11月27日，东方电气集团智慧光能有限公司光伏组件四季度ODM采购成交公告发布，通威股份有限公司成交成为供应商 。 招标公告显示，此次光伏组件采购总需求为11.59274MW，其中9.065MW于2025年12月15日交货；2.52774MW于2025年12月20日交货。

11月25日，察汗淖尔流域治理+乡村振兴二期尚义县400MW光储示范项目光伏场区PC总承包中标候选人公示，招标人及项目业主为河北交投恒资能源有限公司。 根据中标候选人公示，河北睿聚恒通工程有限公司（牵头人）与中国水利水电第九工程局有限公司联合体以1.3元/W位列第一候选人，具体如下： 招标文件显示，该项目规划总装机容量400MW，分为多个分散地块，新建1座220kV升压站。光伏场各发电单元通过35kV集电线路汇集并经主变升压后，通过新建1回220kV线路送出。 招标范围：光伏发电项目场区PC总承包包括（但不限于）：（1）设备、材料，（2）建筑安装工程，（3）调试、试运、测试、检测等。 建设地点：河北省张家口市尚义县。 工期：计划开工时间为2025年11月，最终以监理人通知为准；并网时间为2025年12月31日。

“一单一价，稍有拖延就面临涨价。”对于近期暴涨的钨价，一产业链人士向财联社记者感叹道。 由矿端供给偏紧引发的钨价上涨，已向产业链中下游传导，包括中钨高新（000657.SZ）、章源钨业（002378.SZ）、厦门钨业（600549.SH）在内的多家龙头钨企今年已发布多轮价格调涨通知。 多位接受财联社记者采访的业内人士表示，目前钨价涨幅基本能够实现向下游传导，在矿端供给收紧，以及光伏、军工、PCB钻针等新兴需求强劲影响下，钨价长期向好走势仍有支撑。 年内涨幅超130%，全产业链价格共振 据Choice数据，截至11月24日，黑钨精矿（品位≥65%）均价为33.1万元/吨，年内涨幅132.28%。 黑钨精矿（≥65%）价格走势 数据来源：Choice “现在行业指导价已失去实际意义，基本上一单一议，稍有拖延就面临涨价。”财联社记者与多位产业链人士交流获悉，上游矿料供给紧张是本轮钨价上涨的主要因素之一，涨幅已远超预期。 公开信息显示，国内2025年首批钨矿开采总量指标为58000吨，同比下降6.45%，主产区江西配额降幅超10%。 财联社记者以投资者身份从厦门钨业获悉，一般上游价格调整都会传导到下游，公司产业链较长，特别是后端需求量大，导致原料也不太够用。 “近期APT（仲钨酸铵，属于钨中游制品）比矿端供给更紧张。”有业内人士向财联社记者表示，APT采购困难，整体产量跟不上需求，基本处于“有一车发一车”的赶单状态。 洛阳钼业（603993.SH）相关人士向财联社记者表示，钨产品销售策略方面，原则上以产定销，长短单结合，同时保持市场敏感度。 有业内人士向财联社记者表示，洛阳钼业在手的APT订单出现交付压力，自产钨矿已不够用，需外购来补充原料。 按照行业惯例，江钨集团、章源钨业、厦门钨业等几大龙头的长单价是产业链价格风向标 ，公开信息显示，这几家公司11月下半月的长单指导价/采购价较上半月涨幅集中在5%-6%。 钨价的上涨，正在从矿端向产业链下游传导。硬质合金行业迎来新一轮“涨价潮”，本月初，包括瓦格斯（上海）、浙江神钢赛欧、江西明锐特、井冈山骏海、株洲博欧等企业相继发布涨价函。中钨高新近日亦公开表示，公司刀片类产品今年以来已四次调价，总体来看，调价已覆盖大部分产品。 事实上，这已是硬质合金行业在今年的第三轮集中调价。今年5月与9月，行业已集中进行过两轮价格调涨。 在高钨价背景下，处在产业链末端的回收环节，也发生变化。SMM钨钼分析师李加会告诉财联社记者，因原料供给紧张，预计今年国内废钨回收利用率超30%。 新兴领域需求增长强劲 财联社记者与多位产业链人士交流获悉，今年以来下游需求增量主要来自光伏、军工、高端制造PCB钻针、锂电池等领域。 据机构数据，光伏钨丝渗透率从2024年的20%上涨至2025年的40%，预计2025-2028年全球钨丝线需求CAGR为41%，到2028年钨的年需求量有望达到1.5万吨左右。 厦门钨业是光伏钨丝领域龙头，目前公司产能已达845亿米/年，定增项目1000亿米年产能投产后，总产能将达到1845亿米/年。 此外，据机构统计，中钨高新新增光伏钨丝产能100亿米/年，二期200亿米/年也在规划中；海盛钨业在建年产400亿米光伏用钨丝项目（一期），预计达产后实现光伏钨丝产能120亿米/年。 军工领域，因钨具有耐高温、耐蚀性，在武器制造方面表现出优异特性。钨合金常用于穿甲弹弹芯、战术导弹的杀伤破片、枪弹和航炮弹用的弹头等。 据公开数据，2024年全球军费开支达到2.72万亿美元，较2023年增长9.4%，为冷战结束以来最高年度增幅。国内钨的军工需求占比约11%，而美国军工需求占比20%，钨在军工领域需求增量不可小觑。 高端制造领域，AI快速发展背景下，全球PCB钻针需求增长强劲。其中，国内市场占主导地位，公开数据显示，2024年全球和国内PCB钻针市场规模分别为57亿元和52亿元，同比分别增长6.7%、6%。拆分PCB钻针成本来看，主要原材料碳化钨粉占总成本约53%。 中钨高新近日公开表示，PCB钻针业务由子公司金洲公司运营，今年上半年月均产能维持在6000多万支，7-9月已提升至月均7000多万支，近期将突破8000万支。为把握市场机遇，今年7月，公司已决定将金洲公司微钻产能扩产1.4亿支。 “锂电行业对钨的需求增长已超预期。”身处钨产业链十余年的R.C信息首席分析师王栋向财联社记者表示，该领域对高钨价的接受度较高，目前APT用量预计已达两三千吨级别，在高镍三元锂电池与半固态电池需求带动下，预计未来对钨需求有望保持高增速。 据中钨在线数据，锂电池正极添加钨提升能量密度，2025年消费量同比增加22%，达1500吨。 钨下游需求中，硬质合金、钨特钢、钨材占比分别约为65%、14%、12%，据国际钨业协会数据，2024年中国钨消费量5.53万吨，在全球占比42.67%。 钨正迎来重新估值? “还欠着下游客户的货，没有多余的量给到贸易商。”有业内人士向财联社记者表示，目前整个产业链几乎都处于低库存状态，资金情绪对价格影响已不占主导地位。 王栋表示，“近期钨价上涨，是供需错配带来的价值重估。”9月份钨价回落后的再次上涨，主要由产业链内部拉动，随着中下游相继提价，大型钨企均希望价格能传导至终端。 需要说明的是，钨产业链各环节盈利能力“两头高，中间低”。机构数据显示，往年正常情况下，钨精矿毛利率在40%以上；下游深加工数控刀片和细钨丝毛利率在30%-40%，光伏钨丝毛利率达50%；中游产品由于技术壁垒低，几乎无盈利空间。 