2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 6 月螺纹计划产量783.77万吨，较5月实际产量减少20.58万吨，降幅2.56%；但6月螺纹日产26.13万吨，环比增幅0.69%。 6 月线盘计划产量318.83万吨，较5月实际产量增加4.58万吨，增幅1.46%；6月线盘日产10.63万吨，环比增幅4.84%。 图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家）   数据来源：SMM 6月样本钢厂长材出口排产量在69.4万吨，月环比减少8.8万吨，其中钢坯出口排产量在38万吨，月环比减少5万吨。 具体来看，6月长材出口排产量减量主要在钢坯上，螺盘变量较小。分区域来看，北方区域有钢厂继续保国内终端项目需求，最近控制钢坯出口量，另外有接螺纹海外订单，转增至螺纹产量；此外个别厂家考虑海外对钢坯压价意愿较强，出货动力不足，叠加人民币汇率走强，不利于出口，因此整体出口钢坯减量明显。华东区域钢厂出口排产量基本维持，整体变化不大。 图3：样本钢厂长材出口排产量（含钢坯）   数据来源：SMM 图4：样本钢厂钢坯出口排产量 数据来源：SMM   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产上月实际值与本月计划量 数据来源：SMM 东北： 部分钢厂近期出口钢坯有减量，转增出口螺纹，6月计划螺纹产量增加；其次东北区域线盘价格偏高，个别钢厂生产有增量。 华北： 前期检修钢厂已复产，且考虑线盘的效益强于螺纹，6月盘螺计划产量稍有增加；其他钢厂多维持正常生产节奏。 华东： 区域内部分厂家高炉/转炉/轧线有检修计划，产量整体稍有减量，其次圆钢及外卖钢坯订单尚可，铁水有分流其他品种；此外山东区域钢厂间有阶段性错峰产建材，总产量变化不大； 华中&华南： 5月少数厂家有不定时检修，6月多维持正常水平，产量环比微增。 西北： 前期个别厂家有检修线盘轧线，但自5月中下旬厂内高炉复产后，铁水富余线盘轧线恢复正常生产，因此产量增量在线盘上。 西南： 区域钢厂基本维持前期生产水平，但有个别厂家计划新增品种轧线。   成本方面: 焦炭第六轮提涨发起，市场对第七轮提涨仍有博弈预期，因此成本端逐步抬升，钢厂生产效益有一定压缩，其次现货价格跟涨不及预期，部分钢厂已处于盈亏平衡线边缘，现阶段钢厂盈利率在51.43%，月环比转差， 目前普遍效益水平在（-100-100）之间。 图5：2024年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图6：样本钢厂螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看： 近期钢厂效益进一步压缩，多数钢厂处于微利阶段，综合现阶段产量处于历年同期低位水平，在效益未有大面积亏损前，钢厂仍能维持前期生产节奏；但产多品种的钢厂会根据6-8月弱需求预期，结合各品种效益情况进行铁水分流，因此后期产量难有明显回升空间。 综合来看，6月螺纹计划产量降幅大于线盘增量，因此总产量继续下降，但6月实际可生产天数少于5月，日均产量反而有微增；但中长期来看，7-8月传统需求淡季阶段，钢厂或将主动控制生产节奏，预计7月计划排产量或仍有减量空间，但为保证常规的需求量，底部可继续减量空间有限。

2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 5月螺纹计划产量813.35万吨，较4月实际产量增加11.48万吨，增幅1.43%；但5月螺纹日产26.24万吨，环比降幅1.84%。 5月线盘计划产量315.25万 吨，较4月实际产量增加19.11万吨，增幅6.45%；5月线盘日产10.17万吨，环比增幅3.02%。 图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 5月样本钢厂长材出口排产量在78.2万吨，月环比减少0.9万吨，其中钢坯出口排产量在43万吨，月环比增加1万吨。 具体来看，5月长材出口排产量整体变化不大，其中钢坯出口排产量继续增加，而螺盘出口排产量微降。分区域来看，东北区域5月个别钢厂有高炉置换情况，且建材库存处于低位，为保证直供项目需求量，故近期持续有控制接钢坯出口订单；华东及华北区域5月螺纹整体出口排产总量有下滑，主要考虑近期内贸需求好转，叠加钢坯出口利润强于螺纹，个别厂家有转出钢坯计划。 