自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 10 月螺纹计划产量967.39万吨，较9月实际产量增加127.87万吨，增幅15.23%； 10 月线盘计划产量385.3万吨，较9月实际产量增加51万吨，增幅15.26% 。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计34.35万吨，环比减少5.47万吨，降幅13.74%。线盘计划量总计5万吨，环比减少2万吨，降幅28.57% ；   华北地区： 螺纹计划量总计162.04万吨，环比增加35.14万吨，增幅27.69%。线盘计划量总计78.6万吨，环比增加31.9万吨，环比增幅68.31% ；   华东地区： 螺纹计划量总计444万吨，环比增加56.5万吨，增幅14.58%。线盘计划量总计199.4万吨，环比增加6.7万吨，增幅3.48% ；   中南地区： 螺纹计划量总计128.7万吨，环比增加24.7万吨，增幅23.75%。线盘计划量总计32万吨，环比增加8万吨，增幅33.33% ；   西北地区： 螺纹计划量总计99万吨，环比增加19.5万吨，增幅24.53%。线盘计划量总计25万吨，环比增加7万吨，增幅38.89% ； 西南地区： 螺纹计划量总计79万吨，环比增加1.9万吨，增幅2.46%。线盘计划量总计39万吨，环比增加1.1万吨，增幅2.9% 。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 9月上旬旺季需求并未快速释放，市场情绪仍旧偏弱，现货价格弱势下行；中下旬下游下游实际需求改善叠加双节补库，现货价格触底后反弹，同时宏观利好消息频出，市场情绪高涨，钢厂强势拉涨，市场现货量价齐升。成本方面，前期焦炭提降8轮，铁矿及废钢同样有所调整，钢厂利润走扩，且建材效益持续强于板材。 现钢厂产建材普遍盈利，效益在（0，500）之间。受利润驱动，钢厂生产积极性高，8、9月检修高炉、轧线基本复产，其中多家钢厂铁水优先流向建材；其次部分钢厂前期长期停产轧线开始复产，电炉钢厂增加开工时长，10月计划产量螺纹、盘螺双增 。   分地区来看: 东北地区， 钢厂利润在（200，300）之间，受气候影响，东北有效施工周期有限，部分钢厂继续生产优特钢为主，个别钢厂高炉有检修安排，10月建材计划产量继续下降 。 华北地区， 钢厂利润在（300-400）之间，建材效益可观，部分钢厂长期停产轧线复产，铁水侧重建材的同时转炉废钢比增量明显，粗钢增量，10月螺纹、盘螺计划产量均明显增加 。 华东地区， 钢厂利润在（300，500）之间，目前建材效益好于卷板，部分钢厂3季度建材减量明显，故将部分铁水回流至建材端整体10月计划螺纹产量增幅明显 。 西北地区， 钢厂利润在（100-400）之间，西北区域钢厂整体效益好转，其中新疆地区效益靠前，部分钢厂检修高炉复产，高炉未复产钢厂增加转炉废钢添加比，10月建材产量增加 。 中南地区， 钢厂利润在（100-400）之间，建材效益好于板材，除保持稳定生产钢厂外，部分钢厂10月并无检修计划，整体产量增加。 西南地区 ， 钢厂利润在（0-100）之间，区域内各钢厂效益一般，生产积极性不高，部分钢厂原定检修计划取消，基本按照前期节奏生产，10月产量微增 。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图五：样本钢厂10月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 建材供应端，长流程钢厂边际效益较好，10月除3季度检修高炉、轧线基本复产外，部分钢厂前期长期停产轧线也有复产，同时部分长流程钢厂炼钢转炉废钢添加比增加明显达20%左右，10月螺纹日度计划排产继续增加；短流程钢厂亦有一定利润，前期停产钢厂复产，谷电生产钢厂小幅提升开工时长，但废钢持续难收，电炉钢厂产能利用率难有大幅上升。需求方面，北方部分地区年内有效施工周期有限，有赶工期需求，南方施工条件较好，同时国家宏观财政支持，预计需求仍可保持一定强度。 综合来看，10月供应延续增加，其压力将逐步凸显，需求虽有一定支撑，但市场情绪受宏观政策影响较大，预计10月建筑钢材价格宽幅震荡运行。  

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 9 月螺纹计划产量839.52万吨，较8月实际产量增加74.12万吨，增幅9.68%； 9 月线盘计划产量334.3万吨，较8月实际产量减少0.22万吨，降幅0.07%。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计39.82万吨，环比减少14.58万吨，降幅26.8%。线盘计划量总计7万吨，环比减少9.22万吨，降幅56.84%；   华北地区： 螺纹计划量总计126.9万吨，环比增加13.3万吨，增幅11.71%。线盘计划量总计46.7万吨，环比增加9万吨，环比增幅23.87%；   华东地区： 螺纹计划量总计387.5万吨，环比增加54.3万吨，增幅16.3%。