据外电9月11日消息，以下为9月11日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，7月23日伦铅库存大增至逾两个月新高，而后库存开始回落，上周伦铅库存继续下滑，最新库存水平为175,275吨，降至逾六个月新低。 上海期货交易所公布数据显示，9月6日当周，沪铅库存继续回升，周度库存增加18.08%至30,525吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来LME和上期所铅库存对比 　　 　　以下为2024年8月以来LME和上期所铅库存数据：（单位：吨）

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势            自八月末铜价达到巅峰75020元/吨后骤然滑落，进入九月后虽在72000元/吨附近徘徊，但其未来走向依旧牵动着市场各界的神经。随着中秋佳节的临近，市场对于铜价的预期也转向了更为谨慎的态度，那么近期铜价将如何演绎呢？接下来，SMM将从宏观和基本面双重维度进行分析。        从宏观层面看，据上周五最新公布的数据，美国8月非农就业人数虽然有所增加，但失业率结束四连增，小幅降至4.2%，且6月和7月非农就业人数大幅下修，累计下修8.6万人。此数据公布后，市场对美国经济衰退的担忧情绪迅速蔓延，影响了各类资产的价格走势。在此情绪之下，市场对于美联储降息的预期也进一步升温，而美联储降息周期即将在中秋节后第二天启动，其降息幅度成为了市场关注的焦点。那决定降息幅度的关键因素之一，无疑是即将于周三晚间公布的美国CPI（消费者价格指数）数据。此外，中美欧等主要经济体制造业PMI（采购经理指数）的普遍收缩，是全球经济复苏乏力的又一有力证据。制造业作为国民经济的基石，其表现直接关联到整体经济的增长动力及市场需求。PMI的下滑，特别是新订单指数的减少，往往预示着未来一段时间内生产和投资活动的放缓，这对于依赖制造业需求的大宗商品如铜来说，无疑构成了需求端的压力。在全球经济不确定性增加的背景下，铜等金属的价格走势或将继续受到压制。        从基本面来看，供应端方面，尽管八月海外铜矿遭遇罢工风波，如必和必拓与智利埃斯孔迪达矿的争端等事件推高了供应忧虑，但整体库存水平依然处在历史高位，对价格支撑有限。国内方面，电解铜社会库存维持去库趋势，但整体仍处于高位。据SMM数据显示，截至9月9日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降2.4万吨至23.1万吨，延续了去库的态势，而且去库速度在加快。但总库存仍较去年同期的9.5万吨高13.6万吨。        与此同时，当前国内粗铜加工费持续徘徊于低位，主要是由于再生铜原料的粗铜产量减少所致。8月1日《公平竞争审查条例》正式施行，但各地方具体执行细则尚未确定，加之含税废铜原料价格攀升和铜价大幅下跌导致供给紧张，迫使大量阳极铜生产企业不得不选择减产或停产。随着新政策的施行到具体落实仍需一定的过渡时间，短期内废产阳极铜的产量仍面临制约，供应端压力较大，从而对铜价形成一定支撑。        从消费端看，铜价重心的下移为下游行业提供了更为有利的采购环境，叠加“金九银十”这一传统消费旺季的乐观预期，以及中秋、国庆即将到来的节前备货效应，下游行业纷纷或将加快备库步伐，消费市场呈现逐步回暖的积极信号。据SMM调研数据显示，电线电缆与铜杆等关键行业的开工率预计将持续保持上扬态势，这也预示着在接下来的旺季中，消费市场有望迎来旺盛的活跃度。        综上，尽管宏观层面仍笼罩着全球经济不确定性、美联储降息预期以及制造业PMI普遍收缩等阴影，但上游铜矿供应的紧张局势、粗铜市场的紧张格局，以及下游需求的实质性改善将为铜价提供有力支撑。因此，SMM认为近期铜价或将表现偏强震荡。然而，市场总是充满变数，后续铜价走势仍需持续密切关注市场动态。                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