如今，连中间品APT也迎来“春天”。据中钨在线数据，APT价格年内涨幅约1.3倍，与上游矿端基本同步。因APT产量供不应求，导致其下游环节的钨粉末出现少见的超额报价，年内涨幅约1.5倍。 王栋表示，本轮钨价上涨过程中，产业链出现了新变化，7月份之前钨价上涨的主要动力来自矿端供应趋紧，之后下游订单集中释放，导致APT环节产能难以消化，成为价格上涨的主要推动力。 厦门钨业相关人士向财联社记者表示，钨金属是加工制造后端中的“硬通货”，尽管价格涨的很高，但刚需仍然存在，无非就是感觉价格涨得太快后，可能会压一下采买节奏。 某新材料厂商向财联社记者表示，钨是其产品中不可或缺的原料，近期价格上涨后，客户虽然下单变得谨慎，但也只能接受。 洛阳钼业相关人士表示，钨原料端供应持续偏紧，叠加国家限制开采矿山指标配额，对矿价形成强劲支撑。传统工业、高端制造业用钨需求持续提升，新兴领域对钨的需求预计将进一步释放，钨价有望继续维持在历史较高区间。 对于未来钨价走势，王栋表示，预计明年春节前大概率震荡上行，春节后矿端难以及时释放或成为钨价上涨的主要推动力。随着明年四五月份产业链上中游的供给逐步恢复，钨价或迎来压力。长期来看，国内矿端指标收紧趋势难改，需求端传统硬质合金领域增长虽有限，但在新兴领域拉动下，未来钨价上行仍有支撑。 李加会表示，供给端，从年内地方第二批开采指标的逐步下发来看，指标总量可能仍略低于去年同期水平，随着钨金属战略资源属性的凸显，国内未来整体供给维持收紧状态。 中国钨业协会数据显示，2024年中国钨资源占世界总储量的52.17%，开采量占比却持续维持在80%以上，资源消耗速度远高于世界平均水平。

SMM 11月26日讯：11月21日，身为中国光伏镀膜玻璃和超薄光伏玻璃领域龙头企业的亚玛顿发布了其投资者关系活动记录表，公司被问及“1.6mm光伏玻璃对比 2.0mm 光伏玻璃的优势在哪里”的问题时回应称，公司作为行业内首家 1.6mm 光伏玻璃量产企业，无论窑炉端还是深加工端，公司始终定位于薄玻璃领域，与竞争对手形成差异化的竞争格局。首先，凤阳硅谷的窑炉从设计、建造以及核心设备的选型等方面都是为做薄玻璃量身定制的，充分考虑了公司未来定位于薄型化玻璃领域的发展趋势，成本端优势明显。其次，公司在光伏玻璃深加工领域深耕多年，是国内光伏镀膜玻璃、大尺寸超薄光伏玻璃产品的先行及引领者，公司的综合研发和技术创新能力稳居国内同行业前列，形成了自身在超薄光伏镀膜玻璃方面的技术领先优势。 且值得一提的是，亚玛顿还是特斯拉太阳能瓦片玻璃及储能门玻璃相关产品的合格供应商。目前，公司与特斯拉的合作暂不涉及您所提及的相关技术领域。公司会根据客户需求及市场变化持续开展技术研发和业务拓展工作。 光伏玻璃产能布局方面，亚玛顿表示，公司目前的光伏玻璃产能主要分布在安徽凤阳、辽宁本溪以及河北石家庄生产基地。新增产能主要为内蒙古鄂尔多斯生产基地以及海外阿联酋生产基地。 而提及公司在内蒙古鄂尔多斯设立生产基地的目的及目前的进展情况时，亚玛顿表示，亚玛顿（鄂尔多斯）新材料有限公司是公司为实施在北方地区的战略布局及经营发展需要，在继江苏常州、安徽凤阳、辽宁本溪、河北石家庄生产基地以外新设立的深加工基地。公司通过与当地光伏压花玻璃供应商内蒙古玉晶科技有限公司进行合作，租用其厂房建设内蒙古鄂尔多斯深加工基地，一方面通过就地采购内蒙古玉晶的光伏压花原片玻璃，减少物流、包装、损耗等成本；另一方面可以综合利用当地资源和能源优势，实现综合成本的降低和生产效率的提升，符合公司长期发展战略和投资方向。该项目目前正在紧锣密鼓的设备安装调试过程中，预计年底前实现第一条产线的投产，其他产线将在明年陆续实现投产。 至于公司在阿联酋投资建设年产 50 万吨光伏玻璃生产线项目进展情况，亚玛顿表示，项目公司亚玛顿玻璃工业有限公司已经注册完成，并且完成境外投资备案手续。本次海外产能项目的投资建设符合公司全球化发展战略需要，有利于公司充分利用当地的区位、资源优势，有效降低公司的生产成本，扩大海内外市场占有率，同时加快海外光伏玻璃产能布局，以灵活应对复杂多变的国际贸易环境，辐射中东及欧美、南亚市场，推动公司在国际化市场的业务发展，从而提升公司国际市场竞争力，实现公司长远发展目标及提升全体股东的利益。 10月27日，亚玛顿还发布了2025年三季度业绩报告，报告显示，公司第三季度共实现4.98亿元，同比2024年三季度减少28.52%；归属于上市公司股东的净利润亏损4374.61万元，同比下降8.87%；公司前三季度营收总计15.8亿元，同比下降35.42%；前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损额总计5957万元，同比下降123.67%。 对于公司前三季度营收相较上年同期减少的原因， 亚玛顿表示，主要是报告期受光伏市场影响，光伏玻璃销售价格较上年同期比较大幅下降。同时，公司关联原片供应商积极践行行业自律，减产导致原片供应减少，使得公司光伏玻璃销量较去年同期下降。综上所致，公司报告期营业收入与上年同期比较减少。 同时，公司的营业成本本期也较上年同期减少36.47%，主要原因系报告期受光伏市场影响，营业收入较上年同期减少，其对应的营业成本较上年同期减少。 值得一提的是，今年7月份，据SMM了解，因光伏玻璃行业“内卷式”竞争带来的伤害逐渐增大，在需求减弱的背景下，供应端过剩量日益增多，为避免企业之间竞争加剧使得市场恶性循环，多数玻璃企业计划7月开始减产改善供应端，而实际上，早在6月份，光伏玻璃供应端便已经开始进行减产操作，6月底，部分玻璃企业相聚一堂协商后续走势，原定减产规模仅有10％左右，但此规模尚不能解决供需之间矛盾，故在原有基础上，头部企业计划增大减产量，使得本轮减产规模达到30％。 在光伏玻璃企业的联合减产下，据SMM数据显示，7月光伏玻璃月度产量环比6月减少0.69%，7月国内光伏玻璃生产天数增加1天，且部分窑炉技改后使得在产产能增加，但7月国内光伏玻璃堵口冷修窑炉数量增多，使得综合产量呈现下降态势。 且自7月中旬开始，据SMM了解，有组件企业开始进场低价囤货采购，部分头部企业囤货量较多引发市场组件企业囤货情绪进一步激发，仅一周时间，行业光伏玻璃库存天数由原本近35天水位快速下降至近31天，7月底库存更是下降至29.1天。组件企业密集囤货叠加彼时成本端纯碱价格小幅上升带来的成本支撑，光伏玻璃市场局部供不应求情况较为明显，带动光伏玻璃价格在8月迎来一波明显的上涨。 而8月光伏玻璃产量继续下滑，环比7月减少1.26%。导致产量下降的主要原因为前期冷修以及堵口产能的影响，国内在产产能下降。