线盘计划量总计192.7万吨，环比减少1.5万吨，降幅0.77%；   中南地区： 螺纹计划量总计128.7万吨，环比增加24.7万吨，增幅23.75%。线盘计划量总计32万吨，环比增加8万吨，增幅33.33%；   西北地区： 螺纹计划量总计79.5万吨，环比增加2.6万吨，增幅3.38%。线盘计划量总计18万吨，环比减少0.5万吨，降幅2.7%； 西南地区： 螺纹计划量总计77.1万吨，环比减少6.2万吨，降幅7.44%。线盘计划量总计37.9万吨，环比减少6万吨，降幅13.67%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 8月中上旬旧国标去化风波影响延续，以及个别华东商户存暴雷风险，市场情绪过度恐慌，导致现货价格超跌；中下旬钢厂产量降至年内低点，叠加移仓换月阶段，市场对远月合约存需求转好预期，现货价格止跌反弹。近期卷板基本面矛盾大于螺纹，卷螺差持续缩进，钢厂产建材效益要强于卷板， 现钢厂产建材效益普遍在（-300，100）之间。受利润驱动，8月检修钢厂陆续有复产计划，其中多家钢厂优先复产螺纹轧线，盘螺轧线暂维持前期生产状态；其次钢厂产螺纹效益好于部分品种材，部分厂家将带钢及卷板产线停减产，富余铁水多倾向于螺纹，9月计划产量螺纹增量明显，盘螺日产基本维持。   分地区来看: 东北地区， 钢厂利润在（-250，-100）之间，建材效益还是不佳，部分钢厂继续卖钢坯或保优特钢生产为主，9月建材计划产量继续下降。 华北地区， 钢厂利润在（-200，-50）之间，近期钢厂产板带效益不及建材，且带钢接单情况一般，多家钢厂将带钢轧线停产，富余坯料转向螺纹，其次个别钢厂9月初高炉复产，厂内总计划产量增加。 华东地区， 钢厂利润在（-150，100）之间，目前部分钢厂产卷板处于亏损状态，而产螺纹效益基本能维持盈亏平衡，故将部分铁水回流至建材端；此外个别钢厂8月中下旬螺纹轧线陆续复产，整体9月计划螺纹产量增幅明显。 西北地区， 钢厂利润在（-300，-150）之间，西北区域钢厂整体效益仍偏差，部分钢厂近期仍有新增检修高炉计划，铁水不足，相应减少成材产量。 中南地区， 钢厂利润在（-200，-50）之间，建材效益有所修复，前期检修钢厂9月基本恢复正常生产，日产量增加；其次个别钢厂8月钢坯外卖订单陆续交完，9月有转增产建材计划。 西南地区 ，钢厂利润在（-200，-50）之间，区域内各钢厂仍处于亏损阶段，部分钢厂延续前期停减产预期，建材产量继续下降。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图五：样本钢厂9月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 建材供应端，长流程钢厂边际效益好转，9月部分钢厂陆续有复产计划，其次建材效益好于板带，部分钢厂铁水回流至建材端，9月螺纹日度计划排产量增幅明显；8月下旬短流程钢厂亏损幅度收窄，其中个别区域电炉厂有利润，但考虑实际废钢难收问题仍在，前期停产钢厂9月虽有复产计划，但可开工时段大概率维持谷电生产，整体产量将逐步上升。需求端，目前钢厂直供需求有所好转，但市场整体成交表现不佳；部分下游表示新开工项目基本在四季度，9月旺季需求有落空可能。 综合来看，9月供应端压力将逐步凸显，需求表现或难有明显改善，预计9月建筑钢材价格或维持宽幅震荡运行，上方空间或有受限。  

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 8 月螺纹计划产量773.2万吨，较7月实际产量减少193.24万吨，降幅20%； 8 月线盘计划产量341.02万吨，较7月实际产量减少30.24万吨，降幅8.15%。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计54.4万吨，环比减少5.9万吨，降幅9.78%。线盘计划量总计16.22万吨，环比增加1.72万吨，增幅11.86%；   华北地区： 螺纹计划量总计112.6万吨，环比减少19.7万吨，降幅14.89%。线盘计划量总计37.7万吨，环比减少26万吨，环比降幅40.82%；   华东地区： 螺纹计划量总计338.2万吨，环比减少122.6万吨，降幅26.61%。线盘计划量总计199.2万吨，环比增加7.7万吨，增幅4.02%；   中南地区： 螺纹计划量总计104万吨，环比减少33万吨，降幅24.09%。线盘计划量总计24万吨，环比减少8.2万吨，降幅25.47%；   西北地区： 螺纹计划量总计80.7万吨，环比增加2.4万吨，增幅3.07%。线盘计划量总计20万吨，环比增加3.4万吨，增幅20.48%； 西南地区： 螺纹计划量总计83.3万吨，环比减少14.44万吨，降幅14.77%。线盘计划量总计43.9万吨，环比减少8.86万吨，降幅16.79%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 7月全国新旧国标过渡阶段，上中下游心态略显分歧，其中华东区域旧国标库存去化难，导致市场恐慌心理蔓延，各期现商家低价抛售，导致现货资源低价踩踏，从而引发全国性跌价抛货现象，导致7月全国建材现货价格持续破年内低点。 