盘面：上周五晚伦铜开于7959美元/吨，盘初短暂震荡摸底于7930.5美元/吨，而后一路震荡上行，盘中摸高于7985.5美元/吨，盘尾回落最终收于7940美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至26.8万手，跌幅达0.88%。上周五晚沪铜主力2311合约开于66190元/吨，盘初摸高于66470元/吨，盘中横盘整理，盘尾摸底于66230元/吨，最终收于66310元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至11.9万手，跌幅达0.23%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）日本9月核心CPI年率2.8%，前值3.10%，预测值2.70% （2）德国9月PPI月率-0.2%，前值0.30%，预测值0.40% 现货：（1）上海：10月20日1#电解铜现货均价报于升水65元/吨，环比上一交易日下跌10元/吨。据SMM数据显示，上周内上海地区去库1.11万吨，铜价低位震荡，精废价差明显收窄，精铜消费增加令现货升水企稳，隔月BACK月差自换月后亦稳步运行。本周进入长单交付，预计现货市场将存在压价现象，但若下游消费持续支撑，现货成交亦将坚挺。 （2）华南：10月20日广东1#电解铜现货均价升水380元/吨，环比上涨40元/吨。总体来看，库存接近跌破1万大关持货商继续挺价出货，现货升水走高，但需关注异地调货量有多少。 （3）进口铜：10月20日仓单报价73-87美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单报价78-90美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）34-40美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。 临近上周末，进口铜比价走弱，截至上午收盘对沪铜2311合约亏损在174元/吨附近，市场交投走弱。报盘方面，市场报盘稀少，尤其11月内到港注册火法铜，仅听闻少量EQ铜及湿法铜报盘，报盘依旧高企，市场兴趣缺缺。目前LME注销仓单已超3万吨，后续大部分货源货将来华，使得部分客户陷入观望，等待本周比价是否能有所回归。 （4）库存：10月20日LME铜库存增加75吨至191925吨；10月20日上期所仓单库存减少2262吨至11419吨。 价格：宏观方面，美联储博斯蒂克认为美联储在明年年中之前不会降息。2024年底可能是美联储降息的时候。基本面方面，截至10月20日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.88万吨至9.53万吨，较上上周五下降2.2万吨。具体来看，华东地区由于下游消费需求尚可，叠加部分货源调往华南地区，因而库存出现下降。华南地区需求亦表现强劲，库存下降。消费方面，企业手中订单仍在排产，预计需求依旧保持强劲。价格方面，近期铜价预计仍维持相对低位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM10月23日讯： 工业硅 价格:供应端硅企订单及资金等情况不同报价心态差异，疆内大厂订单充裕积极挺价撑市，另有部分硅企报价以持稳为主，随着下游刚需订单释放，本周市场成交有望转好。 供需 供需：全国硅企供应稳中有增，川滇地区丰水期接近尾声，四川硅企将于本周调整至平水期电价，云南部分硅企11月电价继续向上调整，硅企盈利尚可开工率暂维持高位。需求端多晶硅产能投产爬坡带动整体耗硅量增加，工业硅维持供需双旺情况。 库存：SMM统计10月20日工业硅全国社会库存共计34.8万吨，较上周环比增加0.6万吨，近几周增幅呈缩减趋势。其中社会普通仓库11.5万吨，社会交割仓库23.3万吨（含未注册成仓单部分）。随着近期仓单被市场陆续消纳，短期内社会库存增幅大幅减少并有望转向去库。 进出口：海关数据显示，2023年9月中国金属硅出口量为5.13万吨，环比增加18%同比增加4%。