SMM6月26日讯，SS期货盘面在有色金属盘面普遍上涨及钢厂减产消息的推动下，持续保持强劲上涨态势， 成功突破12600元/吨大关 。现货市场方面，早间钢厂盘价继续攀升，市场报价也随之走强，尽管整体涨幅不及期货盘面那般迅猛，但低价货源已基本消失。 在价格止跌回升的背景下，尽管市场仍弥漫着较强的谨慎观望情绪，但相较前期，市场成交已出现明显回暖迹象 。 本周成交回暖下，不锈钢社会库存有所下降，再次将至100万吨以下 。此外此前钢厂盘价处于低位时，贸易商期单拿货意愿较为积极，钢厂的出货压力因此得到一定程度的缓解。 期货方面，主力合约2508走强上涨。上午10:30，SS2508报12670元/吨，较前一交易日上涨19元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在100-300元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12700元/吨，佛0山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7350元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

【SMM分析】 宁波热卷库存持续去化 下游需求依旧表现良好？ 据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为 26.93 万吨（截至6.25）， 周环比-0.47万吨。 本周热卷盘面延续震荡走势，周内宏观偏真空，价格窄幅波动。 截止6.26日下午收盘，热卷2510主力合约收于 3103 元/吨。 本周主流城市现货价格震荡下跌，价格环比上周四下调10-40元/吨。 同时据SMM调研，本周宁波现货交易市场， 价格方面， 热卷主流资源成交价格小幅下跌，截止6.26下午，尾盘现货报价3190-3200元/吨， 环比上周四3200元/吨，下调10元/吨。 成交方面， 虽盘面未现明显走弱趋势，部分贸易商前期现货也在挺价惜售，但周内成交平平后，只好下调价格以换成交，因此市场整体多低于主流报价10-20元/吨成交为主。 库存方面， 本周宁波热卷库存仍延续去化，现SMM调研得到，市场下游成交意愿并不高，同时因为高温叠加雨水天气，基建行业明显走弱，低合金等成交也陷入淡季弱势行情，出货乏力。 到货方面， 现NG主流协议货量仍较为正常，而DDH的货源较之前到货虽有所改善，但整体货量并未见明显增长，主要原因在于前期华南市场价格相对比宁波市场价格更具有优势，因此船运到货量显著减少，现两方市场价格已趋于相近，且据SMM大样本社会库存来看，华南市场已开始累库，而北方地区累库速度也明显加快，因此考虑到供应的后续发展，以及在淡季的影响逐步加深的情况下，需求难见改善。 因此预计宁波热卷累库风险加大，预计两周内开始进入累库节奏 。值得注意的是，虽然累库风险加大，但整体宁波热卷大样本库存水平对比去年同期，仍在相对良好的位置，因此整体来看，宁波热卷价格尚有支撑，对比东北、华北等地，价格优势依旧存在，且韧性较强。   本周SMM调研周度平衡数据公布，部分钢厂检修结束，热卷产量环比延续上升。本周SMM统计的全国86仓库(大样本)热卷社会库300.17万吨，环比+2.22万吨，环比+0.75%，新历同比-27.00%。本周全国社库开始累库，划分区域来看，除华东地区延续去库外，华中、华南、华北、东北地区库存均在累积。  

6月24日至26日，世界经济论坛2025年新领军者年会（第十六届夏季达沃斯论坛）在天津举行。 财联社记者注意到，能源转型是本次论坛的一大关键词，“新能源与材料”成为论坛议程的五大主题之一。 针对相关相关话题，论坛期间，财联社记者专访了晶科能源股份有限公司副总裁钱晶。 本届夏季达沃斯论坛主题为“新时代企业家精神”，对于新时代企业家精神的理解，钱晶认为，有强烈使命感，做难但重要的事情。绿色，AI，合作，这是中国新能源企业的使命，帮助解决世界最难但最重要问题，提供最普惠、最可及、最经济的永续清洁能源，提供世界经济和投资发展新增长点。 此前，晶科能源举行TOPCon技术及Tiger Neo 3.0商业方案白皮书发布会。该公司Tiger Neo 3.0产品拟下半年量产，功率效率为670W/24.8%。Tiger Neo 2.0与Tiger Neo 3.0到2025年底的合计产能为40-50GW+。 事实上，晶科能源近年来在东南亚、中东等新兴市场布局迅速，钱晶对记者表示，这是公司继中国，美国之后，两个最重要的新兴市场，支撑接近45%的出货贡献。 “未来三年，新增产能投资计划无论是国内还是国外都非常非常谨慎，把既有产能加快升级，已建产能尽快投产爬坡是工作重点。”钱晶谈到。 2025年，晶科能源计划实现全年组件出货量85至100GW的目标。到当年年底，公司还计划将单晶硅片、高效电池及组件的产能分别提升至120GW、95GW和130GW。 针对这一目标，晶科能源副总裁钱晶对记者表示，今年一季度末，公司订单能见度已达到60%-70%，部分市场（如中东地区）甚至超过80%。她进一步表示：“随着二季度末临近，我们对达成全年目标更具信心。” 谈及美国关税政策影响，钱晶表示，新关税和“大而美”法案对于公司未来在美国的布局战略决定还是有较大影响的，我们持续密切关注政策的进一步明朗走势。 对于市场结构，2024年，晶科能源海外贡献核心增量，组件销售额占比接近70%。其中，中东、东南亚等新兴市场增长迅猛。报告期内，该公司在中东地区组件出货量接近10GW，东南亚区域出货量同比增长超50%。 钱晶对记者表示，海外新兴市场需求较为旺盛，如：中东非、东南亚。 去年，晶科能源与沙特方达成合作，计划在沙特建设10GW高效电池及组件产能。对于该项目最新进展，钱晶表示，目前项目按计划推进，预计2026年下半年投产。同时这将是在沙漠中造出的第一块太阳能电池片和组件，且效率可达27%，所以还是有很大挑战。 “沙特位于中东的中心地带，也是连接欧洲、非洲的枢纽，在这里建立基地，交通便利、辐射广。”钱晶表示，沙特对新能源投资非常友好，为了争取类似晶科这样头部新能源企业入驻，出台了一系列激励措施。沙特员工的技能素质、工作态度在中东地区都是有优势的，沙特本身新能源市场潜力巨大，政府能源转型的决心坚定。晶科在沙特目前市占率就高达70%，新的沙特工厂位于沙特南部工业城，在NEOM附近，有价格低廉的绿电供应，可实现100%绿电制造。

