3月的全球工业金属市场，经历了一场令人惊异的资源迁徙。随着美国总统特朗普签署行政令，对进口铜启动国家安全调查，一场由关税恐慌驱动的“抢铜潮”席卷全球。纽约COMEX铜期货价格年内涨幅突破27%，伦敦金属交易所（LME）铜价站上1万美元/吨关口，两地溢价率飙升至12%的历史极值。贸易商将原定发往亚洲的10万—15万吨精炼铜紧急改道美国港口，港口仓储设施被迫扩容以应对激增的货物。这场风暴不仅暴露了全球化供应链的脆弱性，更揭示了政策干预对大宗商品市场的剧烈扰动，铜的流动轨迹正在被政策预期与套利动机彻底改写。 一、政策驱动：行政令触发市场避险逻辑 （一）行政令背后的保护主义逻辑 2月，特朗普援引《贸易扩展法》第232条款启动铜进口调查，覆盖原料铜、精炼铜及铜合金等全品类产品。美国政府宣称，本土铜业因“不公平竞争”陷入衰退，需通过关税、出口管制或生产激励重建产业壁垒。美国商务部长卢特尼克强调，铜作为国防和工业基础材料，必须通过贸易保护“回归本土化生产”。 （二）政策窗口期的市场应激反应 尽管正式关税决议需等待商务部270天的调查周期，但高盛与花旗均预测25%关税很有可能在2025年底前落地。这一预期直接触发贸易商的“抢跑”行为：托克、嘉能可等巨头将原计划运往亚洲的铜材改道美国，美国单月进口量从常规7万吨激增至50万吨。美国港口新奥尔良、巴尔的摩的仓储空间被迫紧急扩容，以容纳激增的货物。 二、市场异化：套利机制与价格体系扭曲 （一）跨洋套利的暴利空间 纽约COMEX铜价较LME基准价溢价一度突破1200美元/吨，创下历史极值。这一价差为贸易商创造了每吨超过1000美元的套利空间，托克前高管Kostas Bintas称之为“史上最佳套利机会”。套利行为导致全球库存分布失衡：美国铜库存激增至30万—40万吨（占全球库存45%—60%），而亚洲LME仓库的铜提取请求量飙升至2017年8月以来最高水平。 （二）制造业成本传导与行业冲击 美国铜消费量是本土产量的两倍，即便加征关税仍需高价进口满足需求，形成“成本刚性传导”链条。下游行业已出现显著冲击：新能源产业，电动汽车电池成本上涨15%，特斯拉等车企被迫推迟订单交付；建筑业，铜管报价月涨幅达15%，部分承包商暂停新项目投标；线缆行业，订单量同比腰斩，中小厂商面临库存积压与现金流危机。 三、全球供应链重构：从“效率优先”到“区域割裂” （一）贸易流向的强制性调整 智利国营铜业公司Codelco作为美国最大供应商，正全力满足客户新增需求，其发往美国的铜材占比从常规30%提升至45%。墨西哥、加拿大铜矿则因美国潜在关税威胁，将部分资源转供欧洲市场，导致传统贸易路径断裂。 （二）区域性短缺风险加剧 美国市场的“虹吸效应”使亚洲市场与欧洲市场现货供应趋紧。高盛测算，全球铜缺口在2025年将达18万吨，主要源于绿色能源转型需求（如数据中心、电动汽车）的超预期增长。中国作为全球最大铜消费国（占56.2%），面临LME提货量激增与本土库存下降的双重压力，部分冶炼厂因原料短缺被迫减产。 四、结构性矛盾：资源稀缺与产业需求刚性 （一）铜矿“老龄化”与产能瓶颈 全球70%的顶级铜矿开采年限均已超过30年，平均矿石品位下降40%，而新矿投产周期长达6—8年。必和必拓警告，未来十年全球铜供应缺口可能达1000万吨，需1.8万亿美元资本投入方能弥补。 （二）绿色转型的“铜依赖”困境 根据估算，单台电动汽车铜用量达83公斤（传统燃油车的4倍），光伏电站每兆瓦装机需5.5吨铜，数据中心建设更推动铜需求年增6%。这种需求刚性使得铜价波动直接牵动全球能源转型进程。 五、结语：全球化退潮时代的资源警讯 特朗普政府政策引发的的“抢铜潮”本质是一场政策干预与市场规律的碰撞实验。当托克集团的货轮载着智利铜精矿驶向美国港口时，当LME仓库的铜库存曲线呈现“北增南减”的撕裂形态时，全球工业体系正被迫接受一个事实：资源流动的逻辑已从“效率优先”转向“风险规避”。对于企业而言，构建弹性供应链、技术创新与成本控制的三维防御体系，将成为穿越周期的生存法则。这场风暴不仅改写了铜的贸易版图，更昭示着大宗商品市场在政治经济变局中的深层演化逻辑。

