》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要12.22 盘面：隔夜沪铝主力2401合约开于18980元/吨，最高点19045元/吨，最低点18980元/吨，终收于19025元/吨，较日盘下跌10元/吨，跌幅0.05%。伦铝上一交易日开于2237.0美元/吨，最高点2248.0美元/吨，最低点2222.0美元/吨，收于2248.0美元/吨，较上一交易日上涨2.5美元/吨，涨幅0.11%。 宏观：（1）根据《中华人民共和国进出口关税条例》及相关规定，2024年1月1日起，我国将对“按重量计含铝量在99.995%及以上的未锻轧非合金铝”出口执行暂定关税0的政策.（利多★）（2）全国住房和城乡建设工作会议昨日在北京召开，住房和城乡建设部部长倪虹在会上强调，因城施策、一城一策，实现房地产供求关系平衡；进一步加大首套住房、二套住房政策落实力度；保交楼工作落实属地责任，加强预售资金监管，加快预售制度改革。（利多★）（3）全国工业和信息化工作会议强调，2024年要围绕高质量发展，深入实施十大行业稳增长工作方案，支持工业大省继续“挑大梁”；深化原材料、消费品“三品”行动，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费；加强光伏行业规范引导和质量监管（利多★）   基本面：（1）12月21日，SMM统计国内电解铝锭社会库存继续下降到45万吨下方，录得44.6万吨，较上周四库存减少5.7万吨。（利多★）（2）据SMM统计，12月21日国内铝棒社会库存6.49万吨，与上周四相比去库1.73万吨，去库有所加快，创近三年同期新低。（利多★） 现货方面：昨日华东地区现货成交一般，SMM统计，无锡地区铝锭库存13.0万吨，较上周四去库1.8万吨，持货商积极出货，但下游接货情绪偏弱，华东地区现货小升水转小贴水，昨日SMM A00铝价对2401合约贴水10元/吨，较上一交易日下调20元/吨，现货价格录得18960元/吨，第二交易时段，盘面运行重心上移，持货商跟盘调价出货为主，昨日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 昨日中原地区成交较差，SMM统计，昨日巩义地区铝锭库存约4.5万吨，较上一交易日降低0.4万吨，库存水平较低，主因河南多地有大暴雪，影响汽车运输，但铝价较前段时间有所回升，持货商出货意愿增强，下游接货谨慎，成交较差，昨日SMM中原价对2401合约由升水收窄至平水左右，较上一个交易日下调50元/吨，豫沪价差收窄至10元/吨，现货均价录得18970元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水20元/吨左右。 总结：国内宏观面再度释放利好，央行提出加大逆周期和跨周期调节，引导信贷合理增长。发改委研究出台新举措，谋划储备政策。海外周内相对平稳，但红海断航危机持续发酵却为全球宏观面带来新的不确定性。基本面方面，国内铝供应端暂稳运行，但冬季北方的雨雪天气给运输带来较大压力，仍需关注国内铝产品的到货情况。需求方面仍有走弱预期，传统淡季来临，且年底企业多开始回笼资金结算，补库意愿有所下降，预计铝社库或去库放缓，但仍维持低库存状态。低库存或仍将支撑下周铝价。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM12月21日讯： 2023年12月21日，SMM统计国内电解铝锭社会库存44.6万吨，较本周一库存减少2.4万吨，较上周四库存减少3.7万吨，同比去年同期下降了2.9万吨，继续刷新年内低点。 尽管目前是季节性传统铝消费淡季，今年11月中段以来国内电解铝总社库持续去库，且从上周四开始，屡次刷新自2017年1月以来的新低，在五周时间里去库超过25万吨。周中，因入库量仍然维持偏少，且巩义地区的短期累库未能延续，国内铝锭库存向下突破45万吨关口，近期连续去库的趋势暂时仍没有改变的迹象。 