10月27日仓单均价较前一交易日涨10美元/吨，报188美元/吨（价格区间178~198美元/吨）；提单均价较前一交易日涨15美元/吨，报175元/吨（价格区间170~180美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨8美元/吨，报93美元/吨（价格区间88~98美元/吨），报价参考10月底至12月上旬到港货源。 当前LME Cash合约呈高Back结构，短期供应货源难以补充，市场注册铜货源较为抢手，溢价继续冲高。听闻今日有11月中旬到港EQ铜成交于95美元/吨，有11月中旬注册铜提单报价于180-190美元/吨。

SMM10月27讯： 今日SMM 1#电解铜现货对沪铜2611合约报价升水830元/吨-升水1050元/吨，均价报升水940元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。早盘沪铜2611合约高开后冲高回落，随后维持高位震荡。开盘后价格快速上行，盘中最高摸至109540元/吨附近，随后回落至109340元/吨附近。此后铜价有所反弹，整体围绕109400元/吨一线反复波动，期间一度上探至109460元/吨附近，临近午盘窄幅整理，午盘收于109410元/吨。隔月back月差在620元/吨-680元/吨之间，沪铜对2611合约当月进口盈亏在亏损540元/吨-亏损360元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.15，环比下降0.08，采购情绪为2.97，环比下降0.17，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商报盘平水铜当月票升水880元/吨-升水950元/吨，下月票升水870元/吨-升水900元/吨，注册湿法铜BMKMOOK报价当月票升水800元/吨，非注册铜报价下月票升水700元/吨-升水750元/吨；随后持货商小幅下调报价。进入第二时间段，价格趋稳，平水铜紫金、金豚pc等按当月票升水850元/吨-升水860元/吨成交，好铜贵溪、金川大板货源稀缺，报价坚挺，报盘升水1050元/吨-升水1100元/吨。 展望明日，日内隔月Back月差较上一交易日小幅收敛，叠加市场可流通货源持续偏紧，持货商挺价惜售意愿仍较强，尤其好铜货源相对稀缺，报价维持坚挺，对现货升水形成一定支撑。需求端来看，随着沪期铜价格再度走高，下游加工企业采购积极性有所减弱，日内市场交投较为清淡，多数企业仍以刚需采购为主，对当前高铜价及高升水的接受程度有限。预计明日上海地区现货升水仍将维持高位，但进一步上行动力或相对有限。

2026年10月27日锡市场午评 一、价格回顾 SMM 1#锡今日区间 387,400–389,400 元/吨，均价 388,400 元/吨，较上一交易日上涨 3,700 元/吨。 沪锡主力 2611 合约上午收报 386,850 元/吨，上涨 2,540 元/吨，涨幅 0.66%。今日成交 63,111 手、较上一交易日明显缩量。 LME方面，伦锡3M最新报 51,090 美元/吨，较昨结上涨 290 美元/吨，涨幅 0.57%，盘中运行于 51,040–51,545 美元/吨，成交 238 手，价格持稳于 5 万美元上方。沪伦比约 7.57。 二、现货市场 今日现货成交清淡。前期价格低位阶段下游集中采购、备货力度较大，原料库存相应累积，当前下游转入消化库存运行，采购意愿偏弱。持货商方面，低价出货意愿不强，挺价意愿延续，国内主流品牌锡锭升水2500-3500元/吨. 库存与期现结构方面，海内外同步呈现偏紧特征。国内端，上期所锡期货仓单最新报 1,982 吨、环比再减 154 吨，跌破 2,000 吨整数关口，可交割货源降至近年内低位。海外方面，LME锡库存报 4,045 吨、单日再减 50 吨，注销仓单占比约 8.5%，延续 8 月以来的回落趋势。 三、宏观方面 ① “超级央行周”开启，美联储决议明晨落地。美联储 10 月 27-28 日议息、北京时间 10 月 29 日凌晨 2 点公布利率决议，市场预期按兵不动（10月加息概率约 10.5%），但 12 月累计加息 25 个基点概率升至约 78%；欧洲央行、日本央行、加拿大及新西兰联储本周同步议息。10年期美债收益率稳于 4.98%-4.99%。 ② 油价自近半年高位回落。中东外交斡旋推进、特朗普表态暂不对伊打击，WTI 跌 1.96% 报 101.25 美元/桶，布油跌 0.78% 报 115.81 美元/桶，地缘溢价阶段性降温；避险情绪同步缓和，COMEX 黄金涨 0.58% 报 4,031 美元/盎司，收复 4000 美元关口。 ③ 国内方面：二十届五中全会进行中（10月26-29日，29日将发布公报）；央行设立债市非银大额赎回互换便利（BNSF），阻断“赎回—抛售”负反馈；今日将公布 9 月规模以上工业企业利润数据。 四、综合展望 综合来看，美联储议息决议落地在即，市场普遍预期本月按兵不动，议息前部分资金跟随宏观波动时，倾向于快进快出的短线操作，日内波动幅度或有所放大。预计短期沪锡维持 37.8万至39.8万元/吨区间震荡，LME锡价围绕 4.9万至5.2万美元/吨运行。后续关注北京时间 10 月 29 日凌晨美联储议息决议及对通胀形势与利率路径的表态、中东局势与油价变化。