SMM04 月11日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为3,000-3,400元/吨，平均升水为3,200元/吨，与上一交易日持平。俄镍的升贴水报价区间则为100至400元/吨，平均升水为250 元/吨，与上一交易日下跌25元/吨。 期货方面：今日镍价早盘窄幅震荡。截至11：30收盘价为120,810元/吨，较上一交易日结算价上涨1.54%，最高触及121,890元/吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍价格与上一交易日持平，近期镍价波动幅度有限，预计金川镍短期内仍将维持震荡格局。 从宏观角度分析，近期镍价的矛盾仍然还是围绕政策方面的扰动。后续需关注“关税冷静期”内国际局势的变化。 与硫酸镍价差方面：今日SMM1#电解镍价格120,200-124,000元/吨，平均价格122,100元/吨,较前一交易日现货价格上涨75元/吨。目前纯镍贴水硫酸镍约为6,100元/吨，后续需持续关注价差的变化。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钛现货历史价格   SMM4月11日讯：本周 铟价 格表现快速下行，小长假后铟市场虽然基本面变化不大，但因市场需求转冷，下游方面买货积极性不强，加上资金炒作力量进入观望。目前空头情绪占上风，厂家出货价格可商谈空间变大，但成交依然稀少，市场价格下行较快。从市场供需角度来看，供求格局并没有发生本质的变化，但整体来说，市场观望情绪较重。至本周末SMM精铟价格为2650一2750元/千克。近期招标市场表现也非常冷清。根据市场消息，南丹县吉朗铟业有限公司近期对外销售的粗铟锭，品质铟≥99.00%，约1000公斤，执行标准YS/T 1163-2016《粗铟》。市场消息称最终顺利成交，市场消息显示，最终成交价格在2580元/公斤左右。市场人士表示，此价格虽然不高，但目前市场粗铟原料紧张的局面还是依旧，未出现有效缓解。因此仍有不少市场人士依旧对传统5月的旺季表现出期待。 》查看SMM铟历史价格

钢铁行业是国民经济支柱和“双碳”战略主战场。在2025年全国两会期间，钢铁行业高质量发展成为代表委员们建言的热点领域。来自钢铁行业的20余位代表委员提交了40余项针对性建议，内容涵盖了低碳技术攻关、产能治理、财税优化、智能制造、国际合作等。这些建言代表了对未来钢铁业高质量发展的深刻思考。 一、绿色低碳转型：从技术突破到全链条协同 低碳技术研发与平台建设。 多位代表委员强调，钢铁行业“碳中和”需以国家级创新平台为依托。胡望明委员提出建设“钢铁工业绿色低碳国家级创新平台”，推动氢冶金、富氢喷吹等关键技术共享与系统解决方案研究。赵民革代表建议设立“国家钢铁低碳技术创新中心”，配套专项资金支持行业共性技术攻关。董才平代表则提出构建“政府引导+企业主体+院校支撑+金融助力”的协同机制，设立专项基金支持低碳技术研发。 能源结构优化与储能技术应用。 刘怀平代表建议发展多元化储能技术（如压缩空气储能、液流电池等），将储能系统深度嵌入钢铁企业综合能源网络，联动光伏、余热回收等场景，提升绿电消纳率与经济性。