成材跌幅明显快于原料端，导致钢厂亏损放大，现钢厂亏损普遍在（-200，-400）之间。钢厂生产建材亏损明显，且为顺利进行新旧国标过渡，多数钢厂计划8月高炉/轧线进行检修或减产，建材产量降幅明显。其中华东区域螺纹产量降幅最大，主要是部分钢厂8月螺纹轧线全停或减半生产，检修影响量较大。   分地区来看: 东北地区 ，钢厂利润在（-300，-150）之间，8月计划总产量微降，个别钢厂建材轧线部分产量转圆钢。 华北地区 ，钢厂利润在（-300，-150）之间，近期钢厂建材生产亏损严重，部分钢厂有高炉及轧线检修计划，优先减量建材，但保板带等品种材产量，其中个别钢厂8月计划不产建材。 华东地区 ，钢厂利润在（-250，-100）之间，新旧国标过渡阶段，部分钢厂为加速旧国标库存的去化，对螺纹轧线均有检修减产计划；其中华东区域螺纹减量占比最大，主要是有部分钢厂螺纹轧线8月计划全停或处于半开状态。 西北地区 ，钢厂利润在（-300，-150）之间，西北区域钢厂整体效益偏差，但个别钢厂前期检修高炉7月底已复产，8月对建材产量有明显增量，导致区域内整体产量小增。 中南地区 ，钢厂利润在（-250，-100）之间，钢厂普遍亏损在200元/吨左右，各钢厂均有减量预期，多家钢厂轧线进行错峰生产，且继续优先产卷板及圆钢等品种。 西南地区 ，钢厂利润在（-350，-200）之间，区域内各钢厂普遍亏损在300元/吨左右，亏损叠加新旧国标过渡，多家钢厂8月安排检修减产计划，建材减量明显。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图五：样本钢厂8月初螺纹边际利润情况占比 数据来源：SMM   后续来看， 建材供应端，长流程钢厂边际利润亏损加剧，钢厂主动检修减产，或将铁水继续转向品种材，8月螺纹计划排产量处于历年低位；而短流程钢厂废钢难收，且多数亏损超200元/吨，导致电炉厂继续下调开工时长，其中超半数华东厂家8月有停炉计划，8月电炉开工率将继续降至低点。需求端，南方超高温天气影响户外作业，下游施工进度放缓，需求表现不佳，而北方部分区域多雨水天气影响，基层施工困难，整体淡季需求弱势难改。 综合来看，8月市场维持供需双弱格局，但钢厂减量预期对底部价格有一定的支撑，但需求疲态难驱动现货价格向上拉涨，预计8月建筑钢材价格或维持弱势震荡局面。  

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 7 月螺纹计划产量954.84万吨，较6月实际产量减少13.33万吨，降幅1.38%； 7 月线盘计划产量366.76万吨，较6月实际产量增加10.07万吨，增幅2.82%。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计60.3万吨，环比增加3.72万吨，增幅6.57%。线盘计划量总计14.5万吨，环比增加3.5万吨，增幅31.82%；   华北地区： 螺纹计划量总计132.3万吨，环比减少4.2万吨，降幅3.08%。线盘计划量总计63.7万吨，环比减少9.8万吨，环比降幅13.33%；   华东地区： 螺纹计划量总计449.2万吨，环比减少4.09万吨，降幅0.9%。线盘计划量总计187万吨，环比增加10.81万吨，增幅6.14%；   中南地区： 螺纹计划量总计137万吨，环比减少16万吨，降幅10.46%。线盘计划量总计32.2万吨，环比增加1.5万吨，增幅4.89%；   西北地区： 螺纹计划量总计78.3万吨，环比减少1.2万吨，降幅1.51%。线盘计划量总计16.6万吨，环比减少0.7万吨，降幅4.05%； 西南地区： 螺纹计划量总计97.74万吨，环比增加8.44万吨，增幅9.45%。线盘计划量总计52.76万吨，环比增加4.76万吨，增幅9.92%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 6月北方农忙及南方汛期，市场处于低需求阶段，叠加国内宏观真空期，市场交易回归基本面，6月全国建材现货价格震荡下行。原料端价格走势趋弱，但跌幅不及成材，导致钢厂利润普遍亏损，现钢厂效益在（-150，50）之间。 部分北方钢厂库存压力渐起，且产建材亏损明显，7月计划下调建材产量，并将铁水转向高效益品种材；但华东区域钢厂前期钢坯订单陆续交完，7月将部分铁水转回建材端，线盘增量居多。整体来看，7月各钢厂建材计划产量 螺降盘增 。   分地区来看: 东北地区 ， 钢厂利润在（-100，0）之间，部分钢厂高炉复产，厂内生产恢复正常，且7月的钢坯外卖量减少，铁水回流至建材端。 华北地区 ， 钢厂利润在（-150，0）之间，多家钢厂建材库存压力较大，且生产螺纹亏损明显，钢厂继续下调建材产量，并将富余铁水转带钢或卷板。 华东地区 ， 钢厂利润在（-100，100）之间，华东区域钢厂效益较其他区域相对偏好，多数钢厂继续维持前期生产水平。