图3：样本钢厂长材出口排产量 数据来源：SMM 图4：样本钢厂钢坯出口排产量 数据来源：SMM   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产上月实际值与本月计划量 数据来源：SMM 东北： 部分钢厂前期以出口钢坯为主，4月下旬开始内贸建材需求有好转，为保证终端工地需求，计划增产螺纹； 华北： 钢厂生产利润有走扩，且近期北方区域有缺规格现象，尤其盘螺缺货明显，因此5月盘螺增产预期大于螺纹； 华东： 个别厂家有计划年检，且江苏区域钢厂外卖钢坯量不减，有减量部分螺纹产量，导致总量虽增实际日产减量的情况；区域内钢厂   线盘基本维持正常生产，且部分厂家效益可观，有增产情况； 华中&华南： 区域内多家钢厂计划多产卷板等品种材，且个别钢厂5月计划有轧线检修。 西 北： 个别钢厂5月有复产高炉计划，其次为减亏，有新增小规格螺纹产量。 西南： 区域钢厂基本维持前期生产水平。   成本方面: 4月海外地缘政治摩擦影响，能源波动阶段性影响原料端的炒作情绪，原料端价格走势相对坚挺，4月中上旬钢厂效益不佳，中下旬至5月成材价格涨势较快，且部分区域钢厂仍在积极调整规格加价，导致近期钢厂生产效益有明显好转，5月初钢厂盈利率在58.2%，月环比继续好转， 目前普遍效益水平在（-100-200）之间。 图5：2024年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图6：样本钢厂5月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看： 多数钢厂产板带效益仍优于螺纹，但螺纹综合加价规格的效益水平，整体有利润的情况下，钢厂大概率维持前期生产水平，但考虑部分钢厂外卖钢坯量不减，5月计划排产螺纹产量下降；另外东北、华北区域线盘有缺货现象，短期钢厂为保证直供项目需求量，5月计划排产量线盘增加。 综合来看，5月建材计划排产总量增，但实际可生产天数多1天，导致日均产量环比反而有下降；但中长期来看，全规格螺纹利润相对可观，但随着进入6月梅雨季节影响，需求持续性有下降，预计6月计划排产量有下降可能。

2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 4 月螺纹计划产量803.85万吨，较3月实际产量增加10.35万吨，增幅1.30%； 4 月线盘计划产量296.14万吨，较3月实际产量减少12.87万吨，降幅4.16%。 图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 4 月样本钢厂长材出口排产量在79.1万吨，月环比增加7.9万吨，其中钢坯出口 排产量 在42万吨，月环比增加11万吨。 具体来看，4月长材排产增量主要是钢坯增量明显，一方面受伊朗局势问题，部分东南亚订单转向中国出口商采购，钢坯增量相对明显；另一方面，周边国家的钢坯价格涨幅远大于中国涨势，虽然海运费有上调，但对比价差水平，中国出口方坯价格仍有很大优势。而螺纹计划出口排产量减量主要是华北钢厂原先部分资源发往中东地区，但考虑局势不明朗的情况下，有减量螺纹转出口钢坯计划。 图3：样本钢厂长材出口排产量 数据来源：SMM   整体来看: 3月全国建筑钢材价格走势窄幅震荡运行，海外地缘政治问题影响原料价格波动，但对成材价格影响较小，其次3月旺季需求稍有落空，基本面驱动力弱，导致整体价格波幅不大。成本方面，能源价格走强，带动原料端价格偏坚挺，但螺纹价格涨幅相对有限，因此钢厂产中间规格亏损较多；但现阶段多地钢厂调整加价政策，且优先生产加价规格，改善厂内盈利水平，4月钢厂盈利率在43%，月环比反而有增加，目前普遍效益水平在（-100-100）之间。 前期检修钢厂4月基本恢复正常水平，建材日均计划产量有增量，但钢厂有调整品种生产结构，分品种计划产量螺增盘降。具体来看，西北、华北区域均有钢厂因线盘成交表现偏差，4月有减量或检修线盘产线计划；华东区域有钢厂因增加出口钢坯量，相应减量线盘产量。 分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产上月实际值与本月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，效益变化不大，但近期钢坯出口接单情况较好，部分钢厂生产减量螺纹，增加出口钢坯量。 华北地区， 钢厂利润在（-200-100）之间，个别钢厂前期检修，3月底已恢复正常生产，4月产量有小幅增加；但综合部分钢厂调品种生产结构，4月总产量较3月相差不大。 华东地区， 钢厂利润在（-100-300）之间，区域内效益继续处于领先水平，部分厂家产建材净利润有100元/吨以上，整体多保持前期生产水平；其次部分江苏区域钢厂3月有检修，但4月均已恢复正常了，因此4月计划产量有明显增量。 西北地区， 钢厂利润在（-300-0）之间，区域内多家钢厂亏损未见改善，个别钢厂考虑外库压力大，4月计划检修线盘产线，导致产量稍有减量。