》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 9.24 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2411合约开于19785元/吨，最高点19875元/吨，最低点19780元/吨，收于19830元/吨，跌5元/吨，跌幅0.05%。伦铝上一交易日开于2485美元/吨，最高点2499美元/吨，最低点2456美元/吨，收于2486美元/吨，涨1美元/吨，涨幅0.04%。 宏观：（1）美国9月标普全球制造业PMI初值录得47，不及预期的48.5，为15个月以来新低，且连续第三个月萎缩。（利空★）（2）美联储—古尔斯比：未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。失业率在方向上呈上升趋势，但水平仍然较低；博斯蒂克：此次会议降息50个基点，这并没有“锁定”未来降息的节奏；卡什卡利：预计美联储未来将采取更小幅度的降息，今年将再降息两次，每次25个基点。（利多★）（3）中国央行重启14天期逆回购，中标利率下调10BP至1.85%。专家：属于7月22日OMO降息后的补调。（利多★） 基本面：（1）据SMM统计，9月23日国内主流消费地电解铝锭库存73.5万吨，较上周三减少0.8万吨：国内主流消费地铝棒库存12.33万吨。较上周三增加0.2万吨。（利多★）（2）SMM9月23日讯：据海关数据显示，2024年8月份国内废铝进口量环比增长1.7%，同比减少9.5%至13.8万吨左右。2024年1-8月份国内废铝进口总量约为122.4万吨，同比增长9%。（利空★） 现货：昨日开盘沪铝延续上周五夜盘弱势震荡，盘面重心大幅回落后，下游刚需备库需求增加，华东现货市场成交活跃，无锡地区到货较少，持货商挺价出货为主。昨日SMMA00对10合约贴水50元/吨，较上一交易日上调10元/吨，SMMA00录得19700元/吨，较上一交易日上跌260元/吨。昨日中原现货市场先抑后强，价格大幅下跌的情况下，持货商观望情绪浓厚，部分有库存的贸易商变现积极，但后面贴水较大的情况下，市场接货的开始增多，持货商上调价格出货为主，昨日SMMA00中原价对10合约贴水150元/吨，较上一交易日上调20元/吨，豫沪价差-100元/吨，较上一交易日上调10元/吨。 总结：宏观面上，更多美联储官员为再次降息敞开大门，但具体的降息幅度并未统一，市场仍在等待更多经济数据提供指引，国内央行14天逆回购中标利率下调10个基点，市场资金流动性有所改善。基本面上，国内电解铝市场供应端小幅抬升，氧化铝因供应偏紧表现偏强震荡，国内电解铝成本端高位整理。在“金九银十”的影响下，铝下游周度开工率表现稳定，下游消费稳中向好，但需警惕海外市场加税政策对国内铝加工企业的负面影响。本周电解铝库存保持小幅去库走势，需重点留意周内节前备货对库存后续走势的影响。综合来看，短期宏观利好氛围及基本面表现稳健的情况下，预计短期内铝市场维持偏强震荡态势。

以下为9月23日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为9月23日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为9月23日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

据外电9月23日消息，以下为9月23日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

沪铜早间偏弱运行，日内弱势震荡，收盘下跌0.61%。工业品氛围偏空，有色整体走弱，不过国内精铜社会库存继续加速去化，铜价下方有支撑，下跌幅度有限。 美联储大幅降息过后，外围情绪整体尚可，不过今日国内工业品多数走软，期市氛围偏空，有色金属多弱势运行，沪铜偏弱震荡。对于宏观面，一德期货表示，美联储最终选择了“50 鹰”而非“25 鸽”，预防式加息，加之近期公布的 美国经济数据有韧性，软着陆交易主导，后续重点跟踪就业数据来验证；国内公布的经济数据偏弱， 领导人讲话等使得政策刺激预期在增加，但重要会议还需要时间。 截至9月23日，SMM全国主流地区铜库存对比上周四大幅下降2.68万吨至16.58万吨, 持续去库而且去库速度在加快。具体来看，上海地区库存较上周四下降1.67万吨，江苏地区库存下降0.45万吨，周末华东地区不但内贸货到货减少，而且进口到货也减少，总供应量下降，然下游消费仍较好。广东地区库存下降0.51万吨，周末归来广东库存大幅下降，到货减少出库增加是主因。展望后市，据smm了解本周国产铜和进口铜到货量都较少，短期内不会明显增加。而下游消费方面，因临近国庆长假下游终端企业将有节前补货的动作，料本周消费将明显好转；据smm调研可知，本周精铜杆周度开工率将升至83.69%，较上周上升4.37个百分点。因此，认为本周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存仍有望继续保持下降。

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