本周（8.21-8.27）SMM黄铜棒样本企业开工率为48.55%，环比-0.19个百分点，同比-0.96个百分点。铜价虽有回落，但终端需求复苏乏力，叠加部分小厂受台风影响阶段性停产，开工率持续下行。原料端，再生黄铜货源持续偏紧，原料价格维持高位，持续挤压加工利润。样本企业原料库存天数3.56天，环比减少0.05天，维持低位。需求端，下游补库意愿不强，刚需订单有限，成品库存去化受阻。本周样本企业成品库存天数5.04天，环比增加0.08天，由去化转为小幅累积。        展望下周（8.28-9.3），淡季需求难有起色，原料偏紧、成本高企格局延续，台风后小厂复产提振有限。SMM预计下周开工率小幅下行至48.42%，同比-0.58个百分点。