个别钢厂前期检修结束，7月恢复正常生产，总产量有所增加；其次7月部分钢厂钢坯外卖订单减少，铁水回流至建材端，其中线盘产量增幅相对明显。 西北地区 ， 钢厂利润在（-150，-50）之间，西北区域钢厂整体效益情况不佳，暂时不亏现金流，维持前期生产状态。个别钢厂下旬大高炉有复产计划，但出铁水时间临近月底，8月产量或有一定增量。 中南地区 ， 钢厂利润在（-150，0）之间，建材利润差，部分钢厂螺纹减量生产，铁水继续转热卷或直接卖钢坯，但个别钢厂考虑盘螺规格不齐，间断性生产盘螺，导致盘螺仍有小幅增量。 西南地区 ， 钢厂利润在（-100，0）之间，7月部分钢厂生产较6月有所增加，一方面前期高炉出铁水不顺，7月恢复正常；另一方面个别钢厂有部分资源出口东南亚，建材增量相对明显。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览 数据来源：SMM 图五：样本钢厂7月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 建材供应端，多家长流程钢厂边际利润亏损，铁水继续转向高效益品种材，其次个别钢厂库存压力大，7月螺纹计划排产量环比下降；废钢难收且价格坚挺，短流程钢厂生产继续亏损，钢厂表示难维持平电生产，7月电炉开工率将处于年内低位水平。需求端，传统需求淡季，高温及阶段性暴雨天气影响，下游施工进度将继续受限，需求环比难有好转。综合来看， 7月市场将维持供需双弱的局面，向上的驱动力不足，建材现货价格大概率维持区间震荡的局面，关注7月中旬三中全会政策情况。  

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 6 月螺纹计划产量969.17万吨，较5月实际产量减少11.32万吨，降幅1.15%； 6 月线盘计划产量335.69万吨，较5月实际产量减少13.51万吨，降幅3.87%。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计56.58万吨，环比减少3.42万吨，降幅5.70%。线盘计划量总计11.0万吨，环比减少6.0万吨，降幅35.29%；   华北地区： 螺纹计划量总计137.5万吨，环比增加11.5万吨，增幅9.13%。线盘计划量总计59.5万吨，环比增加2.3万吨，环比增幅4.02%；   华东地区： 螺纹计划量总计450.29万吨，环比减少17.2万吨，降幅3.68%。线盘计划量总计169.19万吨，环比减少1.51万吨，降幅0.88%；   中南地区： 螺纹计划量总计156.0万吨，环比增加7.8万吨，增幅5.26%。线盘计划量总计30.7万吨，环比减少3.5万吨，降幅10.23%；   西北地区： 螺纹计划量总计79.5万吨，环比减少7.1万吨，降幅8.2%。线盘计划量总计17.3万吨，环比减少3.6万吨，降幅17.22%； 西南地区： 螺纹计划量总计89.3万吨，环比减少2.9万吨，降幅3.15%。线盘计划量总计48.0万吨，环比减少1.2万吨，降幅2.44%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 5月全国建材价格冲高回落，前期市场以宏观情绪面推涨为主，后期交易回归基本面，现货价格回落，其次市场需求表现不佳，库存较往年提前累库。 近期原料端走势同步趋弱，端午节后焦炭有第二轮提降可能，现钢厂边际利润仍有，普遍利润水平在（-100，100）之间。 目前卷板效益比建材偏好，6月复产钢厂部分铁水继续回流品种端，建材产线基本维持前期生产水平 ；其次6月部分华东钢厂钢坯订单未交完，导致建材计划产量环比未有明显回升。   分地区来看: 东北地区 ，钢厂利润在（-100，100）之间，6月个别钢厂有新接钢坯订单，相应减少建材产量；目前钢厂综合效益尚可，前期停产钢厂有高炉复产计划，少量铁水回流至建材。 华北地区 ，钢厂利润在（-100，100）之间，目前部分钢厂建材边际利润在50-100元/吨，暂维持前期生产水平；个别钢厂高炉检修结束，建材产量有所增加。 华东地区 ，钢厂利润在（-50，150）之间，前期区域内部分钢厂效益能达150元/吨以上，但随着5月底行情回落，钢厂利润压缩，目前多家钢厂表示生产在100元/吨以内的利润水平。部分钢厂表示卷板效益偏好，6月高炉复产后铁水基本流向卷板端；此外6月仍有部分钢厂有钢坯订单未完全交完，将陆续于中下旬完成订单，后期铁水有回流至建材端的可能。 西北地区 ，钢厂利润在（-200，0）之间，西北区域钢厂整体效益情况不佳，部分钢厂建材产量下降，其次个别钢厂考虑盘螺易锈，6月计划轧线半负荷生产，导致产量降幅明显。 中南地区 ，钢厂利润在（-100，100）之间，部分钢厂边际生产利润仍存，但整体效益较前期偏差，暂时维持正常生产。5月个别钢厂轧线有临时性检修，6月暂无检修计划，产量有所增加；其次个别钢厂坯料订单完成，铁水继续回流至建材端，6月螺纹计划产量增幅在5.26%。 西南地区 ，钢厂利润在（-100，100）之间，6月各钢厂日均产量变化不大，基本上维持正常生产为主。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览 数据来源：SMM   后续来看， 建材供应端，长流程钢厂边际利润仍有，多维持前期生产水平，个别6月复产高炉，铁水基本回流至品种材，6月螺纹日均排产量环比变化不大；短流程钢厂生产利润维持在盈亏平衡线上下，废钢难收以及峰谷电时段限制，钢厂开峰电生产困难，6月电炉开工率大概率维持中低位水平。需求端，6月北方农忙及南方汛期影响，外加中高考期间工地施工管制，终端需求呈现季节性下滑。 综合来看，6月供应端压力变化不大，但淡季需求影响，供需矛盾或逐步累积，若无宏观利好消息刺激，产业面弱现实或限制建材现货价格上方高度。  

