SMM 钢铁4月1日讯，据 SMM 统计，本周预估主流市场总资源发货量19.08万吨，环比上周发运水平下降2.29万吨。分市场来看： 表1：主流市场到货对比 数据来源：SMM钢铁   上海市场： 本周上海市场发运环比持稳，各市场发运变动均较小。后续来看，进入4月，国内热卷供应将环比回升，叠加部分主流钢厂检修结束复产，预计下周开始上海市场到货将有所增加。 图1：上海市场到货量 数据来源：SMM钢铁   乐从市场:  本周乐从流向发货环比有所下降。具体来看，一方面华北资源以稳为主，另一方面，本地主流资源总量下降，整体到货水平环比变化继续减少。后续来看，4月主流资源发运均有打折意愿，整体到货压力不大，但预计乐从市场下周到货量将有一定增量空间。 图2：乐从市场到货量 ​   数据来源：SMM钢铁   SMM 每周二发布主流市场流向热轧发货数据，订阅或关注更多其他数据请扫描下方二维码 。  

SMM4月1日讯，       4月1日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1030.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1元/镍点。供给端来看，国内方面，当前菲律宾镍矿补充仍较为乏力，冶炼厂利润小幅修复，产量增幅有限。印尼方面，镍矿山放量仍需时间兑现，当前升水高位，虽有新增爬产但产能释放较为有限，印尼镍生铁供应量小幅上行。需求端来看，不锈钢产量维持高位运行，对高镍生铁需求量较为乐观，叠加当前市场流通货物偏紧，镍生铁成交价格范围较为集中，近日成交较为活跃且价格范围在市场主流范围区间，短期来看高镍生铁价格偏稳运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

2025 年 4 月 1 日沪锡期货主力合约日度评论 2025 年 4 月 1 日，沪锡期货主力合约（ SN2505 ）收报 287480 元 / 吨，日内上涨 0.47% ，五日累计涨幅达 4.44% 。伦敦金属交易所（ LME ）三个月期锡合约同步走强，收于 36550 美元 / 吨，涨幅 1.82% ，创年内新高。现货市场方面，现货贴水扩大，反映下游对高价接受度有限。 ​ 缅甸地震冲击复产预期： 3 月底缅甸发生大地震，佤邦原定 4 月 1 日召开的曼相矿区复产座谈会被推迟，加剧市场对锡矿供应恢复的担忧。 ​ 刚果（金）冲突未缓解：该国锡矿生产因武装冲突持续受限，进一步加剧原料紧张格局。 1-2 月中国锡矿进口量累计同比大降 50.15% ，国内冶炼端加工费持续走低，生产压力加大。 ​​ 高价抑制采购：现货市场成交冷清，下游企业以刚需采购为主，补库意愿低迷。需求虽处旺季，但高锡价导致订单延后。 ​ 宏观政策博弈：美国特朗普政府拟于 4 月 2 日宣布对华关税政策细节，市场避险情绪升温，美元指数维持 104.3 高位，压制有色金属估值。 ​ 短期沪锡料维持高位震荡，核心波动区间 28 万 -29 万元 / 吨。若缅甸复产进一步推迟或刚果（金）冲突升级，价格或上探 29.2 万压力位；若关税政策超预期收紧或国内累库加速，则可能下探 27.5 万支撑。      