且当时组件市场的大量囤货令光伏玻璃厂商在手订单充足，玻璃库存水位也一路下滑，据SMM数据显示，截至9月底，光伏玻璃月度库存天数已经降至16.3天，刷新近三年以来的新低点。 》点击查看SMM数据库 而光伏玻璃的价格，以2.0mm单层镀膜为例，其现货报价也在9月29日涨至13.5元/平方米，刷新2025年4月28日以来的新高。不过在光伏玻璃价格达到阶段高点之后，多数组件企业选择消耗自身原有库存，对玻璃市场挺价情绪较为不满，且前期减产的玻璃企业陆续恢复生产，在需求走弱的背景下，玻璃供应量却有所上升，供需错配下导致光伏玻璃价格再度转为下跌。 进入11月份，组件排产维持下降趋势，需求的降低使得组件企业采买意愿同步下降，同时企业对于12月仍持悲观情绪，后续对光伏玻璃的采买预计更加谨慎；而供应端虽然有所下降，但需求的弱势依旧令玻璃行业库存水平维持高位，部分玻璃企业库存临近30天。 截至11月26日，2.0mm单层镀膜现货报价维持在12.2~13元/平方米，均价报12.6元/平方米。 》点击查看SMM光伏产品现货报价

从中国能建电子采购平台获悉，11月25日，中国能建2025年度光伏组件集中采购项目中标结果公示，中标企业共计23家，分别是合肥晶澳太阳能科技有限公司、晶科能源股份有限公司、正泰新能科技股份有限公司、通威股份有限公司、天合光能股份有限公司、隆基乐叶光伏科技有限公司、东方日升新能源股份有限公司、环晟光伏（江苏）有限公司、常熟阿特斯阳光电力科技有限公司、协鑫集成科技股份有限公司、一道新能源科技股份有限公司、常州华耀光电科技有限公司、山东润马光能科技有限公司、泰州中来光电科技有限公司、高景太阳能股份有限公司、唐山海泰新能科技股份有限公司、中节能太阳能科技(镇江)有限公司、弘元绿色能源股份有限公司、大恒能源股份有限公司、上海电气集团恒羲光伏科技（南通）有限公司、横店集团东磁股份有限公司、常州亿晶光电科技有限公司、安徽华晟新能源科技股份有限公司。 招标公告显示，本项目预估总量为17GW，划分为8个标段，包含TOPcon、BC、HJT三种类型。

为顺应全球贸易格局深刻变革趋势、契合我国经济高质量发展新要求，加快推进上海市打造国际大宗商品贸易中心、国际定价中心、风险管理中心、供应链枢纽节点的进程，并落实陈吉宁书记2月6日调研上海有色网信息科技股份有限公司期间的重要指示——“上海有色网要大力推进SMM金属、新能源价格指数的国际定价话语权，发挥好平台的影响力，配合上海金属、新能源材料的国际定价中心、贸易中心的建设”。 11月24-27日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心有限公司主办的 SME 2025上海金属周 在中国·上海·上海金茂君悦大酒店隆重召开！ 本次大会内容丰富、形式多元，会议包括2025SMM基本金属年终策略会、2025SMM铅锌年会、天津港保税区大宗贸易招商推介会、SME 2025上海金属周-主论坛、金属行业未来展望研讨会、“聚链成势，向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会、全上海地区自由洽谈合作、2025SMM 铜原料研讨会(定向邀请)、再生铅相关机制优化完善(定向邀请)、2025 SMM 1#电解铜采标单位价格研讨会(定向邀请)、SME 2025上海金属周招待鸡尾酒会、SME 2025上海金属周招待晚宴、嘉宾发言、交易策略访谈以及圆桌访谈等精彩环节。 本次大会以 “打造全球金属命运共同体・推动大变局下产业新发展” 为主题，旨在打造成为金属及相关行业兼具 “信息港、定价标、交易台、朋友圈” 功能的年度行业盛会。 本文为 SME 2025上海金属周 SME 2025上海金属周-主论坛、金属行业未来展望研讨会 — 洞见・战略・未来、“聚链成势，向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会以及全上海地区自由洽谈等 的视频、图片以及文字直播内容，敬请刷新查看~ 回顾 2025SMM基本金属年终策略会、2025SMM铅锌年会、天津港保税区大宗贸易招商推介会 等的直播内容： 》【直播】2026年基本金属市场展望 镍钴锂套利逻辑解析 铅锌市场交易机会研判 》点击查看会议现场视频直播 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字专题报道 SME 2025上海金属周-主论坛 开幕致辞 上海市浦东新区商务委员会主任 林廷钧 》点击查看致辞详情 中国有色金属工业协会原会长 康 义 》点击查看致辞详情 SMM CEO 卢嘉龙 》点击查看致辞详情 颁奖 2025年度SMM有色金属优质铜贸易商20强 》点击查看获奖名单 2025年度SMM有色金属优质铝贸易商10强 》点击查看获奖名单 2025年度SMM有色金属优质铅贸易商10强 》点击查看获奖名单 2025年度SMM有色金属优质锌贸易商10强 》点击查看获奖名单 11月26日 “聚链成势，向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会 嘉宾签到 开场介绍 开幕致辞 高境镇党委副书记、镇长钟佳奇为“聚链成势，向新而行”—— 高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会作开幕致辞。钟佳奇代表镇党委、政府向长期奋战在营商环境和投资促进工作一线的同志们致以崇高的敬意，向一直以来关心、支持和参与高境建设发展的企业家朋友和各界人士表示诚挚感谢。他表示，高境始终是各类企业投资兴业的福地、宝地、旺地；如今的高境，发展势头强劲、发展空间广阔、精神状态昂扬，正处在厚积薄发、大有可为的上升期，全镇上下豪情满怀、干劲十足、信心满怀。他向广大企业家朋友发出热切邀约：期待更多企业融入高境创新发展大局，以硬核科技、前沿技术催生新产业、新模式、新动能，在高境布局新赛道、开拓新领域、抢占新风口，共同书写创业、立业、兴业的崭新篇章。 此外，高境镇对产业发展与营商环境的深耕早已按下 “加速键”。今年以来，高境镇敏锐把握物联网产业战略机遇，将短距离物联网产业列为重点培育的新质生产力增长极。如今，全球首个城域级短距离物联网小镇已在高境扬帆启航，这既是高境镇落实宝山区 “一地两区” 战略的重要里程碑，也为区域产业升级注入了核心动能。未来高境镇将推动产业升级，并通过精准政策与资源整合，持续优化营商环境，打造企业发展 “强磁场”。 