SMM7月18日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水10元/吨-升水80元/吨，均价升水45元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报贴水50元/吨-贴水30元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价78490元/吨较上一交易日涨525元/吨，湿法铜均价为78405元/吨较上一交易日涨525元。 现货市场：今日广东库存明显下降，到货大幅减少是主因。虽然库存大减，但有大量仓单流出市场，使得今日升水持续走低，平水铜早盘时报升水10元/吨，但接货者并不多，持货商唯有下调升水出货。截至到11点当月合约好铜报80元/吨，平水铜报升水0元/吨，湿法铜报贴水50元/吨。后市继续关注仓单的流出情况。 总体来看，虽然库存走低但大量仓单流出，令现货升水承压下跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格          

   宏观方面，美国通胀数据反弹， 6 月 CPI 创五个月来最大环比涨幅，零售销售强于预期，表明关税压力正逐步传导至消费端，美联储内部对降息前景分歧加剧，市场对货币政策方向判断出现反复，美元指数自 7 月起逐渐走强，周内铜价小幅承压。与此同时，特朗普对外贸易政策趋于激进，继明确对铜征收 50% 关税后，又表示将在未来向 150 多个国家发出统一税率在 10%-15% 的关税信函，并威胁自 8 月 1 日起对墨西哥、欧盟等商品加征 30% 独立关税。贸易局势紧张升级叠加制裁俄罗斯等地缘政治不确定性，持续抑制市场风险偏好。本周伦铜下行至 9600-9700 美元 / 吨后围绕区间附近波动，沪铜整体震荡于 77500 元 / 吨 -78500 元 / 吨内震荡。    基本面方面，本周铜精矿现货交投活跃度冷清，现货 TC 止跌回升， LME 结构自 BACK 重新转为 Contango ，伦铜结构反转后市场多持观望态度，但目前未听闻作价期发生变动。在美国对铜加征关税明细公布前市场维持冷静。 国内方面，本周为沪期铜 2507 合约交割，交割当日月差快速收敛，近月结构亦转为 Contango ，下游消费表现冷清，整体需求进入淡季。    展望下周， 铜价预计仍将在政策扰动与美元走势博弈中保持高位震荡运行，市场关注焦点集中于特朗普关税政策的进一步明确与美联储在 8 月初的政策立场表态。 预计下周伦铜波动于 9600-9800 美元 / 吨，沪铜波动于 77000-78500 元 / 吨。现货方面，国内淡季使得铜材开工率下行，垒库预期下现货升水承压。但品牌间价差拉大。预计现货对沪铜 2508 合约在升水 20 元 / 吨 - 升水 280 元 / 吨。

SMM7月18日讯：今日0#锌主流成交价集中在22285~22400元/吨，双燕成交于22385~22510元/吨，1#锌主流成交于22215~22330元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水10~30元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2508合约升水0~20元/吨，红鹭-v对2508合约升水30元/吨，会泽对2508合约升水80元/吨，高价品牌双燕对2508合约报价升水100~140元/吨。今日上海市场出货不多，但盘面环比明显走高，下游接货情绪再受打压，现货交投继续转差，现货升水延续下行。

 

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                         本周（7月14日-7月18日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 54.8-75.2 美元/吨，QP8月，均价为 65 美元/吨，周环比上涨 2 美元/吨，仓单 43.2 到 54.8 美元/吨，QP8月，均价为 49 美元/吨，周环比上涨 11.4 美元/吨。EQ铜CIF提单为 21.2-34 美元/吨，QP8月，均价为 27.6 美元/吨，周环比上涨 11.2 美元/吨。截至7月18日，LME铜对沪铜2507合约沪伦比值为 8.083 ，进口盈亏 -600 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Aug为Contango 23.41美元/吨；8月date与9月date调期费差约为Contango20美元/吨。         目前火法好铜仓单实盘价格54美元/吨，主流火法与国产仓单44-50美元/吨，湿法难寻现货；好铜提单实盘价格74美元/吨，主流火法与国产提单55-65美元/吨左右，湿法难寻现货；CIF提单EQ铜22美元/吨-34美元/吨，均价为28美元/吨。         本周周初进口窗口短暂打开，市场进口商对提单需求增加，但贸易商间活跃度偏弱，持货商多选择持货观望，故周初集中成交后市场表现冷清。仓单提单倒挂情况明显减弱，市场焦点集中于美国对铜关税政策明细落地情况。因对远期供应紧张预期放缓，LME结构本周快速转为contango结构，进一步压低持货方出货意愿。随着香港LME仓库正式投入使用，华南地区离岸市场关注度增加。展望下周，进口窗口短期内难以大幅打开，刚需偏弱加上结构反转等因素，市场持货方出货意愿降低，预计美金铜市场仍将处于淡季。         据SMM调研了解，本周四（7月17日）国内保税区铜库存环比上期（7月10日）增加0万吨至7.88万吨。其中上海保税库存环比上升0.03万吨至7.1万吨；广东保税库存环比下降0.03万吨至0.78万吨。本周上海保税区库存持平，总体来看市场供需双弱。随着上周进口比价修复，7月中旬到港提单陆续进口，保税区仓单流转活跃度降低，故整体库存波动较小。展望后市，据SMM了解下周提单到港量环比有小幅增加，但国内消费表现疲软，预计保税区库存将有小幅垒库。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM镍7月18日讯： 宏观消息： （1）近日国务院国资委举办中央企业负责人研讨班。会议要求，国资央企必须加快培育壮大新质生产力，为开创企业改革发展新局积聚新动能新优势。加快实现从要素大量投入的“汗水型增长”向科技创新驱动的“智慧型增长”转变。 （2）美国总统特朗普表示，美国可能会按照此前致信内容来执行对日本的关税税率，并可能很快与印度达成贸易协定。特朗普日前致信日本领导人，称将从8月1日起对从日本进口商品征收25%的关税。特朗普还表示，他有意对超过150个美国次要贸易伙伴统一加征关税。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,300-122,700元/吨，平均价格121,500元/吨，较上一交易日价格上涨1,050元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,900-2,100元/吨，平均升水为2,000元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2508合约）夜盘低开高走，日盘在12万元价位震荡，截至午盘沪镍报价120,120元/吨，涨幅0.41%。 宏观博弈主导方向，价格中枢存下移风险。若关税实施或美联储推迟降息，沪镍价格可能进一步下探。短期看镍价或延续弱势震荡，核心区间参考118,000-123,000元/吨。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.59%，周环比-0.46个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.2%，周环比-0.5个百分点。