SMM4月1日讯： 碳酸锂 2025年3月国内碳酸锂总产量创下新高，环比增加23%，同比增加85%。主因3月上游锂盐厂已检修结束恢复至正常生产状态，且在部分产线持续爬产的加持下，3月国内碳酸锂产出大幅提升。 分原料类型看，3月锂辉石端碳酸锂总产量环比增加24%。大部分锂盐厂春节检修结束后在3月已恢复至正常生产状态，叠加有部分较低成本产线的持续爬产，拉动锂辉石端碳酸锂产量显著提升；虽部分中小型锂云母端锂盐厂在碳酸锂价格持续下跌影响下已有减量动作，但在头部锂盐厂的强势补充下，锂云母端碳酸锂产量仍存显著增量，环比增加26%；当前盐湖端地区气温虽仍处于较低水平，但已较此前底位产量有所提升，总体来看产量环比提升13%；回收端锂盐厂在3月普遍复产，但因产量基数较低，环比增量较为明显，约为31%。 虽碳酸锂持续过剩格局难以扭转，拖拽价格持续下行。但考虑当前碳酸锂产出结构仍是以一体化企业为主，开工率较高也更为稳定。叠加后续仍有部分相对较低成本的产线持续爬产，可对处于边际成本高位的减产量级形成一定补充。总体来看，预计4月国内碳酸锂产量将高位维稳运行，变动幅度在1%-2%上下。 氢氧化锂 据SMM，本月氢氧化锂节后复产增量明显，增幅达到25%以上，同比减少5%以上。 从原料上来看，冶炼端增量为25%以上，同比基本持平。大部分生产企业节后恢复正常生产，供应增量较为可观。但因氢氧化锂下游需求增速较缓，叠加冶炼端企业普遍库存较高的情况，部分企业柔性产线生产中偏向碳酸锂的生产，因此产量恢复不及此前预期，相较年前正常产出水平有微幅减量。 苛化端产量环比增加30%以上，同比减量接近一半。个别企业在年后复工有少许增量，叠加有新增产线爬产的情况，增量环比较为明显，但整体开工率依旧较低，对整体供应量级贡献有限。 因氢氧化锂供应集中度较高，头部企业近期内产量较为稳定，因此4月产量与3月预期基本持平，同比减量近30%。 硫酸钴 2025年3月，硫酸钴的产量出现了环比增长54%。主要由于受刚果（金）事件影响，价格快速上行下，硫酸钴产品盈利情况改善，叠加新产能释放带来了增量。本月产出大幅环增。进入4月，多数企业产出维持高位且新增产能持续爬坡，虽然个别企业因原料储备不足存在小幅减产，但整体仍维持增势，预期4月产出环比略增3%。 四氧化三钴 2025年3月，四氧化三钴的产量环比和同比均实现了小幅增长。这一增长主要归因于下游钴酸锂厂家库存已处于低位，迫切需要采购，从而推动了四氧化三钴企业保持稳定生产。此外，钴出口消息引发钴酸锂企业对价格上涨的担忧，导致部分企业存在一定的提前采购需求，进一步提升了四氧化三钴市场的活跃度，带动部分企业排产出现增量。预计2025年4月，受下游需求驱动，四氧化三钴企业可能会接到更多订单，继续实现环比和同比增长。 三元前驱体 2025年3月，中国三元前驱体产量环比增长19.75%，同比下降10.57%。从系别占比来看，3月份5系三元前驱体占比20%，6系占比37%，8系占比33%，6系前驱体占比小幅增加。在供应端，由于3月份自然日较多，以及2月份受节假日及停产影响导致的产量下滑已得到修复，市场整体供应基本回归至年前水平。在需求端，受3月原材料价格大幅上涨影响，部分三元材料厂商出于对原材料价格进一步上升的预期，提前进行备货，短期内推动前驱体订单增加。然而，从长期来看，原材料价格波动的不确定性以及磷酸铁锂对三元市场的持续挤压，使得三元前驱体整体需求仍显疲软。预计4月份，三元前驱体产量环比增长3.49%。 三元材料 2025年3月，三元材料产量环比增长19.99%，同比下降7.59%。当月行业整体开工率为39%，较2月份有所回升。从系别占比来看，3月份5系三元材料占比22%，6系三元材料占比29%，8系三元材料占比43%，整体占比结构未发生显著变化。供给端方面，由于3月份自然日较多，且2月份受节假日及停产影响导致的产量下降已得到恢复，整体排产增加。需求端方面，3月份原材料价格涨幅较大，部分电芯厂基于原材料价格持续上涨的预期提前备库，推动市场整体需求增长。此外，部分海外电芯厂需求在3月份有所回升，带动国内订单增加。展望4月份，市场需求预计仍将增长，但增幅或有所放缓，三元材料产量预计环比增长7.22%。 磷酸铁 3月，国内磷酸铁产量环比增长10%，同比大幅增加81%。