上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理董谌也为 “聚链成势，向新而行” 高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会作开幕致辞。他立足大宗贸易产业发展趋势与上海金属周的行业平台价值，对高境镇打造大宗贸易产业生态圈的布局表示高度认可，同时期待以本次大会为契机，携手高境镇汇聚产业资源、打通产业链条，共同推动区域大宗贸易产业向新发展、向优升级。 高境镇产业推介 高境镇副镇长陈贤为与会嘉宾带来了 “高境镇产业推介：聚焦核心，精准施策 —— 高境镇大宗商品产业扶持政策详解” 主题分享。她先从政策层面切入，解读《高境镇打造大宗商品产业集聚区的若干政策 (试行)》的出台背景与核心利好，让企业清晰知晓高境镇的扶持力度与发展导向；紧接着她介绍了高境镇与上海有色网 “强强联手、专业赋能” 的战略合作框架，以及高境镇自身的三大核心优势，阐明政企协同下产业发展的核心支撑；并进一步拆解合作的实际价值：依托有色网的权威报价体系、超 350 万企业资源网络和专业税务合规服务，实实在在为企业降成本、拓商机、提效率。最后，她聚焦产业落地的核心载体 —— 中瑞紫金产业园，详细介绍其定位（打造功能完备、生态繁荣的大宗商品贸易新高地，构建 “大宗贸易产业全链条生态系统”）、发展现状（已引进超威动力、厦门国贸等重点企业，集聚企业 250 + 家，产业生态初具规模），以及 “有速度、有温度、有深度” 的三大特色服务，以 “筑巢引凤，共赢未来” 的鲜明姿态，让在场嘉宾全方位感知高境镇精准赋能产业发展、诚心招揽企业扎根的满满诚意。 》筑巢引凤启新程 高境镇产业机遇全景推介【高境镇招商大会】 战略签约仪式 在全场嘉宾的共同见证下，中瑞国际集团副董事长、中瑞紫金产业园负责人单晓梅等出席中瑞紫金大宗贸易产业园与首批 9 家意向落户重点企业的战略签约仪式。此次签约既是高境镇 “筑巢引凤” 招商成果的集中展现，也为大宗贸易产业生态圈注入了新的发展动能。 》中瑞紫金大宗贸易产业园与9家意向企业战略签约仪式隆重举行！【高境镇招商大会】 上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园揭牌仪式 宝山区区委常委、副区长肖刚与董谌先生携手为上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园揭牌，这一举措标志着高境镇与上海有色网的战略合作落地生根，将进一步推动区域大宗贸易产业向规模化、专业化方向迈进。揭牌仪式结束后，肖刚、高境镇党委书记邵琦、钟佳奇、宝山区政府办公室副主任张宏、宝山区商务委副主任陈鹏、宝山区科创委副主任赵一霖、陈贤、董谌、单晓梅等领导嘉宾合影留念，共同铭记这一赋能高境产业高质量发展的重要瞬间。 》 上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园正式揭牌！【高境镇招商大会】 行业分享：2026年有色贸易发展机遇 上海有色网金属交易中心有限公司董事副总裁杨小楼作 “技・数驱动，贸・融结合，助力有色产业新生态” 主题分享。他以交易中心十周年为新阶段起点，从九大维度阐述发展成果：打通关键节点建成初步生态、打造万亿级交易平台、安汇达工具通过市场考验、拓宽交易模式、赋能供应商提价、交易与报价联动助力定价、跑通 “四方融资”、税票对接降风控成本、协助招商落地争政策支持，同时阐释了公司的核心使命，全方位展现了平台以技术与数据驱动、贸易与金融融合的发展路径，以及助力有色产业生态升级的决心。 客户见证：选择高境的新发展 上海期发供应链有限公司总经理曾俊榕作为高境镇已落户的标杆企业代表登台，以 “客户见证：选择高境的新发展” 为题分享了企业扎根高境的成长历程与切身感受。他的分享从企业实际发展视角出发，成为高境镇优质营商环境与产业扶持政策落地见效的鲜活例证，也为在场意向企业选择高境、布局发展提供了真实参考。 协同支持：移动助力有色产业发展 中国移动国际有限公司业务总监郭李章围绕 “文化资源能力 —— 出海信息化一站式解决方案” 这一主题，与现场嘉宾展开分享，重点介绍了中国移动在助力有色产业数字化转型、打通出海信息化链路方面的具体举措与实践成果，为高境镇大宗贸易产业生态圈建设注入了数字化动能。 政企洽谈：精准对接交流会 伴随着政企精准对接的热烈氛围，“聚链成势 向新而行” 高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会圆满落下帷幕。大会现场，政府、园区与企业面对面精准洽谈、深度交流，2025 年高境镇最新产业政策、人才政策的重磅发布，以及重点开发区域的系统推介，让与会企业清晰看到了高境的发展诚意与机遇。 》“聚链成势 向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会成功举办！ 11月27日 全上海地区自由洽谈 11月25日 嘉宾发言 发言主题：全球宏观与市场走势展望 发言嘉宾：瀚武纪(上海)管理咨询有限公司公司创始人、首席策略师 侯振海 发言主题：全球有色金属矿产资源现状和未来供给需求变化 发言嘉宾：中国地质大学教授 朱 清 发言主题：新能源作为产业发展新增长的现状与未来 发言嘉宾：长江证券股份有限公司首席分析师 曹海花 现状：全球竞争力突出，供需矛盾导致盈利承压 需求高速增长，供给快速扩张 Ø2020年以来全球开启“碳中和”行动，新能源迎来大发展时代，2025年全球新增光伏装机预计接近600GW，过去5年复合增长率高达33%。 Ø在光伏需求爆发背景下，供给端迎来快速扩张，目前各环节产能均超过1000GW，产能利用率大幅下降，其中硅料环节甚至低于50%。 Ø新能源车的电动化启动，带动锂电产业链实现爆发式增长，其中全球锂电渗透率实现从2018年的2%提升到2025年上半年的超过20%，伴随储能装机快速提升，全球锂电需求实现稳增。 Ø量价齐升下产业链进入扩张周期，进而导致供给过剩，产能逐步释放，进而导致产能利用率逐步下滑，在需求再次抬升预期下供应链稼动率逐步抬升。 全球竞争力突出，而行业盈利承压 ♦中国新能源产业的全球竞争优势突出，具体表现在： Ø1）技术领先：光伏、锂电全产业链自主可控，产品性能领先全球。 Ø2）产能领先：光伏、锂电大多数环节产能占全球的比例在70%-90%以上。 Ø3）成本领先：国内产品凭借生产要素优势铸造低成本护城河。 ♦受产能过剩影响，新能源行业盈利承压： Ø 光伏： 2025Q3光伏制造企业净利润同环比大幅减亏，主要是受益于产业链价格修复、减值规模缩小等因素，但从2023Q4算起已有8个季度盈利承压，由于组件价格传导仍在博弈中，全行业盈利扭亏尚待时日。 