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 5 月螺纹计划产量980.49万吨，较4月实际产量增加88.98万吨，增幅9.98%； 5 月线盘计划产量356.2万吨，较4月实际产量增加43.04万吨，增幅13.74%。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计60.0万吨，环比增加7.0万吨，增幅13.21%。线盘计划量总计17.0万吨，环比增加1.0万吨，增幅6.25%；   华北地区： 螺纹计划量总计126.0万吨，环比增加19.6万吨，增幅18.42%。线盘计划量总计64.2万吨，环比增加30.2万吨，环比增幅88.82%；   华东地区： 螺纹计划量总计467.49万吨，环比增加19.78万吨，增幅4.42%。线盘计划量总计170.7万吨，环比减少5.96万吨，降幅3.37%；   中南地区： 螺纹计划量总计148.2万吨，环比增加25.2万吨，增幅20.49%。线盘计划量总计34.2万吨，环比增加4.4万吨，增幅14.77%；   西北地区： 螺纹计划量总计86.6万吨，环比增加11.9万吨，增幅15.93%。线盘计划量总计20.9万吨，环比增加8.1万吨，增幅63.28%； 西南地区： 螺纹计划量总计92.2万吨，环比增加5.5万吨，增幅6.34%。线盘计划量总计49.2万吨，环比增加5.3万吨，增幅12.07%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 4月中下旬全国建材价格震荡走强，钢厂利润空间显现，复产积极性增加，其次4月需求环比好转，供需基本面稍有改善；但五一节前后华南区域持续降雨天气影响，拖累需求释放节奏，去库速度放缓。5月铁矿价格高位震荡运行，且焦炭第五轮提涨，钢厂利润空间挤压， 即期利润多处于亏损状态，但部分钢厂仍不亏现金流，现钢厂利润水平在（-150，50）之间。前期高炉厂生产建材利润尚可，4月下旬部分钢厂陆续复产建材轧线；其次4月钢坯订单陆续交完，个别钢厂铁水回流至建材端， 5月钢厂建材计划排产量增加，而卷板、带钢等品种线多维持前期生产状态。   分地区来看: 东北地区 ，钢厂利润在（-150，0）之间，目前区域内有钢厂高炉复产，且减少了钢坯投放量，铁水回流到建材端；此外近期东北需求陆续释放，钢厂增产积极性提高，5月计划产量增加明显。 华北地区 ，钢厂利润在（-150，50）之间，目前即期利润微亏，但边际利润仍有，前期检修钢厂建材轧线陆续复产，5月建材计划产量增加明显；其中个别钢厂建材库存低位，导致市场规格不齐，因此主动减产带钢产量转增产建材。 华东地区 ，钢厂利润在（-100，100）之间，华东区域各钢厂点对点利润亏损，但少数钢厂边际利润仍能达100元/吨左右。个别江苏钢厂建材继续减量转卖钢坯，且区域内个别钢厂高炉检修，叠加线材接单表现不佳，稍有减量线盘产量，导致线盘计划产量环比下降3.37%。 西北地区 ，钢厂利润在（-150，50）之间，个别钢厂前期检修复产后，5月建材轧线基本满产，总产量增加；其他钢厂边际效益盈亏线水平，日均产量变化不大。 中南地区 ，钢厂利润在（-100，50）之间，5月钢厂外卖钢坯量计划减少，部分钢厂转增建材产量；其次4月区域内多家钢厂有临时检修，5月暂无检修计划，建材产量有所恢复。 西南地区 ，钢厂利润在（-150，50）之间，个别钢厂边际有利润，短期基本维持正常生产，产量环比变化较小。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览 数据来源：SMM   后续来看， 建材供应端，长流程钢厂即期利润虽有亏损，但边际效益仍存，部分钢厂处于低库存状态，现金流基本不亏，利润驱动钢厂生产建材积极性提高，另一方面多家钢厂出现缺规格现象，部分铁水回流至建材端；短流程钢厂效益不佳，近期废钢涨势强于螺纹，在利润未见明显好转的情况下，5月电炉开工率回升高度有限。需求端，宏观消息刺激房地产需求，5月专项债下发速度有望加快，需求或有进一步好转可能，但考虑南方降雨天气影响，整体需求可释放空间或有影响。综合来看，5月供应压力 或将 逐步凸显，预计建材现货价格承压运行。    

