现货基本面 上海：早盘市场下月票均价贴水10元/吨，跟盘基无报价；第二交易时段，普通国产报价对2404合约贴水20-40元/吨附近，高价品牌双燕对2404合约升水60元/吨附近，会泽对2404合约升水50元/吨附近。盘面高位运行，市场出货较多，现货升水持稳，下游畏高接货情绪不高，整体现货成交不佳。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对04合约贴40~80元/吨附近，红烨对04合约贴40元/吨附近，新紫对04合约贴50~60元/吨附近，百灵对04合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对04合约贴30~50元/吨附近。昨日盘面高位震荡，下游畏高刚需采买为主，现货升水弱势运行，交投氛围冷淡，现货成交偏弱。     广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~贴水5元/吨，丹霞报价对高价升水20元/吨左右，盘面小幅回落，月差拉大，持货商贴水促进成交；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水35~50元/吨，下游消费积极性仍不高，多为刚需采购，兰锌由于长单成本支撑，持货商不愿低价出货，整体成交情况于周二相差不大。 宁波：第一时间段，永昌对2404合约报价升水30-40元/吨，兰锌对2404合约报价升水60元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段，现货几无成交。盘面高位运行，然贸易商较为坚挺，现货升水持稳，近期下游订单一般，接货积极性不高，叠加进口锌锭价格较低挤占国产市场，整体现货成交较差。 今日预测：隔夜，伦锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑，LME库存减少2100吨至267750吨，降幅0.78%，LME库存录减，宏观情绪转空，然消费表现逐渐回暖，供给端紧缩，为资金入场提供信心支撑，伦锌略有涨幅。隔夜，沪锌录得一光头阳柱，上方布林道上轨施加压力，市场情绪偏空，下游处于观望状态，现货成交受高价打击，交投氛围欠佳，然企业刚需压力促进采买，消费仍存，沪锌震荡运行整理。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 3.14 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2404合约开于19270元/吨，最高点19290元/吨，最低点19225元/吨，终收于19255元/吨，较上一交易日涨20元/吨，涨幅0.10%。上一交易日伦铝开于2261美元/吨，最高点2274.5美元/吨，最低点2254美元/吨，收于2262.5美元/吨，较上一交易日跌0.5美元/吨，跌幅0.02%。 宏观面：（1）国家金融监督管理总局党委召开扩大会议：要有力有序防范化解金融风险，促进金融与房地产良性循环（利多★）；（2）财政部在香港发行120亿元人民币国债（利多★） 基本面：（1）国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，开展汽车、家电产品以旧换新，推动家装消费品换新（利多★）；（2）美国商务部拟对进口铝质光伏跟踪支架征收关税（利空★） 现货方面：周三华东地区交投较较为积极，持货商出货为主，成交平平， SMM统计无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存26.09万吨，较上一交易日减少0.05万吨，SMM A00铝价对2403合约贴水30元/吨，较上一交易日上调10元/吨。中原地区现货成交尚可，下游刚需采购为主，SMM统计巩义地区铝锭库存约15.70万吨，较上一交易日减少0.20万吨，SMM中原价对2403合约贴水150元/吨左右，较上一个交易日下调10元/吨。 总结：宏观面上国内不断释放利好提振需求，欧美降息态度反复摇摆，叠加美国大选渐进，为市场带来较大不确定性。短期进口窗口关闭，库存有望见顶，或为铝价提供支撑预期，短期持续关注“金三”旺季下消费回暖节奏及海外降息预期波动。