Ø 锂电： 行业盈利自2022年高点下滑，磨底已经接近3年，2025Q3产业链量利两端同比均有所改善，资源品盈利持续改善，材料和电池环节同比大幅改善，供需总量改善下价格和盈利持续回暖。 未来：迈向高质量发展，业务延伸打造新增长点 2.1 从高速发展迈向高质量发展 ►国内从高速发展到高质量发展储能解决消纳问题 Ø 当前新能源发电渗透率达到约20%，消纳瓶颈出现 ，核心原因在于新能源发展过程中出现“源荷”不匹配，市场化机制不成熟难以为灵活性资源提供商业模式等因素，展望十五五，随着电改加速，全国统一电力市场逐步建成及新能源全面入市， 长江证券认为储能、新业态、特高压将在新能源消纳能力提升发挥关键作用。 》长江证券：新能源作为产业发展新增长的现状与未来【上海金属周】 圆桌访谈：期现产融结合的大宗新生态以及东方定价中心将如何普惠全球金属行业 主持人：伦敦金属交易所 业务发展副总裁 张贝贝 访谈嘉宾：上海金田铜业有限公司总经理 刘良鑫 上海靖升金属材料有限公司副总经理 李 烨 云南锡业股份有限公司副总经理 陈雄军 智利国家铜业公司市场情报与战略专家 Eric Medel 上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理 董 谌 发言主题：仓储物流创新驱动金属产业可持续发展 发言嘉宾：上港云仓（上海）仓储管理有限公司总经理 李一尘 自有资源—仓储堆场 期货交割资源 •上海期货交易所和大连商品交易所指定交割仓库。 •拥有完备的大宗商品信息化综合服务平台“上港云仓”。 •提供有色金属、塑化仓储、运输及上下游供应链服务。 •交割库资质：有色金属（铜、铝、锌、铅、镍），黑色金属（螺纹钢、热轧卷板），国际铜，天然橡胶，PP聚丙烯、PE聚乙烯、PVC聚氯乙烯。 其对上港云仓—上海库区等进行了介绍。 》仓储物流创新驱动金属产业可持续发展【上海金属周】 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理 董 谌 交易中心十周年，新阶段 成果一：总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态 成果二：工具 - “安汇达平台”对大宗商贸实现巨大提升 运用技术手段，全流程线上化提升贸易安全和效率，交易效率提升5~10倍 成果三：交易：万亿级交易平台，行业领先 成果四：交易：扩宽交易模式满足产业不同需求 》技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态【上海金属周】 发言主题：金融基础设施赋能产业链升级 驱动价值创新——上海清算所大宗商品清算通业务介绍 发言嘉宾：上海清算所业务三部资深经理 王旭 发言主题：新能源驱动新工业，塑造有色行业绿色竞争力 发言嘉宾：远景能源有限公司远景零碳综合能源业务发展总监 王进强 发言主题：金融工具助力金属企业风险管理 发言嘉宾：铜冠金源期货有限公司投资咨询部经理 李 婷 风险管理助力企业稳健经营 期货市场服务实体经济的功能作用 企业风险管理的必要性 周期性属性：行业的周期性波动，企业利润波动大。对宏观经济敏感，政策依赖高度。 产业链模式利润分配：采购成本和销售收入两头浮动。传统采购、定价模式容易出现剪刀差。产业链利益分配存在零和博弈、利润分配矛盾加剧。 控制生产经营成本：采购、库存、销售管理的成本控制。旺季超库存和淡季消库存的矛盾。 参与风险管理的上市企业经营更加稳健 •参与风险管理的上市公司ROE的波动性、经营性净现金流的波动性更低。 •上市公司套保参与度不断提高。 •2024年发布套保相关公告的非金融类A股上市公司已达1503家（+14.7%),整体套期保值参与率达到28.6% (+3.3%)。 •是企业风险管理需求上升的结果，也是期货市场功能发挥的体现。 企业风险敞口及相应套保方法 企业风险管理策略案例 套期保值风险管理案例 传统的套期保值，是在期货市场上建立与现货市场“品种相同、方向相反、数量相同、时间相近”的头寸，来规避现货市场价格波动的风险。 》金融工具助力企业风险管理【上海金属周】 11月25日 金属行业未来展望沙龙 — 洞见・战略・未来 开幕致辞 SMM CEO 卢嘉龙 SMMCEO卢嘉龙为本次金属行业未来展望沙龙发表开幕致辞。致辞伊始，卢嘉龙先生向莅临现场的各位嘉宾致以诚挚谢意，并预祝本次沙龙活动圆满成功。 在致辞核心环节，他围绕 SMM 的发展历程、全球布局及全链条核心产品服务体系展开全面阐述：SMM 自 1999 年成立以来，始终立足中国市场、放眼全球金属产业，深耕行业二十五载积淀深厚行业底蕴；在全球版图布局上，公司 500 余名专业员工已实现对全球金属及汽车全产业链市场的广泛覆盖；服务层面构建了以定价为核心的综合服务生态，从产业调研到决策支撑，精准赋能有色金属行业每一个环节；数据与研究系列产品全面覆盖产业链各关键节点，为行业提供及时的动态资讯与深度分析内容；定制化咨询服务则聚焦企业个性化需求，为客户每一次重大决策提供专业支撑；会议会展板块年均举办 50 余场行业活动，覆盖金属全产业链上下游，已成为行业内一站式获客与品牌宣传的核心平台。 发言主题：CME市场解读: 基本金属与电池金属趋势展望 CME Group 领导在沙龙现场展开专题分享，围绕芝商所金属合约体系及市场关联逻辑等核心内容进行系统阐述。 分享内容首先提及芝商所金属合约与亚太区市场参与者的关联性正持续增强；在基本金属领域，重点解读了 COMEX 与 LME 铜套利机会，点明相关性高的商品短期内也可能出现回报率差异；详细介绍了 COMEX 铜期货（HG），涵盖芝商所仓库网络库存量、铜仓库规则及地点（芝商所并不从仓库租金中赚取收入，实物载出规则和仓库容量会根据仓库商而不同，并不是完全取决于地点）等关键信息；同时还介绍了 COMEX 铝期货和期权产品，以及 COMEX实物交割-常见问题（铜和铝主要细节、交割过程、常见问题等）。此外，对于芝商所贵金属业务，也围绕 COMEX 贵金属期货、COMEX 贵金属库存、COMEX 黄金周度期权，以及铂金期货和期权等产品展开了具体说明。 圆桌讨论：铜铝价格解码：基本金属市场走势 主持人：SMM铜高级分析师 慈恒洋 访谈嘉宾：Greenland投资管理有限公司创始人兼首席投资官 Anant Jatia Marex全球金属做市业务联合主管 Patrick Seymour 金利实业（新加坡）国际有限公司董事总经理 阮轶南 SMM铝行业高级分析师 郭茗心 铜铝作为工业经济的核心基石，其价格波动不仅关联产业链上下游成本传导，更深刻反映全球宏观经济与供需格局变化。