自7月份以来，国内铅价一路下探，8月前几个交易日更是“一泻千里”，最低一度跌至17040元/吨，创4月25日以来的新低，随后铅价虽有所回调，但8月月线依旧是录得了高达7.59%的跌幅。截至8月30日收盘，沪铅主连报17345元/吨，7.59%的月线跌幅刷2018年7月以来的最大值。 》点击查看期货行情 现货方面，据SMM现货报价显示，8月SMM 1#铅锭现货报价同样呈现下跌态势，截至8月30日， SMM 1#铅锭 报17200元/吨，相较7月底的19400元下跌2200元/吨，跌幅达11.34%。 》点击查看SMM铅产品现货报价 基本面回顾 原生铅方面： 据SMM 调研显示，8月原生铅冶炼企业的生产多以恢复为主，总计带来近万吨的增量。因此，8月全国电解铅产量呈现上升趋势，环比上升2.77%达31.55万吨。其中增量主要来自于河南、湖南、安徽、内蒙古和云南等地区的冶炼企业在检修后集中复产带动。不过需要注意的是，因陕西、山东、江西等地冶炼厂出现超预期减产，8月电解铅产量虽然呈现恢复态势，不过略微不及此前预期。 》铅价与矿TC均无优势 9月原生铅炼厂集中检修【SMM调研】 再生铅方面： 据SMM调研显示，8月再生铅厂进入亏损行情减停产增加，再生铅产量明显下滑，同比去年下降28.71%。主因8月铅酸蓄电池市场消费情况未见明显好转，下游电池生产企业原料仅维持刚需采购。另外，受高温天气的影响，大多数工厂放高温假导致开工率下滑，原料铅锭库存消化缓慢。与此同时，7月底前后预购的海外铅锭陆续到港，其货量及价格优势对国产铅锭形成压制。 国内再生铅炼厂纷纷表示成交困难，厂内成品铅锭库存高企；为周转资金而甩货，含税出厂报价对SMM1#铅均价大贴水。消费旺季不旺VS铅锭可流通货源宽裕，铅价持续走弱而出货大贴水难以收窄，再生铅炼厂进入亏损行情减停产增加。 》再生铅炼厂进入亏损行情减停产增加 8月产量下滑明显【SMM分析】 库存方面： 据SMM数据显示，8月 SMM五地铅锭社会库存 呈现先增后降的态势，8月19日因交割因素，持货商交仓移库带动铅锭社会库存跃升至一个月新高至6.49万吨，沪铅2408合约交割结束后，交割铅锭重新流入市场，大型下游企业集中提货，使得铅锭社会库存大幅下滑，并刷新四年以来的新低。不过在8月下旬，原生铅和再生铅企业多存在检修的情况，加之下游企业也是普遍减产，后续需关注下一轮交仓的具体情况。 下游消费方面： 据SMM调研显示，8月SMM铅蓄电池企业周度开工率呈现先跌后增的态势，其中因8月中上旬铅价大幅下跌，经销商避险情绪较浓，电池采购仅以刚需为主，部分铅蓄电池企业库存压力上升，并出现减产或放假的情况，使得铅蓄电池周度开工率转为降势，最低一度下探至67.01%，创5月以来的新低。 之后，随着高温天气的逐步减少，此前放高温假的企业陆续恢复正常生产，铅蓄电池企业周度开工率随之上升，但是8月底，放假的企业复产后，生产线开工率也未恢复至满产状态，大多数企业开工率保持在50-80%不等。 整体来看，8月上旬国内铅市场因原生铅和再生铅冶炼厂从供应中恢复，带来部分供应增量，供强需弱的背景下拖累铅价下跌；而进入8月下旬，铅市场基本面转为供需双弱，原生铅和再生铅企业出现检修情况，下游消费表现也未有明显转好，铅价继续承压下行。 9月铅市场展望 进入9月，因宏观氛围整体偏弱，有色整体承压运行，铅价在9月初于宏观氛围偏弱和基本面弱势的背景下接连下探，9月10日盘中最低一度跌至16280元/吨，创2024年3月28日以来的新低。且值得一提的是，本周为沪铅2409合约交割前一周，持货商移库交仓增多，冶炼企业厂库如期转移至交割仓库，使得社会库存大幅上升。截至9月9日，SMM五地铅锭社会库存已经增至3.87万吨。此外，需要注意的是，铅价下挫后废电瓶价格跌幅有限，再生精铅亏损扩大，再生铅冶炼企业生产积极性备受打击，叠加9月上旬原生铅冶炼厂检修预期兑现，后续流通货源供应宽松情况或有所转变。预计交割前，下游仍以观望为主，消费表现平淡，持货商将保持移库交仓动作，铅锭社库或仍延续增势。 9月下旬重点可以期待一下消费的恢复情况，一方面可以关注电动自行车和汽车以旧换新政策的传导周期；另一方面，下游铅蓄电池传统季节性消费旺季即将来临，关注后续国庆备库的可能性；此外，6月到8月上旬铅锭内外比价不利于出口，出口订单流失，当前比价开始缓慢修复，后续可以期待一下汽车电池的出口订单情况。 综合来看价格方面，SMM预计短期铅价或呈现偏弱震荡的态势，9月下旬重点关注消费恢复情况。