SMM 11月25日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2791元/吨 ，较上周五上涨26元/吨，本周价格开始反弹。其中山东地区报2690-2760元/吨，较上周五上涨30元/吨；河南地区报2860-2900元/吨，较上周五上涨5元/吨；山西地区报2780-2830元/吨，较上周五上涨35元/吨；广西地区报2680-2720元/吨，较上周五上涨30元/吨；贵州地区报2700-2780元/吨，较上周五上涨30元/吨；鲅鱼圈地区报2850-2950元/吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 海外市场：本周二巴西氧化铝成交2笔，（1）一笔以FOB 352.5美元/吨的价格成交3万吨，2023年2月中旬船期，去向未知；（2）另一笔成交3万吨，2023年3月下旬船期。截至本周五，西澳FOB氧化铝保持在311美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2828.9元/吨，高出国内氧化铝37.91元/吨，海内外价差继续收窄。 国内市场：本周此前跌幅较大的山东、山西、广西和贵州地区的价格均反弹30-35元/吨，河南地区氧化铝价格处于全国高位，小幅反弹了5元/吨。本周价格反弹，主因区域内的突发减产导致现货流通收紧，下跌近三个月的行情终于有所回暖，各主流产地价格联动上行。山西和山东地区伴随采暖季的到来，重污染天气橙色预警不断，当地氧化铝厂做出减压产动作，截止到目前，约有500万吨氧化铝产能受限于大气污染防治政策，虽然影响时长不足一周，但区域内的产量减少加之疫情多点发散，滨州、洛阳等地的运输效力骤降，令市场上可流通的现货更为稀少，多重因素带动了北方价格反弹。西南地区，广西某氧化铝厂因故障导致生产受限，当前处于停产检修阶段，影响时长尚需评估，预计在一周左右，该停产检修对于产量的影响预计在4-6万吨左右，此前广西氧化铝的价格跌至全国最低，本次突发事件的出现，令当地持货商挺价意愿迅速出现，整体价格重心开始上抬。 后续价格的推演，本周减产和疫情发散导致的现货流通收紧等突发事件频频出现，价格筑底反弹，但整体基本面过剩格局尚未扭转，氧化铝大幅度上涨的可能性有待观察，不过此前已经把价格打压至各地的成本线下方，卖方也会竭尽全力修复缺失的利润空间，预计短期价格将在多空博弈中维持震荡小幅上行的态势。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝现货历史价格

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  据海关总署显示10月我国电线电缆出口量为7.99万吨，环比下降11.64%，同比增长44.09%；1-10月我国电线电缆累计出口量85.7万吨，累计同比增长45.74%。10月我国电线电缆进口量为0.2万吨，环比下降15.07%，同比下降14.9%；1-10月份我国电线电缆累计进口量为2.64万吨，同比下降21.44%。 具体来看，2022年10月我国铜线缆共出口178个国家及地区。从海关数据出口总量来看，10月份我国电线电缆去向美国出口量2.06万吨，占出口总量15%，位居第一；往墨西哥出口去向总量为1.58万吨，占比11%。整体出口结构上来看，集中度较高，仍集中在北美、南美、南亚、东南亚等部分国家。 10月我国电线电缆出口总量环比大幅下滑，其中美国10月份从我国进口电线电缆量几乎腰斩，环比大幅下降，拖累我国10月整体出口量。10月份美国新屋销售数据连续第9个月下滑，连续下降月数创历史最长，连跌形势超过了2008年次贷危机时期，美联储激进加息下超高利率使得房地产消费疲软，另外通胀仍然处于较高位置一定程度上打击消费信心。随着住房需求大幅萎缩，美国10月份新屋开工数量也继续下滑。据相关数据显示，10新屋开工总数年化为143万户，环比下降4.2%，对于电线电缆需求亦有所下滑。整个美西港口10 月份国际贸易货物进口总量也已经跌破疫情前水平。另外进入10月沪伦比值拉升并维持高位震荡，打击部分以LME为基价结算方式订单出口。 SMM预计11月我国线缆出口量环比将小幅上涨但增量有限，预计往美国出口量将持续下滑，而流向南亚及东南亚出口量有望继续上升。美国疲软地产数据难以提振对线缆需求；南亚及东南亚多数国家率先从疫情中“走出”, 经济处于上升趋势，用电需求相对庞大，电网建设步伐加快。其次11月份国内出口窗口一度小幅打开，沪伦比值有所回落，刺激国内一部分订单出口。  

