不锈钢社会库存有所去库，但并未改变市场体感上的冷清。加之周内，某不锈钢大厂先后公布了高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，高镍生铁价格定至880元/镍点，铬铁12月采招价格定至8395元/50基吨，不锈钢成本支撑减弱，现货价格难改弱势。本周，社会库存有所去库，较上周环比下降1.28%，达到94万吨。   SS期货主力合约偏弱震荡。上午10:30，SS2601报12385元/吨，较前一交易日上涨55元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在335-585元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12675元/吨，佛山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24300元/吨，佛山地区24300元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 年末处于淡季，不锈钢需求持续疲软，价格不断磨底且向下探低。加之美联储12月降息预期可能落空这一宏观利空消息影响，SS期货盘面接连跌破2020年以来的新低。不锈钢厂盘价也不再坚挺，出现回落态势。然而，市场的悲观看跌情绪仍未消散，低价并未对近期成交产生明显的促进作用，贸易商普遍反馈近期成交较为冷清。从供给端来看，11月市场多流传不锈钢厂减产的消息，减产钢种也从月初的200系不锈钢扩大到400系不锈钢，但实际减产的落实情况仍需进一步关注。就成本端而言，在不锈钢价格处于低位的情况下，尽管周内高碳铬铁、高镍生铁价格继续下跌，不锈钢厂仍面临成本与价格倒挂的局面。周内某主流不锈钢大厂先后公布高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，进一步压价的力度有所减弱，尤其是高碳铬铁价格明显高于市场零售价格，保供原料的意图明显，未来减产幅度的预期可能会有所减小。