钱刚委员则强调通过“专精特新”企业推动新能源与钢铁生产的融合，例如航空用特殊钢的绿色制造。 标准体系与碳市场衔接。 胡淑娥代表提出构建“政策激励+标准约束+市场引导”的立体框架，推动钢铁产品碳足迹认证与国际标准对接。孟繁英代表呼吁完善中试项目（中试指从实验室研发到产业化的中间试验环节）管理，加快稀土材料在低碳技术中的应用。此外，多位代表建议将钢铁行业纳入碳市场交易体系，通过碳价机制倒逼企业减排。 上述建议体现了从单一技术突破向全产业链低碳协同的转变。然而，技术研发周期长（如氢冶金需10年以上）、绿电成本高（目前钢铁用绿电占比不足5%）、碳核算标准不统一等问题仍需政策与市场的长期协同。 二、科技创新与产业升级：新质生产力的培育路径 原创技术策源地建设。 赵民革代表提出完善原创技术策源地的配套机制，包括多元化资金支持（如政府引导基金、企业联合投资）、优化资源配置（如国家重点实验室定向开放）、深化产学研协作（如高校-企业联合实验室）。武汉琦代表则呼吁打造国产工业操作系统生态，推动其在冶金、矿山等场景的应用，降低对国外技术的依赖。 智能制造与数字化转型。 温菲代表建议引入机器人、大数据和物联网技术，实现生产自动化与智慧物流。张荣华代表则提出建设“灯塔工厂”，通过AI大模型优化钢铁企业生产流程，并开发智能分拣系统提升固废回收效率。 高端材料与出口竞争力。 朱小坤代表建议细分高端特钢（如模具钢、高速工具钢）的出口退税政策，巩固国际市场份额。李建宇代表提出加强全球产业链布局，通过“引进来”（开展技术合作）和“走出去”（建立海外基地）提升高端产品占比。 新质生产力的核心在于科技创新与产业升级的深度融合。例如，国产工业操作系统的研发（2024年国产化率不足10%）可降低生产成本约20%-30%，而高端特钢出口退税政策若落地，预计可拉动年出口增长15%。 三、行业治理与全球布局：结构性改革的破局之道 产能治理与兼并重组。 谭成旭代表建议建立产能治理新机制，通过政策支持兼并重组企业，淘汰落后产能。王树华代表则提出对环保达标企业（创A级）实施设备加速折旧、研发加计扣除等税收优惠，形成“扶优汰劣”机制。据测算，若2025年淘汰5000万吨低效产能，行业集中度（CR10）有望从42%提升至50%。 财税与营商环境优化。 多省代表建议简化矿权审批、统一地方税种标准，赵建泽委员呼吁加强炼焦煤资源（钢铁行业的重要原材料之一）保护，通过财税杠杆提高产业集中度。赵民革代表进一步提出优化钢铁出口退税细分政策，支持高端产品参与国际竞争。 全球化与资源保障。 李建宇代表建议拓展“一带一路”市场，借助湖南国贸平台扩大海外业务。盛更红代表则建议整合铁矿资源，通过协议出让方式支持大型企业开发海外矿山，降低铁矿石对外依存度（当前超80%）。 当前钢铁业面临“高端不足、低端过剩”的典型矛盾。各位代表委员的建言显示，未来钢铁行业发展或将侧重“两端发力”：对内通过市场化手段优化产能结构，对外依托技术优势（如创新中心）和标准输出（如碳足迹认证）重塑全球产业链地位。 四、结语：我国钢铁行业迈向高质量发展的战略抉择 通过上述代表委员的建言可以看出钢铁行业三大转型主线：绿色化、智能化、全球化。绿色化不仅是技术命题，更是制度创新（如碳市场衔接）；智能化需打破“重硬件轻软件”的传统思维，聚焦场景化AI与国产系统生态；全球化则需从资源依赖转向技术标准输出。从更深层次看，这些建议折射出我国钢铁业从规模扩张向质量革命的跃迁逻辑。一方面，政策需要强化顶层设计（如产能治理新机制），另一方面，企业需主动拥抱变革（如“灯塔工厂”建设）。未来十年，具备技术、资金和绿色优势的头部企业加速整合市场，而中小型钢厂则面临转型或退出压力。 总之，钢铁行业的高质量发展不仅是产业命题，更是国家战略能力的体现。唯有通过创新驱动与结构性改革，才能将“碳约束”转化为“新动能”，在全球工业革命中占据制高点。