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，部分钢厂3月有临时性安排检修线盘产线，4月暂时均正常生产为主，导致线盘产量有增加，而螺纹产线暂维持前期水平生产。 西南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，目前生产效益环比变化不大，省内钢厂暂维持前期生产水平。 图4：2023年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图5：样本钢厂4月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 部分钢厂产卷板效益基本与加价规格的螺纹效益持平，短期将维持前期生产节奏，另外考虑西北、华北均有钢厂因线盘需求表现不佳，短期将优先消化现有线盘库存为主，4月产线盘积极性不高，因此4月钢厂计划产量螺增盘减；其次东北、华东区域钢厂出口钢坯量均有增加，且可接订单已排至6-7月，因此后期将继续控制产成材量。 综合来看，4月钢厂建材计划总产量环比值变化较小，但对比近2年排产数据仍处于低位水平，预计5月建材产量可减量空间不大，大概率维持现阶段日产水平。

2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 3 月螺纹计划产量795.65万吨，较2月实际产量增加92.35万吨，增幅13.13%； 3 月线盘计划产量310.36万吨，较2月实际产量增加46.63万吨，增幅17.68%。 图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 3 月样本钢厂长材出口排产量在71.2万吨，月环比增加13.7万吨，其中钢坯出口 排产量 在27万吨，月环比减少2.3万吨。 具体来看，长材排产增量主要来自华东与华北地区，2月因春节假期导致部分厂家出口排产量有减量，但3月已恢复正常节奏，长材出口排产量回升明显。但3月初受海外地缘政治问题影响，部分钢厂原计划3月出口至中东市场订单有受影响，导致钢坯出口排产量有减量预期。 图3：样本钢厂长材出口排产量 数据来源：SMM   整体来看: 2月全国建筑钢材价格走势弱势盘整运行，上旬宏观真空期，原料支撑走弱，叠加成材端基本面转差，价格震荡下行；中旬为春节期间市场交易停滞，下旬商家陆续复工，但市场交易暂未完全启动，基本以情绪面为主导，期间上海购房政策调整稍有带动价格窄幅上涨，但两会前未有其他利好消息传出，市场情绪波动平缓，价格盘整运行。成本方面，2月原料端整体价格偏坚挺，但成材端价格走势略显弱势，钢厂生产效益继续压缩， 现阶段钢厂盈利率在 35.3 % ，月环比继续 下降，目前普遍效益水平在（-200-100）之间，3月焦炭有让利空间，短期钢厂效益或有改善。前期检修钢厂3月已恢复正常生产，钢厂生产效益虽未见好转，但产品种材优势有下降，部分铁水回流至建材，导致3月建材日产继续增加。具体来看，华北区域部分钢厂调整品种结构，部分铁水回流至建材，3月计划产量增加相对明显；而西北区域为保证铁水的边际效益，以及保证冬储量正常投放，3月暂无检修计划，整体产量有增加。 分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产上月实际值与本月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，北方受天气影响，下游复工时间预计在3月中下旬，因此钢厂3月产建材量继续保持前期水平，但本月计划出口钢坯量因部分中东市场航线问题有减量。 华北地区， 钢厂利润在（-300-100）之间，多家钢厂前期检修已复产，轧线恢复正常生产，其次个别钢厂有停产带钢计划，富余铁水转增产建材。 华东地区， 钢厂利润在（-100-200）之间，区域钢厂产建材效益变稍有下降，部分钢厂生产建材积极性一般，多维持前期生产水平；其次区域内部分钢厂3月有高炉或转炉检修，同步会影响轧线产量，导致区域内螺纹日产有下降。 西北地区， 钢厂利润在（-300-0）之间，区域内多家钢厂亏损未见改善，但考虑保证铁水边际效益，且陆续给代理商发冬储量，3月建材计划日产继续增加。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，目前钢厂产热卷的效益与螺纹相差不多，3月部分湖北区域钢厂有将铁水转增至建材；其他钢厂暂维持前期生产水平。 西南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，目前生产效益有下降，钢厂开工节奏多保持常规状态，日产环比变化不大。 