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SMM3月11日讯： 宏观面，鲍威尔在美国参议院表示，美联储离获得对通胀回落所需的信心、开始降息“不远了”。他强调，降息“能够而且将”在今年开始。另外，克利夫兰联储主席梅斯特周四重申，有可能在今年晚些时候降息，但目前还没有采取正确行动的紧迫性。在美国非农就业报告于今日晚些时候公布之前，美元可能录得今年最差一周表现。基本面上，2月份国内精炼锡产量为11460吨，较1月份环比-25.54%，较去年同比-10.41%。2月份国内锡锭产量下降较大，主因多数冶炼企业于春节假期进行停产检修，进入3月份，春节假期期间云南地区多数停产冶炼企业已经恢复正常生产，少数车间检修的冶炼企业也陆续恢复生产；江西地区多数冶炼企业已结束停产检修，预估3月份精炼锡产量将有一定程度的回增；预计2024年3月份国内锡锭产量为15560吨，环比35.78%，同比2.95%；近期进口盈利窗口持续关闭，加上印尼大选影响RKAB的相关审批，国内1月及2月份进口锡锭量级或大幅度下降，但国内锡锭社会库存累库至14048吨。总的来说，国内锡锭供应情况较为充足，且国内现货市场成交较为冷清，或给予锡价一定的上行压力。  

根据SMM调研，本周焦企焦炭库存37.6万吨，环比下降18.9万吨，降幅33.45%。 本周焦企由于持续亏损，焦炉开工率再度走低，加之下游钢厂刚需补库带来的需求，焦企库存大幅降低。但由于终端钢厂市场需求持续走弱，钢价下跌趋势难有改善，钢厂亏损或将再度加重，钢厂或将再度打压焦炭价格，因此，预计下周钢焦博弈将更加激烈，焦炭价格缺乏上涨动力，仍将持稳运行。

截至3月7日，不锈钢总社会库存约为90.96万吨，周度环比增加约2.51%，环比上月累库18.15%。其中200系不锈钢社会库存约24.36万吨，较上周库存增加约1.29%；300系不锈钢社会库存约52.97万吨，周度环比增加约4.24%；400系不锈钢社会库存约13.63万吨，周度环比减少约1.74%。 200系：200系本周小幅累库，本周钢厂存在集中分货，下游需求尚可，但节后到货量增下游需求增量并未同步匹配，周内库存压力稍大，鞍钢联众盘价下调，201价格偏弱运行。3月华南华中地区钢厂复产，200系产量大幅增加，下游需求维持现状预计200系不锈钢库存仍有累库。 300系：近期300系不锈钢到货较多，库存压力增大，且钢厂开盘价格下调以及基本面较弱影响，本周SS合约整体偏弱运行，不锈钢价格下行阶段，下游需求释放较为谨慎，由于青山代理限价销售，市场多按报价下调200-300元/吨出货，低价货源实际成交较好，本周库存累积多以公共仓仓单增加以及冷轧可交割品为主，佛山地区300系热轧小幅去库，预计3月300系大幅增产，终端需求增量较小，后期仍有较大的累库风险。 400系：400系不锈钢本周到货正常，下游需求稳定且钢厂盘价维持较低利润，成交出货情况尚可，锡佛两地冷热轧均有去库。 综上，本周不锈钢整体以累库为主，但201，430以及304热轧，平板等产品实际出货情况正常，下游开工率存在明显提高，3月整体排产较高，供给放量预计后续存在累库风险。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

  生铁产量情况 SMM调研的国内120家主要钢厂来看，2 月生铁产量环比大幅下滑 5.4% ，较1月下降 262万吨 。进入2月，钢材终端需求依旧偏弱，钢厂在检高炉复产驱动较弱，多数钢厂高炉复产时间延后。但原料端价格大幅走低，钢厂利润有所好转；叠加前期年度检修高炉陆续复产，当月高炉开工率以及铁水呈现小幅上涨趋势； 因此2月生铁产量下降主要是因为2月天数较1月少2天 ，按照日度铁水产量来算，2月生铁产量环比1月日度产量有所提升。 据SMM跟踪调研，2月实际复产高炉16座，综合铁水影响量为713.39万吨，环比降低126.28万吨，日均铁水增加4.35万吨！ 展望3月，近期原料端价格持续下跌，钢厂利润有所好转。叠加终端需求步入旺季，钢材表需和库存累库幅度收窄，钢厂库存压力减弱，对于高炉复产形成驱动；因此SMM预计3月生铁产量有望提升。 数据来源：SMM 铁矿石钢厂库存方面 SMM对120家钢厂做的调研结果来看：2月钢厂的 铁矿石库存较1月明显下降 。其中进口矿库存天数下降幅度明显高于国产矿。主要是因为春节前钢厂提前备库，厂内库存明显提升。春节假期期间，市场交易停滞，钢厂多以消耗库存为主。节后终端需求不见明显好转，钢厂现金流紧张，库存再度回到较低水平。 进入3月，终端需求提升，钢厂利润好转，采购积极性或有提升。但考虑到铁矿石港口现货库存较大，或抑制钢厂采购节奏。预计3月份钢厂库存难有提高，或维持低位。 数据来源：SMM 原料配比方面 据SMM2月调研结果来看，120家钢厂 烧结矿使用下滑较大，环比降0.4个百分点；块矿和球团使用占比分别增加0.2个百分点； 一方面是因为环保限产较为频繁，尤其河北地区基本维持在烧结机限产30-50%。部分钢厂只能提高块矿和球团的使用比例。同时今年 焦炭价格连续下跌 ，块矿性价比较好，钢厂也愿意增加使用比例。进入3月，北方采暖季中旬将结束，环保限产频率降低，钢厂烧结矿或将宽松。考虑到钢厂对于生铁产量要求不高，采购多以中低品矿为主，因此块矿和球团的需求或有下降。 预计3月钢厂炉料配比中，烧结矿使用占比增加，而块矿和球团需求使用占比将有下降 。 数据来源：SMM 》点击查看SMM金属产业链数据库

外电3月8日消息，以下为3月8日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：3月8日LME铜库存减少725吨。其中，鹿特丹铜库存减少50吨，新奥尔良铜库存减少825吨，高雄铜库存增加150吨，3月8日铜库存累计减少725吨。3月8日LME铜仓库最新库存数据为112800吨 。 （单位 吨）

3月8日LME锌库存下滑300吨，全部来自新加坡仓库。截至3月8日LME锌库存总计272275吨。 以下为3月8日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）