分地区来看： 无锡地区 周中去库维持迅猛态势 ， 较本周一库存下降1.1万吨至13.0万吨，依然与华南地区库存在同一水平线。在到货量依旧偏少、区域间大批量转运调货基本完成的情况下，周中无锡地区的出库表现小有降温，出库量环比下降0.4万吨，但出库表现整体上仍然偏强。 本周华东地区现货成交一般，华东现货流通货源虽呈现逐步收紧状态，但绝对流通量仍显相对宽松，加上前段时间下游低价补库较多，本周华东以持货商出货为主，下游接货意愿偏弱，成交一般，逐步由换月后的小升水转为小贴水状态。 上海地区 库存小增，较本周一增加0.2万吨至3.9万吨。SMM预计，进口窗口虽持续打开，预计保税区库存仍有一定的下降趋势，但因目前保税区库存偏低，对国内社会库存的去库趋势的影响相对有限。 巩义地区 周中库存重新去库，较本周一减少0.5万吨至4.5万吨。本周初段巩义站台的积压有所缓解，周末积压货物的大部分入库完成且周中无新增货源补充，在出货情况延续正常情况之下，使得巩义地区库存增幅有限，短期累库未能延续，SMM预计近期整体仍以去库为主。 本周中原地区现货成交较差，由于本周铝价较前段时间有所回升，持货商出货意愿增强，而下游接货谨慎，成交较差，截至本周四SMM 中原铝价对2401合约收报平水，较周一下调120元/吨。 佛山地区 周中去库依旧偏快，截至周四铝锭库存本周一下降0.8万吨至12.8万吨，周中出库量稍有降温，但基本延续较好的表现，出库量环比小降0.3万吨，而入库量则环比增加0.25万吨。华南地区近期铁路在途数据维持偏少，到货依旧少量，主因是西南地区货源减量在12月持续发力，但据SMM调研，西北、华北地区在途货源或将对华南地区现货有少量补充。SMM预计，随着云南减产对到货的影响得以持续，虽有少量货源补充，但华南整体到货量将维持偏紧状态，后续华南地区库存仍有一定的下降预期。 本周华南地区升水下行迅猛，主因月均价签入长单利润丰厚，叠加进口货源冲击、建材需求偏淡以及沪铝五连阳情况下，市场畏高情绪占主导等因素影响，现货市场可流通货源增多，而接货意愿偏弱，截至本周四SMM 佛山铝价对2401合约升水40元/吨，较周一下调100元/吨。   铝棒库存方面，据SMM统计，12月21日国内铝棒社会库存6.49万吨，较周一去库1.05万吨，与上周四相比去库1.73万吨，去库速度继续加快，创近三年同期新低。 周中铝棒库存创新低，供需两端同时发力。供应端，12月以来，受北方地区某集团铝棒减产的影响，12月初铝棒供应端的压力得到缓解，三大主流消费地的铝棒到货维持偏紧状态，本周佛山地区铝棒的入库量更是预计环比将下降三分之一。需求端，近期铝棒加工费出现较大幅回调，有熔铸车间的下游铝厂也不再购入铝锭对铝棒进行短期替代，本周铝棒出库情况有所好转。 加工费方面，本周铝基价继续冲高至万九关口附近，整体来看，铝棒加工费下行的速率环比上周有所趋缓，反映出市场对目前的加工费水平接受程度有所提升。SMM认为，12月后段铝棒供应端将延续收紧状态，今年下半年旺季铝型材消费端表现整体不如预期，但下游型材在春节放假前的年末冲刺阶段，铝棒刚需情况将有所保障，若后续铝基价有所回调，年末铝棒加工费或能够在当前水平上得到一定的支撑。SMM将密切关注年末阶段铝棒供应的最新变化和下游型材企业的放假情况。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹 ，SMM认为，11月下半月以来去库速度略超预期，12月铸锭量增量有限，进口窗口打开后，进口货源流入增加对去库造成的干扰不足，目前国内铝锭库存更是屡次创下年度新低，据SMM最新调研，无锡和华南的在途货量仍然偏少，巩义地区的在途货量虽有所增加，但未有大批量到货情况出现 。SMM预计，年末期间，受云南减产对铝锭到货量的持续影响，国内铝锭库存整体仍得以维持去库走势，但由于12月初的去库速度异常迅猛，SMM推算12月下旬国内铝锭库存最低将回落至40-45万吨附近。     》点击查看SMM铝产业链数据库