图4：2023年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图5：样本钢厂3月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 短期产卷带优势未明显大于建材的情况下，部分钢厂品种间生产有调整，其中部分铁水回流至建材端，但综合考虑华东区域有钢厂3月棒线材检修，建材日均产量环比增幅有限。多家短流程钢厂计划于元宵节后复产，3月整体开工率将回升至常规水平，产量将逐步回升。 综合来看，3月钢厂可生产天数大于2月，建材总产量增加属于正常现象，此外3月底前多家钢厂将冬储资源发货完成后，仍需满足市场常规需求量，且处于传统“金三银四”需求旺季阶段，预计4月建材计划总产量仍有增量空间。

2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 2 月螺纹计划产量703.3万吨，较1月实际产量减少27.92万吨，降幅3.82%； 2 月线盘计划产量263.73万吨，较1月实际产量减少29.17万吨，降幅9.96%。 图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 2 月样本钢厂长材出口排产量在57.5万吨，月环比减少9.82万吨，其中钢坯出口 排产量 在29.3万吨。 2 月样本钢厂螺纹钢与钢坯出口排产量双降，螺纹钢出口量下降主要源于华北地区个别钢厂有高炉及配套轧线检修，钢厂产能释放受限，螺纹钢整体供给量阶段性收缩，为平衡内外贸资源分配，故降低了出口排产量。钢坯出口方面，北方钢厂钢坯接单及排产量变化不大，华东钢厂则有控制接单情况，故整体钢坯排产有所下降。 图3：样本钢厂长材出口排产量 数据来源：SMM   整体来看: 1月全国建筑钢材价格走势延续窄幅震荡格局，上旬原料端价格走势强劲带动成材情绪面好转，价格阶段性上涨；但中下旬宏观消息真空期，市场回归基本面交易，供应端部分钢厂复产产量微增，但需求季节性走弱，库存开启累库模式，价格震荡下行。成本方面，铁矿价格持续下跌，而焦炭首轮提涨落地，原料端整体有让利，但成材端价格走势不及预期，钢厂生产效益有收缩，现阶段钢厂盈利率在43.01%，月环比稍有下降，目前普遍效益水平在 （-100-100）之间。目前钢厂生产效益有收缩，部分厂家处于盈亏平衡线上下水平，增产的动力不足，多数钢厂维持前期生产水平，但2月有部分钢厂年检复产，导致螺纹的日均计划产量小增。具体来看，华中区域钢厂有棒线复产，产建材量有明显增加；而西北区域为保证铁水的边际效益，且已给冬储政策，因此富余铁水转向建材；华北及华东区域部分厂家有检修计划，建材产量稍有下降。 分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产上月实际值与本月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，北方市场需求停滞较早，12月以来多家钢厂普遍以出口钢坯、圆钢等为主，产建材量持续处于低位水平。 华北地区， 钢厂利润在（-300-100）之间，个别钢厂计划2月建材产线全停，转产品种材，导致区域内计划产量降幅明显，其他厂家基本维持前期生产水平，2月计划产螺纹环比降幅15.08%，产盘螺环比降幅32.49%。 华东地区， 钢厂利润在（-100-200）之间，区域钢厂盈利率有下降，产建材的积极性一般，此外部分钢厂未给冬储政策，将铁水转向板材；另外，仍有部分钢厂2月有高炉及轧线检修计划，叠加2月可生产天数环比少3天，实际产量呈现下降态势。 西北地区， 钢厂利润在（-300-0）之间，区域产量有增加，一方面是前期检修钢厂2月恢复正常复产，另一方面钢厂为保证铁水边际效益，叠加厂家已给代理冬储量，生产提前备货中，因此富余铁水流向建材。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，湖北区域多家钢厂近期陆续复产，生产节奏恢复正常，2月产量增量相对明显；其他钢厂暂维持前期生产水平。 西南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，目前生产节奏多保持常规状态，日均产量环比变化不大。 图4：2023年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图5：样本钢厂2月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 春节期间市场处于休市状态，部分钢厂会下调生产负荷或转产品种材缓解节后的厂内库存压力，而北方钢厂继续出口钢坯接单为主，总产量处于下降状态；但中部钢厂复产建材，2月螺纹日均计划产量环比增加。而短流程钢厂年底惯例年休阶段，2月6日后基本陆续停产，基本于元宵节前后复产，整体开工率水平将处于年内最低位。 综合来看，2月生产天数较短且逢春节假期，整体产量下降处于合理预期，节后市场陆续复工，3月下游工地也将恢复，考虑到传统旺季时间，钢厂生产动力或有提高，因此预计3月的建材计划总产量及日均产量将有明显增加。