SMM3月12日讯：3月11日，SMM统计电解铝锭社会总库存84.0万吨，国内可流通电解铝库存71.4万吨，较上周四累库1.9万吨，较节前累库34.9万吨，稳居近七年同期低位，进入三月后铝锭累库节奏已明显放缓，后续累库空间已然有限，但当前国内铝锭库存已接近节前预测的85万吨高点，且无锡地区周末出现了集中到货的情况。 出库方面，据SMM统计，节后第三周铝锭出库量11.59万吨，环比节后第二周增加1.71万吨，节后国内铝锭出库量持续稳定走高。 周末各地区库存表现出现明显分化。无锡地区周末出现集中到货，较上周四累库2.2万吨，其中入库量高达3.4万吨，环比接近翻倍；出库量则持稳小增。据SMM调研，本次集中到货主因是铝厂消化春节的厂内库存，以新疆地区的货源为主，但持续性非常有限，预计后续到货量将明显回落。佛山地区库存持稳，累库0.4万吨，出入库量与上周同期相一致。巩义地区周末的库存表现在三地中表现最为亮眼，较上周四去库0.9万吨，巩义地区的库存拐点初步出现；同时出库增加0.95万吨，除到货量有所下降以外，出库量的逐步走强，相信与当地下游开工向好，对原料需求增加有关。 不知不觉，节后已过去一个月的时间，本周国内铝棒的去库节奏依旧延续，据SMM统计，3月11日国内铝棒社会库存25.80万吨，与上周四相比去库0.10万吨，得益于铝棒出库的强势表现，自二月底以来铝棒连续半月出现去库，进一步巩固了国内的铝棒库存拐点，但据SMM分析，由于本周无锡地区的集中到货，华东地区的铝棒库存压力有所增加，国内铝棒的整体去库节奏有所下滑。 出库方面，据SMM统计，节后第三周铝棒出库量5.59万吨，环比节后第二周小增0.23万吨。 供应端方面，SMM铝棒团队的调研结果已顺利出炉。据SMM月度调研数据，2024年2月（29天）全国铝水棒总产量116.2万吨，环比2024年1月（31天）下降10.6万吨，降幅为8.4%；同比去年同期（28天）月产量增加8.5万吨，增幅为7.9%。国内2月铝水棒开工率为58.0%，环比下降5.3%，同比下降1.1%。 分省份来看，主要受春节假期的影响，河南、甘肃、青海三地分列环比产量降幅前三的位置，而内蒙古、山东、新疆、云南等铝棒大省的铝水棒产量均小幅下滑。 值得注意的是，广西和贵州这两个省份受部分企业复产和新投产的影响，2月的铝棒产量不降反升。 关于后续国内的铝锭和铝棒库存运行轨迹 SMM认为，目前因进口窗口持续打开，需注意进口货源的干扰，且国内的电解铝和铝棒企业仍有一定的厂内库存，后续仍需密切关注这些库存方面的风险点。SMM预计，3月上半月国内铝锭库存仍将保持弱累库趋势，节后铝锭的库存高点或将在85-90万吨附近，预计铝锭的库存拐点最快会在3月中旬出现；而铝棒在库存拐点出现后有望稳中小降，需密切关注节后国内消费的恢复情况和下游旺季表现。

SMM3月13日讯：      广东现货储量近期稍有减量，截止3月13日，广东锌锭现货储存量为26338吨，据SMM调研了解，目前市场消费并不佳，日出库量1千吨左右，并呈逐日递减状态，每日去库量中还含有一部分低价签约未发出的锌锭，成交情况并不好，然仓库锌锭积压为何持货商并未体现出货积极性？未来价格是否会由于消费恢复不理想导致低价促成成交呢？那就先了解一下，目前仓库的锌锭有哪些划分。      广东锌锭现货储存量为26338吨，据SMM调研了解，临近交割，现货储存量中超过1万多吨锌锭是作为仓单进行期货交易，剩余近1.5万吨锌锭中有1万吨左右集中在大户手中，另有少部分持货商进行质押操作，抵押出物值70~80%流动资金，用于缓解资金压力，故能在市场进行现货流通的锌锭量不足5000吨左右，而按照广东市场对于锌锭品牌的接受度，麒麟品牌锌锭占现货可流通的60%左右，由于冶炼厂检修减量逐渐兑现，引起市场对麒麟供货产生紧张情绪，麒麟现货定价普遍高于其他品牌，可供现货流通量并不大。      整体来看，华南市场定价调低以应对消费低迷的可能性较少，预计后期价格走向仍围绕盘面价格附近震荡。   》查看SMM金属产业链数据库  

3月13日LME锌库存下滑2100吨，新加坡库存续降，其余地区库存数据均无波动，截至3月13日LME锌库存总计267750吨。 以下为3月13日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）