近期随着铜价重心的连续下移、精废杆价差的持续收窄，精铜杆行业订单出现环比回升，但整体增量却相对有限。 从下游消费来看，线缆及漆包线两大主力消费均发力不足。 电线电缆方面，受铜价、月差、升水等因素影响，自国庆节后其订单开启下滑趋势，近期虽然铜价重心回落但实际消费仍表现平平。一方面，近期河南、河北、重庆、湖南、广东等多地疫情蔓延，上下游间的原料、成品运转时效性受到直接影响，生产节奏也被迫放缓。虽然大多数线缆企业可以维持正常的生产，但对终端的消费还是造成了持续的干扰。另一方面，随着天气的转冷北方市场已经进入淡季，房地产等基建项目受季节影响施工受限，终端需求大幅下降，致使对于线缆的需求同步减弱。再一方面，线缆需求大户——国网、南网听闻已着手布局明年招标，目前已有不少订单转移至明年一季度，因此年末赶产集中交货的情况不及预期，线缆需求量下滑拖累铜杆订单走弱。最后，需关注年末企业两项资金问题。从调研来看，本周已有小部分上下游企业开始有意收紧资金，适当控制其接单量，预计随着时间的推移，这部分的影响也会更加明显。 漆包线方面，来自漆包圆线的销售压力同样不容乐观。往年的11月份正值漆包线行业旺季，但今年却意料内的“清淡”。今年受家电、电动工具、工业电机等终端需求疲软拖累，漆包圆线全年景气度遇冷，需求端的毫无起色令漆包线行业11月份同样延续“旺季不旺”的行情，即使近期铜价下跌，但无奈下游需求不足，年底补货意愿极低，再加上近期广东等地的疫情对于终端的影响，漆包圆线的订单增量十分有限。 总体看，多重因素干扰下年末下游需求难见大幅增量，预计精铜杆后市消费也将持续转淡。  

SMM11月24日现货讯： 11月24日，日内锡佛两地不锈钢现货价格持平。据SMM调研，日内各系不锈钢的市场报价虽持平，但200系成交偏弱且社会库存累积较多，多数贸易商降价以促成交。成本方面，日内国内镍生铁价格持平，印尼镍生铁小幅跌价，由于镍铁价格有所回落，近期部分钢厂开始少量采购补货。预计短期内镍生铁价格依旧弱势运行；印尼某大型不锈钢厂方坯减产将会导致出口至我国的镍铁量增加，在需求疲软的情况下，国内镍铁市场或将呈现过剩局面，短期内镍生铁价格存在下行空间。整体来看，不锈钢成本支撑松动，下游需求的清淡状态难改，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日无锡地区现货304冷轧报16850-17050元/吨，304热轧报16200-16600元/吨。316L/2B早间整体报28800-29100元/吨。201/2B报9600-9800元/吨。430/2B报7800-8000元/吨。SHFE10：30分SS2212合约价格16895元/吨，无锡不锈钢现货升水125-325元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）

四川省经济和信息化厅等五部门近日印发《四川省经济和信息化厅等5部门关于促进钒钛产业高质量发展的实施意见》，提出到2025年，钒、钛资源综合利用率分别提高到55%和35%以上，钒（以五氧化二钒计）产品达10万吨/年，钒电解液达7.5万m3/年，钒电池系统集成达1GW/年；钛白粉达120万吨/年，氯化法钛白占比进一步提高；海绵钛及钛锭达10万吨/年、钛材及钛深加材达5万吨/年。 《意见》提出十项重点任务。 要加快产业结构转型。充分利用钒铬渣分离提取钒铬技术研究成果，加快三氧化二铬、铬铁合金等产业化项目前期工作。支持围绕“钒钛+新材料”进行工艺技术创新、产品创新和应用创新，发展壮大钒精细化工、钒基合金、钒电池、含钒钢材、钛化工等，提高资源就地转化率，筑牢产业基础。瞄准国防军工、航空航天等重要领域，发展球形钛粉、钛及钛合金精密铸造等，推进钛产品向中高端迈进。 要加大市场推广应用。加快攀西钒钛资源综合利用进程，打造具有四川特色的钒钛钢产业品牌、企业品牌和产品品牌。支持钢铁企业加大对钒的应用，促进钒在钒电池等非钢领域的应用，支持“新能源+储能”钒电池储能示范。加快高品质含钒钢和海洋工程、大飞机制造、医疗器械用钛及钛合金材料应用研究，鼓励发展民用钛材，扩展钒钛产品市场空间；支持在全省重大工程项目中优先应用钒钛产品。 要推进创新体系建设，建立开放、柔性、灵活的科技创新平台应用机制，提升使用绩效。持续推进科技创新平台建设，积极争创稀土钒钛功能材料国家级科技创新平台。 要加强园区能力建设，鼓励共享共建钒钛产业及其配套产业园区，完善钒钛产业发展空间功能布局，加强配套公共基础设施建设，提升孵化、辐射、配套能力，承载能力和应急处置能力，形成产业链分工合理、配套协作、循环集聚发展格局。 要提升资源供给能力。按照公平、公开与共赢的市场化原则，构建钒钛磁铁矿供给保障新格局。抓好钒钛磁铁矿资源开发和综合开发利用规划，开展钒钛磁铁矿中伴生稀散和贵金属元素资源潜力评价及开发利用关键技术研究，提升资源综合利用水平。 要有序推进兼并重组。坚持市场化运作、企业主体、政府引导的原则，结合我省钒钛资源特色，鼓励企业兼并重组，实现整合发展。强化产业集聚发展，培育壮大企业主体，通过大企业、大集团、上市公司、专精特新、高新技术企业、小升规等企业梯度，打造产业“生态圈”。支持长流程炼钢提钒、钒加工企业等联合发展，提高集中度，构建全产业链的钒钛资源综合利用集团。鼓励上下游企业协同发展，提升产业链整体竞争优势。 同时，还要推行绿色低碳制造；推行绿色低碳制造；提升本质安全水平；深化对外开放合作。 政策保障方面，《意见》指出将会切实加强组织保障、加大金融支持力度、完善财税支持政策、做好要素保障服务、加快培养专业人才，促进钒钛产业高质量发展。