2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 1 月螺纹计划产量731.22万吨，较12月实际产量增加25.98万吨，增幅3.68%； 1 月线盘计划产量298.2万吨，较12月实际产量减少26.73万吨，降幅8.23%。 图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 1 月样本钢厂长材出口排产量在67.32万吨，月环比增6.17万吨，其中钢坯出口 排产量 在30万吨。 图3：样本钢厂长材出口排产量   数据来源：SMM   整体来看: 12月全国建筑钢材价格走势呈现区间震荡局面，中上旬国内政治局加经济会议利好均低于预期，且美联储降息未超预期，叠加出口许可证管制带来的恐慌情绪，现货价格跌至低位；中下旬悲观情绪消化后，双焦消息面带涨成材阶段性上涨，且临近元旦，资金在盘面上的操作减弱，现货交易回归基本面。成本方面，铁矿短期价格支撑力度较强，而焦炭四轮提降落地，原料端继续有让利，钢厂生产效益有好转，现阶段钢厂盈利率在69.44%，月环比继续改善，目前普遍效益水平在 （-100-200）之间。1月 各钢厂效益虽有好转，但季节性需求淡季，钢厂增产积极性不高，且部分钢厂仍有年检计划，建材总产量变化不大。具体来看，华东、中南区域钢厂均有棒线复产，产螺纹量有明显增加，但线盘前期产量较高，近期优先消化前期库存，1月线盘有减量。西北区域效益不佳，棒线有技改及检修计划，产量继续下降，而东北冬休阶段，部分钢厂继续外卖钢坯为主，建材产量保持低位。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产上月实际值与本月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，区域内钢厂生产效益变化不大，目前北材南下的优势不及钢厂直接出口长材，部分钢厂继续出口钢坯居多。 华北地区， 钢厂利润在（-300-100）之间，螺纹产量本期变化不大，主要是线盘降幅明显。主要是区域内有部分山西钢厂1月开始高炉将轮休，且计划春节后复产，导致铁水不够，优先保卷带，其中个别厂家线盘轧线直接减半生产。 华东地区， 钢厂利润在（0-300）之间，区域内厂家生产效益继续好于其他区域，但整体建材产量变化不大。江苏、福建、江西等地钢厂产建材均有一定增量，但山东区域有钢厂对1月建材行情走势持谨慎态度，恰逢年检期间，先将棒线进行检修，后期再根据利润情况调整至卷板。 西北地区， 钢厂利润在（-300-0）之间，个别钢厂棒线进行技改，且1月有新增棒线检修，导致整体螺纹产量降幅明显；其次区域其他钢厂效益表现不佳，1月有高炉检修配套轧线停产。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，近期整体效益有改善，前期检修钢厂1月陆续复产， 轧线恢复正常生产，螺纹产量增幅明显，其中螺纹产量月环比增幅或在51.89%。 西南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，效益虽有好转，但考虑年底需求表现不佳，区域钢厂基本维持前期生产水平。 图4：2023年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图5：样本钢厂1月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 钢厂品种间产量继续有分化，近期线盘厂库消化速度不及预期，部分产线盘铁水有转向螺纹，但是对比其他品种，建材效益仍偏差，北方钢厂继续直接出口钢坯，而产多品种钢厂继续保板带产量，转增建材量不大，导致1月建材整体计划排产量环比变化不大。而短流程钢厂近2月持续有利润，厂家生产积极性高于前期水平，但峰电阶段生产仍是亏损，因此基本维持平谷电生产，产量继续增量空间有限，且1月底钢厂有集中性年检阶段，后期开工率将逐步下降。 综合来看，品种材出货及效益继续优于螺纹，部分钢厂1月安排年检后，多计划于春节后恢复，因此在春节前样本钢厂建材产量将继续处于低位水平。