战鼓催征，拼夺决胜。在“十四五”规划收官之年，在三年行动决胜之年，中冶葫芦岛有色金属集团有限公司（以下简称“葫芦岛有色”）全员锚定全年目标任务，只争朝夕，加压奋进，合力攻坚，1—3月份，实现了有色产品产量同比提高3.18%，化工产品总量同比提高10.98%，工业总产值同比增长30.79%，交出了出色的首季答卷。 面对依然严峻的市场形势，葫芦岛有色在严守安全红线环保底线的前提下，遵循市场规律，从用户实际需求出发，抢抓机遇，紧紧围绕“提产提质提效，降本降耗降损”挖掘内在潜力，深耕细作。经营系统、生产系统及各职能部室通力配合，坚持科学研判市场走向和行业发展趋势，优化供、产、销结构，加强生产要素协调保障。全员同心协力，克服不利因素，充分放大工艺互补优势，提高杂矿及物料处理能力，保持了生产连续稳定运行的良好势头。 葫芦岛有色各冶炼系统火力全开，实干争先，精准把控，精细落实。硫酸厂全力克服冬期严寒天气给卸车、配料等带来的实际困难，来矿进厂，到厂即卸，对大量的冻矿进行破碎处理，针对进厂矿和中间物料的成分，精细计算最佳配比，严格执行配料工艺要求。针对原料结构变化和市场需求变化，电解锌厂、精锌厂在加快生产节奏中，牢牢坚持产品质量与综合效益并重。优化工艺管控，加强除杂和系统清理，为下道工序提供了有力支撑。在锌品工序，每台电炉都在为每一家用户的“私人订制”专炉生产，岗位员工精细调整各炉体温度、时间、下大力气提高直产率，回收率以及一次交检合格率。在精馏工序，员工们做好精馏塔体维护，延长运行寿命，炉日产量保持高位，持续巩固了“葫锌”品牌优势，满足了用户特别是高端产品用户的需求。在铜系统，从奥炉、连吹炉、阳极炉都处在高负荷、高效率运行状态。岗位员工盯住各工序运行状态，扭住关键环节，做实每一道细节，多点同向发力，让工艺再造后的铜系统运行更加顺畅，让生产潜力发挥出来。 随着奥炉、连吹炉的产量不断增加，岗位员工放铜、放渣操作也相应增加，员工们认真执行生产指令，确保每一炉粗铜乃至阳极铜的顺利产出。在充足的原料保障下，电解铜系统争分夺秒，匠心细作，多抢出有效时间，多稳定工艺运行，多产优质阴极铜。综合利用厂根据物料的品种、品位，有针对性地进行处理回收。根据冶炼周期，合理摆布各炉体生产，强化有价金属富集，为精炼创造条件，确保黄金、白银等小品种金属稳产优产，有力锁定了综合效益。

SMM4月11日讯：本周 铋市场 价格开启下跌走势，市场成交逐渐冷清。厂家目前出货价格开始放低，并增加可谈判空间，从成交情况来看，铋价成交价格开始明显下滑。截至本周末SMM铋锭主流价格145000-147000元/吨。目前市场投机资金方面也进入一个完全停滞态势，前期多头资金已经撤出并进入观望，但不少市场人士依旧对传统5月的旺季表现出期待。 另外据SMM评估，2025年3月中国精铋产量相比2月全国精铋产量环比将上升11.61%左右。铋产量在连续几个月大幅回落至低点后，出现反弹。不过市场人士表示，由于2月份月是春节长假，不少企业出现停工的情况，导致铋产量下降至低点。因此3月的产量回归正常出现反弹也在情理之中。从厂家的生产情况来看，部分厂家仍旧在设备维修中，但也有不少厂家生产明显恢复，因此使得国内整体产量出现了上升。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中3月有6家厂家产量明显上升，其余厂家的产量均为变化不大或者小幅下降。不少市场人士预计，进入4月全国铋厂家的生产将进一步稳定，精铋产量平稳或继续小幅回升的可能性较大，但是考虑到可能原料依旧会偏紧，产量回升幅度会收到一定限制。 》查看SMM铋历史价格