沪铜日内持续偏弱运行，尾盘略有回暖，跌幅收窄至0.07%。最近公布的国内部分经济数据回暖，今日期市股市氛围偏暖，不过美指出现反弹，且国内精铜社会库存回升，沪铜仍然偏弱运行。 随着一揽子增量政策陆续推出落地和存量政策逐渐显效，中国制造业景气在扩张区间继续攀升，中国11月官方制造业PMI为50.3%，比10月上升0.2个百分点，实现连续3个月上升，且连续2个月运行在扩张区间，市场信心略有抬升，不过沪铜仍然偏弱震荡，外围方面，今日美指出现反弹。对于宏观方面，金源期货表示，美国新总统上任后的贸易战重启或将拖累全球总需求和经济增长，美国通胀反弹或迫使美联储放缓降息脚步；市场期待中国政府将出台新一轮刺激政策对冲出口下行风险。 截至12月2日，SMM全国主流地区铜库存对比上周四增加0.57万吨至14.32万吨。进口铜和国产铜周末到货均有增加且消费略有下降，令华东地区库存增加，广东方面随着周边冶炼厂检修结束且南下货源增加总供应量增加，此外，近期广东下游订单持续下降。据smm了解随着冶炼厂检修结束本周国产铜供应量将增加，而进口铜到货量与上周基本持平，料总供应量会较上周增加。而下游消费方面，随着12月1日铜材出口退税取消，铜材企业产量会出现不同程度下降，料总需求量会较上周下降。

12月2日讯： 据SMM统计，12月2日国内主流消费地电解铝锭库存54.6万吨，较上周四减少0.7万吨；国内主流消费地铝棒库存9.82万吨，较上周四减少0.11万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

        SMM12月2日讯：据SMM调研，截至12月2日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.7万吨，较11月25日减少0.63万吨；较11月28日减少0.1万吨。         据调研，近期铅价呈震荡上行态势，下游企业观望情绪缓和，并陆续询价买货，铅锭社会仓库库存随之下滑。同时，原生铅冶炼企业检修与恢复并存，再生铅利润向好，冶炼企业生产积极性上升，冶炼企业厂库库存累增。期间，电解铅主流产区炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂，再生精铅价格则地域差异较大，散单报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨到升水100元/吨出厂，下游企业部分刚需采购偏向价格较低的再生铅，铅锭社库降势继续放缓。

11月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2024年11月中国汽车经销商库存预警指数为51.8%，同比下降8.6个百分点。库存预警指数接近荣枯线，汽车流通行业景气度持续改善。 政策拉动效果显著，11月车市持续走高 继金九银十后，11月车市表现依旧喜人。乘联会最新数据显示，11月1-24日，乘用车市场零售163.8万辆，同比去年11月同期增长29%，今年以来累计零售1,947.4万辆，同比增长5%； 新能源 车市场零售86.7万辆，同比去年11月同期增长68%，今年以来累计零售919.5万辆，同比增长42%。 11月年末市场保持旺销，政策作用力较强，尤其是置换政策和报废更新政策的补贴鼓励。调查结果显示： 对于报废更新和置换更新的政策效果，近九成经销商认为政策效果显著。其中，43.4%的经销商认为汽车报废更新政策促使新车销售增长约5%；汽车置换更新政策的效果更为显著，32.8%的经销商认为置换更新政策对拉动销量增长5%至10%，剩余被访者认为对销量的拉动接近5%。 除了政策外，车企及经销商全力冲刺年度销售目标，“双11”购物节的促销活动和广州车展的成功举行等，也共同为11月的汽车市场注入了强劲活力，推动车市销量走高。这也使得汽车经销商库存得到一定释放，继10月之后，11月库存预警指数持续有明显下降。 与此同时，由于冬季到春节前购车需求较旺，今年11月有合理的加库存的需求，当月经销商进货节奏较快，这体现了渠道信心的改善。 58.2%的经销商认为市场依旧未达预期，年末加速冲刺 尽管车市持续向好，但距离经销商的目标和预期仍有距离。据调查显示，经销商对车市的整体表现持有谨慎态度，其中 58.2%的经销商认为市场表现未达预期，而41.0%的经销商表示市场表现符合预期。 尽管销量增长，但经销商经营状况尚未明显改善，流动性紧张问题依然严峻。 从分指数情况看：11月库存、市场需求、平均日销量、从业人员、经营状况指数环比下降。 随着年末的临近，为完成年度目标及获取年终返利，车企及经销商全力冲刺销售目标，加大促销力度、加快销售节奏，以促进销量提升。另外， 本轮报废更新及以旧换新政策将在12月底结束，加之春节提前至1月份，预计12月翘尾行情较为突出。 总体来看，经销商对汽车市场的持续复苏持乐观态度，调查显示，近三成经销商预计2024年乘用车市场将实现约5%的增长。中国汽车流通协会建议，未来汽车市场不确定性加大，经销商要根据实际情况，理性预估实际市场需求。同时要加大对“以旧换新和报废更新政策的宣传”，通过强化服务提振消费信心，把降本增效放在首位，防范经营风险。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存先降后增，11月27日库存降至近四个月新低，而后库存小幅回升，最新库存水平为271,000吨。 上海期货交易所最新公布数据显示，11月29日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少9.53%至108,775吨，降至九个月新低。国际铜库存减少880吨至15,768吨。 上周，纽铜库存整体有所增加，最新库存水平为90,696吨，增至近六年新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来三大交易所铜库存对比 以下为2024年11月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）

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SMM12月2日讯：       截至12月2日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四增加0.57万吨至14.32万吨，但总库存较去年同期的5.4万吨高8.92万吨，其中上海较上年同期高7.18万吨，广东地区高0.17万吨，江苏地区高1.3万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较上周四上升0.26万吨至10.85万吨，江苏地区库存持平上周四即1.51万吨，进口铜和国产铜周末到货均有增加且消费略有下降，令华东地区库存增加。广东地区库存上升0.3万吨至1.23万吨，随着周边冶炼厂检修结束且南下货源增加总供应量增加；此外，近期广东下游订单持续下降，这从广东日均出库量持续走低也能反映出来。        展望后市，我们维持上周五观点即：据我们了解随着冶炼厂检修结束本周国产铜供应量将增加，而进口铜到货量与上周基本持平，料总供应量会较上周增加。而下游消费方面，随着12月1日铜材出口退税取消，铜材企业产量会出现不同程度下降，料总需求量会较上周下降。据我们调研可知，本周精铜杆周度开工率将会降至79.29%，较上周下降4.96个百分点。因此，我们认为本周将呈现供应增加需求减少的局面，周度库存料会重新增加。

SMM12月2日讯：      今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水230元/吨- 升水290元/吨，均价升水260元/吨较上一交易日跌30元/吨；湿法铜报升水150-升190元/吨，均价升水170元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价74065元/吨较上一交易日跌85元/吨，湿法铜均价为73975元/吨较上一交易日跌65元/吨。      现货市场：广东库存连续3日增加，受周边冶炼厂复产和南下货源增加刺激，周末到货量明显增加；而且下游厂家在赶出口后订单开始回落，周末有停机情况，供应大于需求。因此，今日持货商主动降价出货，令升水走低，然即便如此今日整体交投仍不佳。截至到11点当月合约好铜报290元/吨，平水铜报230元/吨，湿法铜报升水170元/吨，湿法铜供应减少平水铜和湿法铜价差收窄。      总体来看，下游消费不佳令库存大增，持货商被迫降价出货，整体交投不佳。 》订购查看SMM金属现货历史价格