11月23日，京运通(601908.SH)在业绩说明会上表示，公司现有产能已达20GW，乐山二期达产后将超40GW。N型硅片方面，公司N型硅片目前有小批量出货。P型硅片是大规模生产阶段，两者成本和良率的比较暂无统一基础。 据悉，京运通2022年前三季度实现营业总收入85.54亿元，同比增长126.2%；实现归母净利润8.35亿元，同比增长18.1%；每股收益为0.35元。 在业绩说明会上，公司表示自持新能源电站规模变化不大，毛利率水平稳定。受硅料、硅片价格走势的影响，第四季度毛利率尚存在一定的不确定性，目前公司经营活动正常。针对市场预期石英坩埚及其上游的高纯石英砂会成为单晶硅生产的瓶颈，公司表示， 基于对石英坩埚市场行情的研判，公司已提前布局，与石英坩埚厂商签订长单协议 ，以保障生产需求。 关于单晶炉使用寿命方面，我司单晶炉的理论使用寿命为10年，实际寿命视技术进步及企业的生产要求和具体情况而定。为配合公司发展战略，公司 单晶炉产品近年来主要以自供扩产为主，主动收缩对外销售规模 。另外，公司 碳化硅炉已有样机，目前处于调试阶段 ，尚未对外出售。在补贴方面，截至2022年9月30日，我司收到 国补2.36亿元 。 乐山一期设计产能12GW，实际产能可能受技术进步等因素影响，因同尺寸的单晶炉也会因配套、工艺等的变化导致设计产能发生变化，具体请以公司披露的信息为准；本年度乐山基地停电时间不长，对公司的利润影响不大。 乐山二期项目用地已于近期完成土地平整后交付公司， 公司目前正在办理乐山二期开工所需的相关手续 ，办理完成后即可安排开工建设。公司重视区熔产品的生产研发和市场销售工作，销售规模连年稳步增长。乐山京运通半导体是乐山二期22GW高效单晶硅棒、切片项目的实施主体，主要以光伏产品为主。 客户方面，公司的 硅片客户包括通威、爱旭、天合等 。公司是下游多家头部企业的重要硅片供应商，硅片产品在质量和性能等方面得到了众多业内主流客户的认可。此外，公司硅片业务的下游客户主要在国内，有少量出口。 目前公司各生产基地均配备集中监控系统，具备较高自动化水平。电站方面，公司目前自持电站规模相对稳定，未来将探索滚动开发投建、代运营等新的业务模式。同时，公司也指出， 乌海二期的启动情况将根据各影响因素综合评估后决定，目前暂无进展 。公司的182、210产品的非硅成本与同行业基本持平。

SMM11月23日现货讯： 11月23日，日内锡佛两地不锈钢现货价格持平。据SMM调研，多地疫情反复，钢厂的原料运输、不锈钢成品运输均受到一定限制，终端消费情绪弱势难改。另外，近期部分地区性市场的市场库存或偏少，存在一定的备库意愿。成本方面，日内镍铁价格持平，印尼某大型不锈钢厂方坯减产将会导致出口至我国的镍铁量增加，在需求疲软的情况下，国内镍铁市场或将呈现过剩局面，短期内镍生铁价格存在下行空间。日内铬铁价格持平，现阶段多空因素交织，一方面成本支撑及需求同步走弱，另一方面年底冬储即将到来，以及南非罢工对铬矿供给影响逐步显现；月底钢招前整体观望情绪较重，市场静待钢招价格指导。整体来看，不锈钢成本支撑的下行空间有限，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏强运行，仍需持续关注近期印尼镍铁出口关税政策具体情况。当日无锡地区现货304冷轧报16850-17050元/吨，304热轧报16200-16600元/吨。316L/2B早间整体报28800-29100元/吨。201/2B报9600-9800元/吨。430/2B报7800-8000元/吨。SHFE10：30分SS2212合约价格16720元/吨，无锡不锈钢现货升水300-500元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）