外电12月21日消息，以下为12月21日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：12月21日LME铜库存减少1225吨。其中，新奥尔良铜库存减少1800吨，鹿特丹铜库存增加975吨，新加坡铜库存减少100吨，高雄铜库存减少300吨，12月21日铜库存累计减少1225吨。12月21日LME铜仓库最新库存数据为165450吨 。 （单位 吨）

12月21日LME铅库存增加1675吨，增幅全部来自高雄仓库，高雄仓库累库2050吨，新加坡仓库去库300吨，毕尔巴鄂仓库去库75吨，其余地区库存数据暂无波动。截至12月21日，LME铅库存总计127975吨。 以下为12月21日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

12月21日LME锌库存增加150吨，巴生港增幅被新加坡仓库降幅所抵消，巴生港仓库累库1375吨，新加坡仓库去库1225吨，总计累库150吨。截至12月21日，LME锌库存总计230750吨。 以下为12月21日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

SMM 12月21日讯：12月20日，LME锌库存单日大增23450吨至230600吨，增幅高达11.23%，触及2021年9月以来最高。12月21日LME锌库存继续呈现累库态势，库存小幅增加150吨至230750吨。 对于LME锌库存大增的原因，SMM认为主要是海外大幅交仓所致。目前海外消费表现依旧疲软，不过因锌价下跌，海外矿端减停产消息频出。据SMM最新了解，12月18日，托克因运营成本增加以及铜、锌价格低迷，宣布再次关闭旗下Myra Falls polymetallic 铅锌铜矿，转入长期护理及维护。 据悉该矿山位于不列颠哥伦比亚省斯特拉康纳地区的中心地带，2020年被瑞士的新星公司转让给托克矿业集团，该矿山矿工300名，开采年限在10年以上，目前铜铅锌矿年产量正在逐步提升至80万实物吨以上，其中锌精矿年产量在3-4万金属吨左右。 而这也并不是首例，11月1日，因锌价下跌加之成本上升，Nyrstar宣布关闭旗下两个锌矿。如今，来自托克方面的矿山维护消息无疑再度令偏紧的矿端“雪上加霜”，加剧矿端偏紧预期。 伦锌价格方面，因12月20日LME锌库存大幅交仓，打压市场情绪，因此即便有矿端停产消息刺激，但伦锌还是在短暂冲高之后承压回落。12月21日也整体呈现下跌态势，截至12月21日17:48分，LME锌主连以0.76%的跌幅报2546美元/吨。 而国内锌库存走势则与海外略有分歧，据SMM数据显示，截至12月18日， SMM七地锌锭社会库存 总计7.56万吨，较12月11日下降0.24万吨，较12月15日下降0.15万吨，依旧维持去库态势，对国内锌价提供一定支撑。 且据SMM调研，当前国内矿端已经进入季节性减产阶段，矿端供应偏紧持续。进口方面，11月锌精矿进口量也明显下滑，据海关总署最新数据显示，2023年11月进口锌精矿环比下降27.67%，达31.4万（实物吨），2023年累计锌精矿进口量为428.13万吨（实物吨）。不过12月20日晚间，秘鲁南部地区发生6级地震，虽无人员伤亡但造成部分地区交通中断，考虑到秘鲁锌精矿的主要产地在中南部地区，预计对后续进口量或造成影响，加速国内矿供应紧缺预期。 值得一提的是，国内精炼锌供应压力仍存，此前，SMM预计12月精炼锌产量或将环比增加0.68万吨至58.58万吨，总产量依旧可观。且精炼锌进口方面，据海关数据显示，2023年11月精炼锌进口5.17万吨，环比增加0.32万吨或环比增加6.59%，同比增长344.9%。及接入12月，虽然下半月进口窗口关闭，但上半月在內强外弱下，给到精炼锌进口机会，且进口价格相对偏低，国内企业采购积极，预计进口量依然在5万吨以上高位。 因此，整体来看，12月精炼锌供应压力仍在，而下游消费端目前表现也并无太大亮点，上周随着北方地区环保限产解除，叠加年底交货期为开工带来的部分增量，镀锌板块开工率上涨2.41个百分点。但压铸锌合金以及氧化锌板块却表现平平。压铸板块因上周锌价上行影响新订单有所减少，前期订单基本交完情况下，开工小幅降低；氧化锌板块则受消费淡季需求走弱以及锌价重心上移影响订单减少，叠加部分企业检修，导致开工小幅减弱。不过据SMM最新调研显示，周末天津、河北环保预警再起，加之山东大雪天气，导致镀锌开工减弱，或在消费淡季背景下限制锌价上行高度。 具体下游开工率变动情况，敬请关注SMM将于12月22日发布的最新周度开工数据！ 》点击查看SMM数据库数据 毋庸置疑的是，进口锌锭流入，一定程度上对锌市场形成打压，但临近长单结束，国内升水相对坚挺；不过镀锌开工减弱又限制锌价上行高度。因此，整体而言，LME高库存下正向结构再起，施压锌价，但宏观情绪改善，叠加矿端扰动下，成本支撑再度上演，预计短期锌价或维持震荡。 截至12月21日， SMM 0#锌锭 现货报价涨至21280~21380元/吨，均价报21330元/吨。 》点击查看SMM现货价格

SMM12月21日讯： 第四季度为镀锌传统行业的淡季，北方地区受天气转凉以及降雪天气的影响，终端项目逐渐停工，直接影响到镀锌企业的订单情况，那么镀锌企业成品库存连续录减的的原因是什么呢？ 黑色为镀锌企业主要的原材料之一，十月下旬开始，黑色价格持续走高并在半月之内维持震荡，而镀锌管贸易商们在“买涨不买跌”的采购模式下进行采买，叠加镀锌管企业前期订单较弱，不愿将更多资金放置在成品库存上，处于成本因素考虑积极消化成品库存，并未过多追高企业的开工情况，叠加下游企业多数对黑色价格走势持看空心态，未来1月与2月即将进入镀锌企业的停摆阶段，因此镀锌管企业库存下降幅度较大。 镀锌结构件企业来讲，临近年末下，部分企业反应明年订单已显现，铁塔与光伏企业处于今年订单的集中交货期，部分成品已经步入打包阶段，年前部分工程即将完工，叠加后期北方地区降雪天气将逐渐增多，气温逐渐下降下，对道路运输将存在一定的限制，因此，担心后期到货周期延长，部分企业提前进行货物流转，部分终端提货积极性有所增强，企业累库情况有所缓解。 综合来看，镀锌企业即将进入年末放假时期，部分企业有意自主增多库存以应对未来销售情况，叠加近期黑色现货价格偏高以及订单较弱的格局下，镀锌企业的成品库存将有所增多。       》查看SMM金属产业链数据库