2023年1-9月金属硅累计出口量43.03万吨，同比减少16%。进口：海关数据显示，2023 年9月中国金属硅进口量为0.00万吨，环比减少99%同比减少96%。2023年1-9月金属硅累计进口量0.43万吨，同比减少84%。 多晶硅 价格 截至上周五多晶硅复投料主流价格76-84元/千克，多晶硅致密料主流价格75-82元/千克，多晶硅价格指数76.89元/千克，多晶硅价格持稳。 供需 上周多晶硅价格保持稳定，多晶硅库存相对可控叠加市场成交有限，企业报价缺少参考，价格随即持稳，本周成交预计将开始展开，价格将走跌。 电池片 价格 当前高效PERC182电池片价格降至0.53-0.55元/W; PERC210电池片价格0.56-0.58元/W左右；Topcon182电池片价格降到0.59-0.62元/W左右；Topcon210电池价格0.66元/W。 供需 周五下午到周末期间电池出货价格调低1-2分/W，因市场交易量少，头部电池片厂库存压力越发增大，订单竞争激烈，价格战一触即发。 组件 价格 上周组件市场单晶PERC组件双面-182mm主流成交价格1.17元/w,单晶PERC组件双面-210mm主流成交价格1.19元/w，组件价格保持稳定。 供需 本周末组件价格继续保持稳定，目前成本对组件形成最有力支撑，多家组件企业受库存影响开始减弱排产，下游需求仍未见起色，价格预计继续走弱。 高纯石英砂 价格 国内高纯石英砂内中外层砂继续维持稳定。龙头企业外层砂价格为10-12万元/吨、中层砂价格19-23万元/吨、内层砂价格39-44万元/吨。 供需 市场整体交投较为稳定，石英砂龙头企业涨价意愿扔在，但受制于近期成交量的减少以及海外石英砂的签订，上涨受限。 光伏玻璃 价格 3.2mm镀膜：3.2mm镀膜光伏玻璃报价26.5-28.0元/平方米，价格暂稳。 2.0mm镀膜：2.0mm镀膜光伏玻璃报价18.5-20.0元/平方米，价格暂稳。 供需 供应端 供给:10月截至目前国内暂无新增产能投放，供应向稳运行为主。 需求端 需求:进入10月最后一周，传统玻璃谈判周期也到，订单也会于月底签订，目前来看，组件企业压价心态较为坚定，11月玻璃价格预计难以走高。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM数据显示，周内（10月16日-10月20日）中国主流地区电解铜社会仓库去库1.88万吨，较上周五去库2.2万吨。周内上海地区去库1.11万吨，广东地区去库0.25万吨，江苏地区去库0.25万吨；值得注意的是，沪粤两地电解铜价差持续走扩，周尾已经扩至近300元/吨附近，据悉，部分套利者已经将货源多发往华南地区售卖。 在地缘政治因素施压下，美元出于避险因素基本运行于106点位上方，期铜上方压力难以缓解，周内沪铜2311合约主于65850-66890元/吨区间震荡，下游逢低采购，入市较为积极，且在精废价差不具优势背景下，更加利好精铜消费，现货市场尤其是非注册货源成交积极，其与主流平水铜价差亦有明显收窄。 观察精铜杆开工率亦可得出，在低铜价以及精费价差持续收窄态势下，下游对精铜消费确实向好；且据SMM了解，部分铜杆企业下游甚至出现排队提货现象。 然令多数交易者较为困惑的是，为何在消费利好条件下，沪铜现货升水并无明显起色，仅在进入沪期铜2311合约交易后出现短暂攀高就迅速回落？ 据SMM对市场追踪了解，周内现货成交情绪尚可，出库数据亦表现向好，库存如预期减少，但周中上海地区仍有部分进口货源流入，令持货商出货换现情绪增强，故在供需双强局面下，沪铜现货升水仅表现短暂冲高，随后就被持续压价成交。 反观广东地区，其下游消费亦超预期，部分铜杆厂满负荷生产，然周边冶炼厂多表现直送下游，社会仓库入库量减少，总体表现供小于求状态，现货商上抬升水令现货成交走高，令沪粤两地出现价差。 综合来看，周内虽各地消费均呈现积极情绪，但上海地区供应并不如广东地区紧张，且上海地区后半周交割仓单流出亦令供应明显增加，下游压价存在优势，故现货升水并未持续走高。               》点击查看SMM铜产业链数据库  