在供应方面，3月大部分磷酸铁企业的排产较2月有所增加，供应量明显提升。部分企业订单充裕，生产线满负荷运转。此外，新进入市场的磷酸铁企业正在逐步提升产能，预计未来产量将继续上升。 在需求方面，3月磷酸铁锂市场需求开始稳步增长。然而，部分企业由于价格和项目配套等问题，被电芯厂家削减订单，导致订单减少。但与此同时，部分企业因其产品和价格优势显著，订单量明显增加，特别是那些需要外采磷酸铁的企业，带动了整体需求的增长。 成本方面，3月处于春耕备肥季节，采用铵法生产的磷酸铁的重要原材料——工业一铵价格大幅上涨，导致铵法磷酸铁的生产成本显著上升，促使企业有意在4月份上调价格。 4月，随着锂电市场逐步进入旺季，预计磷酸铁企业的排产将继续增加，产量环比有望增长5%，同比预计增长68%。 磷酸铁锂 3月，中国磷酸铁锂产量环比增加13.4%，同比增幅约89%，行业开工率提高至57%。供应端，3月为行业传统旺季，故磷酸铁锂产量整体出现较大反弹，但增速未达预期。3月份，供应结构方面出现小幅调整，由于3月原材料磷酸铁价格整体呈现上涨态势，头部磷酸铁锂材料厂挺价情绪较高，然而下游电芯企业为降本增效，将部分订单由头部企业转移至中部企业，与2月的供应结构形成鲜明对比。从需求端来看，3月动力终端需求表现向好，下游电芯厂生产出现明显增量，但整体采购量略有下滑，导致电芯厂的磷酸铁锂材料库存有所减少，表明下游企业在需求增长的同时，也在优化库存与成本管控，以应对市场变化。 展望4月，预计下游需求增速有所减缓，磷酸铁锂产量增幅不明显。此外，磷酸铁锂材料厂整体对于第二季度加工费仍抱有涨价期望，故将与下游电芯厂展开新一轮价格谈判。 钴酸锂 2025年3月，国内钴酸锂产量环比增长14%，主因春节假期后产业链复工加速，头部企业复产带动供应修复。行业集中度仍保持高位，CR5为85%，头部企业凭借原料长协、一体化成本优势主导市场。原料端四氧化三钴价格受刚果（金）暂停钴矿出口政策刺激大幅上涨，钴酸锂价格3月份涨幅明显。需求端，3月为传统3C新品备货期，智能手机、平板电脑等终端需求环比回暖，推动电芯厂采购订单增加。预计4月份，需求增速放缓，钴酸锂产量环比增加3%。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 吕彦霖 021-20707875 冯棣生 021-51666714          

AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会 是中国铝行业最具影响力的盛会之一，并将于 2025年4月16-18日 在 苏州国际博览中心 隆重召开。本届展会不仅是铝业界的一次年度盛会，更是作为业内汇聚了全球优秀企业、专家学者和行业精英，聚焦高视角对话、产业交流和产品展示的优质平台。 AICE 2025聚焦全球铝行业发展的热点问题，深度切入铝行业发展的前沿技术和趋势，围绕 铝上游、铝压延-铝板带箔、铝挤压-管棒线型、再生及压铸、铝熔铸设备及辅材 方面的最新研究成果和实践经验进行集中展示与交流。 点击报名 AICE铝产业博览会 在本届铝业大会暨铝产业博览会上， 山东大亚云商工业工程技术有限公司 将带着最新的产品与实践经验出席和交流，与铝行业同仁共同打造创新、高质量、高效、可持续的铝产业链，推动铝行业实现新的越级发展。 AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会将与全球精英共商、共建、共享，为铝业全产业链赋能提升，AICE 2025将利用主办方影响力融合产学研三项重点赛道，激发铝行业的创新动力，助推行业的发展和进步，为铝行业的繁荣和顺利贡献属于自己的力量。我们期待在现场与您相遇！ 