2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 12 月螺纹计划产量715.04万吨，较11月实际产量减少32.5万吨，降幅4.35%； 12 月线盘计划产量321.33万吨，较11月实际产量增加3.3万吨，增幅1.04%。 12 月样本钢厂长材出口排产量在58.65万吨，月环比增3.65万吨，其中钢坯出口 排产量 在33万吨。 图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 11月全国建筑钢材价格走势震荡上行，中上旬市场交易回归基本面，现货价格处于底部震荡阶段；中下旬消息面带动市场情绪好转，叠加需求阶段性好转，价格逐步上涨。成本方面，铁矿短期价格支撑力度较强，而焦炭首轮提降落地，成材价格走势强于原料端，钢厂生产成本有下降，现阶段钢厂盈利率在48.7%，月环比有明显改善， 普遍 效益水平在（-200-200）之间。12月各钢厂年检后继续保品种材产量，建材总产量进一步下降。具体来看，中南区域产量降幅最大，主要是湖北多家钢厂12月集中性年检，且铁水优先保板材，个别钢厂则将建材轧线全停，产量影响较大；而东北区域进入冬休阶段，建材需求表现偏差，部分钢厂直接外卖钢坯，成材减量明显。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产11月实际值与12月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，区域内钢厂生产效益变化不大，个别钢厂钢坯接单较好，直接减量成材出钢坯。 华北地区， 钢厂利润在（-300-100）之间，部分钢厂前期检修已复产，建材产量有小幅回升；而山西区域多家钢厂维持前期检修停产或保品种材生产，建材产量继续处于低位水平。 华东地区， 钢厂利润在（-100-200）之间，区域内厂家生产效益明显好于其他区域，且个别钢厂轧线检修复产，而其他钢厂生产变化不大，产量增幅不大。 西北地区， 钢厂利润在（-300-0）之间，个别钢厂生产亏损严重，计划月初检修线盘轧线，12月线盘计划产量降幅明显；此外其他钢厂因利润亏损影响，继续减量建材。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间， 区域内有多家钢厂检修高炉，且相应减少轧线产量，尤其是湖北区域主流钢厂优先减产建材，转产品种材，其中螺纹产量月环比降幅或在38.17%，12月计划产量降幅远大于其他区域。 西南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，区域内钢厂效益基本与前期相差不大，现金流压力尚可的情况下，暂维持正常生产。 图3：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图4：样本钢厂12月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM 后续来看， 多数钢厂已陆续安排高炉及轧线检修，且在年底需求季节性转差阶段，钢厂增产建材积极性不高；此外近期各钢厂效益虽有好转，但品种间螺纹效益继续弱于其他品种，因此产多品种钢厂优先保证品种材产量，或直接外卖钢坯，导致12月建材计划排产量继续减少。近期废钢涨幅不及成材，短流程钢厂生产有利润，部分厂家已经上调开工时长，但考虑峰电生产仍处于亏损阶段，基本保持平谷电开工时段，因此短流程企业开工率增长空间有限。 综合来看，品种材出货及效益均强于螺纹，且部分钢厂仍有在1月安排年检，预计春节前样本钢厂建材产量继续保持低位水平。

2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 11 月螺纹计划产量746.74万吨，较10月实际产量减少74.84万吨，降幅9.11%； 11 月线盘计划产量323.93万吨，较10月实际产量减少18.71万吨，降幅5.46%。 11 月样本钢厂长材出口排产量在51万吨，月环比减少3万吨，其中钢坯出口 排产量 在23万吨。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 10月全国建筑钢材价格走势先抑后扬，中上旬节后市场需求兑现不及预期，库存高压下现货价格走弱，中下旬宏观利好消息较多，黑色系整体走强；但进入11月交易回归基本面，现货底部价格松动。成本方面，原料端价格走势偏强，目前焦炭第四轮提涨发起，钢厂生产成本持续攀升，成本端虽有支撑，但成材价格上涨乏力，导致大部分钢厂产建材处于亏损阶段， 目前 多数钢厂生产效 益水平在（-200-100）之间。11月各钢厂螺纹计划产量创新低，东北、华北均有钢厂全面停产建材，而西北有钢厂建材产量减半；此外中部及华北区域均有钢厂继续转增产品种材，现阶段品种接单情况好且效益强于建材，因此各钢厂优先保品种产量，而品种单一厂家则倾向直接卖钢坯，导致成材产量年度降幅最大。