访谈环节中，各位嘉宾聚焦 “铜铝价格解码：基本金属市场走势” 主题，展开了气氛热烈的讨论。 发言主题：Marex市场解读: 应对大宗商品市场挑战—如何进行交易对手风险管理 发言嘉宾：Marex亚太区信用风险主管 Winnie Fok Marex 亚太区信用风险主管 Winnie Fok 以《我们的经验分享：通过交易对手风险管理应对大宗商品市场挑战》为主题发表演讲，围绕大宗商品市场风险管理的全链条逻辑，从市场现状、核心挑战、解决方案到行业基准等多个维度展开系统分享。 演讲内容层层递进、逻辑清晰，其结合介绍——充满信心地应对波动（波动因素、风险管理实践、交易对手与操作风险、市场诚信和保护）；市场格局——推动不确定性的主要趋势（价格波动驱动因素、交易对手违约风险、谣言带来的运营风险、风险管理的需要）；挑战——交易对手和操作风险（交易对手风险定义、运营风险因素、市场波动影响、风险管理的重要性）等进行了论述。 在解决方案层面，Winnie Fok 重点分享了：行之有效的方法——通过风险管理提高弹性（信用框架、抵押品和保证金解决方案、清算和结算专业知识、运营风险控制）；伙伴关系在行动——支持流动性和稳定性（伙伴关系的作用、量身定制的金融解决方案、有效的风险管理、诚信承诺）；创新与技术——通过高级工具降低风险（用于风险评估的高级分析、数字交流平台、实时监控系统、提高运营效率）；行业标准——复原力基准实践（全面的风险框架、有效的通信协议、道德承诺和稳定性）；关键——在不确定的时期建立信心（风险管理策略、专业标准与创新、协作和知识共享、道德和透明度）等内容。 圆桌讨论：能源转型中的金属行业——挑战与前景 主持人：芝加哥商品交易所亚太区商业客户覆盖主管 周灵 访谈嘉宾：弈慧资源锂钴交易员 朱明渊 中粮期货有限公司资深研究员 曹姗姗 SMM新能源行业研究负责人 马 睿 SMM镍行业研究负责人 冯棣生 当前全球能源转型进入深度攻坚期，基本金属市场迎来 “工业刚需 + 战略资源” 的角色重构，铜铝、锂镍钴等金属在新能源领域的需求迭代与价值跃升，正深刻改写产业格局并影响全球供应链。访谈嘉宾围绕 “能源转型中的金属行业：挑战与前景” 这一核心主题，展开了热切且深入的讨论。 发言主题：SMM市场解读：全球金属市场的数据穿透 发言嘉宾：SMM伦敦办事处首席分析师（铜及多种金属） Shairaz Ahmed SMM伦敦办事处首席分析师（铜及多种金属） Shairaz Ahmed以《铜市场：数据洞察与市场展望》为主题展开深度分享。他在分享中，深度结合 SMM 特色数据与独家指数，依托 SMM 全产业链产品矩阵，从多维度、全景式剖析铜市场运行逻辑与未来趋势。 具体来看，分析内容全面覆盖核心行情指标、宏观经济环境、供需格局及市场平衡与价格预判等关键板块：行情层面聚焦铜价走势、LME 铜价差、铜库存及美元指数等核心价格影响因素；宏观层面纳入全球多国 PMI 数据走势、国际货币基金组织预测 GDP 增长率等宏观经济概述内容；需求端重点解读全球精炼铜需求预测；供应端深入分析全球铜精矿市场平衡态势以及中国冶炼企业开工率情况；最后围绕全球精炼铜市场平衡、LME 铜价走势及替代价格情景等内容，给出市场平衡与价格展望结论。 自由交流 招待晚宴 》点击查看更多精彩瞬间 》点击查看SME 2025上海金属周专题报道

11月24日，甘肃腾格里沙漠河西新能源基地80万千瓦高效光伏组件采购招标公告发布，招标人为华电甘肃能源有限公司。 公告显示，该项目位于甘肃省武威市凉州区九墩滩光伏治沙示范园区；甘肃省武威市民勤县红沙岗境内。 其中，甘肃腾格里沙漠河西新能源基地武威市凉州区九墩滩300万千瓦光伏项目拟采购63.2万千瓦高效光伏组件，民勤县红沙岗80万千瓦光伏项目拟采购16.8万千瓦高效光伏组件。 招标内容显示，本项目划分为1个标段，拟采购适配光伏发电系统的高效光伏组件，总容量800MW，要求组件最大功率不低于650W，正面光电转换效率≥23.8%，背面峰值功率不低于正面的70%。 在项目履约期限上，中标人需在合同生效后15日内开始供货，原则上2026年6月前完成全部组件供货(最终以招标方书面下达的排产函为准)。 本项目不允许联合体投标，截标/开标时间为2025年12月15日。

11月24日，山西国际能源集团新能源投资管理有限责任公司2025年度光伏组件集中采购项目中标结果公示，中标企业为隆基乐叶光伏科技有限公司，中标价格为144030664.05元，单价0.722元/W。 本招标项目划分为1个标段，预估采购总容量为199.6267MW，产品型号为单晶硅双面双玻光伏组件，组件功率595Wp及以上（N型组件(TOPCon)，电池片尺寸182mm及以上）。 供货范围主要包括:光伏组件及附件、专用工具、备品备件、消耗品、技术服务、抽检试验、运保费、产品质量及发电效率保险、税费等。 交货期定于2025年10月-2025年12月,分批交货，招标人可根据实际供货情况延长供货时间，投标人须响应各项目单位实际需求，按需供货（甲方可根据工程实际进展情况调整交货时间，时间调整后，各批次的交货时间顺延。各方以正式签订的交货进度纪要为准，乙方必须满足新的设备交付时间。） 交货期要求：单批次交货时间要求为项目采购合同签订之日起15日内全部组件具备发货条件，甲方一次性（或分批次）支付全部（或对应批次）组件的发货款，乙方在甲方支付发货款后5日内完成全部（或对应批次）组件交货至交货地点，每天不少于2MW，直至供货完成。

11月25日，在 由上海有色网信息科技股份有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办的 SME 2025上海金属周 ——主论坛 上 ， 上海有色网金属交易中心有限公司 董事长兼总经理董谌围绕“技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态”这一主题进行了论述。 交易中心十周年，新阶段 成果一：总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态 成果二：工具 - “安汇达平台”对大宗商贸实现巨大提升 运用技术手段，全流程线上化提升贸易安全和效率，交易效率提升5~10倍 成果三：交易：万亿级交易平台，行业领先 成果四：交易：扩宽交易模式满足产业不同需求 成果五：交易：价值赋能优质供应商，辅助提升出货价格 成果六：价格：实现交易中心与报价联动，助力价格发现 成果七：融资：突破限制跑通“四方融资”模式 成果八：税票：对接税务，发票赋额，降低企业风控成本 业务内容： 对接税务： 基于区块链，与税务局进行接口对接，数据纳入税务局数据看板。