山东大亚云商工业工程技术有限公司 展位号： D07 山东大亚云商工业工程技术有限公司位于中国山东省淄博市，是一家主要经营雾化不锈钢丸、钢丸、低贝钢丸、钢砂、合金切磨片、高速砂轮机、石川除渣剂、抛丸器、抛丸机配件等产品的企业。大亚集团自1997年成立以来，始终以”让表面处理更高效，更智能、更绿色”为使命，秉承：”产品领先，价值为本，服务卓越，效率至上”的经营理念，持续打造全球领先的表面处理综合服务商，为包括铝型材在内的各行业提供抛喷丸工序降本增效、智能绿色的整体解决方案，赢得了广大客户的一致认可和好评。 大亚云商，是大亚金属的全资子公司，成立于2015年，依托于大亚金属多年来形成的产品、品牌、渠道、人力资源等多方面的优势，根据多年服务客户的经验，服务于中小客户的特定需求，研制和开发特定的产品去帮助特定客户，以实现降低成本、提高效率、保障安全、改善环境的需求。 此外，大亚云商拥有独立研发能力，独立的物流体系，能够迅速为中小制造业提供所需的一揽子解决方案，包括抛丸解决方案、铸造技术问题、工业消耗品的供应等。 大亚云商借助于大亚金属强大的生产能力、联合山东省金属磨料工程技术研究中心出色的技术优势和上海交大、上海船舶研究所等科研机构的检测实力，强强联合，挖掘行业先进技术，整合国内优势资源，全力推动中小制造业科学发展。 志存高远，锐意进取。在机遇与挑战面前，山东大亚云商工业工程技术有限公司将不断求索,愿与所有的伙伴一路同行，一同成就未来，共建伟业！

市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.13万亿，较上个交易日缩量893亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3800只个股上涨。从板块来看，医药股集体走强，创新药等方向领涨，哈三联等多股涨停。可控核聚变概念股再度大涨，合锻智能等涨停。电力股表现活跃，立新能源等涨停。下跌方面，金融科技概念股午后走低，指南针跌超8%。板块方面，可控核聚变、创新药、中药、电力等板块涨幅居前，人形机器人、算力、软件开发、金融科技等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.38%，深成指跌0.01%，创业板指跌0.09%。 板块方面 板块上，医药股涨幅居前，多瑞医药、哈三联、润都股份、鲁抗医药、罗欣制药、河化股份等个股涨停。 近期有关于医疗医药方向的政策消息不断：1）昨日国务院国资委鼓励国有企业在生物医药等领域开展并购重组；2）国家药监局综合司近日公开征求《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措（征求意见稿）》意见；3）国家医保局召开优化医药集采工作研讨会，市场预期会议可能推进药品集采优化细则。 湘财证券认为，国内创新药多元支付机制建设持续推进，2025年有望成为政策落地转折年，首先首版丙类医保目录年内推出，其次在完善药品价格形成机制及近一步支持创新药政策新举措有望落地，全链条支持创新药政策持续深化。 而从市场角度而言，医药股自身的位阶相对较低，筹码沉淀相对充分，再结合上述的消息面利好催化，所以在近期的盘面中反复活跃。但需注意的是，今日医药股走强并没有吸引到足够的增量资金，对于盘面情绪的调动也相对有限，故截至目前而言，对于医药股仍先站在热点轮动题材看待。 可控核聚变概念股同样走强，中洲特材、合锻智能、兰石重装、海陆重工等个股涨停。国光电气、中国核建、雪人股份、百利电气等个股涨幅居前。 消息面上，记者近日从中核集团获悉，新一代人造太阳“中国环流三号”首次实现原子核和电子温度均突破一亿度，综合参数大幅跃升，中国可控核聚变技术取得重大进展。