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 4 月螺纹计划产量889.91万吨，较3月实际产量减少71.12万吨，降幅7.40%； 4 月线盘计划产量315.16万吨，较3月实际产量增加12.08万吨，增幅3.99%。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计53.0万吨，环比减少3.0万吨，降幅5.36%。线盘计划量总计16.0万吨，环比增加6.0万吨，增幅60.0%；   华北地区： 螺纹计划量总计106.4万吨，环比减少23.0万吨，降幅17.77%。线盘计划量总计34.0万吨，环比增加4.0万吨，环比增幅13.33%；   华东地区： 螺纹计划量总计446.11万吨，环比减少33.03万吨，降幅6.89%。线盘计划量总计178.66万吨，环比增加3.66万吨，增幅2.09%；   中南地区： 螺纹计划量总计123.0万吨，环比减少21.6万吨，降幅14.94%。线盘计划量总计29.8万吨，环比减少5.6万吨，降幅15.82%；   西北地区： 螺纹计划量总计74.7万吨，环比增加6.9万吨，增幅10.18%。线盘计划量总计12.8万吨，环比增加0.5万吨，增幅4.07%； 西南地区： 螺纹计划量总计86.7万吨，环比增加2.61万吨，增幅3.10%。线盘计划量总计43.9万吨，环比增加3.52万吨，增幅8.72%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 3 月建材价格走势大幅下挫，市场拿货积极性受挫，加之下游资金情况紧张，房建基建需求启动较慢，拖累整体建材去库速度，供需矛盾改善进度不及预期。近期焦炭第八轮提降落地，现货价格逐步拉涨，成本端即时利润空间显现，但考虑部分钢厂仍有年前冬储原料资源，生产继续处于亏损阶段，现钢厂利润水平在（-150，100）之间。目前钢坯、卷板及其他品种材整体效益仍好于建材，钢厂螺纹生产继续减量，转增产高效益品种，导致4月建材计划总排产量下降，现已降至历年低位，后期钢厂产量继续下降空间不大。   分地区来看: 东北地区 ，钢厂利润在（-100，50）之间，目前钢坯、盘螺的利润好于螺纹，生产螺纹仍处于亏损状态，部分钢厂继续减螺纹产量，盘螺稍有增量。 华北地区 ，钢厂利润在（-100，100）之间，部分钢厂即期生产利润（不含三费）高达200元/吨，但考虑板带的生产效益仍优于建材，多数钢厂继续满产板带或转增产卷板。 华东地区 ，钢厂利润在（-50，100）之间，华东各钢厂建材生产利润有所分化，目前即期利润能超100元/吨，但个别钢厂仍有年前冬储原料资源，因此核算成本建材仍处于亏损状态。其次部分江苏钢厂螺纹减量转卖钢坯，线盘基本正常生产。 西北地区 ，钢厂利润在（-100，50）之间，个别钢厂前期检修高炉3月底已复产，4月计划排产量稍有增加。 中南地区 ，钢厂利润在（-100，100）之间，目前板材及钢坯的整体效益偏好，多数钢厂主动减产建材产量，铁水转向品种材或直接外卖钢坯。其次个别钢厂因亏损，暂时不多产建材。 西南地区 ，钢厂利润在（-150，0）之间，3月钢厂联合控产，目前陆续恢复正常，且前期检修高炉，近期已经陆续复产，4月产量微增。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览 数据来源：SMM   后续来看， 建材供应端，钢厂生产建材积极性不高，继续转产板卷等其他品种材，4月高炉厂供应端压力将继续缓解；其次短流程钢厂生产亏损，目前多维持谷电生产，在利润未有好转的情况下，短期开工率难有明显回升。需求端，“金三”需求虽较往年落空，但部分下游项目陆续恢复施工，“银四”需求仍可期待。综合来看，4月供减需增的预期下，厂库社库进一步去化，预计建材价格或有反弹空间。  

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 3 月螺纹计划产量964.53万吨，较2月实际产量增加56.15万吨，增幅6.18%； 3 月线盘计划产量303.08万吨，较2月实际产量减少0.91万吨，降幅0.30%。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计56.0万吨，环比增加6.0万吨，增幅12.0%。线盘计划量总计10.0万吨，环比增加3.0万吨，增幅42.86%；   华北地区： 螺纹计划量总计129.4万吨，环比增加8.1万吨，增幅6.68%。线盘计划量总计30.0万吨，环比减少5.0万吨，环比降幅14.29%；   华东地区： 螺纹计划量总计479.14万吨，环比增加35.64万吨，增幅8.04%。线盘计划量总计175.0万吨，环比增加4.05万吨，增幅2.37%；   中南地区： 螺纹计划量总计148.1万吨，环比增加2.75万吨，增幅1.89%。线盘计划量总计35.4万吨，环比增加1.0万吨，增幅2.91%；   西北地区： 螺纹计划量总计67.8万吨，环比增加8.8万吨，增幅14.92%。线盘计划量总计12.3万吨，环比增加3.1万吨，增幅33.7%； 西南地区： 螺纹计划量总计84.09万吨，环比减少5.14万吨，降幅5.76%。