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产10月实际值与11月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，个别前期检修钢厂仍未复产，为保证优特钢产量，11月暂不生产建材，螺纹产量降幅明显。 华北地区， 钢厂利润在（-300-0）之间，山西区域钢厂产品种材仍有利润，但产建材普遍亏损，因此多家钢厂继续转增产品种材；其次河北区域环保限产，个别钢厂高炉检修，同步停产螺纹产线，铁水优先保品种，导致螺纹产量大幅减少。 华东地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，目前区域内钢厂整体生产效益好于其他区域，但临近年底，部分钢厂安排11月年检，且个别江苏钢厂为控产停高炉，导致产量稍有下降；但仍有钢厂10月有提前备坯料，因此建材整体产量降幅相对偏小。 西北地区， 钢厂利润在（-300--100）之间，月初部分钢厂新增高炉检修，同时停减产棒线，螺盘产量均有减少；其次个别厂家轮检棒线，建材产量减半。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间， 产建材效益普遍亏损，部分厂家减成材量直接卖钢坯。 西南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，区域内钢厂效益基本与前期相差不大，现金流压力尚可的情况下，暂维持正常生产。 图二：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图三：样本钢厂11月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 临近年底，部分钢厂已陆续进行高炉及轧线年检，且在生产亏损的情况下，厂家停减产建材速度明显加快；此外产多品种的钢厂继续优先选择产高效益的品种材，导致11月建材计划排产量下滑明显；此外短流程钢厂亏损加剧，开工时间继续压缩，年底将继续保持中低位生产水平。 综合来看，长流程钢厂现金流压力大于往年，亏损放大即优先停减产建材，其次钢坯的利润优势也大于成材，年底前样本钢厂建材产量或维持低产水平。

2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 10 月螺纹计划产量853.98万吨，较9月实际产量减少30.34万吨，降幅3.43%； 10 月线盘计划产量346.14万吨，较9月实际产量增加6.14万吨，增幅1.81%； 10 月样本钢厂长材出口排产量在54万吨，其中钢坯出口排产量在22万吨。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 9月全国建筑钢材价格走势震荡下行，中下旬有阶段性上涨行情，主要是美联储降息落地前叠加原料炒作，市场情绪好转带动价格上涨，但节前多地受雨水天气影响，实际终端节前备货需求释放不及预期，现货底部价格继续回落。成本方面，原料端价格走势继续强于成材端，焦炭第二轮提涨有落地可能，钢厂生产成本攀升，效益转差，其中部分华东区域钢厂即期净利润已开始亏损， 目前综合效益水平在（-200-200）之间。目前产板带效益好，且接单好于长材端，部分钢厂铁水多倾向品种端；此外临近年底，各钢厂陆续安排年检计划，其中部分厂家考虑现阶段效益不佳，10月也有提前安排高炉年检及配套轧线检修，建材产量有一定减量。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产9月实际值与10月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，前期检修钢厂暂未复产计划10月下旬复产，检修影响量大于9月，螺纹轧线继续减量生产，其他厂家暂保持正常生产节奏。 华北地区， 钢厂利润在（-200-100）之间，9月大阅兵期间部分钢厂高炉有阶段停产，10月恢复正常生产水平，建材产量有明显增量；但目前钢厂的效益有明显下滑，个别厂家生产毛利润亏损超200元/吨。 华东地区， 钢厂利润在（-100-200）之间，目前钢厂生产毛利润有明显下滑，部分厂家净利润已有小亏情况，10月建材产量有下降，其中个别江苏厂家已提前进行高炉年检，轧材量减少，其他钢厂11月也有检修计划，后续产量或继续减少。 西北地区， 钢厂利润在（-200-0）之间，区域内钢厂生产多维持前期水平，效益亏损加剧，后期大概率减建材产量。