核心观点： 本周焦炭基本面整体偏强运行，周四主流焦企发起首轮提涨。供应端，本周焦企开工率微幅下跌，焦企开工率仍持续高位运行，焦炭供应持稳运行。需求方面，焦企出货顺畅，下游钢厂积极采购，焦炭需求持稳。后续来看，供应方面，虽然目前焦企盈利不佳，但由于下游钢厂需求较好，焦企减产意愿较低，预计下周焦炭供应仍将持稳运行。需求方面，虽然本周钢厂铁水产量有所下降，但后续仍有上涨预期，加之钢厂库存普遍不高，因此预计下周钢厂补库需求仍将持续，焦炭需求仍有支撑。综合来看，虽然焦炭基本面表现整体较好，主流焦企发起提涨，但由于目前处于终端钢材消费市场目前处于淡季，且钢厂利润有限，因此，在钢材价格及消费有走弱预期，钢厂利润有收缩预期的情况下，预计钢厂对焦炭价格上涨抵制意愿较强，焦炭价格短期仍将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格持稳运行，一级冶金焦-干熄2285元/吨；准一级冶金焦-干熄2145元/吨；一级冶金焦1890元/吨；准一级冶金焦1808元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦1960元/吨，准一级水熄焦1860元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面震荡下行。本周虽然焦炭基本面表现较好，但期货市场受到钢材消费淡季的价格下跌预期及粗钢限产政策预期的影响，焦炭期货盘面震荡下行。 后续来看，本周焦炭基本面延续偏强运行，现货市场成交尚可。但由于钢材淡季价格下跌预期仍在，因此预计下周焦炭期货将窄幅震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-40.5元/吨，焦企盈利持稳运行。 本周焦炭价格持稳运行，焦企利润持稳。后续来看，虽然本周焦企发起提涨，但由于下游钢厂利润有限，加之钢材淡季带来的利润收缩预期，因此焦炭提涨落地难度较大。原料方面，随着期货市场的持续下跌及下游焦企按需采购，焦煤现货市场成交趋弱，加之焦企利润不佳，焦煤价格稳中趋弱。因此预计下周焦企利润或将稳中有升。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.74%，周环比下降0.28个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.9%，周环比下降0.3个百分点。 本周，焦企开工率小幅波动。由于焦企利润微薄，特别是山西地区焦企普遍小幅亏损，本周焦企小幅下调开工率。 后续来看，虽然目前焦炭基本面表现较好，下游钢厂需求稳定，主流焦企发起提涨。但随着钢材消费淡季的深入及南方梅雨季节的到来，终端钢材价格下行压力或将随之增大，钢厂利润预期偏差，因此，对焦炭价格上涨抵制情绪焦企。短期焦炭价格仍将持稳运行，焦炉开工率也将随之窄幅波动。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存20.5万吨，环比上升0.2万吨，增幅0.99%。焦企焦煤库存285.9万吨，环比下降1.6万吨，降幅0.56%。钢厂焦炭库存259.9万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.08%。两港焦炭库存为152.9万吨，周环比下降5.8万吨，降幅3.65%。 本周，下游钢厂需求依然较好，但由于焦企开工率持续高位，焦企焦炭库存小幅累库。原料端，虽然炼焦煤价格近期有走弱趋势，但由于焦企利润较差，普遍采购欲望不高，加之开工率持续高位，因此焦企炼焦煤库存小幅下降。钢厂库存方面，虽然本周钢企铁水产量小幅回落，但由于后续铁水仍有上升预期，加之钢厂库存普遍较为健康，因此本周钢厂库存窄幅波动为主。本周钢厂铁水持续上升，补库需求较好，港口库存明显下降。 后续来看，虽然主流焦企发起焦炭提涨，但在钢材淡季的消费预期及钢材利润普遍不高的情况下，提涨落地难度较大，预计焦企开工率仍将窄幅波动。在下游需求仍有支撑的情况下，预计下周焦企焦炭库存将窄幅波动。原料方面，近期焦企开工率持续高位，但由于市场整体预期偏差，焦企多按需采购，因此预计炼焦煤库存也将持续低位运行。钢厂方面，由于后续铁水仍有增量预期，因此钢厂焦炭需求较好，加之目前焦企开工率偏高，因此预计钢厂焦炭库存将小幅增加。港口库存方面，随着钢厂铁水的见顶回落，钢厂焦炭需求或将随之回落，预计下周港口库存下降幅度将明显收窄。   》订购查看SMM金属现货历史价格

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以下为6月21日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为6月21日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM6月21日讯：SMM统计6月21日工业硅全国社会库存共计41.1万吨，较上周环比增加1.2万吨。其中社会普通仓库10.3万吨，较上周环比增加0.2吨，社会交割仓库30.8万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比增加1万吨。本周新疆地区社会仓库继续增加，且交割仓库里的现货库库存量也处于较高为主。云南地区库存小降，主因点价成交部分货物转移，随着近期云南硅企点火后陆续出货，昆明普通社会仓库库存也表现缓慢增加。  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月21日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比76%）周度产量在43570吨，周度开工率在90%，环比上周基本持平。新疆样本内头部硅企仍保持高开工，总体新疆开工仍保持较高水平，样本内硅企库存方面表现基本持平，多数硅企仍交付盘面订单为主，下游终端放订单交付相对较少。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在4745吨，周度开工率在56%，环比上周大福走高。周内云南德宏地区硅企陆续集中复产，样本内硅企开工大幅走高，但有个别硅企为20号前后复产，产量仍处在爬坡期，预计下周云南产量继续走高，开工持续上升。库存方面，样本内多数硅企期现端订单仍在按期交付，现货市场货源流出不多，库存表现为小幅去库。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在5250吨，周度开工率在80%，环比上周走高。四川地区样本内个别硅企近期有增产，带动整体样本开工大幅走高，目前四川地区仍有个别硅企暂未恢复生产或未达满产。库存方面，样本内不通氧硅企本周报价持续松动，但下游采购仍弱势，不通氧硅企多反馈订单成交一般，硅企库存表现小幅累库。   》点击查看SMM金属产业链数据库