线盘计划量总计40.38万吨，环比减少7.06万吨，降幅14.88%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 2 月春节期间现货交易停滞，节后市场预期转弱，情绪面影响现货价格走势，导致现货价格震荡下行；叠加螺纹表需持续低于去年同期水平，供需基本面未见驱动力，底部价格支撑力度较弱。节后原料端价格同步下跌，焦炭第5轮提降，成本端下移，钢厂即期利润在（-150，0）之间。但考虑目前品种材的生产效益以及出货情况均好于建材，钢厂继续多生产品种材居多，建材多维持前期生产水平，导致3月建材日均计划产量继续下降。   分地区来看: 东北地区 ，钢厂利润在（-150，0）之间，个别钢厂前期检修高炉本月复产，产量有所增加；但仍有个别钢厂考虑螺纹生产没有利润，维持停产状态。 华北地区 ，钢厂利润在（-100，0）之间，年后生产亏损，且钢厂库存压力大，多家钢厂前期检修高炉延期复产，部分钢厂产品种材效益好，建材继续减量，日均产量继续减少。 华东地区 ，钢厂利润在（-100， 0）之间，华东钢厂建材生产利润稍好于其他区域，部分钢厂生产螺纹不亏，但目前多家钢厂表示年后库存高位，市场需求不及预期，厂库难迎下降拐点，3月份继续维持前期生产状态，建材产量难有明显增量。 西北地区 ，钢厂利润在（-150，0）之间，个别钢厂控亏，前期停产高炉延期复产，其他钢厂生产稳定，但销售有压力。 中南地区 ，钢厂利润在（-150，0）之间，部分钢厂年前的原料库存未消化完，导致整体成本亏损在100元/吨以上，个别钢厂板材利润好，主动减建材量，优先产板材。 西南地区 ，钢厂利润在（-150， 0）之间，区域内钢厂联合控产、减产、减亏保生存措施，适当下调产量，导致螺纹产量月环比下降5.76%。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览 数据来源：SMM   后续来看， 今年元宵节后市场需求复苏情况不及预期，厂库社库累积超去年同期水平，厂商均有出货压力，导致现货价格承压运行。近期建材价格下跌幅度大于成本端下移空间，生产仍有小幅亏损，钢厂主动增产积极性不高；其次，品种材的接单情况及利润好于螺纹，部分钢厂3月生产建材继续减量。短流程钢厂元宵节后陆续复产，但节后行情震荡下行，废钢基本为节前存货，平电生产也出现亏损现象，导致复产钢厂多谷电生产居多，在利润未有明显修复的情况下，电炉厂产量向上增量空间受限。综合来看，考虑钢厂成本亏损及库存积压导致的现金流压力，3月钢厂建材产量继续维持低位水平。  

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 2 月螺纹计划产量913.08万吨，较1月实际产量减少53.92万吨，降幅5.58%； 2 月线盘计划产量307.39万吨，较1月实际产量减少49.28万吨，降幅13.82%。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计50.0万吨，环比减少2.0万吨，降幅3.85%。线盘计划量总计7.0万吨，环比减少0.3万吨，降幅4.11%；   华北地区： 螺纹计划量总计121.3万吨，环比减少20.9万吨，降幅14.7%。线盘计划量总计35万吨，环比减少22.5万吨，环比降幅39.13%；   华东地区： 螺纹计划量总计448.2万吨，环比减少32.0万吨，降幅6.66%。线盘计划量总计174.35万吨，环比减少19.85万吨，降幅10.22%；   中南地区： 螺纹计划量总计145.35万吨，环比增加8.55万吨，增幅6.25%。线盘计划量总计34.4万吨，环比减少0.3万吨，降幅0.86%；   西北地区： 螺纹计划量总计59万吨，环比增加2.7万吨，增幅4.8%。线盘计划量总计9.2万吨，环比减少1.7万吨，降幅15.6%； 西南地区： 螺纹计划量总计89.23万吨，环比减少10.27万吨，降幅10.32%。线盘计划量总计47.44万吨，环比减少4.63万吨，降幅8.89%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 1 月宏观数据整体表现不佳，A股大幅下挫，带动大宗商品市场情绪同步走弱，其次螺纹表需数据持续下滑，总库存累积速度加快，现货价格震荡下行；临近月底，多地贸易商较往年提前一周陆续放假，现货交易逐步停滞，市场价格开始止跌企稳。1月焦炭二轮提降落地，铁矿价格略有松动，但现货价格跌幅大于原料端，钢厂亏损空间未有明显修复，钢厂利润总体在（-200，50）之间。目前品种钢效益好于建材，且卷板、带钢等品种接单情况尚可，2月部分钢厂继续将铁水多转向品种钢，导致2月建材总计划产量继续下降。   分地区来看: 东北地区 ，钢厂利润在（-200，0）之间，年底北方需求差，生产建材亏损，品种材效益稍好，部分钢厂继续转产品种材。 华北地区 ，钢厂利润在（-200，0）之间，部分钢厂前期检修高炉暂未复产，个别厂家产热卷效益尚可，铁水优先给板材；此外有厂家带钢的订单情况较好，2月暂不产建材，富余的铁水全部产带钢，导致建材整体产量减量较多。 华东地区 ，钢厂利润在（-100，50）之间，个别华东钢厂成本控制较好，建材生产有微利，但2月仍有多家钢厂有检修计划，产量继续下降。 