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间， 区域内有钢厂9月底新投产热卷产线，10月将部分铁水转向热卷，导致建材产量降幅明显 。 西南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，钢厂产建材普遍处于亏损阶段，但现金流压力暂可控，短期将继续维持前期生产水平。 图二：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图三：样本钢厂10月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 多家钢厂净利润处于盈亏平衡线上下，暂维持前期生产水平；但西北、西南区域钢厂生产继续处于亏损状态，后期生产建材积极性不高，其次华东、华中部分钢厂有转增产板卷的预期，10月建材计划排产量有下滑；节中废钢价格虽有下调，但收废难问题持续存在，电炉厂亏损改善有限，短期继续保持平谷电生产节奏。 综合来看，长流程钢厂产建材即时效益转差，品种材效益优势明显，纯产建材厂家暂维持前期生产水平，但多品种钢厂继续将铁水转向品种材；此外年底钢厂将陆续安排年检计划，后期钢厂产建材仍有减量预期。

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 9 月螺纹计划产量894.32万吨，较8月实际产量增加2.72万吨，增幅0.31%； 9 月线盘计划产量340万吨，较8月实际产量减少7.41万吨，降幅2.13%。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 8月全国建筑钢材价格走势震荡下行，中上旬市场对于建材累库加速有恐慌心理，叠加中下旬大阅兵前华北区域停产力度不及周边工地停工预期，现货底部价格持续下移。成本方面，原料端价格相较成材偏坚挺，且前期焦炭持续提涨，钢厂即期成本攀升明显，边际效益也逐步转弱， 目前综合 效益 水平 在（-200-200）之间。9月钢厂建材计划总产量微降，但螺纹跟线盘日产仍有一定增量。华北区域9月初部分钢厂受阅兵环保影响，有安排高炉轮休，建材产量相应减量，大阅兵后生产逐步恢复；此外中南及西南区域均有钢厂对“金九”需求转好有期待，计划产量有增加。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产8月实际值与9月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，个别钢厂高炉9月有年检计划，螺纹轧线减量生产，其他家暂保持正常生产。 华北地区， 钢厂利润在（-200-100）之间，9月3日大阅兵前后华北区域部分钢厂高炉有休风停产现象，建材产量有受影响，阅兵结束后已陆续恢复。目前各钢厂产建材效益压缩明显，加之盘螺库存消化慢，部分厂家有继续停产线盘轧线计划，建材整体产量继续下滑。 华东地区， 钢厂利润在（-50-200）之间，目前区域内部分钢厂即期利润基本处于盈亏平衡线附近，继续增产的动力不足，多维持前期生产状态。 西北地区， 钢厂利润在（-100-50）之间，区域内有厂家9月继续增产建材，主要是为分摊固定支出，达到效益最大化。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，个别钢厂部分板材订单完成后，为补齐市场螺纹规格，铁水有从板材转移到建材端，导致区域内螺纹产量增幅明显。 西南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，现阶段多家钢厂产建材盈亏持平，但仍有部分钢厂对“金九银十”需求好转有一定预期，暂时对建材9月计划产量做增产预期。 图二：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图三：样本钢厂9月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 大阅兵结束后，华北及华中区域停限产钢厂陆续恢复正常生产，其次个别钢厂板材订单陆续交付后，部分铁水将回流至建材端，因此9月长流程钢厂建材日产仍有小幅增加；而短流程钢厂收废难问题延续，叠加废钢价格坚挺，生产两头规格也有小幅亏损，后期开工率大概率下降。需求端，9月上旬中部及西北区域雨水天气较多，下游施工进度放缓，此外华南受台风天气影响，终端需求释放将面临阶段性停滞，“金九”需求预期或处于旺季不旺的局面。 综合来看，长、短流程钢厂的即期利润压缩明显，短期暂维持前期生产水平，但随着厂库累积，钢厂现金流压力增加，对于亏损接受度不及往年，不排除提前安排年检来控制库存压力，中长期来看，建材产量或有减量预期。