并针对平台上的上海存量及新设商贸类企业，在平台的历史和当月交易数据，实时推送。 开票便利： 市、区税务部门核验数据后，为企业提供发票赋额“免材料、免核查”服务，切实提升开票便利度。 核心价值： 降低风控成本： 解决行业痛点，减低企业风控成本。 降低核查成本： 降低税务部门发票监管稽查成本。 与上海税务局合作，自四月启动已实现超过50家企业的发票赋额，全年将帮助超过百家企业实现发票赋额 成果九：协助政府招商落地，帮助企业获得政策支持 我们的使命 服务产业： 1. 成交提效 ：引入大量优质交易商，撮合交易，提升效率，并且通过搭建高安全的交易平台、支付通道 充分保障交易安全，实现交易的降本增效； 2. 商机挖掘： 充分利用互联网的覆盖面积广、传播速度快的特点保障企业挖掘更多商机，扩大影响力； 3. 价格发现： 与有色网的报价现实联动，更好的进行价格发现； 4. 提供金融服务： 推荐优质客户、甄别优质资产，助力金融资源进入实体产业链； 5. 政府对接： 帮助企业对接政府、税务局，获取政府政策支持、税务发票额度支持等方面的便利。 结语： 坚持做正确的事情： 更好地发现价格；更多地提供服务；更深地创造价值。 》点击查看SME 2025上海金属周专题报道

11月25日，在 由上海有色网信息科技股份有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办的 SME 2025上海金属周 ——主论坛上， 长江证券股份有限公司首席分析师曹海花 分享了“新能源作为产业发展新增长的现状与未来”这一主题。 现状：全球竞争力突出，供需矛盾导致盈利承压 需求高速增长，供给快速扩张 Ø2020年以来全球开启“碳中和”行动，新能源迎来大发展时代，2025年全球新增光伏装机预计接近600GW，过去5年复合增长率高达33%。 Ø在光伏需求爆发背景下，供给端迎来快速扩张，目前各环节产能均超过1000GW，产能利用率大幅下降，其中硅料环节甚至低于50%。 Ø新能源车的电动化启动，带动锂电产业链实现爆发式增长，其中全球锂电渗透率实现从2018年的2%提升到2025年上半年的超过20%，伴随储能装机快速提升，全球锂电需求实现稳增。 Ø量价齐升下产业链进入扩张周期，进而导致供给过剩，产能逐步释放，进而导致产能利用率逐步下滑，在需求再次抬升预期下供应链稼动率逐步抬升。 全球竞争力突出，而行业盈利承压 ♦中国新能源产业的全球竞争优势突出，具体表现在： Ø1）技术领先：光伏、锂电全产业链自主可控，产品性能领先全球。 Ø2）产能领先：光伏、锂电大多数环节产能占全球的比例在70%-90%以上。 Ø3）成本领先：国内产品凭借生产要素优势铸造低成本护城河。 ♦受产能过剩影响，新能源行业盈利承压： Ø 光伏： 2025Q3光伏制造企业净利润同环比大幅减亏，主要是受益于产业链价格修复、减值规模缩小等因素，但从2023Q4算起已有8个季度盈利承压，由于组件价格传导仍在博弈中，全行业盈利扭亏尚待时日。 Ø 锂电： 行业盈利自2022年高点下滑，磨底已经接近3年，2025Q3产业链量利两端同比均有所改善，资源品盈利持续改善，材料和电池环节同比大幅改善，供需总量改善下价格和盈利持续回暖。 未来：迈向高质量发展，业务延伸打造新增长点 2.1 从高速发展迈向高质量发展 ►国内从高速发展到高质量发展储能解决消纳问题 Ø 当前新能源发电渗透率达到约20%，消纳瓶颈出现 ，核心原因在于新能源发展过程中出现“源荷”不匹配，市场化机制不成熟难以为灵活性资源提供商业模式等因素，展望十五五，随着电改加速，全国统一电力市场逐步建成及新能源全面入市， 长江证券认为储能、新业态、特高压将在新能源消纳能力提升发挥关键作用。 Ø 存量风光消纳产生刚性需求+政策周期，刺激国内储能需求高增持续 ：1)前期光伏风电高增，产生刚性调峰储能需求；2）政策来看，十四五期间大力发展新能源，十五五核心目标转向消纳、至2030年完成双碳目标，因此大力发展储能成为新的政策目标；从商业模式匹配上来看，独立储能商业模式包括现货市场充放套利、辅助服务（调频/调峰/备用/惯量支撑）、容量补偿/容量租赁等，目前25年底现货连续结算拐点、全国性容量电价出台较为确定，26年全国储能整体收益率抬升至6-8%或更高，各省细则跟进释放更多需求。 现货市场：机制逐步推广，套利空间扩大。 Ø现货市场变化一是25年底全面进入连续结算试运行、26年底全面转入正式运行；变化二是随新能源发电占比、入市比例提升，现货价差/充放频次有所扩大，储能参与现货市场交易的套利空间扩大。 容量电价：各省适时出台，边际催化明显。 Ø国内各省储能容量电价的出台也值得期待，保障部分储能收益。目前山东、河北、内蒙古、甘肃、宁夏等省份已出台储能容量电价政策（含征求意见稿），更多省份有望推进机制研究与政策落地 。测算来看，现货市场套利+容量电价已能支撑独立储能实现基础收益率。 Ø终端需求来看，2025年1-9月国内累计备案1125GWh，同比+137%；1-10月国内累计中标343GWh，同比+212%；1-9月国内累计装机82.19GWh，同比增长67%。 Ø 考虑到备案及中标为前置指标，2026年增长加速具备支撑， 从兑现度来看，终端装机对前12月备案量的兑现度为20%左右，预计2025年总备案规模达到1600GWh，对应26年装机有望超过300GWh，同比翻倍增速。 储能需求爆发助力锂电产业链回暖 Ø测算储能电池的产能利用率来看，2025年国内规模以上企业达到79%的产能利用率，同比提升13pct，改善明显；尤其是2025Q4行业整体也达到86%左右。2025Q4末有部分新产能投放，其中较多为587Ah、628Ah的大电芯，若考虑这部分产能，2026H1产能利用率回落至70%-75%，但大电芯的下游应用是稳步推进的，若考虑相关产能稳步爬坡，2026H1仍有望保持80%-85%的开工率。2026H2供应或缓解，一是大电芯产能的逐步应用，二是新一轮扩产将更多在2026Q4落地。 ►国内从高速发展到高质量发展—— 破除内卷式竞争 其对相关政策进行了汇总介绍。 Ø具体举措上，光伏反内卷主要从价格、产能两方面展开治理。 Ø治理企业低价无序竞争方面，行业多次就标杆价进行讨论，要求不得低于成本销售。目前来看，主产业链成交均价普遍上移，整体而言，上游涨幅更加明显，典型如硅料N型复投料最新价格已经达5.32万元/吨，受此影响，2025Q3硅料硅片大部分公司实现扭亏。 