西北地区 ，钢厂利润在（-200，0）之间，多家钢厂高炉计划3月复产，2月计划产量变化不大。 中南地区 ，钢厂利润在（-150，0）之间，河南、湖北环保检查解除，2月钢厂生产多恢复正常，产量较1月小幅增加。 西南地区 ，钢厂利润在（-150， 0）之间，区域内钢厂春节期间正常降低生产负荷，其次个别钢厂产板材有微利，但建材仍处于亏损状态，整体建材产量下降。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览 数据来源：SMM   后续来看， 春节前后市场需求基本停滞，下游将于元宵节后陆续复工，在供需双降的局面下，节后现货市场交易多以情绪面占主导。目前卷板及其他品种材的接单情况较好，效益优于建材，钢厂铁水倾向品种材，导致2月长流程钢厂计划建材产量继续下降。其次短流程钢厂1月底2月初基本停炉放假，且多于正月初十后复产，2月整体产量处于年内最低位。综合来看，受春节假期影响，2月长、短流程钢厂产量预期降幅扩大，整体供应端压力较小。  

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 1 月螺纹计划产量967万吨，较12月实际产量减少67.71万吨，降幅6.54%； 1 月线盘计划产量356.67万吨，较12月实际产量减少6.76万吨，降幅1.86%。 图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家）   数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计52.0万吨，环比减少2.0万吨，降幅3.7%。线盘计划量总计7.3万吨，环比减少3.7万吨，降幅33.64%；   华北地区： 螺纹计划量总计142.2万吨，环比减少32.4万吨，降幅18.56%。线盘计划量总计57.5万吨，环比减少9.35万吨，环比降幅13.99%；   华东地区： 螺纹计划量总计480.2万吨，环比减少20.13万吨，降幅4.02%。线盘计划量总计194.2万吨，环比增加3.45万吨，增幅1.81%；   中南地区： 螺纹计划量总计136.8万吨，环比减少3.3万吨，降幅2.36%。线盘计划量总计34.7万吨，环比增加1.2万吨，增幅3.58%；   西北地区： 螺纹计划量总计56.3万吨，环比减少8.9万吨，降幅13.65%。线盘计划量总计10.9万吨，环比减少0.4万吨，降幅3.54%； 西南地区： 螺纹计划量总计99.5万吨，环比减少0.98万吨，降幅0.98%。线盘计划量总计52.07万吨，环比增加2.04万吨，增幅4.08%。 图二：螺纹分地区月度变化对比   数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比   数据来源：SMM 整体来看: 12 月前期市场继续以情绪面为主导，但中后期面临宏观政策真空期，且市场处于季节性淡季需求，总库存较往年提前累积，市场价格冲高回落，整体呈现宽幅震荡的局面。12月原料端价格持续上涨，但现货价格涨幅不及原料走势，导致螺纹整体利润走差。焦炭虽二轮提降启动，但建材基本面驱动力不足，现货价格继续下跌，钢厂利润总体在（-200，0）之间。12月底及1月初部分区域受环保限产影响，多家钢厂临时性停减产；其次，部分钢厂为控亏延长复产时间，导致1月螺纹计划产量降幅明显。   分地区来看: 东北地区 ，钢厂利润在（-150，0）之间，建材效益偏差，部分钢厂转增产钢坯或卷板，导致建材产量下降。 华北地区 ，钢厂利润在（-200，0）之间，1月区域内新增多家钢厂年检，螺纹减量较多；考虑建材亏损放大，个别钢厂直接停产螺纹，导致1月华北区域螺纹月环比产量降幅最大。 华东地区 ，钢厂利润在（-100，0）之间，钢厂年底例检为主，叠加生产亏损，建材产量整体回落，其中以山东区域减量最明显。 西北地区 ，钢厂利润在（-200，0）之间，部分西北厂家为控亏，原计划1月复产高炉，延期至2月份复产，导致产量呈现下降态势。 中南地区 ，钢厂利润在（-200，0）之间，近期中部区域环保检查加严，导致部分钢厂新增临时性停减产计划，螺纹产量继续下降；但考虑12月河南区域已有钢厂停产，1月个别钢厂盘螺线基本恢复，整体中南区域盘螺计划产量稍有增加。 西南地区 ，钢厂利润在（-150， 0）之间，区域内钢厂生产螺降盘增，总量基本变化不大，其中个别钢厂生产利润较差，侧重产生产板材。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览   数据来源：SMM   后续来看， 年底淡季需求转差，厂库社库累积，供需双弱的格局下，现货价格承压运行，且考虑原料端价格相对成材偏坚挺，钢厂利润或难有进一步改善。此外，年底受环保限产影响，部分钢厂新增临时性停减产计划，其次部分钢企为控亏，12月停产高炉及轧线延期复产，导致1月长流程钢厂计划建材总产量降至低位。近期短流程钢厂利润继续挤压，且年底短流程钢厂例检陆续进行，产量或将继续下降，1月整体供应端压力趋缓。