此外据悉，今年以来，聚变新能(安徽)、中国科学院等离子体所等公司的项目招标工作进入加速阶段，累计招标已超过46项。 中信证券在近期的研报中指出，可控核聚变行业目前仍具备强烈的认知差和预期差，市场普遍认为行业兑现较为远期，但大量订单将进入集中兑现期，并且后续或有潜在的行业顶层设计或支持资金预期。此外，聚变行业与三代核电及军工材料公司具备较高业务重叠，核电及军工材料行业业绩增速明确、估值合理，未来大量公司有望迎业绩和估值共振。在情绪修复节点上主动加强的方向，预计该题材仍将于近期受到短线活跃资金的持续青睐。 个股方面 从个股层面来看，今日短线情绪略有回暖，涨停与连板股数量较之昨日略有提升。其中可控核聚变概念全线爆发，核心标的合锻智能7天5板，兰石重装6天3板，而中国核建、国光电气等相对后排的个股也于今日盘中进一步加强。生物医药方向再度活跃，回盛生物完成反包录得5天3板，河化股份、金河生物同样涨停，不过医药股更多呈现出趋势性的上涨模式，后续仍可留意一些活跃度较高的个股的回调低吸机会。化工股同样获得了部分资金的回流，其中红宝丽上演“地天板”，而华融化学、汇得科技等个股涨停，不过作为前期人气高标的中毅达今日反核失败最终仍以跌停报收，可见市场对于该方向的分歧依旧较大。光刻机概念同样呈现局部活跃态势，凯美特气晋级4板（最高连板股），新莱应材同样涨超10%，国风新材也再度涨停。 总体而言，在存量博弈的市场环境下，各热点间大概率延续震荡轮动态势，因此上述人气题材核心个股的市场反馈，或一定程度的反映出该题材的当日的强弱，也可视为盘中应对上的重要参考依据。 后市分析 今日市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，量能较之昨日再度萎缩。目前来看，各指数依旧受到5日线的压制，其中创业板更是在盘中一度涨超1%的情况下，遇压回落最终小幅收跌。足以见得目前市场观望情绪依旧较为浓厚，后续大概率延续震荡筑底结构。而从盘面的角度来看，热点延续性较差的问题也没有改善。昨日午后与指数共振反弹的算力方向，今日便再度陷入了分化整理，即使是今日领涨的医药与可控核聚变概念，午后仍有不少的个股炸板回落。故后市想要真正实现转强，除了量能的提升以外，还急需一个能够持续形成正反馈的热点题材，重塑短线的做多信心。 市场要闻聚焦 1、三部门：推进科技金融政策试点 支持保险公司发起设立私募证券基金投资股市并长期持有 财联社4月1日讯，国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，推进科技金融政策试点。将金融资产投资公司股权投资试点，有序扩大至具备经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件的地区，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。开展科技企业并购贷款试点，研究扩大试点银行、地区和企业范围，支持科技企业特别是“链主”企业进行产业整合，畅通资本循环。开展知识产权金融生态综合试点，发展知识产权金融业务，研究扩大知识产权内部评估试点。 2、三部门：未来5年 银行业保险业加快构建同科技创新相适应的金融服务体制机制 财联社4月1日讯，国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，未来5年，银行业保险业加快构建同科技创新相适应的金融服务体制机制，科技金融制度逐步健全，专业化服务机制、产品体系、专业能力和风控能力不断完善，外部生态体系持续发展，科技信贷和科技保险扩面、提质、增效，为科技创新重点领域和薄弱环节提供更加精准、优质、高效的金融保障，加快实现科技金融高质量发展。