Ø产能治理是解决光伏供需失衡问题的根本手段，目前聚焦于多晶硅环节，具体举措包括产能整合、能耗标准等： Ø1）产能整合方面， 7 月底多家硅料企业就方案进行探讨，初步达成共识，8月至今一直在进行方案细节讨论，光伏协会牵头，数次召开讨论会议。其对相关进展进行了阐述。 Ø 2 ）能耗标准方面， 9月国家标准委已组织完成了《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项国家标准的征求意见稿，硅料能耗标准或进一步趋严，为法制化治理产能产量提供政策抓手。强制性国家标准正式实施后，不满足3级能耗标准的企业将被限期整改，逾期未改或整改后未达2级标准的企业将被关停。现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。随着能耗新标的严格执行，多晶硅供需格局将得到实质性改善。 Ø今年风能展期间，12家风电公司签署《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，并成立公约执行管理委员会和纪律监督委员会。 Ø同时，今年下半年以来自上而下推动“防内卷”，考虑风电主要系五大六小投资，因此央企招标规则的变化长江证券认为是风机价格提升的核心驱动力。 Ø国资委、发改委7月发布《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提及“以性能价格比最佳、全生命周期综合成本最优为目标”，推进央企招标规则变化。 2.2 企业谋求出海带动量利齐升 企业谋求出海带动量利齐升 ——风电出海 海外风电市场空间可观： Ø海外陆风：亚非拉地区风电装机有望较快增长。据GWEC预测，2023年亚非拉地区陆新增装机约14GW，预计2028年陆风装机有望达26GW，年复合增速约13%。 Ø海外海风：欧洲、亚太（不含中国）到2030年海风装机目标分别约146.4GW、60.6GW（截至2024年底，欧洲、亚太海风累计装机约36.7GW、1.4GW），预计26年海外海风有望爆发。 海外单桩基础供需偏紧有望支持涨价： Ø海外单桩预计目前处于供需偏紧状态。考虑近期美国海风项目受特朗普政令的影响，项目建设出现停滞。因此，剔除美国海风装机需求后，同时考虑欧洲本土企业扩产、国内海风企业大金重工对欧洲的出口，长江证券估算欧洲海风单桩2025-2027年的产能利用率分别约为97%、112%、86%，海风单桩产能供给整体偏紧。 Ø欧洲管桩巨头Sif加工费上行。Sif在2025年二季度的单桩单吨售价为3080欧元/吨（折合人民币超2.1万元/吨），同比提升9%，单吨加工费为986欧元/吨（折合人民币超6900万元/吨），处于历史高位（备注：按欧元兑人民币汇率7:1估算）。 Ø海外业务盈利能力相较国内更优，有望释放出海业绩成长弹性。 Ø目前国内各家企业加速出海，海外营收占比预计后续有望呈提升趋势。当前多数企业的海外营收占比仍处于较低水平，未来提升空间广阔。短期预计海外能够在业绩端占比较高的主要是大金重工。 企业谋求出海带动量利齐升——电力设备出海 Ø 美国缺电刺激电力设备需求， 经测算美国2025-2030年储能容量总需求达1199GWh，年化复合增速56.0%；2025-2030年变压器容量总需求达2264GW，年化复合增速34.0%。 Ø当前在电网基建和数据中心用电需求拉动下，海外电力设备需求持续旺盛，我国电力设备企业不断打开国际供应链，优质公司订单持续验证。 Ø 海外电力设备盈利能力正在持续提升。 在供需紧张的情况下，近几年日立能源、西门子能源电网业务、GEV电气化业务盈利能力正在快速提升，电力设备相关业务均成为公司主要利润贡献业务。 2.3 业务延伸打造第二增长曲线 业务延伸打造新增长点——固态电池 Ø固态电池技术原理仍源于电化学，但形态演变带来材料、设备的演绎 Ø固态电池的优势在于能量密度大、安全不爆炸，归因于材料体系下的变革，电解液+隔膜→固态电解质，可以兼容更高电势和更低还原电位的正负极材料，同时从根本上解决热失控的问题。 Ø从材料、制备工艺到成本、产业链，固态电池的产业化和商业化面临较多难题，不过困难蕴育机遇，增量的设备和材料环节或将带来更大的产业机会。 业务延伸打造新增长点 —— BC 电池 Ø在隆基和爱旭两家龙头公司推动下，BC有望成为主流技术之一。目前BC组件效率保持领先，相对TOPCon保持一定溢价。隆基BC2.0产能在25年底将达到50GW，BC组件出货占比超25%；爱旭ABC组件已体现出超额盈利优势，25Q2实现扭亏，25Q3大幅减亏，定增落地推动BC业务发展。 业务延伸打造新增长点 ——机器人 Ø机器人:人形机器人是一种模仿人类外形的机器人，除具备人形和模拟人类动作外还兼具智慧化和可交互性等特点。人形机器人主要包含三大核心技术模块环境感知模块(视觉)、运动控制模块(硬件)和人机交互(大脑模型)其中硬件是核心，包括执行器、丝杠、减速器、灵巧手、传感器等。 Ø目前特斯拉链领先国产，特斯拉链处于“0-1”量产关键节点，2026年有望实现万台级别出货，2027年有望实现十万台级出货。 业务延伸打造新增长点——AI储能 AI算力引领北美负荷需求迎大级别拐点，看好缺电下储能需求超预期。2025H2数据中心发电侧配储、负荷侧调峰项目开始陆续规划，长江证券根据北美电力、电量缺口放大情况测算，若2025-2030年完全解决缺电问题，对应储能年化需求可能达到200GWh，潜在空间较大，若25年底至26年产业链订单、终端规划加速落地，需求增速有望上修。 风险提示 1、行业需求低预期：未来新能源车产销量大幅下滑，锂电行业增速丧失导致行业的整体需求不及预期；如果光伏装机因为政策等不确定性的原因不及预期，那么会对公司的出货量以及盈利情况有一定影响。 2、市场竞争加剧风险：随着新能源汽车行业和储能行业的快速发展，国内正极材料市场发展空间广阔，吸引了众多正极材料生产企业加入竞争，行业竞争日趋激烈。同时，随着技术不断进步、新能源汽车补贴不断退坡、下游锂离子电池行业集中度不断提高，正极材料企业开始逐步分化，在竞争中市场集中度不断提升；海外市场占据新能源市场的重要份额，若国际贸易摩擦加剧，对国内企业的需求会产生一定影响。 3、国际贸易政策风险：随着国际环境日益变化，关税及各种贸易壁垒可能影响电新行业公司在海外的市场开拓情况以及盈利表现。 4、行业价格波动风险：终端产品价格波动可能会对相关公司的盈利产生不利影响，另外原材料成本的价格波动也有可能会带来不利影响。 》点击查看SME 2025上海金属周专题报道