核心观点： 本周在焦炭基本面持续偏强表现的推动下，焦炭价格小幅上涨50-55元/吨。供应方面，焦企本周延续较高开工率，供应持稳运行。需求端，钢厂铁水产量持续攀升，钢厂拿货较为积极，焦炭需求表现偏强。后续来看，随着焦炭价格上涨，焦企利润得到修复，焦企利润普遍回到盈亏平衡线之上，加之目前焦企和钢厂库存均偏低，因此预计下周焦炭供应仍将延续高位持稳运行。需求端，随着钢材消费淡季的深入，钢厂铁水产难以持续增加，焦炭需求或将有所回落。因此预计下周焦炭基本面将逐步转向供强虚弱。但由于目前钢厂仍有利润，因此钢厂减产动力不强，焦炭需求大幅下降概率不大。因此综合来看，预计下周焦炭价格仍旧持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格小幅上涨50-55元/吨，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格小幅上涨50-55元/吨，一级水熄焦2010元/吨，准一级水熄焦1910元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面偏强震荡。本周焦炭基本面表现强势，下游钢厂拿货积极性较高，焦炭现货价格小幅上调，在基本面带动下，焦炭期货偏强震荡。 后续来看，虽然焦炭基本表现尚可，但市场对于钢材消费淡季的担忧仍在，焦炭价格上涨后，钢厂利润受到挤压，加之后续铁水难以持续增长，因此预计下周焦炭期货将震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利27元/吨，焦企盈利得到修复。 本周焦炭价格经历一轮小幅上涨，涨幅50-55元/吨。在原料端炼焦煤价格变动不大的情况下，焦企利润得到修复，大部分焦企利润再度回到盈亏平衡线之上。 后续来看，虽然焦炭基本面表现依旧偏好，但由于下游钢材消费淡季影响，焦企对焦炭价格持续上涨并不看好。短期来看，在钢厂利润没有进一步转差的情况下，焦炭价格将持稳运行。上游煤价由于供给增加和焦企谨慎采购的压制也将窄幅波动，因此预计焦企利润将延续小幅盈利状态波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.45%，周环比上升0.7个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.3%，周环比上升0.4百分点。 本周，焦企出货顺畅，部分钢厂拿货积极，焦企焦炭开工率小幅回升。 后续来看，本周焦炭上涨一轮，涨幅50-55元/吨，焦企利润得到一定修复，前期小亏焦企基本能做到盈亏平衡。加之目前下游钢厂需求仍在，焦炭需求端支撑暂稳，因此短期焦企焦炉开工率仍将延续高位持稳运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存21.7万吨，环比上升1.2万吨，增幅5.85%。焦企焦煤库存282.3万吨，环比下降3.6万吨，降幅1.26%。钢厂焦炭库存260.2万吨，环比增加0.3万吨，增幅0.12%。两港焦炭库存为151.8万吨，周环比下降1.1万吨，降幅0.72%。 本周，焦企由于下游需求较好，焦炭价格上涨一轮，焦企生产积极性较高，焦企焦炭焦炭库存小幅累库。原料方面，由于焦企谨慎采购，加之自身开工率较高，焦企炼焦煤库存小幅下降。钢厂方面，钢厂整体小幅盈利，高炉开工持续高位，焦炭需求较好，自身补库积极性较高，焦炭库存小幅累库。 后续来看，焦企经历一轮价格上涨后利润获得修复，后续生产积极性较高，产量预计将延续高位运行。需求端，下游钢厂目前虽然仍有利润，但由于钢材消费进入淡季，钢材销售压力逐渐变大，铁水增长或难以持续，焦炭需求也将随着企稳。因此，预计下周焦企焦炭将延续小幅累库走势。原料方面，虽然焦企利润得到一定修复，但焦企对后市看法普遍偏悲观，因此短期内按需采购的情况难有改善，预计焦企炼焦煤库存将持稳运行。钢厂方面，随着钢材淡季的深入，钢厂出货压力或将逐步增加，钢厂铁水产量或将有所回落，钢厂将延续按需采购策略，预计下周钢厂焦炭库存将延续小幅累库。港口方面，虽然焦炭基本面偏强，但由于钢材淡季消费预期转弱的影响，焦炭期货预计仍将延续偏弱震荡，下周预计焦炭港口库存仍将延续小幅降库。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月28日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在43775吨，周度开工率在90%，环比持平，厂库库存方面周环比微增。新疆地区样本硅企开工水平基本稳定，周内硅期货价格大幅下跌，叠加市场询单冷清，硅企新单签订遇阻，个别硅企生产积极性降低。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在6840吨，周度开工率在80%，较上周环比大幅提升。厂库库存方面环比波动不大。云南德宏州硅企在近2周密集复产，随着产量释放开工率快速提升。从整个云南地区来看，另有一些停产硅企约十余台矿热炉计划在6月底7月初点火复产，复产后云南在产炉数在百台左右，基本恢复至丰水期开工水平。多数硅企交付前期订单，周内报价偏坚挺。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在5250吨，周度开工率在80%，环比持平。四川地区开工水平基本稳定，周内通氧低品位硅价格疲软，四川不通氧553#硅价格也随之跟跌。高品位硅企业仍以交单为主。整体库存由厂库向下游及社会仓库转移。     》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM6月28日讯：SMM统计6月28日工业硅全国社会库存共计43.1万吨，较上周环比增加2万吨。其中社会普通仓库11.4万吨，较上周环比增加1.1吨，社会交割仓库31.7万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比增加0.9万吨。本周多个地区社会仓库均有不同程度增量，其中以天津地区社会库存增幅最大，从货物进出情况看以到货为主且到货数量周环比增加显著，出货量周环比减少，使得本周社会库存总量大幅增加。全国工业硅开工率提升供应面持续宽松，行业库存量预计将继续增加。  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM6月28日讯： 本周美指受利差走扩影响居于高位，令伦铜周内持续承压，周中一度下跌至9485.5美元/吨，沪铜亦回落至77000元/吨附近，但底部买盘仍有较强支撑。LME亚洲金属会议本周召开，内外贸市场虽变现冷清，但市场仍有部分变动，具体分析如下。 在外贸方面，LME周内继续维持垒库，在人民币汇率走低与铜价回弹因素的冲击下，国内冶炼厂7月出口计划暂缓，部分保税区货源在比价窗口短暂打开的机会下亦流入国内，前期部分反套头寸得平。周尾部分持货商表露出接货需求，主流火法7月QP提单的报盘premium小幅走高,湿法,EQ货源报盘均有回暖，但成交表现冷清。 国内市场方面，临近半年度下市场活跃度明显走低，持货商与下游均存在回账需求，现货成交多以刚需为主。部分持货商看好后市升水周中纷纷挺价，令本就冷清的现货市场更显惨淡。主流平水铜对当月2407合约成交价落于贴水100元/吨附近，较此前几个月的收窄速度明显加快，但当月合约与次月合约contango月差进一步拉大，不少持货商又将头寸移至远月，上半年“循环”仍未打破。 展望后市，步入7月后国内冶炼厂检修陆续结束，叠加进口比价窗口有打开趋势，国内电解铜库存或将再次迎来垒库。传统淡季下铜价回落能刺激多少需求释放或成为7月面临的最大问题。升水短时间内难以快速收窄。预计下周现货对沪期铜2407合约的贴水预计在贴水200元/吨-贴水50元/吨之间。