SMM10月20日讯： 本周，国内钨市场供需表现僵持，价格博弈加剧，整体交投氛围冷清。 钨企新一轮长单价格公布，较上半月价格稍有走弱： 江西钨业控股集团 有限公司国标一级黑钨精矿2023年10月下半月指导价12万元/标吨。（上轮指导价为12.05万元/标吨） 崇义章源钨业 股份有限公司10月下半月长单报价如下:（以上单价含13%增值税） 1、黑钨精矿(WO3≥55%):11.75万元/标吨，较上轮报价下调500元/标吨; 2、白钨精矿(WO3≥55%):11.60万元/标吨，较上轮报价下调500元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级):17.85万元/吨，较上轮报价下调1000元/吨。 【钨精矿市场】 65%黑钨精矿价格盘整在12万元/标吨关口， 整体波动较小：矿端持货商守稳情绪较浓，暂无让价抛货操作；APT冶炼厂谨慎观望，倒挂局面下对高价位资源接受度较低，采购仅保证满足生产刚需。 【APT市场】 因面对成本坚挺、需求订单不足的局面，冶炼厂倒挂压力加大，生产积极性受挫， APT主流议价僵持在17.9万元/吨，在新一轮长单公布后议价重心稍有下降，探至17.85万元/吨。 【钨粉末及合金市场】 近期硬质合金市场延续弱势，现货成交不畅，价格内卷严重，新增消费未见回暖，去库操作仍在继续。需求倒压下钨粉末价格继续下行， 碳化钨263元/千克的价格成交增多；钨粉成交价格偶有267元/千克成交，但不是市场主流参考。 综合分析，现阶段钨价的“稳定”主要受到原料价格的支撑，终端消费暂时无法发挥提振市场信心的作用，需求倒压价格的局面沿着产业链不断上移，预计下周钨价仍将保持弱势整理的局面。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM10月20日讯： 本周，国内钼市行情可谓是““惊心动魄“，让人捉摸不透。 先是大型钢厂在市场忐忑期待中终于进场采购，推动钼价加速探底，虽采购量不及预期，但市场给出的反馈与往常无异： 其他观望中的钢厂稳住心态，开始跟进招标采购；钼相关企业也在生产刚需的推动下少量补库，至此钼市场成交重新活跃，也为钼价的快速反弹埋下伏笔。 而后，在下游订单集中进入市场的情况下，钼矿端挺价惜售情绪再起，周初下探至2900元/吨度附近的钼精矿价格重回3000元/吨度关口。10月19日， 云南钼矿山招标销售高铜钼精矿（45-50%基准价）128吨，成交价格为3215元/吨度（现款）； 带动钼精矿价格在次日跳涨至3200元/吨度，钼价全面反弹上行。 钼铁价格表现更是让人心跳加速： 周初18.3万元/吨的招标价格在周末重新反弹至22万元/吨，即周内价格高低幅差距高达20%。 据SMM了解， 现阶段下游钢厂刚需消费尚能保持，只是钼价短期波动过大才使得采购操作迟迟没有进场；坊间传闻由于终端新增消费非常有限，含钼钢材现货价格被倒压，钢厂利润空间不断被压缩，所以钢厂更希望钼铁价格稳定在20万元/吨内甚至更低的价格。 但现阶段，钼铁冶炼厂若没有及时补充到对应钼铁价格的钼精矿资源，出货则会面临亏损情况，临近周末多数钼铁企业选择暂停报价；加上钼铁社会库存已经处于低位，无法及时交付现货，所以钼价仍是被推涨上行。 考虑到近期钢厂生产需求未被满足，且短期内难于接受更高的原料价格，在此影响下 预计下周初钼价将盘整在现阶段位置， 等待矿山出货价格及钢厂招标价格情况。 》点击订购查看 SMM 金属现货历史价格  

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利63.8元/吨，利润增加23.7元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭暂稳运行，焦企盈利没有受到价格影响。从成本端来看，本周山西地区低硫主焦煤价格下降50-150元/吨，焦企入炉煤成本下降，焦企盈利得到部分修复。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.0%，周环比下降1.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.9%，周环比下降1.8个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利得到修复，多数焦企处在盈亏平衡线上，生产积极性尚可，能够维持原有生产。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存下降，保持低位运行，对焦企生产状态无负面影响。此外，山西4.3米焦炉基本停止装煤，置换产能又因为亏损暂无投产计划，焦炉产能利用率下降。 3、总结 后续焦炭价格提涨预期落空，或将开始下行，但炼焦煤有降价预期，焦企入炉煤成本或下降。焦企自身库存也将维持低位，多数焦企选择维持原有生产状态，但山西4.3米焦炉淘汰或将全面淘汰，且有常态限产，全面关停后，焦炭产量下降，但下周焦企焦炉产能利用率或上升。

【SMM钼快讯】2023年10月20日，华菱湘钢最新60-B钼铁招标价格为22万元/吨（现款），招标数量60吨，交货期10月27日前。    

》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666921】 （上海有色网  金梦华 TEL：021-51666919）

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