SMM 6月26日讯： 本周内隔膜市场价格整体保持平稳。具体来看：湿法隔膜主流报价： 5 μ m 为 1.35元/平方米，7 μ m 为 0.76元/平方米，9 μ m 为 0.74元/平方米。干法隔膜主流报价： 12 μ m 为 0.45元/平方米，16 μ m 为 0.44元/平方米。供应端受产能释放周期延长制约，前期累积存量产能尚未完全消化，市场持续呈现供给过剩格局。需求端则显现结构性分化：动力电池领域需求不及预期，而储能领域需求表现超出此前市场预判，两者对冲作用下推动行业整体需求实现环比微增。基于当前供需平衡态势，预计短期内隔膜价格将延续平稳走势，价格波动幅度有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

当前少数氯化钴企业报价 6.3-6.5 万元 / 吨，仍有部分盐厂选择暂停报价继续观望市场。供应端方面，冶炼厂观望情绪仍然较重，市场成交较少；需求端方面，下游企业库存水平相对充裕，市场积极询盘，但对买卖依旧谨慎。价格方面，上游冶炼厂虽然开始报价，但当下报价也仅为上游对当下市场价格的预期，具体价格走势需参考后续价格实际成交情况以及上下游库存情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

SMM 6月26日讯： 原料端：在石油焦市场方面，市场活跃度显著提升，炼厂出货顺畅推动价格持续走高。下游负极材料企业与铝用碳素企业积极补库，中低硫石油焦价格涨幅尤为突出。具体来看，本周中海油旗下石油焦价格宽幅上涨，涨幅在220-520元/吨，现价格区间在3,550-3,850元/吨，滨州石化仍处检修中暂未报价，惠州焦港口报价为3,550元/吨。中石油旗下东北地区周内炼厂出货良好，石油焦价格普涨80元/吨，现价格区间在3,330-3,830元/吨。中石化方面炼厂石油焦交投尚可，周内部分炼厂石油焦价格小幅推涨，涨幅集中在50元/吨以内。地方炼厂方面，周内出货表现尚可，叠加炼厂指标调整，石油焦价格持续走高。目前下游企业入市补库行为有效提振了市场情绪，带动交易活跃度显著升温，SMM预计下周石油焦价格维持温和上涨趋势。据SMM数据，地方炼厂石油焦均价报2,319元/吨，环比上涨5.43%。在煤沥青市场方面，本周市场情况较为平稳，煤沥青价格平稳过渡，截至周四，煤沥青平均价格为3,612元/吨。综合来看，当前预焙阳极成本端支撑偏强。​ 从供应角度看，预焙阳极企业延续“以销定产”策略，本周行业开工率稳定，排产计划未现明显波动，市场供应维持动态平衡，无显著增量或减量。在需求方面，伴随着山东地区产能南移，电解铝产能区域调整，整体产能平稳运行为主。 简评：本周预焙阳极原料市场表现尚可，成本支撑略有增强。据SMM数据显示，截至6月26日，中国预焙阳极成本约为4,726元/吨，环比增加1.48%。从市场供需格局来看，当前行业开工率维持高位运行，下游需求保持稳健态势。但需关注的是，6 月原料市场表现相对疲软，受此影响，7 月预焙阳极价格存在明确下跌预期，预计跌幅将达到270元/吨左右，未来需持续关注预焙阳极及其原料市场的供需变化与价格走势。   》点击查看SMM铝产业链数据库