伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存继续下降，最新库存水平为107,300吨，降至逾六个月新低。 上海期货交易所最新公布数据显示，3月15日当周，沪铜库存继续累积，目前已连增十一周，周度库存增加19.71%至286,395吨，增至近四年新高。上周国际铜库存增加18781吨至45298吨。 上周，纽铜库存先增后降，最新库存水平为30,303吨，位于六个月相对高位。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来三大交易所铜库存对比 　以下为2024年3月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）

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SMM3月18日讯： 据SMM调研了解，本周云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为60.88%，较上周上涨2.42个百分点。多数冶炼企业生产车间维持正常生产，少数冶炼企业产量逐步恢复中，预计下月全部恢复正常生产，近期了解云南个旧地区3月底将迎来环保检查，预计云南地区部分冶炼企业锡锭产量会有小幅减少;需求端，据SMM调研分析，预计3月份锡焊料企业的开工率将出现大幅回升。这主要是由于春节假期已经结束，绝大多数下游焊料企业已经恢复正常生产，实际生产时间较2月份有较大幅度提升，且下游焊料企业反应虽然年后锡价长期维持高位，但订单量多数可以恢复至年前水平。现货方面：本周下游企业采买情绪较为低迷，并且周四周五锡价的大幅拉涨,使得下游及终端企业多数畏高观望，总体来说本周现货市场成交较为冷清，且锡锭三地社会库存总量为14542吨，较上周(3月8日)库存数据累库494吨。预估近期锡价上行动力较弱，需关注伦锡走势、宏观消息面、AI概念股、存储芯片股等情况。  

SMM3月18日讯： 上周五，伦铅开于2152美元/吨，亚洲时段尚在2155美元/吨附近盘整，而海外铅锭库存高压持续利空，进入欧洲时段后，伦铅延续前一日下行趋势，尤其是在夜间沪铅跌势拖累下，伦铅更是下探至2111美元/吨，并完全扭转前期上行趋势。直至尾盘，空头略有回撤，伦铅修复部分跌幅，最终收于2131美元/吨，跌幅1.04%。 上周五，国内期交所铅锭库存大增，沪期铅主力2405合约跳空低开于16245元/吨，且盘初一度下探至16200元/吨，又因交割品牌检修因素，多空博弈加剧，后半段交易沪铅震荡回升至16275元/吨附近，最终收于16255元/吨，跌0.21%；其持仓量至45139手，较上一个交易日增加378手。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 3.18 SMM铝晨会纪要 盘面：上周五夜间沪铝主力2404合约开于19280元/吨，最高点19300元/吨，最低点19225元/吨，终收于19285元/吨，较上一交易日跌10元/吨，跌幅0.05%。上一交易日伦铝开于2245美元/吨，最高点2281.5美元/吨，最低点2245美元/吨，收于2277美元/吨，较上一交易日涨21美元/吨，涨幅0.93%。 宏观面：（1）中国人民银行：初步统计，2024年2月末社会融资规模存量为385.72万亿元，同比增长9%（利多★）；（2）国家发改委：积极支持行业地位显著、信用优良、对促进实体经济高质量发展具有带动引领作用的优质企业借用外债（利多★） 基本面：（1）上周国内铝加工龙头企业周度开工率为62.8%，环比增长1.5个百分点（利多★★）；（2）河南省工业和信息化厅、省发展和改革委员会、省生态环境厅联合印发《河南省有色金属行业碳达峰行动方案》（利多★） 现货方面：上周五华东地区交投积极，持货商出货为主，成交尚可， SMM统计无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存25.84万吨，较上一交易日减少0.05万吨。SMM A00铝价对2403合约升水30元/吨，较上一交易日上调20元/吨，但今日SMM A00铝价对次月合约仍维持贴水状态，现货价格录得19180元/吨。中原地区现货成交尚可，下游刚需采购以及周末备货为主，市场有所挺价，中原现货贴水收窄，SMM统计巩义地区铝锭库存约15.97万吨，较上一交易日减少0.14万吨，SMM中原价对2403合约贴水70元/吨左右，较上一个交易日上调40元/吨。 总结：宏观面上国内不断释放利好提振需求，欧美降息态度反复摇摆，叠加美国大选渐进，为市场带来较大不确定性。短期传统消费旺季到来，推动下游消费有所好转，铝锭社会库存累库幅度放缓，库存见顶在即，或为铝价提供支撑预期，持续关注“金三”旺季下消费回暖节奏及海外降息预期波动。